文章核心观点 - 人工智能(AI)技术的快速发展给科技股带来了巨大推动,但并非所有科技股都从中获益[1] - Zoom和Twilio两家公司都在努力将AI工具集成到自己的平台中,以提振增长[2] Zoom Video Communications - 公司收入和利润增长放缓,但AI助手功能的引入有望提升客户支出和客户群增长[3][4][5][6][7][8][9][10] - 公司正在不断完善AI助手功能,帮助用户提高工作效率,获得客户的青睐[6][7][8][9] - 全球协作应用市场预计到2027年将翻一番,Zoom有望凭借AI技术抓住这一增长机遇[10] Twilio - 公司增长放缓,但AI相关产品正在帮助客户降低获客成本、提高客户终身价值[11][12][13][14][15] - 公司正在向新的AI领域如对话式AI助手拓展,有望带来新的增长动力[16] 总结 - Zoom和Twilio都在积极拥抱AI技术,以期重拾增长势头[17][19] - 从估值角度来看,Twilio相对Zoom更具有投资价值[17][18][19]

文章核心观点 - 公司股价在过去一个月内上涨21.7%,创下52周新高 [1] - 公司业绩表现良好,连续4个季度未出现盈利预期不达标的情况 [2] - 公司当前财年和下一财年的收益和收入预期均有较大幅度增长 [3] 公司情况总结 - 公司当前估值水平不算太高,但仍有一定上涨空间 [4][6][7] - 公司被评为Zacks Rank 2(买入),符合投资者选股标准 [8]

财务表现 - 公司2024年第三季度收入为11.34亿美元，同比增长10%[162] - 公司2024年第三季度净亏损为970万美元，2023年同期净亏损为1.417亿美元[161] - 非GAAP毛利润为6亿美元，非GAAP毛利率为51%[152] - 非GAAP营业利润为1.82亿美元，非GAAP营业利润率为16%[154] - 自由现金流为1.89亿美元，自由现金流率为17%[156] 业务发展 - 公司2024年第三季度活跃客户账户为32万个，2023年同期为30.6万个[124] - 公司2024年第三季度收入同比增长率为10%，2023年同期为5%[124] - 公司2024年第三季度客户续留率为105%，2023年同期为101%[124] - 公司大部分收入来自于使用量付费模式，占总收入的72%和71%[133][134] - 公司订阅收费模式占总收入的28%和29%[134] - 通信业务收入增长10%，达到10.60亿美元，主要由于现有客户使用量增加和新客户带来的收入[162] 成本管控 - 毛利率同比提升1个百分点至51%[164] - 研发支出增加8%，达到2.61亿美元，主要由于人员成本增加[166] - 销售和营销支出下降19%，至2.13亿美元，主要由于人员和广告费用下降[167] - 一般管理费用下降7%，至1.06亿美元，主要由于坏账准备下降[168] - 无需计提长期资产减值，而去年同期计提3.16亿美元[170] 战略举措 - 公司正在将Segment的部分架构迁移到新的基础设施提供商，预计将提高运营效率和扩展新的人工智能驱动产品和功能[116] - 公司2024年第三季度引入了全公司年度现金奖金计划，以减少股权薪酬的使用[118] - 研发投资主要集中在最有影响力的产品领域，以建立可信赖的领先客户参与平台[142] - 销售和营销投入主要用于提高公司知名度、拓展客户关系和推广品牌[144] 财务状况 - 公司拥有5.84亿美元现金及现金等价物,21亿美元短期有价证券[185] - 公司主要流动性来源包括公开发行股票、发行债券以及客户付款[186] - 公司相信现金、现金等价物和有价证券余额以及经营活动产生的现金流将足以满足未来12个月及以后的预期现金需求[189] - 公司董事会批准了两项总计30亿美元的股票回购计划[190,191] - 公司于2021年3月发行了10亿美元的2029年票据和2031年票据[192]

文章核心观点 - Twilio公司第三季度业绩超出市场预期,股价大涨16% [1][2] - Twilio公司专注于财务纪律和成本控制,同时受益于经济复苏和新功能的推出 [3] - Twilio公司的销售额和利润正在加速反弹,股价相对于历史高点仍有较大上涨空间 [4] 公司业绩分析 - Twilio公司第三季度收入同比增长10%,达到11.3亿美元 [2] - Twilio公司第三季度调整后每股收益增长76%,达到1.02美元 [2] - Twilio公司的利润率和现金流正在强劲反弹 [4] 公司估值分析 - Twilio公司股价相对于历史高点下跌82% [4] - Twilio公司当前股价仅为过去12个月收益的24倍,销售额的3倍 [4] - 考虑到公司业绩的反弹,Twilio公司股价仍有较大上涨空间 [4]

文章核心观点 - 公司2024年第三季度业绩超预期，营收和盈利增长，上调全年盈利指引，有望推动股价上涨 [1][2][4] 业绩表现 盈利情况 - 第三季度非GAAP每股收益1.02美元，超Zacks共识预期的0.87美元和管理层指引的0.81 - 0.86美元，较去年同期的0.58美元大幅提升 [1] 营收情况 - 第三季度营收11.3亿美元，超Zacks共识预期的10.9亿美元和管理层指引的10.85 - 10.95亿美元，同比增长10% [2][3] 业务细分 营收细分 - 通信部门营收10.6亿美元，同比增长10%；细分部门销售额7340万美元，同比持平 [5] - 本季度美元净扩张率为105%，通信和细分部门分别为106%和91% [5] 客户情况 - 截至9月30日，活跃客户账户增至超32万个，通信和细分部门分别超31.3万个和7500个 [6] 运营结果 利润指标 - 非GAAP毛利同比增长8.6%至6亿美元，非GAAP毛利率同比收缩60个基点至52.9% [7] - 非GAAP运营收入同比增长33.7%至1.824亿美元，非GAAP运营利润率同比扩张290个基点至16.1% [7] 费用情况 - 非GAAP一般及行政费用降至7480万美元，占季度营收6.6%；研发支出同比增长20.2%至1.748亿美元，占比15.4% [8] - 非GAAP销售及营销成本下降12.1%至1.68亿美元，占比14.8% [9] 资产负债表 - 9月季度末现金及现金等价物和短期有价证券为27亿美元，长期债务9.902亿美元 [10] - 第三季度运营现金流2.043亿美元，自由现金流1.891亿美元，2024年前三季度运营现金流6.078亿美元 [10] - 自2023年2月启动30亿美元股票回购计划以来，已回购27亿美元股票 [11] 指引更新 全年指引 - 预计2024年有机营收增长7.5 - 8%，非GAAP运营收入7 - 7.1亿美元 [12] 第四季度指引 - 预计营收11.5 - 11.6亿美元，同比增长7 - 8%；非GAAP运营收入1.85 - 1.95亿美元，非GAAP每股收益0.95 - 1美元 [13][14] 评级与相关股票 公司评级 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [15] 相关股票 - Shopify、Fortinet Zacks排名为1（强力买入），F5排名为2（买入） [15] - Shopify 2024年盈利共识上调至1.12美元/股，同比增51.31%，年初至今涨2.7% [16] - Fortinet 2024年盈利共识上调至2.03美元/股，同比增24.5%，年初至今涨34.5% [17] - FFIV 2024财年盈利共识上调至14.03美元/股，同比增5%，年初至今跌33.5% [18]

业绩总结 - Q3 2024总收入为11.34亿美元，同比增长10%[5] - Q3 2024非GAAP毛利润为6亿美元，非GAAP毛利率为52.9%[5] - Q3 2024非GAAP运营收入为1.82亿美元，非GAAP运营利润率为16.1%[5] - Q3 2024自由现金流为1.89亿美元，自由现金流利润率为16.7%[5] - 通信业务收入为10.6亿美元，同比增长10%[6] - 细分业务收入为7300万美元，同比增长0%[7] - 2024年Q4总收入预期为11.5亿至11.6亿美元，同比增长7%至8%[9] - 2024年自由现金流预期为6.5亿至6.75亿美元[9] 用户数据 - Twilio的Dollar-Based Net Expansion Rate用于评估现有客户的收入增长，反映了客户使用平台的增加[36] - Camping World通过Segment实现了35%的转化率增长，同时每条线索的成本降低了16%[25] - CareSignal通过Twilio Branded Calling提高了6-7%的电话接听率[25] - Odontoprev通过WhatsApp处理投诉的时间减少了44%，受益人满意度提高了5%[25] - Sotheby's通过个性化内容推动现场注册增加了15%，电子邮件注册者每年贡献超过10亿美元的支出[25] 新产品与市场扩张 - Twilio与Zscaler签署了多年新业务协议，旨在通过行为数据丰富账户资料，推动产品推荐和增强市场策略[24] - Twilio与一家领先的在线抵押贷款公司达成协议，Segment被选为连接各业务以增强个性化的CDP[24] - Twilio与一家澳大利亚税务和会计软件公司达成协议，Linked Audiences帮助其激活针对特定用户群体的定向营销活动，从而提高收入和交叉销售[24] 财务数据 - 2023年9月30日的总收入为1,033,670千美元，较2022年同期增长5%[47] - 2023年9月30日的非GAAP毛利润为552,598千美元，非GAAP毛利率为53.5%[50] - 2023年9月30日的非GAAP运营收入为136,434千美元，非GAAP运营利润率为13.2%[50] - 2023年9月30日的自由现金流为195,211千美元，自由现金流率为19%[55] - 2023年9月30日的通信收入为1,060,250千美元，通信有机收入增长为10%[53] 未来展望 - 2024年6月30日的通信部门收入预计为1,007,302千美元，GAAP毛利为502,802千美元，GAAP毛利率为49.9%[58] - 2024年9月30日的通信部门收入预计为1,060,250千美元，GAAP毛利为529,217千美元[56] - 2024年9月30日的总收入预计为1,133,649千美元，非GAAP运营利润预计为182,418千美元[58]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度实现收入11.34亿美元，同比增长10% [6][29] - 非GAAP运营收入为1.82亿美元，同比增长34% [36] - 自由现金流为1.89亿美元，过去12个月累计自由现金流为7.75亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - Twilio Communications业务在第三季度的收入为10.6亿美元，同比增长10% [29][13] - Segment业务收入为7300万美元，同比持平 [21][29] - Communications业务的非GAAP运营收入为2.68亿美元，而Segment业务的非GAAP运营损失为6000万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲，国际市场的收入趋势在连续两个季度内改善 [69] - 在主要行业中，技术、医疗、金融服务和零售等行业的收入增长良好 [69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于将AI和机器学习嵌入Twilio平台，以提升客户体验和业务效率 [7][10] - 公司计划通过与OpenAI的合作，利用其语言模型提升语音交互的个性化 [51] - 公司致力于通过整合通信和客户数据，推动更深层次的客户参与 [10][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的展望持乐观态度，预计2025年收入增长将在7%到8%之间 [45][76] - 管理层强调，尽管面临一些挑战，但整体业务趋势向好，特别是在自助服务和ISV渠道方面 [76][82] 其他重要信息 - 公司正在执行30亿美元的股票回购计划，已回购超过27亿美元的股票 [41] - 公司预计在2024年第四季度的收入目标为11.5亿到11.6亿美元 [42] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于与OpenAI的合作 - 管理层表示，OpenAI的合作主要集中在语音方面，但未来会扩展到所有渠道，预计短期内不会对收入产生显著影响 [51] 问题: ISV渠道的规模和增长 - 管理层指出，ISV渠道的增长速度快于整体业务，且毛利率高于整体水平 [55] 问题: Segment业务的市场改善 - 管理层表示，Segment业务在客户流失率和合同周期方面有所改善，但仍需时间才能在收入上体现 [81] 问题: RCS的市场前景 - 管理层对RCS的未来持谨慎态度，认为其适合特定行业和用例，但不确定其对整体业务的影响 [78] 问题: 自助服务的进展 - 管理层强调，自助服务的改进是持续的过程，目标是简化开发者的使用体验 [60] 问题: 2025年的收入指导 - 管理层表示，2025年的收入指导基于对客户需求和市场趋势的评估，预计将实现7%到8%的增长 [76]

文章核心观点 - 2024年第三季度Twilio营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现良好，近一个月股价表现优于大盘，获Zacks评级为买入 [1][3][4] 财务表现 - 2024年第三季度营收11.3亿美元，同比增长9.7%，超Zacks共识预期3.93% [1] - 2024年第三季度每股收益1.02美元，去年同期为0.58美元，超共识预期17.24% [1] 关键指标表现 - 美元净扩张率为105%，高于两位分析师平均预期的102% [3] - 活跃客户数量为320,000，高于两位分析师平均预期的318,050 [3] - 细分业务营收7340万美元，低于五位分析师平均预期的7579万美元 [3] - 通信业务营收10.6亿美元，高于五位分析师平均预期的10.1亿美元 [3] 股价表现 - 过去一个月Twilio股价回报率为11.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为1.8% [4] 评级情况 - 股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - 公司本季度财报表现超预期，虽年初至今股价表现逊于市场，但基于盈利预期修正趋势和行业排名，股票有望在近期跑赢市场 [1][2][3][6] 公司业绩表现 - 本季度每股收益1.02美元，超Zacks共识预期的0.87美元，去年同期为0.58美元，本季度盈利惊喜为17.24% [1] - 上一季度预期每股收益0.71美元，实际为0.87美元，盈利惊喜为22.54% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收11.3亿美元，超Zacks共识预期3.93%，去年同期为10.3亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] 股价表现 - 年初至今公司股价下跌约6%，而标准普尔500指数上涨22.3% [3] 盈利预期 - 盈利发布前，公司盈利预期修正趋势良好，当前Zacks排名为2（买入），股票有望在近期跑赢市场 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.86美元，营收11.5亿美元，本财年共识每股收益预期为3.41美元，营收43.7亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业前33%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Radware预计10月31日公布2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.20美元，同比增长185.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - Radware本季度营收预计为6840万美元，较去年同期增长11% [10]

收入与增长 - 公司第三季度收入为11.34亿美元，同比增长10%[1][3] - 公司第四季度收入指引为11.5亿至11.6亿美元，同比增长7%-8%[10] - 公司2024年第三季度收入为11.34亿美元，同比增长9.7%[33] - 总营业收入为11.33649亿美元[47] 运营亏损与收入 - 公司第三季度GAAP运营亏损为490万美元，同比改善1.04亿美元[1][3] - 公司第三季度非GAAP运营收入为1.824亿美元，同比增长33.7%[3] - 2024年第三季度GAAP运营亏损为4,894千美元，非GAAP运营收入为182,418千美元，非GAAP运营利润率为16.1%[42] - 公司非GAAP运营总收入为1.82418亿美元[47] - 运营亏损为489.4万美元[48] 每股收益与亏损 - 公司第三季度GAAP每股亏损为0.06美元，同比改善0.72美元[4] - 公司第三季度非GAAP每股收益为1.02美元，同比增长75.9%[5] - 公司2024年第三季度每股亏损为0.06美元，较2023年同期的0.78美元大幅改善[33] - 2024年第三季度GAAP每股亏损为0.06美元，非GAAP每股收益为1.02美元[43] 自由现金流 - 公司第三季度自由现金流为1.891亿美元，同比略有下降[6] - 公司2024年第三季度自由现金流为5.79亿美元，自由现金流利润率为51.1%[25] - 2024年第三季度自由现金流为189,113千美元，自由现金流利润率为17%[45] 客户与市场份额 - 公司活跃客户账户数超过32万，同比增长4.6%[7] 财务指引 - 公司2024年全年非GAAP运营收入指引上调至7亿至7.1亿美元[9] - 公司2024年全年自由现金流指引为6.5亿至6.75亿美元[9] 净亏损与现金流 - 2024年第三季度净亏损为972.6万美元，较2023年同期的1.417亿美元亏损大幅收窄[33] - 2024年前九个月净亏损为96,933千美元，相比2023年的650,033千美元大幅减少[38] - 2024年前九个月经营活动产生的净现金流为607,795千美元，相比2023年的192,207千美元显著增加[38] - 2024年前九个月投资活动产生的净现金流为1,241,739千美元，相比2023年的365,745千美元大幅增长[38] 资产与负债 - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为5.84亿美元，较2023年底的6.56亿美元有所下降[36] - 截至2024年9月30日，公司总资产为100.37亿美元，较2023年底的116.1亿美元有所下降[36] - 截至2024年9月30日，公司应收账款净额为5.51亿美元，较2023年底的5.63亿美元有所下降[36] 研发与营销支出 - 公司2024年第三季度研发支出为2.61亿美元，同比增长8%[33] - 公司2024年第三季度销售和营销支出为2.13亿美元，同比下降19.2%[33] - 2024年第三季度GAAP研发费用为260,903千美元，非GAAP研发费用为174,870千美元，占收入的15.4%[41] 毛利率 - 公司2024年第三季度毛利率为51.1%，较2023年同期的49.9%有所提升[33] - 2024年第三季度GAAP毛利率为51.0%，非GAAP毛利率为52.9%[40] 部门收入 - 通信部门收入为10.6025亿美元，占总收入的93.5%[47] - 通信部门非GAAP运营收入为2.67773亿美元[47] 其他费用 - 股票补偿费用为1.53831亿美元[48] - 收购无形资产摊销费用为2743.7万美元[48] - 与股票补偿相关的工资税为104.9万美元[48] - 慈善捐款为130.1万美元[48] - 重组成本为369.4万美元[48] 股份信息 - 2024年第三季度加权平均稀释股份为1,999,970股，非GAAP加权平均稀释股份为161,091,080股[44]