证券研究报告1 华安研究• 拓展投资价值 创新药专题之三 商业化、出海及FIC专题 长风破浪会有时，直挂云帆济沧海 华安证券医药团队 分析师：谭国超（S0010521120002） 2024年2月25日 华安证券研究所 华安证券研究所 证券研究报告 2 华安研究• 拓展投资价值 主要观点：创新药大市场长风破浪会有时，FIC及出海是主题 ❖ 核心观点： o 差异化优势是目前药企在国内外成功的最重要因素，FIC是最终方向。 o 借助跨国药企MNC的资源与实力形成企业层面、产品层面联盟。 o 在国内支付政策与环境的转变下，积极考虑内外双循环战略布局。 投资建议 o 传统大药企模式创新、产业升级，小型biotech技术创新势在必行。 2024创新药及制剂板块投资主线：挖掘临床获益+真创新，建议关注FIC及出海品种 ➢ 整体基本面向好+手握FIC产品：泽璟制药、亿帆医药、迈威生物、信立泰； ➢ 具有出海商业化实力及有效产品：康哲药业、绿叶制药、科兴制药、和黄医药； ➢ 出海型/平台型制药企业： 百济神州、恒瑞医药、信达生物、君实生物、科伦药业。 风险提示：创新药研发不及预期的风险；审批注册不及预期的风险；医药政策相关风 ...