业绩总结 - Insteel Industries在2021财年的净销售额为$590.6百万，较2020年的$472.6百万增长了25%[17] - 2021财年的毛利润为$121.5百万，毛利率为20.6%[22] - 2021财年的EBITDA为$105.7百万，EBITDA利润率为17.9%[24] - 2021财年的净收益为$66.6百万，较2020年的$19.0百万显著增长[28] - 2021年现金流来源为350百万美元，其中运营现金流为220.9百万美元[32] 用户数据 - Insteel的产品主要用于非住宅建筑，85%的销售来自非住宅建筑，15%来自住宅建筑[6] - 2021年，Insteel的客户中，混凝土产品制造商占70%，分销商和钢筋加工商占30%[6] - 2021年，Insteel的钢筋产品的出货量为125,000吨，较2015年增长了50%[19] 市场表现 - 2021年，Insteel的平均销售价格为每吨$600，较2015年的基准价格增长了20%[19] - 2021年外销占比不足1%[6] - 建筑账单指数（ABI）在2021年11月达到51.0，连续第十个月增长[38] - 2021年11月，Dodge动量指数（DMI）下降3.6%，读数为171.7，仍接近14年来的最高水平[39] 未来展望 - 公司预计2022年下半年将受益于基础设施投资和就业法案带来的额外需求[40] - 2022年每股收益为1.18美元，较2021年的3.41美元下降了65.4%[31] 资本支出与股东回报 - 2022年资本支出预计总额为2500万美元，主要用于支持工程结构网业务的增长和信息系统投资[33] - 截至2022年1月1日，公司无债务，现金为6300万美元，未使用的信用额度为1亿美元[34] - 当前每股现金股息为0.03美元[35] - 2021年支付特别现金股息为每股2.00美元[36] - 目前的股票回购计划为2500万美元，自2008年11月获批[37] 战略方向 - Insteel的战略包括在核心业务中追求增长机会，以进一步渗透现有市场或扩展市场份额[5]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended January 1, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number: 1-9929 Insteel Industries, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) North Carolina (State or other juris ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司实现创纪录的季度收入1.785亿美元，较上年的1.196亿美元增长49.2%；第一季度净利润达到创纪录的2310万美元，摊薄后每股收益为1.18美元，而上年同期为810万美元，摊薄后每股收益为0.42美元，每股收益增长181% [7] - 第一季度平均销售价格较上年增长69.4%，较2021年第四季度环比增长10.7%，这是连续第四个季度价格涨幅超过10% [9] - 本季度发货量较去年下降11.9%，主要由于国内盘条供应问题；较2021年第四季度环比下降5.9%，主要反映了需求的季节性因素 [9] - 本季度毛利润较去年增加2250万美元，达到4220万美元，毛利率扩大超过700个基点，达到23.7%；较上一季度环比增加230万美元，且连续第二个季度毛利率保持在23%以上 [10][12] - 本季度SG&A费用增加370万美元，达到1230万美元，但占销售额的百分比下降300个基点，至6.9% [12] - 本季度有效税率基本保持不变，为23%，略低于去年的23.2%，预计全年有效税率将稳定在23% [13] - 本季度经营活动现金流为1360万美元，资本支出为80万美元，公司仍致力于全年2500万美元的资本支出目标 [14] - 截至第一季度末，公司库存相当于1.7个月的发货量，低于第四季度末的1.9个月 [15] - 2022年第一季度末，公司库存的平均单位成本高于第四季度的销售成本，但相对于当前的重置成本仍较为有利 [16] - 12月，公司向股东返还3940万美元资本，包括每股2美元的特别现金股息以及常规季度股息，这是过去6年中第5年支付特别股息；季度末公司手头现金为6300万美元，1亿美元循环信贷额度无未偿还借款 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 第三方非住宅建筑支出领先指标（如ABI和Dodge）在2021年大部分时间大幅反弹后保持积极，反映出与此前复苏时期一致的水平 [17] - 公共非住宅建筑支出保持韧性，11月基础设施法案通过后，将明显受益于额外的基础设施支出 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将密切关注市场状况，积极采取适当行动，以实现发货量最大化，并优化成本，同时有能力通过有机增长和收购来寻求有吸引力的增长机会 [27] - 公司近期与一组资本设备供应商达成协议，购买约2000万美元的先进生产技术，以扩大产品能力并降低生产成本，主要针对密苏里州和亚利桑那州的工厂，预计2023财年投产 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到满意，市场前景非常乐观，基础设施投资和就业法案的通过极大地改善了市场前景 [6] - 预计本财年剩余时间内，所有市场的需求将保持强劲，当前季度的发货趋势和客户情绪支持这一观点 [17] - 基础设施法案的刺激影响预计将在2022年末在市场中显现，并在接下来的4年中逐步增强 [25] 其他重要信息 - 公司在第一季度积极参与国际钢铁市场，来自海外的供应开始补充国内供应，预计第二和第三季度海外供应承诺将增加，有望在下个月消除运营和客户服务中断 [22] - 拜登政府可能会逐步取消232条款钢铁关税，欧盟与美国达成关税配额协议，但对于钢丝盘条采购商而言，关税配额带来的缓解作用有限，预计其他地区也会有类似结果，未来贸易协议不会对美国的供需失衡产生重大影响 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否处于需求上升的长期周期，低库存周转率是否能让公司在未来拥有更强定价权 - 公司认为当前市场需求强劲，利润率和财务表现主要受产品供需动态驱动，两党基础设施立法的通过将对市场状况产生积极影响，但效益要到2022年晚些时候才会显现 [34] 问题2: 一些州预算显示2023年基础设施支出将大幅增加，这种情况是否会持续2 - 3年 - 公司认为这种情况会持续2 - 3年，过去一年多来，州和地方政府的财政状况比疫情初期的预测要好得多，即使在基础设施立法通过之前，各州的资金也很充裕 [35] 问题3: 公司能否通过进口钢材缓解供应问题，在本季度后期和第三季度发货量是否会恢复 - 公司表示如果供应商按约定履行，本季度将消除过去三个季度影响发货量的原材料供应短缺问题，但这取决于供应商的表现 [36] 问题4: 公司能否维持利润率，因为需求强劲，解决供应问题后利润率是否能得到支撑 - 公司认为需求将支撑公司保持有吸引力的利润率，但随着价格趋于平稳，先进先出法对销售成本和毛利率的积极影响将消失，但与历史结果相比，利润率仍将具有吸引力 [38] 问题5: 土耳其货币危机对公司获取钢材供应是否有直接或间接的积极影响 - 公司表示土耳其在美国面临反倾销令，目前不是供应因素 [40] 问题6: 购买2000万美元资本设备的协议是否是在之前资本支出计划之外的增量投资 - 公司表示这是资本支出计划的一部分，只是启动速度比以往慢 [45] 问题7: 购买2000万美元资本设备的协议达成后，是否主要取决于设备交付速度 - 公司表示是的，同时还涉及相关的付款计划 [46] 问题8: 这2000万美元资本设备的投资计划针对哪些具体项目 - 公司表示已达成的投资计划主要针对密苏里州和亚利桑那州的工厂，但不排除有额外投资 [47] 问题9: 这2000万美元的设备包是侧重于节省劳动力和自动化，还是提高加工速度和产品质量 - 公司表示设备包将扩大产品生产范围，并通过显著的自动化降低生产成本，对市场和生产成本的各个方面都有帮助 [52] 问题10: 今年年初大部分地区冬季较晚开始，第一季度对公司有一定好处，当前季度这种季节性模式是否会减弱，还是因为南部各州需求旺盛而业务照常 - 公司表示业务照常，但冬季仍会影响向工地发货的能力，不过客户积压订单和乐观情绪很高，公司会在自然条件允许的情况下尽可能发货 [54] 问题11: 是否会出现人们在季节性需求疲软时期建立库存，以便在夏季需求旺季有足够供应的现象 - 公司认为不会，因为目前没有生产商能够提供超过当前使用量的产品 [55] 问题12: 2017年收购的OEP Ortiz工程产品公司表现是否符合预期，过去4年在内部进行了哪些技术改进，以扩大市场能力 - 公司认为收购决策是正确的，虽然起步比预期慢，但增长显著，公司深度参与了全国电子商务配送中心的建设，并且通过收购进入了许多原本只能通过第三方进入的产品应用领域 [56] 问题13: 公司产品在建筑领域（非住宅或基础设施）的接受度是否提高，是否在更多州获得批准 - 公司表示Insteel Engineered products的项目大多是商业性质，而非基础设施相关，产品的优点和经济性得到了混凝土承包商的认可，具有合理的价值主张 [58] 问题14: 与传统钢筋或旧建筑方法相比，公司产品的接受度是否更高 - 公司认为是的，劳动力市场紧张促使建筑工地更愿意接受工程结构网，因为劳动力成为工作限制因素时，行业变革的动力会增强 [59]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended October 2, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 1-9929 INSTEEL INDUSTRIES, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) North Carolina (State or other jurisdiction of incorporation or ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收益从去年的740万美元增至2520万美元，增长超两倍；摊薄后每股收益从0.38美元升至1.28美元，本财年摊薄后每股收益达3.41美元，创历史最高水平 [6] - 第四季度平均售价较上年增长56.1%，较2021年第三季度环比增长18.8%，连续三个季度价格涨幅超10% [9] - 第四季度发货量较去年下降20.6%，较2020年第三季度环比下降10.3%；按预估调整后，同比下降14.5% [10][11] - 第四季度毛利润同比增加2050万美元，毛利率扩大至23.3%；环比毛利润增加840万美元，毛利率扩大370个基点 [12] - 第四季度SG&A费用降至730万美元，减少200万美元，占销售额的比例降至4.3%，减少240个基点 [13] - 第四季度有效税率从去年的20.8%微升至22.7%，预计明年有效税率约为23% [15] - 本财年投资超1750万美元，主要用于完成STM资产搬迁和对工程结构网业务的额外投资 [17] - 自由现金流为5240万美元，占收入的8.9%；2021财年向股东返还3130万美元资本；年末现金达8980万美元，无未偿还借款 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程结构网业务方面，2021年资本支出近1800万美元，略低于第三季度电话会议预测；计划在2022财年进行额外产能扩张 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑支出第三方预测自2021年1月大幅反弹，近几个月增速趋于平稳；建筑账单指数和道奇动量指数恢复到疫情前水平，建筑账单指数在今年夏天创下历史最高月度得分 [20] - 部分大型私人非住宅建筑子行业如仓库和一般商业，今年前八个月较上年同期分别增长11%和16% [22] - 公共非住宅支出保持韧性，若两党基础设施法案推进，未来将受益；截至今年8月，建筑就业人数增长近3%，失业率从7.6%降至4.8% [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续寻求非“购买美国货”应用的重要交易，以填补国内生产和服务环境困难造成的空白；在开发更具竞争力的采购机会前，预计强劲需求环境将支持成本转嫁 [33] - 预计2022财年资本支出在2000 - 2500万美元之间，用于支持工程结构网产品线增长、提高质量、降低生产成本和加强信息技术基础设施建设 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度业绩受增强产品需求和不断上涨的钢材价格推动，预计这两个趋势将持续到2022年；当前建筑终端市场强劲，无放缓迹象，未来有望持续增长 [4][19] - 热轧钢棒供应紧张导致价格大幅上涨和交付不可靠，影响公司客户服务和工厂运营；短期内这种情况可能持续，除非钢材供应大幅改善 [30][31] - 公司对两党基础设施法案表示担忧，认为该法案可能具有通胀性，对行业刺激作用存疑 [61][63] 其他重要信息 - 特朗普政府实施的232钢铁关税给公司等盘条采购商带来困扰，拜登政府正寻求替代方案，可能是关税配额；预计未来几周将公布与欧盟的新安排细节 [34][36] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度发货量下降是否受天气影响，还是仅因盘条供应紧张 - 飓风导致部分生产时间损失，但对发货量影响小于对生产的影响，发货量下降主要与供应有关 [39] 问题2: 国外盘条供应情况近期是否有所改善 - 有一些改善机会，但全球市场需求强劲，进口仍不如预期充足 [40] 问题3: 美国两家钢厂是否已重返市场，是否有增加国内盘条产能的其他机会 - 德州一家钢厂升级后已缓慢重返市场，但产能提升未达预期，继续对供应产生负面影响；其他因事故停产的钢厂已按计划恢复运营 [41] 问题4: 支持定价上涨的条件是否至少在短期内会持续 - 公司预计这种情况会持续 [43] 问题5: 本季度FIFO（先进先出）效益如何，进入2022财年第一季度该效益是否会减弱 - 难以预测2022年钢材价格走势；与年初相比，FIFO现象的影响已减弱 [47][49] 问题6: 今年生产和发货是否会像以往一样有季节性，是否会有更多货物从北方生产设施运往南方 - 基本季节性趋势未变，但可能因材料供应不足而扭曲；部分产品线季节性较强，但不会偏离公司以往常态 [50][52] 问题7: 盘条供应短缺的大致百分比是多少 - 发货量短缺全部与盘条供应有关，按预估调整后发货量下降约14.5%，但无法确定若钢材供应充足能多发货多少 [53] 问题8: 生产设施供应紧张程度如何，能否满足发货计划 - 工厂因盘条短缺损失了大量制造时间 [57] 问题9: 若盘条供应增加，定价是否会下降 - 即使有额外盘条供应，定价也不会减弱，市场需求强劲，改善服务后可按现有价格满足需求 [58] 问题10: 生产工资同比涨幅是多少 - 公司未披露具体涨幅，但对成本影响较大 [59] 问题11: 目前两党基础设施法案是利大于弊还是弊大于利 - 公司需要专注于基础设施的法案，对两党基础设施法案存疑，认为其可能具有通胀性 [61][63]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净收益从670万美元（摊薄后每股0.34美元）增至1840万美元（摊薄后每股0.94美元） [6] - 平均销售价格同比增长32.9%，环比Q2增长14.2% [6] - 本季度发货量同比下降1%，但环比Q2增长1.2% [8] - 本季度毛利润同比增加1670万美元，毛利率扩大至19.6%；环比基本持平，但毛利率下降210个基点 [8][9] - SG&A费用本季度减少50万美元至620万美元，占销售额的比例下降210个基点至3.8% [9] - 本季度有效税率从去年的21.9%微升至22.4%，预计全年有效税率约为23% [10] - 本季度运营现金流为3620万美元，主要得益于净收益和净营运资本的减少 [11] - 截至2021年第三季度末，库存相当于1.9个月的发货量，低于第二季度末的2个月 [12] - 第三季度末公司手头现金为8980万美元，1亿美元循环信贷额度无未偿还借款 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑市场对公司产品的强劲需求环境在第三季度持续，客户信心增强，领先指标表现积极 [13] - 公共非住宅建筑需求保持强劲，尽管州级预算曾有财务挑战担忧，但目前状况好于疫情前 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2021年资本支出约为2000万美元，得克萨斯州代顿工厂的新工程结构网生产线预计8月投入运营并逐步提升产能，还将在2021年进行额外投资以支持ESM增长 [21] - 资本支出战略聚焦于降低生产成本、提高产品质量、支持增长计划以及改善信息技术基础设施和能力 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩满意，预计强劲需求和钢价上涨趋势将持续到年底 [4] - 市场状况令人鼓舞，但供应链挑战将至少持续到年底，包括产品供应和物流问题导致的制造成本上升和运营效率低下 [13][15] - 预计市场将继续保持强劲，得益于州和地方公共财政改善以及私人非住宅建筑活动增加 [19] - 由于钢厂计划停产和可能的意外停产，预计年底前供应链表现不会有显著改善，平板卡车运输能力短缺问题短期内也难以缓解 [20] 其他重要信息 - 自2021年第二季度以来，废钢价格相对于芝加哥碎钢指数上涨11%，自本财年开始已上涨79% [7] - 2020年第三季度平均销售价格处于三年低点，当时受进口竞争影响的产品面临明显定价压力 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 是否预计近期国内盘条产能会增加 - 公司预计国内不会有新增产能上线，但部分未满负荷运转的钢厂可能会增加运营时间，此前意外停产的两家钢厂本季度将恢复生产 [23] 问题: 盘条是否有替代品 - 从实际角度看，没有替代品 [25] 问题: 若盘条供应不足，客户是否会转向替代产品 - 短期内部分客户可能会使用传统钢筋作为临时解决方案，但钢筋也供应短缺，长期来看客户不太可能转向钢筋 [25] 问题: 工程结构网未来可能的产能建设情况 - 公司将采取拉动式投资策略，只要市场增长前景良好就会继续投资，但未设定具体的单位增长目标，预计单位将实现强劲的两位数增长 [26] 问题: 需求方面有哪些担忧 - 招聘环境极其困难，所有业务投入成本高且供应有限，公司对如何保持增长势头感到担忧 [27] 问题: 强劲的需求是否使公司在市场上有定价控制权 - 公司认为不能称之为定价控制，但各行业需求强劲，产品和原材料供应紧张，价格敏感度降低，供应敏感度增加，这种情况会传导至供应链 [29] 问题: 公司是否能更有选择性地安排产品组合和分配供应 - 由于需要根据原材料供应生产产品，不一定能与最理想的产品组合匹配，这带来了战略担忧和困扰 [31] 问题: 两家钢厂停产的影响在哪个季度更明显 - 公司认为第四财季在供应方面面临的挑战最大 [32] 问题: 新财年供应挑战是否会缓解 - 情况难以预测，但第四季度末会有一些改善，7月和8月仍将面临困难 [33] 问题: 考虑到关税情况，进口是否会成为一种选择 - 232关税仍是一个问题，但目前全球对盘条和其他碳钢产品的需求强劲，即使取消232关税，短期内也不会对供应产生重大影响，长期来看取消关税将有助于采购情况 [34] 问题: 公司是否为员工提供自保健康保险 - 公司为员工提供自保健康保险 [36] 问题: 未来12个月健康保险费用是否会大幅增加 - 费用会因个别大额索赔而波动，目前公司对成本情况感到满意 [37] 问题: 招聘困难体现在哪些方面 - 所有岗位都难以招聘，包括信息系统部门、销售部门和工厂岗位 [39] 问题: 盘条和公司产品价格是否会进入更高高低点的新常态 - 公司认为这种可能性较大，历史上金属价格波动会传导至下游产品，此次可能会出现价格阶梯式上涨 [41] 问题: 联邦基础设施刺激计划是否会通过 - 公司认为华盛顿的情况混乱，基础设施计划可能会有进展，但对行业的影响尚不确定 [43]

公司收购情况 - 2020年3月16日，公司通过子公司以1940万美元收购Strand - Tech Manufacturing大部分资产[78] 2021财年第三季度财务数据关键指标变化 - 2021财年第三季度净销售额从上年同期的1.22亿美元增至1.607亿美元，增长31.8%，平均售价提高32.9%，出货量下降1%[80][82] - 2021财年第三季度毛利润从上年同期的1480万美元增至3150万美元，增长113.1%，占净销售额的19.6%[80][84] - 2021财年第三季度销售、一般和行政费用从上年同期的670万美元降至620万美元，下降7.6%，占净销售额的3.8%[80][85] - 2021财年第三季度净重组费用为160万美元，上年同期为80.8万美元[80][86] 2021财年前九个月财务数据关键指标变化 - 2021财年前九个月净销售额从上年同期的3.344亿美元增至4.193亿美元，增长25.4%，平均售价提高16.5%，出货量增长7.7%[80][90] - 2021财年前九个月毛利润从上年同期的3630万美元增至8160万美元，增长124.7%，占净销售额的19.5%[80][91] - 2021财年前九个月销售、一般和行政费用从上年同期的2200万美元增至2510万美元，增长13.7%，占净销售额的6.0%[80][92] - 2021财年前九个月净重组费用为280万美元，上年同期为95.7万美元[80][93] - 2021财年前九个月净利润从上年同期的1160万美元增至4150万美元，增长257.9%[80][97] 2021年前九个月现金流量情况 - 2021年前九个月经营活动提供6550万美元现金，2020年同期为4460万美元[100][101][102] - 2021年前九个月投资活动使用1390万美元现金，2020年同期为1960万美元，主要因2020年STM收购（1840万美元）[100][104] - 2021年前九个月融资活动使用3040万美元现金，2020年同期为180万美元，2021年支付特别股息2900万美元及常规季度股息180万美元[100][106] 特定时间点财务状况 - 截至2021年7月3日，净营运资本为1.52184亿美元，2020年同期为1.37056亿美元[100] - 截至2021年7月3日，股东权益为2.76996亿美元，占总资本的100%，2020年同期为2.57066亿美元，占比100%[100] 公司信贷额度情况 - 公司有1亿美元的循环信贷额度，截至2021年7月3日无借款，可用借款额度为9200万美元，未偿还信用证总额为140万美元[108] 盘条价格对利润影响 - 基于2021年前九个月的发货量和平均盘条成本，盘条价格上涨10%将导致公司税前利润减少2320万美元[121] 市场特性 - 市场需求具有季节性和周期性，通常财年第三和第四季度发货量和盈利能力较高[111] 公司展望 - 展望2021财年剩余时间，公司预计受益于建筑市场的强劲需求，但市场仍受美国经济复苏步伐和疫情影响[117][118] 市场风险管理 - 公司通过内部政策和程序管理市场风险，必要时使用衍生金融工具，不用于交易目的[120]

财务数据和关键指标变化 - 本季度净利润从去年的440万美元（每股摊薄收益0.23美元）增长至1490万美元（每股摊薄收益0.76美元），增长超两倍 [4] - 本季度出货量较去年增长5%，较第一季度环比增长3.1% [4] - 平均销售价格较去年增长15%，较第一季度环比增长12.7% [5] - 本季度毛利润较去年增加1500万美元，毛利率扩大至21.7%；环比来看，毛利润增加1060万美元，毛利率扩大500个基点 [6] - 本季度SG&A费用增加70万美元至1030万美元，但占销售额的百分比从去年的8.4%降至7.4% [7] - 本季度有效税率从去年的21.2%微升至22.5%，预计全年有效税率约为23% [9] - 本季度经营活动现金流为1530万美元，去年同期使用300万美元 [10] - 截至本季度末，公司持有现金5890万美元，无未偿还借款 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 混凝土增强产品需求持续强劲，过去四个季度保持韧性 [4] - 工程结构网产品和现浇应用业务增长，技术能力得到扩展，服务全国市场 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期领先市场指标如ABI和Dodge已反弹至2020年3月疫情开始以来的水平，通常预示着未来9 - 12个月私人非住宅建筑市场的增长 [12] - 截至2021年2月的12个月里，公路和街道建设支出与2020年2月之前的同期水平相当，且比过去五年的平均年度支出高出5% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2021年资本支出约为2000万美元，代顿工厂的工程结构网项目本季度将投产，并计划在2021年进行更多投资以支持该市场的增长 [18] - 公司继续调试2020年3月收购的Strand - Tech Manufacturing的主要生产设备，预计6月完成项目 [18][19] - 公司与其他美国生产商一起对PC钢绞线和标准焊接钢丝加强件的非法进口提起反倾销和反补贴税案件，目前已取得积极进展 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩感到满意，预计强劲需求和价格上涨趋势将持续到第三季度，甚至可能持续到财年末 [2][3] - 尽管COVID - 19的不确定性仍存在，但过去12个月市场和运营受其负面影响有限，随着疫苗接种推进，希望风险得到控制 [13] - 预计第三和第四季度会因盘条交付时间不确定而出现调度效率低下问题，价格将继续上涨 [17] - 市场面临平板卡车运力长期短缺和运输成本急剧上升的问题，公司将通过管理采购量来应对钢价上涨风险 [17][33] 其他重要信息 - 公司采用先进先出会计方法，在需求强劲和价格上涨环境下，实施价格上涨以弥补原材料成本上升，并消耗低成本库存，对业绩产生积极影响 [3] - 公司继续承担较高的法律费用以支持正在进行的贸易案件，同时人寿保险单现金退保价值的有利变化部分抵消了成本增加 [8][9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 水平市场和非住宅垂直结构部分的需求趋势如何？ - 分销（包括电子商务）市场需求在过去一年非常强劲，且有望持续；垂直结构方面，如办公室、酒店等项目也有很多工作，需求仍然强劲，但可能不如分销和电子商务市场 [25][27] 问题2: 运输成本上升及卡车可用性方面是否有担忧？ - 运输成本上升是由于卡车可用性紧张导致的，目前卡车运力严重不足，公司有货物无法及时运输 [28] 问题3: Strand - Tech收购项目进展如何？ - 主要设备翻新和搬迁已完成，部分设备等待调试技术人员启动，预计5月技术人员到厂，6月底前剩余设备投入运行；公司对收购结果满意，客户基础得以维持，设备翻新按计划进行，目前正专注于出售南卡罗来纳州萨默维尔的房地产 [29][30][31] 问题4: 当前环境下的风险如何看待？ - 过去钢价大幅上涨后往往会崩溃，但此次由于232关税和反倾销令的存在，不太可能出现进口材料激增导致供需平衡迅速改变的情况；公司认为风险较高，将通过管理钢材采购量来应对风险 [32][33] 问题5: 贸易行动的裁决是否符合预期？ - 裁决基本符合公司指控的利润率，虽然个别公司的利润率处于个位数水平，但能对目标国家和公司获得订单已属成功，公司对案件结果非常满意 [35] 问题6: 公司是否处于成本加成基础的经营状态？ - 目前环境并非成本加成模式，公司正利用当前环境将利润率和价差恢复到合理水平，但市场竞争仍然激烈 [37][38] 问题7: 业务正常化后的毛利率预期如何？ - 考虑到先进先出法带来的顺风因素，业务正常化后的毛利率在高 teens 到20%是合理预期 [40] 问题8: 今年是否会有更强的季节性影响？ - 不确定政府刺激措施能否在第三和第四季度进入市场和客户订单，预计季节性影响与历史情况相似，除非出现天气问题影响工作进度 [41] 问题9: 州和地方政府是否已习惯通过债券市场为项目提供资金，联邦资金是否为增量资金？ - 州和地方政府已不再依赖联邦政府承担基础设施支出的大部分费用，它们主动为自身需求提供资金，这对公司业务有利，联邦资金将起到延长项目周期的作用 [43][44]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended April 3, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________ to ________ Commission File Number: 1-9929 Insteel Industries, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) North Carolina 56-0674867 (State or ot ...

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度每股收益增至0.42美元，去年同期为0.03美元 [6] - 本季度出货量较去年增长21.6%，但较第四季度环比下降15.2%，是公司历史上第一季度出货量最高的一次 [7][8] - 平均销售价格较去年上涨1%，较第四季度环比上涨2% [9] - 本季度毛利润较去年增加1360万美元，毛利率扩大超1000个基点至16.6%；环比增加40万美元，毛利率扩大250个基点 [10][11] - SG&A费用从去年的570万美元增至860万美元，占净销售额的比例从5.9%升至7.2% [12] - 本季度有效税率从去年的22.7%微升至23.2%，预计全年有效税率约为23% [13] - 本季度运营现金流为1400万美元，去年为2960万美元 [14] - 2021年第一季度末库存相当于2.4个月的出货量，第四季度末为3个月 [15] - 12月向股东返还2900万美元资本，季度末手头现金为5020万美元，1亿美元循环信贷额度无未偿还借款 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 未提及 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年前11个月，公共建设支出较上年增长4.3%；公路和街道建设支出与去年基本持平，过去三个月比去年同期高出近4% [19] - 非住宅建设支出预测在2020年夏末触底，初秋略有改善后失去上升动力，目前仍低于2020年3月经济放缓前的扩张水平 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本支出战略聚焦于降低生产成本、提高产品质量、支持增长计划以及改善信息技术基础设施和能力 [36] - 预计2021年资本支出约为2000万美元，代顿德克萨斯工厂的ESM项目按计划在第三财季投产，还将在2021年进行额外投资以支持市场增长 [32] - 继续更新和搬迁2020年3月收购的Strand - Tech Manufacturing的主要生产设备，预计本季度末剩余生产线开始调试 [33] - Strand - Tech不动产已挂牌出售，公司正加快完成相关活动以推进销售进程 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对全年剩余时间市场需求保持稳定持谨慎乐观态度，第一季度宣布的提价大多被市场接受，将在第二季度对平均销售价格产生更明显影响，有助于维持盈利能力 [17] - 新冠疫情影响、原材料成本快速上涨以及第三方对非住宅建设支出的预测仍存在不确定性 [20][21] - 市场有相当大的动力，至少会持续到第三财季，但公共建设资金来源减少和私人非住宅建设市场风险增加等因素影响对全年业务状况的准确预测 [37][38] - 预计新政府和国会将达成长期基础设施投资计划，虽积极影响的时间未知，但应会提振市场信心并推动产品消费增长 [39] 其他重要信息 - 公司在第一季度继续遵守CDC建议的程序管理新冠疫情暴露和传播，虽有员工因隔离出现人员中断，但各地点运营未受重大影响，多数客户运营正常 [25] - 2020年4月针对15个国家提起PC Strand反倾销和反补贴税贸易案，1月8日国际贸易委员会对其中8个国家作出肯定性最终损害裁决，实施24% - 194%的关税；其余7个案件预计在第三财季结束 [27][28] - 2020年6月底与其他四家国内生产商针对墨西哥提起标准焊接钢丝增强材料反倾销和反补贴税请愿，8月获得有利初步损害裁决，最终损害听证会定于2月12日，预计本季度末前知晓结果 [30][31] 问答环节所有提问和回答 问题: 报告中令人印象深刻的吨位和出货数据，与20%的同比出货增长相比，各细分市场情况如何，哪些领域表现强劲 - 各终端市场表现强劲，无明显弱点，公路和街道建设市场全年保持平稳，过去三个月高于去年同期，但无特别突出或疲软的市场 [45][46] - 难以明确建筑支出各组成部分与公司出货量之间的因果关系和明确驱动因素 [47] 问题: 公共建设或住宅建设是否在订单驱动中占比更大或表现更优 - 未发现订单驱动因素有变化，业务整体表现强劲，无落后领域 [49] 问题: 对市场至少到第三季度保持强劲的预期，是否考虑到公共建设项目资金可能在第三或第四季度枯竭 - 公司对业务的可见性有限，虽无具体因素表明第四季度不强劲，但鉴于整体不确定性，仅对本季度和第三季度情况较为明确 [51] 问题: 如果钢价继续上涨，行业吸收进一步提价的能力如何 - 近期钢价连续大幅上涨史无前例，但市场需求强劲，且热轧钢盘条供应紧张，若价格继续上涨，公司有能力将成本增加转嫁给市场，对利润率无不利影响 [52][53][54] 问题: 公司在市场中处于领先或第二的市场份额和地位，在供应紧张或需求增长时是否具有竞争优势 - 目前不太担心竞争对手的定价策略，认为在当前市场环境下公司应表现良好 [63] 问题: 公司凭借规模经济能否更好地采购，过去进口钢材受限的情况是否改善 - 不清楚与竞争对手的采购情况对比，目前市场上进口产品价格高于国内，供应受限可能使价格上涨持续更久 [64][65] 问题: 短期内到第三季度利润率是否稳定，能否在全年复制第一季度的情况 - 目前认为利润率有很大机会继续保持强劲，但情况可能变化 [67][69] 问题: 今年的营运资金需求如何 - 预计根据盘条成本和定价环境，在第二季度及全年会使用或积累营运资金 [70] 问题: 已发生或待决的贸易行动对公司的益处，已获得的和未来可能获得的好处有多少 - 标准焊接钢丝增强材料和PC Strand案件的悬而未决已增强市场，难以量化具体益处；胜诉能解决非法活动，改善市场基本面，预计能解决剩余国家的问题 [71][72] 问题: 此次新政府和国会在基础设施建设方面与以往有何不同 - 此次整个国家对赤字支出接受度高，预计会批准大型基础设施项目，但基础设施定义和资金使用细节很重要 [76][77]