文章核心观点 Globus Medical股价呈上升趋势，受NuVasive战略合并、Q1业绩强劲及产品快速推出等因素推动，但面临宏观经济不利影响和医疗产品需求低等问题 [1][3] 股价表现 - 5月22日Globus Medical股价触及52周新高67.37美元，收盘略降至67.15美元 [1] - 过去一年该股票上涨25.8%，行业增长12.1%，标准普尔500指数综合涨幅29.5% [1] 业绩预期 - 2024年公司预计销售额增长率为57.8%，收益预计增长20.7%，行业为13.3% [2] - 过去四个季度公司均超盈利预期，平均超预期幅度为10.8% [2] 关键增长驱动因素 NuVasive合并 - 与NuVasive合并旨在打造全球肌肉骨骼公司，利用互补商业组织加速全球化战略 [4] - 今年1月调整销售团队结构，第一季度整合销售团队，推出新报告结构，组合产品组合等 [5] - 公司努力将NuVasive老客户引入EGPS或Excelsius产品组合，认为交叉销售将带来显著增长 [6] Q1业绩 - 2024年第一季度公司营收和利润均超预期，美国脊柱业务增长归因于产品组合优势等 [7] - 使能技术业务Q1表现创历史新高，公司在成本协同方面取得进展，上调2024年展望 [8] 产品开发 - 公司持续研发，NuVasive整合后产品推出速度加快，DuraPro和VERZA进入动力工具市场 [9] - 脊柱领域推出Reline 3D系统和ADIRA Aflex Plate系统，创伤领域ANTHEM Distal Radius系统反馈良好 [11][12] 不利因素 宏观经济问题 - 公司面临利率波动、通胀上升和金融市场波动等挑战，地缘政治使原材料和运费成本上升，运营费用增加 [13] 医疗产品需求低 - 医疗产品需求疲软，医疗产品和服务报销不足，行业整合可能导致价格让步或市场排除 [14] 其他推荐股票 Hims & Hers Health - Zacks排名为1（强力买入），2024年预计收益增长率达263.6%，行业为16.8% [15] - 过去四个季度中三次超盈利预期，平均超预期幅度为79.2%，过去一年股价上涨83.5%，行业下跌23% [15][16] Medpace - Zacks排名为1，2024年预计收益增长率为27.1%，行业为13.8% [16] - 过去四个季度均超盈利预期，平均超预期幅度为12.8%，过去一年股价上涨92.4%，行业增长7.2% [16] ResMed - Zacks排名为2（买入），2024财年预计收益增长率为18.6%，行业为14.9% [17] - 过去四个季度中三次超盈利预期，平均超预期幅度为2.8%，过去一年股价下跌1%，行业上涨2.1% [17]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可帮助投资者更好利用股市并自信投资 其包含Zacks Style Scores等工具 该评分与Zacks Rank配合使用能助力投资者选股 并以Globus Medical为例说明 [1][2][7] Zacks Premium研究服务 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 可全面访问Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选器 还能获取Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 基于股票价值 增长和动量特征 为每只股票分配A - F评级 评分越高 股票表现越好 [2] - 分为价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分四类 [3] 各类评分说明 - 价值评分：帮助价值投资者利用P/E PEG等比率挑选被低估的股票 [3] - 增长评分：关注公司财务实力 健康状况和未来前景 考察预计和历史收益 销售额和现金流等以寻找可持续增长的股票 [4] - 动量评分：利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 确定建仓股票的时机 [5] - VGM评分：结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票的综合风格进行评级 筛选出价值 增长和动量俱佳的公司 [6] 与Zacks Rank配合使用 - Zacks Rank利用盈利预测修正的力量帮助投资者创建成功的投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% 超标准普尔500指数两倍多 [7][8] - 选择股票时应结合Zacks Rank和Style Scores 优先选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级 也应有A或B的评分 [9] - 盈利预测修正方向是选股关键因素 即使Style Scores为A或B 4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票仍可能下跌 [10] 案例：Globus Medical（GMED） - 是一家医疗设备公司 业务分布在全球51个国家 Zacks Rank为3（持有） VGM评分为A 动量风格评分为A 过去四周股价上涨21.3% [11] - 2024财年过去60天内有8位分析师上调盈利预测 共识估计每股增加0.11美元至2.80美元 平均盈利惊喜为10.8% 值得投资者关注 [12]

文章核心观点 - 格洛布斯医疗（GMED）和派纽布拉（PEN）均为医疗设备股，虽两者盈利前景良好，但基于估值数据，GMED目前是更优价值选择 [1][9] 投资策略 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的高评级，Zacks排名针对盈利预测修正趋势为正的公司，风格评分基于特定特征对公司进行评级 [2] 公司Zacks排名情况 - 目前GMED和PEN的Zacks排名均为2（买入），表明两者盈利前景正在改善 [3] 价值投资者分析方法 - 价值投资者分析各种传统可靠指标，以寻找当前股价被低估的公司 [4] 价值类别评估指标 - 价值类别通过多种关键指标突出被低估的公司，包括市盈率（P/E）、市销率（P/S）、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [5] 公司估值指标对比 - GMED的预期市盈率为22.21，PEN为71.06；GMED的PEG比率为1.76，PEN为2 [6] - GMED的市净率（P/B）为2.13，PEN为6.54 [7] 公司价值评级情况 - 综合各项指标，GMED的价值评级为B，PEN为C [8]

文章核心观点 - 格洛布斯医疗公司股价表现出色，近期上涨且有望继续上涨，因其盈利超预期、估值指标较好且Zacks排名为买入 [1][2][12] 股价表现 - 过去一个月公司股价上涨16.2%，上一交易日触及52周新高65.74美元 [1] - 年初至今公司股价上涨15.8%，跑赢Zacks医疗板块的3.1%和Zacks医疗仪器行业的4.9% [2] 业绩驱动因素 - 公司过去四个季度盈利均超市场共识预期，2024年5月7日财报显示每股收益0.72美元，超预期0.55美元，营收超预期0.74% [3] - 本财年公司预计每股收益2.78美元，营收24.6亿美元，每股收益和营收分别同比变化19.83%和57.14%；下一财年预计每股收益3.31美元，营收26.5亿美元，分别同比变化19.18%和7.44% [4] 估值指标 - 公司价值评分为B，增长和动量评分分别为C和A，综合VGM评分为B [8] - 公司当前本财年每股收益估计市盈率为22.2倍，低于同行行业平均的26.4倍；基于过去现金流的市盈率为17.1倍，高于同行平均的16.6倍；PEG比率为1.76，从价值角度看并非顶级 [9] Zacks排名 - 公司目前Zacks排名为2（买入），因分析师对其盈利预期进行了有利修订 [11] - 建议投资者选择Zacks排名为1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票，公司符合标准，股价有望继续上涨 [12]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种利用股市和自信投资的方式，其风格评分与Zacks排名配合，能帮助投资者挑选更有潜力的股票，如Globus Medical就因排名和评分表现值得关注 [1][2][15] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks排名和Zacks行业排名的每日更新、Zacks 1排名列表、股票研究报告和高级股票筛选等内容 [2] - 可访问Zacks风格评分 [2] Zacks风格评分介绍 整体概述 - 与Zacks排名一同开发，是基于三种投资方法对股票进行评级的补充指标，帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [3] - 依据股票的价值、增长和动量特征，为每只股票分配A、B、C、D或F的评级，评分越高股票表现越好 [3][4] 分类情况 - 价值评分：利用市盈率、市销率等比率，识别最具吸引力和折扣最大的股票，满足价值投资者以低价寻找优质股票的需求 [5] - 增长评分：考察公司预计和历史收益、销售额和现金流等，寻找能实现可持续增长的股票，关注公司财务实力和未来前景 [6] - 动量评分：利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素，确定建立股票头寸的时机，把握股票价格或盈利前景的趋势 [7] - VGM评分：结合所有风格评分，与Zacks排名配合使用，根据综合加权风格对股票评级，筛选出价值、增长和动量表现俱佳的公司 [8] 风格评分与Zacks排名配合方式 - Zacks排名利用盈利预测修正的力量帮助投资者构建成功的投资组合，自1988年以来，排名为1（强力买入）的股票平均年回报率达+25.41%，超过标准普尔500指数两倍多 [9][10] - 每日有超800只高评级股票，风格评分可辅助从众多高评级股票中挑选符合投资目标的股票 [10][11] - 为实现回报最大化，应选择Zacks排名为1或2且风格评分为A或B的股票；若考虑排名为3（持有）的股票，也需确保其评分为A或B；排名为4（卖出）或5（强力卖出）的股票，即便评分高，因盈利预测呈下降趋势，股价也可能下跌 [12][14] 关注股票：Globus Medical（GMED） - 是一家开发和商业化肌肉骨骼疾病医疗解决方案的医疗设备公司，销售业务分布在全球51个国家 [15] - Zacks排名为2（买入），VGM评分为B，价值风格评分也为B，因其预期市盈率为19.08等有吸引力的估值指标，值得价值投资者关注 [15][16] - 有分析师在过去60天内上调了其2024财年的盈利预测，Zacks共识估计从每股0美元增至2.69美元，平均盈利惊喜为10.8%，因其排名和评分表现应列入投资者的关注名单 [17]

文章核心观点 - 2024年第一季度Globus Medical公司营收和盈利超预期 但利润率收缩 公司更新2024年展望 整体前景乐观 此外还介绍了其他几只医疗行业排名靠前股票的情况 [17][18] 财务指标 盈利情况 - 2024年第一季度调整后每股收益72美分 超Zacks共识预期30.9% 同比增长35.8% [1] - 未调整情况下 GAAP摊薄后每股亏损5美分 去年同期每股收益48美分 [3] 营收情况 - 本季度全球销售额同比增长119.3%至6.067亿美元 超Zacks共识预期3.4% [4] - 美国净销售额同比增长106.3%至4.829亿美元 国际市场营收飙升190.7%至1.237亿美元 [6][7] - 肌肉骨骼解决方案业务营收5.747亿美元 同比增长128.4% 赋能技术业务营收3200万美元 同比增长27.5% [8][9] 利润率情况 - 本季度毛利润同比增长77.4%至3.652亿美元 但毛利率收缩1421个基点至60.2% [10] - 销售、一般和行政费用总计2.487亿美元 同比增长103.2% 研发费用增长171.6%至5730万美元 [10] - 调整后营业利润同比下降5.1%至5920万美元 调整后营业利润率收缩1278个基点至9.8% [11] 现金状况 - 2024年第一季度末 公司现金及现金等价物和短期有价证券合计4.345亿美元 低于2023年末的5.178亿美元 [12] - 第一季度末经营活动提供的累计净现金为5240万美元 去年同期为5330万美元 [13] 业绩驱动因素 - 净销售额增长得益于NuVasive的并入 以及脊柱产品销售和赋能技术产品与服务销量的增加 [5] - 肌肉骨骼解决方案业务增长主要受NuVasive合并贡献推动 赋能技术业务增长得益于Excelsius GPS和E3D系统销量增加 [8][9] 2024年展望 - 全年净销售额预计在24.6 - 24.85亿美元之间 此前预期为24.5 - 24.75亿美元 [15] - 调整后每股收益指引在2.75 - 2.85美元之间 此前为2.68 - 2.70美元 [16] 其他医疗股票情况 Medpace - Zacks排名第一（强力买入） 2024年第一季度每股收益3.20美元 超Zacks共识预期30.6% 营收5.11亿美元 同比增长17.7% [21] - 2024年预计盈利增长率为26.5% 高于行业的12.3% 过去四个季度盈利均超预期 平均超12.8% [22] ResMed - Zacks排名第一 2024年第一季度每股收益2.13美元 超Zacks共识预期10.9% 营收12亿美元 超Zacks共识预期1.9% [23] - 2024财年预计盈利增长率为17.9% 高于行业的15.7% 过去四个季度平均盈利惊喜为2.8% [24] Encompass Health - Zacks排名第二 2024年第一季度调整后每股收益1.12美元 超Zacks共识预期20.4% 净营业收入13亿美元 超Zacks共识预期3.6% [25] - 长期预计盈利增长率为15.6% 高于行业的11.7% 过去四个季度盈利均超预期 平均超18.7% [25][26]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度销售额为6.067亿美元,同比增长119.3% [7] - 2024年第一季度非GAAP每股收益为0.72美元,同比增长36.4% [46] - 2024年第一季度调整后EBITDA率为27.5%,自由现金流为2380万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国脊柱业务同比增长100%,主要得益于产品组合的优势、竞争性销售人员的招聘以及机器人带动的植入量增加 [11] - 国际脊柱业务同比增长193%,公司在2022和2023年加大了在人员、产品和设备方面的投资 [24] - 创伤和专科骨科业务同比增长308%,得益于创伤业务的强劲表现和NuVasive专科骨科业务的快速增长 [25] - 机器人和成像系统销售同比增长27.5%,创下历史新高 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国销售额同比增长106.3%,国际销售额同比增长190.7% [52][53] - 国际市场主要增长来自西班牙、意大利、比利时、爱尔兰、德国、沙特阿拉伯和波兰等重点国家的脊柱植入物业务 [53] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将更多关注于实现持续盈利增长和稳定的自由现金流,而不是仅关注调整后EBITDA [10] - 公司将继续专注于脊柱业务,同时也在向肌肉骨骼技术公司转型,推出新的电动工具、机器人等产品 [119][120] - 公司认为未来竞争对手的新机器人产品不会对公司构成重大威胁,公司有信心凭借自身的最佳机器人技术和创新产品组合保持竞争优势 [174][175] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的业绩保持谨慎乐观态度,预计全年销售额将增长2.7%-3.7%,非GAAP每股收益将增长18.5%-22.8% [71][72] - 公司认为整合工作进展顺利,预计到第三季度将更加确定是否需要保留之前提到的150万美元的协同损失 [141][142] - 公司有信心未来几年能够将调整后EBITDA率提升至中高30%的水平,通过成本协同和收入增长实现 [160][161][165] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matt Blackman提问** 询问公司是否会降低之前提到的150万美元的协同损失预期 [79] **Keith Pfeil回答** 公司目前没有降低该预期,但随着业务表现的持续改善,公司对全年业绩更加乐观,未来可能会调整这一预期 [80][81] 问题2 **Kendall提问** 询问公司如何应对未来可能进入市场的竞争对手机器人产品 [90] **Daniel Scavilla和Keith Pfeil回答** 公司有信心凭借自身的最佳机器人技术和创新产品组合保持竞争优势,同时也在不断投入研发推出新产品以保持领先地位 [91][92][174][175] 问题3 **Craig Bijou提问** 询问公司何时可能取消之前提到的150万美元协同损失预期 [141] **Daniel Scavilla和Keith Pfeil回答** 公司预计到第三季度时可能会更加确定是否需要保留该预期 [142][143][144]

文章核心观点 - 2024年第一季度Globus Medical营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标表现良好，近一个月股价表现逊于标普500，但获Zacks评级为买入 [1][2][9] 财务数据 - 2024年第一季度营收6.0667亿美元，同比增长119.3%，高于Zacks共识预期的5.8666亿美元，超预期3.41% [1][2] - 2024年第一季度每股收益0.72美元，去年同期为0.53美元，高于共识预期的0.55美元，超预期30.91% [1][2] 关键指标表现 地理营收 - 国际营收1.2374亿美元，高于三位分析师平均预期的1.0873亿美元，同比增长190.7% [5] - 美国营收4.8293亿美元，高于三位分析师平均预期的4.7999亿美元，同比增长106.3% [6] 产品类别净销售额 - 赋能技术净销售额3197万美元，高于五位分析师平均预期的2585万美元，同比增长27.5% [7] - 肌肉骨骼解决方案净销售额5.747亿美元，高于四位分析师平均预期的5.603亿美元，同比增长128.4% [8] 股价表现与评级 - 过去一个月Globus Medical股价回报率为 -5.5%，同期Zacks标普500综合指数回报率为 -0.4% [9] - 股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [9]

文章核心观点 - Globus Medical本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，虽年初至今股价表现不佳，但基于盈利预期修正趋势，股票获Zacks Rank 2（买入）评级，未来有望跑赢市场；NeuroPace预计即将公布的财报有亏损但营收增长 [1][3][7] Globus Medical财报情况 - 本季度每股收益0.72美元，超Zacks共识预期的0.55美元，去年同期为0.53美元，本季度盈利惊喜达30.91%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收6.0667亿美元，超Zacks共识预期3.41%，去年同期为2.7669亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] Globus Medical股价表现 - 年初至今股价下跌约5.7%，而标准普尔500指数上涨8.6% [4] Globus Medical未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利前景及预期变化 [4][5] - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，当前盈利预期修正趋势有利，股票获Zacks Rank 2（买入）评级，预计近期跑赢市场 [6][7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.66美元，营收6.1651亿美元，本财年共识每股收益预期为2.69美元，营收24.6亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗仪器行业目前处于250多个Zacks行业前35%，排名前50%的行业表现比后50%超两倍以上 [9] NeuroPace情况 - 尚未公布2024年3月季度财报，预计5月8日公布 [10] - 预计本季度每股亏损0.32美元，同比变化+22%，过去30天季度共识每股收益预期未变，预计营收1812万美元，同比增长25.2% [11]

公司收购情况 - 2023年9月1日公司完成对NuVasive的收购，NuVasive每股普通股转换为0.75股公司A类普通股及现金[77] - 因NuVasive合并，公司获得额外义务和承诺，包括本金余额为4.5亿美元的2025年票据等[98] 国际市场销售情况 - 2024年第一季度国际净销售额占总净销售额约20.4%，产品和服务已销往约61个国家[83] 总净销售额情况 - 2024年第一季度总净销售额为6.06666亿美元，较2023年同期的2.76688亿美元增长1.193倍，美国和国际市场分别增长1.063倍和1.907倍[87] 成本费用情况 - 2024年第一季度销售成本为2.41487亿美元，较2023年同期的7082.5万美元增长2.41倍，占净销售额比例从25.6%升至39.8%[88] - 2024年第一季度研发费用为5726.8万美元，较2023年同期的2108.2万美元增长1.716倍，占净销售额比例从7.6%升至9.4%[88] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为2.4871亿美元，较2023年同期的1.22416亿美元增长1.032倍，占净销售额比例从44.2%降至41.0%[88] - 2024年第一季度无形资产摊销为2967.6万美元，较2023年同期的460.1万美元增长5.45倍，占净销售额比例从1.7%升至4.9%[89] - 2024年第一季度收购相关成本为241.8万美元，较2023年同期的136.1万美元增长77.7%，占净销售额比例从0.5%降至0.4%[90] - 2024年第一季度重组成本为1914.1万美元，2023年同期无此项成本，占净销售额比例为3.2%[90] 债务情况 - 公司2025年到期的高级可转换票据有4.5亿美元，未来可能需额外流动性[92] - 2023年9月公司签订无担保信贷协议，提供最高4亿美元的循环信贷额度，到期日为2028年9月27日，可申请增加不超过2亿美元或在杠杆比率满足条件时无限制增加额度，适用保证金基础利率为0.125% - 0.625%，期限SOFR利率为1.125% - 1.625%[94] - 截至2024年3月31日，公司未根据2023年9月信贷协议借款，且遵守所有契约[94] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动提供净现金5238.7万美元，2023年同期为5331.3万美元，减少92.6万美元[95] - 2024年第一季度投资活动使用净现金4658.4万美元，2023年同期为提供净现金1099.2万美元，减少5757.6万美元[95] - 2024年第一季度融资活动使用净现金1.15721亿美元，2023年同期为提供净现金294万美元，减少1.18661亿美元[95] - 2024年第一季度外汇汇率变动对现金的影响为减少331.2万美元，2023年同期为减少2.6万美元，减少328.6万美元[95] - 2024年第一季度现金及现金等价物减少1.1323亿美元，2023年同期为增加6721.9万美元，减少1.80449亿美元[95]