文章核心观点 美国三大汽车制造商获特朗普政府对加拿大和墨西哥25%关税的一个月豁免，Stellantis对此表示感谢并认同总统建造更多美国汽车的目标 [1][2][4] 分组1：关税豁免情况 - 白宫新闻秘书宣布遵守美墨加协定的美国汽车制造商获特朗普政府关税一个月豁免 [2] - 4月2日互惠关税仍将生效，应美墨加协定相关公司请求，总统给予一个月豁免使其避免经济劣势 [4] - 特朗普与Stellantis、福特和通用汽车通话，这些公司提出请求，总统同意给予一个月豁免 [5] 分组2：Stellantis情况 - Stellantis感谢特朗普的决定，称认同建造更多美国汽车和创造持久美国就业机会的目标，并期待与总统及其团队合作 [1][2] - Stellantis在墨西哥和加拿大设有工厂，约40%在美国销售的车辆从这些国家进口 [6] - Stellantis在特朗普第二任期开始时宣布对美国业务进行投资，支持总统让美国汽车行业蓬勃发展的决心 [6] - 联合汽车工人工会称Stellantis承诺在底特律装配厂生产下一代道奇杜兰戈，还计划2027年重新开放伊利诺伊州的贝尔维迪尔装配厂并在那里生产新的中型卡车 [7] 分组3：股价表现 - Stellantis股价为12.89，上涨1.09，涨幅9.28% [5]

分组1：核心观点 - 公司通过重新定位2025款道奇杜兰戈和道奇霍内特GT，让更多热爱高马力的爱好者能以可承受价格获得高性能车型 [1][2][3] 分组2：车型价格调整 - 2025款道奇杜兰戈R/T起售价49,995美元，杜兰戈SRT Hellcat新起售价84,995美元，杜兰戈GT起售价38,495美元（均不含1,595美元目的地费用、税费） [5][9] - 2025款道奇霍内特GT起售价29,995美元，在低于30,000美元价格区间内该细分市场马力最强 [8][9] 分组3：车型标准配置 - 2025款道奇杜兰戈R/T标配全轮驱动、360马力和390磅 - 英尺扭矩HEMI® V - 8发动机等 [6] - 2025款道奇杜兰戈SRT Hellcat标配SRT性能页面、可配置驾驶模式等 [7] - 2025款道奇霍内特GT标配运动模式、12.3英寸数字TFT集群等 [10] 分组4：品牌发展与其他车型 - 道奇品牌传承110年，未来将推出下一代全新型号道奇挑战者电动肌肉车 [11] - 2025款道奇挑战者代托纳Scat Pack为全电动车型，挑战者还提供多能源动力系统选项 [12] - 道奇凭借710马力杜兰戈SRT Hellcat和道奇霍内特保持纯性能品牌地位 [13]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻机构，为全球投资受众提供多领域新闻内容，运用技术辅助内容创作且内容由人工编辑撰写 [1][2][4][5] 公司情况 - 记者Josh Lamb 2022年夏毕业于肯特大学历史专业，同年加入Proactive英国编辑团队，报道过能源、航空等领域 [1] - Proactive新闻团队分布于伦敦、纽约等世界主要金融和投资中心，专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品等投资故事 [2] - Proactive团队会提供包括生物科技、制药、矿业等市场的新闻和独特见解 [3] - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队会使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive有时会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人工编辑和撰写 [5]

文章核心观点 - 公司公布2025年年度股东大会议程及说明，提议部分非执行董事连任并提名新董事 [2][3] 分组1：股东大会信息 - 2025年年度股东大会定于4月15日在阿姆斯特丹举行，公司已公布议程及说明 [2] - 股东大会官方通知、说明、相关材料及投票指示可在公司官网投资者板块获取，股东也可申请纸质版 [7] 分组2：董事提名情况 - 七位非执行董事任期将在股东大会结束时届满，董事会提议Fiona Cicconi等五人连任，提名Daniel Ramot和Alice Schroeder为新非执行董事，若当选将任职两年 [3] 分组3：新提名董事背景 - Alice Schroeder曾是摩根士丹利董事总经理和华尔街高级顾问，在金融、会计和公司治理方面经验丰富，目前在多家公司董事会任职 [4] - Daniel Ramot是以色列 - 美国企业家和科学家，是全球交通技术公司Via联合创始人兼CEO，有丰富技术、研究和创新经验 [5] 分组4：公司简介 - 公司是全球领先汽车制造商，拥有众多标志性和创新品牌，正执行“Dare Forward 2030”战略计划，目标是到2038年成为净零碳排放移动科技公司 [9]

文章核心观点 公司宣布任命Kaileen Connelly为北美通信高级副总裁，Shawn Morgan将退休 [1][3] 人事变动 - 2025年3月10日起Kaileen Connelly担任北美通信高级副总裁，负责公司区域通信战略 [1] - Kaileen Connelly自2021年初公司成立起就是重要成员，曾领导全球企业传播内容团队，此前在知名营销和公关公司任职 [2] - Shawn Morgan在公司工作超26年后宣布退休 [3] 公司评价 - 美洲首席运营官兼首席质量官Antonio Filosa称这是北美关键一年，Kaileen Connelly经验宝贵，感谢Shawn Morgan的奉献 [4] 公司概况 - 公司是全球领先汽车制造商，在北美以销售标志性品牌汽车闻名，正执行Dare Forward 2030战略，目标是2038年成为净零碳排放移动科技公司 [5] 信息渠道 - 可通过公司博客、媒体网站、公司网站、LinkedIn、Facebook、Instagram、Twitter、YouTube关注公司新闻和视频 [6]

文章核心观点 - 斯特兰蒂斯（Stellantis）公布2024年第四季度和全年财报，发布时股价下跌3.5%，回到之前分析时的水平，抹去未实现资本收益 [1] 公司情况 - 斯特兰蒂斯（NYSE: STLA）公布2024年第四季度和全年财报 [1] - 财报发布时股价下跌3.5%，回到之前分析时的水平，抹去未实现资本收益 [1]

文章核心观点 - 全新全电动道奇Charger Daytona是世界上唯一的全轮驱动肌肉车，道奇Charger系列将提供多能源动力系统选项且全系标配全轮驱动 [1][4] 产品特点 - 670马力的道奇Charger Daytona Scat Pack和496马力的道奇Charger Daytona R/T在包括密歇根州最北部上半岛等多地进行冬季测试，展现肌肉车性能与全气候能力的融合 [3] - Charger Daytona后电动驱动模块配备机械限滑差速器，可在寒冷天气增加牵引力和性能 [6] - Charger Daytona的Wet/Snow驾驶模式可使前后轮扭矩平均分配，最大限度提高牵引力 [6] - Drift/Donut模式可让车辆推进系统切换为后轮驱动，用于漂移和甜甜圈机动，在不同天气都能带来乐趣 [6][7] 产品阵容 - 两门的Charger Daytona Scat Pack和Charger Daytona R/T已在经销商处有售，四门Charger Daytona车型将于2025年上半年上市，汽油动力的道奇Charger SIXPACK车型将于2025年下半年上市，均标配全轮驱动 [4] - 下一代道奇Charger以全新全电动2025道奇Charger Daytona Scat Pack为首，保持世界上最快、最强劲肌肉车的称号，还将通过多能源动力系统提供性能选择，如550马力的道奇Charger SIXPACK H.O. [9] 其他车型 - 道奇还有710马力的道奇Durango SRT Hellcat（最强大的汽油发动机SUV）以及在紧凑型多功能车细分市场具有一流标准性能的道奇Hornet [10] 公司信息 - 道奇是全球领先汽车制造商和移动出行提供商Stellantis旗下品牌 [10]

文章核心观点 - 斯特兰蒂斯公司（Stellantis N.V.）公布2024财年业绩后股价下跌约5%，过去十二个月股价累计下跌约49% [1] 分组1 - 斯特兰蒂斯公司公布2024财年业绩 [1] - 业绩公布后公司股价下跌约5% [1] - 公司股价过去十二个月累计下跌约49% [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年综合出货量为540万辆汽车，较上一年减少75万辆，降幅达12% [14] - 净收入为1570亿欧元，下降17% [15] - 调整后摊薄每股收益为2.48欧元，下降61% [16] - AOI降至86亿欧元，较2023年的243亿欧元大幅回落 [24] - 工业自由现金流为负60亿欧元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年下半年，为解决美国经销商库存过剩问题，公司加大促销力度并削减产量，导致AOI利润率处于5.5% - 7%指导范围的底部 [13] - 成功调整库存后，公司得以在2024年下半年开始恢复正常生产，将负工业自由现金流限制在60亿欧元，接近负50亿至负100亿欧元指导范围的较好一端 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，库存减少和价格调整对2024年业绩产生压力，但为2025年的改善奠定了基础 [28] - 欧洲市场，A和B细分市场产品生产出现异常缺口，导致下半年销量减少超过10万辆，不过B细分市场的后续产品已投入生产，有望改善市场覆盖 [28] - 第三引擎地区整体收入下降7%，若排除外汇换算的影响，收入将实现个位数增长，综合AOI利润率仅下降1个百分点，仍保持在健康的14% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司未来将聚焦增长、执行和盈利能力，确保资本投入到有客户需求的地方，为客户提供更多产品和动力系统选择 [8][9][10] - 行业面临电气化发展、软件重要性提升、规模竞争加剧等趋势，公司决定加强软件和工程的结合，并受益于规模优势，如与CATL的合资企业 [40][41][42] - 行业竞争加剧，特别是来自中国的竞争，公司与Leapmotor的合作进展顺利，Leapmotor在2024年第四季度实现盈利，销售额翻倍至30万辆 [46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是艰难的一年，但公司在库存管理、新产品推出和产品定价方面取得了进展，为2025年的改善奠定了基础 [12][17] - 2025年，公司预计收入将逐步改善，下半年将强于上半年，调整后营业利润率有望达到中个位数，工业自由现金流将在下半年转正 [33][35][36] - 公司计划从2026年第一季度开始实行季度报告，以更好地与同行进行比较 [37] 其他重要信息 - 公司在2024年执行了资本回报计划，向股东支付了每股0.68欧元的股息，总额为17亿欧元，并通过Comau交易实现了3亿欧元的企业价值 [30] - 公司资产负债表依然强劲，流动性比率为32%，略高于25% - 30%的目标范围 [31] - 由于商业复苏尚处于早期阶段，公司预计2025年上半年不会进行股票回购，将在全年收入和现金流改善后重新评估 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从运营角度看，在当前地缘政治日益分裂的世界中，拥有一家全球汽车公司是否仍然合理？如果拆分公司能创造股东价值，公司是否会考虑或探索这一方案？ - 公司认为当前的行业变化正凸显其优势，赋予各地区更多权力有助于实现区域规模，全球布局在软件和产品功能方面也具有优势，公司具备应对未来的能力 [56][57][58] 问题2: 公司增长是否主要集中在下半年？年末库存绝对值是否会上升，同时保持销售天数？如果美国实施关税，对公司和行业的财务前景有何影响？ - 关于增长动态，2025年公司将通过产品推出逐步实现增长和盈利增长 ；库存方面，随着新产品推出，年末库存绝对值可能会略有上升，但会控制销售天数 ；关税方面，相关讨论正在进行中，目前无法预测影响，公司正在研究不同情景并做好准备 [65][66][67] 问题3: 公司计划在2025年夺回美国市场3% - 4%的份额，除了推出新车型，还有哪些额外措施？生产计划在下半年是否会根据市场动态调整？ - 公司表示并未设定夺回3% - 4%市场份额的目标，认为产品、与经销商的信任、营销投入和组织实力将推动市场份额增长 ；生产计划会根据销售情况和市场动态进行调整，目前美国市场定价更具竞争力，新产品和营销努力将有助于恢复市场份额 [76][80][81] 问题4: 2025年AOI的其他关键组成部分（定价和成本）有何预期？公司需要多长时间才能完全恢复并展现全部潜力？全部潜力在AOI利润率和自由现金流方面的表现如何？公司是否需要增加投资？ - 定价方面，北美市场上半年可能面临1% - 2%的逆风，但下半年随着新产品推出可能会缓解 ；欧洲市场新产品将有助于应对竞争压力 ；成本方面，直接材料成本有一定上涨，但公司有较好的合同应对，BEV原材料价格下降，降低TPC是成本控制的关键机会 ；2025年公司将专注于实现盈利增长和产生自由现金流，为下一任CEO奠定基础 [91][92][97] 问题5: 公司在运营、决策和财务规划方面是否有战略调整？欧洲市场的财务规划中，销量、定价和利润率在上下半年的关键驱动因素是什么？ - 公司组织架构更加区域化授权，这是最大的转变，同时对与Leapmotor的合作充满信心 ；欧洲市场下半年将强于上半年，因为Smart Car平台和STLA Med平台的新产品将在下半年全面投入市场，对AOI和现金流产生更大积极影响 [102][105][106] 问题6: 公司在重建市场份额时，如何平衡重建份额的成本和减少过剩产能的成本？何时能看到零售市场份额的改善？ - 公司认为2025年的重点是通过产品、区域授权和营销投入来增加市场份额，销售增加将提高工厂利用率，不会因定价而增加成本 ；目前美国1月零售市场表现良好，欧洲部分关键市场也有进展，公司对产品、组织和经销商有信心，但仍需观察全年发展情况 [113][121][123] 问题7: 2024年下半年Maserati的12亿欧元减值具体情况如何？如何看待调整项对资本市场和未来盈利能力的影响？公司的研发水平是否足够，是否需要在某些方面追赶？ - 2024年有多项一次性特殊项目，包括16亿欧元的重组费用、8亿欧元的Takata安全气囊召回费用、18亿欧元的Maserati平台和商誉无形资产减记、6亿欧元的一次性服务合同准备金以及23亿欧元的巴西递延税项资产确认带来的税收优惠 ；这些项目预计未来不会持续 ；公司过去四年的投资成果体现在2024年和2025年推出的产品上，公司通过投资多能源平台实现灵活性，认为当前的投资水平足以满足公司发展需求 [133][136][140] 问题8: 公司是否承诺在不考虑营运资金变化的情况下实现正自由现金流？特斯拉信用池交易的现金流影响和时间安排如何？下一任CEO的选拔标准是什么？ - 公司预计在不考虑营运资金变化的情况下实现显著正自由现金流，且预计营运资金今年将保持相对稳定 ；公司参与了欧洲的信用池，与特斯拉和Leapmotor共同参与，现金流通常在信用产生和确认后的次年产生 ；下一任CEO需要具备领导能力、文化灵活性，理解资本、技术，并能与不同利益相关者合作，公司有内部和外部的优秀候选人，预计在2025年上半年任命 [148][150][152]

业绩总结 - 2024年总出货量为540万辆，净收入为1569亿欧元，同比下降12%[18] - 调整后的每股收益（EPS）为2.48欧元，同比下降61%[18] - FY 2024净收入为156,878百万欧元，同比下降17%[56] - FY 2024净利润为5,520百万欧元，同比下降70%[56] - FY 2024调整后营业收入为8,648百万欧元，同比下降64%[56] - FY 2024工业自由现金流为-6,045百万欧元，同比下降147%[56] - FY 2024稀释每股收益为1.84欧元，同比下降69%[56] - FY 2024调整后的营业收入率为5.5%，较FY 2023的12.8%下降730个基点[56] 用户数据 - FY 2024合并出货量为5,526,000辆，同比下降14%[56] - 北美市场净收入为€63,449M，较FY 2023的€86,498M下降26.7%[103] - 欧洲市场净收入为€58,844M，较FY 2023的€66,444M下降11.5%[103] - 中国和印度及亚太地区的合并出货量为61,000辆，较FY 2023的154,000辆下降60%[88] 未来展望 - 2025年财务指导预计收入增长为中个位数，AOI利润率为中个位数[40] - 预计2025年下半年将实现正的工业自由现金流生成[41] 新产品和新技术研发 - 资本支出增加至128.34亿欧元，主要由于2024年新产品发布日程繁忙[33] - 2024财年研发支出总额为57.84亿欧元，较2023财年的56.19亿欧元增加了2.9%[114] 负面信息 - 工业自由现金流（FCF）为-60亿欧元，同比下降147%[18] - 调整后的营业收入下降至€4,100M，主要由于负面产品内容和修整影响[75] - 2024年下半年经营活动现金流为-8.81亿欧元，2023年下半年为90.92亿欧元[111] 其他新策略和有价值的信息 - 提议每股分红为0.68欧元，计划在2025年继续进行资本回报[39] - 截至2024年12月31日，公司的债务总额为372.27亿欧元，较2023年12月31日的294.63亿欧元增加了26.4%[112] - 2024年12月31日的可用流动性总额为494.5亿欧元，包括125亿欧元的未提取承诺信用额度[113]