报告评级 - 报告给予奇富科技(QFIN US)买入评级 [11] 报告核心观点 - 2024年2季度净收入同比增长6.3%,环比持平,主要来自表内贷款和推介服务 [3] - 2024年2季度Non-GAAP净利润同比增长23.3%,环比增长17.3%,超市场预期25%,主要来自拨备费用下降和营销、管理费用下降 [3] - 公司指引2024年3季度Non-GAAP净利润15.5-16.5亿元,对应增速30-40% [3] - 2024年2季度促成贷款规模同比下降23%,轻资产占比64.9%,环比提升3.9个百分点,ICE模式保持高速增长 [4] - 2024年2季度贷款余额同比下降14.5%,轻资产占比65.8%,环比提升2.5个百分点 [4] - 2024年2季度90天逾期率环比略升5个基点至3.4%,主要由于分母端贷款余额下降,实际风险指标有所改善 [5] - 2024年2季度产生4.8亿元拨备回拨,由于组合风险状况改善,预计后续季度仍将有回拨 [5] - 2024年2季度net take rate为4.4%,同比环比升1个百分点左右,主要来自资金成本和风险成本下降 [6] - 公司预计2024年3季度net take rate仍有提升空间,主要来自资金成本和风险成本进一步下行,通过平台化策略提升客户覆盖,轻资产占比进一步提升 [6] 财务数据总结 - 2024年预计净收入为171.91亿元人民币,同比增长5.5% [23] - 2024年预计归母净利润为52.46亿元人民币,同比增长22.4% [23] - 2024年预计Non-GAAP归母净利润为54.52亿元人民币,同比增长21.9% [23] - 2024年预计ROAE为23.3% [24] - 2024年预计net take rate为4.0% [24]

报告行业投资评级 - 报告给予Qifu Technology公司12个月"买入"评级 [7] 报告的核心观点 资产质量持续改善支撑强劲盈利 - 2024年第二季度公司非公认会计准则净利润同比增长17%超预期 [2] - 资产质量指标持续改善 导致拨备大幅回拨 支撑了公司盈利 [3] - 管理层预计未来几个季度将继续有拨备回拨 支撑公司业绩 [14] 盈利能力持续提升 - 2024年第二季度非公认会计准则净利润率提升至4.4% 主要受益于拨备下降和融资成本下降 [4] - 管理层预计该指标将在2024年下半年进一步提升 后逐步回归4.0%-4.5%的中期水平 [4] 股票回购力度加大 - 公司目前正在加快执行2024年计划的300万美元回购计划 过去4.5个月已完成60% [5] - 预计该计划将在年底前全部执行完毕 未来公司可能会推出更大规模的回购计划 [5] 财务数据总结 收入情况 - 2024年预计收入为162.83亿元人民币 同比增长1% [32] - 其中信贷驱动服务收入为117.39亿元 平台服务收入为45.51亿元 [32] 盈利情况 - 2024年预计非公认会计准则净利润为57.84亿元人民币 同比增长29% [32] - 2024年预计非公认会计准则每股收益为38.24元 同比增长40% [32] 资产质量 - 2024年预计贷款余额为1,554.01亿元 同比下降11% [32] - 剔除RM SaaS业务后的贷款余额为1,213.74亿元 同比下降10.5% [32] 盈利能力 - 2024年预计贷款规模剔除RM SaaS业务后的风险调整净收益率为2.8% [32] - 2024年预计贷款规模剔除RM SaaS业务后的非公认会计准则净利润率为1.9% [32]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总收入为41.6亿元,同比增长6.3%,净利润率提升至4.4% [14] - 非GAAP净利润增长23%至14.1亿元,非GAAP每股收益增长32%至9.16元 [14] - 资产负债率降至2.4%,创历史新低,显示公司财务状况持续优化 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 信贷驱动服务(资产负债型)收入29.1亿元,同比增长4.3% [48] - 平台服务(轻资产)收入12.5亿元,同比增长10.6% [50] - 轻资产业务占比进一步提升,有助于提高公司整体盈利能力 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 新增信用用户约130万,用户获客成本基本持平 [53] - 90天逾期率3.4%,但由于资产结构调整导致该指标有所上升 [55][56] - 日逾期率4.8%,30天回款率86.3%,呈现持续改善趋势 [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司从贷款中介向平台化转型,通过多元化合作模式拓展客户覆盖面 [25][26][27] - 加强与金融机构的嵌入式合作,提升服务效率和用户体验 [25][26] - 持续投入前沿技术,提升AI和大语言模型在金融科技领域的应用 [37][38][41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍有挑战,但公司通过审慎执行和聚焦业务质量实现了良好业绩 [9][10][11] - 下半年将继续保持谨慎经营,同时迭代产品服务、拓展战略合作,构建可持续增长引擎 [44] - 对未来保持信心,有望持续创造价值回报股东 [45][46] 其他重要信息 - 董事长周鸿祎先生因个人原因辞任,未来将继续为公司提供战略和技术方面的建议 [90][91][92][93] - 公司加快股票回购进度,已完成60%的回购计划,体现管理层对公司未来发展的信心 [100][101][102] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Richard Xu 提问** - 下半年贷款规模和净息差的预期 [79][80][81][82][83][84][85] **Wu Haisheng 回答** - 下半年贷款规模有望增长,主要受益于需求回暖和风险指标改善 [80][81][82][83][84] - 净息差在第三季度可能会有所上升,但长期将维持在4%-4.5%的合理水平 [86][87] 问题2 **Emma Xu 提问** - 董事长周鸿祎先生辞任的原因及对公司的影响 [90] **Wu Haisheng 回答** - 周鸿祎先生主要因个人原因辞任,但将继续为公司提供战略和技术方面的建议 [91][92][93][94][95][96] 问题3 **Alex Ye 提问** - 公司加快股票回购的考虑 [100][101][102] **Alex Xu 回答** - 公司加快回购是看好公司长期价值,希望通过回购创造更多EPS增长 [100][101][102]

业绩总结 - 公司2Q24净收入为41.6亿元人民币，同比增长6.3%[13] - 公司非GAAP净收入为14.13亿元人民币，同比增长25.4%[13] - 公司非GAAP ROE为23.3%[13] - 公司累计回购价值3.61亿美元的ADS股票，股数减少12.4%[15] - 公司具有持续增长的良好业绩和稳定的风险表现，180天以上逾期率为4.00%[43][44] 用户数据 - 公司累计拥有5,360万用户和160家金融机构合作伙伴[19] - 公司的用户主要来自三四线城市，年龄71%在40岁以下[21][22] - 公司61%的用户持有信用卡、抵押贷款或汽车贷款[23] - 公司通过AI技术实现多渠道高效用户获取，累计拥有32.0万借款人[34][35] 未来展望 - 公司在长期发展上计划通过优化贷款结构、多元化用户获取渠道、管理风险、提高效率、投资AI和LLM技术、推动金融机构数字化转型等方式实现战略目标[55][59][60] 新产品和新技术研发 - 公司主要通过创新技术解决方案为金融机构提供服务[19] - 公司通过AI技术实现实时图形引擎，不断提升用户体验和深化与金融机构的合作[49][53] 市场扩张和并购 - 公司在长期发展上计划通过优化贷款结构、多元化用户获取渠道、管理风险、提高效率、投资AI和LLM技术、推动金融机构数字化转型等方式实现战略目标[55][59][60]

平台业务规模 - 截至2024年3月31日，平台累计连接159家金融机构合作伙伴和2.414亿有潜在信贷需求的消费者，同比增长12.5%[2] - 截至2024年3月31日，累计获批信贷额度的用户为5230万，同比增长13.8%[2] - 2024年第一季度，金融机构合作伙伴通过平台发放1752.4872万笔贷款，贷款促成和发放总额达992.37亿元，同比下降9.3%[2] 财务收入情况 - 2024年第一季度，总净收入为41.532亿元，2023年同期为35.992亿元；运营收入为13.641亿元，2023年同期为10.07亿元[5] - 2024年第一季度，非公认会计准则运营收入为14.087亿元，2023年同期为10.535亿元；净利润为11.601亿元，2023年同期为9.298亿元[5] - 2024年第一季度，信贷驱动服务净收入为30.163亿元，平台服务净收入为11.369亿元[12][16] - 2024年第一季度，总运营成本和费用为27.891亿元，2023年同期为25.921亿元[19] - 运营收入为13.641亿人民币（1.889亿美元），2023年同期为10.07亿人民币，上一季度为12.796亿人民币；非美国通用会计准则运营收入为14.087亿人民币（1.951亿美元），2023年同期为10.535亿人民币，上一季度为13.221亿人民币[27] - 所得税费用前收入为15.262亿人民币（2.114亿美元），2023年同期为11.021亿人民币，上一季度为13.309亿人民币；净利润为11.601亿人民币（1.607亿美元），2023年同期为9.298亿人民币，上一季度为11.077亿人民币；非美国通用会计准则净利润为12.048亿人民币（1.669亿美元），2023年同期为9.763亿人民币，上一季度为11.503亿人民币[28] - 净利润率为27.9%，非美国通用会计准则净利润率为29.0%；归属于公司的净利润为11.643亿人民币（1.613亿美元），2023年同期为9.341亿人民币，上一季度为11.117亿人民币；非美国通用会计准则归属于公司的净利润为12.089亿人民币（1.674亿美元），2023年同期为9.806亿人民币，上一季度为11.543亿人民币[29] - 完全摊薄后每股美国存托股票净利润为7.30人民币（1.02美元），2023年同期为5.64人民币，上一季度为6.88人民币；非美国通用会计准则完全摊薄后每股美国存托股票净利润为7.58人民币（1.05美元），2023年同期为5.92人民币，上一季度为7.14人民币；计算美国通用会计准则和非美国通用会计准则每股净利润所用的加权平均基本美国存托股票为1.5601亿股，加权平均摊薄美国存托股票为1.5946亿股[31] - 2024年第一季度，公司总净收入为4,153,183千元人民币，较2023年同期的3,599,174千元人民币增长约15.4%[52] - 2024年第一季度，公司净利润为1,160,144千元人民币，较2023年同期的929,822千元人民币增长约24.8%[52] - 2024年第一季度，公司基本每股收益为3.73元人民币，较2023年同期的2.89元人民币有所增长[52] - 2024年第一季度，公司摊薄每股收益为3.65元人民币，较2023年同期的2.82元人民币有所增长[52] - 2024年第一季度，公司综合收益总额为1,162,154千元人民币，较2023年同期的927,014千元人民币有所增长[56] - 2024年第一季度，归属于普通股股东的综合收益为1,166,297千元人民币，较2023年同期的931,301千元人民币有所增长[56] - 2023年Q4净利润为929,822千元人民币，2024年Q1为1,160,144千元人民币，2024年3月31日为160,678千美元[58] - 2023年Q4非GAAP净利润为976,318千元人民币，2024年Q1为1,204,789千元人民币，2024年3月31日为166,861千美元[58] - 2023年Q4 GAAP净利润率为25.8%，2024年Q1为27.9%[58] - 2023年Q4非GAAP净利润率为27.1%，2024年Q1为29.0%[58] - 2023年Q4归属于奇富科技股东的净利润为934,109千元人民币，2024年Q1为1,164,287千元人民币，2024年3月31日为161,252千美元[58] - 2023年Q4非GAAP归属于奇富科技股东的净利润为980,605千元人民币，2024年Q1为1,208,932千元人民币，2024年3月31日为167,435千美元[58] - 2023年Q4摊薄后每ADS净利润为5.64元，2024年Q1为7.30元，2024年3月31日为1.02美元[58] - 2023年Q4非GAAP摊薄后每ADS净利润为5.92元，2024年Q1为7.58元，2024年3月31日为1.05美元[58] - 2023年Q4运营收入为1,007,030千元人民币，2024年Q1为1,364,101千元人民币，2024年3月31日为188,926千美元[58] - 2023年Q4非GAAP运营收入为1,053,526千元人民币，2024年Q1为1,408,746千元人民币，2024年3月31日为195,109千美元[58] 风险管理与业务策略 - 公司打算在不确定的宏观环境中继续采取严格的风险管理方法，进一步优化业务组合以提高盈利能力和效率[9] - 2024年第一季度，新促成贷款的风险指标有所改善，整体贷款组合的关键领先指标也有适度改善，首日逾期率为4.9%，30天回收率为85.1%[9] 现金流量情况 - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金约为19.6亿元，季度末现金及现金等价物总额为83.2亿元[9] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为1,958,267千元人民币，较2023年同期的1,761,091千元人民币有所增长[54] - 2024年第一季度，公司投资活动使用的现金流量净额为3,138,175千元人民币，较2023年同期的3,564,207千元人民币有所减少[54] - 2024年第一季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为1,775,409千元人民币，较2023年同期的38,940千元人民币大幅增长[54] 股票回购计划 - 截至2024年3月28日，公司已基本用完2023年6月20日宣布的1.5亿美元股票回购计划授权金额[34] - 2024年3月12日，董事会批准新的股票回购计划，公司可在2024年4月1日起12个月内回购价值最高3.5亿美元的美国存托股票或A类普通股[35] - 截至2024年5月17日，公司根据2024年股票回购计划在公开市场共购买约340万份美国存托股票，总金额约6500万美元（含佣金），平均价格为每份19.3美元[36] 业绩预测 - 2024年第二季度，公司预计净利润在11.7亿至12.3亿人民币之间，同比增长7.0%至12.5%；非美国通用会计准则净利润在12.2亿至12.8亿人民币之间，同比增长6.4%至11.6%[37] 逾期率展示 - 文档展示了公司平台促成和发放贷款的历史累计30天以上逾期率和180天以上逾期率[32] 资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为47,426,518千元人民币，较2023年12月31日的45,818,572千元人民币有所增长[51] 利润率情况 - 运营利润率为32.8%，非美国通用会计准则运营利润率为33.9%[27]

公司概况 - Qifu Technology是一家领先的Credit-Tech平台，专注于为中国消费者和中小企业提供贷款生命周期内的技术服务，包括借款人获取、初步信用评估、资金匹配和后续服务 [56] 财务摘要 - 第二季度总净营收为RMB4,160.1 million (US$572.4 million)，相比去年同期的RMB3,914.3 million有所增长 [5] - 运营收入为RMB1,985.0 million (US$273.1 million)，相比去年同期的RMB1,181.5 million大幅增长 [33] - 非GAAP运营收入为RMB2,021.9 million (US$278.2 million)，相比去年同期的RMB1,234.7 million有所增长 [34] - 净利润为RMB1,376.5 million (US$189.4 million)，相比去年同期的RMB1,093.4 million有所增长 [36] - 非GAAP净利润为RMB1,413.4 million (US$194.5 million)，相比去年同期的RMB1,146.6 million有所增长 [37] 业务亮点 - 平台累计连接了160家金融机构合作伙伴和247.6 million消费者，同比增长12.2% [2] - 累计获得批准信用额度的用户为53.6 million，同比增长13.0% [2] - 累计成功提款的借款人（包括重复借款人）为32.0 million，同比增长12.3% [2] - 金融机构通过平台发放的贷款总额为RMB95,425 million，同比下降23.2% [2] - 资本轻模式下的贷款余额为RMB61,905 million，占总贷款余额的64.9%，同比下降13.9% [2] - 总未偿还贷款余额为RMB157,778 million，同比下降14.5% [2] - 资本轻模式下的未偿还贷款余额为RMB103,817 million，同比下降9.6% [2] - 贷款的加权平均合同期限约为9.97个月，相比去年同期的11.00个月有所减少 [2] - 90天以上逾期率为3.40% [2] - 重复借款人贡献的贷款比例为93.0% [2] 董事会变动 - 周鸿祎辞去董事及董事会主席职务，赵凡接任董事会主席，刘向阁被任命为独立董事，自2024年8月13日起生效 [44] 股息和股票回购 - 董事会批准了2024年上半年每股Class A普通股US$0.30（每ADS US$0.60）的股息，记录日为2024年9月27日 [48] - 公司已根据股票回购计划在公开市场购买了约10.7 million ADSs，总金额约为US$211 million，平均价格为US$19.7 per ADS [51] 业务展望 - 预计第三季度净利润将在RMB1.50 billion至RMB1.60 billion之间，非GAAP净利润将在RMB1.55 billion至RMB1.65 billion之间，同比增长31%至40% [52] 风险管理 - 风险管理方面，公司继续采取谨慎的风险管理方法，预计未来几个季度关键风险指标将逐步改善 [12]

文章核心观点 - 中国领先信贷科技平台奇富科技将在2024年8月13日美国股市收盘后公布2024年第二季度未经审计财务结果，并于同日美东时间晚上8点30分举行财报电话会议 [1] 会议安排 - 所有希望参加电话会议的参与者必须使用指定链接在线预注册，注册后将收到会议详情，包括拨号号码和唯一访问PIN，需提前10分钟拨入 [2] - 电话会议的直播和存档将在公司网站投资者关系板块提供 [2] 公司介绍 - 奇富科技是中国领先信贷科技平台，为金融机构、消费者和中小企业提供全流程贷款技术服务，致力于让信贷服务更易获取和个性化 [3] 联系方式 - 如需更多信息可联系奇富科技，邮箱为ir@360shuke.com [5]

公司研究 - **核心观点**: 公司采用独特的短期交易策略，通过“近期价格强势”筛选器，筛选出具有足够基本面实力以维持其近期上涨趋势的股票，并重点关注了Qifu Technology, Inc. (QFIN)作为趋势投资的理想选择[3][4] - **价格趋势**: QFIN在过去12周内价格上涨了12%，并且在过去四周内价格上涨了0.8%，显示出持续的价格上涨趋势[5][6] - **交易位置**: QFIN目前交易在其52周高低范围的82.4%处，表明其可能即将突破[7] - **基本面分析**: QFIN持有Zacks排名2（买入），位于超过4,000只股票中基于盈利预测修订和EPS惊喜趋势排名的前20%，显示出其基本面的强劲[8] - **市场观点**: QFIN的平均经纪商推荐为1（强烈买入），表明经纪商社区对其短期价格表现非常乐观[10] 行业策略 - **策略应用**: 公司推荐使用“近期价格强势”筛选器以及其他45个Zacks Premium筛选器，根据个人投资风格选择合适的策略以寻找下一个获胜股票[11][12] - **策略验证**: 通过Zacks研究向导，投资者可以回测其选股策略的有效性，并利用该程序中包含的一些最成功的选股策略[13]

文章核心观点 - 文章比较了Qifu Technology, Inc. (QFIN)和Maplebear (CART)两家公司的投资价值，认为QFIN目前是更好的价值投资机会 [1][8] 投资策略 - 文章提到，结合Zacks Rank和Style Scores系统中的Value类别可以发现最佳回报的价值股票 Zacks Rank关注公司正面的盈利预测修正趋势，而Style Scores则根据公司特定特征进行评分 [2] 公司排名 - Qifu Technology, Inc. (QFIN)目前拥有Zacks Rank 2 (Buy)，而Maplebear (CART)则是Zacks Rank 3 (Hold) 这表明QFIN的盈利前景正在改善 [3] 价值投资指标 - 价值投资者通常会关注一些传统的财务指标来判断股票是否被低估，包括P/E比率、P/S比率、盈利率、现金流每股等 [4][5] 具体财务指标比较 - QFIN的预期P/E比率为4.80，而CART为32.68 QFIN的PEG比率为0.44，CART为1.19 PEG比率考虑了公司的预期盈利增长率 [6] - QFIN的P/B比率为1.06，CART为2.82 P/B比率将股票的市场价值与账面价值（总资产减去总负债）进行比较 [7] 价值评分 - 基于上述指标，QFIN获得了Value grade A，而CART为D 这进一步支持了QFIN是当前更优价值选择的观点 [7][8]

文章核心观点 - 奇富科技是中国领先的信用科技平台,为金融机构和消费者以及中小企业提供全面的技术服务,涵盖借款人获取、初步信用评估、资金匹配和后续服务等贷款生命周期 [1][2] - 奇富科技致力于通过信用科技服务为金融机构提供更加可访问和个性化的信贷服务 [2] 公司概况 - 奇富科技是一家在纳斯达克和香港上市的领先信用科技平台公司 [1] - 公司为金融机构和消费者以及中小企业提供全面的技术服务,涵盖贷款生命周期的各个环节 [2] - 公司致力于通过信用科技服务为金融机构提供更加可访问和个性化的信贷服务 [2] 财务信息 - 无相关内容 行业趋势 - 无相关内容