文章核心观点 - 公司在电信行业占据主导地位，虽股息收益率不如竞争对手，但盈利增长强劲、客户新增数量创纪录、5G网络性能优越，有望实现长期成功，且计划进行大量股东回报，具备持续增长的潜力 [21] 公司业绩表现 - 自3月5日以来，公司股价上涨10%，10年总回报率达475%，是三大运营商中唯一在此期间跑赢标普500指数的公司 [2] - 第二季度后付费手机净新增用户达30.1万，创历史同期新高，客户连接总数超1亿，且在各细分市场均实现强劲增长，后付费手机总新增用户数也达到近三年来最高 [5] - 升级率创历史新低，表明客户满意度和忠诚度高，其5G网络体验出色 [8] - 在OpenSignal和Ookla测试中排名靠前，2023年第四季度，在现代芯片组上的中位下载速度达188.96 Mbps，高于竞争对手 [9] 公司战略投资 - 积极投资网络基础设施，收购Metronet并与KKR合作扩大光纤业务，计划到2030年将业务覆盖至650万户家庭；还与投资公司EQT AB合资收购光纤到户平台Lumos，在八个州提供光纤服务 [11] 公司财务状况 - 调整后自由现金流同比增长54%，主要得益于运营现金流增加和物业、厂房及设备支出减少 [11] - 预计全年后付费客户净新增数量在540万至570万之间，后付费每账户平均收入（ARPA）同比增长3%，核心调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）在315亿至318亿美元之间，同比增长9% [13] - 预计今年调整后自由现金流在166亿至170亿美元之间，同比增长24%，高于此前预期 [15] 股东回报与估值 - 股息收益率为1.5%，派息率低于25%，预计从2024年第四季度起股息将持续增长，年增长率约为10% [17][18] - 未来2 - 3年，公司计划向股东分配高达60亿美元 [18] - 隐含自由现金流收益率约为8%，FCF倍数为12倍，分析师预计至少到2026年，公司自由现金流将维持在170亿美元左右 [19] - 预计今年每股收益（EPS）增长30%，2025年和2026年分别增长22%和18%，保守估计合理股价目标约为230美元，较当前价格高出约30% [19][20] 公司优劣势 优势 - 网络领先，5G速度最快、覆盖最好 [22] - 战略投资，收购Metronet和Lumos推动光纤网络发展 [22] - 股东回报，计划到2026年向股东返还高达60亿美元 [22] - 客户指标良好，升级率低、客户新增数量多，表明客户满意度和忠诚度高 [22] 劣势 - 股息收益率低，仅为1.5%，不如竞争对手 [22] - 网络基础设施扩张资本密集，可能短期影响自由现金流 [22] - 面临来自AT&T、Verizon等的激烈竞争 [22] - 业务受经济周期影响，但具有一定抗周期性 [22]

文章核心观点 - T-Mobile US 2024年第二季度业绩出色，营收和净利润均超Zacks共识预期，得益于后付费客户增长和多层面5G策略 [1] 财务指标 净利润 - 第二季度净利润29.2亿美元，合每股2.49美元，同比增长31.7%，超Zacks共识预期2.27美元，主要因营收增长和运营费用降低 [2] 营收 - 季度净销售额197.7亿美元，高于去年同期的192亿美元，超共识预期195.1亿美元，受服务收入增长推动 [3] 业务板块业绩 服务收入 - 总服务收入164.2亿美元，同比增长4%，但未达预期的164.7亿美元，主要受后付费服务需求推动 [4] - 后付费服务净销售额1290万美元，同比增长7% [4] - 预付费服务净销售额25.9亿美元，高于去年同期的24.4亿美元，预付费净增客户17.9万，客户流失率2.54%，预付费ARPU降至35.94美元 [5] - 批发及其他服务收入降至9.38亿美元，低于去年同期的12.2亿美元 [5] 设备收入 - 设备收入31亿美元，低于去年同期的31.6亿美元，但超预期的27.8亿美元，因设备销量减少影响营收 [5] 其他收入 - 其他收入2.37亿美元，低于去年同期的2.89亿美元 [5] 运营指标 - 后付费净增客户130万，后付费净增账户30.1万，后付费手机净增客户77.7万，均为行业最佳，后付费手机客户流失率0.80% [4] - 高速互联网净增客户40.6万，后付费每账户平均收入从去年同期的138.94美元升至142.54美元 [4] 其他信息 - 总运营费用降至151.4亿美元，低于去年同期的154亿美元，运营收入升至46.3亿美元，核心调整后EBITDA达80.2亿美元 [6] 现金流与流动性 - 6月季度，运营活动产生现金55.2亿美元，高于去年同期的43.5亿美元，调整后自由现金流44.3亿美元，高于去年同期的28.7亿美元 [7] - 截至2024年6月30日，公司现金及现金等价物64.1亿美元，长期债务702亿美元，本季度回购1400万股，花费23亿美元 [7] 业绩指引 - 2024年，后付费净增客户预计在540 - 570万之间，高于此前预期；核心调整后EBITDA预计为315 - 318亿美元；运营活动现金预计在218 - 222亿美元；调整后自由现金流预计在166 - 170亿美元，高于此前预期；资本支出预计在87 - 91亿美元 [8] 股票评级与推荐 - T-Mobile当前Zacks评级为3（持有） [9] - 推荐股票：Telephone and Data Systems（TDS），Zacks评级1（强力买入），上季度盈利超预期145.45%，是多元化电信服务提供商 [9] - Motorola Solutions（MSI），Zacks评级2（买入），过去四个季度平均盈利超预期7.54%，长期增长预期9.47%，上季度盈利超预期11.51% [10] - Corning Incorporated（GLW），Zacks评级1，上季度盈利超预期2.17%，创新推动各业务板块需求增长 [10]

文章核心观点 - T-Mobile Q2财报表现出色 公司股票值得买入 [1][3] T-Mobile Q2财报情况 - 公司Q2营收和利润均超华尔街分析师预期 每股收益2.49美元 销售额近198亿美元 而分析师预期每股收益2.28美元 销售额近196亿美元 [1] - Q2公司净增130万新客户 突破1亿后付费客户大关 其中77.7万来自电话服务 其余来自通过手机信号塔提供的家庭互联网等服务 [2] - 新增客户带来4%的营收增长 32%的净利润增长和34%的每股收益增长 [2] - 公司“调整后”自由现金流增长54% 达到44亿美元 按更标准的简单经营现金流减去资本支出计算的自由现金流为35亿美元 较去年的16亿美元增长超100% [2] 投资分析 - 公司最新指引显示 到今年年底将产生约168亿美元的调整后自由现金流 或131亿美元的“未调整”自由现金流 [3] - 以2060亿美元的市值计算 公司股票的价格与自由现金流比率为12.3或15.7 分析师称该公司未来五年的年收益增长率将超22% 且股息率为1.5% 股票值得买入 [3]

文章核心观点 - 分析T-Mobile季度财报表现、股价走势及未来展望，同时提及同行业Gogo公司业绩预期 [1][2][3] T-Mobile季度财报表现 - 本季度每股收益2.49美元，超Zacks共识预期2.27美元，去年同期为1.86美元，本季度盈利惊喜为9.69%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收197.7亿美元，超Zacks共识预期1.34%，去年同期为192亿美元，过去四个季度两次超共识营收预期 [1] T-Mobile股价走势 - 自年初以来，T-Mobile股价上涨约9.4%，而标准普尔500指数上涨14% [2] T-Mobile未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考公司盈利前景及盈利预期修正趋势，当前T-Mobile盈利预期修正趋势喜忧参半，Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [2][3][4] - 下一季度共识每股收益预期为2.33美元，营收197.8亿美元，本财年共识每股收益预期为8.99美元，营收800.4亿美元 [4] 行业情况 - Zacks行业排名中，无线全国行业目前处于250多个Zacks行业的后34%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [5] 同行业Gogo公司情况 - 尚未公布2024年6月季度财报，预计8月7日公布，预计本季度每股收益0.07美元，同比下降65%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收1.0037亿美元，较去年同期下降2.8% [6]

业绩总结 - T-Mobile在Q2实现了行业领先的客户增长、服务收入增长和盈利能力增长[3][4] - 核心调整后的EBITDA增长27%[7] - 调整后的自由现金流增长54%，创下历史新高[10] - 2024年Q2，净收入为29亿美元，稀释每股收益为2.49美元[86] - 核心调整后的EBITDA在Q2 2024年增长了9%，主要原因是服务收入增加[95] 用户数据 - 后付费账户在Q2增长至30,316万，连续增长[16] - 2024年6月末，T-Mobile US, Inc.的总后付费用户账户数为30,316[143] - 2024年6月末，T-Mobile US, Inc.的总高速互联网用户数为5,587[145] - 2024年一季度，T-Mobile US, Inc.的后付费高速互联网用户净增加704[146] 未来展望 - 2024年前景展望中，后付费净客户增加为5.4至5.7百万，核心调整后的EBITDA为31.5至31.8亿美元[121] - FY 2024年度的调整后自由现金流指导范围为净经营活动现金流量减去购买固定资产和设备的现金支出，再加上与证券化交易有关的收益[163] 新产品和新技术研发 - 设备融资-设备分期付款的总融资额尚未提供[147] - 无线设备租赁的租赁收入[148] 市场扩张和并购 - 公司通过股票回购和现金股利计划返还给股东总额达到了43.4亿美元[118] - 公司执行了20亿欧元无担保高级票据的首次债务发行[117] 负面信息 - 2024年第一季度预付费ARPU为37.18美元，较2023年第一季度下降1.46美元[149] - 2024年第一季度净利润率为14.7%，较2023年第一季度增长2.2%[156]

合并相关成本和现金支付 - 公司在2024年6月30日季度确认了合并相关成本的收益9百万美元，较上年同期的276百万美元成本下降103%[210] - 公司在2024年6月30日季度确认了合并相关成本的现金支付2.41亿美元，较上年同期的7.28亿美元下降67%[211] - 2024年6月30日结束的三个月内,合并相关收益(扣除税项)为600万美元,2024年6月30日结束的六个月内,合并相关成本(扣除税项)为9100万美元[242] 收购和投资 - 公司预计将以约9.5亿美元的投资收购Lumos 50%的股权，并在2027年或2028年追加约5亿美元的资本投入[213] - 公司以4.2亿美元现金和价值5.36亿美元的3,264,952股公司普通股完成了对Ka'ena Corporation的收购[214] - 公司预计将以约44亿美元的价格收购UScellular的无线业务和部分频谱资产，并在整合后实现约10亿美元的年度协同成本效益[218] - 公司以9.56亿美元收购了Ka'ena Corporation，还可能支付最多4.03亿美元的业绩对赌款[304,305] - 公司以约9.5亿美元收购了Lumos公司50%股权，并将在2027年或2028年追加约5亿美元投资[307] - 公司以44亿美元收购了UScellular的无线业务和部分频谱资产，预计将于2025年中完成[309,310] 收入和利润 - 总收入增加5.76亿美元，同比增长3%[224] - 后付费收入增加8.29亿美元，同比增长7%[225] - 预付费收入增加1.48亿美元，同比增长6%[226] - 批发和其他服务收入减少2.86亿美元，同比下降23%[227] - 设备收入减少0.63亿美元，同比下降2%[228] - 服务成本减少2.52亿美元，同比下降9%[232] - 设备销售成本基本持平[233] - 销售、一般及管理费用减少1.3亿美元，同比下降2%[231] - 经营利润增加8.37亿美元，同比增长22%[231] - 调整后EBITDA增加6.48亿美元，同比增长9%[222] 客户情况 - 截至2024年6月30日,公司的后付费账户总数为10061万户,较2023年6月30日增加552.4万户或6%[259,263] - 2024年6月30日结束的三个月内,后付费净账户增加30.1万户,2024年6月30日结束的六个月内,后付费净账户增加51.9万户,较2023年同期分别增加0.2万户和减少6.7万户[260,261] - 2024年6月30日,公司总客户数为12589.3万户,较2023年6月30日增加929.1万户或8%[263] - 2024年第二季度,公司通过Ka'ena收购增加了350.4万名预付费客户[263] - 公司总体净客户增加量同比下降10%，其中后付费其他客户净增加量下降30%[265] - 后付费手机客户净增加量增加2%，预付费客户净增加量增加44%[265] - 后付费ARPA同比增加3%，主要由于高端套餐收入增加和客户数量增加所致[272,273] - 后付费手机ARPU基本持平，预付费ARPU同比下降5%，主要由于并购Ka'ena公司带来的较低ARPU预付费客户[276,277,278] 现金流和财务状况 - 经营活动产生的现金流增加27%和26%，主要来自净收入增加和营运资金变动[285][286] - 投资活动现金流出增加13%和8%，主要用于5G网络建设和收购[287][288] - 融资活动现金流出大幅增加427%和90%，主要用于偿还债务、股票回购和支付股息[289] - 现金及现金等价物余额从2023年底的51亿美元增加到2024年6月30日的64亿美元[290] - 调整后自由现金流增加15.62亿美元，增长54%，主要来自于经营活动产生的现金流增加[293] - 调整后自由现金流率从18%提高到27%，增加900个基点[293] - 公司维持75亿美元的循环信贷额度，截至2024年6月30日未使用[294] - 公司维持20亿美元的短期商业票据计划，截至2024年6月30日未使用[295] - 公司于2024年6月30日的总债务和融资租赁负债为800亿美元[296] - 公司于2024年上半年发行了56亿美元的长期债务，并偿还了29亿美元的短期债务[297] 股东回报 - 公司董事会批准了2023-2024年最高190亿美元的股东回报计划，包括股票回购和现金股利支付[321] - 公司计划在2024年支付总计30亿美元的现金股利，每季度支付一次，预计每股股利将以约10%的年增长率增加[321] - 公司在2024年上半年共支付了15亿美元的现金股利[325] - 公司在2024年上半年共回购了3591万股普通股，总金额为58亿美元[326] - 截至2024年6月30日，公司在2023-2024年股东回报计划下还剩余87亿美元可用于股票回购和股利支付[326] 股东结构 - 德国电信和软银分别持有公司约50.4%和7.3%的股份，合计持股57.4%[329] - 德国电信和软银的部分非美国子公司与伊朗一些电信公司有业务往来，但收入和利润较小[332,333,334,335]

财务表现 - 公司Q2 2024年净收入为29.25亿美元，同比增长17.8%[44] - 公司Q2 2024年每股摊薄收益为2.49美元，同比增长33.9%[51] - 公司Q2 2024年核心调整后EBITDA为92.66亿美元，同比增长9%[64] - 公司Q2 2024年经营活动产生的净现金流为92.66亿美元，同比增长27%[61] - 公司Q2 2024年资本支出(含资本化利息)为36.11亿美元，同比下降27%[68] - 公司Q2 2024年调整后自由现金流为68.55亿美元，同比增长54%[70] - 公司Q2 2024年末总债务(不含塔台债务)为800亿美元，净债务为735亿美元[74] - 公司预计2024年全年自由现金流将达到166亿-170亿美元[114] - 公司利用运营和财务指标来评估其运营表现，并在某些情况下评估其满足流动性要求的能力[119] - 公司将这些指标定义可能略有不同，但有助于与其他无线通信公司进行关键运营表现比较[119] - 调整后EBITDA和核心调整后EBITDA是公司用于监控财务表现的非GAAP财务指标[119][7] - 调整后自由现金流是公司用于评估可用于偿还债务、回购股票、支付股息和进一步投资的现金[119][11] 股东回报 - 公司董事会授权了一项高达190亿美元的股东回报计划,将于2024年12月31日到期,包括额外回购股份和支付现金股息[75] - 2024年第二季度,公司回购了1400万股股票,总价值23亿美元[75] - 2024年第二季度,公司支付了每股0.65美元的现金股息,总额约7.59亿美元[75] - 2024年6月30日,公司剩余的股票回购和季度现金股息授权额度为87亿美元[75] - 2023年第二季度股票回购总额为22.41亿美元，累计股票回购总额达到169.54亿美元[105] - 2023年第二季度每股派息0.65美元，全年派息1.30美元[105] - 2023年第二季度总股东回报为29.88亿美元，累计股东回报达到243.27亿美元[105] 客户情况 - 公司Q2 2024年后付费客户净增加主要受益于毛获客增加[13] - 公司Q2 2024年后付费客户人均收入(ARPA)同比增长3%[9] - 公司Q2 2024年后付费手机客户人均收入(ARPU)基本持平[9] - 2024年净增加后付费客户预计为540万至570万,较之前预期增加15万[76] - 2024年第二季度新增后付费用户77.2万户，同比增加4.2%[90] - 2024年上半年新增后付费用户255.8万户，同比增加9.0%[90] - 2024年第二季度后付费用户流失率为0.80%，同比下降0.07个百分点[92] - 2024年上半年后付费用户流失率为0.83%，与去年同期持平[92] - 2024年第二季度后付费用户升级率为2.3%，同比下降0.4个百分点[94] - 2024年上半年后付费用户升级率为4.9%，同比下降0.9个百分点[94] - 2024年第二季度新增后付费用户账户30.3万户，同比增加0.6%[96] - 2024年上半年新增后付费用户账户51.9万户，同比下降11.4%[97] - 账户是指产生收入的计费账号，包括后付费和预付费[119][1] - 客户是指与产生收入的账号相关的独特T-Mobile标识符[119][2] - 流失率是指在特定期间内服务被停用客户占平均客户数的百分比[119][3] - 后付费每账户平均收入和每用户平均收入是衡量服务收入的指标[119][4] 业务发展 - 公司高速互联网用户总数从2023年第一季度的316.9万户增加到2024年第二季度的558.7万户[98] - 公司高速互联网用户净增加从2023年第一季度的52.3万户增加到2024年第二季度的40.6万户[99] - 公司设备融资业务中设备分期付款总额从2023年第一季度的33.35亿美元增加到2024年第二季度的30.37亿美元[100] - 公司设备融资业务中设备分期付款应收账款净额从2023年第二季度的67.45亿美元减少到2024年第二季度的55.56亿美元[100] - 公司后付费高速互联网用户人均收入从2023年第一季度的138.04美元增加到2024年第二季度的142.54美元[102] - 公司后付费手机用户人均收入从2023年第二季度的48.84美元增加到2024年第一季度的49.07美元[102] - 公司预付费用户人均收入从2023年第二季度的37.98美元降低到2024年第二季度的35.94美元[102] - 公司设备租赁业务收入从2023年第一季度的1.47亿美元降低到2024年第二季度的0.26亿美元[101] - 公司设备租赁业务折旧费用从2023年第一季度的0.58亿美元降低到2024年第二季度的0.15亿美元[101] - 公司设备融资业务中设备分期付款账单金额从2023年第一季度的38.71亿美元降低到2024年第二季度的36.04亿美元[100] - 服务收入在2023年第二季度为157.38亿美元，较上一季度增长1.2%[104] - 设备销售收入在2023年第二季度为31亿美元，较上一季度下降13.2%[104] - 公司预计2024年全年服务收入将达到325.25亿美元，较2023年增长4%[104] - 成本包括提供无线服务的直接成本、设备销售成本和销售、一般及管理费用[119][5] - 特

Wall Street analysts expect T-Mobile (TMUS) to post quarterly earnings of $2.27 per share in its upcoming report, which indicates a year-over-year increase of 22%. Revenues are expected to be $19.51 billion, up 1.6% from the year-ago quarter.Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted upward by 0.5% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections during this period.Before a company announces its earni ...

T-Mobile US, Inc. (TMUS) recently inked a definitive agreement to establish a joint venture (JV) with KKR & Co. Inc. (KKR) to acquire Metronet with its majority shareholders, Oak Hill Capital and the Cinelli family. This partnership is expected to empower T-Mobile to cater to the evolving demands of its users through access to advanced connectivity and technology solutions.Headquartered in Indiana, Metronet is recognized as the fastest-growing pure-play fiber company in the United States and a proficient in ...

T-Mobile, which is already in the middle of a $4.4 billion deal to expand its wireless offerings by purchasing US Cellular, now plans to spend $4.9 billion more to buy Indiana-based fiber internet provider Metronet.In a press release issued Wednesday, the company said its joint venture with the investment firm KKR will allow T-Mobile to take Metronet's 2 million customers across 17 states while Metronet continues to operate as a wholesale provider. T-Mobile said in the release that Metronet is expected to g ...