UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report (Date of earliest event reported): April 22, 2025 SUNRISE REALTY TRUST, INC. (Exact name of Registrant as Specified in Its Charter) Maryland 001-41971 93-3168928 (Commission File Number) (IRS Employer Identification No.) (State or Other Jurisdiction of Incorporation) 525 Okeechobee Blvd., Suite 1650 West Palm Beach, FL, 33401 (A ...

SUNS distributes its earnings releases via its website and email lists. Those interested in receiving firm updates by email can sign up for them here. WEST PALM BEACH, Fla., April 15, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Sunrise Realty Trust, Inc. ("SUNS" or "the Company") (NASDAQ:SUNS), a lender on the Tannenbaum Capital Group ("TCG") Real Estate platform, today announced that it will release its financial results for the first quarter ended March 31, 2025 on Wednesday, May 7th, 2025 before market open. Management wil ...

文章核心观点 - 日出房地产信托公司完成对TCG房地产平台发起的6200万美元高级贷款中的4650万美元承诺，用于为达拉斯的博赫姆公寓再融资 [1] 交易信息 - 日出房地产信托公司对TCG房地产平台发起的6200万美元高级贷款承诺4650万美元，用于为达拉斯的博赫姆公寓再融资，其中4430万美元在交割时提供资金，剩余1550万美元由TCG房地产平台的关联方持有 [1] 项目情况 - 博赫姆公寓于2023年建成，是位于达拉斯主教艺术区中心的八层A级多户租赁社区，有352套配备无钥匙进入、石英台面等设施的现代公寓，居民可享受屋顶游泳池等设施 [2] 各方评价 - TCG房地产平台董事总经理阿尔弗雷德·特里维利诺称该项目位置理想且相对实惠，对凯罗伊住宅公司执行和交付能力有信心 [3] - 凯罗伊住宅公司负责人丹尼尔·祖克表示主教艺术区很棒，感谢TCG帮助公司调整资本结构 [3] 公司介绍 - 日出房地产信托公司是美国南部商业房地产贷款机构，为商业房地产项目赞助商提供灵活融资解决方案，专注有近期增值潜力的过渡性商业房地产项目 [4] - TCG房地产指一组专注商业房地产的债务基金，包括日出房地产信托公司和南方房地产信托公司，为有近期增值机会的过渡性商业房地产项目提供融资，主要关注美国南部市场的顶级商业房地产资产 [5] 联系方式 - 投资者关系联系人：罗宾·坦嫩鲍姆，电话561 - 510 - 2293，邮箱ir@thetcg.com [8] - 媒体联系人：Profile Advisors的里奇·迈尔斯和瑞秋·古恩，电话347 - 774 - 1125，邮箱srt@profileadvisors.com [8]

业绩总结 - 截至2024年12月31日，公司总资产为317,535,780美元，相较于2023年的31,244,622美元增长了911.5%[60] - 2024年全年利息收入为10,844,718美元，较2023年的244,742美元增长了4,426.5%[61] - 2024年净利息收入为10,628,450美元，较2023年的244,742美元增长了4,243.5%[61] - 2024年总费用为3,719,849美元，较2023年的10,120美元增长了36,754.5%[61] - 2024年净收入为6,868,421美元，较2023年的234,622美元增长了2,925.5%[61] - 2024年基本每股收益为1.01美元，较2023年的0.03美元增长了3,233.3%[61] - 2024年可分配收益为7,247,005美元，较2023年的数据未提供[63] - 2024年三个月净收入为1,853,970美元[63] - 2024年可分配收益每基本加权平均股每股为0.30美元[63] - 2024年贷款投资的账面价值为130,733,630美元[60] 用户数据与市场趋势 - 自2023年10月以来，SUNS经理及其附属机构已源源不断地提供约407亿美元的商业房地产交易，实际追求的交易比例约为1.8%[11] - SUNS的活跃投资管道约为14亿美元，预计将为未来的投资提供支持[11] - 预计到2026年底，将有超过2万亿美元的商业房地产贷款到期，为SUNS提供快速扩展的机会[11] - 目标州人口增长率为6.6%，而美国其他地区仅为0.8%[29] - 目标州的总就业增长率为7.5%，而美国其他地区为1.8%[29] - 关键城市的工业就业增长率为8.7%，而美国其他地区为3.2%[29] 投资组合与财务结构 - SUNS的投资组合中，优先贷款占比约为70%[9] - 组合中85%的贷款为浮动利率，15%为固定利率[52] - 组合中60%的资产为住宅类[49] - 组合的收益率到期为12.4%[49] - 当前的总承诺约为2.59亿美元[49] - SUNS的信贷设施提供高达2亿美元的借款能力，初始承诺为5000万美元[10] 地理曝光与市场扩张 - SUNS的主要目标市场包括佛罗里达州、乔治亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、田纳西州和德克萨斯州[12] - 目标州的地理曝光主要集中在佛罗里达州（55%）和德克萨斯州（28%）[52] 负面信息与市场挑战 - 由于利率上升和地区银行收紧信贷，SUNS所关注的交易类型的定价已上升，贷款成本比率（LTC）已下降[22] - SUNS的管理团队在商业房地产和信贷投资方面拥有超过30年的经验，管理过超过140亿美元的CRE和信贷交易[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司产生可分配收益为每股0.30美元，董事会宣布2025年第一季度股息为每股0.30美元 [10] - 2024年第四季度，公司净利息收入为340万美元，可分配收益为200万美元，GAAP净收入为190万美元 [28] - 截至2024年12月31日，公司总资产为3.175亿美元，股东权益总额为1.141亿美元，账面价值为每股16.29美元；若包含2025年1月的股权融资，预计账面价值约为每股13.93美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024财年，TCG房地产平台发放了5.38亿美元贷款，公司承诺出资2.2亿美元，实际出资1.62亿美元；截至2024年12月31日，未偿还本金为1.33亿美元 [12] - 截至2025年3月1日，TCG房地产平台今年已发放1.15亿美元贷款，公司承诺出资7500万美元 [13] - 2024年第四季度，公司成功完成7500万美元的承诺投资；从年底到3月1日，又承诺了7500万美元的投资 [17][18] - 截至2025年3月1日，公司投资组合承诺金额为2.59亿美元，已出资1.62亿美元，加权平均投资组合到期收益率为12.4% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 目前公司83%的贷款承诺集中在佛罗里达州和得克萨斯州，同时也在佐治亚州、南卡罗来纳州、田纳西州和路易斯安那州等其他南部州寻找机会 [20][21] - 公司85%的当前投资组合未偿还本金为浮动利率，加权平均下限为4.2%；信贷额度下限约为2.6% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为美国南部目标市场的过渡性商业房地产项目赞助商提供信贷，通过与顶级赞助商合作，构建新的投资组合 [16][26] - 公司认为当前市场环境为其提供了有吸引力的投资机会，将继续利用当地市场专业知识和强大的关系网络，提供适当杠杆的贷款 [22][26] - 公司计划扩大高级信贷额度，目标是实现40%股权、60%债务的资本结构，并考虑进行无担保融资 [87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展充满信心，认为当前市场环境将继续为公司提供有吸引力的投资机会 [15][22] - 2026年的盈利情况比2025年更容易预测，因为部分建设贷款将在2026年开始产生收益 [51][52] 其他重要信息 - 公司经理同意至少免除100万美元的未来费用，以减轻股权和债务资本部署期间的收益拖累，并预计在2025年第一季度免除所有管理费和激励费 [15] - 公司宣布聘请Alfred Tribulino加入TCG房地产平台和公司投资团队，他拥有超过三十年的房地产信贷和股权投资经验 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度利息费用低于预期的原因及债务结构的时间安排 - 投资在12月下旬部署，直到12月中旬才开始使用杠杆；瑞士银行的信贷额度在年底部分偿还，1月股权融资后全部偿还；7500万美元的循环信贷额度将保持不变，随着业务发展，将优先使用East West信贷额度 [35][40] 问题2: 投资组合中高级贷款和次级贷款的比例以及资金部署时间 - 预计大部分投资组合仍将是高级贷款，但也会机会性地参与次级债务；由于许多贷款是建设贷款，资金完全部署的收益影响可能要到2026年才会显现，2025年的情况较难预测 [46][51] 问题3: 贷款下限与融资线下限的关系及收益情况 - 无论利率如何变动，公司都将受益；利率上升，浮动利率投资将带来收益；利率下降，贷款有下限保护，而融资成本将降低 [54][55] 问题4: 股息设定的想法及未来增长预期 - 第一季度股息将与收益接近；董事会认为0.30美元的股息是合适的，预计未来股息将随着收益增长而增加，但增长速度不确定 [60][63] 问题5: 2026年可见性提高的原因 - 去年发放的一些建设贷款将在年中开始资金发放，并持续到2026年，这些贷款具有较高的可见性和收益潜力 [65][66] 问题6: 未来1 - 2个季度的承诺和出资预期 - 公司有一些已签署的条款书，但无法进行前瞻性预测；部分交易将使用高级信贷额度，预计20% - 33%的交易为次级贷款；银行对反向杠杆的竞争激烈，为公司提供了获得双位数回报的机会 [69][71] 问题7: 管理和激励费用的免除情况 - 公司将在第一季度免除所有管理费和激励费，部分费用免除可能会延续到第二季度，这与100万美元的费用免除承诺相关 [77][78] 问题8: 信贷额度从5000万美元增加到2亿美元的标准 - 公司预计在未来1 - 2个季度内扩大信贷额度至2亿美元，银行对此表现出浓厚兴趣；公司的目标资本结构是40%股权、60%债务，并计划进行无担保融资 [85][87]

财务数据关键指标变化 - 净收入与可分配收益 - 2024年第四季度GAAP净收入为190万美元，摊薄后每股收益0.27美元；可分配收益为200万美元，摊薄后每股收益0.30美元[1][2] - 2024年全年GAAP净收入为690万美元，摊薄后每股收益1.01美元；可分配收益为720万美元，摊薄后每股收益1.07美元[1][2] - 2024年第四季度可分配收益为204.8088万美元，全年为724.7005万美元[16] 业务交易数据 - 2024年第四季度公司成功达成7500万美元交易，季度末至3月1日又达成7480万美元交易[3] 股息分配信息 - 2025年3月4日，公司董事会宣布2025年第一季度普通股现金股息为每股0.30美元，4月15日支付[4] 财务数据关键指标变化 - 利息收入与总费用 - 2024年第四季度利息收入为361.7906万美元，全年为1084.4718万美元[15] - 2024年第四季度总费用为157.5012万美元，全年为371.9849万美元[15] 财务数据关键指标变化 - 普通股股数 - 2024年第四季度基本加权平均普通股股数为680.1152万股，全年为680.0841万股[15] 财务数据关键指标变化 - 可分配收益调整项 - 2024年第四季度可分配收益调整项中，股票薪酬费用为17.8265万美元，全年为33.8404万美元[16] - 2024年第四季度可分配收益调整项中，预期信贷损失拨备（转回）为1.5853万美元，全年为4.018万美元[16]

Fourth quarter 2024 GAAP net income of $1.9 million or $0.27 per basic weighted average common share and Distributable Earnings(1) of $2.0 million or $0.30 per basic weighted average common share Year ended 2024 GAAP net income of $6.9 million or $1.01 per basic weighted average common share and Distributable Earnings(1) of $7.2 million or $1.07 per basic weighted average common share WEST PALM BEACH, Fla., March 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Sunrise Realty Trust, Inc. (NASDAQ:SUNS) (“SUNS” or the “Company”) ...

Fourth quarter 2024 GAAP net income of $1.9 million or $0.27 per basic weighted average common share and Distributable Earnings(1) of $2.0 million or $0.30 per basic weighted average common share Year ended 2024 GAAP net income of $6.9 million or $1.01 per basic weighted average common share and Distributable Earnings(1) of $7.2 million or $1.07 per basic weighted average common share WEST PALM BEACH, Fla., March 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Sunrise Realty Trust, Inc. (NASDAQ:SUNS) ("SUNS" or the "Company") ...

商业房地产交易情况 - 截至2025年3月1日，公司通过TCG房地产平台有潜在可操作的商业房地产交易承诺约14亿美元正在经理及其附属公司审核中，其中两份非约束性条款书总计约1.15亿美元承诺[41] - 经理及其附属公司已找到约407亿美元的商业房地产交易[41] - 到2026年将有2.0万亿美元的商业房地产到期需要解决[45] 经理股权结构与人员情况 - 截至2024年12月31日，经理由执行董事长Leonard M. Tannenbaum受益拥有67.8%，总裁Robyn Tannenbaum受益拥有8.8%，坦南鲍姆家族成员和信托受益拥有18.4%[53] - 截至2024年12月31日，经理通过与TCG服务公司的行政服务协议和与SRT集团的服务协议，可使用30多名专业人员的服务，其中包括7名投资专业人员[55] - 经理的投资人员和投资委员会成员拥有超过60年的投资管理经验[56] 公司业务发展策略 - 公司计划利用商业房地产信贷市场的发展，非银行贷款机构因美国商业房地产信贷减少而提供了越来越多的商业房地产融资[43] - 公司打算专注于美国南部，原因是积极的人口趋势和当地的业务存在、知识和网络[44] 公司投资流程与竞争情况 - 公司认为经理严格的投资流程有助于进行有价值创造潜力的投资，投资流程包括发起、承销、投资委员会审查、法律文件和售后步骤[48] - 公司在发起和收购有吸引力的贷款机会的竞争市场中运营，面临来自各种机构投资者的竞争[51] 管理协议相关条款 - 管理协议初始期限至2027年2月22日，之后自动每年续约，公司或经理方提前180天书面通知可选择不续约；公司因经理方表现不佳不续约需支付终止费，为平均年基础管理费与平均年激励薪酬之和的三倍；经理方不续约无需支付终止费[61] - 公司在经理方违约等特定情况下提前30天书面通知可无终止费终止协议；经理方在公司违约等情况下提前60天书面通知可终止协议，公司违约时需支付终止费；公司需按《投资公司法》注册为投资公司时，经理方终止协议公司无需支付终止费[62][63][64] - 公司权益等于或超过10亿美元时可选择内部化经理方，初始报价由独立董事组成的特别委员会确定；若三个月内未完成内部化交易，公司有权以特定价格完成交易，价格为年基础管理费、年激励薪酬与外部费用总和减去基础管理费回扣后金额的五倍[65] - 内部化交易完成需满足公司获得投资银行公平意见、内部化委员会批准、多数股东投票批准等条件，公司可自行决定是否放弃这些条件[66] - 内部化交易价格可现金、公司普通股或两者结合支付，普通股价值按交易前十个连续交易日收盘价成交量加权平均计算，未上市则由董事会与经理方协商确定，协商不成以现金支付[67][68] 投资指南与委员会规定 - 投资指南要求公司和经理方遵守特定投资策略，包括不做使公司不符合REIT资格或受《投资公司法》监管的贷款等，其修改需多数董事会成员（含多数独立董事）和经理方批准[69][70] - 投资委员会由经理方员工和/或其关联方组成，负责审查贷款机会和贷款组合合规性，所有贷款需其批准，行动需多数成员批准，成员少于四人时需一致批准[71][72] 经理人员变动与贷款分配 - 经理方管理成员Leonard M. Tannenbaum辞职或被免职时，若公司仍为外部管理，将由Robyn Tannenbaum接任[73][74] - 经理方及其关联方按内部政策公平分配贷款机会，考虑投资工具可用资本、投资目标等因素，可能存在公司无法参与某些贷款及分配冲突情况[76][77] 利益冲突政策相关 - 经理方采用利益冲突政策，作为投资顾问对公司和其他实体负有信托责任，该政策确保其遵守法律和监管要求[80] - 经理的首席合规官负责实施和监督经理利益冲突政策及合规计划，可将部分职责委托给相关人员，但保留总体责任[81] - 经理同意尽力避免潜在利益冲突，在代表公司进行交易前向董事会和审计与估值委员会披露重大利益冲突的性质和来源，并要求服务人员遵守公司商业行为和道德准则[83] - 公司单独制定利益冲突政策，涵盖受涵盖人员个人与职业关系中的实际或明显利益冲突处理，受涵盖人员在特定情况下参与决策需经审计与估值委员会批准[84] 费用相关规定 - 经理同意豁免将2025年1月发行的净收益计入公司股权来计算管理费，直至2025年12月31日或净收益全部用于为投资组合中的贷款提供资金的季度，且额外豁免100万美元费用[85] - 基础管理费为公司股权的0.375%，按季度计算，会被基础管理费回扣减少，回扣为当季经理从投资咨询和一般管理服务中赚取的其他费用总和的50% [87][91] - 激励性薪酬按季度计算，当季度核心收益超过障碍金额（前一财季末调整资本的2%）时才支付，计算方式为核心收益超过障碍金额但不超过障碍金额166 - 2/3%部分的50%加上超过166 - 2/3%部分的20% [87][94] - 费用报销方面，公司支付所有成本和费用，并报销经理及其关联方代表公司支付或产生的费用，2024年经理未寻求报销Tannenbaum先生的可分配薪酬，但寻求报销Tannenbaum夫人的[88] - 终止费用为三倍的（年度基础管理费 + 年度激励性薪酬），在特定终止情况下支付[88] - 计算基础管理费时，“股权”指公司自成立以来所有股权证券发行的净收益加上最近完成财季末的留存收益，减去回购普通股的金额、未实现损益和其他非现金项目等[92] - 计算激励性薪酬时，“调整资本”指公司发行股票的累计总收益减去向投资者的资本返还分配和股票回购金额，“核心收益”指按GAAP计算的净收入（损失），排除非现金股权补偿费用、激励性薪酬等项目[95] - 若公司某财年的总核心收益未超过上一财年末调整资本的8.0%（即年度门槛金额），经理需返还该财年获得的激励性薪酬[96] - 假设上一财季末调整资本为1亿美元，特定季度核心收益季度收益率为15.0%，则假设的季度激励性薪酬为75万美元[102][103] - 核心收益假设为季度收益率3.75%（即年收益率15.0%），对应金额为375万美元；门槛金额为季度收益率2.0%（即年收益率8.0%），对应金额为200万美元；追赶金额为66.6667万美元；超额收益金额为8.3333万美元[103] - 公司支付所有成本和费用，并报销经理及其关联方代表公司支付或产生的费用，每月以现金形式报销[106][108] - 管理协议终止时，若公司无理由拒绝续约或经理因公司违约终止协议，公司需支付终止费，金额为经理前12个月年度基本管理费和年度激励性薪酬总和的三倍[109] 税务与法规相关 - 公司拟从2024年12月31日结束的纳税年度开始选择作为房地产投资信托（REIT）纳税，需每年至少分配90%的净应税收入[113] - 若公司实际向股东支付的金额低于美国联邦税法规定的最低金额，将需缴纳4%的不可扣除消费税[113] - 公司依赖《投资公司法》第3(c)(5)条豁免，目前无需注册为投资公司，该豁免要求至少55%的投资组合由合格资产组成，至少25%由房地产相关资产组成，不超过20%由非合格或非房地产资产组成[114][115] - 公司运营受美国、州、省和地方法规监管，需遵守《多德 - 弗兰克法案》等相关法规[111][112] 公司投资组合情况 - 截至2024年12月31日，公司无投资性贷款按公允价值计量[483] - 截至2024年12月31日，公司有6笔浮动利率贷款，占投资组合本金余额约79%，浮动基准利率含1个月SOFR，加权平均下限为4.2%，报价为4.3%[489] - 假设浮动基准利率提高100个基点，公司年利息收入将增加约100万美元；降低100个基点，年利息收入将减少约10万美元[489] - 截至2024年12月31日，公司贷款组合前三大借款人占本金余额约49.0%，占贷款承诺总额约53.4%[498] - 公司投资组合包括优质住宅、零售、办公等多种类型房地产[481] 公司贷款估值与风险情况 - 公司贷款通常按收益分析估值，也可采用市场分析、收入分析或回收分析等方法[485] - 市场收益率上升、收入倍数和回收率下降可能降低公司部分贷款公允价值，但浮动利率贷款可缓解影响[485] - 利率上升时，公司借款成本增加，可能导致净利息利差和净利息收益率下降，影响净利润和流动性[488] - 公司面临利率上限风险，利率上升时借款成本无上限，浮动利率资产收益受限[490] - 公司面临利率错配风险，指数利率上升可能导致借款成本增加，影响盈利能力和股东分红[491]

文章核心观点 - 日出房地产信托公司将于2025年3月6日美股开盘前公布2024年第四季度及全年财务业绩，管理层将在上午10点通过网络直播回顾财务结果 [1] 公司信息 - 日出房地产信托公司是坦南鲍姆资本集团房地产平台上的贷款机构，为美国南部商业房地产项目赞助商提供灵活融资解决方案，专注于有短期增值潜力的过渡性商业房地产项目，以美国南部成熟和快速扩张市场中的顶级资产为抵押 [3] - TCG房地产指一组专注于商业房地产的债务基金，包括纳斯达克上市的日出房地产信托公司和私人抵押房地产投资信托公司南方房地产信托公司，这些基金为有短期增值机会的过渡性商业房地产提供灵活融资，重点关注美国南部主要和次要大都市地区的顶级商业房地产资产 [4] 财务业绩公布安排 - 公司将于2025年3月6日美股开盘前公布2024年第四季度及全年财务业绩，管理层将在上午10点通过网络直播回顾财务结果，参与者可提前注册参加电话会议，活动结束一小时后可获取回放 [1] 信息获取方式 - 公司通过网站和电子邮件列表发布收益报告，有兴趣通过电子邮件接收公司更新信息的人可在此处注册 [2] 联系方式 - 投资者关系联系人：Robyn Tannenbaum，电话561 - 510 - 2293，邮箱ir@theTCG.com [5] - 媒体联系人：Profile Advisors的Rich Myers和Rachel Goun，电话347 - 774 - 1125，邮箱srt@profileadvisors.com [5]