Trading Symbol: TSX/NYSE American: SVM VANCOUVER, BC, April 16, 2025 /PRNewswire/ - Silvercorp Metals Inc. ("Silvercorp" or the "Company") (TSX: SVM) (NYSE American: SVM) reports production and sales figures for the fourth quarter ("Q4 Fiscal 2025") and fiscal year ended March 31, 2025 ("Fiscal 2025") and the production and cost guidance for the 2026 fiscal year ending March 31, 2026 ('Fiscal 2026"). Silvercorp expects to release its Fiscal 2025 audited financial results on Thursday, May 22, 2025, after mar ...

Exhibit 99.2 SILVERCORP METALS INC. MANAGEMENT'S DISCUSSION AND ANALYSIS SILVERCORP METALS INC. Management's Discussion and Analysis For the Three and Nine months ended December 31, 2024 (Expressed in thousands of U.S. dollars, except per share data and unit cost data or otherwise stated) This Management's Discussion and Analysis ("MD&A") is intended to help the reader understand the significant factors that have af ected Silvercorp Metals Inc. and its subsidiaries' ("Silvercorp" or the "Company") performan ...

财务数据和关键指标变化 - 第三财季营收达8400万美元，创历史新高，同比增长43% [5] - 运营现金流达4500万美元，创历史新高，同比增长90% [5] - 归属净利润为2600万美元，合每股0.12%，是去年同期1100万美元（每股0.06%）的两倍多；调整后净利润为2200万美元，合每股0.10%，去年同期为1100万美元（每股0.06%） [8] - 金属价格上涨，黄金和白银实现价格上涨35%，锌价上涨49%，铅价上涨8% [6] - 黄金、白银和铅销量分别同比增长40%、15%和5%，锌销量下降10% [9] - 运营活动现金流同比增长90%，即使调整非现金营运资本变化后，仍同比增长47% [9][10][11] - 本季度在矿山和项目投资2500万美元，同比增长29% [11] - 2024年末现金余额为3.55亿美元，包括去年11月完成的可转换债券发行所得净收益1.43亿美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 银产量为190万盎司，同比增长16%，占第三财季净实现收入的63%，高于去年同期的59% [5][7] - 金产量同比增长53%，铅产量同比增长5%，锌产量同比下降10% [14] - 年初至今，已生产530万盎司白银、4400盎司黄金、4600万磅铅和1900万磅锌 [14] - 第三财季生产成本平均为每吨78美元，同比上涨5%；年初至今平均为每吨80美元，符合年度成本指引 [15] - 第三财季每盎司白银净副产品现金成本为负1.88%，低于上年同期的负0.96% [15] - 第三财季全维持生产成本同比增长10%至每吨150美元；年初至今为每吨146美元，符合年度指引 [16] - 每盎司白银净副产品全维持成本为12.75%，同比增长13% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是不断发展且盈利的白银生产商，为投资者提供金属价格上涨的杠杆 [7] - 继续提高地下矿山的机械化程度，以实现产量持续增长 [18] - 推进厄瓜多尔El Domo铜金项目建设，目标是2026年下半年实现初步生产 [19][23] - 对厄瓜多尔早期Condor项目进行资源审查，制定勘探计划 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三财季是公司有史以来最强劲的季度，增长得益于旗舰鹰矿的出色表现和大宗商品市场的强劲 [5] - 对实现2025财年670 - 720万盎司白银的产量指引充满信心 [14] 其他重要信息 - 去年12月，鹰矿二号选矿厂扩产和第三个尾矿库一期项目按时且低于预算完成 [17] - 获得宽坪卫星项目所有必要的许可证和执照，该项目已准备好建设，2025财年预算中已为其开发分配100万美元 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否受到关税问题影响 - 公司将所有精矿出售给国内冶炼厂，金属以精矿形式离开矿场并收到货款后，无进一步风险暴露，不向美国出口任何产品，但如果关税影响全球经济活动和金属价格，公司将像其他矿商一样间接受到影响 [27][28][29] 问题2: 4月更新的El Domo项目计划有多全面 - 公司将制定预算，包括总建设成本和本财年预算，若有更多合同签订，将有实际数据可报告，目前仍在敲定建设细节，认为现在公布数据为时过早，且有机会削减初始资本，可行性研究中的初始资本为2.48亿美元 [31][32][33] 问题3: 是否会发布更新的矿山计划 - 矿山进入生产阶段后，计划预计不会有太大变化，前期预剥离和调度会有影响，但可行性研究中的生产数据仍适用 [35] 问题4: Salazar是否仍致力于其股份，公司有无机会进行整合 - 公司无法对此发表评论，建议询问Salazar，公司与Salazar的合作关系良好 [37] 问题5: El Domo项目精矿销售应采用LME定价还是SME定价 - 采用LME和更典型的定价结构合适，公司已与Adventus与精矿贸易商达成承购协议，基于交货时的市场条款和条件 [41] 问题6: 春节期间额外加工的矿石吨位估计 - 目前仍在加工库存矿石，预计本季度末矿石库存将恢复到过去的典型水平，过去约为1.5万吨左右，随着矿山产量增加和选矿厂扩产，未来有能力匹配更高的生产速率 [44][45][47]

文章核心观点 - 分析Silvercorp季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业Wheaton Precious Metals Corp.预期情况 [1][2][9] 公司业绩表现 - Silvercorp本季度每股收益0.10美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.06美元，上一季度实际收益超预期12.50%，过去四个季度超预期两次 [1] - Silvercorp截至2024年12月季度营收8361万美元，超Zacks共识预期0.02%，去年同期为5851万美元，过去四个季度超预期四次 [2] 公司股价表现 - Silvercorp股价自年初以来上涨约9.3%，而标准普尔500指数涨幅为3.1% [3] 公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景及盈利预期修正趋势 [3][4][5] - 财报发布前Silvercorp盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.06美元，营收5830万美元，本财年每股收益预期为0.36美元，营收2.8355亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，杂项矿业目前处于250多个Zacks行业的后43%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司预期 - 同行业的Wheaton Precious Metals Corp.尚未公布2024年12月季度财报，预计季度每股收益0.45美元，同比增长25%，过去30天共识每股收益预期上调1.8%，预计营收3.8002亿美元，同比增长21.2% [9]

文章核心观点 - 尽管白银价格坚挺、运营表现强劲且资产净现值存在大幅折让，但Silvercorp（NYSE: SVM）的预期估值重估尚未实现 [1] 相关总结 - 白银价格坚挺、运营表现强劲且资产净现值有大幅折让 [1] - Silvercorp的预期估值重估未实现 [1]

文章核心观点 - 银峰资源公司（Silvercorp）连续超出盈利预期，有望在下一份季度报告中延续这一趋势，其积极的盈利预期ESP和坚实的Zacks评级表明未来盈利可能超预期 [1][3][6] 公司盈利表现 - 公司在过去两份报告中连续超出盈利预期，近两个季度平均盈利惊喜为22.92% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.08美元，实际报告为0.09美元，盈利惊喜为12.50%；上一季度，共识预期为每股0.09美元，实际产生0.12美元，盈利惊喜为33.33% [2] 盈利预期分析 - 由于盈利惊喜历史，公司的盈利预期呈上升趋势，积极的Zacks盈利预期ESP是未来盈利超预期的有力指标，特别是与坚实的Zacks评级相结合时 [3] - 研究显示，盈利预期ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会产生积极的盈利惊喜 [4] - 公司目前的盈利预期ESP为+17.65%，表明分析师近期对公司盈利前景持乐观态度，结合Zacks评级3（持有），预示下一次盈利可能超预期，预计下一份盈利报告将于2025年2月11日发布 [6] 盈利预期ESP说明 - 盈利预期ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在盈利发布前修改估计可能掌握最新信息，更具准确性 [5] - 负的盈利预期ESP读数并不意味着盈利未达预期，但负值会降低该指标的预测能力，许多公司虽超预期但股价未必上涨，部分股票未达预期也可能保持稳定 [7] 投资建议 - 在季度报告发布前检查公司的盈利预期ESP很重要，可使用盈利预期ESP过滤器在报告前发现最佳买卖股票 [8]

文章核心观点 公司公布2025财年第三季度（截至2024年12月31日）生产和销售数据，预计2025年2月11日收盘后发布该季度未经审计财务结果 [1] 分组1：公司概况 - 公司是一家加拿大矿业公司，生产银、金、铅和锌，有盈利历史和增长潜力，战略是通过长寿命矿山产生自由现金流、有机增长、并购和履行社会责任创造股东价值 [7] 分组2：Q3 Fiscal 2025运营结果 综合运营结果 - 营收约8360万美元，同比增长43%；矿石开采量383,543吨，同比增长11%；矿石研磨量361,810吨，同比增长16%；白银产量190万盎司，同比增长16%；白银当量产量约210万盎司；铅产量约1710万磅，同比增长2%；锌产量约670万磅，同比下降10%；鹰矿区约14.5万吨库存矿石将在第四季度春节假期处理 [4] 鹰矿区运营结果 - 开采矿石297,246吨，同比增长21%；研磨矿石277,695吨，同比增长30%；生产白银约180万盎司、黄金2,056盎司、白银当量约200万盎司、铅约1520万磅、锌约230万磅，同比分别增长53%、18%、20%、5%和5% [3] GC矿区运营结果 - 开采矿石86,297吨，同比下降13%；研磨矿石84,115吨，同比下降14%；生产白银约16.8万盎司、铅约190万磅、锌约440万磅，同比分别下降3%、16%和16% [5] 分组3：九个月运营结果（截至2024年12月31日） 综合运营结果 - 开采矿石1,088,830吨，2023年同期为921,958吨；研磨矿石966,711吨，2023年同期为868,702吨；生产黄金4,385盎司，2023年同期为5,352盎司；生产白银531.8万盎司，2023年同期为505.4万盎司；生产白银当量567.2万盎司，2023年同期为552万盎司；生产铅4590.8万磅，2023年同期为5064.4万磅；生产锌1891.3万磅，2023年同期为1882.6万磅 [6] 鹰矿区运营结果 - 开采矿石825,371吨，2023年同期为679,990吨；研磨矿石709,435吨，2023年同期为635,878吨 [6] GC矿区运营结果 - 开采矿石263,459吨，2023年同期为241,968吨；研磨矿石257,276吨，2023年同期为232,824吨 [6]

文章核心观点 公司运营多个尾矿库和新建浮选生产线，提升产能并按计划推进项目，同时阐述公司战略和联系方式 [1][3][7] 尾矿库运营情况 - 公司在鹰矿运营三个尾矿库，1号库在关闭退役，2号库还有6年使用期 [1] - 3号尾矿库一期库容约992万立方米，能以每年130万吨矿石的扩产运营率支持鹰矿12年，二期库容约929万立方米，总库容1921万立方米 [1] - 3号尾矿库一期建设成本约2800万美元，低于原预算3800万美元 [2] - 3号尾矿库按中国安全法规，试运行三个月后由河南省应急管理厅进行安全和质量检查评估，之后颁发安全生产许可证 [2] - 3号尾矿库一期项目主要组件包括土地购置补偿、各类隧道、大坝、渠道、监测系统等 [8] 新浮选生产线情况 - 公司在鹰矿2号选矿厂建设的1500吨/日浮选生产线按计划于2024年第四季度完工，成本720万美元，11月投产 [3] - 低资本支出部分得益于利用2号选矿厂现有设施和基础设施 [4] - 新生产线配备重力选矿机，能生产多种精矿，运行一个月后产能达1700吨/日，最终目标1800吨/日 [5] - 新增生产线后，鹰矿总选矿能力预计达每年超130万吨，可处理鹰矿增加的开采量和附近宽坪矿未来产量 [6] 公司概况 - 公司是加拿大矿业公司，生产银、金、铅和锌，有盈利历史和增长潜力 [7] - 公司战略是通过长寿命矿山产生自由现金流、广泛钻探实现有机增长、进行并购、履行责任采矿和ESG承诺来为股东创造价值 [7] 联系方式 - 公司总裁是Lon Shaver，电话(604) 669 - 9397，免费电话1(888) 224 - 1881，邮箱[email protected]，网站www.silvercorpmetals.com [9]

文章核心观点 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的常用方法，投资者用指标和基本面分析寻找被低估公司，Silvercorp Metals（SVM）可能被低估，是有吸引力的价值股 [1][6] 价值投资方法 - 价值投资者用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [1] 公司情况 - SVM目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [2] - SVM的市盈率为7.93，低于行业平均的11.63，过去52周其远期市盈率最高19.68，最低7.49，中位数12 [2] - SVM的市现率为7.46，低于行业平均的26.63，过去一年其市现率最高12.34，最低6.64，中位数8.90 [3] 评级系统 - Zacks注重基于盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，还开发风格评分系统突出有特定特征的股票，价值类别评级为A且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [4][5]

文章核心观点 公司公布中国河南鹰矿区LMW地下矿正在进行的金刚石钻探项目的化验结果，钻探集中在四个目标区域，取得了高品位矿脉的勘探成果，同时介绍了隧道工程和质量控制程序等情况 [1] 各部分总结 钻探项目概况 - 公司公布LMW地下矿金刚石钻探项目化验结果，钻探聚焦高品位、低角度矿脉 [1] - 2023年6月1日至2024年11月30日，LMW矿完成678个金刚石钻孔，总进尺78,980米，收到548个钻孔的化验结果 [1] - 钻探项目集中在四个目标区域，包括W区、Au区、E区和P区 [2] 各区域钻探成果 - **W区**：显著扩展低角度高品位Ag - Au - Cu矿脉LM28，确定其走向和倾角范围，高品位化验结果丰富；还相交高品位Ag - Pb矿脉W1、W18系列和W6系列，延伸超800米，巷道追踪和采场开发已开展 [3][4][5] - **Au区**：确定连续的LM50矿脉块，高品位化验结果良好；开发房柱式采场开采多条矿脉；发现新矿脉结构LM54_1 [6] - **E区**：加密钻探相交高品位Ag - Pb的LM41E系列矿脉，发现新矿脉LM41E2；还相交LM17系列部分矿脉 [8] - **P区**：多数钻孔针对已知Ag - Pb - Zn矿脉区块，高品位相交主要与多个系列矿脉有关 [10] 隧道工程 - 此期间LMW矿开发15,694米勘探隧道，包括沿和跨主要矿化脉结构掘进，以升级资源和测试新结构 [12] 质量控制 - 钻孔岩芯为NQ尺寸，样品分半处理，一半留存，一半送三家ISO9000认证实验室分析，采用特定制样和分析方法 [20] - 巷道样品沿垂直矿脉结构采样线采集，在公司鹰实验室用AAS分析，该实验室获河南质监局认可 [21] - 各实验室采用常规QA/QC程序，公司有自身QA/QC项目，项目地质学家定期插入监控样品，并进行外部检查，及时审查数据 [22][23] 公司概况 - 公司是加拿大矿业公司，生产银、金、铅和锌，有盈利历史和增长潜力，战略包括产生现金流、有机增长、并购和负责任采矿及ESG [25]