财务数据 - [2019年、2018年和2017年的净亏损分别为224.3234万美元、234.9002万美元和91.9198万美元][24] - [2019年、2018年和2017年的收入分别为200.797万美元、26.882万美元和0美元][24] - [2019年、2018年和2017年的毛利润分别为109.907万美元、10.574万美元和0美元][24] - [2019年、2018年和2017年的运营亏损分别为294.0776万美元、232.754万美元和91.86万美元][24] - [2019年、2018年和2017年的综合亏损分别为227.3404万美元、239.9588万美元和87.9588万美元][24] - [2019年、2018年和2017年的每股普通股净亏损分别为0.11美元、0.06美元和0.02美元][24] - [2019年、2018年和2017年的现金及现金等价物分别为3642.521万美元、93.625万美元和237.561万美元][25] - [截至2019年和2018年12月31日，公司无短期或长期借款，未来借款可能面临利率风险，当前利息收入受利率变化影响不大][401] - [截至2019年和2018年12月31日，公司现金及现金等价物分别为364.2521万美元和9.3625万美元，主要投资于三个月内到期的储蓄和存款账户][402] - [公司大部分费用交易以人民币计价，人民币在2018财年升值2.4%，2019财年贬值1.6%，汇率变化会影响以美元报告的财务结果][404] - [公司未发生任何债务违约，也无股息拖欠情况，未对证券持有人权利进行重大修改，未披露资金使用情况][408] 新冠疫情影响 - [公司可能因新冠疫情面临重大延误、收入减少和费用增加的问题][35] 战略发展风险 - [公司可能会进行战略联盟、收购或合资，但可能面临整合障碍和风险][36] - [公司若无法识别和利用新的市场机会，未来收入可能下降][38] - [公司于2019年4月从文东和范震手中收购MMBD Trading Ltd.剩余75.1%的流通证券，收购总价18.5万美元，10月18日完成收购，此前公司持有24.9%[47]] 宏观环境影响 - [市场、经济和地缘政治不确定性或影响公司业务和盈利能力，如中美欧经济政治状况、通胀担忧等[43]] - [中国或全球经济放缓可能对公司业务、运营结果和财务状况产生负面影响[44]] 员工与监管风险 - [员工不当行为或失误可能导致公司财务损失、监管制裁和声誉损害[45][46]] - [金融服务行业监管加强，公司可能受法规解释或执行变化的不利影响[47]] 业务增长风险 - [公司业务增长可能增加成本、监管和整合风险，若投资和费用未带来相应收入，将影响盈利能力[49]] 国际业务风险 - [开展国际业务存在政治、经济、法律等风险，如自动化程度低、法规变化等[50]] 汇率风险 - [美元兑人民币汇率波动可能影响公司财务结果[53][54]] 融资风险 - [公司可能无法获得可接受条款的额外融资，影响业务发展[55][56]] 技术研发风险 - [公司软件研发可能出现技术故障，影响业务运营[59] - [行业变化快，公司需有效适应市场条件，提升软件和技术的响应性、功能性等，以保持竞争力][67] - [开发专有电子交易技术存在风险，若无法及时响应技术进步、客户需求或行业标准变化，将对业务产生重大不利影响][68] 流动性与资本风险 - [缺乏流动性或资本获取渠道可能损害公司业务和财务状况，潜在影响因素包括市场不活跃或波动、债务或资本市场准入减少等][69] - [资本市场和信贷市场的波动和中断可能限制公司获取运营和发展所需资本，降低盈利能力和财务灵活性][71][72] 收购投资风险 - [收购和投资存在风险，可能对公司财务和战略地位、声誉产生负面影响，且无法实现预期收益][73] 行业竞争风险 - [行业竞争激烈，竞争对手资源更丰富、服务范围更广，可能导致公司失去顾问和资产，市场份额、费用收入和净收入下降][74] 知识产权风险 - [公司可能面临知识产权侵权索赔，辩护成本高且可能扰乱业务运营，若被认定侵权，可能承担责任或产生许可费用][75][76] 中国成本与法规风险 - [中国劳动力成本上升，若无法控制成本或转嫁费用，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响][78] - [中国金融行业法律法规快速发展，若公司业务实践被认定违反相关规定，将对业务产生重大不利影响][79][80] 平台系统风险 - [公司平台和系统依赖复杂软件，若存在未检测到的错误，可能导致客户体验不佳、新功能推出延迟等问题，损害公司声誉和财务状况][83][84] 中国监管风险 - [公司业务受中国政府监管，若缺乏必要审批、许可，可能面临罚款、没收收入等处罚，影响业务和经营业绩][92][93][94] 股息分配风险 - [公司在可预见的未来可能不支付股息，中国实体支付股息受限制，外国投资实体向外国投资者支付股息需缴纳10%预扣税，向持股25%及以上的香港投资者支付股息需缴纳5%预扣税][95] 中国子公司风险 - [若中国子公司破产、解散或清算，可能影响公司业务运营和财务状况][96][97] 法定储备基金 - [公司的外商独资企业（WOFE）需将税后利润的至少10%分配至法定储备基金，当储备基金账户余额达到或超过WOFE注册资本的50%时，无需再分配][99] 境外上市风险 - [公司在境外证券交易所上市交易普通股若未获中国证监会事先批准，可能对业务、经营业绩、声誉和股价产生重大不利影响][100] 中国监管合规风险 - [若公司未能遵守中国国家监管规则，可能失去税收优惠等待遇，影响公司结构、治理和业务运营][103] 中国宏观环境影响 - [中国政治、经济和政策变化可能影响公司业务增长和竞争地位][105][106] 中国法律体系风险 - [中国法律体系不确定性可能影响公司合同执行和业务运营，知识产权和保密保护可能不如美国等国家有效][107] 中美监管差异 - [美国监管机构在中国开展调查或执法的能力有限，中国与美国等国无相互承认和执行法院判决的条约][108] 境外公司规定风险 - [中国居民设立境外特殊目的公司的规定可能使公司股东承担个人责任，限制公司收购、注资、利润分配等能力][110] 资金投入风险 - [公司向中国子公司提供贷款或注资需获政府注册或批准，若未获批，将影响中国业务资金投入、流动性及业务扩张能力][117][119] 货币兑换风险 - [中国政府对货币兑换的控制可能限制公司有效使用未来收入及中国子公司获得融资的能力，人民币资本账户交易兑换需获相关部门批准][121][122] 企业所得税风险 - [公司可能被归类为中国“居民企业”，将面临25%企业所得税及10%预扣税，可能影响公司及非中国股东利益][123][124][125] 子公司股息依赖风险 - [公司依赖中国子公司股息满足现金需求，中国子公司支付股息受限，需提取至少10%税后利润至储备金，直至达到注册资本的50%，可能影响公司业务发展][126][127] 劳动合同法风险 - [《中国劳动合同法》可能限制公司现行雇佣做法，增加劳动力成本，影响业务运营和财务状况][128] 上市标准风险 - [若公司财务状况恶化，可能不符合纳斯达克资本市场持续上市标准，若被摘牌，股东出售股票将变难，股价可能下跌][129][130] 信息披露风险 - [公司作为外国私人发行人，披露义务与美国国内报告公司不同，可能使投资者难以评估公司业绩和前景][132][133] 股价波动风险 - [大量普通股未来出售可能导致股价下跌，使公司通过发行普通股筹集资金更困难][134][135] - [公司高管、董事和大股东拥有大量股份，可能影响公司管理和事务，阻碍公司控制权变更，降低股价][135][136] - [公司普通股市场价格可能波动剧烈，受多种因素影响或致股价下跌，过去股市曾经历极端波动，波动后可能面临证券集体诉讼][139] - [公司或现有股东未来在公开市场的销售行为，可能导致普通股市场价格下跌，也会使公司未来融资更困难][140] 股东权利风险 - [公司受英属维尔京群岛（BVI）法律管辖，股东权利保护可能不如美国法律完善，少数股东维权途径可能更少][142][143][146] 股息支付限制 - [根据BVI法律，公司只有在资产价值超过负债且能按时偿债时才能支付股息，未来能否支付股息不确定][148] 新兴成长公司身份 - [公司是“新兴成长公司”，可享受部分报告要求豁免，但不确定这些豁免是否会使普通股对投资者吸引力降低][149][150][151] - [公司可能在首次公开募股完成五周年后的财年末前保持“新兴成长公司”身份，若满足特定条件可能提前结束该身份][151]

财务数据 - [2018年公司营收为26,882美元，净亏损为2,349,002美元，综合亏损为2,399,588美元，基本和摊薄后每股净亏损为0.06美元][20] - [2018年公司现金及现金等价物为93,625美元，总资产为362,888美元，总负债为807,173美元，股东权益为 - 444,285美元][21] - [2016 - 2018年资产负债表日换算汇率分别为6.9370、6.5342、6.8632人民币/美元，利润表平均换算汇率分别为6.6423、6.7518、6.6174人民币/美元][22] - [公司近期出现重大亏损，2018年和2017年净亏损分别为2,349,002美元和919,198美元，未来可能继续亏损][27] - [截至2018年和2017年12月31日，公司无短期或长期借款，未来借款可能面临利率风险，当前未受且预计不会受重大利率变动风险影响，但未来利息收入可能低于预期][395] - [截至2018年和2017年12月31日，公司现金及现金等价物分别为93,625美元和237,561美元，主要投资于三个月或更短期限的储蓄和存款账户][396] - [公司大部分费用交易以人民币计价，资产和负债也有很大部分以人民币计价，人民币在2017财年贬值2.0%，2018财年升值2.4%，汇率变动可能影响以美元报告的财务结果，且人民币与美元兑换会受汇率影响][397][398][399] - [公司未面临大宗商品价格风险][400] - [公司无债务违约、股息拖欠情况，证券持有人权利无重大变更，募集资金使用无变化][402] 经营风险 - [公司平台处理用户敏感数据，可能遭受网络攻击等安全威胁，导致用户信息泄露和公司受损][29] - [公司可能进行战略联盟、收购或合资，但可能面临整合障碍和各种风险，影响业务和财务状况][30] - [若无法及时有效识别和利用新市场机会，公司未来收入可能下降，影响业务和财务状况][33] - [公司关键员工的留任意愿和工作投入对业务成功至关重要，人员流失可能影响未来收入和业务][35] - [困难的市场、经济和地缘政治状况可能对公司业务和盈利能力产生负面影响，降低交易规模和利润][37] - [员工不当行为或失误可能损害公司吸引和留住客户的能力，导致法律责任和声誉损失][39] - [公司面临员工不当行为或失误带来的财务损失、监管制裁和声誉损害风险，新产品或非标准化条款产品的员工失误风险更大][40] - [公司开展国际金融业务面临政治、经济、法律、监管等多方面风险，包括自动化程度低、监管和资本要求变化等][41] - [公司软件研发可能出现技术故障，导致服务中断和其他不良后果，影响业务和财务状况][50] - [公司运营依赖中国互联网基础设施和固定电信网络，网络故障、服务价格上涨等会影响业务和用户流量][52] - [金融市场季节性因素会导致公司交易 volume 下降，对特定时期财务表现产生不利影响][56][57] - [公司所处行业变化迅速，若无法有效适应市场条件、技术进步和客户需求变化，业务和财务状况将受影响][59][60][61] - [公司面临流动性和资本获取问题，市场波动、监管处罚等会影响资金流动性，限制业务运营和增长][62][64][65] 汇率风险 - [公司受汇率波动影响，美元兑人民币汇率变动可能对财务结果产生不利影响][44][45] 融资风险 - [公司可能无法获得可接受条件的额外融资，影响业务发展和应对竞争压力的能力][46][47] 知识产权风险 - [公司知识产权保护面临挑战，可能被第三方侵权，且外国法律保护程度可能不足，相关诉讼会带来成本和资源分散问题][48][49] - [中国知识产权授予程序和标准不确定，若公司侵犯他人知识产权，业务和经营业绩可能受重大不利影响][69] 中国市场相关风险 - [中国劳动力成本上升，若公司无法控制成本或转嫁费用，财务状况和经营业绩可能受不利影响][71] - [中国金融行业法律法规快速发展，若公司业务违规，业务、财务状况和经营业绩将受重大不利影响][72] - [中国电子商务行业增长和盈利的不确定性可能影响公司营业收入和业务前景][77] - [若中国子公司破产或清算，公司业务、财务状况和经营业绩可能受重大不利影响][89] - [公司未按规定获得中国证监会对境外上市的批准，业务、经营业绩、声誉和普通股交易价格可能受重大不利影响][93] - [若公司未持续遵守中国监管规则，可能失去优惠税收等待遇，影响公司结构、治理和业务运营][96] - [IT服务属外资鼓励行业，符合条件的软件企业可享融资支持、优惠税率等优惠政策，未通过年检将失去企业所得税优惠，软件出口或注册产品企业也有优惠，不遵守规定会影响公司运营和财务结果][97] - [中国政治、经济等政策不利变化会影响整体经济增长，进而影响公司业务增长和竞争地位][98] - [中国法律体系基于成文法，法律解释和执行存在不确定性，可能影响公司合同执行和业务运营，知识产权和保密保护可能不如美国等发达国家][100] - [美国监管机构在中国开展调查或执法受限，中国与美国等国无相互承认和执行法院判决的条约，相关判决在中国执行困难][101] - [外国投资者间接转让中国居民企业股权，若海外控股公司税率低于12.5%或不征外国收入税，需向中国税务机关报告，若被认定避税，间接转让所得最高按10%征预提税，中国税务机关是否对公司子公司间接征税不确定][102] - [中国居民设立境外特殊目的公司需向合格银行登记，重大变更需修改登记，未登记会限制子公司利润分配和跨境外汇活动，特殊目的公司注资受限，还可能承担法律责任，部分股东预计2018年第三季度完成登记，不及时完成会影响公司业务和前景][106][107] - [境外控股公司向中国实体贷款或注资受中国法规和审批限制，无法及时获得登记或审批会影响公司流动性和业务扩张能力][108][109][110][112] - [中国政府控制人民币兑换外币和货币汇出，限制可能影响公司使用人民币收入和子公司融资能力，资本账户交易兑换需相关部门批准，无法保证登记过程不影响人民币境外使用][114][115] - [公司可能被认定为中国企业所得税居民企业，全球收入按25%税率征税，非中国企业股东获股息等收入按10%征预提税，还需向中国税务机关报告][116][117] - [若公司或海外子公司被认定为中国税收居民企业，全球收入将按25%统一税率缴纳企业所得税，向非中国企业投资者支付股息可能需代扣10%预提税，向个人投资者支付股息可能需代扣20%预提税][118] - [中国子公司支付股息受限，需按中国会计准则将至少10%的税后利润存入一般准备金或法定资本储备基金，直至累计金额达到注册资本的50%][120] - [公司现行就业做法可能受中国劳动合同法限制，劳动成本可能增加，若违反相关规定可能面临处罚][121] 公司治理与股权结构 - [公司高管、董事和5%以上大股东合计持有约63.4%的已发行普通股，首席执行官和董事长合计持有32.6%，能对公司重大事项施加重大影响][129] 上市相关风险与成本 - [作为新上市公司，公司将产生大量法律、会计等费用，还需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案及相关规则，目前无法准确估计成本][131] - [公司普通股市场价格可能高度波动，受多种因素影响，过去市场波动后常引发证券集体诉讼][132] - [公司高管、董事和部分现有股东签署的禁售协议将在报告日期后180天内限制股票出售，禁售期结束后股价可能大幅下跌][133] - [若公司财务状况恶化，可能不符合纳斯达克资本市场的持续上市标准，股票可能被摘牌][122][123] - [公司作为外国私人发行人，披露义务与美国国内报告公司不同，提供信息的内容和时间可能有差异][125][126] 股东权利差异 - [英属维尔京群岛法律下股东权利与美国法律不同，股东保护可能更少，维权难度更大][135] - [公司作为英属维尔京群岛（BVI）公司，股东提起派生诉讼的权利受限，少数股东保护可能弱于美国法律下的公司][136][139] 股息分配 - [公司未来可能不支付股息，中国实体支付股息受限，外国投资实体支付股息需缴纳10%或5%预扣税][88] - [公司未来可能无法支付普通股股息，需满足资产超过负债且能按时偿债的条件，股息发放由董事会决定][141] 新兴成长公司相关 - [公司是“新兴成长公司”，可享受多项报告要求豁免，但不确定这是否会使普通股对投资者吸引力降低，若2018财年后仍是“新兴成长公司”，还可享受其他豁免，且已放弃新会计准则豁免][142][143] - [公司可能在首次公开募股完成五周年后的财年末前保持“新兴成长公司”身份，若满足特定条件可能提前结束，JOBS法案影响待监管机构解释，依赖豁免可能使普通股吸引力下降、交易不活跃、股价下跌或波动][144] 通货膨胀影响 - [通货膨胀可能影响公司运营结果，虽目前未产生重大影响，但未来高通胀率可能影响公司维持毛利率和费用率水平的能力][396] 软件系统风险 - [公司平台和系统依赖的软件可能存在未检测到的错误，会对业务、经营业绩和财务状况产生不利影响][76]