物业组合与运营 - 截至2022年6月30日，公司拥有或持有449处物业，包含170,880个独立开发区域（Sites），分布在35个州和加拿大不列颠哥伦比亚省[91] - 2022年第二季度，公司核心物业组合的运营收入（不包括递延收入）同比增长4.9%，运营支出（不包括递延和物业管理）同比增长7.0%，导致物业运营收入（不包括递延和物业管理）同比增长3.3%[106] - 2022年第二季度，公司核心物业组合的平均入住率为95.1%，与2021年同期持平[107] - 2022年第二季度，公司RV和码头基础租金收入同比增长6.6%，其中年度租金收入占比超过60%，同比增长9.1%[108] - 2022年第二季度，公司年度会员订阅收入同比增长9.3%，达到130万美元[109] - 2022年第二季度，公司新房屋销售量为365套，同比增长23.7%[110] - 截至2022年6月30日，公司总物业投资增加2.535亿美元，达到72.426亿美元，主要由于收购和资本改进[113] - 截至2021年1月1日，公司总站点数为160,500个[114] - 2021年新增或重新配置的站点数为1,037个，2022年为514个[114] - 公司核心投资组合包括2021年和2022年全年拥有和运营的物业[119] - 公司核心投资组合的物业运营收入在2022年第二季度同比增长5.7%，达到1.557亿美元，主要由于租金上涨和入住率提升[135] - 公司核心投资组合的RV和码头基础租金收入在2022年第二季度同比增长6.6%，达到8739万美元，主要由于年度和季节性租金收入的增加[136] - 公司核心投资组合的年度会员订阅收入在2022年第二季度同比增长7.9%，达到1539.5万美元，反映了会员数量的增加[137] - 公司核心投资组合的公用事业和其他收入在2022年第二季度同比下降2.7%，减少72.8万美元，主要由于2021年飓风汉娜保险赔偿的影响[138] - 公司核心投资组合的物业运营费用（不包括递延和物业管理）在2022年第二季度同比增长7.0%，增加857.4万美元，主要由于公用事业费用和维修费用的增加[139] - 公司总投资组合的物业运营收入在2022年第二季度同比增长3.7%，增加530万美元，其中核心投资组合贡献240万美元，非核心投资组合贡献290万美元[132] - 公司核心投资组合的平均月租金在2022年第二季度同比增长5.3%，达到753美元，入住率保持在95.1%[135] - 公司核心投资组合的年度RV和码头基础租金收入在2022年第二季度同比增长9.1%，达到5740.3万美元，主要由于南部、西部和东北部地区的贡献[136] - 公司核心投资组合的季节性RV和码头基础租金收入在2022年第二季度同比增长30.6%，达到903.4万美元，主要由于佛罗里达州的长租需求增加[136] - 公司核心投资组合的公用事业回收率在2022年第二季度为44%，略高于2021年同期的43%[138] - 2022年总物业运营收入同比增长2750万美元，增幅9.4%，其中核心物业收入增长1730万美元（6.1%），非核心物业收入增长1020万美元[156] - 2022年核心物业的MH基础租金收入增长1660万美元（5.7%），平均每月每站点租金从2021年的713美元增至750美元，核心物业平均入住率为95.1%[157] - 2022年核心物业的RV和码头基础租金收入增长2240万美元（13.9%），其中季节性收入增长1190万美元（54.1%），年度收入增长920万美元（8.9%）[160] - 2022年核心物业的年度会员订阅收入增长260万美元（9.2%），Thousand Trails Camping会员数量增长6.5%[161] - 2022年核心物业的公用事业和其他收入增长210万美元（4.2%），主要由于电力收入增加330万美元[162] - 2022年核心物业的运营支出（不包括递延和物业管理）增长1990万美元（8.6%），主要由于公用事业支出增加740万美元，维修和维护支出增加550万美元[163] 财务表现 - 2022年第二季度，公司净收入为6150万美元，同比增长40万美元，每股摊薄收益为0.33美元[103] - 2022年第二季度，公司FFO（运营资金）为1.216亿美元，同比增长400万美元，每股摊薄收益为0.62美元[104] - 2022年第二季度净收入为61,509千美元，同比增长0.7%[128] - 2022年第二季度FFO（Funds from Operations）为121,623千美元，同比增长3.4%[128] - 2022年第二季度Normalized FFO为125,345千美元，同比增长5.9%[128] - 2022年上半年净收入为144,415千美元，同比增长14.4%[128] - 2022年上半年FFO为262,509千美元，同比增长10.2%[128] - 2022年上半年Normalized FFO为266,747千美元，同比增长10.7%[128] - 公司使用非GAAP财务指标（如FFO和Normalized FFO）来评估运营绩效[120][121] - 新房销售总收入为3384.8万美元，同比增长45.1%，主要由于新房销售数量增加70套[141] - 新房销售毛利润为382.8万美元，同比增长255.4%，主要由于新房销售数量增加[141] - 二手房销售亏损减少43.6万美元，亏损率下降86.2%[141] - 租赁业务收入减少120万美元，同比下降14.8%，主要由于新房租赁数量减少563套[143] - 其他收入净额增加139.5万美元，同比增长114.2%，主要由于MHVillage/Datacomp的投资收益[144] - 物业运营收入增加4019.9万美元，同比增长7.2%，主要由于RV和码头基础租赁收入增加2243.1万美元[146] - 物业运营和维护费用增加1948.1万美元，同比增长10.5%[152] - 物业运营收入（不包括递延和物业管理）增加2031.5万美元，同比增长6.2%[152] - 2022年新房销售总收入增长5770万美元（57.7%），新房销售数量增加139套（28.5%）[165] - 2022年新房销售毛利增长433万美元（254.8%），主要由于房地产市场趋势向好[165] - 2022年租赁运营收入下降253.6万美元（10.2%），主要由于新房租赁数量减少563套（17.0%）[168] - 2022年租赁运营净收入（扣除折旧）下降234.6万美元（13.9%），主要由于租赁运营收入减少[168] - 公司2022年上半年其他收入和费用净额增加1140万美元，主要由于折旧和摊销、其他费用及一般行政费用增加[169] - 公司2022年上半年运营活动产生的净现金流增加2550万美元，达到3.545亿美元，主要由于物业运营收入增加2750万美元[184] - 公司2022年上半年投资活动使用的净现金流减少1.732亿美元，降至3.021亿美元，主要由于收购支出减少2.447亿美元[185] - 公司2022年上半年资本改善支出增加6130万美元，达到1.810亿美元，其中物业升级和开发支出增加2520万美元[186] 融资与资本管理 - 公司2022年2月24日启动新的ATM股权发行计划，总发行额度从2亿美元提升至5亿美元[173] - 公司2022年上半年通过ATM计划出售328,123股普通股，获得2800万美元现金，加权平均股价为86.46美元[174] - 公司2022年上半年完成2亿美元高级无担保定期贷款，利率为SOFR加1.30%至1.80%，期限至2027年1月21日[176] - 公司2022年上半年完成2亿美元有担保再融资交易，固定利率为3.36%，期限至2034年5月1日[176] - 公司截至2022年6月30日拥有4.139亿股授权未发行普通股和1000万股授权未发行优先股[175] - 公司预计未来12个月的短期流动性需求将通过可用现金、运营活动产生的净现金流和4.522亿美元的信贷额度满足[178] 风险与展望 - 公司目前没有表外安排[201] - 公司未在截至2022年6月30日的季度中对关键会计政策和估计进行重大更改[202] - 公司面临与COVID-19大流行相关的风险，包括疫情持续时间、对居民和员工健康的影响、经济影响以及政府应对措施的影响[205] - 公司对未来的展望包括控制成本、保持客户、维持或提高租金率和入住率、吸引和保留会员订阅客户等[203] - 公司预计未来交易可能面临未预见的成本或负债，以及融资或再融资的挑战[203] - 公司正在评估Nicholsons发出的违约通知，预计将对其未维护Westwinds和Nicholson Plaza的主张提出异议[197] - 公司正在处理与Nicholsons的仲裁，涉及Nicholsons的赔偿要求和公司对仲裁相关费用的追偿[199] - 公司面临与房地产市场和客户使用情况相关的风险，包括租金市场和房屋销售市场的假设[203] - 公司披露了市场风险的定量和定性分析，自2021年12月31日以来未发生重大变化[208] - 公司面临与数据管理系统相关的风险，包括潜在的数据泄露[203]

物业组合与运营 - 公司拥有或持有446处物业，包含169,984个独立开发区域（Sites），分布在35个州和加拿大不列颠哥伦比亚省[74] - 公司核心投资组合的物业运营收入（不包括递延）增长了9.5%，物业运营支出（不包括递延和物业管理）增长了10.3%，导致物业运营收入（不包括递延和物业管理）增长了9.0%[88] - 公司核心投资组合的平均入住率为95.1%，与2021年12月31日持平，但较2021年3月31日的95.2%略有下降[89] - 公司核心投资组合的房车和码头租赁收入在2022年第一季度同比增长21.4%，主要由于南部和西部季节性需求的反弹[90] - 公司核心投资组合的年度会员订阅收入增加了150万美元，同比增长11%，反映了千步露营会员数量增加5.3%和费率上涨5.7%[91] - 公司核心投资组合包括2021年和2022年全年拥有和运营的物业，非核心投资组合包括2021年收购的6个RV社区和11个码头[103] - 公司2022年第一季度核心投资组合的MH基础租金收入同比增长5.6%，达到1.544亿美元，主要由于租金上涨5.1%和入住率增长0.5%[113][115] - RV和码头基础租金收入同比增长21.4%，达到9640万美元，季节性收入增长64.8%，年度收入增长8.6%[113][116] - 年度会员订阅收入同比增长11%，达到1510万美元，但会员升级销售同比下降28.9%，减少290万美元[113][117] - 公用事业和其他收入同比增长12.2%，达到2630万美元，主要由于电力收入增加[113][118] - 物业运营收入同比增长14.9%，达到2.222亿美元，核心投资组合贡献10.2%的增长，非核心投资组合贡献730万美元的增长[113] - 物业运营费用同比增长10.3%，达到1.212亿美元，主要由于公用事业费用增加460万美元[113][119] 财务表现 - 2022年第一季度，公司净收入为8,290.6万美元，同比增长27%[110] - 2022年第一季度，公司核心物业运营收入为1.7118亿美元，同比增长15%[110] - 2022年第一季度，公司FFO（运营资金）为1.4089亿美元，同比增长17%[110] - 2022年第一季度，公司Normalized FFO（调整后运营资金）为1.414亿美元，同比增长15%[110] - 公司使用非GAAP财务指标（如FFO和Normalized FFO）来评估运营绩效，这些指标不包括物业销售收益、折旧和摊销等非现金项目[104][106] - 公司认为FFO和Normalized FFO有助于投资者比较不同时期和其他REIT的运营表现[106] - 新房销售总收入同比增长78.1%，达到2550万美元，新房销售利润同比增长253.8%，达到220万美元[121] - 二手房销售总收入同比增长13.2%，达到100万美元，但亏损同比增长52%，达到41万美元[121] - 经纪转售和辅助服务总收入同比增长32.5%，达到1317万美元，利润同比增长20.9%，达到722万美元[121] - 公司2022年第一季度房屋销售及其他业务收入为250万美元，同比增长110万美元，主要由于新房销售增加69套，推动收入增长[122] - 2022年第一季度租赁业务收入为1134.3万美元，同比下降104.6万美元，降幅8.4%，主要由于新房租赁数量减少[124] - 2022年第一季度折旧和摊销费用为4939.4万美元，同比增长399.6万美元，增幅8.8%，主要由于2021年及2022年第一季度收购的非核心资产折旧增加[125] - 公司2022年第一季度经营活动产生的净现金流为1.773亿美元，同比增长400万美元，主要由于物业运营收入增加2220万美元[140] - 公司2022年第一季度投资活动使用的净现金流为1.052亿美元，同比减少2.465亿美元，主要由于收购支出减少2.802亿美元[141] - 公司2022年第一季度资本改善支出为8364.7万美元，同比增长2686.9万美元，主要由于物业升级和开发支出增加673.6万美元[142] - 公司2022年第一季度融资活动使用的净现金流为1.574亿美元，同比减少4.032亿美元，主要由于净债务收益减少约4.25亿美元[143] 收购与开发 - 公司在2021年新增（重新配置）了1,037个站点，2022年新增（重新配置）了56个站点，截至2022年3月31日，总站点数为170,000个[96] - 截至2021年1月1日，公司收购物业的总站点数为160,500个[97] - 2021年2月5日，公司收购了多个码头物业，包括Cortez Village Marina（353个站点）、Fish Tale Marina（296个站点）等[97] - 2021年10月14日，公司完成了对Voyager RV Resort合资企业剩余权益的收购[97] - 公司房地产总投资在2022年3月31日达到70.719亿美元，较2021年12月31日的69.891亿美元增加了8280万美元，主要由于收购和资本改善[93] 融资与股权 - 公司2022年第一季度通过ATM股权发行计划出售328,123股普通股，获得约2800万美元现金，加权平均股价为86.46美元[130] - 公司2022年第一季度完成2亿美元高级无担保定期贷款，利率为SOFR加1.30%至1.80%，到期日为2027年1月21日[132] 法律与风险 - Westwinds和Nicholson Plaza在2021年产生了约600万美元的净营业收入[146] - Westwinds的租约将于2022年8月31日到期，且不包含续租选项[146] - 公司认为Nicholson家族试图非法将搬迁和租金援助义务转嫁给公司[147] - 公司已向加州高等法院提起诉讼，要求确认公司在租约到期时无需清空Westwinds的居民[150] - Nicholson家族要求仲裁，但加州上诉法院驳回了其强制仲裁的动议[152] - 圣何塞市议会于2020年3月10日批准将Westwinds的土地用途更改为移动房屋公园[153] - 截至2022年3月31日，公司没有表外安排[155] - 公司在2022年第一季度没有对其关键会计政策和估计进行重大更改[156] - 公司面临的风险包括房地产市场状况、客户保留、租金率和入住率的维持等[157] - COVID-19大流行对公司未来业绩的影响仍存在不确定性[158]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度归一化FFO为每股0.72美元，同比增长13.8% [12] - 核心社区租金收入同比增长5.6%，其中租金增长5.1%，入住率增长贡献了额外的50个基点 [13] - 核心度假村和码头租金收入同比增长21.4%，其中年度租金增长8.6%，包括5.5%的租金增长和3.1%的入住率增长 [14] - 核心RV季节性租金同比增长65%，主要由于加拿大边境重新开放和旅行限制解除 [15] - 会员业务净贡献为1740万美元，订阅收入增长11%，会员基数增长5.3%，费率增长5.7% [15] - 核心公用事业和其他收入增长12%，主要由于公用事业收入和房地产税转嫁增加 [17] - 核心物业运营收入增长9.5%，超出指导中点的7.6%，核心物业运营费用增长10.3%，超出指导中点的7.9% [19] - 非核心物业贡献1050万美元，占全年NOI预期的30% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新房销售增长36%，其中佛罗里达州销售增长超过100%，95%的新房买家为现金买家 [8] - 核心RV收入增长21%，主要由于南部和西部季节性需求反弹，18%的首次临时客户转为年度季节性或会员 [9] - 会员业务中，21%的会员持有Trails Collection通行证，较去年同期的13%有所增加 [16] - 冒险升级产品占升级销售的25%，平均升级销售价格同比增长9.4% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州的新房销售需求强劲，带动了新房销售、入住率和潜在客户流量的增长 [8] - 南部和西部的季节性需求反弹，加拿大游客回归，国内客户旅行限制解除 [9] - 加州和北部及东北部物业的预订需求较高 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略集中在高质量团队成员、物业、现金流和资本配置，专注于婴儿潮一代需求旺盛的市场 [6] - 公司通过收购策略增加在高需求市场的资产集中度，特别是在佛罗里达州 [6] - 公司注重改善物业环境，保护自然设施和生物多样性 [10] - 公司将继续推动将临时站点转换为年度站点，并在市场上看到定价能力 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为天气是影响客户决策的关键因素，而非油价 [29] - 公司预计2022年全年归一化FFO为每股2.73美元，核心物业运营收入增长6.8% [22] - 公司预计第二季度归一化FFO为每股0.59至0.65美元，核心物业运营收入增长3% [23] - 公司预计2022年全年核心季节性租金和临时租金收入将分别增长4%和14% [24] 其他重要信息 - 公司完成了2亿美元的债务再融资，利率为3.36%，期限为12年，用于偿还2022年到期的所有担保债务和信用额度 [25] - 公司流动性状况良好，拥有5亿美元的信用额度和5亿美元的ATM计划 [27] - 公司债务与调整后EBITDA的比率为5.2倍，利息覆盖率为5.7倍 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 临时RV预订和码头业务是否受到高油价影响 - 公司认为油价对客户决策的影响较小，天气是更关键的因素 [29] - 临时RV收入占总收入的比例不到7%，公司更关注长期RV度假村 [29] 问题: 周末RV天数是否因灵活工作安排而延长 - 第一季度工作日夜晚增加了14%，公司认为灵活工作安排将继续推动工作日露营需求 [35] 问题: 运营费用指导的显著减速原因 - 公司采用自下而上的预算方法，预计公用事业、工资和维修费用将与收入保持紧密关联 [36] 问题: 临时RV收入的季度分布和天气影响 - 公司预计第二季度临时RV收入增长4%，第三季度占全年临时RV收入的40% [39] 问题: 码头业务的NOI增长和全年预期 - 码头业务表现良好，入住率稳定在90%，租金增长约为4% [45] 问题: 租金管制对制造房屋业务的影响 - 公司反对租金管制，认为其不会使住房更实惠，10%的物业受到租金管制 [47] 问题: 高油价是否影响RV停留时间和旅行次数 - 公司认为油价上涨不会显著影响RV旅行成本，平均RV旅行距离为90英里 [49] 问题: 通胀和劳动力市场对业务的影响 - 公司预计劳动力市场将保持稳定，部分职位空缺不会对夏季运营产生重大影响 [50] 问题: G&A费用的未来预期 - 公司预计全年G&A费用增长10%至11%，主要由于技术投资和员工成本增加 [53] 问题: 租赁房屋业务的收入下降原因 - 公司长期趋势是增加房主数量，减少租户数量，25%的新房销售来自现有居民 [55] 问题: 现金购房是否依赖于出售主要住房 - 公司居民通常先购买或租赁第二套住房，几年后才决定将其作为主要住所 [57] 问题: 临时和季节性业务的入住率是否达到历史高点 - 公司认为仍有提升空间，特别是工作日露营需求 [58] 问题: RV季节性业务的强劲趋势和全年预期 - 公司预计全年季节性业务增长4%，去年第一季度季节性租金短缺800万美元 [61] 问题: 租金增长指导上调的原因 - 公司75%的租户已收到租金增长通知，市场租金增长是主要驱动力 [64] 问题: 收购市场的现状 - 公司认为利率环境变化可能促使更多卖家进入市场，但需求依然强劲 [69] 问题: 制造房屋业务的租赁扩展计划 - 公司倾向于通过销售增加入住率，但在某些市场可能转向租赁 [73] 问题: 公用事业成本的转嫁能力 - 公司正在审查将公用事业费用与租金分离的机会，以应对成本压力 [74]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年NOI增长8.8%，归一化FFO每股增长17% [7] - 2021年第四季度归一化FFO为每股0.64美元，核心NOI增长8.2% [21] - 2021年核心社区租赁收入同比增长4.7%，其中租金增长贡献4.2%，入住率贡献50个基点 [22] - 2021年核心度假村和码头租赁收入同比增长12.9%，其中年度租金增长6.8%，租金增长贡献4.3%，入住率增长贡献2.5% [23] - 2021年会员业务净贡献同比增长23%，会费收入增长近10% [24] - 2021年核心公用事业和其他收入增长主要来自公用事业收入增长 [25] - 2021年核心物业运营费用同比增长7.7% [26] - 2021年非核心物业贡献2240万美元 [27] - 2022年全年归一化FFO指引为每股2.69美元，核心物业运营收入增长5.9% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年核心MH组合入住率增加323个站点，新增785名房主，租赁入住率减少462个 [8] - 2021年RV收入全年增长13%，其中年度RV收入增长7%，核心年度RV入住率增加约1200个站点，临时RV收入增长43% [9] - 2021年Thousand Trails会员物业表现超预期，会费收入增长近10%至5800万美元，销售近24000张露营通行证，同比增长16% [11] - 2021年新房屋销售创历史新高，同比增长81%，销售价格增长25% [8] - 2022年核心MH租金收入预计增长4.8% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度工作日RV入住率增长18%，主要受佛罗里达和加利福尼亚物业推动 [10] - 2021年在线渠道销售增长30%，升级销售增长近1500万美元 [12] - 2021年新增5600个RV站点和4000个码头泊位 [16] - 2021年新增725英亩土地，总未开发土地达到6500英亩 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2022年股息政策为每股1.64美元，同比增长13% [18] - 2022年预计将有超过1.1亿美元的可支配资本 [19] - 公司收购MHVillage和Datacom，MHVillage是领先的在线市场，Datacom提供行业信息 [16] - 公司计划在2022年开发1000至1100个新站点，主要偏向RV [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年需求强劲，特别是RV和MH市场 [7][9] - 2022年需求预计继续增长，特别是MH社区 [14] - 远程工作灵活性增加了对RV度假村和露营的兴趣 [12][13] - 2022年预计RV和MH市场将继续表现强劲 [55][56] 其他重要信息 - 2021年公司部署了超过8亿美元资本 [16] - 2022年第一季度归一化FFO指引为每股0.66至0.72美元 [30] - 公司预计2022年将有超过1.1亿美元的可支配资本 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 加拿大边境重新开放的影响 - 2021年第一季度加拿大边境关闭对公司造成800万美元负面影响，2022年第一季度预计将恢复并实现中高双位数增长 [36] 问题: 临时RV客户的粘性 - 新临时客户中约12%是新露营者，平均年龄约60岁，返回率从疫情前的15%提升至20% [37][38] - 工作日RV入住率增长显著，特别是周三增长23% [39] 问题: 2022年临时RV收入和Thousand Trails会员销售预期 - 2021年第四季度临时RV收入增长26%，2022年第一季度预计中个位数增长 [41][43] - 临时RV收入的可预见性较低，公司对全年预期持谨慎态度 [44] 问题: 2022年费用增长预期 - 2021年费用增长显著，2022年预计将有所缓和，特别是工资成本 [45][46] - 公司通过交叉培训和共享职责来应对人员短缺问题 [51] 问题: NOI增长算法的可持续性 - 2022年核心NOI增长指引为5.4%至6.4%，低于2021年的8.8%，但高于疫情前的5%左右 [55] - MH租金增长和RV平台强劲表现是NOI增长的主要驱动力 [56] 问题: RV定价和客户负担能力 - RV定价算法基于需求动态调整，RV生活方式仍然是经济实惠的度假选择 [59][60] 问题: MHVillage和Datacom收购的长期影响 - MHVillage是公司新居民线索的主要来源，Datacom提供房屋价值报告和价格信息 [62][63] - 收购不会显著影响公司的收购管道，主要针对个体房屋卖家 [64] 问题: 2022年扩张计划 - 2022年计划开发1000至1100个新站点，主要偏向RV [69] - 供应链和劳动力压力存在，但公司预计能够维持开发水平 [70][71] 问题: 2022年收购活动预期 - 2021年第四季度收购活动活跃，但2022年收购节奏不确定 [74] 问题: 2022年G&A费用预期 - 2022年G&A费用预计将受到工资压力和旅行费用恢复的影响 [75][76] 问题: 收购偏好的变化 - 2021年收购偏向RV和码头，主要是市场机会的结果 [78] 问题: 工作日RV入住率的长期前景 - 预计未来6个月工作日RV入住率将继续增长，长期可能转向周五和周一 [79] 问题: 私人竞争对手的扩张活动 - MH业务扩张活动较少，RV业务扩张活动有所增加 [82][83] 问题: RV预订进度 - 2022年临时RV预订进度比2021年提前约20% [84] 问题: 码头业务的NOI增长预期 - 2022年码头业务NOI增长预期为4%，主要来自租金增长和网格管理 [85] 问题: MHVillage和Datacom收购的战略意义 - MHVillage和Datacom收购有助于公司获取更多居民线索和行业信息 [87]

物业与租赁业务 - 公司拥有或持有436处物业，包含167,123个已开发区域，分布在33个州和加拿大不列颠哥伦比亚省[99] - 截至2021年9月30日，公司在核心MH社区拥有3,586套出租房屋，租金运营收入净额为780万美元[122] - 截至2021年9月30日，公司总站点数为167,100个[126] - 2021年第三季度核心投资组合的MH基础租金收入为1.5018亿美元，同比增长4.7%[144] - 2021年第三季度RV和码头基础租金收入为9007.8万美元，同比增长14.1%[144] - 2021年第三季度核心投资组合的平均月基础租金收入从2020年的696美元增加到725美元[146] - 2021年第三季度核心投资组合的平均入住率为95.1%，略低于2020年同期的95.3%[146] - 2021年房车和码头基础租金收入为9007.8万美元，同比增长14.1%，主要得益于年度、季节性和临时客户的强劲需求[147] - 公司核心投资组合的MH基础租金收入在2021年增加了2010万美元，同比增长4.7%，主要由于租金上涨4.2%和入住率增长0.5%[158] - RV和码头基础租金收入在2021年增加了2630万美元，同比增长11.9%，主要由于临时RV和码头基础租金收入增加2110万美元，同比增长47.4%[161] - 公司租赁业务收入在2021年前九个月达到36,683千美元，同比增长2.8%[169] - 公司租赁业务净收入（扣除折旧后）为24,689千美元，同比增长6.6%[169] - 公司新制造房屋租赁单元的总投资为232,094千美元，同比下降0.3%[169] 财务表现 - 2021年第三季度，公司净收入为7060万美元，同比增长2000万美元，每股摊薄收益为0.38美元[112] - 2021年第三季度，公司FFO（运营资金）为1.245亿美元，同比增长2870万美元，每股摊薄收益为0.65美元[113] - 2021年第三季度，公司核心物业运营收入（不包括递延收入）同比增长8.5%，运营支出（不包括递延和物业管理）同比增长5.7%[115] - 2021年第三季度，公司核心物业运营收入（不包括递延和物业管理）同比增长10.7%[115] - 2021年第三季度，公司核心房车和码头租赁收入同比增长14.1%[117] - 2021年第三季度，公司核心房车和码头租赁收入中，年度、季节性和临时租赁收入分别增长7.8%、37.5%和21.1%[117] - 公司2021年第三季度净收入为7062.5万美元，同比增长39.7%[141] - 2021年第三季度物业运营收入为1.4999亿美元，同比增长13.2%[141] - 2021年第三季度物业运营总收入为2.9587亿美元，同比增长8.5%[144] - 2021年第三季度物业运营和维护费用为1.0372亿美元，同比增长4.4%[144] - 2021年第三季度物业运营收入（不包括递延和物业管理）为1.4987亿美元，同比增长10.0%[144] - 2021年核心投资组合的公用事业和其他收入增加10万美元，同比增长0.4%，主要由于公用事业收入增加140万美元[149] - 2021年核心投资组合的物业运营费用增加690万美元，同比增长5.7%，主要由于物业运营和维护费用增加430万美元[150] - 2021年折旧和摊销费用增加583.3万美元，同比增长15.1%，主要由于非核心物业的折旧增加[155] - 2021年利息和相关摊销费用增加214.3万美元，同比增长8.5%，主要由于债务水平高于2020年同期[155] - 公用事业和其他收入在2021年增加了400万美元，同比增长5.5%，主要由于公用事业收入增加230万美元和其他物业收入增加100万美元[163] - 物业运营费用在2021年增加了2630万美元，同比增长7.8%，主要由于物业运营和维护费用增加1900万美元和销售及营销费用增加570万美元[164] - 公司折旧和摊销费用在2021年前九个月为138,127千美元，同比增长19.1%[170] - 公司2021年前九个月的净现金流入为453,607千美元，同比增长92.7百万美元[186] - 公司2021年前九个月的投资活动净现金流出为677,954千美元，主要由于增加了468.9百万美元的收购支出[187] - 公司2021年前九个月的资本改进支出为204,037千美元，同比增长49,976千美元[188] - 公司2021年前九个月的融资活动净现金流入为240,559千美元，主要由于增加了300百万美元的定期贷款[189] 会员与销售业务 - 公司Thousand Trails会员订阅收入在2021年第三季度同比增长12.5%，售出约6,700个TTC会员，相比2020年同期的7,400个有所下降[120] - 2021年前九个月，公司售出约20,200个TTC会员，相比2020年同期的16,400个有所增加[120] - 2021年第三季度，公司通过RV经销商计划激活了约6,800个TTC会员[120] - 2021年第三季度，会员升级销售总额增加了350万美元，平均销售价格同比增长14%[120] - 2021年前九个月，公司售出约4,000个会员升级，升级收入同比增长77.6%[120] - 2021年第三季度会员升级销售当前期间总收入为1012.2万美元，同比增长52.6%[144] - 2021年会员升级销售总额增加350万美元，同比增长52.6%，升级销售数量从2020年的1000次增加到1400次，增长34%[148] - 会员升级销售总额在2021年增加了1280万美元，同比增长77.6%，主要由于升级销售数量增加54%和平均销售价格上涨15%[162] 新房与二手房销售 - 2021年第三季度，公司售出338套新房，相比2020年同期的183套大幅增加[121] - 2021年前九个月，公司售出825套新房，相比2020年同期的471套大幅增加[121] - 2021年新房销售总收入为2641.3万美元，同比增长121.4%，新房销售数量从2020年的183套增加到338套，增长84.7%[152] - 2021年新房销售总收入在2021年增加了3520万美元，同比增长122.0%，主要由于新房销售数量增加354套，同比增长75.2%[166] - 2021年二手房销售总收入在2021年减少了153万美元，同比下降34.9%，主要由于二手房销售数量减少136套，同比下降30.2%[166] - 2021年新房销售毛利润在2021年增加了280万美元，同比增长351.5%，主要由于新房销售数量增加[166] - 2021年二手房销售亏损在2021年增加了6.4万美元，同比下降5.4%，主要由于二手房销售数量减少[166] - 房屋销售和其他业务的收入在2021年增加了882万美元，主要由于辅助服务收入增加641万美元和新房销售毛利润增加[166] 法律与诉讼 - Westwinds和Nicholson Plaza在2020年产生的净营业收入约为580万美元[192] - Westwinds是一个拥有720个移动房屋站点的社区，主要为家庭和65岁以上的居民提供经济适用房[192] - Westwinds的地租合同将于2022年8月31日到期，且不包含续租选项[192] - 公司认为Nicholson家族试图非法将搬迁和租金援助义务转嫁给公司[193] - 公司已向加州圣克拉拉县高等法院提起诉讼，要求法院确认公司在租约到期时无需清空Westwinds的居民[196] - Nicholson家族要求仲裁，声称公司违反了地租合同并要求公司赔偿[197] - 加州高等法院拒绝了Nicholson家族的仲裁请求，Nicholson家族已提出上诉[198] - 圣何塞市议会于2020年3月10日批准将Westwinds的土地用途更改为移动房屋公园，阻止了高密度再开发[199] 其他 - 截至2021年9月30日，公司房地产总投资增加6.344亿美元，达到67.948亿美元[123] - 公司2021年9月30日的可用流动性包括416.2百万股授权和未发行的普通股[176] - 公司2021年10月14日以20.1百万美元的债务承担和35.2百万美元的支付收购了Voyager RV Resort的50%股权[181] - 公司截至2021年9月30日没有表外安排[201] - 公司未在2021年前九个月对其关键会计政策和估计进行重大更改[202]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度标准化FFO增长18%，与2019年同期相比增长21% [7] - 新房屋销售同比增长75%，推动MH社区的高入住率 [7] - 房主数量增加268户，MH社区入住率保持在95%以上 [8] - RV物业收入同比增长14%，年度、季节性和临时客户均表现出强劲增长 [10] - 订阅制Thousand Trails Camping收入增长12%，会员升级量增长34% [11] - 第三季度核心MH租金增长4.7%，其中4.2%来自租金增长，50个基点来自入住率提升 [18] - 核心RV和码头基础租金收入第三季度增长14.1%，年初至今增长11.9% [19] - 第三季度季节性租金增长37.5%，RV临时业务增长21.1% [21][22] - 会员费收入第三季度增长12.5%，年初至今销售了约20,200个Trails Camping Pass会员资格 [23] - 第三季度核心物业运营和房地产税费用增长4.9%，主要受公用事业和房地产税增加影响 [25] - 年初至今核心物业运营收入增长8.5%，核心物业运营费用增长7.8%，核心NOI增长9% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - MH社区入住率保持在95%以上，房主数量增加268户 [8] - RV物业收入同比增长14%，年度、季节性和临时客户均表现出强劲增长 [10] - 订阅制Thousand Trails Camping收入增长12%，会员升级量增长34% [11] - 核心RV和码头基础租金收入第三季度增长14.1%，年初至今增长11.9% [19] - 第三季度季节性租金增长37.5%，RV临时业务增长21.1% [21][22] - 会员费收入第三季度增长12.5%，年初至今销售了约20,200个Trails Camping Pass会员资格 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司完成了超过5亿美元的收购，包括在南卡罗来纳州Myrtle Beach的高质量RV公园和亚利桑那州Tucson的RV公园 [13] - 预计2022年MH核心收入增长4.7%，RV年度租金增长5% [14][15] - 加拿大边境开放预计将带来季节性RV入住率的提升 [32] - 公司预计2022年MH和RV年度租金增长分别为4.6%-4.8%和4.9%-5.1% [39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过数字营销努力推动房屋销售管道的增长，网站流量同比增长24% [9] - 公司计划继续通过收购和扩展现有物业来推动增长 [13][14] - 公司预计2022年将继续保持高需求，特别是在MH和RV业务方面 [14][15] - 公司将继续关注高现金流的码头资产，并寻求战略性收购机会 [47][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2022年将继续保持高需求，特别是在MH和RV业务方面 [14][15] - 加拿大边境开放预计将带来季节性RV入住率的提升 [32] - 公司预计2022年MH和RV年度租金增长分别为4.6%-4.8%和4.9%-5.1% [39][40] - 公司对码头业务的增长持乐观态度，并计划继续寻找符合其标准的收购机会 [57] 其他重要信息 - 公司现金余额超过4000万美元，未使用的信贷额度为2.8亿美元，ATM计划有2亿美元容量 [37] - 公司预计2021年全年标准化FFO为每股2.50美元，核心NOI增长8.4% [33] - 公司预计第四季度标准化FFO为1.157亿美元，每股0.57至0.63美元 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年租金增长假设的依据 - 公司解释了MH和RV租金增长假设的依据，MH租约有25%与CPI挂钩，其余为市场驱动 [40][41] 问题: 加拿大边境开放对RV业务的影响 - 公司预计加拿大边境开放将带来季节性RV入住率的提升，2021年第四季度预计将恢复约200万美元的损失 [42] 问题: MH业务中年龄限制物业与全年龄物业的租金增长差异 - 公司指出，加州的全年龄物业受租金控制影响，而夏季目的地的全年龄物业租金增长潜力更大 [45][46] 问题: 收购管道和潜在税收变化的影响 - 公司表示收购管道良好，主要关注战略性收购和长期合作关系 [47] 问题: 新RV用户的留存率 - 公司认为尽管经济重新开放，RV市场需求依然强劲，新用户留存率较高 [51][53] 问题: 码头业务增长和收购机会 - 公司表示码头业务收入增长8%，NOI增长4%，并继续寻找符合其标准的收购机会 [55][57] 问题: 劳动力市场压力和通胀应对措施 - 公司通过技术手段减少对劳动力的依赖，并采取措施应对劳动力市场压力 [58][59] 问题: 近期交易的资本化率 - 公司披露了Myrtle Beach和Tucson交易的资本化率分别为4.5%和4% [61][62] 问题: 工资和公用事业费用占比 - 公司表示工资和公用事业费用占总费用的50% [63] 问题: 地面租赁收购策略 - 公司计划与地面租赁方合作，探讨延长或重新谈判租赁协议 [64][65] 问题: RV业务的中期活动 - 公司指出中期活动增长12%，主要受周末延长的影响 [67] 问题: 第四季度NOI增长假设 - 公司预计第四季度NOI增长6.5%-7.1%，主要受季节性RV和升级销售增长推动 [70][71] 问题: RV业务的长期增长前景 - 公司预计RV业务将继续保持强劲增长，特别是年度和季节性客户 [73][74] 问题: 房屋销售的新客户群体和利润率 - 公司表示房屋销售客户群体稳定，新房屋销售利润率较低 [77][78] 问题: 开发管道和建设成本影响 - 公司预计每年开发1000-1300个新站点，建设成本上升但需求强劲支持收益率 [80][81] 问题: RV度假村的资本化率和扩展计划 - 公司表示Tucson交易的4%资本化率反映了市场和高品质物业，计划在2022年开始扩展 [83][84]

物业与投资组合 - 公司拥有或持有435处物业，包含166,188个开发区域，分布在33个州和加拿大不列颠哥伦比亚省[88] - 截至2021年6月30日，公司房地产总投资增加4.47亿美元，达到66.074亿美元，主要由于收购和资本改善[111] - 截至2021年6月30日，公司总站点数量为166,200个，较2020年增加1,202个站点[114] - 公司2021年上半年资本改善总支出为1.197亿美元，其中物业改善支出为1.178亿美元，包括经常性资本支出3089万美元，物业升级和开发支出4500万美元，新房和二手房投资支出4194万美元[174] - Westwinds移动住宅社区和Nicholson Plaza购物中心2020年净营业收入为580万美元，但面临2022年8月31日土地租赁到期后的重新开发争议[179][180] 财务表现 - 2021年第二季度，公司普通股股东净收入同比增长14.9百万美元，达到61.1百万美元[100] - 2021年第二季度，FFO（运营资金）同比增长28.1百万美元，达到117.6百万美元[101] - 2021年第二季度，核心物业运营收入（不包括递延收入）同比增长14.9%[103] - 2021年第二季度，核心房车和码头租赁收入同比增长32.0%[105] - 2021年第二季度，临时房车租赁收入同比增长180.3%[105] - 2021年上半年，核心房车和码头租赁收入同比增长10.7%[107] - 2021年上半年，临时房车租赁收入同比增长83.0%[107] - 2021年第二季度，公司核心投资组合的租赁运营收入（扣除折旧）为840万美元，较2020年同期的800万美元有所增长[110] - 2021年上半年，公司核心投资组合的租赁运营收入（扣除折旧）为1,690万美元，较2020年同期的1,550万美元有所增长[110] - 2021年第二季度公司核心投资组合的房产运营收入增加了1710万美元，同比增长14.0%，主要由于RV和码头以及MH基础租金收入的增加[130] - 2021年第二季度公司总房产运营收入增加了2250万美元，同比增长18.4%，其中非核心投资组合贡献了540万美元的增长[130] - 2021年第二季度MH基础租金收入增加了667.9万美元，同比增长4.7%，主要由于租金上涨和入住率提升[131] - 2021年第二季度RV和码头基础租金收入增加了1924.5万美元，同比增长32.0%[131] - 2021年第二季度会员升级销售当前期间收入增加了415.9万美元，同比增长82.4%[131] - 2021年第二季度公司核心投资组合的平均月基础租金收入从2020年的693美元增加到721美元[133] - 2021年第二季度公司核心投资组合的平均入住率为95.2%，与2020年同期持平[133] - 2021年第二季度公司房产运营收入（不包括递延收入和物业管理）增加了1995.8万美元，同比增长16.0%[131] - 2021年第二季度公司房产运营和管理费用增加了1258.9万美元，同比增长14.8%[131] - 2021年第二季度公司会员升级销售预付款和会员销售佣金（净额）增加了283.1万美元，同比增长129.6%[131] - 2021年房车和码头基础租金收入为7935.2万美元，同比增长32.0%，主要得益于临时房车和码头基础租金收入增长1402.7万美元（180.3%）[134] - 2021年会员升级销售总额同比增长420万美元（82.4%），升级销售数量从2020年的800次增加到2021年的1200次，增长49%[135] - 2021年核心投资组合的公用事业和其他收入增长510万美元（22.9%），主要由于其他物业收入增长370万美元和公用事业收入增长120万美元[136] - 2021年核心投资组合的物业运营费用增长1500万美元（13.9%），主要由于物业运营和维护费用增长1260万美元以及销售和营销费用增长200万美元[137] - 2021年新房销售总收入为2332万美元，同比增长208.8%，新房销售成本为2224.3万美元，同比增长201.3%[139] - 2021年新房销售数量为295套，同比增长121.8%，其中ECHO合资企业的新房销售数量为16套，同比增长45.5%[139] - 2021年租赁运营收入为1234.4万美元，同比增长3.7%，租赁运营净收入为837.4万美元，同比增长5.5%[141] - 2021年折旧和摊销费用为4831.6万美元，同比增长26.0%，主要由于非核心物业的折旧增加[142] - 2021年利息和相关摊销费用为2713.1万美元，同比增长3.4%，主要由于债务水平高于2020年同期[142] - 核心投资组合的MH基础租金收入在2021年增加了1330万美元，同比增长4.7%，其中4.1%来自租金上涨，0.6%来自入住率提升[145] - 核心投资组合的RV和码头基础租金收入在2021年增加了1510万美元，同比增长10.7%，主要由于临时RV和码头租金收入增加1570万美元，同比增长83.0%[147] - 会员升级销售总额在2021年增加了930万美元，同比增长94.3%，主要由于2021年上半年升级销售数量增加至2600笔，同比增长67%[148] - 核心投资组合的公用事业和其他收入在2021年增加了390万美元，同比增长8.2%，主要由于其他物业收入增加280万美元[149] - 核心投资组合的物业运营费用（不包括递延和物业管理）在2021年增加了1940万美元，同比增长9.1%，主要由于物业运营和维护费用增加1460万美元[150] - 总投资组合的物业运营收入在2021年增加了2490万美元，同比增长9.3%，其中核心投资组合贡献了1620万美元，同比增长6.0%[144] - 核心投资组合的平均月基础租金收入从2020年的690美元增加到2021年的719美元[145] - 核心投资组合的平均入住率在2021年上半年为95.3%，与2020年同期的95.2%基本持平[145] - 新房销售总收入为3765.8万美元，同比增长122.4%[152] - 新房销售成本为3595.8万美元，同比增长115.7%[152] - 新房销售毛利润为170万美元，同比增长541.5%[152] - 二手房销售总收入为198.9万美元，同比下降38.6%[152] - 二手房销售成本为276.6万美元，同比下降32.4%[152] - 二手房销售亏损为77.7万美元，同比减少8.7%[152] - 租赁业务收入为2473.3万美元，同比增长4.6%[155] - 租赁业务净收入为1691.9万美元，同比增长8.9%[155] - 其他收入和费用净额为-1.66475亿美元，同比增长12.4%[156] - 公司2021年第二季度经营活动产生的净现金流为3.289亿美元，同比增长9020万美元，主要由于其他资产净额和应付账款增加3800万美元，物业运营收入增加2490万美元，租金和其他客户预付款增加1630万美元，以及递延会员收入增加1030万美元[172] - 公司2021年第二季度投资活动使用的净现金流为4.752亿美元，同比增长3.694亿美元，主要由于收购支出增加3.525亿美元，资本改善支出增加1660万美元[173] - 公司2021年第二季度融资活动产生的净现金流为1.67亿美元，相比2020年同期的净流出4180万美元大幅增加，主要由于净贷款收益增加3亿美元，部分被信用额度净还款增加5000万美元和抵押贷款还款增加1900万美元所抵消[175] 会员与销售 - 2021年第二季度，公司售出约8,200个TTC会员资格，较2020年同期增长41%[108] - 2021年第二季度，会员升级销售额增长420万美元，平均销售价格上涨22%[108] - 2021年上半年，公司售出约13,500个TTC会员资格和2,600个会员升级，会员订阅和升级收入分别增长7.2%和94.3%[108] - 2021年第二季度，公司关闭295套新房销售，较2020年同期的133套大幅增长[109] - 2021年上半年，公司关闭487套新房销售，较2020年同期的288套大幅增长[109] - 会员升级销售的平均销售价格在2021年上半年同比增长16%，主要由于客户需求增加和新产品Adventure的推出[148] 风险与挑战 - 公司面临与COVID-19疫情相关的风险，包括疫情持续时间、对居民和员工健康的影响、对就业率和经济的影响、政府应对措施的影响等[191] - 临时RV和码头租金收入的增长主要由于COVID-19导致的2020年RV预订取消和站点关闭，以及客户对户外休闲活动的需求增加[147] 公司治理与会计 - 公司拥有4.162亿股授权未发行的普通股和1000万股授权未发行的优先股[162] - 公司2021年6月30日没有表外安排[187] - 公司2021年第二季度没有对其关键会计政策和估计进行重大变更[189]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度每股标准化FFO为0.61美元，超出指导范围中点0.07美元，主要驱动因素为核心RV租金收入和会员收入 [11] - 核心MH租金增长4.7%，其中4.1%来自租金增长，60个基点来自入住率提升 [11] - 核心RV度假村年度租金收入同比增长7.5%，季节性租金增长31%，临时租金增长180% [12] - 会员费收入同比增长10.1%，上半年销售了约13,000个露营通行证会员，同比增长50% [13] - 核心物业运营收入同比增长14.9%，核心物业运营费用增长13.9%，核心NOI增长15.6% [15] - 全年标准化FFO预计为每股2.47美元，同比增长13.4% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - MH社区新房屋销售同比增长122%，房主数量增加179个 [6] - RV平台需求强劲，节假日和周末需求增加，工作日活动也有所增强 [6] - Thousand Trails露营通行证会员增长显著，季度新增8,000名会员，同比增长40% [7] - 在线销售露营通行证的比例达到近50%，RV经销商通行证激活率增长39% [8] - 码头业务收入同比增长4%，90%以上收入来自年度客户 [40][59] 各个市场数据和关键指标变化 - 北部物业的年度RV居民入住率高于预期，但由于北部物业的平均租金较低，整体核心组合平均租金略有下降 [12] - 南部和西部度假村的临时RV需求强劲，尤其是佛罗里达群岛等高价位地区 [26] - 加拿大边境重新开放预计将带来第四季度的客户回流 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续通过数字营销和网站体验推动销售增长，网站流量同比增长35% [6] - 公司通过CEO行动承诺、扩展学习课程和招聘努力加强多样性 [9] - 公司在2021年已部署超过3.5亿美元资本用于14处物业的收购，未来将继续关注MH、RV和码头业务的收购机会 [22][41] - 公司预计2021年将交付1,000至1,100个扩展站点，主要集中在RV业务 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为RV需求将持续增长，RV用户基数从900万增加到1100万，RV站点数量为100万，供需关系良好 [45] - 公司预计第三季度标准化FFO为1.195亿美元，每股0.59至0.65美元，核心NOI增长率为8.7%至9.3% [18] - 公司面临工资上涨和能源成本波动的通胀压力，但通过调整费用和收入增长预期来应对 [42][44] 其他重要信息 - 公司获得了2021年TripAdvisor旅行者之选奖，54处物业获奖，其中26处为名人堂获奖者 [9] - 公司推出了在线入住选项，自推出以来已完成超过25万次在线入住预订 [8] - 公司在社交媒体上的粉丝和关注者增长了近30%，总数超过90万 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 临时RV收入的增长驱动因素 - 临时RV收入的3.5亿美元增长主要基于当前预订趋势，包括7月4日假期的400,000美元增长 [21] 问题: 收购市场的竞争情况 - 公司近期完成了Pine Haven物业的收购，资本化率为5%，未来将继续关注MH、RV和码头业务的收购机会 [22][41] 问题: 核心RV年度租金增长放缓的原因 - 核心RV年度租金增长放缓主要是由于北部物业的入住率增加，导致加权平均租金下降 [24][25] 问题: 新客户的特征和粘性 - 新客户的特征与疫情前的客户相似，首次RV用户中有七分之一成为季节性或年度会员 [31][32] - 千禧一代成为露营家庭的最大群体，占美国露营家庭的近40% [34] 问题: 码头业务的增长情况 - 码头业务收入同比增长4%，90%以上收入来自年度客户 [40][59] 问题: 通胀对公司业务的影响 - 公司面临工资上涨和能源成本波动的通胀压力，但通过调整费用和收入增长预期来应对 [42][44] 问题: 临时RV业务的可持续性 - 公司认为RV需求将持续增长，RV用户基数从900万增加到1100万，RV站点数量为100万，供需关系良好 [45] 问题: 工作日预订的增加对业务的影响 - 工作日预订增加了4%至5%，但公司认为这不会显著改变对临时业务的整体看法 [70] 问题: 新房屋销售的驱动因素 - 新房屋销售同比增长122%，主要由于买家需求强劲，部分租赁客户转为购买 [64] 问题: Thousand Trails会员的续订率 - Thousand Trails会员的续订率约为90%，预计未来12个月将保持稳定 [56][58]

物业组合与运营 - 公司拥有434处物业，包含165,507个开发区域，分布在33个州和加拿大不列颠哥伦比亚省[75] - 2021年第一季度，核心物业组合的运营收入增长2.8%，运营支出增长4.2%，物业运营收入增长1.9%[91] - 2021年第一季度，公司核心物业组合的平均入住率为95.3%，较2020年同期增长0.2个百分点[92] - 2021年第一季度，公司核心投资组合的物业运营收入减少了90万美元，同比下降0.6%，而非核心投资组合的物业运营收入增加了340万美元[116] - 公司2021年第一季度的物业运营总收入为1.49亿美元，较2020年同期的1.465亿美元增加了250万美元，同比增长1.7%[116] - 公司核心投资组合的MH基础租金收入在2021年增加了670万美元，同比增长4.7%，其中4.1%来自租金增长，0.6%来自入住率提升[119] - 2021年RV和码头基础租金收入减少了410万美元，同比下降5.1%，主要由于季节性RV租金收入下降，部分被年度租金收入增长190万美元（3.9%）和临时租金收入增长170万美元（15.1%）所抵消[120] - 2021年公用事业和其他收入减少了120万美元，同比下降4.7%，主要由于洗衣房收入和电力使用量下降[122] - 2021年物业运营费用（不包括递延和物业管理）增加了440万美元，同比增长4.2%，主要由于销售和营销费用增加了220万美元[123] - 公司租赁业务收入在2021年第一季度达到1238.9万美元，同比增长5.5%[127] - 公司新制造房屋租赁单元的投资总额为2.35686亿美元，同比增长0.8%[127] 财务表现 - 2021年第一季度，公司净收入为6520万美元，同比下降170万美元，每股摊薄收益为0.36美元[88] - 2021年第一季度，FFO（运营资金）为1.206亿美元，同比增长830万美元，每股摊薄收益为0.63美元[89] - 2021年第一季度，Normalized FFO（调整后运营资金）为1.226亿美元，同比增长930万美元，每股摊薄收益为0.64美元[90] - 公司2021年第一季度的FFO（运营资金）为1.205亿美元，较2020年同期的1.122亿美元增加了833万美元[113] - 公司2021年第一季度的Normalized FFO（标准化运营资金）为1.225亿美元，较2020年同期的1.133亿美元增加了927万美元[113] - 公司2021年第一季度的净收入为6524万美元，较2020年同期的6687万美元略有下降[113] - 公司2021年第一季度折旧和摊销费用为4539.8万美元，较2020年同期的3902.4万美元增加了637.4万美元[113] - 公司2021年第一季度会员升级销售预付款净额为742.7万美元，较2020年同期的254.2万美元大幅增加[113] - 公司2021年第一季度会员销售佣金净额为-149.9万美元，较2020年同期的-21.6万美元有所增加[113] - 公司2021年第一季度经营活动产生的净现金流为1.73331亿美元，同比增长42.4%[145] - 公司2021年第一季度投资活动使用的净现金流为3.51653亿美元，主要由于收购支出增加2.942亿美元[146] - 公司2021年第一季度资本改进支出为5677.8万美元，同比增长16%[147] - 公司2021年第一季度融资活动提供的净现金流为2.4579亿美元，主要由于贷款收益增加3亿美元[148] 会员与销售 - 2021年第一季度，公司售出约5300个TTC会员资格，同比增长64%，会员升级销售额增长520万美元[94] - 2021年会员升级销售总额增加了520万美元，同比增长106.8%，主要由于升级销售数量从2020年的727次增加到2021年的1400次，增长了88%[121] 房地产投资与收购 - 公司房地产总投资从2020年12月31日的61.604亿美元增加到2021年3月31日的65.057亿美元，增加了3.453亿美元，主要由于2021年第一季度的收购和资本改善[100] - 公司在2020年和2021年期间收购了多个房地产项目，包括RV公园、露营地、码头等，总计新增约156,500个站点[101] 新房与二手房销售 - 2021年第一季度，公司关闭192套新房销售，较2020年同期的155套增长23.9%[98] - 2021年新房销售总收入增加了495.6万美元，同比增长52.8%，新房销售成本增加了442.8万美元，同比增长47.7%[125] - 2021年新房销售毛利润为62.3万美元，同比增长555.8%，而二手房销售亏损减少了42.6万美元，同比下降61.1%[125] - 2021年新房销售量为192套，同比增长23.9%，而二手房销售量为102套，同比下降47.4%[125] 法律与诉讼 - 公司认为Nicholson家族合伙公司试图非法将搬迁和租金援助义务强加给运营合伙企业[152] - 公司已向加州圣克拉拉县高等法院提起诉讼，要求法院确认公司在租约到期时无需清空移动住宅居民[155] - Nicholson家族合伙公司要求仲裁，声称公司违反了租约并要求公司赔偿法律费用[156] - 加州高等法院拒绝了Nicholson家族合伙公司要求强制仲裁的动议[157] - 圣何塞市议会批准将Westwinds的土地用途从城市住宅改为移动住宅公园[158] 其他 - 截至2021年3月31日，公司没有表外安排[160] - 公司未在2021年第一季度对其关键会计政策和估计进行重大变更[161] - 公司面临与COVID-19大流行相关的风险，包括对居民、客户和员工的健康影响以及经济影响[163] - Westwinds和Nicholson Plaza在2020年产生的净营业收入约为580万美元[151] - Westwinds是一个拥有720个站点的移动住宅社区，主要为家庭和65岁以上的居民提供经济适用房[151]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度归一化FFO每股增长8 1% 达到0 64美元 超出预期 主要得益于临时业务表现优异 会员升级和费用节省 [5][14] - 核心MH租金增长4 7% 其中4 1%来自租金增长 约60个基点来自入住率提升 [14] - 核心RV和码头年租收入符合预期 RV年租收入占RV和码头年租总收入的90% 增长3 5% 其中3 4%来自租金增长 [15] - 第一季度核心物业运营收入增长2 8% 核心NOI增长1 9% [19] - 非核心物业运营收入为330万美元 主要来自2020年和2021年第一季度收购的资产 [19] - 全年归一化FFO指引为每股2 38美元 预计同比增长9 7% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - MH业务新房屋销售增长24% 网站销售线索增长37% [5][6] - RV业务临时收入增长15% 成功抵消了季节性业务的损失 [6] - Thousand Trails Camping Pass新增5000名会员 同比增长64% 升级销售增加500万美元 会员总数达到11 7万 [7] - 第一季度会员订阅和升级销售超出预期 升级销售数量增加640单位 价格同比上涨10% [17] - 新推出的Adventure升级产品价格提升10% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心物业入住率达到95 4% [5] - 调查显示 98%去年新加入露营的受访者计划今年再次露营 65%计划增加露营次数 70%不计划乘飞机旅行 [8][9] - 第一季度客户体验评分为4 5分（满分5分） [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于MH RV和码头业务 预计码头业务将保持在总资产的4%左右 [39] - 公司强调资产负债表灵活性 债务与EBITDAre比率为5 7倍 利息覆盖率为5 2倍 [32] - 公司将继续监控市场需求 特别是RV社区的临时住宿需求 并根据情况调整业务 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对夏季RV季节持乐观态度 预订速度和客户反馈积极 [8] - 公司预计第二季度归一化FFO为1 035亿美元 每股0 51至0 57美元 核心NOI增长率为6 9%至7 5% [27] - 公司预计第二季度临时RV收入将比2019年增长14% 约880万美元 [28] 其他重要信息 - 公司推出了在线入住和短信服务 以提高客户满意度并减少面对面互动 [10] - 公司在第一季度举办了39场疫苗接种活动 为约8700人提供了疫苗接种 [12] - 公司完成了2 7亿美元的10年期固定利率贷款 利率为2 4% 并修订了无担保信贷额度 包括5亿美元循环贷款和3亿美元定期贷款 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度临时RV收入预测的确定性 - 公司基于当前预订速度和2019年活动作为正常化环境的指标 预计第二季度临时RV收入将比2020年增加880万美元 比2019年增长14% 但承认随着时间的推移 预订速度可能会变化 [33][34] 问题: Thousand Trails升级产品的增长预期 - 公司预计升级收入在新产品推出后的60至90天内会有显著增长 之后会趋于历史运行率 [35] 问题: 码头业务的收购策略 - 公司最近以260亿美元收购了码头组合 预计将继续在MH RV和码头业务中寻找增长机会 [38][39] 问题: 技术增强对长期费用的影响 - 公司预计长期来看 技术增强可能会减少某些费用 如无接触入住和自助服务选项 但短期内需要过渡到正常化运营 [43] 问题: 通货膨胀对业务的影响 - 公司在新房屋销售价格上看到了20%的同比增长 主要由于高价位房屋的销售增加 但也面临木材 钢铁和原油价格上涨的压力 [49][50] 问题: RV销售和所有权激增对在线指标的影响 - 公司看到Camping Pass销售显著增长 主要来自在线渠道 预计未来将继续推动在线销售 [53] 问题: 杠杆率是否会回到5倍 - 公司对当前5 7倍的杠杆率感到满意 没有特定的目标杠杆率 [56] 问题: Thousand Trails产品更新的背景 - 公司每几年会推出新计划 但此次Adventure产品的推出是为了应对COVID期间的旅行限制和季节性收入疲软 [58] 问题: 临时收入趋势是否延续到第二季度 - 公司看到3月份临时收入强劲 主要由于天气和疫苗可用性 这一趋势延续到4月份 [61][62] 问题: 交易市场价格是否达到不合理水平 - 公司认为有些交易价格不合理 但仍有许多机会可以投资于长期有利的交易 [65] 问题: 码头业务的年增长率假设 - 公司预计码头业务的年增长率为3%至4% 与MH和RV业务类似 [69] 问题: 房屋销售买家的支付行为 - 公司90%至95%的新房屋销售买家为现金支付 同时减少了20%的二手房屋库存 [71]