文章核心观点 - Zacks Premium研究服务可助力投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 还可访问Zacks Style Scores [1] - Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 按价值、成长、动量三种投资方法对股票评级 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 结合Zacks Rank和Style Scores选股票 选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票成功概率高 [10] - 医疗股美敦力（MDT）Zacks Rank为3 有B级VGM Score和A级Momentum Style Score 值得投资者关注 [12][13] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens 还能访问Zacks Style Scores 助投资者成为更聪明自信的投资者 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是互补指标 按三种投资方法对股票评级 帮助投资者选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 按价值、成长、动量给股票评A、B、C、D、F等级 A最好 等级越高股票表现越好 [3] - 分为价值、成长、动量、VGM四个类别 [3] Zacks Style Scores类别 价值评分 - 帮助价值投资者以好价格找好股票 利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力和被低估的股票 [3] 成长评分 - 分析预计和历史收益、销售和现金流等特征 帮成长投资者找有可持续增长的股票 [4] 动量评分 - 利用一周价格变化和收益预估月百分比变化等因素 帮动量投资者确定买入高动量股票的有利时机 [5] VGM评分 - 结合所有Style Scores 与Zacks Rank配合使用 按综合加权风格对股票评级 筛选出价值、成长和动量最佳的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores配合 - Zacks Rank是股票评级模型 用收益预估修正来帮助构建成功投资组合 [7] - 1（强烈买入）股票自1988年以来年均回报率达+25.41% 超标普500指数两倍多 但每天有超800只高评级股票 选起来有难度 [8] - 选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票成功概率最高 若为3（持有）等级 也需A或B的分数以确保上行潜力 [10] - 选股票时应考虑收益预估修正方向 4（卖出）或5（强烈卖出）评级股票 即便分数为A或B 股价也可能下跌 [11] 美敦力（MDT）情况 - 2015年美敦力以499亿美元现金和股票收购科维迪恩 成立新控股公司美敦力公司 [12] - Zacks Rank为3（持有） VGM Score为B [12] - 动量风格评分为A 过去四周股价上涨0.6% [13] - 七位分析师上调2025财年收益预估 Zacks共识预估增至每股5.46美元 平均收益惊喜为1.8% [13]

文章核心观点 - 美敦力公布SMART试验两年结果，Evolut TAVR瓣膜表现出色，有望推动公司结构性心脏业务，市场对其股票情绪积极，行业前景也利好公司 [1][2][3] 试验结果 - SMART试验两年结果显示，Evolut TAVR瓣膜在小主动脉瓣环患者中持续表现优越，后续将评估长期结果 [2] - Evolut TAVR相比SAPIEN TAVR，生物瓣功能障碍显著减少，人工瓣膜血栓少五倍，血流动力学结构性瓣膜功能障碍少九倍 [5] 公司股价与市值 - 周五美敦力股价上涨0.01%至94.51美元，过去三个月股价上涨10.6%，跑赢行业的10.4% [3][10] - 公司市值达1212亿美元，过去四个季度平均盈利惊喜为1.75% [4] 试验介绍 - SMART试验是国际、前瞻性、多中心、随机上市后试验，比较Evolut与SAPIEN TAVR在有症状严重主动脉瓣狭窄和小主动脉瓣环患者中的安全性和性能 [6] - 试验随机治疗716名患者，87%为女性，在全球80多个地点进行，患者将被随访至五年 [6] 行业前景 - 据Grand View Research报告，2025 - 2030年全球经导管主动脉瓣置换市场规模预计将以6.6%的复合年增长率增长，需求驱动因素包括主动脉瓣狭窄患病率上升、对微创手术偏好增加和老年人口增长 [7] 其他进展 - 上月美敦力的BrainSense自适应深部脑刺激和BrainSense电极识别器获FDA批准，此前1月已获欧盟和英国CE标志批准 [9] 公司评级与相关股票 - 美敦力目前Zacks排名为3（持有） [11] - 医疗领域中，Masimo排名1（强力买入），过去一年股价上涨35%，过去30天2024年每股收益预期提高1.2%至4.10美元，过去四个季度平均盈利惊喜为17.1% [11][12] - 波士顿科学排名2（买入），过去一年股价上涨49.9%，过去30天2025年每股收益预期提高2.9%至2.85美元，过去四个季度平均盈利惊喜为8.25% [11][13] - 卡地纳健康排名2（买入），过去一年股价上涨9.6%，行业下跌2.8%，过去30天2025财年每股收益预期提高1.5%至7.94美元，过去四个季度平均盈利惊喜为9.6% [11][14]

文章核心观点 - 美敦力公布SMART试验两年结果，在小主动脉瓣环主动脉瓣狭窄患者中，Evolut™ TAVR与SAPIEN™相比，两年时在死亡率、致残性中风和心力衰竭住院的复合结局相当，且在生物瓣功能障碍方面瓣膜性能更优 [1] 试验介绍 - SMART试验是一项国际、前瞻性、多中心、随机（1:1）上市后试验，比较Evolut自膨胀TAVR与SAPIEN球囊扩张TAVR在有症状的严重主动脉瓣狭窄和小主动脉瓣环患者中的安全性和性能 [3] - 该试验是主要招募女性的最大的头对头随机对照试验，在全球80多个地点随机治疗了716名患者，其中87%为女性 [3] - 符合条件的患者经计算机断层扫描测量的主动脉瓣环面积≤430mm，且解剖结构适合使用Evolut PRO/PRO + /FX或SAPIEN 3™/3 Ultra™瓣膜进行经股动脉TAVR，患者将持续随访至五年 [3] 试验结果 - 在小主动脉瓣环患者中，Evolut TAVR与SAPIEN TAVR相比，两年时死亡率、致残性中风和心力衰竭住院的复合结局相当，且在生物瓣功能障碍方面瓣膜性能更优 [1] - SMART两年数据显示，与SAPIEN TAVR相比，Evolut TAVR的生物瓣功能障碍显著更少，这可能是不良结局的预测因素 [2] - 与SAPIEN TAVR相比，Evolut TAVR的人工瓣膜血栓形成少五倍（p = 0.0048），血流动力学结构性瓣膜功能障碍少九倍（定义为平均梯度≥20mmHg；p < 0.001） [6] 行业情况 - 主动脉瓣狭窄是最常见的心脏瓣膜疾病之一，美国有150万人受影响，有症状的严重主动脉瓣狭窄若不治疗可能致命，未经治疗的患者平均存活期为两年 [5] - 全球约40%的市场患者有小主动脉瓣环，需要为其独特解剖结构量身选择瓣膜 [5] 公司介绍 - 美敦力是全球领先的医疗技术公司，总部位于爱尔兰戈尔韦，使命是减轻痛苦、恢复健康和延长生命，在150个国家拥有95000多名员工 [6][7] - 公司的技术和疗法可治疗70种健康状况，包括心脏设备、手术机器人、胰岛素泵、手术工具、患者监测系统等 [7]

文章核心观点 - 美敦力董事会批准2025财年第四季度现金股息，每股0.70美元，4月11日支付给3月28日收盘时登记在册的股东，公司已连续47年增加年度股息支付 [1] 公司信息 - 美敦力总部位于爱尔兰戈尔韦，是全球领先的医疗技术公司，使命是减轻痛苦、恢复健康和延长生命 [2] - 公司拥有超9.5万名员工，业务遍布超150个国家，其技术和疗法可治疗70种健康状况，包括心脏设备、手术机器人等 [2] - 公司每秒钟能改变两个人的生活，致力于推动以洞察为导向的护理，提供以人为本的体验和更好的结果 [2] 股息信息 - 2025年3月6日董事会批准2025财年第四季度现金股息，每股0.70美元，与2024年5月宣布的股息增加一致 [1] - 公司是标准普尔500股息贵族指数成分股，已连续47年增加年度股息支付 [1] - 股息将于2025年4月11日支付给2025年3月28日收盘时登记在册的股东 [1]

净收入相关数据 - 截至2025年1月24日的三个月，公司净收入为13.03亿美元，九个月为36.3亿美元；而2024年1月26日的三个月净收入为13.37亿美元，九个月为30.45亿美元[12] - 九个月内净收入从2024年1月26日的30.45亿美元增至2025年1月24日的36.3亿美元，增幅约19.2%[19] - 2025年1月24日止三个月净收入为13.03亿美元，2024年1月26日为13.37亿美元；九个月净收入2025年为36.3亿美元，2024年为30.45亿美元[12] 资产负债相关数据 - 截至2025年1月24日，公司总资产为899.73亿美元，与2024年4月26日的899.81亿美元基本持平[14] - 截至2025年1月24日，公司总负债为403.58亿美元，较2024年4月26日的395.61亿美元有所增加[14] - 截至2025年1月24日，公司股东权益为493.87亿美元，较2024年4月26日的502.14亿美元有所减少[14] - 截至2025年1月24日，公司库存为56.1亿美元，较2024年4月26日的52.17亿美元有所增加[14] - 截至2025年1月24日，公司当前债务义务为26.22亿美元，较2024年4月26日的10.92亿美元大幅增加[14] - 2025年1月24日现金及现金等价物为12.4亿美元，2024年4月26日为12.84亿美元[14] - 2025年1月24日总负债为403.58亿美元，2024年4月26日为395.61亿美元[14] - 2025年1月24日股东权益总额为493.87亿美元，2024年4月26日为502.14亿美元[14] - 2025年1月24日非控股股东权益为2.28亿美元，2024年4月26日为2.06亿美元[14] - 2025年1月24日存货为56.1亿美元，2024年4月26日为52.17亿美元[14] - 2025年1月24日商誉408.19亿美元，2024年4月26日为409.86亿美元[14] - 2025年1月24日，流动债务义务为26.22亿美元，2024年4月26日为10.92亿美元；长期债务2025年1月24日为239.85亿美元，2024年4月26日为239.32亿美元[60] 股权交易与股息相关数据 - 2024年4月26日至2025年1月24日，公司普通股回购数量为32万股，额外实收资本减少29.01亿美元[16] - 2024年4月26日至2025年1月24日，公司通过股票购买和奖励计划发行了7万股，额外实收资本增加3.42亿美元[16] - 2024年4月26日至2025年1月24日，公司向股东支付股息共计26.92亿美元，每股股息为0.7美元[16] - 2024年4月26日至2025年1月24日，普通股回购数量为32万股，额外实收资本减少29.01亿美元[16] - 2024年4月26日至2025年1月24日，股息支付给股东共26.92亿美元（每次约8.97 - 8.98亿美元）[16] - 2024年4月26日至2025年1月24日，基于股票的薪酬总计3.4亿美元[16] 综合收益与现金流相关数据 - 截至2025年1月24日，公司综合收益为17.05亿美元，较2024年1月26日的12.4亿美元有所增加[12] - 九个月内经营活动提供的净现金从2024年1月26日的40.1亿美元增至2025年1月24日的45.16亿美元，增幅约12.6%[19] - 九个月内投资活动使用的净现金从2024年1月26日的16.7亿美元减至2025年1月24日的14.47亿美元，降幅约13.3%[19] - 九个月内融资活动使用的净现金从2024年1月26日的20.91亿美元增至2025年1月24日的30.18亿美元，增幅约44.3%[19] - 截至2025年1月24日和2024年1月26日，现金及现金等价物期末余额分别为12.4亿美元和16.23亿美元[19] - 九个月内现金及现金等价物净变化从2024年1月26日的增加8000万美元变为2025年1月24日的减少4400万美元[19] 净销售额相关数据 - 2025年1月24日和2024年1月26日止九个月总净销售额分别为246.1亿美元和237.75亿美元，增幅约3.5%[30] - 2025年1月24日止三个月，公司净销售额为82.92亿美元，上年同期为80.89亿美元[130] - 2025年1月24日止九个月，美国市场净销售额为126.24亿美元，上年同期为122.19亿美元[130] - 2025年1月24日止九个月，其他国家（不含爱尔兰）净销售额为245.24亿美元，上年同期为236.89亿美元[130] 递延收入与预计收入相关数据 - 截至2025年1月24日和2024年4月26日，递延收入分别为4.62亿美元和4.53亿美元[33] - 九个月内，公司确认了2.51亿美元来自2024年4月26日递延收入的收入[33] - 截至2025年1月24日，约4亿美元预计未来将从执行的一年以上合同中确认收入[34] - 截至2025年1月24日和2024年4月26日，递延收入分别为4.62亿美元和4.53亿美元[33] - 2025年1月24日止九个月，公司确认了2.51亿美元来自2024年4月26日递延收入的收入；2024年1月26日止九个月，确认了2.74亿美元来自2023年4月28日递延收入的收入[33] - 截至2025年1月24日，预计未来期间与未履行的履约义务相关的收入约为4亿美元，公司预计大部分将在未来三年内确认[34] 回扣相关数据 - 2025年1月24日，10亿美元回扣归类为其他应计费用，6.25亿美元回扣作为应收账款的减项[32] - 截至2025年1月24日和2024年4月26日，返利分别有10亿美元和10亿美元归类为其他应计费用，6.25亿美元和5.74亿美元归类为应收账款的减项[32] 收购净资产相关数据 - 2025年前三个月收购净资产的收购日公允价值为1.28亿美元，主要包括1.08亿美元商誉和0.5亿美元在研研发项目[36] - 2024财年收购净资产的收购日公允价值为3.35亿美元，主要包括1.31亿美元商誉、1.5亿美元在研研发项目和0.29亿美元技术类无形资产[37] - 2025年前三个月收购净资产的收购日公允价值为1.28亿美元，主要包括1.08亿美元商誉和0.5亿美元在研研发项目[36] - 2024财年收购净资产的收购日公允价值为3.35亿美元，主要包括1.31亿美元商誉、1.5亿美元在研研发项目和0.29亿美元技术类无形资产[37] 或有对价相关数据 - 2025年1月24日和2024年4月26日或有对价负债的公允价值分别为0.85亿美元和1.49亿美元[39] - 基于业绩的或有对价付款折现率范围为16.5% - 28.2%，加权平均为22.4%；基于里程碑的或有对价付款折现率为5.5%[40] - 2025年1月24日和2024年4月26日或有对价应收款的公允价值分别为0.61亿美元和0.58亿美元[41] - 2025年前三个月或有对价负债期初余额为1.24亿美元，期末余额为0.85亿美元；2024年同期期初余额为2.2亿美元，期末余额为1.72亿美元[40] - 2025年前九个月或有对价应收款期初余额为0.58亿美元，期末余额为0.61亿美元；2024年同期期初余额为1.95亿美元，期末余额为1.5亿美元[42] 重组及相关成本数据 - 2025年前三个月和前九个月重组及相关成本分别为0.46亿美元和1.54亿美元，2024年同期分别为0.55亿美元和2.37亿美元[43] - 2025年前三个月和前九个月的重组及相关成本分别为0.46亿美元和1.54亿美元，2024年同期分别为0.55亿美元和2.37亿美元[43] 可供出售债务证券相关数据 - 2025年1月24日可出售债务证券成本为68.15亿美元，公允价值为66.96亿美元；2024年4月26日成本为69.68亿美元，公允价值为67.23亿美元[46] - 2025年前三个月可出售债务证券未实现收益为0.15亿美元，未实现损失为1.34亿美元；2024财年未实现收益为0.07亿美元，未实现损失为2.52亿美元[46] - 2025年1月24日一级美国政府和机构证券成本为4.91亿美元，公允价值为4.81亿美元；2024年4月26日成本为4.94亿美元，公允价值为4.72亿美元[46] - 2025年1月24日二级公司债务证券成本为34.44亿美元，公允价值为33.97亿美元；2024年4月26日成本为39.53亿美元，公允价值为38.32亿美元[46] - 2025年1月24日，可供出售债务证券未实现损失总计1.34亿美元，公允价值总计41.51亿美元；2024年4月26日，未实现损失总计2.52亿美元，公允价值总计51.34亿美元[48] - 2025年1月24日和2024年1月26日止三个月，可供出售债务证券销售所得分别为18.9亿美元和17.94亿美元；九个月分别为61.34亿美元和51.14亿美元[49] - 2025年1月24日，可供出售债务证券按合同到期日划分，摊销成本总计68.15亿美元，公允价值总计66.96亿美元[50] - 2025年1月24日和2024年1月26日止三个月，利息收入分别为1.14亿美元和1.7亿美元；九个月分别为3.64亿美元和4.29亿美元[50] - 2025年1月24日可供出售债务证券的成本为68.15亿美元，公允价值为66.96亿美元；2024年4月26日成本为69.68亿美元，公允价值为67.23亿美元[46] - 2025年1月24日，可供出售债务证券未实现损失总计1.34亿美元，公允价值总计41.51亿美元；2024年4月26日，未实现损失总计2.52亿美元，公允价值总计51.34亿美元[48] - 2025年1月24日和2024年1月26日止三个月，可供出售债务证券销售所得分别为18.9亿美元和17.94亿美元；九个月分别为61.34亿美元和51.14亿美元[49] - 2025年1月24日，可供出售债务证券按合同到期日划分，摊销成本总计68.15亿美元，公允价值总计66.96亿美元[50] - 2025年1月24日和2024年1月26日止三个月，利息收入分别为1.14亿美元和1.7亿美元；九个月分别为3.64亿美元和4.29亿美元[50] 权益和其他投资相关数据 - 2025年1月24日，权益和其他投资总计12.3亿美元；2024年4月26日，总计12.82亿美元[52] - 2025年1月24日和2024年1月26日止三个月，权益和其他投资销售所得分别为2700万美元和1200万美元；九个月分别为1.2亿美元和2800万美元[53] - 2025年1月24日和2024年1月26日止三个月，权益和其他投资净未实现损失分别为200万美元和2500万美元；九个月分别为净未实现收益500万美元和净未实现损失9500万美元[53] - 2024年1月26日止三个月和九个月，Mozarc医疗投资公允价值变动损失为3900万美元；2025年1月24日变动不显著[55] - 2025年1月24日，权益和其他投资总计12.3亿美元；2024年4月26日，总计12.82亿美元[52] - 2025年1月24日和2024年1月26日止三个月，权益和其他投资销售所得分别为2700万美元和1200万美元；九个月分别为1.2亿美元和2800万美元[53] - 2025年1月24日和2024年1月26日止三个月，权益证券和其他投资净未实现损失分别为200万美元和2500万美元；九个月分别为净未实现收益500万美元和净未实现损失9500万美元[53] 商业票据与借款利息相关数据 - 2025年1月24日无商业票据未偿还；2024年4月26日未偿还商业票据为11亿美元[56] - 2024财年，商业票据未偿加权平均原始期限约20天，加权平均利率5.45%；2025年1月24日止三个月和九个月，分别为13天和14天，利率分别为4.66%和5.12%[56] - 2025年1月24日和2024年1月26日止三个月，未偿借款利息费用分别为2.24亿美元和2.37亿美元；九个月分别为6.93亿美元和6.64

文章核心观点 - 美敦力2025财年第三季度业绩喜忧参半致股价下跌 但部分业务表现良好且有望在第四季度加速增长 不过仍面临一些挑战 目前建议持有股票 [1][2][10] 业绩表现 - 2025财年第三季度营收82.9亿美元 略低于Zacks普遍预期的83.3亿美元 股价下跌超7% [1] - 医疗外科部门销售额下降1.9% 主要受美国经销商采购模式转变影响 [1] - 糖尿病业务增长8.4% 神经调节业务表现超市场水平 [2] - 年初至今 公司股价上涨12.5% 跑赢行业10.5%和板块5.9%的涨幅 但逊于竞争对手雅培和波士顿科学 [3] 盈利预测 - 过去七天分析师对美敦力2025财年盈利预测上调1美分至每股5.46美元 期间有11次上调和4次下调 [6] 第三季度亮点及第四季度展望 - 公司连续第九个季度实现中个位数营收增长 第三季度表现受心脏消融解决方案、无导线起搏、神经调节、糖尿病等关键领域推动 [8] - 心血管领域PFA产品需求强劲 神经科学领域表现出色 颅颈和脊柱技术增长5% 神经调节业务增长13% [9] - 预计第四季度营收和每股收益增长将加速 得益于多元化创新管道、市场扩张和运营杠杆 [10] 估值情况 - 公司股票当前估值较医疗产品行业有折扣 远期12个月市盈率为15.60倍 低于行业的22.58倍 [11] - 与竞争对手波士顿科学和雅培相比 公司股票估值也更具吸引力 [17] 面临挑战 - 医疗外科部门受美国经销商采购模式转变影响 营收减少约200个基点 预计2026财年解决 [12] - 缝合业务面临竞争和市场挑战 但LigaSure先进能源产品和新兴市场增长抵消部分影响 [13] - 脊柱市场持续受干扰 但公司AI驱动技术助其获取市场份额 [14] 股本回报率 - 公司过去12个月股本回报率为14.07% 低于医疗产品行业平均的16.71% 表明运营效率有待提高 [15] 投资建议 - 鉴于医疗外科业务问题和宏观经济因素限制短期涨幅 且股本回报率低于行业平均 建议现有股东持有股票 新投资者等待更好切入点 [18]

文章核心观点 - 美敦力公司宣布其BrainSense™ Adaptive深部脑刺激（aDBS）和BrainSense™电极识别器（EI）获美国FDA批准，为帕金森病患者带来个性化治疗方案，是脑机接口技术最大规模商业发布 [1][4] 分组1：产品介绍 - 深部脑刺激（DBS）类似心脏起搏器，通过微创植入神经刺激器向受影响大脑部位传输电信号，已改善帕金森病等患者生活超30年 [2] - 美敦力为Percept™ DBS神经刺激器增加BrainSense™ Adaptive技术，推出适用于帕金森病患者的aDBS，可根据患者大脑活动实时个性化治疗，减少手动调整需求 [3] - 美国FDA批准还包括BrainSense™电极识别器（EI），能减少患者在诊所设置DBS的时间，比传统电极选择快85% [7] 分组2：研发与意义 - 美敦力用超10年开发基于BrainSense™技术的DBS系统，将脑机接口技术融入DBS治疗，认为其对治疗帕金森病关键症状至关重要 [4] - BrainSense™ Adaptive DBS面向已植入Percept™神经刺激器的美敦力DBS帕金森病患者及未来患者，是脑机接口技术最大规模商业发布 [4] 分组3：临床研究 - 美敦力帕金森病个性化治疗自适应深部脑刺激算法（ADAPT - PD）试验凸显aDBS临床潜力，由国际多中心开展，评估慢性双阈值和单阈值aDBS模式与连续DBS（cDBS）相比的安全性和有效性 [5] - 该研究是在临床和家庭环境中对aDBS进行的最大、最长评估，与全球多所顶尖学术机构合作，研究方法和传感数据发表在《npj帕金森病》杂志 [5] 分组4：专家观点 - 美敦力神经科学业务高管称其是全球唯一提供实时动态调整治疗的自适应DBS系统的公司，该技术开创帕金森病治疗新纪元 [4] - 斯坦福大学医学专家认为自适应深部脑刺激将革新帕金森病治疗方法，自动调整实现的个性化护理使患者受益 [5] - 麻省总医院专家表示aDBS可为受cDBS运动症状波动等副作用困扰的患者改善症状控制 [6] - 美敦力神经调节业务总裁称BrainSense技术能提供独特临床见解，aDBS体现公司为患者创造解决方案的承诺 [7] - 科罗拉多大学医学专家称BrainSense™电极识别器比传统电极选择方法更高效，能提供个性化实时脑信号快照，确保更精确治疗 [8] - 美敦力神经调节业务副总裁称FDA批准是为帕金森病患者提供传感式个性化治疗的重要一步 [9] 分组5：市场情况 - BrainSense™ aDBS和EI在欧洲也有供应，美国将在未来几周于部分医疗系统开始患者编程，未来几个月全国可用 [9] - 自1987年，美敦力用其连续深部脑刺激（cDBS）疗法为70多个国家超18.5万运动障碍等患者提供服务 [10] 分组6：公司介绍 - 美敦力总部位于爱尔兰戈尔韦，是全球领先医疗技术公司，使命是减轻痛苦、恢复健康和延长生命，全球超9.5万名员工，技术和疗法治疗70种健康状况 [11]

文章核心观点 - 美敦力在医疗技术创新方面的努力和投资开始取得回报，脉冲场消融技术是关键增长驱动力，但第三季度业绩低于市场预期，股价回升时间将比预期长，不过投资者有更多时间在股价接近长期低点时建仓 [1] 业务表现 - 公司第三季度净收入83亿美元，同比增长2.5%，有机增长4.1%，多数业务板块表现强劲，但略低于市场共识预测，糖尿病业务增长近10.5%领先，心脏和神经科学业务增长5%，医疗/外科业务是唯一有机收缩0.4%的领域，但预计很快恢复增长 [2] 盈利情况 - 公司毛利率和运营利润率有所改善，调整后每股收益同比增长7%，虽营收相对疲软但仍超出预期220个基点，表明公司杠杆和增长前景改善，有望实现持续营收增长和加速盈利增长 [3] 业绩指引 - 第三季度业绩平淡，但公司重申业绩指引，预计第四季度营收加速增长，全年增长4.75% - 5%，下一年也将保持相同增速 [4] 现金流与财务状况 - 公司现金流足以维持健康资产负债表，同时支付可观股息并积极回购股票，第三季度末负债增加、股权减少3%，但被股份数量减少3%抵消，财务指标整体健康，杠杆比率很低，长期债务低于股权的0.5倍，总负债低于1倍 [5][6] 分析师观点 - 分析师对美敦力股价走势持积极态度，自2024年初以来覆盖度增加，40%的分析师评级为买入，共识目标价有10%的上涨空间，目标价接近95美元且几个季度保持稳定 [7] 股价走势 - 美敦力股价有反转迹象，如出现头肩形态和上升支撑位，但尚未突破交易区间，市场可能在年内维持区间波动，但因增长、资本回报和分析师积极态度，走势偏多，达到共识目标价将创多年新高并可能引发长期反弹，在此之前投资者可享受近3%的高股息率 [8]

文章核心观点 - 美敦力公布2025财年第三季度财报后股价下跌，虽营收略低于预期但盈利超预期，营收问题预计很快解决，公司仍有增长预期，对收益型投资者有吸引力 [1][2][3] 公司业绩情况 - 第三季度营收83亿美元，同比增长2.5%，略低于华尔街普遍预期的83.3亿美元 [2] - 基于公认会计原则的摊薄每股收益为1.01美元，调整后每股收益为1.39美元，同比增长7%，高于分析师平均预期的1.35美元 [2] 营收问题分析 - 投资者更关注低于预期的营收，CEO解释手术业务营收受“美国经销商采购模式变化”影响，预计这种干扰很快会得到解决 [3] 公司展望 - 继续预计2025财年有机营收增长在4.75%至5%之间，预计本财年调整后每股收益在5.44美元至5.50美元之间，该区间中点高于华尔街普遍预期的5.45美元 [4] 股票投资分析 - 追求强劲增长的投资者可能对公司股票不感兴趣，收益型投资者可能觉得有吸引力，其远期股息收益率为3.24% [5] - 公司连续47年提高股息，有望加入“股息之王”精英行列 [5]

文章核心观点 - 介绍美敦力2025年1月季度财报情况，包括营收、每股收益等数据，还提及关键指标对判断公司表现的作用及部分指标表现和股价情况 [1][2][3] 财务数据 - 2025年1月季度公司营收82.9亿美元，同比增长2.5%，每股收益1.39美元，去年同期为1.30美元；营收较Zacks共识预期的83.3亿美元低0.43%，每股收益较共识预期的1.36美元高2.21% [1] 股价表现 - 过去一个月美敦力股票回报率为+5.4%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.7%；股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 净销售数据 美国营收 - 美国营收42.4亿美元，三位分析师平均预估为42.8亿美元，同比增长2.8% [4] 美国营收-神经科学-特色疗法 - 该业务营收4.19亿美元，两位分析师平均预估为4.198亿美元，同比增长3% [4] 其他地区营收-神经科学-神经调节 - 该业务营收1.49亿美元，两位分析师平均预估为1.526亿美元 [4] 其他地区营收-医疗外科-手术与内窥镜 - 该业务营收9.73亿美元，两位分析师平均预估为9.709亿美元，同比增长2.1% [4] 全球营收-糖尿病 - 该业务营收6.94亿美元，六位分析师平均预估为6.7684亿美元，同比增长8.4% [4] 全球营收-神经科学 - 该业务营收24.6亿美元，六位分析师平均预估为24.6亿美元，同比增长4.4% [4] 全球营收-心血管 - 该业务营收30.4亿美元，六位分析师平均预估为30.5亿美元，同比增长3.7% [4] 全球营收-医疗外科 - 该业务营收20.7亿美元，六位分析师平均预估为21.3亿美元，同比下降3.5% [4] 全球营收-心血管-冠状动脉与外周血管 - 该业务营收6.18亿美元，五位分析师平均预估为6.3326亿美元，同比增长0.3% [4] 全球营收-心血管-心律与心力衰竭 - 该业务营收15.5亿美元，五位分析师平均预估为15.4亿美元，同比增长5.1% [4] 全球营收-心血管-结构性心脏与主动脉 - 该业务营收8.74亿美元，五位分析师平均预估为8.7807亿美元，同比增长3.7% [4] 全球营收-医疗外科-手术与内窥镜 - 该业务营收16.0亿美元，五位分析师平均预估为16.2亿美元，同比下降1.2% [4]