业绩总结 - 2020年第三季度总油生产为172千桶/日，预计第四季度生产与第三季度持平[18] - 2020年第三季度自由现金流为1.8亿美元，成功覆盖第四季度基础股息的恢复及1亿美元的债务减少[21] - 2020年全年的净生产油量指导提高至188至192万桶/天[39] 用户数据 - 2020年第三季度结束时现金余额为11亿美元，未动用的循环信贷额度为30亿美元[21] - 2020年第三季度的工作资本变动与投资活动相关为3300万美元[22] 未来展望 - 2021年基准维护场景下，预计在每桶50美元WTI和每百万英热单位3美元亨利中心的情况下，产生超过9亿美元的自由现金流[36] - 2021年基准维护场景下，FCF盈亏平衡点低于35美元/桶WTI，显示出资本效率优势和自由现金流潜力[20] 新产品和新技术研发 - 2020年第三季度完成井成本（CWC）约为每侧足675美元，比2019年平均下降超过18%[26] - 2020年第三季度阿塔斯科萨4口井的平均完成井成本为每侧足525美元，预计将持续将平均CWC降低至650美元以下[26] 市场扩张和并购 - 2020年第三季度巴肯地区生产平均为98净MBOED，预计2020年第四季度将有约20口井投入销售[28] - 2020年生产平均为91净MBOED，预计2020年第四季度将有约15口井投入销售[26] 负面信息 - 2020年美国单位生产成本为每桶油当量4.32美元，较2019年平均下降13%[19] - 2020年现金成本节省目标超过2.6亿美元，预计最终节省约3亿美元[19] 其他新策略和有价值的信息 - 2020年资本支出为1.76亿美元，全年资本支出指导维持在12亿美元不变[16] - NYMEX WTI三方保护期的日均交易量为80,000桶，价格上限为$64.40，下限为$55.00，卖出期权价格为$48.00[47] - 自然气Henry Hub双向保护期的日均交易量为250,000 MMBtu，价格上限为$2.82，下限为$2.25[48]

公司流动性与债务情况 - 2020年二季度末公司流动性约35亿美元，包括30亿美元未动用循环信贷额度和5亿美元现金，且近期无重大短期债务到期[100] - 截至2020年6月30日，公司拥有约35亿美元的流动性，其中现金及现金等价物为5亿美元，循环信贷额度下可用额度为30亿美元[149] - 截至2020年6月30日，公司总债务为55亿美元，下一笔重大债务到期日为2022年11月，到期金额为10亿美元[151] - 截至2020年6月30日，公司债务与总资本比率为33%，2019年12月31日为31%[154] - 截至2020年6月30日，公司当前和长期债务组合由固定利率工具组成，未偿余额为55亿美元[164] 公司资本预算情况 - 公司进一步削减资本预算至12亿美元，较原预算减少50%[102] 公司成本节约与现金退款情况 - 2020年4月公司采取广泛成本节约措施，7月初获得8900万美元现金退款[100] 销售volumes数据变化 - 2020年二季度美国净销售volumes降至308 mboed，同比减少7%，原油净销售volumes减少4%[101] - 2020年二季度美国各地区净销售volumes有不同变化，如Eagle Ford降1%、Bakken持平、Oklahoma降27%等[107] - 2020年二季度国际净销售volumes降至84 mboed，同比减少21%[105] - 公司预计2020年全年产量volumes在370 - 384 mboed之间[103] 公司盈利情况 - 2020年二季度公司净亏损每股0.95美元，去年同期为每股盈利0.20美元[101] 公司经营活动净现金情况 - 2020年前六个月公司经营活动提供的净现金降至7.1亿美元，降幅46%[101] - 2020年前六个月，经营活动产生的现金流量为7.1亿美元，较2019年同期的13.12亿美元下降46%[147] 公司现金余额变化情况 - 2020年6月30日现金余额较年末减少约3.36亿美元[101] 公司业务收入情况 - 2020年第二季度，美国业务收入4.62亿美元，国际业务收入2800万美元，而2019年同期分别为12亿美元和1.81亿美元[123] - 2020年上半年，美国业务收入4.9亿美元，国际业务收入2800万美元，而2019年同期分别为13.81亿美元和1.81亿美元[123] - 2020年上半年美国分部合同客户收入14.32亿美元，2019年同期为22.62亿美元；国际分部合同客户收入8200万美元，2019年同期为3.19亿美元[132] 产品价格变化情况 - 2020年第二季度，原油和凝析油每桶平均价格实现21.65美元，较2019年同期的59.18美元下降63%；天然气每百万立方英尺平均价格实现1.44美元，较2019年同期的1.89美元下降24%[115] - 2020年上半年，原油和凝析油每桶平均价格实现33.60美元，较2019年同期的56.72美元下降41%；天然气每百万立方英尺平均价格实现1.52美元，较2019年同期的2.36美元下降36%[115] 商品衍生品与权益法投资收益情况 - 2020年第二季度，商品衍生品净亏损7000万美元，而2019年同期为净收益1600万美元[125] - 2020年第二季度，权益法投资收益较2019年同期减少1.83亿美元，主要因对权益法投资对象的1.52亿美元减值以及投资对象的产量和价格下降[125] - 2020年上半年商品衍生品净收益1.32亿美元，2019年同期净亏损7500万美元[133] - 2020年上半年权益法投资收益减少2.06亿美元，主要因2020年第二季度对权益法投资对象的1.52亿美元减值以及价格和销量下降[133] 各项费用变化情况 - 2020年第二季度，生产费用较2019年同期减少6400万美元，主要因油井修井和维护活动减少、美国合同劳动力减少以及英国业务出售[125] - 2020年第二季度，美国生产费用率为每桶油当量4.09美元，较2019年同期的4.89美元下降16%；国际生产费用率为每桶油当量1.88美元，较2019年同期的4.72美元下降60%[126] - 2020年第二季度，运输、处理和其他运营费用较2019年同期减少6500万美元，主要因巴肯地区NGL运输和处理费率降低以及俄克拉荷马州净销售量减少[126] - 2020年第二季度，折旧、损耗和摊销费用较2019年同期减少800万美元，主要因2019年第三季度出售英国业务[127] - 2020年上半年生产费用减少9100万美元，其中美国分部减少2900万美元，国际分部减少6400万美元[133] - 2020年上半年运输、装卸和其他运营费用减少7500万美元，主要因巴肯地区NGL运输和装卸费率降低以及俄克拉荷马州净销量下降[135] - 2020年上半年勘探费用减少3100万美元，未探明财产减值、干井成本、地质和地球物理费用均有下降[136] - 2020年上半年折旧、损耗和摊销增加8200万美元，主要因美国分部净销量增加，部分被2019年第三季度出售英国业务抵消[136] 公司各分部税后盈亏情况 - 2020年第二季度美国分部税后亏损3.65亿美元，2019年同期税后收入2.15亿美元，同比下降270%；国际分部税后亏损600万美元，2019年同期税后收入9600万美元，同比下降106%[130] - 2020年前六个月美国业务税后亏损3.85亿美元，2019年同期税后收入3.47亿美元，同比下降211%；国际业务税后亏损700万美元，2019年同期税后收入1.57亿美元，同比下降104%[139] 公司减值损失情况 - 2020年第二季度，公司对权益法投资的一项投资计提了1.52亿美元的减值损失[140] - 2020年第一季度，公司对国际报告单元的商誉进行减值测试，确认了9500万美元的全额减值损失[143] 公司资本支出情况 - 2020年前六个月，美国业务资本支出为6.98亿美元，2019年同期为12.92亿美元；国际业务资本支出为0，2019年同期为1500万美元；公司整体资本支出为7.07亿美元，2019年同期为13.15亿美元[148] 公司股票回购情况 - 2020年第一季度，公司以8500万美元的成本回购了约900万股普通股[148][155] 公司合同现金义务情况 - 截至2020年6月30日，公司与运输和加工承诺相关的合同现金义务减少了约7900万美元[156] 公司大宗商品净资产头寸情况 - 截至2020年6月30日，公司7900万美元的大宗商品净资产头寸，若原油和天然气价格变动10%，价格上涨时公允价值变为5300万美元，价格下跌时变为9800万美元[163] 公司远期利率互换协议情况 - 截至2020年6月30日，公司有总名义金额为11亿美元的远期利率互换协议作为现金流套期[165] 公司利率现金流套期净负债头寸情况 - 截至2020年6月30日，公司2400万美元的利率现金流套期净负债头寸，若利率变动10%，利率上升时公允价值变为1600万美元，利率下降时变为3200万美元[166] 公司风险管理情况 - 公司在正常业务过程中面临大宗商品价格风险和利率风险，采用金融衍生品等策略管理大宗商品价格波动风险[162] 公司前瞻性陈述情况 - 公司的前瞻性陈述涵盖运营和财务策略、2020年资本预算等多方面，但诸多因素可能导致实际结果与预期有重大差异[159] 公司环境相关情况 - 公司因环境法律法规产生资本、运营、维护和修复支出，若成本无法通过产品和服务价格抵消，经营业绩将受不利影响[158] - 公司2019年年度报告中环境、健康和安全事项无重大变化[158] 公司面临风险情况 - 公司套期活动、资产收购和处置等存在风险[159] - 公司面临网络攻击、法规变化等风险[160] 公司所得税有效税率情况 - 2020年上半年所得税有效税率为2%，2019年同期为 - 52%[138]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度资本支出为1.37亿美元，成功且高效地减少了钻井和完井活动，以应对商品价格的快速下跌 [11] - 公司第二季度总石油产量为19.7万桶/天，尽管有1.1万桶/天的自愿减产，但仍表现强劲 [11] - 美国单位生产成本降至4.09美元/桶，创下公司成为独立勘探开发公司以来的最低水平，较2019年平均水平下降近20% [12] - 2020年全年资本支出预算从13亿美元下调至12亿美元，同时提高了全年石油产量预期 [13] - 2020年下半年每英尺水平井成本预计较2019年下降超过20% [13] - 2020年全年石油产量预期上调至19万桶/天，其中包括1.1万桶/天的减产 [14] - 2020年第二季度公司总流动性超过35亿美元，保持投资级评级 [20] - 2020年下半年公司自由现金流盈亏平衡点在每桶30美元左右，预计在当前价格下将产生强劲的自由现金流 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在Eagle Ford和Bakken地区集中资本分配，并继续降低成本 [13] - 公司在Northern Delaware、Oklahoma和资源勘探计划中暂停了资本投资，但这些机会在商品价格改善时提供了重要的资本分配选择 [16] - 公司在Texas Delaware油田的60,000英亩连续区块中完成了所有计划的钻井和完井活动，成功上线了4口Woodford井和2口Meramec井 [16] - 公司在Eagle Ford和Bakken地区运行了3台钻机和2个压裂队，没有损失执行效率 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球石油需求从危机低谷中有所改善，供应行动减少了饱和市场的桶数 [10] - 尽管市场有所改善，但全球宏观不确定性仍然很高，未来油价的潜在结果范围仍然非常广泛且难以预测 [10] - 公司在Equatorial Guinea为超过35,000人进行了COVID-19检测，并捐赠了笔记本电脑和N95口罩 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于保护流动性、改善资产负债表和降低企业自由现金流盈亏平衡点 [11] - 公司通过高资本效率的现金流生成机会进行资本支出，预计2020年下半年资本支出将均匀分布，但第四季度将集中投产 [15] - 公司通过重置和优化资本投资，成功重置了成本结构，目标是进一步增强竞争力，降低现金流盈亏平衡点 [17] - 公司预计2021年基准维护情景下的自由现金流盈亏平衡点为每桶35美元，显示出显著的资本效率和自由现金流潜力 [21] - 公司计划在2021年将总石油产量保持在2020年第四季度退出水平，即约17万桶/天 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为，尽管市场环境充满挑战，但公司已经成功重新定位，能够在当前环境下和未来的新常态中取得成功 [26] - 公司管理层强调，尽管2020年是过渡年，但公司已经利用供需危机进一步重新定位，预计未来的资本再投资将低于80%的现金流生成 [24] - 公司管理层认为，尽管2020年市场环境充满挑战，但公司已经成功重新定位，能够在当前环境下和未来的新常态中取得成功 [26] 其他重要信息 - 公司在2020年实施了现金成本削减措施，包括员工和承包商裁员，预计全年将实现2.6亿美元的总现金成本节约 [18] - 公司预计2020年单位生产成本将保持与年初一致的指导，尽管产量下降影响了分母 [19] - 公司预计2020年全年单位生产成本将保持与年初一致的指导，尽管产量下降影响了分母 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2021年自由现金流的估算和优先使用 - 公司确认2021年自由现金流的估算在当前价格下是正确的，每桶WTI价格变化1美元将带来约5500万美元的运营现金流 [28] - 公司优先使用自由现金流减少债务并将资本返还给股东，短期内将首先用于进一步强化资产负债表 [31] - 公司计划重新建立有竞争力的基于收益的股息，并考虑其他替代方案，如可变股息 [32] 问题: Equatorial Guinea (EG) 2021年的展望 - EG是一个长期、低衰退的资产，尽管受到商品价格波动的影响，但需要极少的再投资 [35] - 2021年EG的股权收益预计将与2019年相当，预计在2021年价格曲线下将恢复股息 [38] 问题: 2021年维护情景的盈亏平衡点改善 - 2021年维护情景的盈亏平衡点从之前的不到40美元/桶调整为35美元/桶，反映了公司在资本效率趋势上的更多信心 [40] 问题: 公司是否考虑通过并购增加规模 - 公司的业务模式不依赖于并购或大规模整合，主要关注于控制资本分配、成本结构和执行 [42] - 公司对并购或整合有严格的标准，任何机会都必须符合财务指标，包括自由现金流，并且不会损害资产负债表 [44] 问题: Bakken地区的DAPL裁决对公司策略的影响 - DAPL裁决对公司来说是净正面影响，尽管直接影响的桶数约为1万桶/天，但公司有多样化的市场出口 [48] - 公司认为Bakken的经济性非常强劲，提供了公司投资组合中的最高回报 [48] 问题: 2021年维护情景下的活动水平 - 2021年维护情景下的活动水平将与2020年第四季度相似，主要集中在Eagle Ford和Bakken地区 [56] 问题: Louisiana Austin Chalk的Crawl井更新 - 由于油价下跌，公司暂停了Louisiana Austin Chalk的活动，Crawl井目前因设施问题关闭，预计将在未来一两个月内重新上线 [59] 问题: 2021年的对冲策略 - 公司对2021年的对冲策略持谨慎态度，近期以35美元/桶的看跌期权和52美元/桶的看涨期权进行了对冲 [64] 问题: REx计划是否包含在80%的再投资率中 - REx计划必须与更广泛的资本分配讨论竞争，应被视为再投资率的一部分 [67] 问题: 80%再投资率的框架 - 80%的再投资率是基于中期价格，随着商品价格上涨，再投资率将下降，公司预计即使在更高的商品价格下，增长率也不会超过中个位数 [69] 问题: 资产负债表目标和债务比率 - 公司的中期目标是净债务与EBITDA比率为1到1.5倍，随着现金流增加，公司将继续减少债务 [72] 问题: 2021年资本支出计划是否旨在产生正自由现金流 - 2021年资本支出计划的重点是产生公司级回报并回到可持续的自由现金流路径 [76] 问题: 公司的价值主张和成本控制 - 公司认为，即使在低增长环境下，资本效率和运营成本也将是差异化因素 [76] - 公司认为，即使在低增长环境下，资本效率和运营成本也将是差异化因素 [76] 问题: 公司是否考虑通过并购增加规模 - 公司认为，尽管规模重要，但任何并购都必须符合严格的财务标准，并且不会稀释整体公司回报 [84] 问题: 如果Bakken地区管道问题导致价差扩大，公司将如何应对 - 公司有多样化的市场出口，直接影响的桶数有限，Bakken的库存仍然非常有弹性 [90] - 公司通过铁路、Pony Express和Clearbrook市场等多种方式运输Bakken原油，预计管道关闭对公司的影响有限 [92] 问题: EG运营在疫情期间的变化 - 公司与EG政府密切合作，确保有足够的检测能力，并调整了轮班计划，确保运营稳定 [95] - Alen项目按计划进行，预计明年将为EG LNG设施带来第三方天然气 [96]

业绩总结 - 2020年第二季度总油气产量为197千桶/日（MBOPD），预计2020年全年油气产量中值提高至190千桶/日[7][9] - 2020年第二季度美国单位生产成本创下纪录低点，为每桶油当量（BOE）4.09美元[7] - 2020年预计实现现金成本节约2.6亿美元，包括第二季度的遣散费[7] - 2020年第二季度现金余额为5.22亿美元，未提取的循环信贷额度为30亿美元[11] - 2020年第二季度国际业务（赤道几内亚）产量为83千桶油当量/日，单位生产成本为每桶油当量1.88美元[23] - 2020年第二季度完成井成本（CWC）每英尺下降超过10%[15] - 2020年资本预算减少至12亿美元，相较于之前的指导减少了1亿美元[26] 未来展望 - 预计2020年下半年完成井成本每英尺将下降超过20%[7] - 2020年下半年自由现金流盈亏平衡点在每桶西德克萨斯中质原油（WTI）低30美元范围内[11] - 2021年自由现金流盈亏平衡点预计为每桶约35美元[7] - 2020年美国净原油生产指导范围为173-179 MBOPD，修订后的中点为190 MBOPD[28] - 2020年国际原油生产指导范围为13-15 MBOPD[28] 成本与支出 - 2020年美国生产费用为每桶4.09美元，较2019年下降约20%[26] - 2020年美国的生产运营成本预计为每桶4.25-5.25美元[30] - 2020年资本支出总额为12亿美元，第一季度实际支出为5.79亿美元，第二季度为1.37亿美元[35] - 2020年美国的折旧、摊销和减值（DD&A）费用预计为每桶19.00-21.00美元[30] - 2020年预计的税率为25%（赤道几内亚）[31] 现金流与财务状况 - 2020年第二季度现金余额为6.11亿美元，包含替代最低税（AMT）退款[26]

业绩总结 - 2020年第一季度，总公司生产为422净MBOED，较2019年第一季度的372净MBOED增长13.5%[31] - 2020年第一季度的单位生产成本为每BOE $4.63，较2019年第四季度的$5.13下降9.8%[31] - 2020年第一季度的资本支出为$579MM，全年预算为$1.3B或更少[28] 用户数据 - 1Q20美国石油日产量平均为207 mbopd，超出指导范围192至202 mbopd[15] - 2020年预计美国油气生产将下降约8%，国际油气生产预计下降约7%[30] 未来展望 - 预计年度现金成本节省约为3.5亿美元，相较于2020年初预算减少20%[10] - 预计2020年公司美国员工人数减少16%，承包商人数减少70%[10] - 2020年预计美国单位生产费用为每BOE $4.25至$5.25[30] 新产品和新技术研发 - 2020年第一季度，Oklahoma地区的生产平均为74净MBOED，运营井数量为13口[20] - 2020年第一季度，Northern Delaware地区的生产平均为30净MBOED，运营井数量为6口[21] 资本支出与成本控制 - 2020年资本支出预算为13亿美元，较原预算减少11亿美元[7] - 2020年资本预算较2019年减少约50%[26] - 2Q20将暂停股息和回购计划，预计每季度现金支出约为4000万美元[12] 负面信息 - 2020年美国石油产量预计将较2019年下降约8%[8] - 2020年第一季度的维护费用为$30MM，影响了股权收入[22] 其他新策略 - 2Q20通过117 mbopd的对冲措施保护现金流，使用的对冲工具包括固定价格掉期和双向保护[12] - 预计2020年总现金成本节省为2.6亿美元，包括遣散费和部分年度时间影响[10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度美国石油产量为207,000桶/天，比指导上限高出5,000桶/天 [12] - 美国单位生产成本同比下降10%，达到自公司成为独立勘探开发公司以来的最低季度平均水平 [12] - 平均完井成本同比下降10% [12] - 第一季度通过股息和股票回购计划向股东返还了1.25亿美元，季度末现金余额超过8亿美元 [12] - 2020年资本支出预算从最初的24亿美元下调至13亿美元，减少了11亿美元，较2019年实际资本支出减少了50% [15] - 预计2020年全年美国石油产量将同比下降约8% [17] - 公司预计2020年下半年企业盈亏平衡油价为每桶30美元左右 [16] - 公司预计2020年第四季度将实现自由现金流中性 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Eagle Ford团队在第一季度实现了资产历史上最具资本效率的季度，完井成本和IP 30均表现优异 [13] - Bakken团队继续降低成本并提高资本效率，第一季度完成了8口井，完井成本低于450万美元，并创下了每日完井阶段的新纪录 [13] - 公司计划在第三季度恢复投资活动，主要集中在Eagle Ford和Bakken，占下半年资本分配的95% [17] - 公司暂停了Northern Delaware、Oklahoma和资源勘探计划的资本投资 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计第二季度将暂停完井活动，并在第三季度过渡到3台钻机和2个压裂队伍 [16] - 公司预计第三季度将是2020年产量低谷，但第四季度美国产量将呈现上升趋势，主要由Eagle Ford和Bakken推动 [18] - 公司预计2020年第四季度将实现自由现金流中性 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调资本纪律，优先考虑资产负债表和财务灵活性 [14] - 公司采取了多项措施应对宏观挑战，包括削减2020年资本支出计划、降低成本结构、保护资产负债表和流动性 [15] - 公司计划通过高资本效率和现金流生成机会来优化资本支出 [17] - 公司暂停了季度股息和股票回购计划，以优先考虑财务实力和流动性 [22] - 公司对第二季度的大部分产量进行了对冲，加权平均底价为每桶30美元以上 [23] - 公司预计2020年下半年企业盈亏平衡油价为每桶30美元左右 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前行业面临的挑战是前所未有的，全球石油需求受到严重影响 [10] - 公司预计需求将恢复，但恢复的时间和形式尚不确定 [10] - 公司强调资本纪律的重要性，尤其是在需求恢复后 [10] - 公司认为行业正在向更注重盈利能力、自由现金流生成和股东回报的模式转变 [11] - 公司预计2020年第四季度将实现自由现金流中性 [26] 其他重要信息 - 公司采取了多项成本削减措施，预计年度现金成本削减约为3.5亿美元，占2020年初始预算的20% [19] - 公司预计到2020年底将完全实现这些节省 [19] - 公司采取了广泛的措施，包括削减高管和董事会成员的薪酬，并减少了16%的美国员工和70%的承包商 [19] - 公司预计这些成本削减措施将使其现金流盈亏平衡油价每桶改善5至6美元 [21] - 公司总流动性在第一季度末达到38亿美元，包括8亿美元现金和30亿美元的未使用信贷额度 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 美国产量的预期轨迹以及Bakken和Eagle Ford的利润率表现 [31] - 公司预计第三季度将是2020年产量低谷，但第四季度美国产量将呈现上升趋势，主要由Eagle Ford和Bakken推动 [32][33] - 公司对Bakken和Eagle Ford的再投资计划感到满意，认为这些盆地的差异性和市场价格表现良好 [34] 问题: 股息削减的原因及恢复股息的条件 [35] - 公司强调股息和股票回购计划的暂停是暂时的，优先考虑财务实力和流动性 [36][37] - 公司计划在宏观经济条件正常化并实现可持续自由现金流后恢复股息 [38] 问题: 公司为何未进行大规模减产 [40] - 公司强调任何减产决定都是基于经济考虑，主要关注可变现金成本和实现价格 [41] - 公司目前未进行大规模减产，因为其低可变现金成本使其能够维持生产 [42] - 公司通过多元化的营销策略和灵活的合同安排保持生产灵活性 [43][44] 问题: 成本削减措施中固定成本和可变成本的比例 [45] - 公司预计年度现金成本削减约为3.5亿美元，其中40%为固定成本削减，将在2021年持续 [47] - 公司预计2020年将实现2.6亿美元的成本削减，主要来自生产费用和G&A费用的削减 [48] 问题: 资产下降率及减缓下降的措施 [49] - 公司预计2020年美国石油产量将同比下降约8%，主要由于资本支出削减 [50] - 公司通过数字化工具和自动化技术优化生产，减少生产中断 [53][54] 问题: 公司对并购的态度 [55] - 公司目前专注于内部优化，暂不考虑大规模并购 [56] 问题: Bakken和Delaware的下降率 [58] - 公司表示各盆地的下降率与行业平均水平相似，具体取决于资产的成熟度和投资周期 [59][60] 问题: 现金保护策略及减产决策 [61] - 公司强调其低可变现金成本使其能够维持生产，只有在现金流受到负面影响时才会考虑减产 [62] - 公司预计2020年下半年将实现自由现金流中性 [64] 问题: 2021年盈亏平衡油价预期 [66] - 公司预计2021年盈亏平衡油价将低于40美元/桶，如果维持第四季度的生产水平，资本支出将低于10亿美元 [67] 问题: 长期战略及对冲政策 [68] - 公司强调其长期战略不变，优先考虑回报和可持续自由现金流 [69] - 公司通过三向领子期权和对冲策略保护现金流，同时保留上行潜力 [72][73] 问题: DUC库存及2021年消耗DUC的油价条件 [76] - 公司计划在2020年底保持适度的DUC库存，为2021年提供灵活性 [77] - 公司预计在油价达到40美元/桶以上时才会增加资本支出 [80] 问题: 油价回升后的资本支出和股东回报优先级 [81] - 公司计划在恢复自由现金流后逐步增加资本支出、降低杠杆并恢复股息 [82][83] - 公司强调这些措施可以同时进行，具体顺序将根据市场条件决定 [84] 问题: 不同盆地的资本分配优先级 [86] - 公司目前优先投资于Bakken和Eagle Ford，未来将根据产品价格变化重新评估其他盆地的资本分配 [88][89] 问题: 国际业务的EBITDA预期 [90] - 公司预计国际业务的EBITDA将受到当前市场压力的影响，但LNG业务的亨利港挂钩合同可能带来改善 [91][92]

财务表现 - 公司2020年第一季度净亏损为每股0.06美元，去年同期为每股盈利0.21美元[100] - 公司2020年第一季度收入同比下降15%至10亿美元，主要由于价格实现下降，部分被产量增加所抵消[100] - 公司2020年第一季度原油价格实现同比下降19%[100] - 公司2020年第一季度非现金商誉减值9500万美元[101] - 公司2020年第一季度商品衍生品净收益为2.02亿美元，较去年同期的净亏损9100万美元大幅增加[101] - 公司2020年第一季度经营活动产生的净现金流为7.01亿美元，同比增长36%[101] - 2020年第一季度经营活动产生的现金流为7.01亿美元，同比增长36%，主要由于营运资本的变化增加，部分被商品价格下降导致的净亏损所抵消[143] 销售与收入 - 公司2020年第一季度美国净销售量为338 mboed，同比增长14%，其中原油净销售量同比增长16%[100] - 2020年第一季度，公司在美国市场的收入从2019年的10.62亿美元下降至9.70亿美元，降幅为9%[124] - 2020年第一季度，国际市场的收入从2019年的1.38亿美元下降至5400万美元，降幅为61%[124] - 2020年第一季度，公司在美国市场的原油和凝析油销售收入从2019年的8.59亿美元下降至8.28亿美元，降幅为4%[125] - 2020年第一季度，公司在美国市场的天然气液体销售收入从2019年的7700万美元下降至5200万美元，降幅为32%[125] - 2020年第一季度，公司在美国市场的天然气销售收入从2019年的1.03亿美元下降至6600万美元，降幅为36%[125] 价格与成本 - 原油和凝析油的平均实现价格从2019年的53.93美元/桶下降至2020年的36.88美元/桶，降幅为32%[119] - 天然气液体的平均实现价格从2019年的1.96美元/桶下降至2020年的1.00美元/桶，降幅为49%[119] - 天然气的平均实现价格从2019年的0.48美元/mcf下降至2020年的0.24美元/mcf，降幅为50%[119] - 2020年第一季度，公司在美国市场的生产费用率从2019年的5.21美元/桶下降至4.63美元/桶，降幅为11%[129] - 2020年第一季度，公司国际市场的生产费用率从2019年的6.22美元/桶下降至2.35美元/桶，降幅为62%[129] 资本与流动性 - 公司2020年资本预算从24亿美元下调至13亿美元，减少了11亿美元[102] - 公司2020年第一季度末流动性为38亿美元，包括30亿美元的未使用循环信贷额度和8亿美元现金[99] - 公司2020年第一季度末现金余额较年初减少约4000万美元，包括8500万美元的普通股回购和4000万美元的股息[99] - 2020年第一季度公司资本支出为6.2亿美元，其中5.35亿美元用于开发资本，4400万美元用于REx项目[144] - 2020年第一季度公司在美国的资本支出为5.61亿美元，国际资本支出为0，公司资本支出为700万美元[146] - 截至2020年3月31日，公司拥有38亿美元的流动性，包括8亿美元的现金及现金等价物和30亿美元的循环信贷额度[148] - 2020年第一季度公司以8500万美元的成本回购了约900万股普通股[147] - 2020年5月6日，公司董事会决定暂停季度股息支付，以优先考虑流动性和资产负债表[151] - 截至2020年3月31日，公司总债务为55亿美元，下一笔重大债务到期为2022年11月的10亿美元[152] - 2020年第一季度公司债务与资本比率为32%，较2019年12月31日的31%略有上升[154] - 2020年第一季度公司暂停了额外的股票回购计划，以保留流动性，尽管股票回购计划仍有13亿美元的授权额度[155] - 截至2020年3月31日，公司持有1.75亿美元的净资产商品衍生品头寸，假设原油价格波动10%，其公允价值将变化至1.63亿至1.8亿美元之间[165]

美国地区土地与产量 - 公司在美国Eagle Ford地区拥有18,000净英亩土地，2019年新增产量约为7,000桶油当量/天[31] - 公司在美国Bakken地区主要集中于McKenzie、Mountrail和Dunn县，专注于高回报的Myrmidon和Hector区域[32] - 公司在Oklahoma地区主要开发STACK Meramec和SCOOP Woodford，近期活动集中在更具优势的超压油区[33] - 公司在Northern Delaware盆地拥有主要位于Eddy和Lea县的Wolfcamp和Bone Spring New Mexico区域的多数土地[34] - 公司在Texas Delaware油田以1.06亿美元收购了约40,000净英亩土地[35] - 公司在美国的已探明储量中，原油和凝析油为619百万桶，天然气为1,278十亿立方英尺，占总储量的86%[43] - 公司在美国的2019年生产井总数为4,984口，净生产井为2,195口[45] - 2019年美国原油产量为197千桶/日，天然气产量为28百万立方英尺/日，总产量为225千桶油当量/日[48] - 2019年美国Eagle Ford油田的原油和凝析油销售量为63千桶/日，Bakken油田为86千桶/日，Oklahoma油田为21千桶/日[56] - 2019年美国Eagle Ford油田的天然气液体销售量为22千桶/日，Bakken油田为9千桶/日，Oklahoma油田为22千桶/日[56] - 2019年美国Eagle Ford油田的天然气销售量为130百万立方英尺/日，Bakken油田为46百万立方英尺/日，Oklahoma油田为210百万立方英尺/日[56] - 2019年美国平均生产成本为9.08美元/桶油当量，2018年为9.83美元/桶油当量，2017年为9.49美元/桶油当量[59] - 2019年公司在美国的已开发土地面积为1,388千英亩，未开发土地面积为391千英亩[51] - 2019年公司在美国的未开发土地将在2020年到期70千英亩，2021年到期108千英亩，2022年到期31千英亩[54] - 2019年美国原油产量为197千桶/日，同比增长15.2%[48] - 2019年美国天然气液体产量为69千桶/日，同比增长4.5%[56] - 2019年美国天然气产量为809百万立方英尺/日，同比下降6.4%[56] - 2019年美国未开发土地面积为391千英亩，同比下降6.9%[51] - 2020年美国未开发土地预计到期面积为70千英亩[54] - 2019年美国Eagle Ford油田原油产量为63千桶/日，与2018年持平[56] - 2019年美国Bakken油田原油产量为86千桶/日，同比增长21.1%[56] 赤道几内亚地区运营 - 公司在Equatorial Guinea拥有63%的Alba油田运营权益和80%的Block D运营权益，2019年运营可用性平均为97%[37] - 公司在Equatorial Guinea的LNG生产设施2019年总销售额约为300万吨/年，甲醇生产设施总销售额约为878吨[39] - 公司计划在2021年初通过Equatorial Guinea的基础设施实现第三方天然气销售[40] - 公司在Equatorial Guinea的Alba油田拥有63%的运营权益，2019年运营设施的平均可用性为97%[37] - 公司在Equatorial Guinea的LNG生产设施2019年总销售额约为300万吨/年，甲醇生产设施总销售额约为878吨[39] 销售与价格 - 2019年美国原油和凝析油的平均销售价格为55.80美元/桶，2018年为63.11美元/桶，2017年为49.35美元/桶[59] - 2019年美国天然气液体的平均销售价格为14.22美元/桶，2018年为24.54美元/桶，2017年为20.55美元/桶[59] - 2019年美国天然气的平均销售价格为2.18美元/千立方英尺，2018年为2.65美元/千立方英尺，2017年为2.84美元/千立方英尺[59] - 2019年，Marathon Petroleum Corporation、Flint Hills Resources、Valero Marketing and Supply以及Shell Trading及其各自关联公司分别占公司总收入的13%、13%、11%和10%[61] - 2019年美国原油平均销售价格为55.80美元/桶，同比下降11.6%[59] - 2019年美国天然气液体平均销售价格为12.46美元/桶，同比下降40.2%[59] - 2019年美国天然气平均销售价格为1.33美元/千立方英尺，同比下降15.8%[59] - 2019年公司对Marathon Petroleum Corporation、Flint Hills Resources、Valero Marketing and Supply、Shell Trading及其附属公司的销售额分别占总收入的13%、13%、11%和10%[61] 交付承诺 - 截至2019年12月31日，公司已承诺在2020年交付51千桶/天的原油和凝析油，并在2022年交付120百万立方英尺/天的天然气[62] - 2020年Eagle Ford地区的原油和凝析油交付承诺为51千桶/天，天然气交付承诺为120百万立方英尺/天[62] - 2020年Bakken地区的原油和凝析油交付承诺为10千桶/天，天然气交付承诺为3百万立方英尺/天[62] - 2020年其他美国地区的天然气交付承诺为4百万立方英尺/天[62] 竞争与市场环境 - 公司面临来自主要综合和独立石油天然气公司、国家石油公司以及替代能源供应商的竞争[63] - 公司面临来自主要综合和独立石油天然气公司、国家石油公司以及替代能源供应商的竞争[63] 环境与安全 - 公司董事会设有健康、环境、安全和企业责任委员会，负责监督公司在环境、健康和安全事务上的立场[64] - 公司业务受到国家和地方各级环境、健康和安全相关法律法规的约束，可能导致额外的合规成本和运营限制[65] - 公司持续改进温室气体排放的估算和报告，并致力于提高运营和能源效率[69] - 公司被列为多起与温室气体排放相关的诉讼的被告，但认为这些诉讼不会对财务状况产生重大不利影响[70] - 公司广泛使用水力压裂技术，但可能面临来自州和地方层面的进一步监管，导致合规成本增加[73] - 公司董事会设有健康、环境、安全和企业责任委员会，负责监督环境、健康和安全事务[64] - 公司持续投入资本、运营和维护以及修复支出，以遵守环境法律法规[66] - 公司估计并公开报告其运营中的温室气体排放，并致力于提高这些估计的准确性和完整性[69] 员工与管理层 - 截至2019年12月31日，公司拥有约2000名全职员工[77] - 公司执行副总裁兼首席财务官Dane E. Whitehead于2017年3月被任命[79] - 公司拥有约2000名全职员工[77] - 公司执行副总裁兼首席财务官Dane E. Whitehead于2017年3月被任命[79] 公司治理与信息披露 - 公司网站提供年度报告、季度报告、当前报告和其他SEC文件的免费访问[85] - 公司网站还免费提供商业行为准则和高级财务官员道德准则[86] - 公司网站提供审计和财务委员会、薪酬委员会、公司治理和提名委员会以及健康、环境、安全和公司责任委员会的章程[86]

业绩总结 - 2020年总资本计划为24亿美元，同比下降11%[17] - 2020年有机自由现金流（FCF）在每桶50美元WTI的情况下约为6亿美元，在每桶60美元WTI的情况下约为21亿美元[9] - 2019年有机自由现金流为4.1亿美元，第四季度为1.1亿美元[25] - 2019年公司回购资本约为5.1亿美元，其中包括3.5亿美元的股票回购[25] - 2019年第四季度E.G. EBITDAX为9600万美元，全年为4.08亿美元[43] 用户数据 - 2019年Eagle Ford的生产平均为105 MBOED，油气比例达到63%[28] - 2019年第四季度平均生产量为82万桶油当量每日（MBOED），其中油的比例为29%[36] - 2019年油生产量较2018年增长约40%[39] 未来展望 - 2020年美国油生产指导范围为198-208万桶每日（MBOPD），2019年为191万桶每日[55] - 2020年总净生产指导范围为210-224万桶每日（MBOED），2019年为206万桶每日[55] - 2020年预计美国生产运营成本为每桶油当量4.25-5.25美元[58] 新产品和新技术研发 - 2019年每个完成井的成本较2018年降低了8%[28] - 2019年每英尺完井成本较2018年下降约15%[36] - 2019年第四季度单位生产费用较2018年平均下降约25%[36] 市场扩张和并购 - 2020年美国石油增长目标为6%，基于22亿美元的开发资本支出[9] - 2019年公司在美国石油增长方面超出初始指导，增长率为13%[25] - 2019年Bakken项目的平均完成井成本较2018年下降18%[33] 资本支出 - 2019年实际的资本支出为$2,407百万，2020年预算为$2,200百万[65] - 2019年第四季度实际的物业、厂房和设备（PPE）新增支出为$601百万[65] - 2019年实际的资源勘探（REx）资本支出为$277百万，2020年预算为$200百万[66] 负面信息 - 2020年开发资本支出预计下降11%，发展资本支出下降9%[49] - 天然气的价格上限为每MMBtu $3.32，价格下限为每MMBtu $2.75，卖出期权价格为每MMBtu $2.25[63]

财务数据和关键指标变化 - 公司2019年第四季度实现了连续第八个季度的有机自由现金流生成，自2018年初以来累计生成约13亿美元的自由现金流，其中2019年生成超过4亿美元 [9][10] - 公司预计2020年和2021年在WTI油价为50美元/桶的情况下，将生成约6亿美元的有机自由现金流 [10] - 公司2019年的现金回报率比2017年提高了50%以上，主要得益于组合管理、资本配置效率、运营效率提升以及成本削减 [8][9] - 公司2019年完成了350亿美元的股票回购，减少了超过7%的流通股 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - Eagle Ford和Bakken盆地占2020年开发资本的70%，高于过去两年的60%，主要由于当前油价环境下石油混合物的回报较高 [19] - Eagle Ford盆地的油井生产力在2019年第四季度达到历史最高水平，预计2020年将继续保持强劲表现 [20] - Bakken盆地的开发项目在2019年实际成本和价格下，11个月内实现了回报，2020年预计将进一步改善 [21] - 俄克拉荷马州的投资减少，主要集中在SCOOP地区的石油富集区域，以保护回报并优先考虑自由现金流生成 [21] - 北Delaware盆地的资本效率将继续提高，2020年平均横向长度预计增加35%以上 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在赤道几内亚的综合天然气业务在2019年实现了超过4亿美元的EBITDAX，尽管2020年由于维护和价格疲软，收益将有所下降，但预计2021年将恢复 [23][24] - 公司在赤道几内亚的Henry Hub LNG价格合同将于2023年到期，预计2021年将开始从Alen回填协议中受益 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优先考虑资本回报，通过竞争性股息和14亿美元的股票回购授权 [13][14] - 公司将继续通过多盆地组合和投资级资产负债表推动可持续自由现金流生成 [28] - 公司计划在2020年和2021年分别投入22亿美元的开发资本，预计美国石油产量将增长6% [16][17] - 公司将继续通过资源捕获框架增加库存，2019年通过有机增强、资源计划勘探和并购增加了超过1000个新位置 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司的低油价盈亏平衡价格和对冲策略能够有效应对价格波动，即使价格进一步下跌，公司也有足够的灵活性应对 [11][12] - 管理层强调公司不会在2020年超支现金流，并将根据市场情况调整计划以保护自由现金流 [11] - 管理层对公司在Eagle Ford和Bakken盆地的长期库存和资源增强计划表示信心，预计这些盆地将继续为公司提供强劲的回报和自由现金流 [20][21] 其他重要信息 - 公司2019年的安全表现创下历史最佳记录 [16] - 公司在2020年设立了2亿美元的资源勘探预算，主要集中在Texas Delaware和Louisiana Austin Chalk两个石油富集区域 [25][26] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司如何看待投资者对自由现金流的反应 - 公司强调其资本配置模型专注于回报提升和可持续自由现金流生成，并认为这一模型已经通过过去的业绩得到了验证 [33] 问题: 北Delaware盆地的资本分配和Red Hills井的表现 - 公司表示北Delaware盆地的资本分配减少主要是由于当前商品价格环境下其他盆地的回报更高，Red Hills井的早期结果令人鼓舞，2020年将减少勘探活动，专注于整合2019年的数据 [35][36][37] 问题: 2020年和2021年资本效率的提升 - 公司表示资本效率的提升主要来自于井生产率和完井成本的持续改善，预计这一趋势将在2021年加速 [42] 问题: Louisiana Austin Chalk的早期结果 - 公司表示Louisiana Austin Chalk的第一口井表现出强生产力和高压，预计整个西部区域都会有类似的表现 [44] 问题: 无机增长机会与REx计划的竞争 - 公司表示其资源捕获框架包括有机增强、小型并购和REx计划，未来将继续通过这一框架增加库存 [48][49] 问题: 赤道几内亚业务的维护和价格影响 - 公司表示2020年赤道几内亚业务的收益将受到维护和价格疲软的影响，但预计2021年将恢复 [53][54] 问题: 2020年和2021年自由现金流的调整 - 公司表示自由现金流的调整主要是由于天然气和NGL价格的下降，尽管资本效率有所提升，但无法完全抵消价格下降的影响 [58] 问题: REx预算的分配 - 公司表示2020年的REx预算主要用于Texas Delaware和Louisiana Austin Chalk的勘探和评估钻井 [60] 问题: 赤道几内亚业务的自由现金流演变 - 公司表示赤道几内亚业务将继续为公司贡献自由现金流，Alen回填协议只是第一步，未来将继续寻找更多的回填机会 [63] 问题: 公司的价值主张和自由现金流演变 - 公司表示其价值主张在于高回报率和在中等油价下生成自由现金流的能力，预计维持资本在18亿美元左右 [66][67][72] 问题: 2020年REx评估钻井对产量的影响 - 公司表示2020年的产量指导中已经包含了REx评估钻井的影响，但由于勘探性质，这部分产量风险较高 [74] 问题: 公司是否考虑大规模并购 - 公司表示其资源捕获框架已经确保了未来的成功，大规模并购并非必要，任何无机机会都必须通过财务和战略的严格评估 [76][77] 问题: Bakken盆地的生产混合和未来预期 - 公司表示Bakken盆地的NGL和天然气产量增长主要是由于中游基础设施的改善，预计2020年将继续看到石油增长 [80] 问题: 资本回报与资源勘探资本支出的平衡 - 公司表示REx计划的长期成功需要持续的投资，预计每年投入2亿美元左右，同时将继续平衡短期回报和长期价值创造 [82][83] 问题: 储备替代和F&D成本 - 公司表示2019年的储备替代率在石油方面超过100%，F&D成本为26美元/桶，但考虑到资本削减和价格影响，实际F&D成本在16至17美元/桶之间 [86][87] 问题: Eagle Ford井的表现和库存深度 - 公司表示Eagle Ford的现代完井技术对EUR有积极影响，预计该盆地的库存将持续10年以上，并且通过有机增强计划还有进一步增加库存的潜力 [90][91] 问题: 2019年资本回报超过自由现金流的原因 - 公司表示2019年的资本回报与自由现金流基本匹配，未来将继续保持这一平衡 [95] 问题: Marjorie和Lloyd井的表现 - 公司表示这些井的表现与父井相当，没有明显的退化，完井成本低于500万美元，横向长度为7500英尺 [97][99][101] 问题: 2020年和2021年的运营效率和井数增加 - 公司表示2020年和2021年的效率提升将用于优化资本支出，预计井数将增加，但不会超出预算 [106][107]