财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为4500万美元，同比增长174%；EBITDA利润率为47%，创第三季度纪录 [6] - 第三季度全球票房达3.47亿美元，是有史以来票房第二高的季度；全年有望获得有史以来最高的全球票房份额 [6] - 截至目前，全球新签和升级IMAX系统达120个，包括四年来最大的一笔交易 [6] - 第三季度总营收为1.04亿美元，较2022年第三季度的6900万美元增长51%；毛利润为6300万美元，同比增长98%，毛利率达60% [21] - 第三季度内容解决方案收入为4400万美元，占总收入的43%，同比增长101%；毛利润为2600万美元，同比增长189%，利润率为60% [21] - 第三季度技术产品和服务收入为5600万美元，占总收入的54%，同比增长23%；毛利润为3400万美元，同比增长55% [22] - 第三季度调整后每股收益为0.35美元，较上一年同期的0.05美元亏损有显著改善 [25] - 前九个月运营现金流为5500万美元，即每股0.99美元，较2022年前九个月的48万美元有显著增长 [25] - 季度末现金为1.09亿美元，债务为2.58亿美元（不包括递延融资成本）；当前可用流动性约为4.39亿美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内容解决方案业务：第三季度收入4400万美元，占总收入43%，同比增长101%，受IMAX票房强劲表现推动；毛利润2600万美元，同比增长189%，利润率60% [21] - 技术产品和服务业务：第三季度收入5600万美元，占总收入54%，同比增长23%；毛利润3400万美元，同比增长55%，受IMAX票房和系统安装增长推动；本季度共安装30个系统，上年同期为17个，其中16个为销售或混合安排，14个为联合收入分成租赁 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场：第三季度全球票房3.47亿美元，同比增长96%，年初至今达8.89亿美元；2023年已有22%的全球票房来自本土语言电影，而2019年这一比例仅为12% [9][10][20] - 中国市场：本土电影《封神第一部》在IMAX取得超3200万美元票房，《走走停停》和《孤注一掷》也带来强劲回报；2023年是本土语言票房最好的一年，至今已超2亿美元；第三季度是中国本土语言电影表现最好的夏季；与横店影视达成20家影院的合作协议，是四年来在中国新IMAX影院的最大一笔交易 [9][10][16][43] - 马来西亚市场：尽管IMAX影院数量相对较少，但一直是全球前25大市场之一；今年至今在马来西亚的签约数量超过美国和中国以外的任何市场 [14] - 日本市场：今年早些时候向永旺授权的7个系统已完成安装，自5月首个影院开业以来，已产生超200万美元票房 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：建立最强大、最多样化的内容组合，通过好莱坞大片、本土语言电影、流媒体平台的重磅电影、音乐会电影、纪录片和现场活动吸引新观众；实时管理节目编排，扩大品牌影响力；将IMAX Enhanced授权业务和SSIMWAVE合并为统一品牌IMAX Streaming & Consumer Technology，拓展品牌和技术在生态系统中的应用 [7][11][17] - 发展方向：继续推动系统签约、安装和调整后EBITDA的显著增长；预计2024年将有更多IMAX友好型系列电影上映，如《沙丘2》《哥斯拉大战金刚》《美国队长》《小丑》等；利用罢工对2024年电影档期的影响，寻找新的内容和票房收入来源 [8][12][13] - 行业竞争：IMAX已成为全球首选的高端影院平台，与传统影院合作伙伴有明显区别；凭借强大的品牌、市场影响力和对IMAX体验的需求，在市场份额和财务表现上取得突破；音乐会电影这一独特适合IMAX视听和现场体验能力的类型，进一步增强了公司的竞争力 [6][7][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：媒体和娱乐行业环境高度动态，但IMAX始终表现出色；罢工可能导致2024年电影档期变动，但公司认为这也为释放目前无法上映的电影创造了空间 [8][12] - 未来前景：公司有望实现全年强劲增长，并将势头延续到2024年；对IMAX体验的需求达到历史新高，公司在各类型电影的市场份额不断创新高，粉丝群体不断扩大；工作室、电影制作人和影院运营商都认识到IMAX是行业内最优质的娱乐技术公司，这将推动系统销售并进入新的市场领域；随着增长加速，轻资产、高增量的商业模式将带来利润率扩大、底线利润增长和强劲的现金流 [17][28] 其他重要信息 - 公司预计2023年IMAX票房至少达到11亿美元，安装110 - 130个IMAX系统，调整后EBITDA利润率高于全年预期的30%中值 [19] - 公司认为股票被严重低估，将继续优先考虑股票回购；第四季度至今已回购约400万美元股票，股票回购授权下还有1.87亿美元可用 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 随着票房在未来几年继续增长并超过疫情前水平，内容解决方案部门的结构发生了哪些变化，对利润率有何影响？ - 票房和收入增加会带来利润率扩张，当前利润率回到了预期在相应票房水平下能达到的水平；如果票房保持强劲，利润率将继续增长 [30] - 本土语言内容的转换、重制、分发和营销成本相对较低，且在不同国家成本效益更高；成本相对固定且可预测，而票房增长带来了收入增长 [31] - 本土语言电影的毛利率与好莱坞电影相当，甚至在一些国家更高，因此成本更低、收入更高 [32] 问题2: 如果制片厂选择将已商定的IMAX窗口期推迟到另一个窗口期，他们是否对原窗口期有优先使用权，还是该窗口期将重新开放供其他制片厂选择？ - 窗口期完全重新开放，协议针对特定电影和特定时间，需要重新协商；例如派拉蒙决定将《碟中谍8》推迟到2025年阵亡将士纪念日上映，就如同重新进行谈判 [34] 问题3: 要在特定市场推出本土语言电影，需要考虑哪些因素，哪些市场有机会？ - 首先考虑市场票房，即能否通过本土语言网络摊销成本；其次看电影在其他市场的表现；还要考虑电影类型是否适合IMAX，以及与电影制作人和制片厂的关系；最后进行盈利模型分析，并评估市场潜力 [37] 问题4: 对于已经存在的影院，是否有办法加速IMAX系统的安装过程？ - 主要取决于当地影院合作伙伴的时间表，改造项目通常比新建项目速度更快；例如日本与永旺的七家影院交易和中国与横店的部分项目都在较快时间内完成安装 [39][40] - 电影档期也会影响安装速度，如果有热门电影即将上映，影院可能会加快安装；第四季度通常是安装高峰期，因为圣诞节前全球影院相对不忙，影院可以关闭现有影院进行安装并在圣诞节重新开放 [40] 问题5: 内容解决方案部门在本季度的净票房收入率表现强劲，是什么推动了这一情况，其可持续性如何？上季度提到与影院合作伙伴就增加屏幕和专属区域进行了早期讨论，目前有何进展？专属区域对公司在国内市场提高渗透率有多大阻碍？ - 本季度有本土语言和好莱坞内容的良好组合，中国本土语言电影表现出色，其收入率高于好莱坞电影；《奥本海默》在特定安排下的收入率也对整体收入率有优化作用 [43] - 与影院合作伙伴关于在区域内增加影院的讨论仍在继续，没有挫折，但目前没有具体结果；专属区域会影响可寻址市场，但也在一定程度上保护公司，因为公司已证明了该区域的票房可行性，若出现问题，有很好的证据可以重新销售该区域 [44][46] 问题6: 鉴于IMAX中国的情况，在资本配置、股票回购或并购方面的想法是否有变化？ - 中国业务将继续照常运营，市场已经恢复，公司在中国取得了良好业绩；在资本配置方面，将继续执行既定策略，如果认为股票被低估，将利用手头现金进行机会性操作；已经进行了股票回购，本季度回购200万美元，季度后又回购了超400万美元 [49] 问题7: 像Talking Heads、泰勒·斯威夫特、碧昂丝等音乐会活动主要集中在北美，是否有本土语言艺术家的机会，例如中国的大艺术家或歌手，未来是否会成为本土语言内容的一部分，还是无法达到预订IMAX屏幕所需的每座位平均收入（PSA）？ - 有本土语言的机会，特别是在中国，公司已经开始考虑如何应对；几个季度前在法国与Indochine乐队的音乐会活动非常成功，这不仅吸引了法国本土人才，也让其他地区的人才希望复制该模式；对于本土市场的本土人才来说，这可能是比泰勒·斯威夫特和碧昂丝更可行的模式 [51] 问题8: 今年至今的120个系统签约中，有些签约速度较快，这些签约的安装进度预期如何，是否有迹象表明未来几年的安装速度会比历史情况更快？ - 签约速度加快主要是因为公司业绩出色，影院合作伙伴使用IMAX系统的每座位平均收入（PSA）提高，投资回报率（ROI）更好 [53] - 今年签约到安装的转换速度更快，部分原因是改造项目增加，以及影院看到了强劲的票房表现；此外，宏观趋势如高资本成本和市场上已有大量屏幕，使得影院更倾向于通过签约IMAX系统来快速增加收入和盈利能力，而不是进行新建项目 [54][55] 问题9: 基于Richard关于安装机会的评论，能否谈谈未来一两年合资设备资本支出（CapEx）的预期进度？ - 积压订单中合资和销售安排大致各占50%，历史上年度比例通常也是如此；在高PSA市场的其他地区，有机会增加合资资本支出，但这取决于手头的现金流和特定地点的回报；由于管道和承诺的积压订单分布较为均衡，预计会持续看到两者的混合，但在高PSA市场总是存在机会 [57][58] 问题10: 今年至今的签约数量远超2022年，但仍略低于疫情前水平，是否可以认为2024年的安装量会超出公司的指导预期？考虑到目前的劳动纠纷和电影档期的不确定性，对于2024年全球票房继续增长是否有一定信心，中国本土语言电影和流媒体产品在推动增长方面有多重要？ - 公司通常在次年年初才给出安装指导，目前正在进行预算，虽然一些外部指标如积压的影院数量和中国今年较少的安装量表明2024年可能是更强劲的一年，但尚未完成预算，因此无法具体评论 [64] - 劳动纠纷预计在不久的将来解决，但具体时间难以预测；如果纠纷在未来几个月内解决，对2024年的影响较小；《沙丘2》移至2024年第一季度是一个利好，该片100%使用IMAX相机拍摄，且演员阵容有所增强；2024年上半年还有其他有望表现出色的电影；如果罢工在不久的将来解决，下半年也有很多机会；中国新年有望推出一些有前景的本土语言电影，还有音乐会等替代内容和更多流媒体产品；与传统影院相比，IMAX只需要一部大片、一场音乐会或一部流媒体电影就能实现增长，因此对自身增长前景更有信心 [65][66][67][68]

财务表现 - IMAX China在2023年第三季度的净利润为1100万美元，较2022年同期增长了162.5%[81] - 2023年第三季度，公司净利润为11,990,000美元，每股净利润为0.22美元[116] - 2023年前九个月，公司净利润为22,795,000美元，每股净利润为0.41美元[127] - 2023年第三季度，公司总收入和毛利分别比2022年同期增长了51%和98%[117] - 公司在2023年前九个月的营收和毛利分别增长了8,610万美元或42%，和6,310万美元或59%[128] - 2023年第三季度，内容解决方案部门的收入和毛利分别比2022年同期增长了101%和189%[118] - Content Solutions部门在2023年前九个月的营收和毛利分别增长了3,510万美元或48%，和2,530万美元或65%[130] - 2023年第三季度，技术产品和服务部门的收入和毛利分别比2022年同期增长了23%和55%[119] - Technology Products and Services部门在2023年前九个月的营收和毛利分别增长了4,560万美元或36%，和3,420万美元或52%[132] - 公司在2023年前九个月的其他业务的营收和毛利分别增长了540万美元或135%，和370万美元或146%[133] - 2023年第三季度，销售、一般和管理费用为36,282,000美元，同比增长了10%[121] - 公司在2023年前九个月的销售、一般和管理费用增加了9,155万美元或9%[134] - 2023年第三季度，研发费用为2.8百万美元，同比增长了148%[122] - 研发费用在2023年前九个月增加了3,700万美元或102%[135] - 2023年第三季度，公司录得了0.5百万美元的预期信贷损失[123] - 2023年第三季度，利息支出为1.5百万美元，同比增长了12%[124] - 公司在2023年前九个月的利息支出增加了700万美元或16%[138] - 公司在2023年前九个月的所得税费用为1490万美元[139] - 2023年9月30日，公司经营活动产生的净现金为5460万美元，较去年同期的50万美元提高了5410万美元[140] - 2023年9月30日，公司投资活动中的净现金使用为1870万美元，较去年同期的4040万美元减少了2170万美元[140] - 2023年9月30日，IMAX网络展示的电影票房总额为8.889亿美元，较去年同期的5.981亿美元增长了49%[143] 公司业务 - IMAX拥有全球1731个IMAX系统，其中包括1651个商业多厅影院，12个商业目的地和68个机构场所[85] - IMAX继续推出新的IMAX LiveTM活动和体验，拥有一系列基于激光的数字投影系统，以提供更高分辨率、更清晰明亮的图像[86] - IMAX于2022年9月收购了SSIMWAVE公司，这标志着公司在流媒体和消费者技术领域的重大扩张[86] - IMAX暂停了在俄罗斯和白俄罗斯的运营，由于美国、加拿大和欧盟对涉及俄乌冲突的公司实施的制裁[87] - Cineworld集团于2022年9月在美国德克萨斯州南区根据美国破产法第11章申请重组，IMAX是Cineworld的关键供应商之一[88] - IMAX与Cineworld达成协议，Cineworld将支付IMAX所有应付款项，并制定了全球协议下所需系统安装的修订时间表[88] - 公司主要通过两个报告部门实现营收：内容解决方案和技术产品与服务[89] - 内容解决方案部门主要通过数字重新制作电影和其他内容，以IMAX格式分发，同时也提供大型纪录片电影和独家体验的分销服务[90] - IMAX数字重新制作电影是一项专有技术，公司通过将商业电影转换为IMAX格式并通过IMAX网络分发来获得票房收入的一部分，平均约占票房收入的12.5%[91] - 公司通过与电影制片人合作，为IMAX版本的电影进行独家增强，以提高观众的沉浸感和利用IMAX屏幕的独特尺寸，同时公司也致力于扩大国际市场份额[92] - 公司在2023年前九个月通过全球网络发布了67部IMAX电影，其中包括《Oppenheimer》、《阿凡达：水之路》等高票房电影[93] - 公司计划在2023年剩余时间内发布15部额外的IMAX电影，包括《驱魔人：信徒》、《泰勒·斯威夫特：ERAS巡回演唱会电影》等[94] - 公司通过销售或租赁IMAX系统以及维护IMAX系统来实现技术产品与服务部门的收入，同时也从售后销售IMAX系统零部件和3D眼镜中获得收入[96] - 公司通过销售或长期租赁IMAX系统向影院提供IMAX系统，收取初始费用和持续费用，同时也提供维护和延长保修服务[97] - 公司通过联合分成安排向影院提供IMAX系统，根据票房收入的一定比例收取租金，这种安排有助于扩大公司的商业影院网络[98] - 公司提供IMAX系统维护服务，确保每场放映达到最高IMAX质量标准，维护费用在系统协议期间支付[101] - IMAX Enhanced是与音频领导DTS合作的解决方案，提供高保真的图像和声音播放体验[104] - IMAX Enhanced在全球五大流媒体平台上发布了250多部作品[105] - IMAX网络在2023年9月达到了1,731个商业多厅，其中76%位于国际市场[106] - IMAX在2023年前九个月的收入中，来自大中华区的占比为26%[106] - IMAX在2023年前九个月的票房收入中，有超过1.868亿美元来自本地语言电影[106] - IMAX的未来商业多厅网络预

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度收入同比增长32%,达到9800万美元 [37][40] - 毛利率为59%,同比增长31% [42] - 调整后EBITDA同比增长29%,达到3280万美元,占收入的35.4% [50] - 调整后每股收益为0.26美元,去年同期为0.07美元 [50] - 经营活动现金流同比大幅改善,达到2590万美元,去年同期为负5.3万美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内容解决方案业务收入同比增长6%,毛利率为64% [43] - 技术产品和服务业务收入同比增长49%,毛利率为56% [45][46] - 全球共安装20台IMAX系统,其中13台为销售或混合模式,7台为收益分享租赁 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场IMAX票房市占率达到5.2%,好莱坞电影平均票房占比达到15% [41][28] - 日本市场IMAX首映周末票房占比达到16% [24] - 全球IMAX票房同比增长8%,达到2.68亿美元 [40] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极拓展本地语言电影业务,预计2023年将放映40部以上本地语言电影 [23] - 公司正在探索与流媒体平台合作,如与亚马逊达成纪录片合作 [30] - 公司正在提升IMAX品牌在中国市场的影响力,并计划收购IMAX China的剩余股权 [16][27] - 公司认为IMAX已成为电影业的未来,正在加快全球网络的扩张 [15][32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来3-5年的发展前景表示乐观,认为IMAX品牌影响力持续提升,全球网络扩张和本地语言电影业务将是未来增长动力 [90][91][92] - 管理层认为即使面临劳工罢工等短期不确定性,公司2023年下半年的内容储备和本地语言电影业务仍将支撑公司业绩增长 [71][72] - 管理层对中国市场保持乐观态度,认为随着疫情影响逐步消退,中国电影市场有望进一步恢复增长 [27][28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Handler 提问** 询问公司在中国本地语言电影市场份额的变化情况 [59] **Rich Gelfond 回答** 公司在中国本地语言电影市场份额从过去的2.5%-3%提升至5%-6%,这得益于公司多年来在本地语言电影领域的战略布局 [61][62][63] 问题2 **Steven Frankel 提问** 询问公司在劳工罢工期间可能采取的替代内容策略 [69] **Rich Gelfond 回答** 公司正在考虑重播热门电影、推出纪录片和特别活动等替代内容,以应对可能出现的内容短缺 [71][72][73] 问题3 **Michael Hickey 提问** 询问公司未来3-5年的发展前景和新业务SSIMWAVE的潜力 [90][91] **Rich Gelfond 回答** 公司对未来3-5年的发展前景表示乐观,预计IMAX品牌影响力持续提升、全球网络扩张和本地语言电影业务将是未来增长动力。SSIMWAVE等新业务也将为公司带来新的增长机遇 [91][92][93]

公司收购和重组 - IMAX公司于2023年第一季度实现了对IMAX China的净收入$4.5百万，其中$3.2百万归属于公司股东[79] - 公司计划以每股约HK$10的现金收购IMAX China的96.3百万股，预计将提供更大的运营灵活性和在中国市场应用IMAX技术的新增长机会[79] - 公司在2022年9月收购了SSIMWAVE公司，这标志着公司在提供最高质量图像的战略上取得了重大扩展[88] - 公司在2022年9月7日向美国德克萨斯州南区破产法院申请重组，涉及11.4百万美元的债权[90] 营收来源和业务拓展 - 公司的财报显示，2023年上半年的营收主要来自两个报告部门：内容解决方案和技术产品与服务[91] - 内容解决方案部门主要通过数字重新制作电影和其他内容为IMAX格式赚取收入[92] - 公司相信国际票房增长对公司增长至关重要，致力于扩大IMAX网络并提升国际电影战略[94] - 公司通过与United Artists Releases合作，在2023年上半年举办了IMAX首映活动，包括《Creed III》的提前放映[98] - 技术产品与服务部门主要通过销售或租赁IMAX系统以及维护IMAX系统赚取收入[99] - 公司通过IMAX系统的销售或租赁安排为影院提供IMAX系统，根据不同因素，收入会有季度和年度的变化[100] - 公司通过联合收入分成安排向影院提供IMAX系统，主要通过租赁方式提供设备，并根据票房收入的百分比收取租金[101] - 公司通过现金流资助联合收入分成安排中的设备投资，截至2023年6月30日，公司在全球商业多厅网络中有907个地点采用联合收入分成安排[103] 电影发布和市场拓展 - 2023年上半年通过公司全球网络发布的IMAX电影中，票房最高的包括《阿凡达2》、《超级马里奥兄弟电影》等[95] - 公司宣布将在2023年发布30部额外的电影，包括《不说再见》、《白风暴3：天堂或地狱》等[96] - 公司继续尝试推出新的IMAX现场活动和体验，拥有262个连接的IMAX系统，能够提供低延迟和优质的视听体验[97] 财务状况和业绩表现 - 2023年6月30日，公司的总收入和毛利分别较2022年同期增长32%和31%[121] - 2023年6月30日，公司的净利润为10,805,000美元，较去年同期的净亏损16,460,000美元有显著增长[130] - 2023年6月30日，公司的总收入和毛利润分别增长了50,900,000美元（38%）和32,100,000美元（42%）[131] - 2023年6月30日，公司的技术产品和服务部门的收入和毛利润分别增长了34,900,000美元（43%）和22,200,000美元（50%）[134] - 公司在2023年6月30日的总销售、一般和管理费用为38,906,000美元，同比增长5%[125] - 2023年6月30日，公司的预期信贷损失为800,000美元，较去年同期的信贷损失增加了700,000美元[127] 资金状况和合同义务 - 截至2023年6月30日，公司的可用流动资金为4.2亿美元，包括现金及现金等价物余额9,530万美元，信贷额度下的可用借款额度2.8亿美元和IMAX China循环设施下的可用借款额度4,470万美元[144] - 公司截至2023年6月30日的合同义务包括购买义务3,862.5万美元，养老金义务2,029.8万美元，运营租赁义务1,600万美元等[146] 会计估计和财务指标 - 公司对财务报表的关键会计估计包括历史经验、未来预期等因素，实际结果可能与原始估计有所不同[148] - 公司提供了非GAAP财务指标，包括调整后的净收入、EBITDA等，以便更全面地分析公司的运营绩效[150] - 公司认为调整后的净收入和调整后的每股净收入是重要的补充指标，允许管理层和财务报表用户在不考虑股权补偿和某些非常规项目的税后影响的情况下，比较不同期间的运营趋势[151]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度IMAX全球票房达到2.73亿美元,同比增长45% [30] - 调整后EBITDA为2730万美元,同比增长84% [46] - 调整后每股收益为0.16美元,去年同期为-0.14美元 [46] - 经营活动现金流为2120万美元,去年同期为使用现金400万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 内容解决方案业务收入为3200万美元,同比增长53% [40] - 技术产品和服务业务收入为5200万美元,同比增长36% [41] - 内容解决方案业务毛利率为56.1%,技术产品和服务业务毛利率为57.8% [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美IMAX票房同比增长25%,其他地区增长60%,中国增长97% [40] - 第一季度本土语言电影占全球票房的近三分之一,创历史新高 [13][36] - 在中国、日本和印度市场推出的本土语言电影表现出色 [13][14][25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司销售策略聚焦于高票房市场,特别是在阿凡达2创下票房纪录的市场 [16][17] - 公司正在加强IMAX Enhanced和SSIMWAVE的商业化,并计划在2024-2025年为公司带来更多收入 [19][20][21] - 公司认为流媒体和院线可以相互促进,而不是相互竞争 [125][126][127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年全年的收入、EBITDA和票房增长保持乐观 [11][12][28] - 管理层认为公司的全球化和多元化内容策略有助于降低好莱坞大片的波动性 [37][38] - 管理层对中国市场的恢复持谨慎乐观态度,预计将在6-9个月内恢复到正常水平 [81] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Wold提问** 询问公司销售活跃的原因以及对未来渗透率的影响 [52][53][54][55] **Rich Gelfond回答** 阿凡达效应、公司本土语言电影策略以及更多可预测的内容组合是销售活跃的主要原因 [53][54][55] 问题2 **David Karnovsky提问** 询问好莱坞电影在中国市场的表现是否反映了观众口味的变化 [70][71] **Rich Gelfond回答** 认为目前样本量太小,不能下定论,预计未来好莱坞大片在中国市场仍将表现良好 [72][73] 问题3 **Omar Mejias提问** 询问公司在没有中国市场的情况下销售活跃的原因,以及未来恢复到疫情前水平的可能性 [78][79][80] **Rich Gelfond回答** 公司的全球化和多元化内容策略是销售活跃的主要原因,预计未来随着中国市场的恢复,公司销售水平有望恢复到疫情前水平 [79][80][81]

公司业务 - IMAX在2023年第一季度间接拥有IMAX China Holding, Inc. 71.63%的股份，IMAX China的净收入为9.4百万美元，其中公司股东的收入为6.7百万美元[76] - 截至2023年3月31日，IMAX全球网络中有1,711个IMAX系统，较2022年3月31日的1,690个有所增加[81] - IMAX系统为影院客户提供了多项优势，包括通过IMAX电影重新制作过程增强的内容、高分辨率投影仪、大屏幕和专有影院几何结构、先进的声音系统组件、专业影院声学和全球认可的IMAX品牌许可证[81] - IMAX公司通过数字增强技术将电影转换为IMAX格式，并在全球网络中分发，平均收入约为票房收入的12.5%[86] - IMAX公司通过与电影制片厂合作，提供IMAX独家增强内容，如使用IMAX相机拍摄电影，以及在IMAX屏幕上投影更大画面[87] - IMAX公司致力于扩大国际市场，通过发布各国本土语言电影，如中国、日本、印度和韩国，以及在本土和外国市场发布本土语言电影来推动增长[87] - 2023年第一季度，IMAX网络从本土语言电影中创下8000万美元的票房收入，占季度总票房的30%[87] - IMAX公司在2023年计划发布30部新电影，包括《超级马里奥兄弟电影》、《铁面无敌》等[89] - IMAX公司提供大型纪录片分发服务，收取固定金额或票房收入的一定比例作为分销费用[90] - IMAX公司推出新的IMAX LiveTM活动和体验，拥有258个连接IMAX系统，能够提供实时互动内容[90] - IMAX公司通过销售或租赁IMAX系统以及提供维护服务等方式赚取技术产品和服务部门的收入[92] - IMAX公司通过销售型租赁安排或联合收益分享安排向影院提供IMAX系统，以获取初始费用和持续收入[93] - 公司与迪士尼合作，允许粉丝在Disney+上以IMAX的扩展宽高比观看19部迪士尼作品，主要包括漫威工作室的内容[100] - 公司收购了AI驱动视频质量解决方案领导者SSIMWAVE，成为公司的全资子公司，提供基于人工智能技术的感知质量测量和优化解决方案[101] 公司发展 - 公司的IMAX网络在2023年3月31日达到了1,711个商业多厅、目的地和机构设施，其中75%位于国际市场，未来商业多厅网络预计可增长至超过3,300个IMAX系统[103] - 公司的未来增长主要来自国际市场，2023年第一季度，IMAX网络在大中华地区创下8000万美元的票房纪录，占公司总票房的30%[105] - 公司的未来订单中，大中华地区的订单占43%，包括系统升级[105] - 公司的订单中，国际市场（不包括大中华地区）安排的IMAX系统占34%[113] - 公司在2023年第一季度签署了27个新IMAX系统订单，其中13个是传统JRSA类型[114] - 公司在2023年第一季度安装了9个新IMAX系统，其中7个是销售和销售型租赁安排[114] 财务状况 - 2023年第一季度，公司总收入和毛利分别增加了2690万美元（增长45%）和1830万美元（增长58%）[117] - 2023年第一季度，内容解决方案部门的收入和毛利增加了1110万美元（增长53%）和540万美元（增长43%）[118] - 2023年第一季度，技术产品和服务部门的收入和毛利增加了1380万美元（增长36%）和1150万美元（增长62%）[120] - 2023年3月31日，公司的利息支出为180万美元，较去年同期的170万美元增加了10万美元，增长了4%[125] - 2023年3月31日，公司录得490万美元的所得税费用，有效税率为48.8%，主要原因是公司在管理无法确定根据现有证据税收优惠是否能实现的司法管辖区对递延税款资产额外计提了160万美元的减值准备[126] - 2023年3月31日，公司的经营活动净现金流为2120万美元，较去年同期的380万美元改善了675%，主要归因于公司在期间收取的现金收入，部分抵消了590万美元的库存购买和390万美元用于电影资产开发的支出[127] - 截至2023年3月31日，公司的可用流动资金为4.234亿美元，包括现金及现金等价物余额9920万美元，信贷额度2800万美元和IMAX China循环设施4420万美元[128] - 公司的合同义务截至2023年3月31日包括购买义务39534万美元，养老金义务20298万美元，经营租赁义务16969万美元等[129] - 公司在2023年第一季度实现净利润为2,454,000美元，每股盈利为0.04美元[135] - 经过调整后，公司在2023年第一季度的调整后净利润为9,025,000美元，每股盈利为0.16美元[135] - 公司在2023年第一季度的调整后EBITDA为32,310,000美元[137] - 公司在2023年第一季度的外汇风险管理中，通过外汇远期合同管理外汇波动风险，合同金额为34.4百万美元[140] - 公司在2023年第一季度的利率风险管理中，如果利率上涨10%，公司的利息支出将增加0.2百万美元[143]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年收入为3.01亿美元,同比增长18% [51] - 2022年全年调整后EBITDA为8450万美元,同比增长23% [53] - 2022年全年调整后每股收益为0.06美元,2021年为-0.14美元 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年全年IMAX网络总票房为8.5亿美元,同比增长33% [51] - 2022年全年毛利率为52%,同比增长16% [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年IMAX在北美市场的票房与2019年持平 [17] - 2022年IMAX在中国市场的票房为1.525亿美元 [23] - 2023年1月IMAX在中国市场的票房超过2022年全年的一半 [21] 公司战略和发展方向 - 公司计划2023年安装110-130台IMAX系统,同比增长超过20% [46] - 公司计划2023年IMAX全球票房达到11亿美元,与2019年持平 [46] - 公司计划2023年调整后EBITDA利润率达到中30%区间 [46] - 公司正在推进IMAX 3.0战略,向直播互动等新业务拓展 [32][33][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年前景表示乐观,预计将实现显著的全球网络增长、票房增长和利润率提升 [45][58] - 管理层认为IMAX在经济下行时期的票房表现往往较好 [42] - 管理层认为公司在预测行业发展趋势方面有良好的往绩 [39][40][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Wold提问** 对于2023年中30%左右的调整后EBITDA利润率目标,除了票房增长,公司是否还有其他结构性因素支撑利润率进一步提升? [62][63] **Natasha Fernandes回答** 票房增长是主要驱动因素,同时SSIMWAVE和Live等新业务也有进一步提升利润率的空间 [62][63] 问题2 **Steven Frankel提问** 公司在拓展IMAX专用摄像机方面的最新进展如何? [80][81][82][83] **Rich Gelfond和Megan Colligan回答** 公司已经通过数字摄像机和胶片摄像机两个项目,大幅增加了IMAX专用电影的数量。未来还将继续推出新一代IMAX专用胶片摄像机 [80][81][82][83] 问题3 **Chad Beynon提问** 公司目前450台的系统安装订单量,未来几年如何看待这一指标的发展? [92][93][94][95][96][97][98][99] **Rich Gelfond和Natasha Fernandes回答** 公司对未来几年的系统安装订单量持乐观态度,除了现有订单,还将有新的签约订单支撑。公司将根据市场需求和自身产能灵活调整 [92][93][94][95][96][97][98][99][100][101]

业绩总结 - IMAX在2022年实现全球票房8.5亿美元，预计2023年将达到11亿美元，恢复到疫情前水平[26] - 2022年收入为3.008亿美元，较2021年的2.549亿美元增长17.9%[53] - 2022年毛利为1.564亿美元，毛利率为52%，较2021年的1.344亿美元和53%有所下降[53] - 2022年调整后EBITDA为8,450万美元，调整后EBITDA利润率为30.2%[53] - 2022年GAAP净亏损为2,280万美元，较2021年的2,230万美元略有增加[53] - 2022年每股收益（EPS）为-0.40美元，较2021年的-0.38美元有所下降[53] - 2022年第四季度的收入为9,800万美元，较2021年第四季度的1.086亿美元下降26.4%[53] - 2022年第四季度的调整后净收入为1,060万美元，较2021年第四季度的1,840万美元下降42.2%[53] - 2022年第四季度的调整后EBITDA为2,780万美元，较2021年第四季度的4,400万美元下降36.4%[53] 用户数据 - IMAX在2022年全球市场份额为3.3%，未来有显著增长机会[13] - 《阿凡达：水之道》在IMAX的全球票房达到2.5亿美元，其中2022年贡献了1.4亿美元[22] - IMAX中国在春节期间的票房创下新高，IMAX市场份额达到18%[24] - IMAX在2022年本地语言影片的票房达到5800万美元，比之前的最高纪录高出75%[38] - IMAX在2022年拥有1633个商业屏幕，覆盖87个国家和地区[18] 未来展望 - IMAX预计2023年将安装110到130个新系统[26] - IMAX预计2023年将推出30到40部本地语言影片，进一步推动收入增长[35] - IMAX在2022年实现了30%的调整后EBITDA利润率，预计2023年将达到中30%的水平[26] 资本支出与现金流 - 2022年第四季度的自由现金流为7256千美元，而2022年全年自由现金流为-15300千美元[84] - 2022年第四季度的营业活动提供的现金为16840千美元，资本支出为9584千美元[84] 负面信息 - 2022年第四季度的股权激励费用为7730千美元，较2021年同期的7140千美元增加8.3%[79] - 2022年第四季度的EBITDA为21366千美元，较2021年同期的41060千美元下降48.0%[81] - 调整后的净收入为10555千美元，每股收益为0.19美元，相较于2021年同期的18393千美元和0.31美元下降42.5%[79]

公司业绩 - 公司2022年最高票房电影是《阿凡达：水之路》，全球票房达2.5亿美元，创下IMAX首周票戏纪录[7] - 公司2022年收入中，大中华区占比24%，较2021年和2020年分别下降20%和14%[9] - 公司2023年计划在全球推出29部影片，包括《速度与激情X》和《海底总动员2》[16] IMAX系统 - IMAX的数字投影系统包括IMAX激光系统、IMAX氙气系统和IMAX胶片系统[18] - IMAX激光系统提供更高的亮度和清晰度，消耗更少的能量，持久性更强[18] - IMAX氙气系统在2008年推出，比IMAX胶片系统提供更高质量的图像[18] - IMAX的系统订单包括销售和租赁安排，具有不同的合同结构和价值[19] - IMAX Enhanced是IMAX与DTS合作的一项计划，将IMAX体验带入家庭[27] - IMAX与Disney合作，让粉丝在Disney+上观看18部IMAX扩展画面比例的迪士尼电影[29] - IMAX收购了SSIMWAVE，这是一家在AI驱动视频质量解决方案领域领先的公司[30] 市场营销与发展 - IMAX的市场营销主要通过直销团队和营销人员进行，商业多厅系统占据IMAX网络的95%[32] - IMAX网络在2022年底达到1,716个商业系统，较2021年底增长了33个系统[33] - 公司在全球范围内面临着来自多家竞争对手的激烈竞争，包括影院、娱乐科技公司以及各种影视分发渠道[35] - 公司通过与大型商业影院连锁店建立牢固关系，促进了IMAX网络的增长，但同时也存在来自个别客户的潜在风险[36] 公司运营与发展 - 公司持续进行研发工作，致力于提升技术水平，包括开发更多价格实惠的激光投影解决方案和改进IMAX影音质量[38] - 公司在加拿大密西沙加设有项目部，负责组装IMAX系统投影仪，历史上这些投影仪的可靠性率约为99%[39] - 公司提供IMAX系统的维护和延长保修服务，包括定期维护、紧急维修和远程系统监控等服务[40] - 公司拥有115项专利，截至2022年12月31日，在美国有17项专利待批准，并在世界各国拥有相应的专利或申请[42] 公司员工福利 - 公司于2022年雇佣了779名员工，其中约286名在美国工作，约493名在美国以外的地区工作，全球员工中约96%为全职员工，4%为兼职员工[43] - 公司提高了2022年的短期激励目标，以应对外部竞争环境，加强了绩效为基础的薪酬文化[45] - 公司加强了健康和家庭友好福利，为员工提供心理健康支持和接触心理健康从业者的机会[46] - 公司支持新父母，包括领养父母，提供产假和育儿假福利，并与企业合作提供公司资助的应急备用托儿、持续托儿、老年护理和宠物护理福利[47] - 公司在2022年继续致力于多样性、公平和包容，设立了执行赞助委员会，以推动多样性、公平和包容战略[49] - 公司提供了全球焦点小组的机会，旨在推动公司致力于赋予员工权力并为文化和组织的未来制定路线图的承诺[50] - 公司持续关注和致力于员工健康和安全，实施了全球工作场所安全计划，确保员工和访客的安全[50] - 公司在COVID-19方面采取了多项措施，包括实施和监控COVID-19安全协议，提供个人防护装备，设计工作场所布局以促进安全[51]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收从2021年的5700万美元增长21%至6900万美元，主要受技术网络和技术销售业务推动 [25] - 调整后EBITDA为1650万美元，较去年同期增长26%；调整后每股收益为亏损0.05美元，去年同期为亏损0.08美元 [25] - 美元走强对总票房产生约1100万美元的负面影响，导致技术网络收入和毛利率约减少200万美元（8%） [25] - SG&A方面，因SSIMWAVE收购产生100万美元交易成本，已在调整后EBITDA和调整后EPS中加回；对递延税资产计提430万美元（每股0.08美元）的非现金税储备 [26] - 第三季度产生正经营现金流，而2021年第三季度和截至9月的九个月分别使用现金260万美元和2000万美元 [32] - 截至季度末，公司现金为8700万美元，债务为2.38亿美元（不包括递延融资成本）；9月30日，3亿美元循环信贷额度未动用，可用流动性约4.37亿美元 [32] - 第三季度，公司以平均每股14.62美元的价格回购约41.8万股IMAX股票，总成本610万美元；截至10月26日，全年累计回购约460万股，平均每股15.37美元，总成本7100万美元 [33] - 董事会批准将股票回购授权增加2亿美元，截至10月26日，剩余可用额度为2.04亿美元；2022年前九个月，IMAX中国以每股约1美元的平均价格回购300万股，总成本300万美元 [33] - 第三季度调整后EBITDA同比增长26%，调整后每股EBITDA增长33%，过去一年的股票回购使每股调整后EBITDA增长7个百分点 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 IMAX技术网络 - 第三季度收入从2021年第三季度的2600万美元增长27%至3200万美元 [26] - 总票房为1.77亿美元，较去年第三季度的1.42亿美元增长25% [26] - 毛利率从2021年的1100万美元（43%）增至1800万美元（54%） [27] IMAX技术销售和维护 - 第三季度收入从去年第三季度的2800万美元增至3300万美元，主要因新增一台系统安装、现有影院安排的修订以及售后市场销售的增加 [27] - 因俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯的影院处于非应计状态，本季度收入减少70万美元 [27] - 毛利率从1490万美元增至1540万美元，但毛利率百分比从54%降至47%，原因是上述影院的非应计状态以及为预期的3D内容量增加而进行的现场维护访问增加 [27][28] - 本季度安装9套新IMAX系统，其中7套为销售或STL模式，2套为混合模式；去年同期安装8套，其中6套为销售或STL模式，2套为混合模式 [28] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 大中华区票房从第二季度的2600万美元环比增长50%至第三季度的3900万美元，与2021年第三季度的4100万美元基本持平，主要得益于本地语言影片的成功 [31] - 第三季度，由于疫情影院关闭，IMAX中国网络平均开放率为82% [31] 日本市场 - 过去12个月，日本单屏平均票房高达190万美元 [16] 印度市场 - 2019年，印度本地语言电影票房仅占2%；2022年至今，这一比例达到35% [17] - 2022年至今，印度本地语言电影票房超过1100万美元，接近此前纪录年份的三倍 [17] - 预计到明年1月将新增4家影院，印度现有影院数量将增加20% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进IMAX 3.0战略，超越大片范畴，在全球提供独特活动和体验，通过将技术交给更多创意和现场合作伙伴，成为各类粉丝的目的地 [22] - 加速全球本地语言电影战略，2023年计划在全球推出30 - 40部本地语言电影，以加强和多元化内容组合 [8][17] - 推进技术升级，向全IMAX激光产品线转型，推动Filmed For IMAX Camera计划的采用，预计明年推出下一代电影摄像机 [21][22] - 目标是到年底连接全球超过250家直播影院，扩大直播领域的机会 [22] - 收购流媒体技术公司SSIMWAVE，增强图像增强能力，拓展业务多元化，预计该业务在2022年第四季度实现收支平衡，2023年实现增值 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着进入年末冲刺阶段，IMAX迎来充满潜力的时期，大片片单重新焕发生机，2023年有强大的好莱坞大片阵容，包括多部漫威、DC电影以及《碟中谍》《速度与激情》等系列新作 [7][10] - 第四季度通常是系统安装的旺季，公司有望在2022年安装80 - 100套系统，高于2021年的75套，网络增长将增强公司利用强大片单的能力 [7][11] - 《阿凡达：水之道》有望成为文化现象，IMAX与迪士尼和Lightstorm Entertainment的紧密合作将使公司受益，随着该系列在未来十年的发展，IMAX将处于中心舞台 [15] - 全球对IMAX本地语言大片的认可度不断提高，本地语言电影战略具有巨大的增长潜力，随着国际工作室和电影制作人在内容出口方面更加成熟，该战略将带来更多机会 [16][18] - 公司在技术、销售和许可方面保持动力，与中国、中东等关键市场达成新协议，加速全球内容组合的多元化 [7] - 尽管疫情和市场不确定性带来挑战，但公司通过资产轻型运营模式、经常性技术许可和维护收入以及差异化的高端体验，在任何环境中都能创造未来增长机会 [8] 其他重要信息 - 公司第三季度举办了高票房的现场活动，包括Brandi Carlile的音乐会和Harry Styles的互动活动，推动了全球内容组合的进一步多元化 [20][21] - 9月底，公司以2100万美元现金和IMAX股票收购SSIMWAVE，并可能有400万美元的未来盈利分成 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：从影院合作伙伴处获得了哪些关于中国疫情封锁的见解，目前电影审批情况如何，如何看待中国市场今年剩余时间的表现？ - 公司从中国团队获得相关见解，政府的疫情限制有所放松，如11月中下旬允许部分外国政要和团体免隔离入境，香港也放宽了短期访问的隔离措施 [39] - 公司在中国娱乐系统中具有独特地位，尽管不确定具体时间，但过去疫情缓解期间公司表现出色，相信未来也会如此 [40] - 第四季度的《阿凡达》是关键，如果影片表现符合预期且顺利在中国上映，将改变中国市场和非国产电影引入的叙事 [41] 问题2：第三季度是否因股票回购受限，是否愿意使用信贷额度回购股票？ - 第三季度大部分时间处于股票回购受限期，SSIMWAVE收购宣布后开始回购股票 [43] - 是否使用债务回购股票将取决于股价、电影片单和公司业绩，董事会将根据情况做出决策 [43] 问题3：将中国的现金汇回的成本如何？ - 公司有30%的非IMAX股东，如果分配现金会有30%的损失，但这不是问题，公司通过支付股息和公司间的应付账款和应收账款，将资金汇回中国并未遇到困难 [45] 问题4：安装指导范围较宽，有多少可能会推迟到明年，推迟的安装会在明年上半年还是下半年？ - 公司维持80 - 100套的安装指导范围，因为虽然有一定的可见性，但市场存在不确定性，如武汉近期的封锁 [48] - 达到指导范围上限是有可能的，低于下限的可能性很小 [48] - 如果部分安装推迟，预计会推迟到明年年初，因为相关客户已确认安装意向 [49] 问题5：考虑明年的安装指导时，中国是否是唯一的变量，其他地区或经济因素是否会产生影响？ - 日本市场表现出色，单屏平均票房达190万美元，公司正在与日本方面就明年的签约和安装进行讨论，并非所有的安装都取决于中国 [51] - 目前公司正在进行预算编制，签约业务的势头比上一季度更强，但尚未准备好量化相关数据 [51][52] 问题6：如何看待第四季度技术销售和维护业务的毛利率？ - 维护业务通常有40%的毛利率，《阿凡达》和《黑豹》的票房将带来增量收入 [55] - 本季度毛利率受高利润率融资收入减少和为《阿凡达》3D版做准备的维护成本增加的影响 [55] - 第四季度剩余的40 - 60套安装中，预计销售型租赁（STL）占40%，合资企业（JV）占60%，可据此考虑毛利率 [55] 问题7：SSIMWAVE是公司技术组合拓展的开始，还是一次机会主义收购？ - 公司将自己视为技术平台，一直在寻找拓展技术类型的机会 [57] - SSIMWAVE多年来复合增长率达25%，公司认为可以通过其技术和工程团队，以非线性方式扩展其业务，解决娱乐行业的更大问题 [57] - 公司计划扩大SSIMWAVE提供的服务范围，虽然目前不确定是否会有更多内部开发或收购，但对其潜力非常感兴趣 [58] 问题8：新安装与升级的比例以及搬迁项目的情况如何？ - 第四季度新安装与升级的比例为35%新安装和65%升级，升级更倾向于合资企业模式，预计第四季度合资企业占比约55%，总体销售型租赁和合资企业的比例为40%和60% [64] - 搬迁项目是指由于某些原因（如财务问题或影院终止租赁），将IMAX系统从原位置迁至其他影院，以保持网络规模 [63] 问题9：本地语言电影计划的长期机会如何，非大型工作室是否有能力持续与公司合作？ - 参与本地语言电影制作的是其他国家的大型工作室，如日本的东宝，公司与他们合作的电影表现出色，且对方希望增加合作 [67][68] - 本地语言电影业务是真实且有前景的，消费者对IMAX的认知已从好莱坞电影平台转变为各类大片的观影地，该业务将持续发展 [69] 问题10：《黑豹》和《阿凡达》的预售情况如何，何时能了解到这些大片的需求情况？ - 《阿凡达》门票11月21日开始销售，目前无法得知预售情况，但全球影院对其非常乐观 [71] - 《黑豹》预售情况良好，电影首映和评价都很出色，这对预售和首映周末票房是个好兆头 [72] 问题11：中国市场好莱坞电影的引进管道有何更新？ - 有传言称《黑亚当》将于11月中旬在中国上映，但无法确认 [75] - 公司正在等待《阿凡达》的官方消息，随着党代会结束，预计未来一两个月会有相关消息公布，此前有许多电影已提交审批 [75][76] 问题12：第四季度与《阿凡达》相关的营销费用是否有异常？ - 公司认为《阿凡达》将是一部大片，会投入资金支持，且认为投资回报率较高 [78] - 对于《黑豹》等IMAX电影，公司通常也会投入更多营销资源 [79] 问题13：能否定性地认为2023年安装数量会增长？ - 目前无法确定，中东、日本和亚洲其他地区表现良好，但中国仍受疫情封锁影响 [82] - 公司业务和咨询的节奏比几个月前有所改善，如果这种趋势持续，有望增加安装数量，但目前缺乏足够数据进行预测 [82] 问题14：各地区是否出现影响票房的消费者疲软情况，在经济衰退和OTT竞争环境下公司的优劣势如何？ - 公司业务通常对经济衰退具有抵抗力，2008 - 2009年经济衰退期间表现良好，IMAX是一种可负担的奢侈品，消费者可能会取消度假或餐厅消费，但不会放弃观影体验 [84] - 尽管家庭观影趋势有所变化，但公司今年仍在抢占市场份额，如《壮志凌云》《侏罗纪世界》和《奇异博士》等电影的表现良好，因此不认为这会是问题 [84]