年后首周开复工率优于去年，关注开工 证 券 端需求回升 研 究 ——建筑材料行业周报（20240219-20240225） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] [◼Ta bl核e_心Su观mm点a ry] 持） 央行调降5年期以上 LPR 25bp，进一步降低居民房贷压力，带动房地产 [行Ta业bl:e _Indu建st筑ry]材 料 企稳。2024年2月20日，央行调降5年期以上LPR利率25bp，调降后 日期: s 20h2z4q年da0t2e月m2a6r日k 最新 5年期以上 LPR利率为 3.95%，1年期 LPR利率本次则维持不动。 此次央行降息，一方面，从幅度来看，25bp 是历史上 5年期以上 LPR最 [T分ab析le师_A: utho方r]晨 大调降幅度，显示了本次降息的力度；另一方面，个人住房贷款利率的定 Tel: 021-53686475 价基准为5年期以上LPR，此次调降后，一线城市的首套房贷利率已经降 E-mail: fangchen@shzq.com 至“4%”以下。根据贝壳研究院数据显示，2024 年 2 月一线城市首二套 房贷利率分别为3.88%和4.29%； ...

“降息”落地之后利率债还能看多么？ 证 券 ——2024年2月 LPR点评 研 究 [◼Ta bl事e_件Su mmary] 报 [T日ab期le:_ Induss 2t0hry2z]4q 年da0t2e月m2a2r日k 告 北京时间 2024 年 2 月 20 日，央行公布 1 年期贷款市场报价利率 [T分ab析le师_A: utho张r]河 生 （LPR）报 3.45%，上月为 3.45%；5 年期以上 LPR 报 3.95%，上月为 Tel: 021-53686158 4.2%。 E-mail: zhanghesheng@shzq.com SAC编号: S0870523100004 ◼ 主要观点 [T相ab关le报_R告e：po rtInfo] 开年“红包”，非对称降息落地。 《美联储如期按兵不动， 3月降息概率低》 2月18日央行投放逆回购与MLF时并没有下调7天逆回购利率以 ——2024年02月05日 及 1年期MLF 利率，这次1 年期 LPR 也并未下调。央行单独下调 5 年 《PMI回弹，经济回稳向好》 期LPR，超出我们的预期，从下调幅度来看，单次下降25 BP，与最近 ——2024年02月 ...

经济预期偏弱 通缩预期仍无 证 券 ——2024年 2月中国经济数据市场提前预期 研 究 [日Ta期bl:e _Indus 2s0ht2zry4q]年d a0t2e月m2a1r日k 报 [T ab主le_要Su观mm点ary ] 告 [T分ab析le师_A: utho胡r]月 晓 2024 年 2 月份经济数据公布将恢复常态，为消除春节因素影响，部分 Tel: 021-53686171 数据为 1-2 月合计。本次市场提前 POLL（1 月份数据未公布前进行的 E-mail: huyuexiao@shzq.com 2024 年 2 份中国经济数据预测）表明，市场整体虽然对经济短期前景 SAC编号: S0870510120021 运行的预期偏弱，但并没有形成通缩预期，货币预期增长延续平稳。 分析师: 陈彦利 通缩预期仍未出现 Tel: 021-53686170 虽然 12月份 CPI和 PPI 延续“双负”状态，且程度加深，但市场主流 E-mail: chenyanli@shzq.com 预期并没有形成通缩深化的预期：2024年2月份CPI同比增速（%）预 SAC编号: S0870517070002 测分布区 ...