公司财务状况 - 公司财务信息显示，2022年12月31日，总资产为52.9亿元人民币，总负债为77.6亿元人民币[15] - 2020年度，公司净亏损为29.3亿元人民币，主要归因于运营费用和子公司亏损[16] - 2022年12月31日，公司净现金流入/流出情况为：经营活动净现金流入10518千元，投资活动净现金流入86690千元，融资活动净现金流出57892千元[19] - 2020年至2022年，公司净现金流入/流出情况为：2020年净现金流入56563千元，2021年净现金流出32182千元，2022年净现金流入31424千元[18] - 公司现金及现金等价物为217,901百万元人民币，净短期融资应收款为97,200百万元人民币[27] - 公司总资产为761,233百万元人民币，总负债为826,262百万元人民币，总赤字为65,029百万元人民币[27] - 公司将人民币转换为美元的汇率为6.8972：1，截至2022年12月30日[27] - 2022年总收入为74568百万元人民币[26] - 2022年总净利润为-196557百万元人民币[26] - 2022年总综合损失为-189992百万元人民币[26] 公司风险和不确定性 - 公司业务面临多种风险和不确定性，包括运营历史有限、监管不确定性等[30] - 公司主要依赖个人客户的信用状况而非抵押品，面临信用风险[50] - 公司提供信用增强服务，可能受到限制，影响融资渠道[51] - 公司需遵守校园在线借贷相关法规，采取措施以降低风险，但不能保证措施足以完全符合法规[58] - 公司可能需要在维持ADS上市方面获得CSRC或其他中国政府机构的批准或完成备案等要求，未来海外发行可能受到监管影响[59] - 公司的财富管理金融产品或服务被认定违反中国现行法律法规可能会严重影响公司业务、财务状况和运营结果[62] - 公司的业务可能受中国信贷市场状况和所处行业竞争格局的影响[67] - 公司业绩可能会因多种因素波动，季节性需求和竞争对手的影响较大[68] - 公司需有效竞争，否则业绩可能受损，尤其受到新冠疫情的影响[68] - 公司的商业模式尚未经过验证，依赖于合作伙伴和金融机构，如果无法有效获取合作伙伴或提供优质用户体验，业绩可能受损[69] - 公司需遵守反洗钱法律法规，否则声誉可能受损，面临潜在制裁[70] - 公司需保护用户数据安全，防止安全漏洞，否则可能损害声誉和业务[72] - 公司可能需要获得增值电信业务许可证，否则可能面临罚款和其他行政处罚[73] - 公司需遵守相关规定，否则可能受到限制，影响融资渠道[74] - 公司需注意Jimu Group的破产可能对公司造成影响，导致无法履行义务或获得额外资本[75] - 公司面临着股东集体诉讼的风险，可能对业务、财务状况、运营结果、现金流和声誉产生重大不利影响[84] - 公司必须遵守与数据隐私和保护相关的法律和合同义务，否则业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响[86] - 公司面临着网络安全法规和网络安全审查的不确定性，这可能对业务运营产生影响[89] 公司发展历程 - 公司成立于2015年，作为Jimu Holdings Limited的一个业务部门，后来独立发展成为独立公司[198] - 公司在2016年开始独立运营融资解决方案业务，自2016年9月以来基本上作为独立公司运营[198] - 公司在2017年12月与前身现有股东签订股份购买协议，发行股份并按照前身的股权结构进行分配[198] - 2018年10月24日，公司在纳斯达克全球市场上市，筹集了约4070万美元的净收益[199] - 2019年3月，公司以2.3亿元人民币（3500万美元）收购了赣州爱信小额贷款公司[200] - 2020年4月，公司收购了澳大利亚SaaS公司Infrarisk Pty Limited[200] - 2021年1月，公司与北京金科续签了合同安排[202] - 2021年4月，公司同意收购香港证券经纪公司Riche Bright Securities Limited[202] - 2022年1月，公司收购了北京高视网络技术有限公司的100%股权[203] - 2022年5月，公司批准了Pintec Australia Pty Ltd的解除合并[205] - 2022年6月，公司恢复了最低竞价价格要求的合规性[205] - 公司主席董俊于2022年10月被拘留，公司未受到影响[205] - 2023年3月，公司同意向某些投资者出售254,450,000股A类普通股[206] 公司法律和合规 - 公司可能无法阻止他人未经授权地使用其知识产权，这可能会损害其业务和竞争地位[105] - 在中国维护和执行知识产权权利通常很困难[106] - 公司可能面临知识产权侵权诉讼，这可能会导致高昂的辩护费用和业务中断[107] - 公司可能会面临与他人知识产权权利相关的法律诉讼和索赔[108] - 公司可能会受到知识产权侵权行为的指控，这可能会导致管理层分散精力和资源来应对这些指控[109] - 如果审计监督委

公司结构与运营许可 - [公司为控股公司，支付股息能力取决于中国子公司，子公司需按规定提取至少10%税后利润至法定储备基金，直至达到注册资本的50%][14] - [截至年报日期，公司合并附属中国实体已获得开展业务所需的重要许可证和执照，但未来可能需获取更多许可][15] - [就此前向外国投资者发行证券，截至年报日期，公司、中国子公司和可变利益实体无需获得中国证监会许可、无需通过中国国家互联网信息办公室的网络安全审查，也未被拒绝相关许可，但中国政府未来可能加强监管][15] - [公司目前持有互联网小额贷款、基金销售、保险经纪和企业征信等牌照，牌照有效期有限，未来续期或新增牌照存在不确定性][46] - [上海安趣盈科技有限公司和北京宏点基金销售有限公司开展增值电信业务，可能需获取相关许可证，若未获取，业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响][100] - [外资对互联网业务持股受限，增值电信服务提供商外资持股一般不得超50%，电商业务除外][181] - [外资投资境内保险经纪业务曾要求股东有超30年经验且资产超2亿美元，2021年12月3日新规放宽但实施不明，公司采用可变利益实体结构][181] - [子公司北京美帆获保险经纪牌照，有效期至2022年6月][181] - [外资独立基金销售机构股东需满足多项条件，公司子公司申请牌照困难，北京宏点已获基金销售牌照][183] - [2019年10月和2021年相关通知规范基金投资咨询业务，公司更新APP但不能保证合规][183] 财务状况 - [2020年12月31日，公司合并总资产为978,504千元人民币，总负债为930,454千元人民币，总（亏损）/权益为48,050千元人民币][17] - [2021年12月31日，公司合并总资产为761,233千元人民币，总负债为826,262千元人民币，总（亏损）/权益为 - 65,029千元人民币][18] - [2020年12月31日，现金及现金等价物为377,160千元人民币，受限定期存款为137,220千元人民币，受限非流动现金为7,964千元人民币][17] - [2021年12月31日，现金及现金等价物为217,901千元人民币，受限定期存款为1,468千元人民币，受限非流动现金为5,417千元人民币][18] - [2020年12月31日，融资应收款净额为73,618千元人民币，应收账款净额为50,979千元人民币][17] - [2021年12月31日，融资应收款净额为97,771千元人民币，应收账款净额为36,854千元人民币][18] - [2019 - 2021年可变利益实体的相关金额在消除公司间余额后已包含在合并经营和综合亏损报表及合并现金流量表中][18] - [2019年公司总收入为1285236，2020年为378264，2021年为173240，呈下降趋势][19][20] - [2019年公司净亏损为906490，2020年为296140，2021年为108820，亏损逐渐减少][19][20] - [2019年经营活动产生的净现金为175079，2020年为56963，2021年数据未完整呈现][19][20] - [2019年投资活动使用的净现金为538702，2020年提供的净现金为192619，2021年数据未完整呈现][19][20] - [2019年融资活动提供的净现金为224372，2020年使用的净现金为286639，2021年数据未完整呈现][19][20] - [2019年末现金及现金等价物和受限现金为580904，2020年末为522344，呈减少趋势][19][20] - [2019年归属于品钛股东的净亏损为905895，2020年为293935，2021年为101729，亏损逐年降低][19][20] - [2019年营业成本为769688，2020年为285774，2021年为89720，呈下降趋势][19][20] - [2019年营业费用为1243983，2020年为299329，2021年为154857，呈下降趋势][19][20] - [2019年运营亏损为728435，2020年为206839，2021年为71337，亏损逐渐收窄][19][20] - [2021年总营收为17.324亿元人民币（2718.5万美元），净亏损为10.882亿元人民币（1707.7万美元）][26] - [2019 - 2021年，VIEs向相关WFOE支付的服务费分别为3.999亿元人民币（6280万美元）、7770万元人民币（1220万美元）和880万元人民币（140万美元）][23] - [2021年经营活动净现金使用量为3.2182亿元人民币，投资活动净现金使用量为11.9464亿元人民币，融资活动净现金使用量为13.2334亿元人民币][21] - [2019 - 2021年，母公司向权益子公司支付现金分别为2.03956亿元人民币、0、0；从权益子公司收到现金分别为0、7423.8万元人民币、1495.2万元人民币][24] - [2021年末现金及现金等价物和受限现金为2.24786亿元人民币，年初为5.22344亿元人民币][21] - [2021年技术服务费用收入为1.15272亿元人民币（1808.8万美元），分期付款服务费用收入为1694.9万元人民币（266万美元），财富管理服务费用及其他收入为4101.9万元人民币（643.7万美元）][26] - [2021年销售和营销费用为4093.6万元人民币（642.4万美元），一般和行政费用为8811.1万元人民币（1382.7万美元），研发费用为2271.4万元人民币（356.4万美元）][26] - [2021年末总资产为7.61233亿元人民币（1.19453亿美元），总负债为8.26262亿元人民币（1.29657亿美元），总权益为 - 6502.9万元人民币（ - 1020.4万美元）][29] - [截至2019年12月31日，公司对积木集团的应收款项为8.66亿元，已计提减值准备8.56亿元，2020年和2021年分别计提780万元和转回670万元（110万美元），公司总流动资产从2020年12月31日的7.209亿元降至2021年12月31日的5.269亿元（8270万美元），资金损失可能影响公司投资、扩张和运营能力][105] 业务发展与战略调整 - [公司经营历史有限，各业务平台于2015 - 2016年陆续推出，2021年开展中小企业技术服务新业务，行业发展和监管框架不确定][41] - [截至2021年12月31日，公司促成的贷款几乎全部由自有金融合作伙伴（子公司/合并附属实体）提供资金][47] - [2020年起公司战略转向以数字为中心的服务，逐步减少风险共担模式的技术服务，降低信用风险，2021年继续调整保险模式等][47] - [截至2021年12月31日，公司资产负债表上短期融资应收款净额为人民币9720万元（1530万美元），长期融资应收款净额为人民币60万元（10万美元）][49] - [2021年公司融资应收款信用损失准备转回人民币190万元（30万美元），主要归因于资产负债表内贷款减少和逾期贷款回收][49] - [公司历史上通过可变利益实体为部分贷款提供信用增级，自2022年4月起将全面停止该业务，且不确定未来业务模式是否需进一步调整][51] - [自2021年12月31日起，公司停止直接向借款人收取利息和费用][57] - [2018年3月1日起，公司促成贷款的年利息和费用不超过36%；2019年9月1日起，不超过24%][59] - [2020年8月20日起，民间借贷司法新解释规定，年化利率超过一年期贷款市场报价利率四倍不受法律保护，如2020年8月20日LPR为3.85%，上限为15.4%][60] - [2021年公司贷款量较2020年下降59%，公司正将业务重点转向增加以数字为中心的服务并大幅减少风险分担服务][85] - [公司计划向中国以外地区扩张，已设立七家境外合资企业或子公司，但面临依赖当地合作伙伴、管理压力增加、税务后果、知识产权保护、合规负担和国际经济政治条件等风险][177] 监管风险 - [公司面临监管不确定性，包括消费金融、校园在线贷款等方面的监管，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响][34] - [2021年12月24日，中国证监会发布草案，拟要求国内公司海外上市备案，公司不确定未来是否需获许可维持上市地位][68] - [2018年6月起大量中国网贷平台违约或倒闭，影响投资者信心，自2018年7月起公司业绩和盈利能力受市场环境不利影响][72] - [2020年2月起，公司停止通过技术赋能平台促成贷款，降低相关风险][72] - [监管要求网贷平台降低贷款总量、余额及零售投资者和借款人数量，消费金融行业面临流动性和增长困难][72] - [行业负面发展可能导致监管审查加强，限制业务活动范围，影响公司业务和经营业绩][72] - [中国消费金融行业监管环境严格且不断变化，可能影响公司业务、财务状况和运营结果，公司美国存托股票交易价格可能大幅波动][75] - [若平台金融产品或金融合作伙伴被认定违反中国法律法规，公司业务、财务状况和前景将受到重大不利影响][76] - [监管对小额贷款公司和网络借贷信息中介的限制可能影响公司资金获取，若个人和企业分期贷款被认定为无指定用途贷款，公司可能需采取整改措施并承担额外费用，甚至减少或停止相关业务][102] - [《互联网数据安全管理办法（征求意见稿）》若实施，可能影响公司融资活动和业务运营][126] - [网络安全法规解释和执行存在不确定性，违规可能导致公司运营中断和财务受损][123][125] - [公司面临不断变化的法律法规，合规成本增加，且法规解释和应用的演变可能导致合规不确定性和额外成本，若不遵守可能面临处罚和业务损害][172][173] - [中国消费金融、财富管理和中小企业技术服务行业法律法规不断发展，新法规可能影响公司业务][208] - [新法律法规或现有法规新解释可能限制公司业务，要求业务调整，影响公司财务状况和美国存托股票价值][213] 市场与竞争风险 - [公司美国存托股票交易价格可能因消费金融行业宣传和监管环境变化而波动][74] - [公司2019 - 2021年通过与前五大业务合作伙伴合作分别产生43.6%、49.9%和53.8%的总收入，合作非独家且合同多为一年一签并自动续约][79] - [公司平台、服务和解决方案若未获足够市场认可，增长前景和竞争地位将受损，原因包括信用评估模型不准确等多种因素][80] - [公司信用评估系统若有缺陷或无效，声誉和市场份额将受重大不利影响，进而影响业务和运营结果][81] - [中国信贷市场状况和行业竞争格局变化会影响公司业务，信贷危机或长期低迷可能严重影响公司经营环境和财务表现][87][89] - [公司季度业绩可能大幅波动，受多种因素影响，单季度业绩不一定能反映未来表现][91] - [公司在获取业务和金融合作伙伴方面面临竞争，竞争对手包括OneConnect、Yingmi.cn等，部分竞争对手资源更丰富][92] - [公司业务模式较新且未经证实，成功取决于可扩展性、获取合作伙伴能力和交易规模提升，若无法有效获取合作伙伴或提供优质体验，运营结果可能受影响][94] 其他风险 - [新冠疫情自2020年起对公司业务产生重大不利影响，且可能在2022年继续产生一定程度影响][84][86] - [公司采取了反洗钱政策和程序，但相关义务未明确规定，若违反反洗钱法律法规，声誉、业务和财务状况可能受重大不利影响][96][97] - [公司业务涉及收集和处理用户个人数据，平台可能受网络攻击，安全措施若被破坏，可能导致信息泄露、法律诉讼和负面宣传，损害合作伙伴关系并产生重大责任][98] - [公司品牌声誉对业务和竞争力至关重要，任何关于公司、股东、董事、高管、金融服务提供商或所在行业的负面宣传，无论是否准确或公司有无过错，都可能损害声誉和经营成果][111] - [中国消费金融和财富管理行业以及中小企业技术服务行业较新，监管框架在不断发展，行业负面宣传可能影响公司声誉和业务，导致监管审查加强和业务活动受限][112] - [品牌推广若失败或成本过高，公司业务和财务状况将受不利影响][114][115] - [股东集体诉讼虽一审胜诉，但原告可上诉，结果不确定，或对公司造成重大不利影响][117][118] - [数据隐私和保护若违规，公司业务、运营结果和财务状况将受重大不利影响][120] - [员工不当行为和失误可能损害公司业务和声誉，公司可能承担赔偿责任和面临监管处罚][128] - [平台欺诈活动可能降低运营结果、损害品牌和声誉，导致产品和服务使用量下降][130][131] - [依赖的第三方和用户数据可能不准确，影响贷款定价和公司声誉][132][133] - [未履行用户信息验证和欺诈检测义务，公司可能承担中介责任，影响运营和财务状况][136][137] - [收贷能力受损，公司业务和运营结果可能受重大不利影响，服务收入可能减少][138] - [公司将逾期欠款账户委托给第三方催收服务提供商，其中对一家服务提供商拥有18.7%的股权，若催收方式被视为违法，公司业务可能受影响][139] - [公司业务和运营追求快速增长，未来费用预计持续增加，若无法有效管理增长，业务和经营业绩可能受损][140] - [公司业务依赖高级管理层，关键高管离职可能严重扰乱业务，限制未来增长][142][143] - [2019 - 2022年公司多位管理层人员发生变动，未来管理层组成变化可能影响业务运营和财务状况][144] - [公司可能无法吸引和留住支持业务所需的合格员工，若员工流失，业务可能受重大不利影响][145] - [公司的专有智能投顾引擎若有缺陷或无效，声誉和市场份额将受影响，业务和经营业绩也会受损][146] - [公司平台和内部系统依赖的软件可能存在未检测到的错误，会对业务产生不利影响][148][149] - [公司平台或计算机系统的重大服务中断会导致用户或合作伙伴流失，影响业务和财务状况][1

财务数据关键指标变化 - 2020年总营收为378,264元人民币（约57,971美元），较2019年的1,285,236元人民币下降70.57%[15] - 2020年营收成本为285,774元人民币（约43,797美元），较2019年的769,688元人民币下降62.87%[15] - 2020年毛利润为92,490元人民币（约14,174美元），较2019年的515,548元人民币下降82.06%[15] - 2020年总运营费用为299,329元人民币（约45,874美元），较2019年的1,243,983元人民币下降76.09%[16] - 2020年运营亏损为206,839元人民币（约31,700美元），较2019年的728,435元人民币下降71.59%[16] - 2020年净亏损为296,140元人民币（约45,386美元），较2019年的906,490元人民币下降67.33%[16] - 2020年综合亏损为319,117元人民币（约48,908美元），较2019年的894,614元人民币下降64.33%[16] - 2020年现金及现金等价物为377,160元人民币（约57,802美元），较2019年的102,755元人民币增长266.95%[18] - 2020年总资产为978,504元人民币（约149,963美元），较2019年的1,560,599元人民币下降37.29%[18] - 2020年总负债为930,454元人民币（约142,598美元），较2019年的1,201,879元人民币下降22.58%[18] - 公司的总流动资产从2019年12月31日的11.6亿元人民币降至2020年12月31日的7.209亿元人民币（1.105亿美元）[77] 业务线发展历程 - 2015年6月推出贷款解决方案平台Dumiao，2015年9月和2016年6月分别推出财富管理平台Hongdian和Polaris，2015年6月起独立运营金融解决方案业务，2016年9月起作为独立公司运营[28] 业务线信用风险承担情况 - 2020年底，公司承担几乎所有销售点分期贷款和不到一半个人分期贷款的信用风险，承担不到10%商业分期贷款的信用风险[34] 业务线融资应收款情况 - 截至2020年12月31日，公司资产负债表上短期融资应收款净额为7080万元人民币（1080万美元），长期融资应收款净额为280万元人民币（40万美元）[35] - 2020年全年，公司与融资应收款相关的信用损失拨备为4510万元人民币（690万美元）[35] 业务违规风险 - 违反融资担保相关规定，可能面临50万元人民币（76628美元）至100万元人民币（153257美元）罚款等处罚[38] 金融行业法规政策 - 2015年最高人民法院规定，年利率低于24%的私人贷款协议有效可执行，24% - 36%已支付利息法院可能不支持返还，高于36%超额部分无效[43] - 2017年8月最高人民法院规定，网络借贷中介收取的中介服务费规避私人贷款利率法定上限将无效[43] - 2019年10月，中国银保监会等九部门发布融资担保补充规定，未经批准不得提供融资担保服务[39] - 2018年3月1日起，公司促成贷款的客户年化利息和费用不超36%；2019年9月1日起，不超24%[44] - 2020年8月20日，最高法修订民间借贷司法解释，以每月20日公布的一年期贷款市场报价利率4倍为民间借贷利率司法保护上限，如2020年8月20日LPR为3.85%，上限为15.4%[45] - 2020年12月，最高法明确地方金融监管部门监管的小额贷款公司等机构相关金融业务纠纷不适用新民间借贷司法解释[46] - 2021年3月，央行发布公告明确“总年化利率”计算方法[47] - 2015年P2P借贷平台数量高峰约6000家，到2019年底仅344家[54] - 2019年11月，互联网金融和网贷整治办发布转型指引，符合条件的网贷信息中介可申请转型为小额贷款公司[54] - 2020年11月，银保监会和央行发布网络小额贷款公司业务管理暂行办法征求意见稿，收紧在线消费金融行业监管[54] - 国务院反垄断委员会2021年2月7日颁布互联网平台反垄断指南，其对公司业务的具体影响不确定[69] - 开展网络小额信贷业务的公司省内运营注册资本不少于10亿元人民币，跨省运营不少于50亿元人民币，且均需一次性实缴货币资本[76] 业务合作情况 - 2018 - 2020年，公司通过与前五大商业伙伴合作分别实现总收入的36.1%、43.6%和49.9%[55] 业务风险因素 - 因吉木集团在线借贷平台业务破产退出，其托管银行账户被冻结，公司与吉木集团达成协议，将从借款人处收取的本金和利息转给指定方[42] - 2018年6月起大量问题网贷平台违约、倒闭或关停，影响公司经营业绩和盈利能力[52] - 2020年公司贷款量较2019年下降83.2%[61] - 新冠疫情自2020年初爆发，对公司业务产生重大不利影响，且2021年全年业务、财务状况和经营业绩仍可能受一定程度影响[60][61][62] - 公司业务可能受中国信贷市场状况和所处行业竞争格局变化的影响，信贷危机或长期低迷会严重冲击公司经营环境[63][64][65] - 公司季度业绩可能大幅波动，不一定能反映业务的潜在表现，与往期的经营业绩对比可能无意义[67] - 若公司无法有效竞争，经营业绩可能受损，其在多领域面临众多竞争对手[68] - 公司业务模式未经证实，成功取决于可扩展性、获取更多合作伙伴及提高平台交易量的能力[70] - 若公司、金融合作伙伴或其他资金来源未能遵守反洗钱法律法规，声誉可能受损[71] - 若未能保护终端用户机密信息和网络安全，公司声誉、业务和经营业绩可能受到严重损害[72] - 积木集团2020年2月破产并退出网络借贷平台业务，可能对公司营销效果、声誉和品牌产生不利影响[77][80] - 公司历史财务报表因重组进行了大量估计、假设和分配，可能无法反映独立运营时的情况[79] - 公司积极营销自有品牌，但无法保证能成功区分服务与积木集团的关联[81] - 负面宣传可能损害公司声誉、业务和经营业绩，尤其在新兴的在线消费金融和财富管理行业[82][83] - 若无法以成本效益方式推广和维护品牌，公司业务和经营业绩可能受损[85][86] - 用户对公司平台金融产品或投资组合不满，可能损害公司品牌、业务和经营业绩[87] - 公司将全部催收工作外包给第三方，其中对一家服务提供商持有18%股权[98][99] - 公司作为中介，若未核实用户信息真实性和积极检测欺诈，可能承担责任并影响经营和财务状况[97] - 若收贷能力受损，业务和经营成果可能受重大不利影响[98] - 若无法有效管理增长，公司业务和经营成果可能受损，费用可能比收入增长更快[100] - 公司业务依赖高级管理层，关键高管离职可能严重扰乱业务[101] - 若无法吸引和留住合格员工，公司业务可能受重大不利影响[103] - 若专有智能投顾引擎有缺陷或无效，公司声誉和市场份额将受重大不利影响[104] - 公司平台和内部系统依赖的软件若有未检测到的错误，业务可能受不利影响[105] - 公司运营依赖中国互联网基础设施和电信网络，若网络出现问题或服务价格大幅上涨，业务和财务表现可能受不利影响[108] - 截至2020年12月31日，公司内部控制被识别出一个重大缺陷，与缺乏足够具备美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告要求知识的财务人员有关[115] - 公司面临不断变化的法律法规，合规成本增加，且法规解释的不确定性可能带来额外成本和合规风险[118][119] - 公司保险覆盖有限，未对设备等重要财产投保，若发生未覆盖损失，业务和财务状况可能受重大不利影响[121] - 公司未来投资和收购可能失败，导致股权稀释、管理精力分散和财务状况受损[123] - 公司计划国际扩张，已成立两家境外合资企业并进行收购，但面临依赖当地合作伙伴、税务、知识产权保护等额外风险[124][125] - 公司面临自然灾害和健康疫情风险，总部和多数员工、系统硬件位于北京，若受影响业务可能中断[126] - 若中国政府认为公司与可变利益实体的合同安排不符合相关法规，公司可能面临处罚或被迫放弃相关业务权益[127] - 外国投资者对增值电信服务提供商的股权比例一般不得超过50%，公司在线基金分销平台已获相关牌照至2021年6月[128] - 外国股东投资中国保险经纪业务需满足30年经验和2亿美元以上资产等要求，公司子公司可能不满足，旗下保险经纪公司牌照有效期至2022年6月[129] - 外国股东申请独立基金分销牌照需满足一定条件，公司子公司可能不满足，旗下可变利益实体已获相关牌照[130] - 公司依赖与可变利益实体及其股东的合同安排开展业务，但该安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效[134][135] - 若可变利益实体或其股东不履行合同义务，公司可能产生大量成本并需额外资源来执行安排，还可能依赖中国法律的法律补救措施，但效果无法保证[137] - 可变利益实体的股东可能与公司存在潜在利益冲突，公司目前除行使股东权利和购买选择权外，无其他解决利益冲突的安排[139][140] - 与可变利益实体的合同安排可能受到中国税务机关审查，若被认定不符合公平交易原则，可能导致公司税务负担增加[141] - 若可变利益实体破产或进行解散清算程序，公司可能失去对其重要资产的使用和受益权，影响业务运营[142] - 公司业务受中国经济、政治、社会条件和政府政策影响，中国经济增长放缓和政府政策变化可能对公司业务产生不利影响[144][146] - 中国法律法规的解释和执行存在不确定性，可能限制公司的法律保护，影响公司业务和运营[147][148][149] - 海外监管机构在中国进行调查或收集证据可能存在困难，增加了保护投资者利益的难度[150] - 公司控制的非有形资产（如印章）的保管人或授权用户可能未履行职责，或挪用、滥用这些资产，影响公司正常业务运营[151][152] - 中国经济自2010年增速放缓，2020年新冠疫情对中国和全球经济产生严重负面影响[153] - 中国外商投资法2020年1月1日生效，其实施细则同日生效，该法未明确可变利益实体结构是否属外商投资形式[155] - 中国外商独资企业需每年从累计税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到注册资本的50%[160] - 2016年四季度起中国实施资本管控措施，未来可能加强，或限制公司中国子公司向其支付股息和其他分配[161] - 公司向中国子公司转移资金需向相关政府部门备案或登记，外汇管理局新规允许外资企业用外币兑换的人民币进行股权投资，但实施情况不明[162] - 人民币兑美元汇率波动大且难预测，公司大部分收入和成本以人民币计价，汇率大幅变动或对投资产生重大不利影响[163][164] - 中国外汇管控限制人民币兑换外币及汇出境外，公司需获外汇管理局批准才能用中国子公司运营现金偿还境外债务或进行境外资本支出[167][168] - 公司需按规定为员工缴纳福利计划费用并代扣个人所得税，若未足额缴纳或代扣，可能面临罚款[169] - 外国投资者收购中国公司程序复杂，公司未来收购若符合申报标准，需报反垄断执法机构批准，违规可能面临最高50万元人民币罚款[171] - 商务部安全审查规则规定，涉及“国防和安全”及“国家安全”的外国投资者并购需严格审查，禁止绕过审查的行为[171] 坏账准备情况 - 截至2019年12月31日，公司对积木集团的当前到期金额为7.484亿元人民币，非当前到期金额为1.176亿元人民币，已计提8.56亿元人民币的坏账准备[77] - 2020年12月31日止年度，公司对积木集团的欠款额外计提了7800万元人民币（120万美元）的坏账准备[77] 公司管理层变动 - 2019年9月魏先生辞去董事长职务，董军先生当选新董事长并担任代理CEO；2020年8月李惠科博士被任命为CEO；2021年1月张伟先生和刘嘉诚先生分别因个人原因辞去首席营销官和独立董事职务，宁雪平女士被任命为独立董事[102] 公司股权结构与股票情况 - 公司ADS自2018年10月24日在纳斯达克全球市场上市后，交易价格在0.40美元至15.10美元之间波动[180] - 截至2021年3月31日，公司有252,411,711股A类普通股和50,939,520股B类普通股流通在外，其中217,693,819股A类普通股由ADS代表[185] - 公司的双重股权结构中，B类普通股股东每股有权获得十五票投票权，A类普通股股东每股有权获得一票投票权[186] - 截至2021年3月31日，三位核心创始人持有全部已发行的B类普通股，占公司已发行和流通股本的约16.8%，占总投票权的75.2%[187] 公司股息政策 - 公司目前打算保留大部分可用资金和未来收益用于业务发展，预计在可预见的未来不会支付现金股息[188] - 公司董事会对是否分配股息有完全决定权，美国存托股票（ADS）投资回报可能完全取决于未来价格升值，不保证ADS会升值或维持购买价格[189] 公司税务情况 - 非居民企业从中国取得的所得，若与境内机构无实际联系，需按10%的税率缴纳预提所得税；若香港企业直接持有中国企业至少25%的股份，股息预提税税率可从10%降至5%[177] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权，若无合理商业目的，转让所得需按最高10%的税率缴纳中国预提所得税[178] - 若离岸控股公司超过75%的股权价值直接或间接来自中国应税财产等四种情况，间接转让将被视为无合理商业目的[178] 公司PFIC分类情况 - 非美国公司若某一纳税年度75%或以上的总收入为“被动”收入，或50%或以上的资产（按季度平均值计算）产生或用于

财务数据和关键指标变化 - 2020年全年总营收同比下降70.6%至3.783亿人民币，技术服务费用下降69.3%至3.307亿人民币，分期服务收入下降77.2%至4270万人民币，财富管理服务收入下降75.7%至490万人民币 [24][25] - 2020年全年总营收从2019年同期的7.697亿人民币下降62.9%至2.858亿人民币，主要因贷款发放和服务费减少、表外贷款担保负债成本降低、关联方服务成本减少 [26] - 2020年毛利润降至9250万人民币，毛利率为24.5%，低于2019年同期的40.1%；全年总运营业务从2019年同期的12亿人民币下降75.9%至2.993亿人民币 [28] - 2020年销售和营销费用下降35.8%至4470万人民币，一般和行政费用下降86.5%至1.478亿人民币，研发费用下降52.6%至3750万人民币，商誉和无形资产减值增至6940万人民币 [29][30][31] - 2020年运营亏损为2.068亿人民币，税收费用增至4900万人民币，净亏损和调整后净亏损分别为2.961亿人民币和2.842亿人民币，稀释后GAAP和非GAAP每股净亏损分别为0.99人民币和0.96人民币 [32] - 截至2020年12月31日，现金及现金等价物、短期和长期受限现金为5.223亿人民币，总净融资应收款减少83.6%至7360万人民币 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 数字技术服务业务 - 拥有超400家企业客户，收入模式从传统贷款促成交易驱动向软件服务和基础设施销售的经常性收入转变，2020年经常性收入从560万人民币增至2100万人民币，接近2019年的三倍 [8] 数字运营服务业务 - 2020年总促成贷款量同比下降83%至18亿人民币，但无风险贷款促成比例从2019年的30%增至2020年的约50% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 据公司研究，2020年中国金融科技投资约300亿美元，较2019年增长14% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是通过增加经常性收入提升数字技术服务的收入和盈利能力，通过优化资产质量稳定数字运营服务 [6] - 数字技术服务业务将深化与现有大型企业合作伙伴的合同服务，拓展中小区域金融机构服务，还考虑与地方政府合作建立大数据平台，复制零售贷款海外成功经验 [9][16] - 数字运营服务业务将合规发放和促成零售贷款，稳定业务收入，利用数据和技术优势拓展保险业务 [17] - 积极进行并购以加速增长，拓宽业务范围，开拓先进技术，建立更深入客户关系，实现地域扩张 [18] - 公司在海外市场与多家机构合作，展示了与全球参与者竞争的能力 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是极具挑战的一年，受全球疫情和业务转型影响，但公司认为这些不确定性是短期的 [6][20] - 全球疫情和监管加强加速金融机构数字化，公司认为这是机遇，自身具备创新和执行能力 [14] - 未来将专注提升数字技术服务业务收入，优化数字运营服务和持牌金融服务的资产质量和风险状况 [34] 其他重要信息 - 公司微贷公司Kenzo ISM已接入中国银行信贷数据中心，2020年底开始拓展保险经纪业务 [13] - 2020年进行一次性冲销，包括商誉、无形资产和投资减值共计8530万人民币，预计未来无财务影响 [21] - 2020年裁员39%并削减相关成本，成功融资4亿人民币 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购Riche Bright和Jishengtai预计带来的收入贡献及利润率变化 - 预计Riche Bright按正常业务贡献正常利润率，因其采用小B2B2C业务模式，获客成本低，有更好的利润率，还能提供非传统经纪业务增加收入 [38] 问题2: 如何将收购整合到财富管理服务中，以及未来三到五年财富管理收入增长目标 - 财富管理业务过去未达目标，预计2021年保险经纪业务有机增长，也会寻找并购机会；Riche Bright将整合到技术创新中，其数字经纪业务受市场认可，业务整合应顺利 [37]

财务数据和关键指标变化 - 2020年上半年总营收同比下降65%至2.516亿元人民币，技术服务收入同比下降66%至2.121亿元人民币，分期服务收入同比下降57.5%至3480万元人民币，财富管理服务收入同比下降66%至470万元人民币 [6][21][22] - 2020年上半年营收成本同比下降50.6%至2.089亿元人民币，毛利润从2019年同期的2.969亿元人民币降至4270万元人民币，毛利率从41.3%降至17% [24][27] - 2020年上半年总运营费用同比下降36.1%至1.427亿元人民币，运营亏损为1亿元人民币，净亏损为1.042亿元人民币，调整后净亏损为9690万元人民币 [27][30] - 截至2020年6月30日，现金及现金等价物、短期和长期受限现金合计为5.885亿元人民币，总净融资应收款为7590万元人民币 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 数字技术服务 - 2020年上半年建立更细分团队结构，调整团队规模，优化薪酬体系，营销上结合SaaS系统服务与软件开发服务，与多方建立合作 [7][8] - 澳大利亚子公司InfraRisk利用数字零售信贷管理解决方案推出新数字信贷服务，CVX系统助力Judo Bank升级信贷流程管理，与丰田金融合作，为中国迪利集团提供供应链融资解决方案，与RPA产品公司合作助力港交所等实施解决方案，为东西银行提供服务并与多家海外金融机构洽谈合作 [9][10][11] 数字运营服务 - 2020年上半年促成贷款总额同比下降83%至12亿元人民币，截至6月30日，未偿还贷款余额同比下降61%至13亿元人民币 [14] - 截至6月30日，与携程等合作产品占未偿还贷款余额约39%，与中国电信翼支付合作产品占38% [15] - 2020年上半年与11家合作资金方保持合作，其中持牌金融机构占资金总额的94% [15][16] - 2020年上半年贷款和逾期贷款表现逐渐改善，Q2的M1 + 逾期率较Q1下降且优于2019年Q4 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司决定转变业务重点，增加以数字为中心的服务，逐步减少风险分担服务，将服务分为数字技术服务和数字运营服务 [6] - 长期计划提高数字技术服务的收入和盈利能力，通过优化资产质量稳定数字运营服务，降低相关风险 [6] - 专注优化产品矩阵、员工结构以及成本和费用，以逐步提高盈利能力 [7] - 作为银行和金融机构数字化领域的领先科技公司，与传统IT服务提供商相比，公司凭借支持业务增长的实践经验、产品创新和数字运营能力，具有独特价值主张 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年和2020年上半年公司面临市场条件、监管、外部合作伙伴和管理层变化等挑战，新冠疫情也对运营产生重大影响 [5] - 尽管面临短期逆风，但公司对数字技术服务的增长潜力持乐观态度，相信技术创新和金融服务方面的竞争优势将推动业务发展，有望在未来一年恢复增长 [19] - 公司业务组织已优化，有能力抓住下一波复苏机遇，财务状况健康，有足够资金规划和投资未来，不担心短期影响会使其偏离长期战略执行 [43][44] 问答环节所有提问和回答 问题1: 在技术服务方面，与传统IT服务提供商和提供技术服务的互联网巨头相比，公司如何进行差异化竞争？ - 作为银行和金融机构数字化领域的领先科技公司，公司通过与金融和商业伙伴的合作或自身持牌金融服务的直接参与，在支持业务增长方面积累了实践经验，这使其在产品创新和数字运营方面具有独特价值主张。数字化不仅涉及技术，还需要业务领域的专业知识和卓越运营能力来推动收入增长和提高运营效率，公司在创新、产品开发、与金融机构合作以及大数据、人工智能和流程自动化等技术解决方案和服务方面的能力，使其能够从合作之初就为合作伙伴增加价值 [35][36] 问题2: 公司在国际扩张方面的进展如何？ - 中国金融科技行业在过去10年发展较为先进，公司认为在这个快速增长市场中积累的经验将使其在全球市场保持竞争力。除了协助一些全球客户在中国拓展业务，公司还与美国东西银行设立联合创新中心，与大华银行成立合资企业在东南亚推广基于替代数据的消费数字贷款解决方案，收购了澳大利亚的InfraRisk并在过去12个月取得显著进展。公司的数字贷款软件CVX已被澳大利亚第一家数字商业银行Judo Bank采用，也被丰田金融在多个国家使用，公司有机会在澳大利亚取得成功后将业务进一步扩展到欧洲和非洲的19个国家 [37][38] 问题3: 公司过去曾盈利，但今年录得约1亿元人民币的净亏损，管理层分享了未来发展战略和重点，CFO能否提供下半年收入增长和盈利能力的展望？ - 公司不幸遭遇新冠疫情，这对业务活动产生了重大影响，但公司仍决定着眼长远，更加注重技术服务业务和SaaS业务，而非专注于贷款业务。由于公司与旅游行业有关联，新冠疫情导致国内外旅游受限，间接使公司业务量下降，但公司仍坚持对业务进行长期投资。公司传统上不提供具体指引，但目前业务组织已优化，有能力抓住下一波复苏机遇。公司已对业务进行合理化调整，削减了可节省的成本，并在有望带来收入和利润的领域进行了投资。公司财务状况健康，有足够资金规划和投资未来，目前正产生正现金流，不担心短期影响会使其偏离长期战略执行 [41][43][44]

财务数据关键指标变化 - 2016 - 2019年总营收分别为54,874元、763,014元、1,603,631元、1,285,236元，2017 - 2019年同比变化分别为1290.4%、110.2%、-19.9%[14] - 2016 - 2019年营业亏损/收入分别为-201,011元、-53,609元、11,262元、-728,435元，2017 - 2019年同比变化分别为-73.4%、-121.0%、-6538.2%[14] - 2016 - 2019年净亏损/收入分别为-200,494元、-84,860元、2,171元、-906,490元，2017 - 2019年同比变化分别为-57.7%、-102.6%、-41583.1%[15] - 2016 - 2019年总资产分别为561,971元、2,450,799元、2,368,026元、1,560,599元，2017 - 2019年同比变化分别为336.1%、-3.4%、-34.1%[16] - 2016 - 2019年总负债分别为571,176元、2,512,992元、1,310,750元、1,201,879元，2017 - 2019年同比变化分别为340.0%、-47.9%、-8.3%[16] - 2017 - 2019年公司与前五大商业伙伴合作产生的收入分别占总收入的54.0%、36.1%和43.6%[42] - 2020年第一季度公司贷款量与2019年同期相比大幅下降[47] - 截至2019年12月31日，公司资产负债表上短期融资应收款净额为4.304亿人民币（6180万美元），长期融资应收款净额为1910万人民币（270万美元）[27] - 2019年全年，公司与融资应收款相关的信用损失拨备为3390万人民币（490万美元）[27] - 截至2019年12月31日，公司应收积木集团的当前金额为7.484亿元人民币（1.075亿美元），非当前金额为1.176亿元人民币（1690万美元）[65] - 公司现金及现金等价物从2018年12月31日的4.574亿元人民币降至2019年12月31日的1.028亿元人民币（1480万美元）[65] - 公司总流动资产从2018年12月31日的22亿元人民币降至2019年12月31日的12亿元人民币（1.666亿美元）[65] - 公司美国存托股票（ADS）自2018年10月24日在纳斯达克全球市场上市后，交易价格在0.40美元至15.10美元之间波动[169] - 截至2020年2月25日，公司有251,028,277股A类普通股和50,939,520股B类普通股流通在外，其中187,865,832股A类普通股由ADS代表[175] - 截至2020年2月25日，公司三位核心创始人持有全部已发行的B类普通股，占公司已发行和流通股本的约18.3%，拥有总投票权的75.6%[178] 业务平台推出情况 - 公司借贷解决方案平台Dumiao于2015年6月推出，财富管理平台Hongdian和Polaris分别于2015年9月和2016年6月推出[20] - 公司于2015年6月作为前身Jimu Holdings Limited的业务部门开始运营，前身于2012年7月推出P2P借贷业务[208] - 2018年10月24日，公司ADS在纳斯达克全球市场开始交易，首次公开募股净收益约4070万美元[211] - 2018年12月，公司在新加坡成立Pintec Solutions Pte. Ltd.作为国际业务扩张总部，并从Jimu Group收购Anxunying (Tianjin) Commercial Factoring Co., Ltd. [212] 行业与公司业务风险 - 公司运营历史有限，中国在线消费金融和财富管理行业快速发展且监管框架不确定[20] - 公司业务可能受中国金融服务相关法律法规影响，监管环境不断变化，合规和业务规划具挑战性[23] - 公司在多数融资情况下面临信用风险，目前承担信用风险的融资比例高于首次公开募股时[25] - 截至2019年底，公司承担了超半数所促成的销售点分期贷款和商业分期贷款的信用风险[26] - 若公司被认定未经批准经营融资担保业务，可能面临50万人民币（71821美元）至100万人民币（143641美元）罚款等处罚[30] - 公司曾直接向借款人收取利息和费用，现已停止该做法，但不确定当前收费安排是否合规[33] - 公司促成贷款的年利息和费用可能超24%，自2018年3月1日起不超36%，但仍可能需降低费用或面临处罚[35] - 公司将终端用户年龄门槛降至20岁，虽采取措施但不确定能否完全符合校园在线贷款法规[36] - 自2018年7月起，市场状况对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响[38] - 中国P2P借贷平台数量从2015年约6000家降至2019年底的344家[39] - 若平台上的理财产品或金融合作伙伴的业务被认定违规，公司业务、财务状况和经营业绩可能受重大不利影响[41] - 公司在在线消费金融、财富管理和保险等业务上与百度金融、盈米网、理财魔方、蚂蚁金服、京东金融、平安壹账通等存在竞争[55] - 公司业务存在季节性，与商业伙伴业务的季节性相关，季度运营结果可能因多种因素大幅波动[54] - 公司业务模式较新且未经证实，成功依赖于可扩展性、获取更多合作伙伴及提高平台交易量的能力[57] - 公司若未能有效评估用户信用状况或管理信用风险，声誉和市场份额将受重大不利影响[45] - 公司平台、服务和解决方案若未获足够市场认可，增长前景和竞争地位将受损[43] - 公司或金融合作伙伴等若未遵守反洗钱法律法规，声誉将受损并可能面临监管干预[58] - 公司若未能保护终端用户机密信息和网络安全，声誉、业务和运营结果将受严重损害[60] - 自然灾害和健康疫情可能导致服务器中断、系统故障等，影响公司平台运营和服务提供[61] - 上海安趣盈科技有限公司和北京宏点基金销售有限公司开展增值电信业务，需获取相关许可证，目前移动应用运营均未获许可[62] - 若公司促成的个人和商业分期贷款被视为无指定用途贷款，需采取措施跟踪贷款实际用途，可能产生大量额外费用[64] - 积木集团破产可能影响公司品牌形象和营销效果，公司虽积极推广自有品牌，但效果不确定[68][69] - 负面宣传可能损害公司声誉，影响业务和经营业绩，中国在线消费金融行业的负面消息也会对公司产生不利影响[70][71] - 用户对公司平台金融产品或投资组合不满，可能损害公司品牌和业务[75] - 公司依赖第三方和用户数据运营平台，但数据可能不准确，影响贷款定价和公司声誉[78] - 公司将全部催收工作外包给第三方，其中对一家服务提供商持有18%股权[83][84] - 若公司未能履行核实用户信息和检测欺诈的义务，可能承担法律责任并影响经营和财务状况[82] - 若公司收贷能力受损，业务和经营业绩可能受到重大不利影响[83] - 公司可能因第三方催收的非法或不道德行为而承担责任[84] - 若公司无法有效管理增长，业务和经营业绩可能受损[86] - 公司业务依赖高级管理层，关键高管离职可能严重扰乱业务[87] - 公司可能无法吸引和留住支持业务所需的合格员工[89] - 公司的智能投顾引擎可能存在缺陷，会带来额外风险[90] - 截至2019年12月31日，公司在财务报告内部控制方面存在三个重大缺陷[103] - 公司识别出三个重大缺陷，其中对积木集团及其子公司提供现金垫款缺乏有效控制，2019年12月31日终了年度对积木集团应收款项计提信用损失准备8.56亿人民币；对投资过程缺乏有效控制，2019年12月31日终了年度确认长期投资预付款减值损失2亿人民币[106][107] - 公司面临不断变化的法律法规，合规努力导致并可能继续导致一般及行政费用增加，管理层时间和精力从创收活动转移到合规活动[110] - 公司保险覆盖有限，未购买业务中断保险、一般第三方责任保险、产品责任保险和关键人员保险，若发生未覆盖损失或赔偿金额远低于实际损失，业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[113] - 公司未来对互补资产、技术和业务的投资及收购可能失败，导致股权稀释或管理层注意力分散，若不成功，财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[114] - 公司计划向中国以外地区扩张平台，已成立两家境外合资企业，并在新加坡设立国际总部，收购澳大利亚SaaS公司，但扩张可能面临依赖当地合作伙伴、管理精力需求增加、税务后果、知识产权保护、合规负担和国际经济政治状况等风险[115][116] - 若中国政府认为公司与可变利益实体及其子公司的合同安排不符合相关行业的外资监管限制，或法规及解释未来发生变化，公司可能面临严厉处罚或被迫放弃相关业务权益[117] - 中国现行法规对互联网业务外资所有权有限制，公司在线基金分销平台鸿点已获得增值电信业务许可证，有效期至2021年6月[118] - 中国现行法规对境内保险经纪业务外资企业有严格要求，虽部分要求已取消，但公司子公司能否从事该业务仍不确定，北京麦芬已获得保险经纪业务许可证，有效期至2022年6月[119] - 中国现行法规对基金分销业务外资企业虽无明确限制，但实践中公司子公司申请基金分销许可证困难，北京鸿点已获得相关许可证[121] - 公司依赖与可变利益实体及其股东的合同安排开展业务，这些安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效，可变利益实体或其股东可能不履行合同义务[125] - 公司与可变利益实体及其股东的合约安排可能无法确保对业务运营的有效控制，不如直接所有权有效[126] - 可变利益实体或其股东不履行合约义务，会对公司业务产生重大不利影响，公司可能需承担高昂成本和资源来执行安排[127] - 合约安排受中国法律管辖，中国法律体系的不确定性可能限制公司执行这些安排的能力，仲裁结果也存在不确定性[128] - 可变利益实体的股东可能与公司存在潜在利益冲突，公司目前除行使购买选择权外，无其他解决冲突的安排[130][131] - 合约安排可能受到中国税务机关审查，若被认定不符合公平交易原则，可能导致公司税务负担增加，影响财务状况[132] - 若可变利益实体破产或进行清算，公司可能失去对重要资产的使用和受益权，影响业务运营[133] - 中国经济、政治或社会条件及政府政策变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，自2010年中国经济增速逐渐放缓，2020年新冠疫情冲击严重[135][137] - 中国法律法规的解释和执行存在不确定性，可能限制公司的法律保护，在线消费金融和财富管理行业相关法规不断发展，可能影响公司业务[138][139] - 《中华人民共和国外商投资法》的实施对公司当前的公司结构、治理和业务运营的影响存在不确定性，若合约安排被视为无效或违法，公司业务将受重大影响[142][145] - 公司依赖中国子公司的股息和其他股权分配来满足现金和融资需求，子公司支付能力受限会对公司业务产生重大不利影响[147] - 外资企业需每年从累计税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至该基金总额达到注册资本的50%[148] - 2016年四季度中国实施资本管控措施，未来或加强管控，公司中国子公司股息分配可能受更严格审查[149] - 人民币兑美元汇率波动大且难预测，公司大部分收入和成本以人民币计价，汇率波动或对公司经营和美国存托股票价格产生重大不利影响[151] - 公司需按员工工资一定比例为员工福利计划缴费并代扣个人所得税，若未足额缴纳，可能面临罚款，影响财务状况和经营业绩[157] - 外国投资者收购中国公司程序复杂，公司通过收购扩张业务可能受限[159] - 中国居民境外投资需按规定注册，若股东未完成注册，公司中国子公司利润分配和增资可能受限，公司可能面临法律责任[160] - 中国子公司向香港子公司支付股息，若符合条件可享受5%的预扣税优惠税率，否则按10%征收，公司能否享受优惠不确定[166] - 非居民企业间接转让中国居民企业股权，若无合理商业目的，中国税务机关有权重新评估，转让收益最高按10%征收预扣税[167] - 公司涉及中国应税资产的交易可能需按规定申报和纳税，可能耗费资源，影响财务状况和经营业绩[168] 公司治理与上市相关 - 公司首席执行官魏伟自2019年9月开始休病假，董军当选新董事长并担任代理首席执行官，魏伟未确定返回日期[88] - 非美国公司若某一纳税年度75%或以上的总收入为“被动”收入，或50%或以上的资产（按季度平均值计算）产生或用于产生被动收入，将被归类为被动外国投资公司（PFIC）[181] - 公司认为分期付款销售业务的收入和资产在PFIC规定下被视为被动收入和资产，基于当前情况，公司很可能在2019年12月31日结束的纳税年度被归类为PFIC[184] - 若美国持有人持有公司ADS或普通股期间公司被归类为PFIC，该持有人在出售或处置ADS或普通股时可能需缴纳大幅增加的美国联邦所得税[185] - 公司董事会有权在无需股东进一步行动的情况下发行优先股，这可能导致ADS价格下跌，并对普通股和ADS持有人的投票权及其他权利产生重大不利影响[186] - 公司是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司，股东通过美国法院保护自身权利的能力可能有限[188] - 开曼群岛豁免公司的股东在开曼群岛法律下一般无权检查公司记录或获取股东名单[189] - 公司目前打算保留大部分可用资金和未来收益用于业务发展，预计在可预见的未来不会支付现金股息[179] - 公司作为新兴成长公司，可豁免2002年《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条的审计师认证要求，直至2018年10月24日起的第五周年[192] - 公司作为外国私人发行人，豁免美国国内上市公司适用的部分证券规则和条例，如无需提交10 - Q季度报告、8 - K当前报告等[195] - 公司需在每个财年结束后四个月内提交20 - F年度报告，按季度通过新闻稿公布业绩，并向美国证券交易委员会提交6 - K表格[196] - 公司ADS持有人投票权受存托协议限制，可能无法行使A类普通股投票权，存托人在特定情况下可自行投票[197][199] - 公司ADS存托人在认为非法或不切实际时，可不向

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年总营收同比下降19.9%至12.85亿元人民币，技术服务费收入下降17%至10.77亿元人民币，分期服务费收入降至1.874亿元人民币，财富管理服务费收入增长36%至2010万元人民币 [25][27] - 2019年全年营收成本下降29%至7.697亿元人民币，担保成本增至1.934亿元人民币，积木集团收取的服务费降至2.002亿元人民币，发起和服务成本下降10.2%至2.904亿元人民币 [28][29] - 2019年全年毛利润为5.155亿元人民币，毛利率为40.1%，而2018年分别为5.189亿元人民币和32.4% [29] - 2019年全年总运营费用增至12.44亿元人民币，销售和营销费用下降30.2%至6960万元人民币，一般和行政费用为10.95亿元人民币，研发费用下降16.7%至7910万元人民币 [29][30] - 2019年全年运营亏损为7.284亿元人民币，净亏损为9.065亿元人民币，调整后净亏损为8.886亿元人民币，摊薄后GAAP和非GAAP调整后净亏损每股分别为3.21元和3.15元 [31][32] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物和受限现金合计为5.809亿元人民币，总净融资应收款减少41.8%至4.295亿元人民币 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款促成业务方面，2019年促成的贷款总额同比下降25%至110亿元人民币，2019年71%的贷款促成量通过销售点贷款产生，销售点个人贷款约占2019年总贷款促成量的50%，而2018年为20% [6][7] - 资金来源方面，2019年第一季度超95%的贷款量由非P2P金融合作伙伴提供资金，2019年全年78%的贷款量由非P2P金融合作伙伴提供资金，而2018年为51% [8] - 风险分担业务方面，2019年下半年公司决定逐步缩减该业务，新冠疫情加速了这一进程 [11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于技术赋能战略，优先投资提升技术能力、扩大合作伙伴基础和加速新业务计划发展 [12] - 公司将为合作伙伴提供无风险技术服务，如提供数字零售信贷解决方案和系统软件服务等 [12] - 公司调整全球化战略，聚焦不受当地许可证和政策影响的技术解决方案，2019年收购澳大利亚金融科技服务提供商InfraRisk，预计今年扩大其在欧洲的业务 [16][17] - 公司继续发展数字钱包管理解决方案业务，开发了机器人流程自动化解决方案（RPA解决方案），并在上海设立创新中心推广其在金融机构的应用 [17][18] - 公司计划加强与东西银行的联盟，帮助其客户提供高效数字银行服务，并以此为案例帮助其他商业银行进行数字化转型 [18] - 公司计划在2020年大幅缩减贷款促成业务，采取谨慎方式管理风险分担贷款便利服务 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司面临充满挑战的微观环境，收入下降，但利润率扩大，信用风险状况改善 [6] - 进入2020年，公司成本结构更轻，增长战略更灵活，服务更优质，有信心在当前经济不确定性下长期生存和发展 [6] - 预计2020年剩余时间系统风险高，宏观经济不确定性大，公司将专注技术赋能战略以降低风险 [11] - 公司认为缩减风险分担贷款促成服务虽会在短期内影响收入，但从长远看优先发展技术服务、降低风险暴露将提供更好的稳定性、更高质量的收益和盈利能力 [35] 其他重要信息 - 公司为2019财年任命了新的独立注册公共会计师事务所，重新审视并重述了2017年和2018年的合并财务报表 [24] - 2019年1月1日起公司采用会计准则编码主题606《来自客户合同的收入》，并改变了收入确认的会计方法 [25] - 公司全资拥有的互联网小额贷款子公司赣州爱心已成功接入中国人民银行征信中心，未来有望进一步多元化收入来源，扩大在互联网小额贷款领域的业务 [21] - 2019年12月公司宣布了一项最高价值1000万美元的美国存托股票回购计划，但因新冠疫情暂停该计划 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答 [37]

财务数据和关键指标变化 - 2019年上半年总营收4.795亿元人民币（约7000万美元），较2018年同期的5.777亿元人民币下降17% [8] - 毛利润2.746亿元人民币（约4000万美元），同比增长16.3%；毛利率从2018年同期的40.9%扩大至57.3% [8] - 净利润7330万元人民币（约1070万美元），同比增长492%；剔除2990万元人民币的股份支付费用后，调整后净利润同比增长218%至1.032亿元人民币 [8][20] - 2019年上半年总运营费用从2018年同期的1.869亿元人民币增至2.186亿元人民币；销售和营销费用同比下降17.6%至4220万元人民币；一般和行政费用从9660万元人民币增至1.312亿元人民币；研发费用从3910万元人民币增至4510万元人民币 [19][20] - 运营利润为5600万元人民币，2018年同期为4920万元人民币 [20] - 归属于普通股股东的净利润为7330万元人民币，2018年同期为2080万元人民币；2019年上半年摊薄后GAAP和非GAAP普通股净收入分别为0.26元和0.36元 [21] - 截至2019年6月30日，现金及现金等价物、受限现金和短期投资合计7.3亿元人民币，2018年12月31日为7.1亿元人民币；总净融资应收款从2018年底的7.61亿元人民币降至6.463亿元人民币 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 技术服务业务 - 技术服务收入占总营收的80%，从2018年同期的3.997亿元人民币降至3.838亿元人民币，下降4%，主要因2019年上半年贷款发起量减少 [16] 分期服务业务 - 分期服务收入占总营收的17.1%，从2018年同期的1.699亿元人民币降至8200万元人民币，下降51.7%，主要因账面上分期贷款量减少，也是公司向轻资产模式转型战略的一部分 [16][17] 财富管理服务业务 - 财富管理服务收入从2018年同期的810万元人民币增至1370万元人民币，增长69.4%，主要得益于财富管理服务的发展和拓展，特别是保险解决方案 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年上半年促成的新贷款总额为70亿元人民币，较去年同期有所下降；非P2P金融合作伙伴提供资金的贷款量同比增长36%，与积木盒子或P2P合作促成的贷款量下降60%；非P2P或积木盒子等金融机构提供资金的新贷款占总贷款量的比例增至70% [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是减少对积木盒子的依赖，拓展金融机构合作伙伴，调整产品以满足各类金融机构的需求，利用新获得或投资的贷款牌照与商业伙伴和金融机构开展合作 [7] - 未来将继续专注数字贷款业务，加强对金融合作伙伴的服务，利用自有金融牌照打造更好的生态系统 [9] - 与行业先驱合作，扩大在旅游、移动设备、教育等消费行业的服务，提升产品竞争力 [9][10] - 计划提高服务的灵活性和多样性，通过贷款牌照等策略推动与金融合作伙伴的合作，增加收入 [12] - 积极向金融合作伙伴推销领先的贷款服务平台和增值解决方案，建立新合作、巩固现有合作并增强客户粘性 [13] - 中国金融科技市场机遇与监管审查并存，公司将进行调整以适应环境，认为长期可持续性比短期盈利能力更重要 [15] - 行业竞争方面，中国金融科技贷款行业参与者数量较行业繁荣时期减少，公司核心竞争优势在于具备金融服务、技术和客户服务三种能力的组合 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国金融科技贷款行业增长不如几年前显著，但整体零售贷款市场仍较大，行业将向更广泛的借款人群体拓展，公司有很大的增长空间 [25] - 市场竞争不是问题，关键在于业务模式的可持续性、风险管理能力和合规性，公司有信心实现可持续收入增长 [27][28][15] - 下半年将更好地定位自身，利用现有基础设施抓住业务机会，注重长期可持续发展 [39] 其他重要信息 - 公司董事长兼代理首席执行官Allen Dong在William Wei病假期间履行职责，祝愿其早日康复 [5] - 会议包含前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性等因素影响，公司不承担更新前瞻性陈述的义务，除非法律要求 [3] - 公司将讨论非GAAP指标，这些指标应结合GAAP指标综合看待，且不同公司对非GAAP指标的定义可能不同 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国金融科技贷款市场增长不如几年前，对公司业务有何影响，该市场的未来方向如何？ - 中国金融科技贷款行业增长受限是结构问题，现有领先公司多专注特定领域，但整体零售贷款市场仍大，行业将向更广泛借款人群体拓展，公司将构建多元化借款人组合，仍有很大增长空间 [25] 问题2: 中国有多个贷款业务，品钛的比较优势是什么？ - 市场参与者数量较行业繁荣时期减少，竞争不是公司增长的问题，关键在于业务模式的可持续性、风险管理能力和合规性；公司的核心竞争优势在于具备金融服务、技术和客户服务三种能力的组合 [27][28] 问题3: 品钛核心业务的下一步计划是什么，如何在市场中实现增长？ - 短期内公司将专注贷款解决方案，通过与第三方合作或利用自有贷款牌照促成更多贷款，逐步提升在财富管理和保险等相关领域的能力，中短期内低利润率业务优先级较低 [30] 问题4: 随着来自金融机构的贷款比例增加，引入的新金融机构类型有哪些，担保模式与无担保贷款的收益率如何比较，资产质量展望如何，对今年下半年的增长有何预期，公司使用小额贷款牌照和保理牌照的模式与同行有何不同？ - 公司合作的金融机构包括银行、信托公司、小额贷款公司、消费金融公司等；收益率问题由CFO Steven Sim解答，他表示公司在服务业务和金融合作伙伴时有一定的利润率杠杆，收益率情况良好；资产质量方面，市场逾期率存在波动，公司将优化资产组合，向优质和次优质客户倾斜；下半年公司将注重可持续发展，有很多业务机会；小额贷款牌照全国线上可用，可直接放贷、从金融机构获取杠杆，也是资产证券化的理想工具 [34][35][38][39][40] 问题5: 小额贷款牌照的最大杠杆率是多少，资产证券化是否受杠杆率和披露比率限制？ - 小额贷款牌照的杠杆率受资产质量和与监管机构的沟通情况影响，2 - 3倍资本较为合理；资产证券化分表内和表外，表外证券化若小额贷款牌照不提供信用担保，第三方担保商会愿意承接优质消费金融贷款，这部分杠杆不受限制 [42][43] 问题6: 许多金融科技公司向2B业务转型，品钛转型的原因是什么，未来将采取哪些行动支持收入增长？ - 很多金融科技公司作为初创企业，在流量和资金方面不具优势，与商业伙伴或金融机构合作是必然选择；品钛从成立之初就注重帮助金融机构和商业伙伴提高效率和用户体验，将利用现有机构的资金和流量，通过自身能力创造价值 [46][47]

财务数据关键指标变化 - 2016 - 2018年总营收分别为54,874千人民币、568,720千人民币、1,052,641千人民币，2018年对应美元为153,100千美元[14] - 2016 - 2018年营收成本分别为59,854千人民币、372,413千人民币、555,137千人民币，2018年对应美元为80,741千美元[14] - 2016 - 2018年毛利润分别为 - 4,980千人民币、196,307千人民币、497,504千人民币，2018年对应美元为72,359千美元[14] - 2016 - 2018年运营亏损分别为201,011千人民币、53,609千人民币、10,135千人民币，2018年对应美元为1,474千美元[14] - 2016 - 2018年净利润分别为 - 200,494千人民币、 - 84,860千人民币、2,171千人民币，2018年对应美元为315千美元[15] - 2016 - 2018年总资产分别为561,971千人民币、2,450,797千人民币、2,368,026千人民币，2018年对应美元为344,414千美元[17] - 2016 - 2018年总负债分别为571,176千人民币、2,512,992千人民币、1,310,750千人民币，2018年对应美元为190,640千美元[18] - 2016 - 2018年公司通过前五大业务合作伙伴分别实现总收入的70.2%、65.1%和39.5%，其中与去哪儿合作分别实现总收入的55.8%、46.2%和18.4%[61] - 2016年和2017年公司净亏损分别为2亿元人民币和8490万元人民币，2018年净利润为2200万元人民币（30万美元）[62] 业务平台推出情况 - 公司借贷解决方案平台Dumiao于2015年6月推出，财富管理平台Hongdian和Polaris分别于2015年9月和2016年6月推出[21] 监管政策发布情况 - 2017年5月原中国银监会等十六部门发布《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》，2017年12月国家互联网金融整治办和国家网贷整治办联合发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，2018年6月北京市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布非正式通知[24] 公司面临挑战 - 公司运营历史有限，面临拓展合作伙伴网络、适应监管环境等多方面挑战[21][22] 积木盒子业务数据 - 截至2016年12月31日、2017年12月31日和2018年12月31日，积木盒子为公司平台促成贷款的未偿还贷款资金来源占比分别为99%、81%和62%[29] - 2018年全年，公司来自积木集团的资金约为2017年的四分之三，促成贷款总额较2017年略有下降[29] 公司资产负债相关情况 - 截至2018年12月31日，公司资产负债表上短期融资应收款净额为7.421亿元人民币（1.079亿美元），长期融资应收款净额为1890万元人民币（270万美元），信用损失准备为7040万元人民币（1020万美元）[35] - 截至2018年12月31日，公司向积木集团的现金预付款总计4.415亿元人民币（6420万美元），积木集团欠款4.754亿元人民币（6910万美元），公司欠积木集团8950万元人民币（1300万美元）[39] - 2019年公司又向积木集团提供现金预付款总计4.499亿元人民币（6540万美元），5月决定停止该做法[39] - 截至2019年5月31日，美元贷款协议下到期本金为2140万美元，人民币贷款协议下到期本金为1.546亿元人民币（2250万美元），人民币贷款年利率11%，美元贷款年利率3.5%[40] - 2019年7月19日信息服务合作协议签订时，公司需向积木集团存入1.653亿元人民币（2400万美元），占2019年1月1日以来积木集团资助且截至4月30日未偿还贷款的12%[41] 公司面临风险 - 若公司无法从积木集团收回欠款，业务、财务状况和经营成果将受到重大不利影响[42] - 若公司被认定为经营融资担保业务且未经批准，可能面临罚款50万元人民币（72722美元）至100万元人民币（145444美元）等处罚[45] - 若中国政府未来对在线消费金融市场采取更严格监管框架，公司业务、财务状况和前景可能受到重大不利影响[25] 公司股票期权情况 - 2018年公司向董事、高管、员工和顾问授予2168.75万份股票期权，其中2142.4064万份仍未行权[63] 公司贷款业务规定 - 自2018年3月1日起，公司促成贷款向客户收取的年利息和费用不超过36%[52] 公司业务合作调整 - 2019年4月26日至6月10日与某金融合作伙伴合作期间，该伙伴提供的贷款产品要求借款人购买意外伤害保险，6月10日起公司停止促成此类贷款产品[50] 贷款利息法律规定 - 2015年最高法规定，年利率低于24%的私人贷款协议有效可执行，24% - 36%之间已支付利息法院可能不支持返还，高于36%超出部分无效[51] - 2017年8月最高法对贷款利息和费用法律限制提供更详细规则，明确网络借贷中介收取的中介服务费规避民间借贷法定利率上限无效[51] 行业市场状况影响 - 2018年6月以来中国大量问题网贷平台违约、倒闭或关闭，影响投资者对在线消费金融行业信心，自7月起公司经营业绩和盈利能力受市场状况不利影响[56] - 2018年下半年至2019年，中国P2P借贷行业违约和破产事件导致投资者信心下降，行业贷款量锐减，多家在美上市在线消费金融公司股价大幅波动和下跌[58] 公司运营费用及盈利预期 - 公司预计未来运营费用将增加，若无法增加收入抵消费用、受资金可用性或法律法规影响，可能导致收入增长放缓、费用增加和额外净亏损[63] 公司逾期率情况 - 公司自2017年底以来逾期率上升，但截至2018年第四季度末，表外贷款运营结果未受重大影响，与积木集团协议每六个月重新协商条款[76] 宏观经济影响 - 中国经济自2010年以来增速逐渐放缓且趋势可能持续，全球宏观经济面临利率上升、经济增长放缓等挑战，严重或长期经济低迷将对公司业务和财务状况产生重大不利影响[85] 公司业务认可风险 - 公司平台、服务或解决方案若未获市场充分认可，竞争地位、运营结果和财务状况将受重大不利影响[69] 公司信用评估风险 - 公司信用评估系统若有缺陷或无效，声誉和市场份额将受重大不利影响，进而影响业务和运营结果[70] 信贷市场影响 - 中国信贷市场状况和行业竞争格局变化会影响公司业务，利率波动时金融合作伙伴可能无法及时应对[72] - 信贷危机或信贷市场长期低迷会导致信贷紧缩、流动性受限等，交易 volume 下降会使公司收入大幅减少[74] 公司竞争情况 - 公司在获取业务和金融合作伙伴方面面临来自百度金融、盈米网等众多竞争对手的竞争[77] 公司业务模式情况 - 公司业务模式较新且未经证实，成功依赖于可扩展性和获取更多合作伙伴及实现更高交易量的能力[78] 反洗钱合规风险 - 公司或金融合作伙伴等若未遵守反洗钱法律法规，声誉将受损，可能面临监管干预[80] 信息安全风险 - 公司未能保护终端用户机密信息和网络安全，声誉和品牌将受损，业务和运营结果将受严重影响[82] 公司资金情况 - 公司过去有净亏损，首次公开发行美国存托股票所得款项与现有现金预计至少可满足未来12个月一般公司用途需求[88] 公司与积木集团协议情况 - 公司与积木集团的非竞争协议有效期至积木集团控股公司与品钛的共同持股比例低于20%后的第一个季度末日期之后15个日历日和2018年10月29日的15周年纪念日中较晚的日期[92] - 积木集团每月为公司推荐并批准的借款人提供的贷款资金不低于其线上P2P借贷平台每月匹配的所有贷款总额的50%[92] 公司财务报表情况 - 公司历史财务报表因重组前并非独立运营编制，可能无法反映独立运营时的经营成果、财务状况和现金流[90] 公司与积木集团利益冲突 - 公司与积木集团在股东和董事方面存在重叠，可能产生利益冲突，涉及员工招聘、业务机会分配等领域[93][95][96] 负面宣传影响 - 负面宣传，包括针对公司、股东、行业等的宣传，可能对公司业务和经营成果产生重大不利影响[102][103][104] 公司品牌推广风险 - 若无法以成本效益方式推广和维护品牌，公司业务和经营成果可能受损[106][107][108] 用户满意度影响 - 用户对公司平台提供的金融产品或投资组合不满，可能损害公司品牌和业务[109][110] 员工行为影响 - 员工的不当行为和错误可能损害公司业务和声誉[111] 平台欺诈影响 - 平台上的欺诈活动可能对公司经营成果、品牌和声誉产生负面影响，导致产品和服务使用量下降[113][114] 公司催收业务情况 - 公司将全部催收工作外包，包括一家持有18%股权的服务提供商，催收机构会收取费用增加开支[123][124] - 公司将逾期45天的拖欠账户交给第三方催收服务提供商，若催收方法被视为非法行为，公司可能面临诉讼或被禁止使用某些方法[124] 公司高管依赖风险 - 公司业务依赖高级管理层，若关键高管无法履职，公司业务可能严重中断，未来增长可能受限[126][127] 公司投资咨询服务风险 - 公司提供投资咨询服务，若专有智能投顾引擎有缺陷或无效，声誉和市场份额将受影响，还可能导致客户损失赔偿等风险[131] 公司软件系统风险 - 公司平台和内部系统依赖的软件可能存在未检测到的错误，会导致用户体验差、新功能延迟等问题，影响业务[133] 公司硬件设施风险 - 公司系统硬件托管在北京的租赁设施中，若服务中断或设施受损，业务会受影响，且灾难恢复计划未在实际灾难条件下测试[135][136] 公司网络依赖风险 - 公司运营依赖中国互联网基础设施和电信网络，若网络无法支持业务增长或服务价格大幅上涨，财务表现和业务可能受影响[138] 公司知识产权风险 - 公司依靠知识产权保护自身权益，但在中国维护和执行知识产权权利困难，可能被侵权，诉讼成本高且结果不确定[140][141] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，辩护费用高且会干扰业务运营，若被认定侵权，可能承担责任或产生许可费用[142][144] 公司增长管理风险 - 若公司无法有效管理增长，费用可能增长快于收入，业务、运营结果和财务状况可能受损[125] 公司内部控制缺陷 - 截至2018年12月31日，公司内部控制存在三个重大缺陷，或导致财务报表重大错报[145] 公司贷款业务情况 - 2018年公司向Plutux Labs提供2000万美元无担保贷款，年利率10.5%，2019年5月对方偿还全部本金和部分利息[145] 外国投资规定 - 外国投资者投资增值电信服务提供商，一般股权占比不得超过50%，且需有海外相关服务经验和良好记录[163] 公司业务许可证情况 - 公司在线基金分销平台于2018年3月获得增值电信业务许可证，有效期至2021年6月[163] - 外国投资者投资境内保险经纪业务，需至少拥有2亿美元总资产和30年保险业务记录，公司相关子公司均未满足要求[164] - 公司子公司北京Myfin已获得保险经纪业务许可证，有效期至2022年6月[164] 公司合资企业及收购情况 - 2017年10月，公司与FWD集团等成立合资企业PIVOT Fintech Pte. Ltd.，在东南亚提供机器人咨询服务[157] - 2018年4月，公司与大华银行成立合资企业Avatec.ai (S) Pte. Ltd.，在东南亚国家提供信贷服务和解决方案[157] - 2018年11月，公司在新加坡设立Pintec Solutions Pte. Ltd.作为国际业务发展总部[157] - 2019年3月，公司收购澳大利亚SaaS公司Infrarisk Pty Limited [157] 公司牌照申请情况 - 公司中国子公司申请基金销售牌照困难，可变利益实体北京鸿点已获相关牌照[165] 外商投资法影响 - 2019年3月中国通过《外商投资法》，2020年1月1日生效，其对公司的影响存在不确定性[168] - 2019年3月中国人大通过《外商投资法》，2020年1月1日生效，将取代三部旧法成为外商投资法律基础[192] - 公司在中国子公司等之间设合同安排获取受限行业许可，《外商投资法》未明确可变利益实体结构是否属外商投资形式[193] 公司与可变利益实体关系 - 公司依赖与可变利益实体及其股东的合同安排开展业务，该安排可能不如直接所有权有效[169][170][171] - 可变利益实体或其股东不履行合同义务将对公司业务产生重大不利影响[173][174] - 公司与可变利益实体及其股东的合同安排受中国法律管辖，中国法律体系的不确定性可能限制公司执行这些安排的能力[175] - 可变利益实体的股东可能与公司存在潜在利益冲突，公司目前缺乏有效解决措施[176][177] - 与可变利益实体相关的合同安排可能受到中国税务机关审查，可能导致公司额外纳税[179][180] - 若可变利益实体破产或进行清算，公司可能失去对重要资产的使用和受益权[181][182] 中国环境政策影响 - 中国经济、政治、社会条件或政府政策变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[183] - 中国法律和法规的解释和执行存在不确定性，可能限制公司获得的法律保护[188] 公司储备基金规定 - 中国子公司作为外商独资企业，需每年从累计税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至达到注册资本50% [200] 人民币汇率情况 - 2005年7月后三年人民币兑美元升值超20%，2008 - 2010年升值暂停，2010年起波动[205] 汇率对公司影响 - 公司大部分收入和成本以人民币计价，人民币大幅重估可能对投资产生重大不利影响[206] 公司外汇套期保值情况 - 中国外汇套期保值选择