文章核心观点 - 尽管过去一年股价上涨，公司财务表现一般，但股息有合理保障，且股息收益率高于无风险利率，值得买入 [1] 财务快照 - 最新财务结果尚可，营收较去年同期基本不变，仅下降0.38%，但净利润大幅下降19.4%，主要原因是关联公司股权净收入和“其他收入”下降，以及6.39亿美元资产减值和8.13亿美元折旧增加，净利息支出仅增加1.07亿美元（约3%） [2] - 提供了2021 - 2024年6个月的多项财务数据，包括营收、运营收入、利息支出、净利润、每股收益、长期债务、现金、股票回购和股息等，部分数据较去年同期有变化，如运营收入下降0.38%，净利润下降19.41%，长期债务下降4.90%等 [3] 股票与国债对比 - 投资中常将股票与10年期国债对比，因其是基础资产和判断其他投资的基准，当前国债收益率较高，债券与股票竞争资金，AT&T股息收益率6.10%高于10年期国债收益率4.237% [4] - 通过计算得出AT&T股息以约8.4%的复合年增长率下降时，股东未来十年获得的现金流与国债持有者相同，认为这对该公司是健康的折价，应关注股息可持续性 [5][6] 股息可持续性 - 评估股息可持续性时现金为王，需对比公司当前和未来现金来源与即将到来的债务和投资的规模及时间，如果现金充足是好迹象 [8] - 公司目前银行存款 - 30亿美元，过去三年经营活动年均产生 - 370亿美元现金，过去三年在业务上投资约263.5亿美元，年均产生约110亿美元现金流，2024年到期债务293.67亿美元，未来两年到期近510亿美元，股息支付率59%，虽不是最有保障但也不是最差，不担心利息费用挤占股息 [9][10] 合同义务 - 列出截至2023年12月31日公司的合同义务及预计支付时间，包括长期债务、利息支付、采购义务、经营租赁义务等，总合同义务达3374.73亿美元 [11][12]

文章核心观点 - AT&T 的财务状况正在好转,股价在过去一年内上涨了近30% [3][4] - AT&T 正在专注于核心通信业务,并成功减少了债务规模 [6][8][9] - AT&T 的自由现金流(FCF)持续增长,为未来的股息增长和股票回购提供了支持 [7][9][10][11] 公司表现总结 收入和利润 - 2024年Q2收入为298亿美元,略低于预期 [3][6] - 调整后EBITDA利润率从上年同期的36.9%上升至38% [7] - 移动业务和宽带业务的EBITDA均实现同比增长 [7] 用户增长 - 移动后付费用户净增160万,同比增长2.28% [6] - 光纤用户净增110万,同比增长14.29% [6] - 捆绑移动和光纤服务的用户占光纤用户的比例从34.9%增至39.5% [6] 现金流和债务 - 自由现金流同比增长8.7%至45.8亿美元 [7] - 过去一年内偿还了22.6亿美元长期债务和29.5亿美元资本租赁 [8] - 预计未来几年内可以继续大幅减少债务规模 [9][10][11]

文章核心观点 - 公司股票虽近期价格上涨，但市场对管理层预测存疑，预期较低，不过若市场认可管理层，股票重估或带来惊喜；公司正从传统电话业务向现代业务转型，自由现金流增长，有望成为保守投资者的优质选择 [1][9][11] 股票价格 - 自去年11月左右起公司股价持续上涨，市场对管理层指引的信心可能在增强，但明年一季度财报公布后股价可能仍会疲软，不过这种影响会逐年减弱 [2][3] 现金流情况 - 公司上半年现金流表现良好，尽管利润较上一财年有所下降，但GAAP现金流保持稳定，季度波动属正常现象 [4] - 考虑到DIRECTV贡献下降，公司上半年自由现金流仍表现不错，这可能意味着管理层提高效率的举措开始见效 [5] - 二季度自由现金流呈改善趋势，尽管GAAP数据下降，主要非现金费用可能是折旧和资本投资决策所致，管理层投资更明智且报告更保守 [7] 折旧选择 - 会计领域有激进和保守两种思想，公司管理层未来可能倾向更保守的报告方向，因技术变革可能使资产意外过时 [8] 业务转型 - 公司正从传统电话业务向无线和互联网等现代业务转型，旧业务为新业务扩张提供现金流，新业务正在增长，旧业务对财报的影响将逐渐减小 [9][10] 投资价值 - 随着公司整体效率提升，自由现金流有望继续增长，该股票对保守投资者而言是兼具成长和收益的选择 [11] - 股票收益率近6%，只要股价年均回报达2%，投资者就能达到多数人报告的8%年均回报，且随着公司转型，股票表现可能更好、风险更低 [12]

业务表现 - 公司营收在第二季度和前六个月期间均有所下降，主要是由于业务线路部门服务收入和移动设备收入的下降，部分被移动服务、家庭宽带和墨西哥业务收入的增长所抵消[161] - 移动业务收入在第二季度和前六个月期间均有所增长，分别增长0.8%和0.4%[172] - 企业有线业务收入在第二季度和前六个月期间均有所下降，分别下降9.9%和8.9%，主要是由于对传统服务的需求下降和产品简化[176] - 家庭有线业务收入在第二季度和前六个月期间均有所增长，分别增长3.0%和3.2%，主要是由于宽带服务的增长[172] - 移动业务服务收入同比增长3.4%，设备收入同比下降8.0%[188] - 移动业务总收入同比增长0.8%[188] - 宽带净增加用户数在第二季度和前六个月期间均有所增加[209] - 宽带收入在第二季度和前六个月期间均有所增加,主要由于光纤用户增加以及之前的促销价格优惠带来的ARPU上升[211] - 传统语音和数据服务收入在第二季度和前六个月期间均有所下降,反映了这些服务需求的持续下降[212] - 其他服务和设备收入在第二季度和前六个月期间均有所下降,主要是由于VoIP用户数量的持续下降[213] - 墨西哥无线业务的服务收入和设备收入在第二季度和前六个月期间均有所增加,主要由于用户数量和ARPU的增长以及汇率的有利影响[222][223] 成本和利润 - 运营和支持费用在第二季度有所增加，主要是由于与网络现代化相关的重组费用增加480百万美元，这一增加被移动设备成本的下降和持续转型努力所抵消[162] - 折旧和摊销费用在第二季度和前六个月期间均有所增加，主要是由于无线网络设备的经济使用年限缩短以及持续的战略性资本支出[164] - 营业利润在第二季度和前六个月期间均有所下降，营业利润率从2023年的21.4%和20.7%分别下降至2024年的19.3%和19.4%[165] - 移动业务营业利润在第二季度和前六个月期间均有所增长，分别增长1.6%和2.4%[173] - 企业有线业务营业利润在第二季度和前六个月期间均有所下降，分别下降74.2%和78.6%[173] - 家庭有线业务营业利润在第二季度和前六个月期间均有所增长，分别增长9.5%和51.5%[173] - 移动业务运营支出同比下降2.5%，折旧和摊销费用同比增长16.6%[192,193] - 移动业务营业利润同比增长1.6%，营业利润率从32.6%提升至32.8%[194] - 移动业务EBITDA利润率从43.0%提升至44.9%[194] - 经营利润在第二季度和前六个月期间均有所增加,消费者有线电视业务的利润率和EBITDA利润率也有所提升[216] - 墨西哥无线业务的经营利润在第二季度和前六个月期间均有所改善,利润率和EBITDA利润率也有所提升[226] 用户情况 - 移动业务后付费用户净增加45.4万户，后付费手机用户净增加41.9万户[182,183] - 移动业务后付费用户和后付费手机用户的流失率均有所下降[186,190] 现金流和财务状况 - 现金流入主要来自经营活动现金收入、应收账款转让、发行商业票据和DIRECTV分配[241] - 前六个月经营活动产生的现金为16,640百万美元，较2023年同期增加[242] - 通过供应商融资计划优化现金使用,延长付款期限,2024年上半年减少现金流出约2,120百万美元[243] - 2024年上半年资本支出为8,118百万美元,加上1,391百万美元的供应商融资,总资本投资为9,509百万美元,较去年同期减少2,852百万美元[244,245] - 2024年上半年偿还长期债务6,910百万美元,其中包括美元债券3,915百万美元、欧元债券2,213百万美元和加元债券442百万美元[249,250] - 2024年6月30日总债务为126,253百万美元,其中外币债务32,113百万美元,加权平均利率约4.2%[251] - 2024年6月30日短期债务为5,249百万美元,加权平均利率约5.5%[252] - 2024年上半年支付股利4,133百万美元,每股0.5550美元[255,256] - 2024年6月30日资产负债率为51.8%,较2023年6月30日的54.8%有所下降[263] 监管和政策 - 公司正在积极应对监管环境的变化,包括应对净中立性规则的挑战以及参与政府基础设施计划[227][228][229][233][234]

文章核心观点 - 科技巨头公司的二季度财报不佳,拖累了整个股市表现 [1] - 餐饮、航空、医疗等行业也出现了财报不佳的情况,导致市场波动加剧 [2] - 这些财报不佳反映了一些公司正面临重大问题,短期内可能难以改善 [2] 特斯拉 - 特斯拉二季度财报表现糟糕,每股收益低于预期,电动车销售收入同比下降7% [4] - 特斯拉利润率从18.7%下降到14.4%,主要是由于销量下滑和竞争加剧,尤其在中国市场 [5] - 特斯拉为了刺激销售不得不降价和提供折扣,这进一步影响了公司的财务状况和利润率 [5] - 特斯拉在美国电动车市场份额首次跌破50%,呈下降趋势 [5] 美国电话电报公司(AT&T) - AT&T二季度财报低于华尔街预期,主要是光纤业务下滑所致 [7] - AT&T二季度每股收益为0.57美元,同比下降10% [7] - 尽管AT&T的有线电话用户连续两个季度好于预期,但光纤宽带用户增加仍低于预期 [8] - AT&T维持了全年指引,预计每股收益为2.15-2.25美元,宽带收入增长约7% [8] visa - 信用卡巨头visa二季度财报表现不佳,股价下跌4% [10] - 二季度visa的支付量增长7%,交易量增长10%,但均低于上一季度 [11] - 尽管业绩有所放缓,但visa重申了全年双位数收入增长的指引 [11]

AT&T and Verizon offer attractive dividend yields, but their financial health and growth prospects differ, presenting investors with a choice between AT&T's lower payout ratio and Verizon's stronger revenue growth.AT&T (T 5.22%) and Verizon Communications (VZ 2.01%) are two telecom giants favored by many income investors for their exceptionally high yields. These companies have been transforming their businesses, focusing on 5G wireless technology and fiber broadband expansion.Which of these high-yield divi ...

文章核心观点 尽管行业内客户升级智能手机意愿低，但公司仍以健康的速度获得新用户，客户流失少，光纤网络扩张有助于推动无线业务增长，且公司坚持自由现金流展望，股票值得买入 [4] 分组1：智能手机升级慢对公司的影响 - 无线客户升级智能手机速度慢，导致公司设备收入同比下降5.8%，未达分析师预期 [1] - 客户升级手机的缓慢节奏有积极影响，后付费手机用户流失率仅0.7%，公司预计为行业最低 [2] - 升级周期延长未影响公司赢得新用户的能力，二季度后付费净增用户41.9万，推动移动服务收入同比增长3.4% [2] 分组2：光纤互联网业务表现 - 本季度光纤互联网业务净增用户23.9万，推动消费者宽带收入同比增长7%，但不足以抵消企业端传统有线业务收入的下降 [3] - 近40%的AT&T光纤用户也订阅了其无线服务，公司捆绑销售策略有效，采用捆绑服务的客户流失率极低 [3] 分组3：自由现金流情况 - 二季度公司产生46亿美元自由现金流，较上年同期增加约4亿美元，预计今年自由现金流在170 - 180亿美元之间 [4] - 基于指引中值，公司股票的自由现金流倍数不到8倍，估值极为悲观 [4]

文章核心观点 公司通过提供移动和宽带服务,获得并保留更多客户 [1][2][3][5] 公司业务表现 1) 第二季度新增后付费手机用户419,000,超过分析师预期 [2][3][4] 2) 后付费手机用户流失率下降,从0.79%降至0.70% [6][7] 3) 公司认为这是行业领先水平 [6] 4) 移动和宽带业务的融合有助于提高客户满意度和客户终身价值 [7][8] 公司策略 1) 加大光纤网络投资,带动移动业务增长 [4][5] 2) 提供相同的智能手机优惠政策给新老客户,有助于降低客户流失 [9] 3) 公司正在适应不断变化的安全环境,应对新的威胁 [10][11]

文章核心观点 - 公司二季度新增大量用户且自由现金流上升，虽营收和盈利表现一般但仍推动股价上涨，管理层预计2024年自由现金流增加，投资者对公司股票持乐观态度 [1][2][4] 二季度业绩表现 - 营收略降至298亿美元，低于分析师普遍预期的301亿美元 [2] - 非公认会计准则调整后每股收益0.57美元，同比下降9%，未达华尔街本季度平均预期的0.58美元 [2] 用户增长情况 - 二季度新增41.9万无线用户，远超约28.5万新用户的预期，持续吸引和留住同时签约无线和光纤服务的高价值用户 [3] 自由现金流情况 - 自由现金流增长9.5%至46亿美元，超过分析师普遍预期的42亿美元 [3] - 管理层预计2024年自由现金流在170亿至180亿美元之间，高于去年的168亿美元 [4] 市场反应 - 公司发布二季度业绩后股价早盘上涨，截至美国东部时间上午11:56，股价上涨4.9% [1]

U.S. stocks traded lower toward the end of trading, with the S&P 500 falling around 100 points on Wednesday.The Dow traded down 0.82% to 40,025.48 while the NASDAQ fell 2.92% to 17,472.06. The S&P 500 also fell, dropping, 1.84% to 5,453.67.Check This Out: Jim Cramer Calls Axsome A ‘Double Or Nothing Stock,’ Says SAP Is ‘Incredible’ Leading and Lagging SectorsUtilities shares jumped by 0.8% on Wednesday.In trading on Wednesday, consumer discretionary shares fell by 3%.Top HeadlineShares of AT&T Inc. T rose a ...