财务业绩 - 2022财年营收2.564亿美元，同比增长13%；Q4营收7430万美元，同比下降1.7%[20][36] - 2022财年GAAP净利润率11%，净利润2870万美元；Q4 GAAP净利润率17%，净利润1280万美元[33][62] - 2022财年调整后EBITDA利润率38%，调整后EBITDA 9800万美元；Q4调整后EBITDA利润率44%[45][50] 现金流 - 2021财年和2022财年经营活动提供的净现金分别为8870万美元和8720万美元，自由现金流分别为4930万美元和3830万美元[10] - 宣布2024年前进行7500万美元的A类普通股股票回购计划[10] 2023年展望 - Q1调整后EBITDA利润率超30%，自由现金流与2022年相近，资本支出在1300 - 1600万美元，同比降超50%[16] - 全年目标是产生与2022年相似的自由现金流，有针对性投资以加速营收增长，推动成本结构效率和利润率扩张[14] 业务亮点 - 2022年全渠道视频营收同比增42%，CTV营收同比超两倍增长；Q4全渠道视频营收同比增25%[21][51] - 2022年发布的产品和功能同比增加30%，供应路径优化优先投资零售媒体[57] 市场地位 - 2022年估计市场份额4 - 4.5%（不含中国），长期市场份额目标超20%[54] - 2022年发布商净美元收入留存率108%，SPO买家净支出留存率124%（3年以上合作）[24]

公司业务风险 - 公司营收和经营成果高度依赖广告整体需求，若现有客户不扩大平台使用或未吸引新客户，增长将受影响[9] - 公司经营成果可能大幅波动，或无法达到预期及证券分析师和投资者的期望[10] - 公司需对平台进行正确投资决策和创新，否则可能无法吸引和留住发布商，影响业务和财务状况[11] - 公司需扩展平台基础设施以支持预期增长和交易量，否则可能限制广告展示处理能力并损失收入[12] - 公司收购ConsultMates, Inc（简称“Martin”）存在风险，需成功整合以实现战略和财务目标[13] - 公司提供私有市场解决方案的努力可能不成功，或无法及时扩展平台以满足需求，导致投资无法获得回报[14] - 消费者对数字广告的抵制、第三方数据使用限制等，可能对公司业务、经营成果和财务状况产生不利影响[15] - 数字广告行业竞争激烈，市场压力可能降低公司每展示收入，季节性波动或市场变化也会产生不利影响[18] - 公司国际业务面临额外成本和风险，持续国际扩张可能不成功[19] 业务优势与成果 - SPO协议可增加平台广告支出量，且不相应增加技术成本[33] - 2022财年公司净增约200个出版合作伙伴，截至2022年12月31日服务约1650家出版商和应用开发者，代表全球超92000个独立域名和应用[37] - 2022年平均每月触达约75000个广告商[39] - 2022财年公司平台高效处理约159.1万亿个广告展示，较2021财年的约92.2万亿个增长72%[40] - 2022年公司在全球基础设施上发布新软件约90次[43] - 2022年公司每处理一次展示的收入成本较2021年下降19%，2021年较2020年下降28%[43] - 2022年12月，公司技术平台每天处理约5240亿个广告展示和7.4PB数据[43] - 2021财年和2022财年基于美元的净客户留存率分别为149%和108%[45] - 截至2022年12月31日的三年间，日均广告展示量增长约440%，处理这些展示量的相关成本增长约130%[45] - 每天处理数百亿次广告展示和数万亿次广告主出价[47] - 平均每天使用实时广告扫描系统近实时扫描超100万个新广告创意[52] 公司人员情况 - 截至2022年12月31日，公司有875名员工，其中美国275人，印度481人，其他地区119人[57] - 截至2022年12月31日，有407名员工从事技术和开发工作[58] 公司发展历程与认证 - 公司于2006年在特拉华州注册成立[67] - 公司于2016年4月发布OpenWrap企业包装器[51] - GDPR于2018年5月生效，CCPA于2020年1月生效，CRPA于2023年1月生效[51] - 美国工作场所于2017 - 2022年获Great Place To Work认证，2020年和2022年登上《财富》湾区最佳工作场所榜单[54] - 印度子公司于2018 - 2022年获Great Place To Work认证，2019年和2021年入选相关最佳工作场所榜单，2021年登上亚洲最佳工作场所榜单[54] 公司专利情况 - 公司拥有两项美国专利，2034年到期，还有一项日本专利[62] 公司财务数据及汇率影响 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为9240万美元，有价证券为8200万美元[209] - 利率变动100个基点，不会对公司经营成果或财务状况产生重大影响[209] - 美元兑印度卢比汇率假设变动10%，2022年和2021年公司营业收入变动分别为160万美元和120万美元[211] - 美元兑英镑汇率假设变动10%，2022年和2021年公司营业收入变动均为140万美元[211] 法规罚款规定 - GDPR规定，数据保护违规最高罚款为2000万欧元或企业全球年收入的4%[65] - UK GDPR规定，最高罚款为1750万英镑或全球营业额的4%[65] 公司业务模式与设施特点 - 公司主要采用自助服务模式，销售和营销工作聚焦支持、建议和培训发布商[60] - 公司云基础设施可与主要的头部竞价软件框架互操作，能获取竞争对手的广告展示机会[59]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收6450万美元，调整后EBITDA为2530万美元，利润率39%，运营活动产生净现金2810万美元，自由现金流1070万美元 [26] - Q3 GAAP净利润330万美元，非GAAP净利润1240万美元，占收入19%，摊薄后每股收益0.06美元，非GAAP摊薄后每股收益0.22美元 [37] - 过去12个月运营活动产生现金约9600万美元，自由现金流5000万美元，分别较上年同期增长40%和91% [32] - Q3末无债务，现金、现金等价物和有价证券共1.66亿美元，剔除收购Martin的影响，Q3末现金头寸为1.94亿美元 [32] - Q4营收预期7500 - 7800万美元，调整后EBITDA 3300 - 3600万美元，利润率约45% [39][40] - 全年营收预期2.57 - 2.60亿美元，调整后EBITDA 9800 - 1.01亿美元，利润率38%，预计资本支出3400 - 3600万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - Q3全渠道视频业务同比增长45%，占营收34%，CTV业务同比增长超150%，连续六个季度增长超100%，展示业务营收同比下降3% [28] - Q3平台上超30%的活动与供应路径优化（SPO）相关 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国业务同比两位数增长，但较Q2增速放缓，EMEA增长如预期放缓 [29] - Q3美洲业务增速从Q2的27%降至10%，核心垂直领域购物、个人金融、科技自8月起增速放缓 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现20%的市场份额目标，专注于长期创新投资和现有资本支出与运营支出投资效率最大化 [20][21] - 创新领域包括供应路径优化、CTV、可寻址性和零售媒体 [21] - 收购Martin以加速SPO工作，预计将使产品路线图提前12个月，增加广告预算整合 [16] - 随着消费者隐私重要性增加和第三方cookie消失，卖端技术对数字广告生态系统愈发关键，公司有望受益 [10] - 开放互联网在数字广告预算中的份额增加，推动买家和发布商寻求更透明和可控的广告策略，公司具备提供此类服务的优势 [11] - 零售媒体市场增长为公司带来机会，公司与Kroger Precision Marketing等合作，帮助激活零售数据 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q3是经济环境恶化的转折点，全球广告支出受影响，但公司调整后EBITDA利润率超预期，产生大量自由现金流 [6] - 尽管近期经济压力大，但公司有信心在中长期实现增长，因其能够整合平台活动并扩大市场份额 [8] - 预计广告需求疲软至少持续到2023年第一季度，甚至更长时间，但公司凭借自身优势有望继续跑赢市场 [38] - 公司业务多元化、财务模型稳健、创新能力强，使其有信心应对当前挑战并在经济环境稳定后加速增长 [27][44] 其他重要信息 - 公司使用非GAAP财务指标，如调整后EBITDA和非GAAP净利润，这些指标仅作补充信息，与GAAP指标的对账可在新闻稿中找到 [4] - 公司拥有11000万美元未提取的承诺信贷额度，增强了财务资源 [33] - 美元走强对公司收入和支出的影响预计为中性至积极 [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 程序化广告在当前环境下的可预测性及Q4剔除展示业务后的增长预期 - 程序化广告数据驱动、透明度高，长期趋势积极，但季度间可能有波动，展示业务在未来1 - 2个季度有压力，Q4预计下降至高个位数 [49][50] 问题2: 从合作伙伴处听到的业务回调原因及业务改善时间 - 业务回调主要受宏观环境影响，目前难以判断业务改善时间，需关注通胀、利率变化和欧洲战争等因素 [52][56] 问题3: 10月业务趋势及Q4指导假设和运营支出规划 - 10月业务延续Q3疲软态势，购物业务基本持平，个人金融业务下降约15%，Q4指导基于当前趋势和季节性预期，运营支出将有增长但增速低于历史水平，将选择性投资支持创新 [59][64][65] 问题4: Q4指导是否包含Martin的贡献 - Q4预计Martin带来约100万美元的成本影响，已包含在财务数据中 [67] 问题5: 本季度SPO是否因宏观挑战成为顺风因素及SPO交易周期 - 经济压力下生态系统可能整合，SPO有望成为整合杠杆，交易周期因客户类型而异，广告商较快，代理控股公司较长 [71][70] 问题6: SPO收入是否为业务增长滞后指标及2023年CTV市场趋势 - 预计2023年CTV市场将向可竞价环境转变，买方和卖方都将面临压力 [74][75] 问题7: 经济低迷时公司投资举措的优先级 - 投资重点转向工程和创新，主要集中在供应路径优化、视频和CTV、可寻址性和零售媒体四个领域 [77][78] 问题8: 不同地区市场表现与预期对比 - EMEA业务如预期减速，美洲业务增速从Q2的27%降至10%，核心垂直领域增速放缓，全渠道视频业务增长强劲 [80][81] 问题9: 市场低迷时广告技术行业竞争环境及CTD发布商份额增长来源 - 公司有望继续扩大市场份额，未来可能有更多整合机会，CTD发布商份额增长来自新客户和现有客户的深度渗透，主要针对四类发布商 [84][90] 问题10: 零售媒体市场机会及资产投资和利润率优化情况 - 零售媒体是长期增长机会，公司具备竞争优势，今年和明年是产品创新和建设阶段，有意义的收入贡献预计在2023年后，优化措施将提高毛利率和EBITDA利润率 [94][95][97] 问题11: 客户是否从多个SSP整合到1 - 2个及选择公司的原因 - 买方在供应路径优化方面有整合趋势，卖方目前未出现明显整合趋势 [103]

平台业务规模数据 - 2022年9月平台日均处理约4910亿次广告展示[91] - 截至2022年9月30日，平台服务约1600家发布商和应用开发者，代表全球超99000个独立域名和应用[91] - 截至2022年9月30日，平台服务约1600家全球发行商和应用开发者，代表超79000个域名和20000个应用，2021年同期分别约为1370家、64000个和33000个[131] 净美元留存率数据 - 2022年9月30日和2021年9月30日结束的过去十二个月，净美元留存率分别为120%和157%[91][105] 公司收购信息 - 2022年9月16日，公司以3080万美元收购ConsultMates, Inc.（dba "Martin"）[94] 业务线收入占比 - 2022年第三季度，移动（包括移动视频）和视频（包括OTT/CTV）合计占公司收入约73%[95] 广告展示次数数据 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，平台处理的广告展示次数分别约为42.1万亿次和23.9万亿次[101] 公司收入数据 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，公司收入分别为6.45亿美元和5.8086亿美元；九个月收入分别为1.82084亿美元和1.51352亿美元[99] - 2022年第三季度营收6.45亿美元，较2021年同期增长641.4万美元，增幅11%；2022年前九个月营收1.82084亿美元，较2021年同期增长3073.2万美元，增幅20%[127][130] 公司运营收入数据 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，公司运营收入分别为962.2万美元和1404.8万美元；九个月运营收入分别为2399.7万美元和3082.3万美元[99] 公司净利润数据 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，公司净利润分别为332.6万美元和1352.6万美元；九个月净利润分别为1592.4万美元和2836.5万美元[99] - 2022年第三季度净利润332.6万美元，较2021年同期的1352.6万美元下降；2022年前九个月净利润1592.4万美元，较2021年同期的2836.5万美元下降[127] 调整后EBITDA数据 - 2022年和2021年截至9月30日的三个月，调整后EBITDA分别为2533.1万美元和2426.4万美元；九个月调整后EBITDA分别为6538.6万美元和5735.2万美元[99] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2533.1万美元，2021年同期为2426.4万美元；2022年前九个月调整后EBITDA为6538.6万美元，2021年同期为5735.2万美元[113] 公司业务规划 - 公司计划继续拓展国际业务，在销售、营销和基础设施方面追加投资，以支持长期增长[109] 行业季节性趋势 - 全球广告行业存在季节性趋势，第四季度广告支出通常较多，第一季度较少，公司需合理管理资源[110] 公司成本预期 - 公司预计未来成本、技术研发、销售营销和一般管理费用的绝对值将增加[116][117][118][120] 调整后EBITDA指标说明 - 公司认为调整后EBITDA有助于评估运营表现，但该指标有局限性，不同公司计算方式可能不同[112][114] 公司收入来源 - 公司收入主要来自向使用平台的发布商收取费用，按广告展示价值的一定比例收取[115] - 公司通过平台处理发布商广告展示实现收入，按展示价值一定比例收费，收入按净额基础确认[174][177] 收入成本数据 - 2022年三季度收入成本较2021年同期增加560万美元，每处理一次展示的收入成本下降约24%；前九个月收入成本较2021年同期增加1710万美元[133][134] 毛利率数据 - 2022年三季度毛利率为67%，低于2021年同期的72%；前九个月毛利率为68%，低于2021年同期的73%[135] 技术与开发成本数据 - 2022年三季度技术与开发成本为508万美元，较2021年同期增加94.1万美元，增幅23%；前九个月为1492.8万美元，较2021年同期增加319万美元，增幅27%[137] 销售与营销成本数据 - 2022年三季度销售与营销成本为1608.7万美元，较2021年同期增加108.3万美元，增幅7%；前九个月为5075.5万美元，较2021年同期增加896.5万美元，增幅21%[140] 一般与行政费用数据 - 2022年三季度一般与行政费用为1212万美元，较2021年同期增加324.5万美元，增幅37%；前九个月为3384.7万美元，较2021年同期增加825.4万美元，增幅32%[142][144] 其他收入（费用）净额数据 - 2022年三季度其他收入（费用）净额为 - 489.8万美元，较2021年同期减少517.5万美元，降幅1868%；前九个月为 - 334.5万美元，较2021年同期减少358.2万美元，降幅1511%[147] 所得税拨备数据 - 2022年三季度所得税拨备为139.8万美元，较2021年同期增加59.9万美元，增幅75%；前九个月为472.8万美元，较2021年同期增加203.3万美元，增幅75%[148] 公司资金状况 - 截至2022年9月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为1.661亿美元，净营运资金为1.793亿美元，留存收益为1.152亿美元[151] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为5220万美元，有价证券为1.139亿美元，认为利率变动100个基点不会对经营成果或财务状况产生重大影响[179] 公司借款额度及协议 - 截至2022年9月30日，贷款协议下可用借款额度为2500万美元或合格应收账款的80%减去某些准备金和未偿还预付款总额中的较低者，适用利率为6.25%，无未偿还借款[155] - 2022年10月17日公司签订高级有担保信贷安排信贷协议，提供1.1亿美元循环信贷额度，含2500万美元信用证子额度和2500万美元备用信贷子额度，可增加不超9000万美元额度，协议2027年10月17日到期[156] - 循环信贷额度借款利率可选调整后有担保隔夜融资利率（SOFR）或替代基准利率（ABR），SOFR适用保证金为2.00% - 2.75%，ABR适用保证金为1.00% - 1.75%，未使用资金季度承诺费为0.25% - 0.35%[157] 公司现金流数据 - 2022年前九个月经营活动提供净现金6790万美元，主要源于净收入1590万美元、非现金费用调整4500万美元等；2021年前九个月为6020万美元，主要源于净收入2840万美元、非现金费用调整2920万美元等[161][162] - 2022年前九个月投资活动使用现金1.016亿美元，包括2700万美元购置财产和设备、960万美元投资内部使用软件等；2021年前九个月为5710万美元，包括2280万美元购置财产和设备、680万美元投资内部使用软件等[164][165] - 2022年前九个月融资活动提供净现金340万美元，主要源于员工股票购买计划；2021年前九个月为510万美元，源于员工股票购买计划260万美元、股票期权行权330万美元，部分被首次公开募股发行成本80万美元抵消[166][167] 公司负债数据 - 截至2022年9月30日，公司运营租赁负债总计3.0426亿美元，融资租赁负债81.9万美元，长期所得税负债180万美元[170] 汇率变动影响 - 假设2022年前九个月美元兑印度卢比汇率变动10%，公司营业收入将变动120万美元；美元兑英镑汇率变动10%，营业收入将变动110万美元[180] 通胀影响说明 - 公司认为通胀目前未对业务、经营成果或财务状况产生重大影响，若成本面临显著通胀压力，可能无法通过提价完全抵消[181]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收6300万美元，同比增长27% [44] - GAAP净利润780万美元，利润率12%，摊薄后每股收益0.14美元；调整后EBITDA为2300万美元，利润率37%；运营现金流2050万美元 [44] - 过去十二个月净美元留存率为130% [24][51] - 预计三季度营收在6600 - 6800万美元之间，同比增长15%；调整后EBITDA在2300 - 2500万美元之间，利润率约36% [62] - 预计全年营收在2.77 - 2.81亿美元之间，增长23%；调整后EBITDA在1.03 - 1.08亿美元之间，利润率38% [64][66] - 预计全年资本支出在3300 - 3600万美元之间 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度CTV业务同比增长超150%，从196家出版商处实现库存货币化；综合全渠道视频（含CTV）占二季度营收超30% [30] - 二季度移动和全渠道视频同比增长43%，占总营收创纪录的72%；全渠道视频增长58%，CTV营收同比增长超150%；总展示业务较一季度加速，同比增长19% [48] - 二季度供应路径优化（SPO）占平台总活动约30%，高于去年的24% [24][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区均实现两位数增长，美洲地区表现超预期，EMEA和APAC地区有一定疲软 [49] - 各广告垂直领域中，前十大垂直领域均实现两位数增长，合计增长超40%；购物表现强劲，旅游复苏增长超100%，食品饮料和艺术娱乐增长较快，汽车和个人金融增长较慢 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 构建透明、高效、有效、合规、数据丰富且环保可持续的未来供应链，专注提供领先技术基础设施 [18] - 推出Connect平台，结合多种数据为媒体买家提供服务，推动广告支出整合和SPO [32][35] - 持续投资创新和扩充市场团队，优先投资高ROI领域，如SPO、CTV和私有市场 [67][68] - 行业面临创新加速、供应链碎片化和监管审查增加的挑战，客户寻求独立、公正的解决方案 [16][17] - 作为行业整合的领导者，凭借快速增长、市场份额扩张和高净美元留存率，有望实现20%以上的长期市场份额目标 [23][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度面临通胀、利率上升、欧洲战争和供应链中断等宏观挑战，但公司灵活应对，实现了超预期的营收增长和盈利 [10][14] - 下半年仍将面临宏观挑战，三季度预测较难，公司采取保守策略，但对长期发展有信心，业务多元化且有众多增长机会 [39][40] - 预计欧洲消费者需求将进一步疲软，APAC地区广告支出将受疫情影响，美洲地区经济状况总体稳定 [58] - 公司的SPO关系、在线视频和CTV业务增长以及政治广告支出将带来积极影响，抵消部分挑战 [59] 其他重要信息 - 公司数据中心能源已实现100%可再生能源，满足可持续采购需求 [38] - 欢迎Shelagh Glaser和Jacob Shulman加入董事会和审计委员会，为公司带来财务和增长方面的专业经验 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 三季度至今宏观环境在不同地理区域、渠道和垂直领域的表现，以及外汇对营收和EBITDA的影响 - 垂直领域中，个人金融和爱好领域疲软态势延续，购物和科技领域近期有所疲软；地理区域上，EMEA和APAC持续疲软，美洲相对稳定；渠道方面，视频类别表现强劲，展示类有一定疲软 [79][81][82] - 公司大部分交易以美元计价，外汇对营收和费用影响有限，总体为中性至积极，且预计全年保持该态势 [83][84] 问题2: 公司表现优于预期的原因 - 全渠道视频业务增长显著，二季度近60%，且前一年同期增长超100%；移动和全渠道视频业务占营收超70%，与增长最快的格式相关 [88][89] - 美洲业务表现强劲，抵消了EMEA和APAC的疲软；购物、旅游、艺术娱乐和食品饮料等领域表现良好 [90] - 公司拥有多元化的广告客户基础，是全渠道平台，并持续在增长领域投资，工程团队人数大幅增加 [91][92] 问题3: CTV业务的现状和未来发展 - 继续专注全球范围内扩大出版商基础和提高货币化能力；OpenWrap OTT产品开始取得进展 [96] - Netflix与微软合作开展广告支持流媒体业务，将促使更多内容所有者采用该模式，公司有望受益 [97] 问题4: 大量优质库存进入市场是否会加速向头部竞价的转变 - 公司认为构建高效的拍卖市场是扩大CTV行业规模的关键，Netflix的加入将带来更多库存和选择，增加市场对技术专家的需求，加速行业向程序化交易转变，公司将从中受益 [101][104] 问题5: 如何在平衡宏观挑战和成本节约的同时保护利润率并进行投资 - 依靠自有和运营设备优化成本，拥有强大的毛利率；选择高ROI的产品机会进行投资，基于多元化的业务和强大的商业模式，有信心保持调整后EBITDA利润率在38%左右 [107][108] - 公司将利用盈利能力、现金流和资产负债表优势，专注长期市场份额目标，将当前环境视为增长机会 [109] 问题6: 谷歌延迟Cookie停用对Identity Hub或Audience Encore的影响，以及SPO 2.0关系的进展和前景 - 谷歌延迟Cookie停用时间存在不确定性，但公司基于多年在可寻址解决方案和Connect平台的投资，处于领先地位，不受该时间影响；市场上越来越多客户采用Cookie替代方案，公司有案例证明其有效性 [114][115] - SPO 2.0关系的深化涉及定制化工作流程、技术或基础设施开发，虽耗时但能建立更稳固和长期的关系，公司愿意投资此类机会 [117][118] 问题7: 零售媒体业务的进展和对四季度的展望 - 零售媒体业务仍处于早期阶段，公司正在与市场进行大量沟通，寻找通用模式和解决方案，后续将分享更多进展 [123] - 对四季度持积极态度，基于现有增长驱动因素、经济活动相对稳定、业务多元化、高净美元留存率、SPO活动增加以及全渠道视频和移动业务的良好表现；同时考虑到季节性因素、CTV增长、政治广告支出和SPO扩张等增量活动 [124][127][128] 问题8: 二季度印象增长加速的原因 - 积极拓展新出版商，特别是CTV领域；消费者在移动应用和在线视频方面的活动增加；SPO需求增长；持续投资基础设施以优化成本和提高收益 [133] 问题9: 出版商客户的来源 - 包括新出版商、以前只进行直接销售的出版商以及从竞争对手处获得的份额；公司有严格的出版商筛选流程，根据质量、规模和盈利能力进行评估，并与买方沟通获取需求 [137] 问题10: SSP在DSP业务和程序化购物营销价值链中的作用，以及公司的定位和竞争对手 - 任何DSP业务都需要SSP功能，公司认为在零售媒体领域有很大机会，因为需要SSP将库存引入程序化市场，公司在替代用户识别方法、全渠道服务和与代理商合作方面具有优势 [143][144][145] - 主要竞争对手如Criteo专注于零售媒体，但公司的技术栈和业务视角不同，市场上有多个参与者共同帮助零售商实现货币化的机会 [146]

财务亮点 - Q2 2022 营收 6300 万美元，同比增长 27%，净利润率 12%，调整后 EBITDA 为 2300 万美元，利润率 37%[9][10][11][27] - 过去 8 个季度营收增长超 20%，13 个季度 GAAP 净利润为正，25 个季度调整后 EBITDA 为正[30] 市场趋势与平台优势 - 广告将全面数字化和程序化，广告支持的开放互联网将蓬勃发展，全渠道平台将胜出[16] - 平台净收入留存率达 130%，需求方平台容量近乎翻倍，广告主和代理商活动占比 30%[17] 业务增长表现 - 在线视频 CTV 营收同比增长超 150%，全渠道视频营收占比超 30%[19] - 前 10 大广告主广告支出同比增长超 40%，各渠道营收均有增长，CTV 营收同比增长 150%+，移动和全渠道视频营收同比增长 43%，展示广告营收同比增长 19%[31][32] 成本与盈利 - 毛利润率高，Q2 2022 为 70%，得益于结构性杠杆、规模效率和高基础设施利用率[34] - 每百万广告展示成本下降，Q2 2022 较 Q2 2020 下降 48%[36] 运营与现金流 - 运营费用因增加员工、股票薪酬和办公成本而上升，但有规模效率[39][40] - Q2 2022 经营活动净现金流 2050 万美元，自由现金流 570 万美元[43] 2022 年指引 - Q3 营收预计 6600 - 6800 万美元，全年预计 2.77 - 2.81 亿美元，同比增长 14% - 17%和 22% - 24%[46][47] - 调整后 EBITDA Q3 预计 2300 - 2500 万美元，全年预计 1.03 - 1.08 亿美元，利润率 35% - 37%和 37% - 38%[48][49]

平台业务规模数据 - 2022年6月，平台日均处理约4090亿次广告展示[77] - 截至2022年6月30日，平台服务约1550家发布商和应用开发者，代表全球超87000个独立域名和应用[77] - 截至2022年6月30日，公司为全球约1550家出版商和应用开发者提供服务，代表超63000个域名和24000个应用；2021年同期约为1300家，代表约65000个域名和32000个应用[116] 净美元留存率数据 - 2022年和2021年截至6月30日的过去十二个月，净美元留存率分别为130%和150%[78][89] 业务收入结构数据 - 2022年第二季度，移动（包括移动视频）和视频（包括OTT/CTV）合计约占公司收入的72%[81] 广告展示次数数据 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，平台处理的广告展示次数分别约为36.2万亿次和20.2万亿次[85] 公司收入数据 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司收入分别为6303.2万美元和4965.8万美元；六个月收入分别为1.17584亿美元和9326.6万美元[83] - 2022年Q2营收为6303.2万美元，较2021年同期增长1337.4万美元，增幅27%；2022年上半年营收为11758.4万美元，较2021年同期增长2431.8万美元，增幅26%[110,113,115] 公司运营收入数据 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司运营收入分别为979.4万美元和1013.3万美元；六个月运营收入分别为1437.7万美元和1677.4万美元[83] 公司净利润数据 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，公司净利润分别为781.9万美元和992.1万美元；六个月净利润分别为1259.8万美元和1483.9万美元[83] - 2022年Q2净收入为781.9万美元，2021年同期为992.1万美元；2022年上半年净收入为1259.8万美元，2021年同期为1483.9万美元[97,110] 调整后EBITDA数据 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA分别为2304.8万美元和1859.4万美元；六个月调整后EBITDA分别为4005.4万美元和3308.8万美元[83] - 2022年Q2调整后EBITDA为2304.8万美元，2021年同期为1859.4万美元；2022年上半年调整后EBITDA为4005.4万美元，2021年同期为3308.8万美元[97] 经营活动净现金数据 - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，经营活动提供的净现金分别为2046.8万美元和2107.6万美元；六个月经营活动提供的净现金分别为3978.2万美元和3376.3万美元[83] - 2022年上半年经营活动提供净现金3978.2万美元，投资活动使用净现金7357.7万美元，融资活动提供净现金318.4万美元，现金及现金等价物净减少3061.1万美元[142] - 2022年上半年经营活动提供净现金3980万美元，主要源于净收入1260万美元、非现金费用调整2530万美元和应收账款减少2290万美元，部分被应付账款增加1370万美元抵消[144] - 2021年上半年经营活动提供净现金3380万美元，主要源于净收入1480万美元、非现金费用调整1860万美元和应收账款减少2410万美元，部分被应付账款减少1510万美元抵消[145] 毛利润数据 - 2022年Q2毛利润为4405.8万美元，较2021年同期增长748.8万美元，增幅20%；2022年上半年毛利润为8061.8万美元，较2021年同期增长1274万美元，增幅19%[113] 运营费用数据 - 2022年Q2运营费用为3426.4万美元，2021年同期为2643.7万美元；2022年上半年运营费用为6624.1万美元，2021年同期为5110.4万美元[110] 公司营收增长预期 - 公司预计2022年营收将继续增长，主要增长动力为移动和全渠道视频[117] 收入成本数据 - 2022年Q2收入成本较2021年同期增加588.6万美元，增幅45%；2022年上半年收入成本较2021年同期增加1157.8万美元，增幅46%[113] - 2022年Q2每处理一次展示的收入成本较2021年同期下降约19%[118] - 2022年上半年收入成本较2021年同期增加1160万美元，主要因数据中心设备折旧等成本上升[119] 公司费用增长预期 - 公司预计未来各期收入成本、技术研发费用、销售和营销费用、一般和行政费用的绝对值将普遍增加[99,100,101,103] 毛利率数据 - 2022年第二季度毛利率为70%，低于2021年同期的74%；2022年上半年毛利率为69%，低于2021年同期的73%[120] 技术与开发成本数据 - 2022年第二季度技术与开发成本为507.5万美元，较2021年同期增加121.5万美元，增幅31%；上半年为984.7万美元，较2021年同期增加224.8万美元，增幅30%[122] 销售与营销成本数据 - 2022年第二季度销售与营销成本为1821.2万美元，较2021年同期增加421.5万美元，增幅30%；上半年为3466.7万美元，较2021年同期增加788.1万美元，增幅29%[126] 一般与行政费用数据 - 2022年第二季度一般与行政费用为1097.7万美元，较2021年同期增加239.7万美元，增幅28%；上半年为2172.7万美元，较2021年同期增加500.8万美元，增幅30%[128] 其他收入（支出）净额数据 - 2022年第二季度其他收入（支出）净额为 - 4.8万美元，较2021年同期增加19.1万美元，增幅 - 80%；上半年为155.1万美元，较2021年同期增加159万美元，增幅 - 4077%[122] 所得税拨备数据 - 2022年第二季度所得税拨备为192.7万美元，较2021年同期增加195.4万美元，增幅 - 7237%；上半年为333万美元，较2021年同期增加143.4万美元，增幅76%[133] 公司资金状况数据 - 截至2022年6月30日，公司现金、现金等价物和有价证券为1.83亿美元，净营运资金为2.046亿美元，留存收益为1.119亿美元[136] - 截至2022年6月30日，公司有现金及现金等价物5190万美元和有价证券13110万美元，利率变动100个基点预计不会对经营成果或财务状况产生重大影响[163] 公司借款情况数据 - 截至2022年6月30日，公司可根据贷款协议借款的金额为2500万美元或合格应收账款的80%减去某些准备金和未偿还预付款总额中的较低者，适用利率为4.75%，无未偿还借款[140] 投资活动现金使用数据 - 2022年上半年投资活动使用现金7360万美元，包括购置物业和设备1240万美元、投资内部使用软件680万美元和有价证券投资净增加5440万美元[147] - 2021年上半年投资活动使用现金2820万美元，包括购置物业和设备1180万美元、投资内部使用软件480万美元和有价证券投资净增加1160万美元[148] 融资活动现金提供数据 - 2022年上半年融资活动提供净现金320万美元，主要来自员工股票购买计划[149] - 2021年上半年融资活动提供净现金390万美元，主要来自员工股票购买计划260万美元、行使股票期权210万美元，部分被首次公开募股发行成本支付80万美元抵消[150] 公司合同义务数据 - 截至2022年6月30日，公司的合同义务总计7990.8万美元，其中1年内到期支付1354.2万美元，1 - 3年到期支付4645万美元，3 - 5年到期支付1473.5万美元，超过5年到期支付518.1万美元[152] 公司长期所得税负债数据 - 截至2022年6月30日，公司有280万美元的长期所得税负债，包括与不确定税务状况相关的利息[153] 汇率变动对经营收入影响数据 - 假设2022年上半年美元兑印度卢比或英镑汇率变动10%，公司经营收入可能变动70万美元[165]

财务亮点 - Q1 2022 营收 5.46 亿美元，同比增长 25%，GAAP 净利润 480 万美元，调整后 EBITDA 为 1700 万美元，利润率 31%[11][12][13][14][16] - 连续 7 个季度营收增长超 20%，连续 12 个季度 GAAP 净利润为正，连续 24 个季度调整后 EBITDA 为正[24] 市场趋势 - 全球数字广告支出预计从 2021 年的 5140 亿美元增长到 2024 年的 6270 亿美元[18] - 预计 2024 年全球零售媒体广告支出达 1400 亿美元以上[21] 业务优势 - 拥有强大的受众定位、直接技术集成与工作流程、优质全渠道广告库存等优势，Q1 2022 SPO 占总广告支出超 27%[19] - 业务增长驱动因素包括规模化全球业务、基于使用量的商业模式、结构优势等[26] 各渠道表现 - Q1 2022 各渠道营收强劲增长，移动与全渠道视频同比增长 41%，CTV 同比增长超 5 倍，桌面端同比增长 15%[28] 财务指标分析 - 净美元留存率达 149%，出版商留存率 122%[29] - 毛利率稳健，成本控制有效，运营费用投资于增长[30][31][32] 现金流情况 - Q1 2022 经营活动提供净现金 1930 万美元，自由现金流 1490 万美元[34][46] 2022 年指引 - Q2 2022 营收 6000 - 6200 万美元，全年 2.82 - 2.86 亿美元，同比增长 20% - 26% - 调整后 EBITDA Q2 为 1800 - 2000 万美元，全年 1.01 - 1.06 亿美元，利润率 30% - 37%[37][38][39][40]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机收入同比增长25%，实现连续第七个季度的持续增长 [10] - 调整后EBITDA利润率为31%，展示了业务的强大杠杆效应 [11] - 第一季度GAAP净收入为480万美元，调整后EBITDA为1700万美元，利润率分别为9%和31% [37] - 第一季度运营现金流为1930万美元，自由现金流为1490万美元，占收入的27% [37] - 过去两年，每处理百万次展示的收入成本降低了50% [50] - 预计第二季度收入增长20% - 25%，即6000万 - 6200万美元；调整后EBITDA在1800万 - 2000万美元之间，中点利润率约为31% [57][58] - 维持全年收入指引在2.82亿 - 2.86亿美元之间，中点增长25%；调整后EBITDA利润率在1.01亿 - 1.06亿美元之间，约为36% - 37% [60][64] - 预计全年资本支出为3300万 - 3600万美元，高于年初预期 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度，SPO占平台总活动的比例超过27%，高于两年前的10% [19] - 移动和全渠道视频业务（在线视频和联网电视的组合）收入同比增长41%，占第一季度总收入的67% [44] - 联网电视（包括OTT）收入比2021年第一季度增长了5倍多，平台上CTV出版商数量达176家 [24] - 桌面业务（包括展示和在线视频）收入同比增长15% [44] - 雅虎收入在第一季度占公司总收入的比例不到15% [45] - 过去12个月至2022年第一季度，基于净美元的留存率为140% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球数字广告支出预计到2024年将接近6300亿美元，并持续快速增长 [15] - GroupM估计，全球CTV广告支出今年将达到200亿美元，到2026年将增长到320亿美元 [23] - 零售媒体市场预计到2024年将超过1400亿美元 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是将市场份额从目前的3% - 4%提升至20%，持续投资于供应路径优化、全渠道技术和受众定位等增长驱动力 [16][17] - 与GroupM合作，扩大全球合作伙伴关系，为其打造优质市场，提高媒体购买的透明度和效率 [19][20] - 利用全渠道能力，满足买家和出版商简化工作流程和技术栈的需求，在CTV、在线视频、移动应用和网络等快速增长的广告格式中拓展业务 [21][22] - 提供基于非身份、第一方数据、上下文广告和群组的解决方案，创建更可持续和隐私安全的广告生态系统，以抓住零售媒体机会，扩大潜在市场 [28][29] - 公司拥有独特的基础设施驱动方法、基于使用量的商业模式和对创新的深度关注，在行业中具有竞争优势 [12][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济逆风，特别是EMEA地区的挑战，但公司凭借全渠道平台和全球规模，成功应对了这些挑战 [35][72] - 公司对长期增长轨迹充满信心，认为数字广告市场规模庞大且不断增长，公司有能力抓住移动和全渠道视频领域的机会，并应对新兴机遇 [53][54] - 预计政治广告支出将在第四季度为公司带来数百万美元的收入 [75] 其他重要信息 - 公司在第一季度增加了员工数量，技术团队增长39%，市场拓展团队增长14% [51] - 计划在未来几个季度将技术团队规模扩大一倍，大部分新员工将加入印度技术中心；同时继续在全球范围内增加关键市场拓展团队成员 [59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 宏观逆风的影响程度以及政治广告支出的预期影响 - 公司认为EMEA地区的战争对消费者行为有潜在影响，是最直接的风险，但公司凭借全渠道平台和全球规模成功应对；通胀和利率上升是行业普遍面临的问题，公司业务多元化有助于应对这些宏观逆风 [72][74] - 预计第四季度政治广告活动将为公司带来数百万美元的收入 [75] 问题2: 如果经济形势恶化，公司如何考虑运营底线 - 公司有长期盈利的记录和结构优势，有信心在逆风期和顺风期持续投资；历史经验表明，广告商在经济动荡时会转向程序化广告，公司在这一领域具有优势，因此会继续投资创新，抓住增长机会 [78][79] 问题3: CTV业务的下一波发展机遇 - 公司在CTV业务的买方和卖方都看到了机会，买方如GroupM等大型买家增加了在平台上的支出，吸引了更多出版商；公司的模式适合各种类型的CTV媒体所有者，包括设备制造商、广播公司和小众CTV应用；预计出版商数量和交易金额的留存率将继续增长 [81][83] 问题4: 欧洲数字市场法案对公司的威胁和机遇，以及单位成本降低的预期 - 隐私和反垄断监管对公司是利好，因为公司长期倡导尊重消费者隐私，随着监管规则的明确，数据激活和定位的重心向卖方转移，公司专注于卖方市场，有机会从中受益 [88][90] - 公司有信心每年将单位成本降低10% - 15%，因为公司控制着技术栈的所有层面，能够不断优化以降低成本，同时为客户带来更好的结果 [91] 问题5: Identity Hub和Audience Encore的客户反馈，以及特定广告垂直领域的影响 - Identity Hub和Audience Encore在客户中获得了良好的反馈，越来越多的出版商采用Identity Hub，买家也对其感兴趣；Audience Encore也在快速获得认可，这两款产品有望推动供应路径优化业务的发展 [96][97] - 公司广告客户基础多元化，第一季度前10大广告垂直领域收入同比增长超过40%，旅游和购物等领域表现出色，增长抵消了部分领域的缓慢增长，所有前10大垂直领域均实现了两位数增长 [100] 问题6: 招聘趋势低于预期的原因，以及印度和国内人才市场的差异 - 招聘低于预期并非因为特定挑战，而是由于宏观因素导致人们对换工作有所犹豫；公司在全球范围内招聘，尤其关注在印度增加团队成员；预计随着时间推移，招聘情况将改善，因为其他公司的裁员和公司的长期可持续增长及盈利能力对候选人有吸引力 [106][108][109] 问题7: 零售媒体业务的差异化优势，以及股票回购和资本配置的想法 - 零售媒体市场规模大且处于早期发展阶段，公司认为这是平台的自然延伸，其优势在于全渠道、全球覆盖、拥有基础设施和丰富的受众定位解决方案；公司与零售商和买家都有良好的关系，有望在该领域抓住机会 [114][115][118] - 目前公司认为将现金重新投资于业务是最佳用途，但股票回购是一个讨论话题，公司将继续研究；过去两年公司收入翻倍，利润增长并产生了现金，将继续专注于业务创新和运营卓越 [119][120] 问题8: 2020年政治广告的影响，以及今年预计只有数百万美元的原因 - 2020年第四季度，政治广告带来了300万 - 400万美元的净收入；公司业务多元化，政治广告是重要组成部分，但不是实现今年25%收入目标的唯一因素 [122] 问题9: 关于公司的收费率 - 公司未披露收费率，而是专注于推动平台活动和实现净收入；不同地区和广告格式的收入分成率不同，整体收费率在过去几年保持稳定，预计每年将下降约1个百分点，这是由于业务向高价值格式（如在线视频和CTV）转移；公司的收费率远低于谷歌和Trade Desk，通过成本优势和创新能力实现盈利 [126][127][129] 问题10: 行业整合对公司的影响 - 公司认为自己是卖方市场整合的领导者，有机会通过全球、全渠道、透明的平台和基础设施优势，以及创新和盈利的良好记录，实现20%的市场份额目标；公司通过与客户建立更紧密的关系，不断寻找新机会，推动市场整合 [132][133]

平台业务规模数据 - 2022年3月，平台日均高效处理约3830亿次广告展示[74] - 截至2022年3月31日，平台服务约1490家发布商和应用开发者，代表全球超83000个独立域名和应用[74] - 截至2022年3月31日，公司为全球约1490家发布商和应用开发者提供服务，2021年同期约为1250家[112] 净美元留存率数据 - 2022年3月31日和2021年3月31日结束的过去十二个月，净美元留存率分别为140%和130%[75][86] 业务线收入占比数据 - 2022年第一季度，移动（包括移动视频）和视频（包括OTT/CTV）合计约占公司收入的67%[78] 广告展示次数数据 - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，平台处理的广告展示次数分别约为32.6万亿次和18.5万亿次[82] 公司收入数据 - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，公司收入分别为5455.2万美元和4360.8万美元[80] - 2022年第一季度收入为5455.2万美元，较2021年同期的4360.8万美元增长1094.4万美元，增幅25%[109][111] 公司运营收入数据 - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，公司运营收入分别为458.1万美元和664.2万美元[80] 公司净利润数据 - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，公司净利润分别为477.9万美元和491.8万美元[80] - 2022年第一季度净收入为477.9万美元，2021年同期为491.8万美元；调整后EBITDA为1700.6万美元，2021年同期为1449.4万美元[94] 调整后EBITDA数据 - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，调整后EBITDA分别为1700.6万美元和1449.4万美元[80] 经营活动净现金数据 - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，经营活动提供的净现金分别为1931.4万美元和1268.7万美元[80] - 2022年和2021年3月31日止三个月，经营活动提供的净现金分别为1931.4万美元和1268.7万美元，投资活动使用的净现金分别为2780.5万美元和1684.8万美元，融资活动提供（使用）的净现金分别为45.3万美元和 - 38.1万美元，现金及现金等价物净减少分别为803.8万美元和454.2万美元[132] - 2022年3月31日止三个月，经营活动提供的净现金1930万美元主要源于净收入480万美元、非现金费用调整1070万美元、应收账款减少6860万美元，部分被应付账款增加5860万美元抵消[135] 成本收入数据 - 2022年第一季度成本收入为1799.2万美元，较2021年同期的1230万美元增长569.2万美元，增幅46%；每处理一次展示的成本收入较2021年同期下降约17%[111][115] 毛利润数据 - 2022年第一季度毛利润为3656万美元，较2021年同期的3130.8万美元增长525.2万美元，增幅17%；毛利率从2021年的72%降至2022年的67%[111][116] 技术研发费用数据 - 2022年第一季度技术研发费用为477.3万美元，较2021年同期的373.8万美元增长103.5万美元，增幅28%[118] 销售营销费用数据 - 2022年第一季度销售营销费用为1645.6万美元，较2021年同期的1278.9万美元增长366.7万美元，增幅29%，人员数量增加14%[120] 一般行政费用数据 - 2022年第一季度一般行政费用为1075万美元，较2021年同期的813.9万美元增长261.1万美元，增幅32%，人员数量增加27%[122] 其他收入（支出）净额数据 - 2022年第一季度其他收入（支出）净额为160.1万美元，较2021年同期的19.9万美元增长140.2万美元，增幅705%[124] 公司费用与收入预期数据 - 公司预计2022年各方面费用在绝对值上均会高于2021年，收入将继续增长，主要增长动力为移动和全渠道视频[114][117][119][121][123] 所得税拨备与税率数据 - 2022年3月31日止三个月所得税拨备为140.3万美元，较2021年的192.3万美元减少52万美元，降幅27%；2022年和2021年同期有效所得税税率分别为23%和28%[125] 公司资金状况数据 - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和有价证券为1.747亿美元，净营运资金为2.043亿美元，留存收益为1.041亿美元[126] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为7450万美元，有价证券为1.003亿美元，认为利率变动100个基点不会对经营成果或财务状况产生重大影响[153] 公司借款额度数据 - 截至2022年3月31日，公司根据贷款协议可借款额度为2500万美元或合格应收账款的80%减去某些准备金再减去所有未偿还预付款的本金总额中的较低者，适用利率为3.50%，无未偿还借款[130] 投资活动现金使用数据 - 2022年3月31日止三个月，投资活动使用现金2780万美元，其中420万美元用于资本化内部使用软件投资，有价证券投资净增加2340万美元[138] 公司合同义务数据 - 截至2022年3月31日，公司主要合同义务总计6377.4万美元，其中一年内到期支付1371.5万美元，1 - 3年到期支付3457万美元，3 - 5年到期支付1029.7万美元，超过5年到期支付519.2万美元[141] 公司税务负债数据 - 截至2022年3月31日，公司有170万美元与不确定税务状况相关的长期所得税负债（含利息）[143] 汇率变动对营业收入影响数据 - 假设2022年3月31日止三个月美元兑印度卢比和英镑汇率变动10%，公司营业收入将分别变动40万美元和30万美元[154]