Following my coverage of Monster Beverage (NASDAQ: MNST ) in January 2024, in which I recommended a buy rating due to my expectation that growth should accelerate, supported by better underlying demand, pricing, and comp base, this post is to provide anI take a fundamentals-based approach to value investing.I disagree with the common misconception held by many investors that low multiple stocks must be cheap. I look for companies that offer the best long-term durability at the most affordable prices. Conseq ...

文章核心观点 - 怪物饮料公司虽股票估值偏高，但基本面坚实，长期有增长潜力，不过短期面临酒精品牌业务挑战，长期投资者可考虑持有 [1][17][18] MNST 股票估值 - 怪物饮料公司远期 12 个月市盈率为 29.19 倍，高于行业平均的 18.25 倍和标普 500 的 18.56 倍，也高于过去一年中位数 28.10 倍，显示被高估 [1] - 近六个月股价上涨 10.2%，跑赢行业 6% 的跌幅，可能推动估值上升 [3] MNST 股票价格表现 - 近六个月股价上涨 10.2%，跑赢行业 6% 的跌幅 [3] MNST 股票上涨动力 - 凭借能量饮料领域优势，多元化产品组合使其成为全球能量饮料市场领导者 [6] - 2024 年第四季度，怪物能量饮料部门净销售额同比增长 4.5%，经货币调整后增长 7.6% [7] - 截至 2025 年 2 月 15 日的 13 周内，美国能量饮料销售额增长 6.2%，巩固公司在本土市场地位 [9] - 公司实现营收增长和利润率扩张，成本降低提升盈利能力 [10] - 受益于能量饮料市场扩张和产品推出，2024 年第四季度在关键零售渠道实现持续增长，国际市场销售创新高 [11] - 持续产品创新，2024 年 10 月和 2025 年 1 月推出多款新产品，获零售商和消费者好评 [12] MNST 盈利预测 - Zacks 共识预测显示，2025 财年每股收益预计同比增长 13%，2026 年再增长 11.6% [13] 影响 MNST 股票的挑战 - 2024 年第四季度，酒精品牌部门因精酿啤酒需求疲软，销售下滑，库存储备增加，影响毛利润改善 [14] - 运营费用同比上升，受酒精品牌业务减值费用、工资、赞助、法律费用增加影响 [15][16] MNST 股票投资建议 - 公司品牌组合强大、注重创新和长期增长战略，有潜在上涨空间，长期投资者可考虑持有，目前 Zacks 评级为 3（持有） [17][18] 其他推荐股票 - Primo Brands Corporation 专注健康补水饮料，Zacks 评级为 1（强力买入），本财年销售额和每股收益预计分别增长 146.9% 和 54.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为 7.2% [19][20] - Molson Coors Beverage Company 是全球啤酒和饮料制造商，Zacks 评级为 2（买入），本财年销售额和每股收益预计分别增长 0.1% 和 6.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为 18.1% [20][21] - United Natural Foods, Inc. 在美国和加拿大分销食品和非食品产品，Zacks 评级为 2，本财年销售额和收益预计分别增长 1.9% 和 485.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为 408.7% [22]

文章核心观点 公司回应做空机构报告，称报告内容虚假误导，公司财务报表合规，董事会支持管理层，不认为报告可信且不打算进一步置评 [1][2][3] 公司回应 - 公司称做空机构报告内容虚假误导，源于不可信来源，目的是为自身获利而扭曲公司记录和股价 [1][2] - 公司管理层专注业务，目标是为利益相关者和投资者创造长期价值 [2] - 公司财务报表按公认会计原则编制，符合美国证券交易委员会规则和规定 [3] - 董事会对公司管理层和战略方向有信心，支持管理团队，认为公司长期成功前景良好 [3] - 公司认为报告不可信，不打算进一步置评 [3] 公司业务 - 公司是控股公司，通过子公司开展业务，子公司开发和销售能量饮料、瓶装水、精酿啤酒、调味麦芽饮料和硬苏打水等产品 [4] 联系方式 - 董事长兼首席执行官Rodney C. Sacks，电话(951) 739 - 6200 [5] - 副董事长兼首席执行官Hilton H. Schlosberg，电话(951) 739 - 6200 [5] - PondelWilkinson Inc.的Roger S. Pondel / Judy Lin，电话(310) 279 - 5980 [5]

文章核心观点 公司回应做空机构报告，称报告内容虚假误导，公司财务报表合规，董事会支持管理层，不认为报告可信且不打算进一步置评 [1][2][3] 公司回应 - 公司董事长和副董事长兼联合首席执行官表示公司一直秉持道德运营和透明报告原则，做空机构报告充满不实和诋毁，目的是为自身获利而扭曲公司记录和股价，公司管理层专注业务为利益相关者和投资者创造长期价值 [2] - 公司称提交给美国证券交易委员会的合并财务报表和其他财务信息在所有重大方面均公正陈述，符合公认会计原则并受相关规则监管 [3] - 公司董事会肯定对管理层和战略方向的信心，首席独立董事表示支持管理团队，认为公司具备长期成功的良好条件 [3] - 公司认为做空机构报告不可信，不打算进一步置评 [3] 公司业务 - 公司是控股公司，通过子公司开展业务，子公司开发和销售能量饮料、瓶装水、精酿啤酒、调味麦芽饮料和硬苏打水等产品 [4] 联系方式 - 董事长兼联合首席执行官Rodney C. Sacks联系电话(951) 739 - 6200 [5] - 副董事长兼联合首席执行官Hilton H. Schlosberg联系电话(951) 739 - 6200 [5] - PondelWilkinson Inc.的Roger S. Pondel和Judy Lin联系电话(310) 279 - 5980 [5]

文章核心观点 - Spruce Point Capital Management宣布做空Monster Beverage Corp，认为其股价有25% - 40%的下行风险，并发布“强烈卖出”意见 [1][7] 财务与业绩方面 - Spruce Point对Monster近期财务表现的可持续性以及会计和财务报告的准确性表示担忧 [1] - Spruce Point认为Monster股价已充分估值，当前水平下风险回报不佳 [3] - Monster市盈率约30.8，相比可口可乐约20的市盈率存在“不合理”溢价 [4] 市场环境与竞争方面 - 消费者偏好变化、监管环境演变以及减少不健康食品政府支持计划的压力，使Monster面临不断升级的威胁 [2] - Spruce Point指出Monster在亚马逊平台销售的利润率、生产效率、竞争加剧和社交媒体品牌停滞等问题 [7] 公司关系方面 - 内部人士加速出售股票，超50%分析师未给予“买入”评级 [3] - Monster与可口可乐的关系“不健康”，2022年起两家公司存在财务紧张迹象，且不太可能有收购交易 [5] 销售报告方面 - Monster将非能量饮料Tour Water品牌的收入计入Monster Energy Drinks板块，且称通过Alcohol Brands板块分销，引发对其收入确认合理性的质疑 [6] 股价表现 - 周二发布报告时，Monster Beverage股价下跌2.6%，报55.60美元 [7]

文章核心观点 - 怪物饮料公司（MNST）股价呈上升趋势，基本面坚实，虽面临酒精品牌业务挑战，但长期仍具上涨潜力，长期投资者可考虑持有；同时推荐了另外三只表现良好的股票 [1][14] 股票表现 - MNST周五收盘价为57.31美元，高于200日简单移动平均线（SMA）的51.23美元和50日SMA的51.41美元，显示持续上升趋势 [1] - MNST过去六个月上涨11.9%，跑赢行业5.9%的跌幅，以及同期标准普尔500指数0.7%和大盘4%的跌幅 [3] 公司优势 - SMA是评估价格趋势的关键工具，MNST技术优势和持续动力反映了积极的市场情绪和投资者对其财务健康和增长前景的信心 [2] - 2024年第四季度，怪物能量饮料部门净销售额同比增长4.5%，经货币调整后增长7.6%，体现了公司强大的品牌定位、持续的产品创新和对能量饮料不断增长的需求 [7] - 尽管存在不利的地域销售组合，但由于投入成本降低，MNST实现了强劲的利润率增长，毛利率同比和环比均有所改善 [8] - 公司受益于能量饮料类别扩张和成功的产品发布，尽管面临飓风、野火等天气相关干扰，仍在主要零售渠道保持强劲增长，展现了运营韧性 [9] - 国际市场销售势头推动销售额创历史新高，欧洲、亚太和拉丁美洲等地区显著增长，美国以外客户收入增加，公司在多个关键地区获得市场份额，并探索酒精产品在国际市场的机会 [10] 面临挑战 - 第四季度酒精品牌部门销售下降，原因是精酿啤酒需求疲软，且由于该部门库存过剩，较高的库存准备金影响了毛利润 [11] - 与酒精品牌业务表现不佳相关的减值费用导致运营费用增加，这些费用主要源于运营和财务表现未达预期 [12] - 公司面临成本上升问题，调整后的运营费用同比增加，包括酒精品牌部门的减值费用、工资支出、赞助和代言成本以及法律费用，运营费用占销售额的百分比扩大，销售费用也有所上升，可能对公司整体盈利能力造成压力 [13] 其他推荐股票 - 莫尔森库尔斯饮料公司（TAP）拥有令人印象深刻的多元化品牌组合，目前Zacks排名为1（强力买入），当前财年销售额和每股收益预计较上一年分别增长0.3%和6.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为18.1% [15][16] - 普里莫品牌公司（PRMB）专注于健康补水饮料，目前Zacks排名为1，当前财年销售额和每股收益预计较上一年分别增长147.2%和54.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.2% [17][18] - 联合天然食品公司（UNFI）在美国和加拿大分销各类食品和非食品产品，目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为408.7%，当前财年销售额和收益预计较上一年分别增长1.9%和485.7% [19]

文章核心观点 - 过去五年怪物饮料公司股票表现逊于股市，但未来仍有表现良好的可能，投资者可进一步关注 [1][2][3] 过去五年股票表现 - 若五年前投入1万美元购买怪物饮料公司股票，如今价值约20922美元，年均增长率15.9% [1] - 过去五年标准普尔500指数年均涨幅达20%，1万美元投资如今价值接近2.5万美元，怪物饮料公司股票表现逊于股市 [2] 公司业务情况 - 公司以能量饮料、果汁能量饮料和健身能量饮料闻名，近期涉足酒精饮料，非酒精业务板块增长良好，酒精品牌表现不佳 [3] 公司面临情况 - 公司两位联合创始人兼联合首席执行官之一将卸任，这对公司影响未知 [4] - 公司面临百事可乐等财力雄厚的竞争对手，但也展现出创新能力，能推出迎合消费者口味变化的新产品 [4] 公司财报情况 - 公司第四季度报告显示，营收达18.1亿美元创纪录，同比增长4.7%，营业收入增长7.9% [4]

文章核心观点 - 怪物饮料公司宣布TRC资本投资公司发起非邀约“迷你要约收购”，公司不认可该要约并建议股东拒绝 [1][2] 收购信息 - TRC发起非邀约“迷你要约收购”，拟以每股52.95美元现金收购最多200万股公司普通股，占已发行普通股约0.2% [1] - 要约价格较2025年3月10日收盘价低约5.1% [1] 公司态度 - 公司不认可TRC的非邀约迷你要约收购，建议股东拒绝并不要出让股份 [2] - 公司与TRC及其要约收购和相关文件无关联 [2] 迷你要约收购特点 - 迷你要约收购旨在收购公司已发行股份少于5%，可避免美国证券交易委员会（SEC）为保护股东制定的部分披露和程序要求 [3] SEC警示 - SEC提醒投资者迷你要约收购“越来越多地被用来让投资者措手不及”，投资者“可能最终以低于市场价格出售证券” [4] 股东建议 - 股东应获取股票当前市场报价，咨询经纪人或财务顾问，谨慎对待TRC要约收购并关注其是否修改要约 [5] 公司要求 - 公司要求在分发与TRC迷你要约收购相关材料时包含此新闻稿 [6] 公司业务 - 公司是控股公司，通过子公司开展业务，子公司开发和销售能量饮料、瓶装水、精酿啤酒、调味麦芽饮料和硬苏打水等产品 [7]

文章核心观点 - 曾用名Hansen's Natural的怪物饮料公司（Monster Beverage Corporation）曾是股价复合增长表现最佳的公司之一 [1] 公司相关 - 怪物饮料公司曾用名Hansen's Natural，2012年更名 [1] 行业相关 - Rob Isbitts是Sungarden Investment Publishing创始人，运营Sungarden YARP Portfolio投资小组，该小组致力于以谦逊、自律和非传统的收益投资方式应对现代投资环境 [1] - Rob Isbitts自20世纪80年代开始研究投资，曾担任数十年投资顾问和基金经理，2020年半退休后专注于投资小组 [1] - Rob Isbitts会教订阅者如何从市场中获取信息 [1]

文章核心观点 - 分析怪兽饮料国际业务表现对评估其财务韧性和增长前景至关重要，需审视国际营收趋势以预测公司未来前景 [1][10] 国际市场对公司的影响 - 公司开拓国际市场能平衡国内经济挑战，接触快速发展经济体，但会面临货币波动、地缘政治不确定性和不同市场趋势等挑战 [3] 公司近期季度业绩 - 公司该季度总营收达18.1亿美元，增长4.7% [4] 国际营收模式 - 亚太地区该季度营收1.3269亿美元，占总营收7.32%，超华尔街预期6.84%，上一季度和去年同期分别贡献1.3205亿美元（7.02%）和1.099亿美元（6.35%） [5] - 拉丁美洲和加勒比地区该季度营收1.7767亿美元，占总营收9.81%，超共识预期16.31%，上一季度和去年同期分别贡献1.5918亿美元（8.46%）和1.6973亿美元（9.81%） [6] - EMEA地区上一季度营收3.5629亿美元，占总营收19.66%，超华尔街预期10.82%，上一季度和去年同期分别占总营收22.20%（4.1759亿美元）和17.87%（3.0914亿美元） [7] 海外市场预测营收 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收19.8亿美元，增长4%，亚太、拉丁美洲和加勒比地区、EMEA营收占比分别为7.6%（1.509亿美元）、9.3%（1.8285亿美元）和20.6%（4.0747亿美元） [8] - 预计全年公司总营收79.6亿美元，增长6.2%，各地区营收占比预计为亚太7.8%（6.2326亿美元）、拉丁美洲和加勒比地区9.3%（7.4319亿美元）、EMEA20%（15.9亿美元） [9] 关键结论 - 依赖全球市场营收对公司既有机遇也有挑战，审视国际营收趋势对预测公司未来前景至关重要 [10] 公司股票相关 - 公司目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [13] - 过去一个月公司股票上涨16.2%，Zacks标准普尔500综合指数下跌2.3%，Zacks消费品行业指数上涨7%；过去三个月公司股票上涨3.7%，标准普尔500指数下跌3%，该行业整体上涨1.9% [14]