财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度可比季度，公司总营收同比增长7.6%，远超通胀水平，主要受移动Oi服务收入增长10.4%推动 [7] - EBITDA同比增长11.1%，利润率在该时期扩大120个基点 [8] - 2023年上半年运营现金流总计60亿巴西雷亚尔，同比增长29.2% [9] - 2023年前六个月净收入达20亿巴西雷亚尔，较上年同期增长28.9% [9] - 截至2023年7月12日，公司已宣布19亿巴西雷亚尔的股息和资本利息，并斥资超2亿巴西雷亚尔回购自家股票 [10] - 2023年前六个月，公司投资40亿巴西雷亚尔，同比减少9.3%，资本支出与销售额之比为15.9% [33] - 2023年第二季度净收入达11亿巴西雷亚尔，同比增长47.2%，过去六个月达到20亿巴西雷亚尔 [35] - 2023年上半年自由现金流达56亿巴西雷亚尔，同比增长21.7%，过去12个月自由现金流收益率为11.5% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 移动服务收入在收购Oi Mobile后的首个可比季度实现100%有机两位数增长 [11] - 后付费用户接入量同比增长4.8% [7] - ARPU同比增长11%，季度趋势也有明显改善 [13] - 后付费用户流失率连续下降，达到每月1%的历史最低水平，几乎是2019年水平的一半 [14] 固定业务 - FTTH和企业数据、ICT及数字服务是主要增长驱动力，这两个业务板块的收入以中两位数的速度增长，推动固定收入的积极增长 [12] - 过去12个月，公司新增370万光纤到户，目前全国439个城市共有2470万户家庭接入，净增76万户，达到580万客户，同比增长15.1% [15] - 2023年第二季度，FTTH流失率降至历史最低水平，自2020年以来降低了20% [16] 预付费业务 - 公司将最低充值金额从12巴西雷亚尔提高到15巴西雷亚尔，与Vivo Pre Turbo入门级套餐价格一致 [17] 混合业务 - 公司推出了三款新套餐，将连接服务与健康和娱乐选项捆绑在一起 [18] Vivo Total业务 - 该套餐将FTTH与后付费服务捆绑，目前在Vivo自有门店的FTTH销售中，近80%来自该套餐，月流失率仅为0.39% [19] 数字B2B服务 - 上一季度，该服务收入达8亿巴西雷亚尔，大部分收入为经常性收入，年化增长率约为30% [20] 数字B2C服务 - 2023年第二季度，金融服务收入达9500万巴西雷亚尔，同比增长39%，其中Vivo Money信贷产品季度末贷款组合达2.75亿巴西雷亚尔，同比增长3.6倍 [22] - 公司目前拥有250万OTT订阅用户，本季度通过与连接套餐捆绑或独立销售视频和音乐OTT服务，实现收入1.37亿巴西雷亚尔，同比增长35% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 在移动业务市场，尽管断开了近400万从Oi接收的非活跃用户，但自整合开始以来，公司市场份额持续增加 [13] - 在光纤业务市场，公司是绝对领导者，拥有最大的FTTH覆盖范围，在净增用户方面也处于领先地位 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是投资核心产品，通过合理定价和向上销售后付费套餐实现营收增长，同时继续扩大5G和光纤覆盖范围，提升移动互联网质量，降低客户流失率 [11][98] - 行业竞争方面，巴西有超5000家互联网服务提供商，公司认为市场整合是积极的，可减少竞争，公司将继续专注于自身战略，寻找符合要求的收购目标 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在收购Oi Mobile后的首个可比季度取得的强劲业绩感到满意，认为在稳定的宏观环境下，对全年营收、移动、光纤和数字服务的发展持乐观态度 [97][98] - 公司有信心实现资本支出低于90亿巴西雷亚尔的目标，并继续专注于扩大5G覆盖范围、提升移动互联网质量、拓展FTTH业务、增加客户终身价值和降低流失率 [98] 其他重要信息 ESG举措 - 环境方面，本季度通过Vivo Recicle计划回收了6吨电子垃圾，目标是到年底将该数量翻倍；分布式发电计划持续推进，已有59座可再生发电厂投入运营，目标是达到85座 [24] - 社会方面，公司推出了Jovem Aprendiz Program 2023，针对16 - 22岁人群，取消残疾专业人员的年龄限制，并将50%的职位定向提供给黑人；截至6月底，黑人员工占比达41.2%，较2022年12月增加7.6个百分点；公司连续第二年赞助圣保罗LGBT +骄傲游行，公司内自我申报的LGBTI +员工占比达8.5%，六个月内增加2.5个百分点 [25][26] - 治理方面，应用安全和数据保护监控流程通过了ISO 27001认证，公司被Merco评为该行业ESG责任领导者 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司高达50亿巴西雷亚尔的股本削减进展如何？FTTH业务的竞争环境如何？本季度FTTH营收增长较第一季度放缓的原因是什么？美国合并情况及对圣保罗地区的可能影响？ - 公司已向Anatel申请股本削减授权，申请于2月15日提交，目前正由技术部门和Anatel律师进行分析，后续将提交Anatel理事会投票，公司对获得批准充满信心 [40] - 巴西有众多互联网服务提供商，市场整合是积极的，可减少竞争，公司将继续专注于自身战略，扩大FTTH覆盖范围，提高连接质量，目前尚未找到符合要求的收购目标 [42][43][45] - 本季度FTTH营收增长放缓是由于进入新城市时推出促销活动，这是暂时的，公司对该业务的长期发展持乐观态度 [66] 问题2: 公司对目前预付费价格是否满意？是否还有提价空间？后付费和混合用户在今年剩余时间内是否还有提价计划？ - 公司认为今年前六个月的价格调整已完成，后续将通过向上销售和推出新套餐来提升客户价值 [51] - 预付费业务有提价空间，公司正在考虑通过调整促销价格来应对通胀；后付费和混合业务有调整套餐的空间，可通过增加增值服务、与光纤或数字服务捆绑等方式提升客户价值 [53][55] 问题3: 本季度ARPU和流失率的积极表现是暂时的还是市场的结构性特征？B2B业务8亿巴西雷亚尔的收入中，一次性项目收入占比多少？ - ARPU增长得益于价格调整、用户从预付费向混合业务迁移、数字服务捆绑销售等因素；流失率降低是由于公司在网络、客户服务和品牌方面的优势，这些都是市场的结构性特征 [60][62] - B2B业务大部分收入为经常性收入，一次性项目收入占比较小，但有时大项目会影响季度增长模式 [58] 问题4: 公司下半年营运资金情况如何？FTTH业务ARPU从90巴西雷亚尔降至87巴西雷亚尔的原因是什么？ - 营运资金受税收资产变现、FISTEL费用未支付、库存管理等因素影响，公司将继续专注于产生强劲的自由现金流，未来几个季度营运资金情况难以预测 [69][70][73] - FTTH业务ARPU下降是由于进入新城市时推出促销活动，这是暂时的，公司对该业务的长期发展持乐观态度 [66] 问题5: 公司金融服务业务第二季度环比增长持平的原因是什么？是否对产品进行了调整？ - 金融服务收入包括Vivo Money和向预付费客户提供的信用贷款等业务，由于公司加大了将预付费客户迁移到混合和后付费套餐的力度，以及在Vivo Money业务中采取了更保守的信贷政策，导致本季度收入环比持平 [75][76][77] - 公司对金融服务业务的未来发展充满信心，将更加积极地发放信贷，并推出新产品 [77][78] 问题6: 公司目前光纤业务拓展进入的新城市有何特点？城市规模和竞争对手情况如何？人员费用内部化进程如何？未来人员费用是否会趋于稳定？ - 光纤业务拓展主要通过FiBrasil项目在圣保罗州以外的城市进行，这些城市人口约10万，部分城市人口接近5万；同时，公司也在扩大现有城市的覆盖范围，包括首府和其他重要城市 [81][82] - 人员费用内部化主要集中在B2B、IT和数字、新业务三个领域，目前仍在分析中，具体情况因业务而异 [85][86][87] 问题7: Anatel提高特许权授权迁移费用近50%，公司对此有何看法？如果Anatel维持高额费用，公司有何计划？ - 公司对通过TCU达成共识解决方案持乐观态度，认为可以将两个相关讨论合并，以找到可持续的解决方案，目前仲裁已暂停，为达成共识提供了时间 [89][90][94]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收达127亿雷亚尔，同比增长12.1%，为公司单季度历史最高，也是超10年来最佳同比表现 [7][9] - EBITDA同比扩张9.6%，连续几个季度高于通胀水平 [8] - 自由现金流达31亿雷亚尔，同比增长26.4%，过去12个月自由现金流收益率达12% [8][31] - 运营现金流同比增长23.7%，过去12个月利润率恢复到21% [28] - 净利润同比增长11.3%，达8.35亿雷亚尔 [29] - 年初至今已宣布12亿雷亚尔的股息和资本利息，并在本季度斥资7200万雷亚尔回购股票 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 截至2023年3月，移动用户达9810万，其中后付费用户占比60%，用户基数同比增长15% [11] - 后付费用户流失率在过去5年降低37%，2023年第一季度月均为1.09% [12] - 移动服务收入同比增长15.9%，智能手机和其他电子产品销售额同比加速增长20.6% [9] - 5G独立网络覆盖58个城市，近70%门店销售的智能手机支持5G，20%纯后付费用户已使用5G服务 [13][14] 固网业务 - 2023年第一季度新增超100万光纤到户用户，覆盖436个城市的2440万户家庭，客户达570万，同比增长16.8% [15] 数字B2B服务 - 本季度营收8.13亿雷亚尔，同比增长32%，占总收入的6.4%，过去5年平均年增长率达35% [17] 数字B2C服务 - 金融服务营收9400万雷亚尔，同比增长55%，Vivo Money个人贷款平台季度末贷款组合达2.39亿雷亚尔，同比增长超5倍 [19] - OTT订阅用户超220万，本季度营收1.01亿雷亚尔，同比增长53% [20] - 电子设备保险合作已为超30万部智能手机提供保险 [20] - 健康与 wellness 业务投资6000万雷亚尔收购初创公司，超7万用户订阅相关产品 [21] - 教育业务推出Viva E就业平台，与Anima合作提供超400小时课程 [22] - 智能家居业务首季度营收6900万雷亚尔，同比增长95% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动市场：扩大市场份额，巩固在各细分市场的领导地位 [11] - 光纤市场：保持巴西光纤市场的领先地位，3月净增用户6万，高于第二名的3.9万 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：持续推动数字B2B和B2C生态系统发展，加强ESG举措，通过数字化和简化降低成本，优化资本配置 [17][27][28] - 行业竞争：移动和光纤市场竞争激烈，但公司凭借网络、客户基础和捆绑服务等优势扩大市场份额，降低用户流失率 [11][12][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度表现强劲，营收增长超10年最佳，未来将继续实现高于通胀的营收增长，维持行业领先的股东回报 [7][9] - 成本方面，虽部分成本因业务增长上升，但通过数字化、简化和协同效应，未来成本趋势将改善 [25][27][33] - B2B数字服务和B2C数字生态系统具有巨大增长潜力，将成为未来营收的重要组成部分 [17][34][72] 其他重要信息 - ESG方面，公司有望实现40%女性担任领导角色的目标，目前占比36.8%，还扩大分布式发电项目，连续三年获碳披露项目认可 [23][24] - 2023年资本支出将低于90亿雷亚尔，低于上一年的95亿雷亚尔，第一季度投资17亿雷亚尔，占营收的13.3%，为历史最低比例 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：成本是否有降低空间，B2B业务增长潜力如何 - 成本方面，与新业务相关的成本预计继续增长，但通过数字化、简化和协同效应，从第二季度起成本趋势将改善 [33] - B2B业务有增长空间，公司拥有独特渠道和销售团队，市场数字化渗透率低，且与大型科技公司合作紧密 [34][35][36] 问题2：频谱交易获批后，2023年资本支出是否会进一步降低 - 频谱交易尚未获批，虽反垄断技术团队已给出积极决定，但仍需通过反垄断其他阶段和Anatel的审批 [39] 问题3：第一季度营运资本释放13亿雷亚尔，未来趋势如何，Vivo Money贷款情况如何 - 营运资本释放主要因Fistel税收优惠和税务资产变现，预计第二季度仍有积极趋势 [41][42][43] - Vivo Money是面向Vivo客户的个人贷款平台，贷款额度500 - 50000雷亚尔，平均5000雷亚尔，目前与智能手机购买无关，贷款平台贷款总额约2.39亿雷亚尔 [44][45][46] 问题4：移动套餐价格上调计划，与Dana Teoe的资本削减讨论进展及内部审批时间 - 4月将对近半数混合客户和超半数后付费客户上调价格，1月已上调大部分固定产品价格，6月还将上调固定客户价格，预付费也计划上调 [49][50] - 2月已向Anatel申请资本削减，Anatel有6个月审核时间，获批后需通过股东大会等内部审批 [50] 问题5：FTTH竞争环境，EBITDA利润率同比下降原因及未来趋势 - FTTH市场竞争激烈，但公司凭借网络、客户基础和捆绑服务优势扩大市场份额，75%的FTTH销售为Vivo Total套餐 [53][54] - 更关注运营现金流利润率，目前已恢复到21%，随着资本支出降低和效率提升，未来运营现金流利润率有望扩大 [55][56] 问题6：移动市场竞争情况及趋势，Oi客户群的商业策略 - 移动市场竞争激烈，公司通过提价传递通胀压力，凭借网络覆盖和服务组合提高客户忠诚度，降低流失率 [59][60][61] - Oi客户群已完成整合，无特定提价策略，将按常规策略向客户追加销售、升级套餐和添加数字服务 [62][63] 问题7：积极定价环境下，额外营收增长是否会转化为EBITDA增长 - 难以简单判断额外营收增长对EBITDA的影响，公司业务多元化，各业务动态不同，更注重运营现金流利润率和资本支出控制 [66][67][68] 问题8：2023年股息分配预期，B2C生态系统的其他机会及拓展方式 - 公司将维持100%的派息政策，并推进资本削减项目 [71] - B2C生态系统将通过多种模式拓展，如分销、合资、并购和少数股权投资，未来将逐步披露更多业务细节 [73][74]

每股资本利息金额调整 - 公司因股份回购计划调整3月15日董事会审议的每股资本利息金额[5] - 原每股资本利息毛额为0.17446988952雷亚尔，现调整为0.17452594815雷亚尔[5] - 原每股预扣所得税为0.02617048342雷亚尔，现调整为0.02617889222雷亚尔[5] - 原每股资本利息净额为0.14829940610雷亚尔，现调整为0.14834705593雷亚尔[5] 资本利息支付安排 - 资本利息将根据2023年3月31日公司记录的股东持股情况单独支付给每位股东[5] - 资本利息将于2024年4月30日前支付，公司执行董事会负责确定具体日期[5] 股票交易方式 - 3月31日后，股票将以“除息”方式交易[5]

财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司总合同义务为2.02358亿雷亚尔，其中1年内到期4576.3万雷亚尔，1 - 3年到期5891.5万雷亚尔，4 - 5年到期931.9万雷亚尔，5年以上到期1706.0万雷亚尔；商业承诺为7415.8万雷亚尔[572] - 长期债务（贷款、融资、租赁和债券）截至2022年12月31日总计1.20294亿雷亚尔，2023 - 2027年及以后每年到期金额分别为2723.9万、3330.9万、1336.7万、2931.9万和1706.0万雷亚尔[574] - 2020 - 2022年资本支出分别为80亿、132亿和97亿雷亚尔，主要用于网络扩展[575] - 2020 - 2022年公司分别审议通过分配股息和股东权益利息54亿、58亿和35亿雷亚尔[578] - 2020 - 2022年经营活动提供的净现金分别为193亿、181亿和189亿雷亚尔，管理层预计2023年资本需求主要由经营活动现金满足[579] - 2022财年，除已支付的中期股息和自有资本利息外，管理层提议向股东额外支付8.27亿雷亚尔股息[580] - 2020 - 2022年研发投资分别为2740万、4390万和5940万雷亚尔[592][593] - 评估牌照时预计客户年流失率为9%，2022年Oibda利润率为35.3%，2030年为54.5%，折旧占净营业收入的9.2%，税率为34%，税后折现率为12.4%[606] - 评估客户组合时考虑5种客户关系，客户流失率在26.8% - 50.2%之间，营销费用加回比例为97%，税率为34%，税后折现率为12.4%[609] - 2022年12月31日止年度，公司支付给所有董事和高管的总薪酬约为3520万雷亚尔，其中2110万雷亚尔为工资，1410万雷亚尔为奖金[652] 公司治理相关规定 - 公司需按规定将25%的“调整后净收入”作为强制性最低股息分配给股东[576] - 董事会成员最少5人，最多17人，任期三年，可连选连任，当前成员任期至2025年4月的年度股东大会[631] - 董事会执行委员会成员至少3人，最多15人，任期3年，可连选连任[646] - 公司董事会通常每三个月召开一次会议，主席可召集特别会议，董事会以多数票通过决议，主席在平局时有决定性投票权[653] - 董事会批准公司预算外金额超2.5亿雷亚尔的义务承担、合同执行、投资和资产收购等事项[656] - 财政委员会由3 - 5名正式成员和同等数量候补成员组成，任期一年可连任[659] - 控制与审计委员会每年开会4次，由3 - 5名非执行董事会成员组成[661][662] - 提名、薪酬与公司治理委员会每年开会2次，由3 - 5名成员组成[665] - 质量与可持续发展委员会每年开会2次，由3 - 5名董事会成员组成[670] - 战略委员会若成立每年开会2次，由3 - 5名董事会成员组成[673] 公司人员构成 - 截至2022年12月31日，公司有34486名员工，生产运营占38.7%、销售占37.3%、客户服务占16.8%、支持占7.1%[674] - 截至2021年12月31日，公司有33985名员工，生产运营占37.9%、销售占37.9%、客户服务占17.1%、支持占7.1%[675] - 截至2020年12月31日，公司有32759名员工，生产运营占38.5%、销售占35.8%、客户服务占18.2%、支持占7.2%[676] - 约13%的员工是工会成员，由3个联合会和27个工会代表[677] - 公司30%员工参与私人养老金计划[682] 公司管理层信息 - 克里斯蒂安·莫阿德·热巴拉50岁，自2019年12月起担任公司首席执行官和董事会成员[632] - 爱德华多·纳瓦罗·德·卡瓦略60岁，担任董事会主席、提名与薪酬及公司治理委员会成员、质量与可持续发展委员会主席[633] - Andrea Capelo Pinheiro 56岁，是董事会和质量与可持续发展委员会成员[634] - Alfredo Arahuetes García 66岁，是董事会和控制与审计委员会成员[635] - Ignácio Moreno Martínez 65岁，是董事会成员[637] - Solange Sobral Targa 50岁，是董事会和质量与可持续发展委员会成员[638] - Francisco Javier de Paz Mancho 64岁，是董事会成员及提名、薪酬和公司治理委员会主席[639] - 现任董事会执行委员会成员包括首席执行官Christian Mauad Gebara（2022年4月29日任命）、秘书长兼法律官员Breno Rodrigo Pacheco de Oliveira（2022年4月29日任命）、首席财务和投资者关系官员David Melcon Sanchez - Friera（2022年4月29日任命）[648] 公司养老金计划 - 2005年公司创建Visão Prev管理巴西电信集团养老金计划，2005 - 2010年除PBS - A计划外所有计划管理从Fundação Sistel转移至Visão Prev[680] - Visão Multi计划参与者可按参与工资的1 - 2%进行基本缴款，超出最高值部分（2022年12月为4399.22雷亚尔）可额外缴0 - 5%，公司缴款比例为50% - 125%[681] 公司激励计划 - 2018年6月8日和2021年4月22 - 23日股东大会批准长期激励计划，计划为期5年分3个3年周期，TSR权重50%，2021年FCF权重40%、CO²减排权重10%[684][691] - 2020 - 2022周期PSP有76名高管可能获469,757股，TFSP有134名高管可能获107,600股[696] - 2022 - 2024周期PSP有101名高管可能获431,607股公司股票[702] - 员工参与Telefónica Global Incentive Share Purchase Plan每月缴款25 - 150欧元，12个月最多1800欧元，购买期后6个月为保留期，结束后买一赠一[703][704] - 计划周期为2022年9月1日至2024年3月31日，纪念股份发放有条件限制[705][708] - 2021 - 2023周期PSP 83名高管可能获1,654,058股，2022 - 2024周期PSP 103名高管可能获865,821股；2021 - 2023周期TFSP 173名高管可能获295,000股，2022 - 2024周期TFSP 136名高管可能获289,500股[707] 公司战略与宏观环境 - 巴西宏观经济在2022年从疫情中恢复，消费者增长受卫生条件改善和劳动力市场发展推动[595] - 公司战略支柱将助力实现推进数字化以拉近人与人距离的目标[602] 公司管理层福利 - 2022年12月31日止年度，公司董事和高管未获得任何养老金、退休或类似福利[652] 公司股权情况 - 公司董事或高管个人持股均未达普通股或总股本的1%[683]

财务数据和关键指标变化 - 2022年末公司接入用户达1.12亿，同比增长13.7% [8] - 第四季度总营收同比增长10.1%，移动服务收入增长13.6%，固定收入自2015年第四季度以来取得最佳成绩，增长2.9% [9] - EBITDA同比增长6.1%，利润率达41.3% [9] - 2022年自由现金流达73亿巴西雷亚尔 [10] - 2022年净收入达41亿巴西雷亚尔 [37] - 2022年运营现金流同比增长4.4%，达98亿巴西雷亚尔 [35] - 2022年股东总分配达51亿巴西雷亚尔，其中20亿已在2022年10月18日支付，剩余31亿将在2023年4月18日和7月18日支付 [40] - 2022年用于回购股票投资超6亿巴西雷亚尔，2023年2月至2024年2月将执行新的股票回购计划，最高投资5亿巴西雷亚尔 [11][43] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 2022年移动收入同比增长13.4%，后付费、预付费和手机收入均实现两位数增长 [14] - 2022年新增1400万移动客户，达9800万接入用户，同比增长16.8% [17] - 后付费用户基数同比增长18.2%，用户流失率接近1%，处于历史低位 [18] - 后付费线路可携带性方面持续净增，市场份额从4月的37.9%提升至年末的38.9% [19] 固定业务 - 固定核心业务收入同比增长11.9%，核心产品占有线业务的76%，同比提高6个百分点 [15] - 第四季度总固定收入同比增长2.9%，为2015年第四季度以来的最佳增速 [16] 光纤业务 - 2022年末光纤覆盖2330万户家庭，新增370万户 [20] - 全年新增87.4万光纤接入用户，客户基数增长19%，达550万户 [20] - 第四季度新增光纤用户中，融合套餐Vivo Total占比约70% [21] 数字B2B业务 - 2022年数字B2B收入同比增长29%，达27亿巴西雷亚尔，占总收入的5.6% [22] 数字金融业务 - Vivo Money贷款组合年末超1.8亿巴西雷亚尔，同比增长近7倍 [25] - Vivo Ventures对金融科技公司Klubi投资1000万巴西雷亚尔 [26] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身股票被低估，启动新的股票回购计划，未来12个月计划投资5亿巴西雷亚尔 [11] - 向Anatel提交申请，若获批，公司可将股本最多减少50亿巴西雷亚尔，以灵活决定未来现金分配和资本配置 [12] - 2023年资本支出将低于90亿巴西雷亚尔，重点投资于5G覆盖扩展、移动容量翻新和光纤入户渗透率提升 [36] - 持续利用领先品牌、完整产品组合和渠道能力，成为巴西公司数字化转型的首选合作伙伴 [23] - 利用与个人的商业关系，发展数字金融中心，增加客户钱包份额和货币化 [24] - 移动业务方面，公司持续扩大市场份额，提高价格以应对通胀，并期望同行跟进 [70][72] - 光纤业务计划到2024年末将网络覆盖范围扩大到2900万户家庭，并连接更多客户 [63] - 5G网络将在已覆盖城市继续扩展，并根据5G智能手机渗透率，精准部署到有需求的城市 [66] - 关注B2B和B2C数字服务领域的潜在并购机会，通过企业风险投资基金进行少数股权投资 [96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司和巴西电信行业的转型之年，5G独立组网的初步部署和移动市场整合提升了服务质量和客户体验 [7] - 公司对未来充满信心，认为业务具有韧性，能够在各种环境下保持良好表现 [38] - 预计2023年成本将降低，利润率将进一步提高，运营现金流将增长 [52][54] - 对特许权协议的解决方案持乐观态度，认为最终结果将对市场、国家和公司都有利 [82] - 看好B2B和B2C数字服务业务的增长前景，认为市场需求旺盛，公司具备相应能力 [100][102] 其他重要信息 - 2022年公司直接温室气体排放量同比减少50%，通过“Recycle with Vivo”计划电子废物收集量增加20% [27] - 黑人在领导岗位的占比达22.4%，同比增长3个百分点 [28] - 2022年Telefonica Vivo基金会投资5800万巴西雷亚尔，支持公立教育系统的学生和教师，惠及220万人 [28] - 公司在企业可持续发展方面被S&P评为领先电信公司，并在相关评选中排名提升 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何选择减少50亿巴西雷亚尔的资本，而不是更多？ - 公司认为自由现金流超过年度净收入，且可分配储备有限，资本减少可创造平台，使现金分配超过年度净收入。50亿巴西雷亚尔是未来几年合适的金额，且需等待Anatel约6个月的事先同意批准，以及内部治理批准 [47][48] 问题2: 在2023年通胀降低的情况下，公司如何降低成本并提高利润率？ - 服务和商品销售成本虽上季度增长11%，但相关收入增长超50%，B2B数字服务增长29%。运营成本方面，Vita IT决策带来的人员成本增加明年将不再出现，Oi整合成本在2023年第一季度末结束，预计通胀降低，新收入流带来更高运营支出但无资本支出，Oi资产合并将带来运营支出节省和税收优惠 [49][50][53] 问题3: 2025年特许权协议的基本情况是否是无需额外付费结束？ - 目前有两个并行流程，一是Anatel确定的迁移价值正在由TCU分析，公司对方法和数字有疑问；二是公司向Anatel提出特许权可持续性和财务平衡的索赔，正在仲裁室讨论。公司处于流程初期，对结果持乐观态度，且特许权服务在收入组合中占比低，影响较小 [59][60][61] 问题4: 2023年资本支出主要投向哪些方面，特别是光纤业务，是侧重客户连接还是网络扩展，以及5G和光纤的投资分配情况？ - 光纤业务将增加投资，包括连接客户和扩展网络，计划到2024年末将覆盖范围扩大到2900万户家庭。5G网络将在已覆盖城市继续扩展，并根据5G智能手机渗透率，精准部署到有需求的城市。2023年资本支出将低于90亿巴西雷亚尔 [63][66][68] 问题5: 请概述移动业务的竞争环境，以及Vivo Money贷款组合的EPRs和NPLs情况？ - 移动业务方面，公司市场份额持续扩大，后付费和预付费业务均增长，在可携带性方面领先。公司提高了后付费、家庭套餐、Vivo Total和光纤业务的价格，期望同行跟进。Vivo Money贷款组合达1.83亿巴西雷亚尔，同比增长近7倍，合同数量增长近6倍，公司对贷款表现满意，坏账率低，并将结合更多服务拓展业务 [70][72][77] 问题6: 公司是否会提高股息支付率，若无法在2025年与Anatel就特许权协议达成一致，会否失去协议及对运营有何影响？ - 若资本减少获批，股息支付将高于净收入，支付率将超过100%。公司对特许权协议解决方案持乐观态度，认为最终结果将对各方有利，且特许权服务在收入组合中占比低，影响较小 [86][82][83] 问题7: 2022年第四季度和全年自由现金流中有利的营运资金变动的驱动因素是什么，未来营运资金的方向如何？股票回购与股息和IOC支付相比规模较小，公司如何考虑两者的组合，Telefonica母公司是否参与股票回购？ - 营运资金正向变动的主要驱动因素是以前年度的正税收资产确认和取消支付fishtail带来的影响，这些影响未来不会逆转。2023年5亿巴西雷亚尔的股票回购符合公司战略，公司不清楚Telefonica母公司是否参与，公司按每年1亿巴西雷亚尔在市场上回购 [90][91][92] 问题8: 请详细说明B2B数字服务的额外增长机会、可寻址市场规模，以及是否有继续保持高两位数增长的空间？短期内潜在的并购机会集中在哪些领域？ - B2B数字服务方面，公司认为市场需求旺盛，特别是在云计算、网络安全和物联网领域，公司具备团队和渠道能力，预计未来将保持乐观增长。并购方面，公司通过企业风险投资基金进行少数股权投资，关注B2C领域的金融科技、教育、能源等行业，以及B2B领域的网络集成和数字服务公司 [96][100][101] 问题9: 请谈谈FTTH市场的整合前景，公司在2023年的参与程度如何？ - 公司认为FTTH市场需要整合，自身处于领先地位。市场整合可能因高利率环境而加速，公司对潜在机会持开放态度，但会考虑网络重叠、质量和公司合规性等因素 [104][107][108]

业绩总结 - Vivo的核心收入同比增长13.0%，占总收入的93%[6] - 2022年EBITDA增长6.1%，EBITDA利润率为41.3%[4] - 2022年净收入为24.4亿雷亚尔，同比下降34.9%[29] - 2022年股东回报总额达到69亿雷亚尔，包括股息和股票回购[5] 用户数据 - 移动后付费用户同比增长13.2%[4] - 预付费用户增长15.0%[4] - 2022年移动服务收入增长11.9%，后付费收入增长18.8%[7] - 数字B2B收入占总收入的5.6%，同比增长29%[9] - 固定收入同比增长2.9%，为2015年以来的最高增幅[8] 资本支出与债务 - 2022年资本支出预计低于90亿雷亚尔，主要用于5G和光纤网络的扩展[26] - 2022年净债务为48.42亿雷亚尔，剔除租赁后为负541百万雷亚尔[30] - 包括租赁在内的总债务为190亿雷亚尔[30] 股东回报与股息 - 2022年支付的股息为20亿雷亚尔，计划于2023年4月18日支付10亿雷亚尔的资本利息[31] - 2022年股东收益率为8.9%[31] - 2022年1月至12月期间，回购股份总额为6千万雷亚尔[31] - 截至2022年12月31日，取消了1340万股库存股[32] - 未来可能的股东回报来源包括新股回购计划，预计在2023年2月至2024年2月期间进行[31] 负面信息 - 2022年因最高法院关于所得税的裁决影响，产生了14.08亿雷亚尔的财务影响[30] - 2022年市场资本总额的1.2%将用于额外股息[31]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司总接入量同比增长14.6%，达1.12亿用户，其中后付费用户5750万，光纤到户（FTTH）用户530万 [7] - 该季度总收入增长10.6%，移动和固定业务分别增长14.7%和2.1% [7] - EBITDA同比扩张12.3%，利润率达40.6% [8] - 净利润达14亿巴西雷亚尔，同比增长9.3% [8] - 2022年前9个月，自由现金流达65亿巴西雷亚尔 [8] - 已宣布分配34亿巴西雷亚尔作为股息和资本利息，并投入近5亿巴西雷亚尔回购股票 [8] - 截至第三季度，运营现金流利润率保持在营收的20%以上 [19] - 第三季度末，自由现金流收益率为10.6%，每1000巴西雷亚尔净收入可转化为154巴西雷亚尔自由现金流 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 服务收入同比增长13.8%，后付费和预付费业务分别增长12%和21.5% [10] - 移动用户基数同比增长18%，达9730万用户；季度环比减少190万用户，主要因9月断开300万来自Oi的非活跃接入用户 [11] - 排除清理影响，后付费净增用户在过去3个月达98.7万 [11] 固定业务 - 收入同比增长11.2%，由FTTH和企业数据及ICT业务推动 [10] - 本季度FTTH网络扩展至120万新场所，覆盖2230万家庭 [11] - FTTH客户基数同比增长22.1%，达530万接入用户 [11] 数字服务业务 - B2B数字产品收入从2021年第三季度的19亿巴西雷亚尔增长33%至25亿巴西雷亚尔，占总收入的5.3% [12] - B2C的Vivo Money产品自推出以来，9月信贷规模达1.6亿巴西雷亚尔，季度环比近乎翻倍 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动市场竞争激烈，Oi退出后市场有趋于理性的机会，公司通过降价和提供更多数据服务，实现预付费和后付费业务收入增长 [30] - 光纤市场在2021年疫情后加速发展，目前市场表现较去年有所下降，但公司是市场领导者，获得大部分净增用户 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提升股东回报，维持健康的股东薪酬水平，同时投资以提升资产和价值主张 [8] - 减少对非核心传统业务的投入，增加核心服务收入占比，核心服务已占总收入的92%，同比增长13.8% [9] - 收购Vivo Vita，增强企业数据和ICT业务能力 [10] - 扩大5G覆盖范围，虽目前5G用户渗透率有限，但预计未来用户数据使用量将增加 [26] - 加速FTTH网络部署，计划到2024年底覆盖2900万家庭，客户数量达850 - 900万 [45] - 发展数字服务业务，包括B2B数字产品和B2C金融服务，如Vivo Money和Vivo Ventures [12] - 推进ESG战略，包括增加绿色能源使用、促进员工多元化和加强公司治理 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在各方面取得强劲积极的业绩，对未来充满信心，认为处于良好的发展势头，有望在下个季度获取更多价值 [79] - 移动市场虽竞争激烈，但随着税收减免和市场整合，有机会实现更理性的市场发展 [30] - 光纤市场虽整体增长放缓，但公司凭借技术和服务优势，有望进一步扩大市场份额 [44] - 数字服务业务发展迅速，公司有信心成为巴西市场的重要参与者 [58] 其他重要信息 - 公司被S&P Global评为全球十大最具可持续性的电信公司之一 [13] - 计划明年运营85座绿色发电厂，其中42座已投入使用 [13] - 推出培训计划，确保50%的岗位由黑人填补 [13] - 宣布将公司股票纳入高管可变薪酬，加强管理层与股东的利益一致性 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5G数据流量迁移加快，是否会避免资本支出（CapEx）或运营支出（OpEx）？移动市场竞争环境如何？ - 公司处于5G部署初期，预计按计划进行，未看到支出有重大变化；5G部署会替代部分4G投资；公司频谱状况良好，有资源满足需求 [26][27] - 移动市场竞争一直激烈，Oi退出后市场有趋于理性的机会，公司通过降价和提供更多数据服务，实现预付费和后付费业务收入增长 [30] 问题2: 未来股息分配节奏如何？ICMS税收减免后客户反应如何？ - 今年前9个月已宣布分配34亿巴西雷亚尔股息，股息收益率超5%，加上股票回购，股息收益率达5.7%；公司维持100%派息政策，第三季度净利润和强劲的自由现金流将对股息产生积极影响 [38] - ICMS税收减免对公司业务有积极影响，客户可升级套餐或增加数字服务，公司商业表现良好，净增用户多，客户流失率低 [35] 问题3: 光纤部署战略如何？能否提前实现目标？CapEx展望如何？ - 市场在2021年疫情后加速发展，目前表现较去年下降，但公司是市场领导者，获得大部分净增用户；公司计划到2024年底覆盖2900万家庭，客户数量达850 - 900万 [44][45] - 公司未提供正式的CapEx指引，预计今年约90亿巴西雷亚尔，包含4亿巴西雷亚尔的Oi资产整合费用；2023年CapEx预计与2022年相似 [46][47] 问题4: 新的管理层激励计划中，基于巴西公司和母公司股票的薪酬比例是多少？ - 长期激励计划中，50%基于巴西公司（Vivo）的股票、自由现金流和本地排放指标，50%基于母公司（Telefonica）的股票、总自由现金流等指标 [53] 问题5: 本季度营运资金的积极贡献是否可持续？Vivo Money业务模式是否成熟？是否已达到盈亏平衡？未来规模如何？ - 营运资金难以预测，但公司有12亿巴西雷亚尔的税收资产将在未来7 - 8个月变现 [64] - Vivo Money业务发展良好，信贷规模和合同数量增长显著，有扩大客户基础和服务类型的空间；金融服务业务与其他业务不同，不同业务的利润率和关键绩效指标不同，但都有助于增加收入和降低客户获取成本 [58][62] 问题6: Oi调整后收盘价在资产负债表中如何核算？断开300万客户是否影响协同效应估计？ - 公司与其他买家提出约10亿巴西雷亚尔的价格调整索赔，已存入约5亿巴西雷亚尔的保留资金，该资金存于仲裁相关的共管账户，最终结果取决于仲裁决定；目前，5.6亿巴西雷亚尔的合同义务计入金融债务，潜在的10亿巴西雷亚尔索赔未在资产负债表中确认积极影响 [72][74] - 断开300万非活跃客户是运营决策，不影响之前公布的54亿巴西雷亚尔协同效应估计，协同效应主要涉及运营支出、资本支出、网络频谱、销售和客户服务整合等方面 [70][71]

股东退出权期限 - 行使退出权的期限于2022年9月6日到期[6] 退出股东情况 - 3名股东选择退出公司，持有340股普通股，占普通股总数的0.00002%[7] 每股退款价值 - 基于2021年12月31日财务报表计算，每股退款价值为41.70雷亚尔，扣除额外股息后为40.49雷亚尔[8] 公司股本情况 - 2021年12月31日公司股本分为1,676,938,271股（不含库存股）[8] 退款支付安排 - 退款将于2022年9月16日支付给行使退出权的股东[10] 回购股份处理 - 公司回购的340股将作为库存股，后续取消或重新投放市场[10] 交易决策情况 - 公司不会重新考虑相关交易[11]

业绩总结 - Vivo总收入同比增长11.1%，不包括Oi的情况下增长7.6%[12] - 移动服务收入增长9.4%，显示出强劲的市场表现[16] - 自由现金流在2022年上半年增长20.0%，同比增加1.1个百分点[39] - 运营现金流在2022年上半年同比增长3.3%，达到44.55亿雷亚尔[34] - 2022年上半年，Vivo的股东回报总额为34亿雷亚尔，其中包括30亿雷亚尔的股息和3亿雷亚尔的股票回购[42] 用户数据 - 移动后付费用户增长达到140万，显示出Vivo在市场整合后的领先地位[16] - 2022年上半年，Vivo的总接入用户数达到1.14亿，同比增长17.7%[7] 新产品和新技术研发 - Vivo的数字B2B收入占总收入的5%，保持快速增长[23] 运营费用 - 运营费用同比增长20.1%，主要由于年度薪资调整和可变补偿[31] FTTH收入 - FTTH（光纤到户）收入在2022年6月的过去12个月中达到49亿雷亚尔，同比增长29.0%[16]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度公司纳入收购Oi移动股份带来的资产，关键绩效指标实现两位数增长 [7] - 客户总数达1.14亿，移动后付费用户达5700万，光纤到户（FTTH）连接数同比增长25%至500万 [8] - 总收入同比增长11.1%，移动服务收入增长15.1%，剔除Oi并入影响后增长9.4% [9][10] - EBITDA增长8.3%，2022年前六个月运营现金流同比增长3.3% [10] - 上半年自由现金流增长13.9%，达46亿雷亚尔，推动向股东分配31亿雷亚尔，另有3.13亿雷亚尔用于股票回购 [11] - 经常性成本同比增长12.9%，服务和商品销售成本同比增长16.3%，运营成本增长11.5%，连续八个季度减少坏账准备 [22][23] - 年初至今资本支出达45亿雷亚尔，同比增长6%，运营现金流达46亿雷亚尔，同比增长3.3%，运营资本利润率达20.8% [24][25] - 2022年6月底总债务为39亿雷亚尔，包括4月发行的10亿雷亚尔银行债务及去年收购5G牌照的相关承诺 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务收入同比增长16%，移动服务收入同比增长15.1%，为10多年来最高增幅 [13] - 固定核心业务收入增长10.8%，受益于光纤持续扩展和众多B2B解决方案 [13][14] - Oi移动用户基数同比增长23%，达9920万，新增约1260万来自Oi，另有140万有机后付费用户 [15] - 数字B2B服务收入过去12个月同比增长36%，达23亿雷亚尔，受云、网络安全和数字解决方案需求推动 [17] - Vivo Agro为农场提供高性能盈亏平衡效率保证服务，开发新物联网产品和管理工具 [18] - Vivo Money信贷发放额超8000万雷亚尔，本季度同比增长超六倍 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西电信市场处于领先地位，品牌价值近40亿美元，为巴西所有行业中第四最具价值品牌 [11] - 公司拥有巴西最大的4.5G覆盖范围，为86%的巴西人口提供良好数据体验 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2024年底使光纤覆盖2900万户家庭，部分由Brasil负责，其余为自身战略 [42] - 持续投资光纤和5G等顶级技术，以提升网络质量和竞争力 [24] - 发展B2B和B2C数字服务生态系统，包括数字B2B服务、Vivo Agro、Vivo Money等 [17][18][19] - 发行与ESG目标挂钩的债券，推动公司向更可持续和多元化方向发展 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境更具挑战性，但公司业务增长态势良好，凸显连接服务的必要性和抗通胀特性 [12] - 未来将看到不同利润率的服务销售增加，数字化将有助于降低成本 [33] - 对公司在宽带市场的领导地位有信心，将继续扩大网络覆盖和提高渗透率 [73][74] - 随着Oi客户迁移和整合，相关利润率将在未来几个季度得到改善 [76] 其他重要信息 - 公司财报电话会议有网络直播和幻灯片展示，网站为www.telefonica.com.br/ir，且提供电话会议回放 [2] - 公司发布的前瞻性声明受1996年《证券诉讼改革法案》安全港条款保护，涉及风险和不确定性 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度成本和费用是否与Oi客户整合有关，未来利润率动态如何，什么因素可推动利润率恢复 - 市场受商品销售成本影响，数字服务在B2B和B2C业务中的占比增加，其利润率较低，但公司EBITDA绝对值仍在增长 [32] - 未来将看到不同利润率的服务销售增加，数字化将有助于降低客户服务和销售佣金成本，Oi客户整合的利润率较高 [33][34] 问题2: 是否有机会参与互联网服务提供商（ISP）的并购，本季度大量Oi用户迁移，是否看到相关市场变动，这是否是本季度有机后付费业务表现强劲的相关因素 - 公司一直关注市场机会，包括光纤领域，但并购决策取决于网络重叠、质量、公司质量以及客户整合等因素 [41][43] - 可看到可携带性增加，本季度后付费净增用户140万，不考虑Oi客户迁移，公司商业表现也很强劲，客户流失率较低 [39][40] 问题3: 移动业务的强劲增长是否因市场整合带来价格合理性，Oi协同效应指引保守且未考虑收入协同，如何看待市场潜力；税收减免是否会带来利润率逐步提升 - 移动业务表现是公司过去两年战略的结果，公司根据客户需求调整价值主张，投资网络并提供数字服务 [48] - 市场整体更趋理性，价格根据通胀调整，Oi业务的收入协同效应仍在评估中，目前难以确定 [49][51] - 电信服务被视为基本服务，税收减免对消费者和公司都有积极影响，消费者可购买更多服务，通胀影响可能得到缓解 [52][54] 问题4: 不考虑Oi因素，后付费和预付费用户的每用户平均收入（ARPU）有机增长情况如何，未来几个季度如何，市场竞争对ARPU和客户流失率有何影响 - 公司未提供指标表现趋势，但认为客户忠诚度和终身价值将增加 [58] - ARPU受Oi影响，后付费ARPU受预付费转后付费和新客户加入的负面影响，但排除Oi整合后，ARPU在预付费和后付费业务中均呈积极增长 [59][60] 问题5: 本季度营运资金受14亿雷亚尔重大变动的积极影响，其驱动因素是什么，可持续性如何 - 本季度营运资金受去年第二季度税收优惠的积极影响，约每季度受益5000万雷亚尔 [65] - 营运资金有季节性，但从过去两三年来看，公司有强劲的资金生成能力，季节性对年度数据影响不大 [65] 问题6: 宽带业务净增用户速度略有放缓，是经济活动放缓还是竞争加剧的反映；本季度是否已看到Oi迁移的全部好处，未来几个季度是否会看到利润率同比提升 - 宽带市场整体增长不如疫情后时期，公司有信心继续引领市场，通过扩大网络覆盖和连接客户，保持定价合理性 [73][74] - Oi交易具有增值性，协同效应和利润率将逐季改善，目前需向Oi支付过渡服务费用，未来成本将降低，Oi客户收入利润率将超70% [76] 问题7: Oi客户收入低于交易结束时的预期，是否认同这一观点，Oi客户是否有增长潜力 - 公司曾预计每月从Oi获得约1.55亿雷亚尔收入，实际可能略低，但大部分Oi客户为预付费用户，其活动对收入影响不大 [80] - 部分Oi客户正在向Vivo迁移，公司将加速迁移过程，未来将保护并可能提升Oi客户的收入 [81] 问题8: 漫游费用争议情况如何 - 公司与相关方讨论的是漫游费用的计算模型，而非补救措施本身，公司依据现有法规提出报价，目前存在基于不同计算模型的新提案，希望达成协议 [82][83] 问题9: Oi移动收购的站点情况及退役计划如何，是否预计因终止承包商租赁产生成本 - 60%的站点将被剥离以遵守相关规定，公司需等待所有报价后做出决策 [86] - 资产负债表已考虑相关负债，公司将与服务公司重新协商，未来12个月有机会管理这一过程 [87] 问题10: 5G推出对资本支出趋势有何影响，资本支出密度与收入的关系如何 - 5G投资是业务和技术发展的一部分，公司将继续投资新技术，同时减少对2G等旧技术的投资，有望通过差异化的价值主张带来更多收入 [91][92]