This Brazil-based fintech company has a bit of "Amazon" in its DNA.The chances are that anyone who bought Amazon in its early years, even a few shares, is probably rich today. Life-changing stocks are rare, but they do come along now and then. Amazon has been immensely successful because of its DNA, its culture of aggressive expansion into large addressable markets, and a customer-first attitude that borders on obsession.There may never be another Amazon, but Nu Holdings (NU 1.67%) might remind you of the U ...

公司运营效率 - 2024年公司日均代码部署超1000次[203] 客户获取方式 - 公司自成立以来每年约80 - 90%的新客户通过有机方式获取[204] 公司内容营销成果 - 2024年公司博客覆盖超435,000个关键词，吸引近4700万独立访客，InvestNews频道有1750万独立访客[205] - 2024年公司与119位内容创作者合作发布780篇帖子，触达超1.39亿社交媒体用户，互动率达2.8%，互动量超390万[207] 品牌影响力与客户偏好 - 2024年巴西大众市场客户的品牌亲和力得分、产品组合完整性认知和客户偏好分别提升超10%、10%和22%，公司品牌力得分为12.1分，领先第二名2.3分[212] - 2024年Ultraviolet品牌亲和力同比提升11个百分点[218] 品牌营销活动效果 - 2024年Ultraviolet付费媒体活动触达990万客户和非客户，覆盖99%的巴西高收入人群[224] 墨西哥市场表现 - 2024年墨西哥客户数量翻倍，超1000万，品牌知名度达84%（同比提升14个百分点），考虑度达60%（同比提升16个百分点）[226] - 2024年公司在墨西哥拥有560万信用卡客户，较2023年增长70%；购买量市场份额超5%；2021年12月墨西哥仅11%成年人拥有银行信用卡，此后银行发卡量增长超30%[252] 哥伦比亚市场表现 - 2024年哥伦比亚客户从100万增长到200万，品牌知名度同比提升14个百分点，产品知名度较上半年提升26个百分点[235][239] - 2023 - 2024年公司在哥伦比亚客户从近80万增至超120万；2023年哥伦比亚信用卡渗透率约22%，五大机构持有75%未偿余额和77%购买量[253] 巴西支付业务数据 - 2024年巴西Pix交易总量达4.9万亿美元，同比增长54%，公司转账发起市场份额接近20%[250] - 2024年12月公司在巴西拥有超6000万独特信用卡客户，占14岁及以上人口的34%；2024年巴西信用卡购买总额达5120亿美元，同比增长15%；借记卡和预付卡购买额达2570亿美元，同比增长4%；公司在巴西总卡交易量中市场份额达15%[251] 零售信贷业务数据 - 2024年巴西、墨西哥、哥伦比亚零售信贷平均未偿贷款分别达6910亿、1620亿和730亿美元；信用卡在三国零售信贷组合中占比分别为15%、20%、13%[257][259] - 2024年巴西个人无担保贷款新发放量同比增长32%，公司市场份额24%，12月未偿余额占比10%；无担保贷款收入池约260亿美元，占消费者信贷总收入38%[261] - 截至2023年12月，巴西FGTS支持贷款未偿余额超160亿美元，占个人非工资贷款超30%；2024年公司该类贷款占新消费贷款发放量超10%[263] - 2024年巴西银行业信用卡利息收益组合平均达250亿美元，占未偿信用卡应收款24%[265] - 2024年巴西零售信贷集中在高收入人群，不到3%成年人口贡献近32%行业收入[270] 信贷策略数据收集 - 公司每月为每位活跃客户收集超30000个数据点，用于制定个性化信贷策略[275] 消费者金融逾期率 - 截至2024年12月，公司90天消费者金融逾期率为7.0%[276] 中小企业信贷业务数据 - 2024年1 - 11月该国中小企业和个体微企业家信贷组合平均为2060亿美元，较2023年按固定汇率计算增长6%[280] 巴西中小企业情况 - 截至2024年，巴西有1970万家中小企业，其中微型企业有1170万家[282] 巴西PJ账户情况 - 截至2024年12月，巴西PJ账户有470万中小企业客户，较2023年12月增长31%[284] 巴西账户客户数量与活跃度 - 截至2024年12月31日，巴西账户的独特客户数量达1.99亿以上，较2023年12月31日的1.94亿增长2.9%，活跃账户占比从42%升至47%[285] 巴西客户存款情况 - 截至2024年12月31日，巴西客户存款达3870亿美元，较2023年12月31日按固定汇率计算增长12%[286] 巴西证券账户与零售投资者资产情况 - 截至2024年12月31日，巴西有近9800万个活跃证券账户，较2023年12月31日的8040万个增长22%，零售投资者金融资产达9610亿美元，较2023年按固定汇率计算增长12%[289] 巴西保险行业数据 - 2024年巴西保险行业总保费收入达730亿美元，其中人寿、汽车、健康和其他财产及意外险保费收入为250亿美元[292] 公司保险业务情况 - 截至2024年12月，公司所有保险类别活跃保单超200万份，年增长率为60%[294] 巴西电子商务情况 - 2024年巴西电子商务商品交易总额近380亿美元[295] 公司在三国收入情况 - 2024年公司在巴西、墨西哥和哥伦比亚的收入分别为84.099亿美元、5.231亿美元和1.118亿美元，较2023年有所增长[297] 公司子公司业务授权情况 - 公司子公司Nu Pagamentos、Nu Financeira、NuPay、Nu Investimentos、Nu Asset Management和Nu Corretora de Seguros分别获BCB、CVM、SUSEP授权开展支付、信贷、证券经纪、资产管理和保险经纪等业务，且巴西子公司均无银行牌照[308][309] 支付机构外汇市场运营规定 - 自2023年7月1日起，支付机构在符合特定限制和获得事先授权的情况下可在外汇市场运营[317] 巴西支付系统法律与机构分类 - 巴西支付系统适用法律为2013年10月9日第12,865号法律，支付机构分为电子货币发行人、后付费支付工具发行人、收单机构和支付发起服务提供商四类[312][313] 支付机构法规要求 - 支付机构需遵守CMN和巴西央行的法规，包括风险管理、治理等多方面，发行电子货币的机构需将预付账户资金与自有资产隔离[314][316] 支付计划监管情况 - 支付计划根据用户数量和交易金额等特征，分为纳入SPB需获央行运营许可、未达阈值需年度报告运营信息、有限用途及特定类型豁免授权等情况[319] 巴西金融和资本市场监管框架 - 巴西金融和资本市场监管框架由CMN、CVM和巴西央行法规补充，金融机构运营需获事先许可和监管[323][324] 信贷、融资和投资机构规定 - 信贷、融资和投资机构如Nu Financeira不得提供存款账户，但可通过发行CDB或接受RDB等方式筹集资金[327][328] 证券经纪和分销公司监管 - 证券经纪和分销公司受第5,008/22号决议监管，可参与证券交易、投资组合管理等活动[329][330] 经纪公司交易限制 - 经纪公司禁止对客户进行贷款等交易，不得在一级分销中收取佣金或购买非自用房地产[331][332] 资产管理公司监管情况 - Nu Asset Management受CVM监管，前附属公司Verios Asset Management于2021年11月从CVM注销后不再受其监管[333] 巴西加密服务法律框架 - 2022年12月巴西国会批准法案4401/2021，总统签署为法律14478/2022，为加密服务建立法律框架[341] 巴西虚拟资产市场监管 - 2023年6月14日发布法令11563，指定巴西央行监管虚拟资产市场，法令和法律14478/2022于6月20日生效[343][344] - 2024年11月8日和29日，巴西央行发布公共咨询109、110和111，为虚拟资产服务提供商提出监管框架[344] 巴西金融系统监管机构 - 巴西金融系统主要监管机构为CMN、巴西央行和CVM，多数证券经纪商等受ANBIMA自律标准约束[344] B3交易板块自律监管 - B3交易板块受BSM自律监管，BSM是B3集团非营利组织[345] 巴西央行行长任命与任期 - 巴西央行行长由总统任命（需参议院批准），任期4年，从总统任期第三年1月1日开始[347] CVM管理与任期 - CVM由总统任命的主席和4名官员管理，任期5年，每年更换五分之一成员[353] 支付行业监管权力与框架 - 支付法赋予巴西央行在CMN指导下监管支付行业实体的权力，CMN和央行创建支付体系监管框架[355] 巴西保险行业监管 - 巴西保险、再保险等由CNSP和SUSEP监管，SUSEP执行CNSP政策并监督相关业务[358][359] 资产管理人要求 - 资产管理人需按CVM第21号决议满足多项要求，开展活动要透明、诚信等[335][336] 巴西金融机构资本要求 - 巴西CMN要求DTVMs和CTVMs最低资本和净资产为150万雷亚尔，信贷、融资和投资机构为700万雷亚尔[368] 巴西央行操作风险计算方法变更 - 2023年11月28日，巴西央行发布第356号决议，2025年1月生效，用单一方法替代三种计算操作风险的RWA组件的方法[370] 预期信用损失计算和会计核算方法更新 - 自2025年1月1日起，CMN第4.966号和BCB第352号决议生效，更新预期信用损失计算和会计核算方法[372] 巴西央行新拨备模型过渡期 - 2024年12月23日，巴西央行发布第448号决议，新拨备模型对监管资本的影响过渡期为2025 - 2028年[373] 支付工具发行人资本要求 - 巴西央行规定，后付费支付工具发行人等最低实缴资本为每类活动200万雷亚尔，支付发起服务提供商为100万雷亚尔，特定封闭支付计划参与者为300万雷亚尔[374] 集团最低监管资本 - 截至2024年12月31日，Nu Pagamentos牵头的集团最低监管资本为19亿美元（117亿雷亚尔）[386] 决议对集团比率影响 - 对CMN第4.966号决议影响的计算表明，对审慎集团CET1比率、一级比率和资本充足率影响较小[387] 集团细分市场归类变化 - Nu Pagamentos牵头的集团目前归类为S3细分市场，预计2025年归类为S2[382] 信用风险资本要求计算程序改进 - 2022年5月12日，巴西央行发布第229号决议，2023年7月1日生效，改进和整合信用风险资本要求计算程序[385] 集团风险管理等政策要求 - 2022年11月25日，巴西央行发布第265号决议，规定了Nu Pagamentos等3类集团的风险管理、资本管理和信息披露政策要求[388] 巴西借记卡交易交换费上限 - 2018年10月1日至2023年4月1日，巴西国内借记卡交易平均交换费上限为0.5%，单笔交易交换费上限为0.8%[395] 巴西预付卡交易交换费上限 - 2023年4月1日起，巴西所有预付卡交易交换费上限为0.7%，影响公司手续费和佣金收入[397] 巴西央行决议修订 - 2023年12月21日，巴西央行发布第365号决议，修订第96号决议，该决议于2024年7月1日生效[393] 预付卡交换费和结算期设限 - 2022年9月26日，巴西央行发布第246号决议，自2023年4月1日起对预付卡交换费和结算期设限[396] CMN决议废止 - 2021年11月25日，CMN发布第4968号决议，2022年1月1日起废止第2554号决议[399] 金融机构内部控制官员指定 - 2023年1月1日起，金融机构需指定负责内部控制事务的官员[401] 第96号决议修订内容 - 第96号决议修订后付费账户发票内容，明确账户协议最低条款，规定机构交付信用卡和发票方式[392] 巴西金融机构合规政策 - 巴西金融机构需按2017年8月28日CMN第4595号决议实施合规政策[398] 巴西支付机构遵循决议 - 巴西支付机构需遵循2021年1月26日巴西央行第65号决议和2022年11月22日第260号决议[398][400] 交换费相关规定 - 交换费由收单机构支付给支付工具发卡机构，由支付方案结算方设定，依支付工具类型和商户分类而异[394]

Nu Holdings looks grossly undervalued relative to its growth potential.Many hypergrowth stocks stumbled this year as the Trump administration's unpredictable tariffs sparked fresh fears of a recession and drove people back toward more conservative investments. However, investors who can look past those near-term headwinds should be taking the contrarian view and shopping around for some long-term winners.One of those potential winners is Nu Holdings (NU 2.88%), more commonly known as Nubank. It's the larges ...

Nu Holdings Ltd. (NU) has faced notable pressure recently, with its stock sliding nearly 27% over the past six months, a sharp contrast to the industry’s 6% growth.While NU’s decline stands out, peer performance offers a mixed picture. Banco Santander (Brasil) S.A. (BSBR) has also faced headwinds, declining approximately 11% during the same period, reflecting broader volatility in the Latin American financial sector. On the other hand, SoFi Technologies (SOFI) has delivered impressive gains, surging more th ...

Parkev Tatevosian, CFA has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool recommends Nu Holdings. The Motley Fool has a disclosure policy. Parkev Tatevosian is an affiliate of The Motley Fool and may be compensated for promoting its services. If you choose to subscribe through his link, he will earn some extra money that supports his channel. His opinions remain his own and are unaffected by The Motley Fool. ...

Cathie Wood and Warren Buffett could not be more different in their investing style, but they have one thing in common: Nubank (NYSE: NU )The Pragmatic Investor covers global macro, international equities, commodities, tech and cryptocurrencies and is designed to guide investors of all levels in their journey. Features include a The Pragmatic Investor Portfolio, weekly market update newsletter, actionable trades, technical analysis, and a chat room. Learn moreJames Foord is an economist by trade and has bee ...

文章核心观点 - Nu Holdings通过数字优先模式利用规模、速度和简便性在拉美银行业获利，客户增长迅猛 [1] 投资风格 - 发现高潜力赢家，关注不对称机会，利用市场低效和反向见解，实现长期复利最大化并防范资本减值 [1] 投资方法论 识别高确信度机会 - 领导与管理分析：有扩大业务规模的良好记录、明智的资本配置和内部人员持股、持续的收入增长和可靠的指引 [1] - 市场破坏与竞争定位：有强大的技术护城河和先发优势、网络效应推动指数级增长、在高增长行业有市场渗透 [1] - 财务健康与风险管理：可持续的收入增长和高效现金流、强大的资产负债表和长期生存能力、避免过度稀释和财务弱点 [1] - 估值与不对称风险/回报：与同行的收入倍数对比和DCF建模、机构支持和市场情绪分析、确保有巨大上行空间的下行保护 [1] - 投资组合构建与风险控制：核心仓位（50 - 70%）为高信心、稳定投资；成长型投资（20 - 40%）为高风险、高回报机会；投机性投资（5 - 10%）为有巨大潜力的颠覆性投资 [1]

This is a rapidly growing company. It has found remarkable success catering to a part of the world that has a big underbanked and unbanked population. Nu's focus on using technology to better serve customers has been a winning strategy. Revenue grew 1,782% from $612 million in 2019 to $11.5 billion in 2024. This was supported by a customer base that expanded nearly six-fold during that time. More than half of adults in Brazil are Nu customers. Colombia and Mexico, while newer markets, also have huge potenti ...

文章核心观点 - 建议考虑加入Out Fox The Street以了解如何在第一季度末布局被市场错误定价的低估股票 [1] 分析师披露 - 分析师在提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，但可能在未来72小时内通过购买股票、认购期权或类似衍生品在NU建立多头头寸 [2] - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 公司市值超500亿美元，虽股价自去年11月下跌26%，但过去24个月飙升180%，当前股价低于12美元，从业务增长、盈利能力和估值来看是不错的买入机会 [1][12] 公司概况 - 公司业务集中在巴西、墨西哥和哥伦比亚，自2021年12月上市后股价波动，当前每股交易价格低于12美元 [1][2] 业务增长情况 - 公司提供多种金融服务，包括针对高收入客户的Ultraviolet服务，且完全数字化运营，注重技术和用户体验 [2][3] - 平台客户增长显著，去年底达1.14亿，较五年前增长470%，得益于拉美经济发展及智能手机和互联网普及 [4] - 2019 - 2024年营收增长近19倍，华尔街预计未来三年增长129%，巴西市场客户渗透率超半数，墨西哥和哥伦比亚有提升空间，未来可能进入新市场 [5][6] 盈利能力表现 - 2024年净利润率达17.1%，较前一年的12.8%明显改善，分析师预计2024 - 2027年每股收益增长172% [8] - 单位经济效益强，Q4每位活跃客户平均收入10.70美元，同比增长23%，服务成本仅0.80美元，有交叉销售机会且服务成本有望随规模扩大和运营效率提升而改善 [9][10] 股票估值情况 - 自去年11月股价峰值下跌26%，受市场波动和2024年Q4业绩不及预期影响，但当前市盈率略超21，与标普500指数倍数相当 [11]