文章核心观点 - 美光科技本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前盈利预期修正趋势不利，行业排名靠后；同行业的亚德诺半导体即将公布财报，预期盈利和营收同比下降 [1][3][6][8][9] 美光科技业绩情况 - 本季度每股收益0.20美元，未达Zacks共识预期的0.28美元，去年同期为1.08美元，盈利意外为 - 28.57% [1] - 上一季度实际每股收益0.46美元，超出预期的0.43美元，盈利意外为6.98% [1] - 过去四个季度，公司两次超出每股收益共识预期 [2] - 截至2024年12月季度营收10.3亿美元，未达Zacks共识预期2.02%，去年同期为17.7亿美元，过去四个季度仅一次超出营收共识预期 [2] 美光科技股价表现 - 年初至今，美光科技股价下跌约6.7%，而标准普尔500指数上涨3.1% [3] 美光科技未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，盈利预期修正与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [4][5] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.31美元，营收10.7亿美元，本财年共识每股收益预期为1.57美元，营收45.4亿美元 [7] 行业情况 - 美光科技所属的Zacks半导体 - 模拟和混合行业目前在250多个Zacks行业中排名后19%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 亚德诺半导体情况 - 亚德诺半导体预计2月19日公布截至2025年1月季度财报，预计每股收益1.54美元，同比下降11%，过去30天共识每股收益预期下调0.3% [9] - 预计营收23.6亿美元，同比下降6.2% [10]

业绩总结 - 第三季度GAAP收入为10.26亿美元，环比下降11.8%，同比下降41.9%[16] - 毛利率为55.4%，营业利润率为20.5%[16] - 调整后的自由现金流为2.446亿美元，占净销售额的23.8%[16] - 第四季度GAAP收入指导中值为9.6亿美元，预计毛利率为53.0%[17] - FY24净销售额为76亿美元，显示出长期非GAAP盈利能力和回报[6] - 调整后的TTM EBITDA为16.4亿美元[16] - 宣布第四季度每股股息为45.5美分，同比增长1.1%[16] 财务健康状况 - 公司在过去26个季度累计偿还约60亿美元债务，当前杠杆比率为3.78倍[42] - 预计FY26将实现9000万美元的年度节省[19] - 当前库存天数为266天，计划到2026年减少库存[24]

工厂规划与产能扩张 - 公司预计2025年9月季度关闭亚利桑那州坦佩的Fab 2工厂，每年节省约9000万美元现金，预计2026年6月季度开始在损益表体现节省效果[101] - 2024财年第一至三季度，公司继续俄勒冈州格雷舍姆Fab 4的8亿美元产能扩张计划和科罗拉多州科罗拉多斯普林斯Fab 5的8.8亿美元碳化硅和硅产能扩张计划，2024财年第四季度暂停扩张[103] 财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日止三个月，净销售占比100%，销售成本占比45.3%，毛利润占比54.7%，研发占比24.0%，销售、一般及行政费用占比15.4%，无形资产摊销占比12.0%，特殊费用及其他净额占比0.3%，营业收入占比3.0%[110] - 2023年12月31日止三个月，净销售占比100%，销售成本占比36.6%，毛利润占比63.4%，研发占比15.1%，销售、一般及行政费用占比9.8%，无形资产摊销占比8.4%，特殊费用及其他净额占比0.1%，营业收入占比30.0%[110] - 2024年12月31日止九个月，净销售占比100%，销售成本占比42.7%，毛利润占比57.3%，研发占比21.2%，销售、一般及行政费用占比13.6%，无形资产摊销占比10.7%，特殊费用及其他净额占比0.2%，营业收入占比11.6%[110] - 2023年12月31日止九个月，净销售占比100%，销售成本占比33.3%，毛利润占比66.7%，研发占比13.6%，销售、一般及行政费用占比9.1%，无形资产摊销占比7.2%，特殊费用及其他净额占比0.1%，营业收入占比36.7%[110] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月，公司净销售额分别为10.26亿美元和34.311亿美元，较2023年同期的17.657亿美元和63.086亿美元，下降41.9%和45.6%[112] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月，公司毛利润分别为5.614亿美元和19.7亿美元，占净销售额的54.7%和57.3%，低于2023年同期的63.4%和66.7%[130] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月，毛利润较2023年同期分别减少5.069亿美元和20.5亿美元，主要受销售数量、产品组合、地理组合和单位平均毛利润等因素影响[131] - 2024年12月31日，公司整体库存水平为13.6亿美元，高于3月31日的13.2亿美元；库存天数为266天，高于3月31日的224天[132] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月内，公司内部组装和测试产能占比分别约为67%，而2023年同期分别约为59%和58%、72%和71%[135] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月内，约64%的净销售额来自外部晶圆代工厂生产的产品，2023年同期分别约为64%和65%[136] - 2024年截至12月31日的三个月研发费用为2.462亿美元，占净销售额的24.0%，九个月为7.286亿美元，占21.2%；2023年同期分别为2.66亿美元、15.1%和8.571亿美元、13.6%[138] - 2024年截至12月31日的三个月销售、一般和行政费用为1.582亿美元，占净销售额的15.4%，九个月为4.657亿美元，占13.6%；2023年同期分别为1.722亿美元、9.8%和5.724亿美元、9.1%[141] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月无形资产摊销分别为1.226亿美元和3.683亿美元，2023年同期分别为1.513亿美元和4.542亿美元[145] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月特殊费用及其他净额分别为350万美元和760万美元，2023年同期分别为110万美元和460万美元[146] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月利息费用分别为6870万美元和1.896亿美元，2023年同期分别为4920万美元和1.432亿美元[147] - 2024年12月31日公司现金及现金等价物为5.86亿美元，较3月31日增加2.663亿美元[160] - 2024年截至12月31日的九个月经营活动提供的净现金为6.922亿美元，2023年同期为24.6亿美元；投资活动使用的净现金分别为2.318亿美元和3.209亿美元[161][163] - 2024年截至12月31日的九个月资本支出为1.118亿美元，2023年同期为2.45亿美元，未来12个月计划投资1 - 1.5亿美元[164] - 2024年截至12月31日的九个月融资活动净现金使用量为1.941亿美元，2023年同期为20.9亿美元[165] - 2025财年前九个月，发行票据等获得净收益6.549亿美元，2024财年同期使用8.392亿美元偿还部分债务[166] - 2025财年和2024财年前九个月，分别向股东支付现金股息7.309亿美元和6.69亿美元[166] - 2025财年和2024财年前九个月，分别回购普通股9650万美元和5.947亿美元[166] - 截至2024年12月31日，未偿债务本金为67.9亿美元，商业票据未偿本金为13亿美元，3月31日为13.6亿美元[168] - 2025财年前九个月，按授权回购约100万股普通股，花费9000万美元，2024财年同期回购约740万股，花费5.947亿美元，截至2024年12月31日，授权计划剩余约15.6亿美元可用于回购[169] - 2025年2月6日宣布每股0.455美元的季度股息，预计2025年3月季度现金股息约为2.449亿美元[170] - 截至2024年12月31日，公司当前和长期债务总计67.9亿美元，均为固定利率[177] - 截至2024年12月31日，总资产为99.384亿美元，总负债为163.278亿美元；2024年九个月总收入为12.807亿美元，净亏损1.222亿美元[176] 业务市场环境与趋势 - 2024财年，公司许多客户受经济活动放缓、商业不确定性增加、持续通胀和高利率的不利影响，客户要求推迟或取消积压订单[101] - 2024年3月季度起公司业务有改善迹象，客户推迟或取消积压订单的请求减少，加急和提前发货请求增加，但2025财年前九个月宏观经济环境仍疲软[101] 公司战略与销售模式 - 公司战略聚焦通用和专用8位、16位和32位混合信号微控制器、微处理器、模拟、FPGA和内存产品[102] - 公司通过直销人员和分销商网络在全球销售产品，在美洲、欧洲和亚洲设有销售和技术支持中心[107] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年截至12月31日的三个月和九个月，混合信号微控制器产品净销售额分别下降46.4%和50.4%，占净销售额的比例分别为51.9%和51.7%，低于2023年同期的56.3%和56.7%[114][115][116] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月，模拟产品净销售额分别下降36.7%和46.9%，占净销售额的比例分别为26.6%和26.1%，2023年同期分别为24.4%和26.7%[114][119][120] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月，其他产品净销售额分别下降35.2%和26.9%，占净销售额的比例分别为21.5%和22.2%，高于2023年同期的19.3%和16.6%；九个月内因解决法律事务增加收入和利润1330万美元[114][122][123] 销售渠道与市场区域数据变化 - 2024年截至12月31日的三个月和九个月，分销商分别占净销售额的43%和45%，2023年同期分别为44%和48%；最大分销商Arrow Electronics在2024年和2023年九个月内分别占净销售额的10%和12%[124] - 2024年12月31日，分销商的库存天数为37天，低于3月31日的41天，过去十年在17 - 43天之间波动[127] - 2024年截至12月31日的三个月和九个月，美洲、欧洲和亚洲市场净销售额均下降；外国客户销售额占比2024年约为76%和75%，2023年约为75%[128][129] 税务风险 - 若马来西亚税务局的调整被最高法庭维持，公司可能面临高达4.1亿美元的所得税和罚款[155]

净销售额相关数据 - 2025财年第三季度净销售额为10.26亿美元，环比下降11.8%，同比下降41.9%[3] - 12月季度收入降至10.26亿美元，库存水平达到266天[8] - 预计2025财年第四季度净销售额为9.20亿美元至10亿美元[9][11] - 2024年第四季度净销售额为10.26亿美元，2023年同期为17.657亿美元；2024年前九个月净销售额为34.311亿美元，2023年同期为63.086亿美元[23] - 公司预计2025年3月季度净销售额在9.2亿美元至10亿美元之间[40] 利润相关数据 - GAAP基础上，毛利率为54.7%，营业利润为3090万美元，占净销售额的3.0%，净亏损为5360万美元，摊薄后每股亏损0.10美元[3] - Non - GAAP基础上，毛利率为55.4%，营业利润为2.107亿美元，占净销售额的20.5%，净收入为1.073亿美元，摊薄后每股收益0.20美元[3] - 2025财年第三季度GAAP净亏损为5360万美元，摊薄后每股亏损0.10美元，低于上一财年同期的4.192亿美元和每股0.77美元[5] - 2025财年第三季度Non - GAAP净收入为1.073亿美元，摊薄后每股收益0.20美元，低于上一财年同期的5.927亿美元和每股1.08美元[6] - 2024年第四季度净利润亏损5360万美元，2023年同期盈利4.192亿美元；2024年前九个月净利润为1.541亿美元，2023年同期为17.522亿美元[23] - 2024年第四季度GAAP毛利润为5.614亿美元，毛利率为54.7%；Non - GAAP毛利润为5.688亿美元，毛利率为55.4%[26] - 2024年第四季度GAAP运营收入为3090万美元，占净销售额的3.0%；Non - GAAP运营收入为2.107亿美元，占净销售额的20.5%[31] - 2024年和2023年第四季度非GAAP净收入分别为1.073亿美元和5.927亿美元，占净销售额百分比分别为10.5%和33.6%；2024年和2023年前九个月非GAAP净收入分别为6.474亿美元和23.873亿美元，占净销售额百分比分别为18.9%和37.8%[35] - 2024年和2023年第四季度摊薄后普通股每股非GAAP净收入分别为0.20美元和1.08美元；2024年和2023年前九个月分别为1.19美元和4.35美元[35] - 2024年和2023年第四季度报告的净（亏损）收入分别为 - 5360万美元和4.192亿美元；2024年和2023年前九个月分别为1.541亿美元和17.522亿美元[35] - 2024年和2023年第四季度报告的摊薄后普通股每股净（亏损）收入分别为 - 0.10美元和0.77美元；2024年和2023年前九个月分别为0.28美元和3.19美元[35] 费用相关数据 - 2024年第四季度GAAP研发费用为2.462亿美元，占净销售额的24.0%；Non - GAAP研发费用为2.174亿美元，占净销售额的21.2%[27] - 2024年第四季度GAAP销售、一般及行政费用为1.582亿美元，占净销售额的15.4%；Non - GAAP费用为1.407亿美元，占净销售额的13.7%[28] - 2024年第四季度GAAP运营费用为5.305亿美元，占净销售额的51.7%；Non - GAAP运营费用为3.581亿美元，占净销售额的34.9%[30] - 2024年第四季度GAAP其他费用净额为7700万美元，占净销售额的 - 7.5%；Non - GAAP其他费用净额为7670万美元，占净销售额的 - 7.5%[32] - 2024年和2023年第四季度所得税拨备分别为750万美元和6510万美元，税率分别为 - 16.3%和13.4%；2024年和2023年前九个月所得税拨备分别为5310万美元和4.14亿美元，税率分别为25.6%和19.1%[34] 现金流相关数据 - 2024年和2023年第四季度GAAP经营活动现金流分别为2.715亿美元和8.533亿美元，占净销售额百分比分别为26.5%和48.3%；2024年和2023年前九个月分别为6.922亿美元和24.627亿美元，占净销售额百分比分别为20.2%和39.0%[36] - 2024年和2023年第四季度自由现金流分别为2.534亿美元和7.938亿美元，占净销售额百分比分别为24.7%和45.0%；2024年和2023年前九个月分别为5.804亿美元和22.177亿美元，占净销售额百分比分别为16.9%和35.2%[36] 股东回报与股息相关数据 - 12月季度通过股息向股东返还约2.446亿美元[3] - 宣布3月季度普通股每股现金股息为45.5美分，较去年同期增长1.1%[3][7] 资产相关数据 - 截至2024年12月31日，现金及短期投资为5.86亿美元，截至2024年3月31日为3.197亿美元[25] - 截至2024年12月31日，总资产为156.322亿美元，截至2024年3月31日为158.732亿美元[25] 资本支出相关数据 - 2025年3月31日结束的季度资本支出预计约为2300万美元，2025财年全年预计约为1.35亿美元[11] 流通股数量相关数据 - 2024年和2023年第四季度报告的摊薄后普通股流通股数量分别为5.374亿股和5.465亿股；2024年和2023年前九个月分别为5.421亿股和5.490亿股[35] 客户与市场相关数据 - 公司为约11.2万名客户提供服务，涵盖工业、汽车、消费、航空航天和国防、通信和计算市场[45]

文章核心观点 公司董事会宣布普通股季度现金股息为每股45.5美分，将于2025年3月7日支付给2025年2月24日登记在册的股东，且自2003财年第三季度开始支付季度现金股息以来已提高股息83次 [1] 公司概况 - 公司是智能、互联和安全嵌入式控制解决方案的领先提供商 [1][2] - 公司易于使用的开发工具和全面的产品组合使客户能够进行优化设计，降低风险、总成本和上市时间 [2] - 公司解决方案服务于工业、汽车、消费、航空航天和国防、通信和计算市场约11.2万名客户 [2] - 公司总部位于亚利桑那州钱德勒，提供出色的技术支持、可靠的交付和质量 [2] 股息信息 - 董事会宣布普通股季度现金股息为每股45.5美分 [1] - 股息将于2025年3月7日支付给2025年2月24日登记在册的股东 [1] - 公司自2003财年第三季度开始支付季度现金股息，此后已提高股息83次 [1] 联系方式 - 投资者关系负责人为Sajid Daudi，联系电话为(480) 792 - 7385 [3]

文章核心观点 - 公司公布2024年第四季度财报，营收下滑，库存高企，正采取措施调整业务，对2025年第一季度业绩持谨慎态度 [7][8] 财务业绩 2024年第四季度财报 - 净销售额10.26亿美元，较上一年同期的17.66亿美元下降41.9%，较上一季度下降11.8% [2][3][7] - GAAP准则下净亏损5360万美元，摊薄后每股亏损0.10美元，上一年同期净利润4.192亿美元，摊薄后每股收益0.77美元 [2][4] - 非GAAP准则下净利润1.073亿美元，摊薄后每股收益0.20美元，上一年同期净利润5.927亿美元，摊薄后每股收益1.08美元 [2][5] - 董事会宣布普通股季度现金股息为每股0.455美元，较去年同期增长1.1%，将于2025年3月7日支付给2月24日登记在册的股东 [6] 2024年九个月财报 - 净销售额34.311亿美元，上一年同期为63.086亿美元 [22] - GAAP准则下净利润1.541亿美元，摊薄后每股收益0.28美元，上一年同期净利润17.522亿美元，摊薄后每股收益3.19美元 [22] 2025年第一季度展望 - 净销售额预计在9.2亿至10亿美元之间 [10] - GAAP准则下预计净亏损在7940万至1.285亿美元之间，摊薄后每股亏损在0.14至0.24美元之间 [10] - 非GAAP准则下预计净利润在2930万至7990万美元之间，摊薄后每股收益在0.05至0.15美元之间 [10] 业务调整 - 自11月CEO回归以来，已启动多项关键行动，包括调整制造布局、渠道策略和加强客户参与度 [7] - 鉴于2025财年宏观经济环境放缓，暂停大部分工厂扩张行动，减少2026财年的资本投资计划，但会增加资本设备以选择性扩大生产能力和研发设备 [12][13] 非GAAP财务指标 - 非GAAP调整项包括股份支付、收购相关费用、特定法律事务专业服务费用和债务结算损失等 [5][15] - 管理层认为非GAAP指标有助于投资者理解公司历史财务表现和各期可比性，也用于内部管理和评估业务盈利能力 [18] 其他信息 - 公司将于2025年2月6日下午5点（东部时间）举行电话会议讨论财报，网络直播可在www.microchip.com观看，回放至2月27日 [38] - 电话会议录音将于2月6日晚上8点（东部时间）提供，至2月27日下午5点（东部时间），可拨打201 - 612 - 7415/877 - 660 - 6853并输入访问代码13750989收听 [39]

文章核心观点 Microchip Technology Incorporated宣布前AMD总裁Victor Peng将于2024年2月10日加入公司董事会，双方均对此次任命表示积极态度 [1][2] 公司动态 - Microchip宣布前AMD总裁Victor Peng将于2024年2月10日加入董事会 [1] - Microchip总裁兼首席执行官Steve Sanghi欢迎Victor Peng加入并认为其经验对董事会很有价值 [2] - Victor Peng称很荣幸获任命，相信自身经验和技能能影响公司战略方向并期待实现公司目标 [2] 公司介绍 - Microchip是智能、互联和安全嵌入式控制解决方案的领先提供商 [1][3] - 公司易用的开发工具和全面的产品组合助客户优化设计，降低风险、成本和上市时间 [3] - 公司解决方案服务约112,000家工业、汽车等多领域客户，总部位于亚利桑那州钱德勒 [3]

文章核心观点 Microchip Technology将于2月6日公布2025财年第三季度财报，受库存上升、宏观经济疲软等因素影响业绩或承压，同时给出了几只可能在即将发布财报时盈利超预期的股票 [1][2][3] 财报信息 - Microchip Technology将于2月6日公布2025财年第三季度财报 [1] - 公司将2025财年第三季度净销售预期调整为10.25亿美元，接近原指引下限 [2] - 非GAAP每股收益预计在29美分至32美分之间 [2] - Zacks对2025财年第三季度营收的共识预期为10.5亿美元，较上年同期下降40.42% [2] - 对2025财年第三季度每股收益的共识预期为28美分，较过去30天下调1美分，同比下降74.07% [3] 业绩影响因素 - 2025财年第二季度库存天数达247天，环比增加10天，本季度库存金额和天数预计进一步增加，对盈利能力造成压力 [3] - 宏观经济持续疲软，工业和汽车市场能见度有限，汽车、工业、物联网和通信等行业需求下降，尤其在欧洲和中国 [4] - 需求疲软导致工厂利用率降低，产生大量未充分利用费用，对毛利率和整体运营业绩造成压力 [5] 模型分析 - Microchip的盈利预期偏差为 -8.63%，Zacks评级为5（强力卖出），根据Zacks模型，盈利超预期可能性不大 [6] 可考虑股票 - Impinj盈利预期偏差为 +1.41%，Zacks评级为1，过去12个月股价上涨18%，将于2月5日公布2024年第四季度财报 [7] - Twilio盈利预期偏差为 +3.28%，Zacks评级为1，过去12个月股价飙升112.4%，将于2月13日公布2024年第四季度财报 [8][9] - Lumentum盈利预期偏差为 +17.01%，Zacks评级为2，过去12个月股价上涨55.5%，将于2月6日公布2025财年第二季度财报 [9]

文章核心观点 Microchip Technology推出第二代低噪声芯片级原子钟SA65 - LN，该产品在尺寸、功耗、稳定性等方面有优势，适用于航空航天和国防等关键任务应用 [1] 产品特点 - 采用Evacuated Miniature Crystal Oscillator（EMXO）技术，高度低于½英寸，功耗小于295 mW [2] - 工作温度范围为 - 40°C至 + 80°C，能在极端条件下保持频率和相位稳定 [2] - 结合晶体振荡器和原子钟优点，10 Hz时低相位噪声小于 - 120 dBc/Hz，1秒平均时间Allan Deviation（ADEV）稳定性小于1E - 11 [3] - 原子钟初始精度为±0.5 ppb，低频漂移性能小于0.9 ppb/mo，最大温度引起误差小于±0.3 ppb [3] 应用领域 - 适用于航空航天和国防关键任务应用，如移动雷达、便携式无线电、简易爆炸装置干扰系统、自主传感器网络和无人驾驶车辆 [2] 公司相关 - 公司产品包括微控制器、微处理器、FPGA、电源管理、内存、安全和计时设备等，满足航空航天和国防市场严格要求 [4] - 是领先的智能、连接和安全嵌入式控制与处理解决方案提供商，服务超100,000家客户 [8] 开发工具 - LN - CSAC SA65受Clockstudio™软件工具支持，还有开发套件可用 [5] 定价与供应 - LN - CSAC SA65已可批量购买，可联系销售代表、授权分销商或访问官网购买 [6] 资源 - 可通过Flickr获取高分辨率应用图像 [7]

文章核心观点 - 公司面临增长和盈利压力，受库存上升、主要市场需求疲软、汇率逆风及宏观经济不确定性影响，建议投资者暂时远离该股票 [7] 股价表现 - 过去12个月公司股价下跌36.1%，跑输Zacks计算机与科技板块27.7%的涨幅和Zacks半导体 - 模拟与混合行业3.5%的跌幅 [1] - 同期公司表现逊于同行，Semtech、MACOM Technology Solutions和Analog Devices股价分别上涨240.3%、57.1%和11.1% [1] 股价下跌原因 - 营收增长不稳定，受欧洲和亚洲重大挑战影响 [2] - 汽车、工业、物联网和通信等关键领域需求下滑 [2] 库存与投资情况 - 2025财年第二季度末库存天数增至247天，较上一季度增加10天，公司暂停多数工厂扩建项目并减少资本投资 [3] 市场与汇率影响 - 公司大量收入来自国际市场，亚洲和欧洲分别占总收入的50%和18%，不利汇率变动会影响营收增长 [4] - 公司面临充满挑战的商业环境，工业领域宏观经济持续疲软且能见度有限 [4] 盈利与销售预期 - 2025财年第四季度每股收益共识预期为32美分，较去年同期下降43.86%，过去30天未变 [5] - 2025财年第四季度销售额共识预期为10.9亿美元，较去年同期下降18.05% [5] 历史业绩表现 - 过去四个季度公司季度业绩表现强劲，盈利平均超Zacks共识预期2.70% [6] 评级情况 - 公司目前Zacks评级为5（强烈卖出） [8]