宏观周报 2024年 2月 26日 国内 LPR 非对称下调，美国制造业景气上行 核心观点 ⚫ 海外方面，美国2月制造业PMI扩张速度一年来首次超过 服务业，连续几个月的改善表明制造商正摆脱长期低迷， 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84号 而近期降息预期的减弱打击了服务业的前景预期。1月通 胀数据超预期，就业还未出现转冷迹象，美联储最新会议 李婷 纪要显示，官员担忧过早降息的风险，一致认为利率已到 021-68555105 达顶峰，首次降息的具体时间尚不明朗。我们认为基准情 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 景下，5-6月将开启降息周期，近期关注1月PCE数据。 投资咨询号：Z0011509 ⚫ 国内方面，2月降LPR不降MLF，意在稳地产、保汇率， 黄蕾 021-68555105 且5年期LPR利率降幅为历史新高，体现了地产需求端疲 huang.lei@jyqh.com.cn 软、政策托举的紧迫性及力度，但目前实际利率仍然偏高， 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 ...