证券研究报告 | 2024年02月26日 货币政策与流动性观察 节后首周资金面维持宽松 核心观点 经济研究·宏观周报 节后首周资金面维持宽松 证券分析师：董德志 联系人：田地 021-60933158 0755-81982035 海外方面，上周（2月19日-2月25日）全球主要央行货币政策无重大 dongdz@guosen.com.cn tiandi2@guosen.com.cn S0980513100001 变化。联邦资金利率期货隐含的3月FOMC降息25bp的可能性为2.5%， 基础数据 不降息的可能性为97.5%。 固定资产投资累计同比 3.00 国内流动性方面，节后首周资金面总体维持偏宽松态势。在春节现金回 社零总额当月同比 7.40 出口当月同比 2.30 流等因素的支撑下，尽管央行回收跨节流动性、且叠加税期效应，短端 M2 8.70 资金利率仍较为稳定，只是银行与非银分层有所扩大。国信狭义流动性 市场走势 高频扩散指数较节前一周（2月5日-2月9日）边际上升0.05至101.03。 其中价格指标贡献228.65%，数量指标贡献-128.65%。价格指数升高（宽 松）主要上周全周标准化后的同业存单加 ...