核心观点 - Live Nation Entertainment, Inc. (LYV) 2024年第三季度财报显示，调整后每股收益（EPS）超出Zacks共识预期，但营收未达预期 公司股价在盘后交易中上涨7.6%，主要由于投资者对公司扩展增长机会的乐观情绪，以及夏季音乐季和演出管道的创纪录表现[1][2][4] 财务表现 - 第三季度调整后EPS为1.66美元，超出Zacks共识预期的1.58美元，但低于去年同期的1.93美元 营收为77亿美元，未达预期的78亿美元，同比下降6.2%[4] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为55亿美元，较2023年12月31日的62.3亿美元有所下降 长期净债务为56.7亿美元，较2023年底的54.6亿美元有所增加[7] - 2024年前九个月，经营活动提供的净现金为6.801亿美元，低于去年同期的7.546亿美元[8] 分部讨论 - 音乐会分部营收为66亿美元，同比下降6%，调整后营业利润（AOI）为4.741亿美元，同比增长39%[5] - 票务分部营收为6.937亿美元，同比下降17%，AOI为2.357亿美元，同比下降33%[5] - 赞助与广告分部营收为3.903亿美元，同比增长6%，AOI为2.753亿美元，同比增长10%[6] 展望 - 公司预计2024年调整后营业利润（AOI）将实现两位数增长，并对其2025年的持续增长势头表示乐观，计划扩大体育场、竞技场和露天剧场演出的阵容以满足高需求[3] 行业动态 - Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL) 2024年第三季度财报显示，盈利和营收均超出Zacks共识预期，主要由于近期的强劲定价、船上收入增长和成本降低[10][11] - Mattel, Inc. (MAT) 2024年第三季度财报显示，调整后盈利和净销售额超出Zacks共识预期，尽管净销售额同比下降，但调整后盈利增长，主要得益于优化盈利增长计划和多品牌战略[12][13] - Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT) 2024年第三季度财报显示，盈利和营收均超出Zacks共识预期，主要由于每间可供出租客房收入（RevPAR）的显著改善，以及新酒店的开业[14][15]

核心观点 - Live Nation的股价在周二早盘创下历史新高，原因是其第三季度财报超出预期 [1][2][6] 财务表现 - 公司第三季度营收为77亿美元，略低于分析师预期的78亿美元 [3] - 每股收益为1.66美元，高于预期的1.57美元，但营收和每股收益均较去年同期有所下降 [3] 业务动态 - CEO Michael Rapino表示，公司刚刚经历了“有史以来最活跃的夏季音乐节季”，并预计2025年将有“更大的阵容”继续推动业绩增长 [1][4] - 公司表示，2025年将由Shakira和Coldplay的体育场巡演推动销售，并已售出2000万张2025年演出门票，体育场巡演门票销售“相对于过去的巡演，演出门票总收入实现了两位数的平均增长” [5] 市场反应 - 公司股价在周二早盘上涨6.5%，达到创纪录的131.78美元 [6]

营收情况 - 2024年第三季度公司营业收入较2023年下降6%至77亿美元[67] - 2024年前九个月公司综合营收较2023年增长3%达175亿美元[67] - 2024年第三季度音乐会业务营收较2023年第三季度减少6%[67] - 2024年第三季度票务业务营收较2023年第三季度减少17%[68] - 2024年第三季度赞助与广告业务营收较2023年第三季度增长6%[68] - 2024年前九个月音乐会板块营收增加5.607亿美元赞助与广告板块营收增加7410万美元票务板块营收减少7210万美元[77] - 音乐会业务三季度营收较去年同期减少3.912亿美元[95] - 音乐会业务九季度营收较去年同期增加5.607亿美元[97] - 票务业务三季度营收较去年同期减少1.439亿美元[102] - 票务业务九季度营收较去年同期减少7210万美元[104] - 赞助与广告业务三季度营收较去年同期增加2350万美元[108] - 截至2024年9月30日的九个月，赞助和广告收入增加7410万美元[110] AOI与运营收入情况 - 2024年第三季度票务业务的AOI较去年减少33%[68] - 2024年前九个月音乐会业务AOI较2023年同期增长47%[68] - 2024年前九个月赞助与广告业务AOI较2023年同期增长79%[68] - 2024年第三季度运营收入较2023年下降2%[67] - 2024年前九个月综合AOI较2023年增长13%[67] - 2024年前九个月运营收入为10.64亿美元相比2023年同期下降9%按固定汇率计算下降7%[76] - 音乐会业务三季度AOI增加1.331亿美元运营收入增加7020万美元[96] - 音乐会业务九季度AOI增加2.382亿美元[99] - 赞助与广告业务三季度AOI增加2510万美元运营收入增加2710万美元[109] - 截至2024年9月30日的九个月，赞助与广告AOI增加7900万美元，运营收入增加9050万美元[111] 财务收支情况 - 2024年前九个月利息收入为12.37亿美元相比2023年同期下降5110万美元[79] - 2024年前九个月非合并关联公司权益损失为850万美元2023年同期为盈利1500万美元[80] - 2024年前九个月其他净收入为1.101亿美元2023年同期为净支出2420万美元[81] - 2024年前九个月所得税费用为1.914亿美元2023年同期为1.271亿美元[82] - 2024年前九个月音乐会板块运营收入减少1.046亿美元票务板块运营收入减少9340万美元赞助与广告板块运营收入增加9050万美元[78] - 2024年前九个月综合AOI为19.89亿美元2023年同期为17.64亿美元[85] - 2024年前九个月国外业务运营收入为5.238亿美元[129] - 2024年前九个月融资活动使用现金6.925亿美元2023年同期融资活动提供现金4490万美元[126] 活动数量情况 - 北美地区三季度预计活动数量为9664九季度为26831[92] - 国际地区三季度预计活动数量为3170九季度为11884[92] 现金与债务情况 - 2024年9月30日现金及现金等价物为55亿美元，2023年12月31日为62亿美元[113] - 2024年9月30日总净债务为63亿美元，2023年12月31日为66亿美元，加权平均债务成本为4.6%[113] - 截至2024年9月30日的九个月，公司偿还了3.7亿美元的循环信贷额度本金[115] - 2024年9月30日，基于2190万美元的未偿还信用证，循环信贷额度有12.8亿美元可用于未来借款[115] - 截至2024年9月30日的九个月，公司完成多项收购，现金支付净额为4950万美元[119] - 2024年9月30日公司总债务为63亿美元其中固定利率债务58亿美元浮动利率债务4.659亿美元[130] - 基于2024年9月30日浮动利率债务金额利率每增减25个基点将使年度利息支出和现金支出增减约120万美元[130] - 利率互换协议名义金额为5亿美元2026年10月到期确保部分浮动利率债务不超过3.445%[130] 资本支出情况 - 2024年前九个月，产生收入的资本支出为36357.6万美元，维护资本支出为8152.9万美元，总资本支出为44510.5万美元[121] - 预计2024年12月31日止年度资本支出约为7亿美元，其中约75%用于产生收入的项目[121] 现金流量情况 - 截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的现金为68005.2万美元，投资活动使用的现金为64279.8万美元，融资活动使用的现金为69246万美元[123] 汇率与政策影响情况 - 美元相对外币价值10%的变化会使2024年前九个月运营收入改变5240万美元[129] - 2024年9月30日未到期远期货币合约名义金额为2.446亿美元[129] - 公司不认为美国《通胀削减法案》对2024年财务报表有重大影响[131] - 公司不认为经合组织支柱二规则对当期财务报表收入或税收现金流有重大影响[131] 会计政策情况 - 2024年前九个月关键会计政策无变化[132]

2024年营收相关 - 2024年第三季度营收77亿美元[1] - 2024年9个月营收为174.74亿美元2023年修订后为169.076亿美元增长3%[19] - 2024年前三季度营收1747.4032亿美元2023年同期为1690.7636亿美元[31] 2024年Ticketmaster相关 - 2024年10月Ticketmaster交易门票销量在所有门票总量上增长15% 在音乐会活动上增长23%[1] 2024年Live Nation音乐会相关 - 2024年Live Nation音乐会截至10月已售1.44亿张门票 同比增长3%[1] - 2024年第三季度音乐会调整后营业收入4.74亿美元 同比增长39% 利润率7.2% 上升超200个基点[1] - 2024年9个月音乐会业务营收144.47亿美元2023年为138.863亿美元增长4%[19] - 2024年9个月音乐会业务调整后运营收入为7.429亿美元2023年为5.047亿美元增长47%[19] - 2024年预计接待约6000万粉丝 同比增长8%[5] - 2025年已售超2000万张Live Nation音乐会门票 呈两位数增长[2] - 预计2024年音乐会调整后营业利润率接近疫情前水平[27] - 2024年预计Venue Nation粉丝数量[27] 2024年赞助与广告业务相关 - 2024年第三季度赞助与广告业务营收3.903亿美元 同比增长6%[18] - 2024年9个月赞助与广告业务营收9.139亿美元2023年为8.398亿美元增长9%[19] - 2024年9个月赞助与广告业务调整后运营收入为6.279亿美元2023年为5.489亿美元增长14%[19] - 预计赞助与广告业务2024年全年调整后营业利润率与2023年相似[27] 2024年票务业务相关 - 2024年9个月票务业务营收21.476亿美元2023年为22.197亿美元下降3%[19] - 2024年9个月票务业务调整后运营收入为8.124亿美元2023年为9.04亿美元下降10%[19] 2024年调整后运营收入相关 - 2024年9个月调整后运营收入为19.886亿美元2023年为17.642亿美元增长13%[19] - 2024年第三季度调整后运营收入为9.098亿美元2023年为8.712亿美元[21] 2024年自由现金流相关 - 2024年9个月自由现金流调整后为12.873亿美元2023年为12.772亿美元[24] 2024年一次性应计项目相关 - 2024年一次性应计项目对营业收入有影响[27] 2024年公司发展计划相关 - 2025年公司音乐会渠道和赞助承诺相关计划[27] - 到2025年计划新增或翻新14个场馆 预计增加800万粉丝容量[27] 2024年资本支出相关 - 2024年资本支出预计为7亿美元[10] - 2024年资本支出受Venue Nation等因素驱动[27] 2024年外币兑换相关 - 2024年截至第三季度 外币兑换对营收 营业收入和调整后营业收入的影响约为1%[11] - 2024年外汇对收入等影响在第四季度将加速[27] 2024年前三季度财务综合情况相关 - 2024年前三季度运营收入106.3954亿美元2023年同期为116.6409亿美元[31] - 2024年前三季度净收入84.9206亿美元2023年同期为92.9232亿美元[33] - 2024年前三季度基本每股净收益2.21美元2023年同期为2.70美元[31] - 2024年前三季度稀释每股净收益2.18美元2023年同期为2.66美元[31] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金68.0052亿美元2023年同期为75.4621亿美元[33] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金64.2798亿美元2023年同期为46.3964亿美元[33] - 2024年前三季度融资活动提供（使用）的净现金69.2460亿美元2023年同期为4.4932亿美元[33] - 2024年前三季度现金及现金等价物和受限现金减少73.8153亿美元[33] - 2024年末现金及现金等价物和受限现金为55.00803亿美元[33]

核心观点 - 公司2024年第三季度营收为76.5亿美元，同比下降6.1%，每股收益(EPS)为1.66美元，较去年同期的1.78美元有所下降 公司营收略低于Zacks Consensus Estimate的77.5亿美元，差距为-1.33%，但EPS超出预期5.06% [1] 关键指标表现 - 演唱会观众总数为5010万，低于分析师平均预期的5156万 [3] - 票务服务中的收费门票数量为8323万，低于分析师平均预期的8673万 [3] - 演唱会总事件数为1283万，略低于分析师平均预期的1294万 [3] - 北美演唱会观众数为3290万，低于分析师平均预期的3546万 [3] - 国际演唱会事件数为317万，略低于分析师平均预期的324万 [3] - 北美演唱会事件数为966万，略低于分析师平均预期的969万 [3] - 国际演唱会观众数为1720万，略高于分析师平均预期的1674万 [3] - 票务服务中的非收费门票数量为6916万，略高于分析师平均预期的6742万 [3] - 演唱会收入为65.8亿美元，略低于分析师平均预期的66.4亿美元，同比下降5.7% [3] - 其他收入和抵消项为-1350万美元，略高于分析师平均预期的-1997万美元，同比下降37.8% [3] - 赞助和广告收入为3.903亿美元，略低于分析师平均预期的4.0421亿美元，同比增长6.4% [3] - 票务收入为6.937亿美元，低于分析师平均预期的7.4397亿美元，同比下降16.7% [3] 市场表现 - 公司股价在过去一个月上涨了7.1%，而Zacks S&P 500综合指数上涨了4.4% 公司目前持有Zacks Rank 3 (Hold)，表明其短期内可能与市场表现一致 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司进行了2023年财务数据修订，原因是进行了非现金非运营的税务调整，涉及收购Ocessa时法定和美国GAAP会计在非合并投资上的差异，该调整对2020和2023年数据影响不大 [15] - 拉丁美洲市场外汇汇率在过去几周下降，由于第四季度来自该市场的增长数量占比较大，会对本季度的AOI和NOI产生不成比例的影响，但从2025年全年活动规模来看影响不大 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - Ticketmaster业务：10月第一季度Ticketmaster销售额同比增长15%，预计第四季度会有很强的表现，下周将有200多场体育场和竞技场演出售票，这种强劲表现将持续到Q1和明年，明年的Ticketmaster业务预计将更像2023年 [9] - 音乐会业务：10月第一季度音乐会业务销售额同比增长23%，预计明年将继续保持AOI增长，在竞技场和圆形剧场的业务将在今年的基础上增长，加上体育场业务的增长，收入和AOI增长强劲，预计全年利润率将接近2019年水平，第四季度广告支出预计将有两位数增长 [9][20][21] - 赞助业务：今年战略合作伙伴数量增加了20%，赞助业务在过去十年左右一直是公司的明星业务，多年来保持两位数增长，预计2025年及以后将继续保持AOI增长，增长的主要驱动力是全球化 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 拉丁美洲市场：之前提到今年第四季度在拉丁美洲表现强劲，但外汇汇率下降会对本季度的AOI和NOI产生影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续在全球范围内开展业务，通过在世界各地举办更多演出，增加赞助业务的库存，开拓新的市场和关系，以实现赞助业务的持续增长 [19] - 在场地建设方面，公司预计在明年及2025年底前将14个场馆上线，可容纳约800万新增粉丝，公司经常与其他方合作建设场馆，如最近签署了一个露天剧场的正式协议，将增加5000万美元的资本支出，但也有3000万美元来自其他方的资本增加 [25] - 公司将继续关注超级粉丝或高级粉丝的市场，认为高级体验是公司未来增长的重要支撑，目前高级体验在演出中的占比为2% - 6%，未来有望增长到20%以上，公司在翻新和新建场馆时将提高高级座位、休息室和体验的比例 [27] - 在技术投资方面，Ticketmaster将继续投入数千万美元的资金，在企业端为场馆、推广商等提供创新产品，包括定价技术、营销科学能力、处理高需求售票能力以及数字票务和防机器人技术等 [39] - 公司没有重大的并购目标，将继续在全球100个希望有大型娱乐活动的城市开展业务，如建设竞技场、露天剧场或举办音乐节等 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来的业务发展充满信心，如赞助业务将继续增长，Ticketmaster业务在第四季度和明年将表现强劲，音乐会业务也将继续保持增长，同时公司将继续在场地建设和高级体验方面进行投资 [9][19][21] - 对于特朗普执政下的反垄断政策，公司希望能回归更传统的反垄断方法，减少政府对市场的干预，公司希望能在明年初与相关部门进行接触 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题：如何将积极的前瞻性指标体现在损益表上，Ticketmaster业务在Q4、Q1和明年的情况，音乐会业务明年的利润率情况 [8] - 回答：10月第一季度Ticketmaster销售额同比增长15%，音乐会业务销售额同比增长23%，预计第四季度Ticketmaster业务将表现强劲，下周将有200多场体育场和竞技场演出售票，这种强劲表现将持续到Q1和明年，明年的Ticketmaster业务预计将更像2023年；音乐会业务明年预计将继续保持AOI增长，在竞技场和圆形剧场的业务将在今年的基础上增长，加上体育场业务的增长，收入和AOI增长强劲，目前还无法确定各场地对利润率的确切影响，但总体上收入和AOI将增长 [9] 问题：特朗普执政下的反垄断政策走向，是倾向于结构性还是行为性，何时有机会与司法部接触 [10] - 回答：目前还处于过渡阶段，公司希望能回归更传统的反垄断方法，减少政府对市场的干预，公司希望能在明年初与相关部门进行接触 [11] 问题：2023年财务数据修订的原因和主要变化，Q4拉丁美洲外汇对NOI的影响以及2025年外汇情况 [14] - 回答：修订2023年财务数据是因为进行了非现金非运营的税务调整，涉及收购Ocessa时法定和美国GAAP会计在非合并投资上的差异，该调整对2020和2023年数据影响不大；拉丁美洲市场外汇汇率在过去几周下降，由于第四季度来自该市场的增长数量占比较大，会对本季度的AOI和NOI产生不成比例的影响，但从2025年全年活动规模来看影响不大 [15] 问题：赞助业务明年的发展情况，是否有特定业务领域有更大的执行机会，音乐会业务第四季度的AOI相关的营销支出情况 [18] - 回答：赞助业务在过去十年左右一直是公司的明星业务，多年来保持两位数增长，预计2025年及以后将继续保持AOI增长，增长的主要驱动力是全球化；关于音乐会业务第四季度的AOI，预计广告支出将有两位数增长，目前正在增加活动和人员以应对明年大量的演出 [19][20] 问题：资本支出增加，新场馆机会的管道情况，AMP项目提前的原因，赞助业务中增加的合作伙伴是新的还是现有关系的拓展以及成功执行的原因 [23] - 回答：公司经常与其他方合作建设场馆，如最近签署了一个露天剧场的正式协议，将增加5000万美元的资本支出，但也有3000万美元来自其他方的资本增加；预计在明年及2025年底前将14个场馆上线，可容纳约800万新增粉丝；赞助业务中增加的合作伙伴大部分来自现有的900 - 1000个赞助商，公司通过提供良好的服务，保持较高的续约率并能升级合作关系来拓展业务 [24][25] 问题：哪些举措最能引起粉丝共鸣并提高人均消费，人均消费未来的发展趋势，实施分层体验的机会有多少，超级或高级粉丝与普通或休闲粉丝的盈利情况 [26] - 回答：在食品和饮料方面提供更多的销售点、高端产品、非酒精饮料选项等可以提高人均消费，过去几年人均消费增长了2美元，未来还有很大的提升空间；公司认为高级体验是未来增长的重要支撑，目前高级体验在演出中的占比为2% - 6%，未来有望增长到20%以上，公司在翻新和新建场馆时将提高高级座位、休息室和体验的比例，高级体验的销售情况一直很好 [27][28] 问题：过去一周的变化是否会改变公司的并购想法 [30] - 回答：公司没有重大的并购目标，将继续在全球100个希望有大型娱乐活动的城市开展业务，如建设竞技场、露天剧场或举办音乐节等，过去两年没有变化，未来也不会改变 [31][32] 问题：关于二级票务市场的策略 [33] - 回答：美国的二级票务市场监管不足，公司希望未来能有更好的监管来保护消费者 [35] 问题：Ticketmaster在技术方面的投资情况，如防机器人、需求生成等方面 [38] - 回答：Ticketmaster将继续投入数千万美元的资金，在企业端为场馆、推广商等提供创新产品，包括定价技术、营销科学能力、处理高需求售票能力以及数字票务和防机器人技术等 [39]

文章核心观点 - Live Nation本季度财报有盈有亏，股价年初至今表现优于市场，未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化；Target Hospitality即将公布财报，预计盈利和营收同比下降 [1][2][3][9][10] 分组1：Live Nation本季度财报情况 - 本季度每股收益1.66美元，超Zacks共识预期的1.58美元，去年同期为1.78美元，此次财报盈利惊喜为5.06% [1] - 上一季度预期每股收益0.98美元，实际为1.03美元，盈利惊喜为5.10% [1] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收76.5亿美元，低于Zacks共识预期1.33%，去年同期为81.5亿美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超过共识营收预期 [2] 分组2：Live Nation股价表现及未来展望 - 年初至今，Live Nation股价上涨约31.4%，而标准普尔500指数上涨25.7% [3] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利发布前，Live Nation的盈利预期修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为 - 1.03美元，营收59.8亿美元；本财年共识每股收益预期为1.16美元，营收235.6亿美元 [7] 分组3：行业情况 - 休闲和娱乐服务行业在Zacks行业排名中处于前27%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 分组4：Target Hospitality财报预期 - Target Hospitality预计11月12日公布截至2024年9月季度财报，预计每股收益0.12美元，同比下降72.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计该季度营收8790万美元，较去年同期下降39.8% [10]

文章核心观点 公司2024年夏季演唱会季表现活跃，业务势头持续增强，虽运营收入受一次性应计项目影响，但有望实现两位数调整后运营收入增长，2025年业务预计更上一层楼，各业务板块呈现良好发展态势 [1][2] 季度亮点 - 营收77亿美元，运营收入6.4亿美元，调整后运营收入9.1亿美元 [2] - 演唱会盈利能力达历史最高，调整后运营收入4.74亿美元，增长39%，利润率7.2%，提升超200个基点 [2] - 场馆粉丝现场消费增加，大型音乐节人均现场消费两位数增长，露天剧场增长9% [2] - 截至10月售出2024年演唱会门票1.44亿张，增长3% [2] - 10月Ticketmaster交易门票销量全量增长15%，演唱会活动增长23% [2] - 全年预计赞助承诺近全部签约，实现两位数增长 [2] 2025年增长指标 - 大型场馆演唱会储备量较2023年同期两位数增长，体育场储备量较2022年同期两位数增长 [2] - 2025年演唱会已售出超2000万张门票，预计两位数增长 [2] - 2025年体育场新开售演出票房较过往巡演平均两位数增长 [2] - 赞助业务势头持续，承诺量预计两位数增长 [2] 演唱会业务 - Q3营收66亿美元，调整后运营收入4.74亿美元，增长39%，利润率达创纪录的7.2%，有望使2024年利润率接近疫情前水平 [3] - 截至Q3演出场次约4万场，增长13%，场馆和露天剧场演出带动增长，剧院和俱乐部演出两位数增长 [3] - 全球演唱会粉丝1.12亿人，增长3%，场馆和露天剧场观众两位数增长抵消体育场观众超30%的下降 [3] - 艺人在相同露天剧场演出平均每场收入较2022/2023年增长30%，抵消演出成本上升 [3] 全球粉丝需求 - 9月和10月全球门票销量同比增长超20%，反映需求持续强劲 [4] 场馆组合扩张 - Venue Nation预计今年接待约6000万粉丝，较2023年增长8% [4] - 今年场馆组合有三项重大改进，Estadio GNP重新开放后人均净消费增长20%，Northwell at Jones Beach露天剧场翻新后季票和包厢套房销售增长50%等，Brooklyn Paramount的VIP俱乐部每场收入较美国其他顶级剧院增长30% [4] - 计划到2025年新增或翻新14个场馆，预计增加800万粉丝容量 [4] - 露天剧场人均净消费较2022/2023年增长超3美元，增长9%，全球大型音乐节人均净消费两位数增长 [4] - 粉丝持续追求高端产品，大型音乐节VIP门票溢价收入增长超20%，露天剧场VIP俱乐部收入增长19% [4] - 营收6.94亿美元，调整后运营收入2.36亿美元，全年调整后运营利润率预计与去年相似 [4] 业务增长基础 - 10月交易门票销量全量增长15%，演唱会活动增长23% [4] - 新增企业门票2400万张，三分之二来自国际市场 [4] - 售出收费门票2.38亿张，自2019年以来复合年增长率8%，体现Ticketmaster全球平台服务能力 [4] 赞助业务 - Q3营收3.9亿美元，增长6%，调整后运营收入2.75亿美元，增长10%，全年调整后运营利润率预计与去年相似 [4] - 调整后运营收入增长主要来自现场平台、国际市场和门票接入交易 [5] - 年收入超100万美元的战略合作伙伴数量增长20%，推动大部分收入增长 [5] - 全球音乐节美妆和时尚品牌组合扩大 [5] 资本支出与财务状况 - 2024年资本支出预计7亿美元，包括新增露天剧场项目，四分之三由Venue Nation驱动，五个场馆占场馆总支出约45% [5] - 第三方承诺资本预计1.3亿美元，减少现金流需求 [5] - 年初至今经营活动提供净现金6.8亿美元，调整后自由现金流13亿美元，全年调整后运营收入与调整后自由现金流转换预计与历史水平一致 [5] - Q3末现金及现金等价物55亿美元，包括票务客户现金16亿美元、活动相关递延收入26亿美元和自由现金17亿美元 [5] - 循环信贷额度增加4亿美元至17亿美元用于全球场馆开发和一般公司用途，近期提取循环信贷偿还5.75亿美元优先票据 [5] - 年初至今外汇对营收、运营收入和调整后运营收入影响约1%，预计Q4加速，可能使运营收入影响超30%，调整后运营收入影响达中两位数百分比 [5] - 2024年股份数量预计与2023年无重大变化 [5] 财务亮点 第三季度 |业务|营收（2024 Q3）|营收（2023 Q3）|营收增长|调整后运营收入（2024 Q3）|调整后运营收入（2023 Q3）|调整后运营收入增长| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |演唱会|65.81亿美元|69.72亿美元|-6%|47.41亿美元|34.09亿美元|39%| |票务|6.94亿美元|8.38亿美元|-17%|23.57亿美元|35.16亿美元|-33%| |赞助与广告|3.90亿美元|3.67亿美元|6%|27.53亿美元|25.03亿美元|10%| |其他及消除项|-1350万美元|-2160万美元|*|-7100万美元|-6900万美元|*| |总计|76.51亿美元|81.55亿美元|-6%|90.98亿美元|87.12亿美元|4%| |合并运营收入|6.40亿美元|6.54亿美元|-2%|/|/|/| 前九个月 |业务|营收（2024年前9个月）|营收（2023年前9个月）|营收增长|调整后运营收入（2024年前9个月）|调整后运营收入（2023年前9个月）|调整后运营收入增长| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |演唱会|144.47亿美元|138.86亿美元|4%|74.29亿美元|50.47亿美元|47%| |票务|21.48亿美元|22.20亿美元|-3%|81.24亿美元|90.40亿美元|-10%| |赞助与广告|9.14亿美元|8.40亿美元|9%|62.79亿美元|54.89亿美元|14%| |其他及消除项|-3450万美元|-3820万美元|*|-2240万美元|-3290万美元|*| |总计|174.74亿美元|169.08亿美元|3%|198.86亿美元|176.42亿美元|13%| |合并运营收入|10.64亿美元|11.66亿美元|-9%|/|/|/| 注：*表示百分比无意义 [7][8][9]

文章核心观点 - Live Nation股价上涨，受全球粉丝需求强劲、监管障碍缓解等因素影响，虽预计季度盈利和营收下降，但盈利预估上调或推动股价进一步上升；Atour Lifestyle Holdings Limited Sponsored ADR股价下跌，盈利预估有变化 [1][2][3][4][5] Live Nation相关情况 - 上一交易日股价上涨7.1%，收于125.99美元，过去四周累计上涨5.4% [1] - 股价上涨归因于全球粉丝需求强劲带来门票销售增加、赞助和广告业务受益，以及2025年1月特朗普回归总统职位后监管障碍缓解 [2] - 预计即将发布的季度报告每股收益1.58美元，同比下降11.2%，营收79.1亿美元，同比下降3% [3] - 过去30天该季度的共识每股收益预估上调1.8%，正向的盈利预估修正趋势通常会带来股价上涨 [4] - 股票当前Zacks排名为3（持有），属于Zacks休闲和娱乐服务行业 [4] Atour Lifestyle Holdings Limited Sponsored ADR相关情况 - 上一交易日股价下跌1.1%，收于26.40美元，过去一个月累计下跌4.7% [4] - 即将发布的报告共识每股收益预估过去一个月变化-3.9%至0.38美元，与去年同期每股收益相比变化+40.7% [5] - 股票当前Zacks排名为3（持有） [5]

文章核心观点 - Live Nation Entertainment将于11月11日盘后公布2024年第三季度财报，其本季度盈利和营收预计同比下降，但也有积极因素支撑业绩，同时推荐了几只可能超预期的消费 discretionary板块股票 [1][2][3][8] Live Nation Entertainment财报信息 - 公司将于11月11日盘后公布2024年第三季度财报，上一季度盈利超预期5.1% [1] - 过去30天，Zacks对公司第三季度每股收益（EPS）的共识预期从1.63美元降至1.58美元，较去年同期下降11.2%；营收共识预期约为79.1亿美元，较去年同期下降3% [2] 影响Live Nation Entertainment业绩因素 不利因素 - 2024年第三季度，因体育场活动减少，国际业务板块体育场演出和观众人数下降，影响公司营收和盈利 [3] - 劳动力招聘成本、艺人激活成本和其他运营费用增加，损害公司本季度利润 [4] - 模型预测2024年第三季度音乐会和票务收入将同比分别下降0.4%和0.9%，至69亿美元和8.249亿美元；赞助和广告收入将同比下降0.4%，至3.652亿美元 [4] 有利因素 - 全球现场活动粉丝需求强劲、门票销售和赞助增长，有助于公司本季度业绩 [5] - 粉丝平均消费增加、门票价格上涨以及对赞助和广告业务的重视，支持公司增长 [5] - 音乐会板块利润率有望提高，得益于啤酒销售、停车等收入以及高票价 [5] Live Nation Entertainment盈利预测 - Zacks模型未明确预测公司此次盈利超预期，公司目前Earnings ESP为 -2.58%，Zacks Rank为3，不具备盈利超预期的关键要素组合 [6][7] 推荐股票 Bowlero Corp. - Earnings ESP为 +10.20%，Zacks Rank为2 [8] - 本季度盈利预计较去年同期增长1300%，过去四个季度中一次超预期，三次未达预期，平均负惊喜为119.4% [9] Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. - Earnings ESP为 +3.28%，Zacks Rank为2 [9] - 本季度盈利预计较去年同期增长150%，过去四个季度中三次超预期，一次未达预期，平均惊喜为4.2% [10] OneSpaWorld Holdings Limited - Earnings ESP为 +1.21%，Zacks Rank为1 [10] - 本季度盈利预计较去年同期增长75%，过去四个季度中两次超预期，一次符合预期，一次未达预期，平均负惊喜为1.2% [11]