业绩总结 - Yandex在2019年总收入为175,391百万卢布，同比增长37%[24] - 搜索与门户业务2019年收入为121,834百万卢布，同比增长21%[24] - 出租车业务2019年收入为38,045百万卢布，同比增长98%[24] - 媒体服务2019年收入为3,867百万卢布，同比增长103%[24] - 电子商务业务2019年收入同比下降66%[24] - 调整后EBITDA总额为51,014百万卢布，调整后EBITDA利润率为29%[25] 成本与支出 - 2019年第四季度的总成本为468.05亿卢布，占收入的91%[23] - 2019年第四季度的销售成本为176.65亿卢布，占收入的34%[23] - 2019年第四季度的销售和管理费用为163.01亿卢布，占收入的32%[23] - 2019年第四季度的产品开发费用为81.01亿卢布，占收入的16%[23] - 2019年第四季度的折旧和摊销费用为39.76亿卢布，占收入的8%[23] - 2019年第二季度的流量获取成本（TAC）为55.94亿卢布[23] - 2019年第二季度的流量获取成本占广告网络收入的比例为7.6%[15] 用户数据与市场表现 - 2019年第三季度的付费点击量同比增长20%[9] - 2019年第四季度的每千次点击成本（CPC）同比增长1%[9] 业务利润率 - 出租车业务的调整后EBITDA利润率在2019年为2%[25] - 分类广告业务2019年调整后EBITDA利润率为6%[25] - 搜索与门户业务的调整后EBITDA利润率在2019年为47%[25] - 其他实验和投资的调整后EBITDA为(5,205)百万卢布，利润率为-35%[25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入同比增长38% [13][19] - 在线广告收入同比增长21% [13][19] - 总流量获取成本（TAC）同比增长9%，占总收入的12.8%，较2018年第三季度下降350个基点，较上一季度下降70个基点 [19] - 与合作伙伴广告网络相关的流量获取成本同比增长2%，与分销合作伙伴相关的流量获取成本同比增长26%，第三季度分销TAC平均占Yandex Properties收入的7.7%，较第二季度低20个基点 [19] - 第三季度总运营费用（不包括TAC和G&A）同比增长54%，不包括基于股票的薪酬，运营费用也增长54% [19] - 截至9月30日，员工总数为9588人，较6月30日增加6%，同比增加8% [20] - 第三季度人员成本占总收入的18%，G&A费用同比增长21% [20] - 综合调整后EBITDA同比增长29%，本季度外汇影响为2.54亿卢布收益 [20] - 调整后净收入同比增长12%，调整后净收入利润率为15.3% [21] - 资本支出占第三季度总收入的12%，预计2019年不包括新总部支出的资本支出占总收入的低个位数百分比 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 搜索和门户业务 - 收入同比增长20.7%，物联网计划为其收入增长贡献100个基点 [21] - 调整后EBITDA同比增长23%，调整后EBITDA利润率为49.6%，较去年同期提高80个基点，不包括物联网，调整后EBITDA利润率为50.7%，较2018年第三季度提高1.6个百分点 [21] 分类广告业务 - 收入同比增长39%，主要由上市费用和增值服务收入增长88%驱动 [22] - 调整后EBITDA为4300万卢布 [22] 媒体服务业务 - 收入同比增长123%，主要反映订阅服务和视频广告的增长 [22] - 调整后EBITDA亏损6.36亿卢布 [23] - Yandex.Music截至目前有270万订阅用户，较7月报告的200万有所增加 [23] - Kinopoisk的流媒体目录包括约9000部电影和电视剧，预计10月观看订阅用户将达到50万 [23] 其他业务和实验 - 收入为41亿卢布，同比增长176%，由Yandex.Drive、Geo和Zen驱动 [24] - 调整后EBITDA亏损12亿卢布 [24] - Yandex.Drive第三季度将车队总数增加到16500辆，成为全球第二大汽车共享服务提供商 [24] 地理服务业务 - 收入同比继续翻倍，主要由本地广告收入增长近4倍驱动，中小企业客户数量同比增长两倍 [25] 出租车业务 - 第三季度收入同比增长89%，主要反映拼车业务的强劲表现，包括乘车增长、系统优化和企业出租车服务，以及食品配送业务的贡献增加 [17] - 调整后EBITDA为1.7亿卢布 [17] - 乘车次数同比增长58%，且增长加速 [17] 食品科技业务 - 第三季度食品配送服务扩展到哈萨克斯坦，目前Yandex.EATs在33个城市可用，为用户提供30000家餐厅的订餐服务 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 9月，个人实时内容推送平台Zen的年化收入运行率达到77亿卢布，同比增长62%，日活跃用户增加到1250万，较去年9月增长66%，较2019年6月增长19% [14] - 9月，Zen平台上独家内容发布商吸引了约三分之二的总用户，用户每日评论超过26万条，是6月的两倍 [15] - 9月，公司在安卓系统的市场份额达到53.1%，创历史新高，较2019年6月提高50个基点，较2018年9月提高360个基点 [16] - 9月，整体移动搜索份额平均为50.4%，同比增长2090个基点，第三季度移动搜索流量占总搜索流量的57.3%，移动收入占搜索收入的46.3% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司基于世界级技术持续建设和拓展业务，在自动驾驶汽车领域处于世界领先地位，能够与全球顶级竞争对手竞争并脱颖而出，竞争不仅在于市场份额，还在于人才 [11] - 计划扩大自动驾驶汽车车队，加速行驶里程，更快地开发自动驾驶技术 [18] - 统一内容推荐产品，满足不同用户需求 [15] - 持续投资食品配送业务和自动驾驶项目 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 俄罗斯互联网和科技行业的政治和监管环境存在诸多讨论，拟议的外国所有权法最初形式对公司和整个科技行业有损害，目前部分担忧已被考虑，但法律最终结果尚不确定，公司管理层和董事会积极参与讨论并解决潜在问题 [9][10] - 基于业务近期的稳健表现，公司上调了不包括Yandex市场业务的综合收入预期，预计同比增长36% - 38%，同时上调了搜索和门户业务的收入预期，预计2019年同比增长20% - 21% [26] 其他重要信息 - 截至9月30日，公司现金及现金等价物约为854亿卢布，约合13亿美元，其中Yandex.Taxi的现金为257亿卢布，约合4亿美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 广告业务付费点击增长的驱动因素及对整体广告业务的影响，出租车业务乘车增长加速的驱动因素及投资与盈利的权衡 - 出租车业务乘车增长是由于各地区的稳健执行，主要城市的增长加速；投资领域包括拼车业务、食品配送业务和自动驾驶项目，拼车业务是资金来源 [29][30] - 广告业务付费点击增长是由于定位改善和自有平台的持续发展，如Zen平台表现强劲，公司用点击量换取每次点击成本（CPC），为广告商带来更高回报 [31][32] 问题2: 核心搜索业务付费点击加速和CPC下降的原因，出租车利润率环比下降的原因，立法的时间和公司是否可能提出豁免方案 - 核心搜索业务付费点击增长受益于Yandex自有平台特别是Zen的良好表现，以及移动业务的推动 [36] - 出租车利润率方面，俄罗斯拼车业务EBITDA环比增长，但自动驾驶和食品配送业务的投资加速，还有一些一次性项目影响 [37] - 立法时间无法确定，公司积极参与讨论，目前法律形式受到多方批评，未来草案可能会考虑相关担忧 [37][38] 问题3: 广告网络业务增长放缓的驱动因素及第四季度是否会进一步减速，市场份额整体环比下降的原因及iOS市场的趋势，自动驾驶业务何时需要大幅增加投资 - 广告网络业务第四季度由于基数较高，预计增长放缓，但从两年累计数据看增长较为稳定 [41] - 市场份额方面，安卓市场表现良好，预计10月份额更高，整体份额受移动业务占比增加影响，iOS市场基本稳定 [41][42] - 自动驾驶业务投资将逐步增加，公司计划招聘更多工程师和扩大车队规模 [42] 问题4: Citymobil在不同城市的竞争影响，出租车市场监管环境的发展和出租车法律听证会的进展 - Citymobil的竞争影响因城市而异，市场仍处于早期且竞争激烈，有大量潜在市场待挖掘 [46] - 监管方面暂无更新，公司与监管机构保持沟通 [46] 问题5: 出租车补贴是否会增加，食品业务的单位经济情况和盈利路径，Zen与Pulse的区别 - 出租车市场竞争激烈，补贴是刺激用户和司机的工具，公司凭借技术和经验可降低补贴水平并提高效率 [49] - 食品业务单位经济情况正在改善，部分地区已实现正单位经济，市场规模大且在不断扩大 [50] - Zen有1250万日活用户和5900万月活用户，推荐算法出色，内容广泛分布在Yandex各平台 [50][51] 问题6: 硬件计划的进展及对搜索和门户业务利润率的影响，媒体服务业务的内容生产投资计划和发展情况，食品配送业务的季度总收入和GMV运行率 - 与雷诺的软件交易已开始或即将开始发货，搜索和门户业务中的智能音箱等物联网设备会对利润率产生压力，新推出的Station Mini售价约60美元 [54][55] - 媒体服务业务订阅用户增长迅速，预计内容投资将增加 [55] - 食品配送业务第三季度年化运行率为33亿卢布 [55] 问题7: 俄罗斯出租车业务的乘车增长情况，食品业务第一方模式的长期盈利能力 - 俄罗斯出租车业务乘车增长为49% [58] - 食品业务第一方模式利润率预计不会太高，因为需要支付快递费用，与第三方模式不同 [58]

业绩总结 - Yandex在2023年第一季度总收入为20,652百万，同比增长29%[37] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为6,820百万，EBITDA利润率为33%[38] - 调整后EBITDA在2023年第一季度同比增长6%[38] 用户数据 - 2019年第二季度，Yandex的在线广告收入同比增长20%[10] - 2019年第二季度，Yandex的每次点击费用（CPC）同比增长1%[10] - 2019年第二季度，Yandex的在线广告收入来自Yandex属性的比例为7.7%[22] 业务表现 - 搜索与门户业务在2023年第一季度的收入为18,284百万，较去年同期增长18%[37] - 电子商务业务在2023年第一季度的收入为1,295百万，同比下降3%[37] - 出租车业务在2023年第一季度的收入为778百万，同比大幅增长301%[37] - 分类信息业务在2023年第一季度的收入为367百万，同比增长92%[37] - 媒体服务业务在2023年第一季度的收入为244百万，同比增长73%[37] - 其他业务与实验在2023年第一季度的收入为327百万，同比增长138%[37] - 消除交易对收入的影响为643百万，较去年同期下降98%[37] 成本与费用 - 2018年第四季度，Yandex的总成本为344.1亿卢布，占收入的83%[35] - 2018年第四季度，Yandex的销售成本（COS）为127.6亿卢布，占收入的30%[35] - 2019年第二季度，Yandex的销售和管理费用（SG&A）为11,486百万卢布，占收入的28%[35] - 2019年第二季度，Yandex的总成本为37,577百万卢布，占收入的83%[35] 人员变动 - 2019年第二季度，Yandex的员工人数较2018年12月31日减少2%[31] 资本支出 - Yandex在2018年第四季度的资本支出为139亿卢布，其中包括新莫斯科总部的物业收购成本97亿卢布（约合1.45亿美元）[34]

Yandex N.V. (NASDAQ:YNDX) Q2 2019 Results Conference Call July 26, 2019 8:00 AM ET Company Participants Katya Zhukova - Investor Relations Tigran Khudaverdyan - Deputy Chief Executive Officer Greg Abovsky - Chief Operating and Chief Financial Officer Arkady Volozh - Chief Executive Officer Vadim Marchuk - Vice President of Corporate Development Conference Call Participants Cesar Tiron - Bank of America Ulyana Lenvalskaya - UBS Slava Degtyarev - Goldman Sachs Masha Kahn - HSBC Lloyd Walmsley - Deutsche Bank ...

业绩总结 - 2018年全年搜索与门户业务收入为1010.21亿卢布[38] - 2019年第一季度搜索与门户业务收入为271.09亿卢布，第二季度为290.90亿卢布[38] - 2018年第四季度总成本为313.8亿卢布，占收入的81%[37] - 2019年第一季度总成本占收入的83%[37] - 2019年第二季度总成本为344.10亿卢布，占收入的83%[37] 用户数据 - 2019年第一季度付费点击量同比增长20%，每次点击成本同比增长4%[12] - 2019年第二季度付费点击量同比增长20%，每次点击成本同比增长1%[12] 调整后EBITDA - 电子商务部门的调整后EBITDA为6,820百万，较上季度增长[40] - 出租车部门的调整后EBITDA为(1,245)百万，较上季度下降[40] - 分类信息部门的调整后EBITDA为(287)百万，较上季度下降[40] - 媒体服务部门的调整后EBITDA为(150)百万，较上季度下降[40] - 其他投资和实验部门的调整后EBITDA为(523)百万，较上季度下降[40] - 消除交易的调整后EBITDA为21百万，较上季度增长[40] - 总调整后EBITDA为6,820百万，较上季度增长[40] 成本与费用 - 2018年第四季度SG&A费用占收入的27%[37] - 2018年第二季度搜索和门户部门的调整后EBITDA利润率为48.7%，较2018年第二季度下降30个基点[41] - 公司整体调整后EBITDA利润率为29.5%，较2018年第二季度下降30个基点[41] 资本支出 - 2018年第四季度资本支出为139亿卢布，其中包括新莫斯科总部的物业收购成本97亿卢布（约合1.45亿美元）[36]

财务数据和关键指标变化 - 2019年Q1，公司合并收入（不包括Yandex Market）同比增长45%，在线广告收入（不包括Yandex Market）同比增长25%，出租车相关收入同比增长145%，其他收入同比增长325% [7][16] - 总TAC同比增长24%，占总收入的14.3%，较2018年Q1下降190个基点，较上一季度下降160个基点；合作伙伴广告网络的TAC同比增长14%，分销合作伙伴的TAC同比增长50%，Q1分销TAC平均占Yandex Properties收入的8.2%，比Q4高30个基点 [16] - Q1总运营费用（不包括TAC和G&A）同比增长44%，不包括基于股票的薪酬和运营费用同比增长45% [17] - 截至3月31日，公司员工数量为8629人，较12月31日下降2%，同比增长6%；Q1人员成本占总收入的20%，基于股票的薪酬同比增长30%，占收入的5.7%，G&A费用同比增长13% [17] - 公司合并调整后EBITDA（不包括Yandex Market）同比增长37%，本季度外汇影响为亏损2.79亿卢布；调整后净收入同比增长36%，调整后净收入利润率为14.6%，不包括Yandex Market，调整后净收入较2018年Q1增长49% [18] - 公司资本支出占Q1总收入的5%，预计全年资本支出（不包括新总部支出）占总收入的低个位数百分比 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 搜索和门户业务 - Q1收入同比增长26%，与2018年Q4持平，硬件设备销售对收入增长率的贡献约为1个百分点 [20] - 调整后EBITDA同比增长22%，调整后EBITDA利润率为47.4%，较2018年Q1下降150个基点，主要反映了设备和手机的销售；不包括物联网，调整后EBITDA利润率为48.4% [20] - 预计全年搜索和门户业务调整后利润率较2018年下降100 - 150个基点，不包括物联网，预计调整后EBITDA利润率与2018年基本持平 [21] 分类广告业务 - Q1收入同比增长57%，主要受上市费用和增值服务收入增长的推动，后者同比增长94% [21] - 调整后EBITDA为负3.28亿卢布，主要由于广告和营销投资 [21] 媒体服务业务 - Q1收入同比增长74%，主要受订阅服务和视频广告的推动，票务销售佣金也对收入增长有一定贡献 [21] - 调整后EBITDA亏损4.4亿卢布，主要由于内容投资增加 [21] 其他业务和实验业务 - Q1收入达到25亿卢布，同比增长218%，主要由Yandex.Drive、Zen和地理服务推动 [22] - 调整后EBITDA亏损12亿卢布，主要反映了对Yandex.Drive和Yandex.Cloud的投资 [22] 出租车业务 - Q1收入增长145%，调整后EBITDA亏损1.6亿卢布，较2018年Q4略有改善 [12] - 乘车次数同比增长64%，每单收入同比增长112%，合资企业增长快于乘车次数，达到高两位数；拼车业务总佣金收入同比增长99% [12] 食品配送业务 - 3月Yandex.Eats毛收入运行率为32亿卢布，截至目前，平台已连接超过9000家餐厅，覆盖24个城市 [13] - Q1推出付费配送服务，以平衡高峰时段的供需，提高单位经济效益 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月，公司整体搜索份额继续增长，较去年同期增加20个基点，达到56.9%；桌面搜索份额达到68.5%，较2018年12月增加50个基点，较去年同期增加100个基点；安卓搜索份额为51.6%，较2018年12月增加210个基点，较去年同期增加480个基点；iOS搜索份额为48.1%，较2018年12月增加10个基点，较去年同期增加160个基点；整体移动搜索份额平均为49%，同比增加390个基点 [8][9] - Q1移动搜索流量占总搜索流量的51.8%，移动收入占搜索收入的44.6%，收入与流量比率较上一季度提高190个基点 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在音频 - 视频平台进行大量投资，以满足用户各种视频消费场景的需求 [10] - 公司将Yandex.Direct转变为一站式服务平台，增加了视频和户外广告管理功能，认为技术手段将长期改变俄罗斯户外广告市场 [10][11] - 公司与现代摩比斯合作，开发4级和5级自动驾驶汽车控制系统，计划2019年在道路上推出100辆自动驾驶汽车 [15] - 公司调整了业务板块结构，将地理定位服务和Yandex.Education从搜索和门户业务转移到新创建的其他业务和实验业务类别，将Yandex.Health纳入搜索和门户业务 [19][20] - 公司预计2019年搜索和门户业务收入同比增长19% - 21%，合并收入（不包括Yandex Market）同比增长32% - 34% [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对拼车业务的表现感到满意，认为该业务全年将实现盈利；对自动驾驶业务充满信心，认为该业务有很大潜力 [31][34] - 公司对媒体服务业务的战略进展感到满意，计划在内容方面增加投资 [32] - 公司认为共享出行市场有很大发展空间，预计出租车业务将继续快速增长 [47] 其他重要信息 - 公司Yandex.Drive推出了个性化戏剧视频频道，用户可从Yandex主页访问数百个电视频道，从KinoPoisk访问数千部授权电影，并从Yandex搜索结果页面访问KinoPoisk内容 [9][10] - Yandex.Drive成为全球首个提供预付定价的汽车共享服务，其车队规模达到9500辆，自推出以来已完成约1650万次出行，利用率保持稳定 [22][23] - Zen推出了基于机器学习的推荐算法，用户每日使用时间增长20%，3月年化收入运行率达到66亿卢布，同比增长59%；公司还将Zen集成到越南流行浏览器Coc Coc的起始页面 [24] - 地理定位服务的加油功能自2018年12月推出以来，用户使用Yandex.Fuel加油花费超过10亿卢布；物流方面，公司继续开发路由B2B平台，新增了Sberbank、Baltica和Inconos等客户；Q1地理服务收入再次翻倍 [25] - 公司与俄罗斯两家领先银行Tinkoff Credit Systems和Alfa Bank合作，推出了联名Yandex.Plus信用卡和借记卡，该产品提供慷慨的现金返还，自推出以来反响良好 [43][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：业务板块报告变更的逻辑是什么 - 公司将Yandex.Health纳入搜索和门户业务，是因为它已成为Yandex搜索的一个垂直领域；对教育业务的前景更乐观，将其视为潜在的教育平台；地理定位服务增长迅速，为避免其结果影响搜索和门户业务的表现，将其单独划分 [29] 问题2：除搜索业务外，出租车、分类广告和媒体业务的EBITDA指导如何 - 公司的指导与2018年Q4财报电话会议基本一致，出租车业务的拼车业务预计全年盈利；媒体服务业务将在内容方面增加投资 [31][32] 问题3：俄罗斯在线广告市场Q1的增长情况如何，公司市场份额增加的原因是什么；出租车业务的拼车利润率在Q1与Q4相比是否有所提高，Q1在食品配送方面的支出与竞争对手相比如何 - 公司认为在线广告市场的增长与自身表现相符，市场存在一定波动；市场份额增加的原因包括移动份额货币化的改善、广告技术的改进和新的广告模板等 [37][38] - 拼车利润率较上一季度有所提高；公司在食品配送方面的投资规模远低于竞争对手 [39] 问题4：出租车业务的GMB运行率是多少；在新竞争对手进入圣彼得堡市场的情况下，如何看待佣金和价格的变化；Yandex.Plus服务的用户接受情况如何 - 公司未提供最新的GMB运行率，上次公布的12月运行率约为42亿卢布 [42] - 公司在莫斯科和圣彼得堡的定价和佣金没有重大变化 [42] - Yandex.Plus服务增长良好，公司与两家银行合作推出的联名信用卡和借记卡反响热烈，该服务能将用户绑定到Yandex生态系统中 [43][44] 问题5：出租车业务收入增长是否会减速；与美国的交易相比，Yandex.Taxi的财务指标如何 - 预计Q2及以后出租车业务收入增长将放缓，但该业务仍将快速增长 [47] - 公司对出租车业务的表现感到满意，拼车业务在Q1盈利，且有强大的生态系统支持 [48] 问题6：出租车业务的长期利润率如何；是否有计划对出租车业务进行IPO，时间和障碍如何 - 公司认为出租车业务的利润率应该较高，因为这是一个市场平台业务，边际成本较低 [50] - 公司正在考虑对出租车业务进行IPO，但尚未确定时间，希望先让业务做好准备 [51] 问题7：Uber俄罗斯品牌与Yandex.Taxi品牌的定位有何不同；货运业务是单纯的货运服务，还是有更广泛的目标 - 公司进行了Uber夜间实验，降低夜间乘车价格，吸引了更多年轻客户；Yandex.Taxi尚未推出货运服务，Yandex.Drive的货运业务与宜家合作，在莫斯科和圣彼得堡取得了成功 [53][54] 问题8：在莫斯科和以色列进行自动驾驶实验的第一步是什么，规模有多大；是否会寻求外部资本分担风险；俄罗斯直接投资基金在土耳其的互联网项目中提到Yandex，公司是否参与了相关讨论 - 公司的目标是将自动驾驶车队规模增加到100辆，以收集更多数据；公司与俄罗斯监管机构关系良好，已获得在以色列公共道路上运营的许可；今年预计不会在自动驾驶技术方面大幅增加投资 [59] - 公司在土耳其有业务，主要是Yandex.Navigator和搜索服务，但市场份额较低；公司未参与相关讨论，不对此发表评论 [60][62] 问题9：出租车业务的B2B板块影响有多大，收入确认方式有何不同；是否考虑将食品配送业务单独划分；Yandex市场业务的情况如何，如何看待其发展和合作伙伴关系 - 出租车B2B板块非常成功，收入按毛额确认，与Lyft和Uber类似，该板块有超过5000家企业客户，收入增长率接近200% [64] - 公司正在考虑随着食品配送业务的增长，对其进行更详细的披露 [65] - Yandex市场业务不进行合并报表，今年起公司将按比例所有权在其他收入中报告该业务，未来Yandex市场团队将根据情况提供相关披露 [65] 问题10：广告收入在本季度的增长率是否有变化；新总部成本的预计情况如何；Yandex.Station智能音箱本季度的销售情况如何，用户使用情况和人群特征如何 - 公司广告收入的增长较为平稳，市场存在一定波动，但公司的业务组合以绩效广告为主 [71] - 公司将在开始建设并获得所有许可后提供新总部成本的更新信息 [70] - Yandex.Station智能音箱的销售数量远高于20000台；用户包括早期采用者和城市居民，不同版本的购买人群不同；与其他智能音箱相比，该产品的视频消费和对话模式使用更为突出，儿童使用频率高于成人 [72][73] 问题11：搜索和门户业务收入增长指导是否包括物联网；本季度是否进行了股票回购 - 搜索和门户业务收入增长指导包括物联网设备；本季度未使用现金进行股票回购 [75]

俄罗斯经济与地缘政治风险 - 2018年俄罗斯卢布对美元贬值17%，可能增加公司以美元计价的租金和资本支出成本[24] - 乌克兰冲突导致的经济制裁可能影响公司在俄罗斯和国际市场的运营[25][27] - 公司与Sberbank的合资企业Yandex.Money受到美国行业制裁的影响[27][30] - 乌克兰制裁导致公司在乌克兰的商业运营关闭，并禁止乌克兰用户访问公司服务[28] - 公司创始人Arkady Volozh和董事会成员Herman Gref被列入美国“克里姆林宫名单”，可能面临制裁风险[29] - 俄罗斯互联网流量路由新法规可能导致数据传输速度下降和服务中断[36] - 俄罗斯法律可能限制外国对互联网公司的所有权，影响公司结构和运营[43][45] - 俄罗斯政府正在讨论可能影响公司出租车服务业务的新法规，包括在线出租车聚合平台的监管[142] - 俄罗斯法律要求公司在俄罗斯境内存储所有俄罗斯用户的个人数据，这可能增加运营成本并限制服务功能[150] - 俄罗斯反垄断法可能认定公司在某些市场占据主导地位，从而限制其运营灵活性，并可能面临高达上一年度相关市场收入15%的罚款[159] - 俄罗斯银行系统的不稳定性可能导致公司存款损失或影响其完成银行交易的能力[163] - 俄罗斯税法存在解释模糊性和频繁变化的风险，可能导致公司税务责任增加[166][167] 市场竞争与广告业务 - 公司在俄罗斯搜索市场的份额为56.3%，Google的份额为40.0%[49] - Google通过Android平台在移动搜索和广告市场对公司构成竞争压力[50] - Mail.ru在2017年和2018年的搜索市场份额分别为3.4%和2.2%[51] - 公司在线广告收入增长预计将下降，主要由于俄罗斯宏观经济挑战、竞争加剧以及互联网用户增长放缓等因素[54][56] - 公司广告网络合作伙伴的流量获取成本（TAC）占在线广告网络收入的50%以上[56] - 公司在线广告收入中，广告网络合作伙伴网站的收入占比从2017年的25.5%下降到2018年的23.4%[74] - 俄罗斯在线广告支出增长率在2018年为22%，与2017年持平[65] - 公司广告收入占总收入的平均比例为89%，广告支出具有周期性和季节性[65][66] - 公司可能因广告被第三方技术屏蔽而影响广告收入和广告商信心[127] - 公司可能因未能检测到点击欺诈而面临诉讼和广告商信任危机[128] 业务扩展与运营风险 - 公司Yandex.Taxi业务与Uber的合资公司中，公司持有约61%的股份[69] - 公司Yandex.Money业务中，公司持有约25%的股份，Yandex.Market业务中，公司与Sberbank各持有45%的股份[69] - 公司依赖与主要网络合作伙伴的关系，若合作协议终止或未续签，业务和财务状况将受到不利影响[75] - 公司通过领先软件公司和设备制造商的分销协议扩展用户基础，特别是与Opera的合作，若无法维持这些合作关系，搜索市场份额可能下降[77] - 公司依赖第三方内容提供商，若无法维持合作关系或内容价格上涨，可能导致用户流量下降[79] - 公司品牌是其成功的关键因素，特别是在移动服务领域，需持续保持技术领先地位以增强品牌[81][82] - 公司业务增长对管理、运营和财务基础设施提出了更高要求，若无法有效管理增长，服务质量可能下降[83] - 公司国际扩张面临复杂的法律和监管风险，包括数据保护、隐私要求和反腐败法规，违规可能导致罚款或业务禁止[87] - 公司依赖关键管理人员和技术人员，若无法吸引或留住这些人才，业务和财务状况将受到不利影响[90][91] - 公司面临网络安全风险，若安全措施被破坏或服务受到攻击，可能导致用户流失和声誉受损[93][96] - 公司依赖搜索结果的准确性和服务的可靠性，若系统故障或技术干扰发生，可能导致用户和广告商流失[98][100] - 公司可能因未能扩展技术基础设施而影响服务性能和盈利能力[126] - 公司可能因未能有效整合收购业务而面临运营复杂性和财务风险[132] - 公司俄罗斯总部目前租用约88,000平方米的办公空间，部分租约将于2021年到期，可能需要承担重大费用并分散管理层注意力[139] - 公司于2018年12月购买了位于莫斯科Kosygina街15号的新总部用地，但可能面临开发设计和审批的挑战，若未能按时完成开发，可能需要重新谈判租约并面临外汇风险[139] - 公司可能因业务扩展而需要申请额外的许可证，维护和获取新许可证可能需要额外资源，并限制业务灵活性[140] - 俄罗斯法律框架的模糊性可能导致公司需要获取额外的许可证或遵守新的强制性程序，未能遵守可能导致罚款或制裁[141] 知识产权与法律责任 - 公司已提交超过650项专利申请，其中超过250项已获得专利授权[105] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，可能导致高额赔偿或限制使用某些技术[106] - 公司可能需要为侵权技术支付赔偿或停止使用，并可能被迫开发替代技术[107] - 公司可能因用户发布的内容或链接而承担法律责任，甚至被要求屏蔽某些内容[110] - 公司可能因未能删除或停止传播非法信息而面临罚款或高管监禁[114] - 公司需要遵守俄罗斯及其他国家的互联网法规，可能面临新的法律义务和法律责任[115] 财务与税务风险 - 公司2018年俄罗斯子公司向母公司分配股息时，适用了5%的预扣税率，依赖于荷兰-俄罗斯税收协定[169] - 如果母公司不被视为荷兰税务居民或在俄罗斯被视为常设机构，股息预扣税率可能从5%上升至15%[170] - 截至2018年12月31日，公司未分配的累计收益为717.52亿卢布（约10.328亿美元），未确认的递延税负债为35.88亿卢布（约5160万美元）[173] - 公司A类股票价格波动较大，受俄罗斯宏观经济、地缘政治事件及技术公司市场波动影响[174][176] - 公司创始人、董事及高管持有93.8%的B类股票和3.65%的A类股票，合计控制54.92%的投票权[179] - 公司董事会和优先股东有权批准超过25%的股份积累，可能阻止或延迟控制权变更交易[184][185] - 公司依赖纳斯达克规则，遵循荷兰公司治理实践，股东权利可能与美国国内发行人不同[188] - 公司未完全遵守荷兰公司治理准则，可能影响股东权利[189] - 公司在莫斯科证券交易所的A类股票二次上市可能导致交易波动，特别是由于美元和卢布之间的汇率波动[192] - 公司认为在2018年税务年度未被归类为被动外国投资公司（PFIC），但未来仍存在不确定性[194] - 公司大部分资产位于俄罗斯，注册地在荷兰，可能使美国或其他外国法院判决在俄罗斯或荷兰难以执行[197] - 公司股东的权利和责任受荷兰法律管辖，与美国法律存在重要差异[198] - 荷兰法律要求公司董事会考虑公司、股东、员工及其他利益相关者的利益，而不仅仅是股东的利益[198] - 荷兰法律不授予股东在公司合并或整合时对支付对价提出异议的评估权[199]

财务数据和关键指标变化 - 2018年公司营收和调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增速显著加快，为近五年最高 [8] - Q4合并营收（剔除Yandex.Market）同比增长46%，在线广告营收（剔除Yandex.Market）同比增长25%，其他营收同比增长235% [23] - 总税收同比增长29%，占总营收的15.9%，较2017年Q4下降130个基点，较上一季度下降40个基点 [23] - 与合作伙伴广告网络相关的流量获取成本（TAC）同比增长24%，与分销合作伙伴相关的TAC同比增长44%，Q4分销税占Yandex.Properties营收的7.9%，较Q3高20个基点 [23] - Q4总运营费用（剔除TAC和一般及行政费用）同比增长44%，剔除基于股票的薪酬后，运营费用同比增长47% [24] - 截至12月31日，员工总数为8767人，较去年12月30日减少1%，主要因员工重新分类；同比增加18% [24] - Q4人员成本占总营收的17%，基于股票的薪酬同比增长18%，占营收的4.2%，一般及行政费用同比增长6% [24] - 合并调整后EBITDA（剔除Yandex.Market）同比增长38%，调整后净利润同比增长32%，调整后净利润率为17.9%；剔除Yandex.Market后，调整后净利润较2017年Q4增长53% [24][25] - Q4资本支出（剔除总部场地收购的一次性影响）占总营收的11%，全年资本支出与营收之比为15% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 搜索与门户业务 - Q4营收同比增长27%，调整后EBITDA同比增长24%，调整后EBITDA利润率为43.5%，较去年Q4下降100个基点，较上一季度下降230个基点 [12][26] - 预计2019年利润率将下降100 - 200个基点，主要因硬件设备销售 [27] 出租车业务 - 全年营收同比增长293%，Q4营收同比增长216%，调整后EBITDA亏损1.29亿卢布 [21] - Q4订单量同比增长112%，预计2019年亏损将收窄 [21][41] 分类广告业务 - Q4营收同比增长61%，调整后EBITDA亏损1800万卢布 [27] 媒体服务业务 - Q4营收6.79亿卢布，同比增长69%，调整后EBITDA亏损2.15亿卢布 [27] 实验业务 - Q4营收12亿卢布，主要由Yandex.Drive和Zen贡献，调整后EBITDA亏损6.65亿卢布 [28] Yandex.Market业务 - Q4营收同比增长136%，调整后EBITDA亏损13亿卢布 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 12月整体搜索份额达56.4%，较去年下降30个基点；1月升至56.9% [17] - 12月桌面搜索份额达68%，较9月增加110个基点，较去年增加70个基点 [17] - 移动端搜索份额平均为47.3%，同比增长280个基点；12月安卓端搜索份额为49.4%，同比增加380个基点，1月升至50.7% [17] - 12月iOS端搜索份额为40%，较2018年9月下降70个基点，较去年增加110个基点 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在搜索和在线广告核心业务外，拓展了语音助手、硬件设备、食品配送、汽车共享、自动驾驶等新业务 [9][10] - 出租车业务通过优化补贴实现盈利，未来将继续投资食品配送和自动驾驶技术 [19][22] - 搜索业务将持续投入新产品开发，保持高个位数到低20%的增长率 [39] - 分类广告业务将继续扩大市场份额，投入增量收入以推动业务发展 [63] - 媒体服务业务将加大内容投资，扩大音乐和视频订阅用户基础 [63] - 实验业务中的Yandex.Drive将在俄罗斯其他城市和国际市场寻求扩张 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司出色的一年，各核心业务领域成果显著，多项重要举措取得进展 [8] - 对自动驾驶技术充满信心，认为其是交通行业的未来，公司希望成为全球创新的前沿 [35] - 看好食品配送市场的潜力，将继续投资该业务 [22] - 预计2019年搜索与门户业务营收同比增长18% - 20%，剔除Yandex.Market后，总营收将增长28% - 32% [31] 其他重要信息 - 12月公司赎回了面值3.21亿美元的可转换优先票据 [30] - 12月宣布以1.45亿美元购买莫斯科新总部的地块 [25][26] - 截至12月31日，公司现金及等价物约688亿卢布（约9.9亿美元），其中Yandex.Taxi现金为270亿卢布 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 模板对营收的贡献主要是帮助自有业务还是增强网络实力，以及其转折点的时间 - 模板主要影响搜索结果，不影响Yandex广告网络（Yan）结果，是持续的工作，每月都会推出新模板，未来将继续推广 [34] 问题2: 扩大自动驾驶出租车业务的计划，以及从技术、运营和合规监管角度需要做什么 - 公司仍处于投资阶段，计划增加部署车辆的车队规模，主要用于开发和测试，也会增加实际部署，但数量不会很多；公司对自动驾驶技术非常乐观，认为其是交通行业的未来 [35] 问题3: 搜索业务18% - 20%的指引中，智能音箱的影响有多大，以及出租车业务是否会在Q1实现盈利 - 搜索与门户业务利润率预计下降100 - 200个基点，部分原因是智能音箱业务，且公司会继续投资新产品；出租车业务中，俄罗斯及独联体地区的拼车业务盈利且不断改善，但新兴国家业务和自动驾驶业务仍处于投资阶段，食品配送业务也在持续投资，预计2019年亏损将收窄 [38][40][41] 问题4: 出租车业务的总预订动态，以及年初广告客户按关键细分市场的行为，是否受到增值税增加的影响 - Q4出租车订单量同比增长112%，12月总预订商品交易总额（GMV）年化运行率达到42亿美元；目前主要广告类别仍保持健康的两位数增长，公司将在4月提供更多趋势信息 [44][45] 问题5: 2019年核心搜索业务的利润率是否会下降，食品配送市场是否在合理化，以及出租车业务是否有潜在监管 - 预计核心搜索业务利润率将下降100 - 200个基点，主要因硬件设备销售；目前判断食品配送市场是否合理化还为时过早，公司在该领域投资谨慎，会适时测试配送费；公司与监管机构保持对话，积极参与制定自我监管机制 [49][50][51] 问题6: 云业务的增长情况，以及如何解决股东结构中的单人风险 - 云业务进展符合预期，2018年12月推出公共服务，目前有5万注册用户和1万活跃零售商，近期新增了五项服务；董事会致力于完善公司治理，评估实现集团或其子公司最优资本或治理结构的潜在步骤，以保护公司和所有利益相关者的长期利益 [55][56] 问题7: 汽车共享业务目前的车辆数量、莫斯科与其他地区的业务规模，以及潜在的国际扩张计划 - Yandex.Drive目前约有8000辆车，除约1000辆外，其余均在莫斯科；去年12月已扩展到圣彼得堡并成为当地最大的运营商；公司计划在俄罗斯其他城市扩张，并评估国际扩张机会 [59] 问题8: 是否会单独报告汽车共享业务，以及分类广告和媒体服务业务在2019年是否仍会亏损 - 公司会考虑单独报告汽车共享业务，以提供更多信息；分类广告业务预计增长强劲，可能接近盈亏平衡；媒体服务业务今年将增加投资，主要用于内容和扩大订阅用户基础 [61][63] 问题9: 音乐业务的用户数量 - 公司未披露近期音乐业务的用户数量，但该业务用户数量持续逐月和逐年增长 [65] 问题10: 俄罗斯出租车业务的主要竞争对手表示可能出售业务，公司是否会进行整合，以及是否会转向最后一英里出行战略 - 公司不评论关于整合的猜测和市场传言，认为业务有机增长良好且利润率在改善；莫斯科的交通部门出台了有利于汽车共享的法规，使莫斯科成为全球最大的汽车共享市场，Yandex.Drive是该领域的重要参与者，公司还计划将其服务与Yandex.Transport和Yandex.Taxi集成 [68][69] 问题11: 竞争对手Citymobil在莫斯科市场扩张，公司是否感受到竞争压力，以及是否会进一步缩减司机补贴，新总部的建设成本和时间安排，以及对财务结果的影响 - 公司专注于产品投资和提供最佳消费者体验，通过提高司机利用率和每小时收入来增强竞争力；目前无法提供新总部建设的有意义更新，现有办公室租约到2021年底，希望2022年开始搬迁；建设成本将单独列示 [72][73][74] 问题12: 硬件业务的经验和下一步计划，以及媒体服务业务的战略展望 - 公司在硬件业务中了解到制造的困难和挑战，致力于发展数字助理和智能家居业务，目前仍处于学习阶段；媒体服务业务的战略集中在订阅音乐、视频和票务三个支柱上，公司希望成为订阅音乐领域的领先者，根据消费者需求提供内容，通过广告、订阅服务和强大的分发平台实现盈利，并在票务服务上加大投入 [77][78][80] 问题13: Q4分销TAC同比增长44%的原因 - 移动端尤其是安卓端份额显著增长，且去年在原始设备制造商（OEM）分销协议中获得了更好的位置，这对分销TAC产生了上行压力；预计明年分销TAC可能会比Q4再增长100个基点 [83]