文章核心观点 音频处理器专家Cirrus Logic因强劲季度财报和分析师上调目标价表现出色 公司需关注从苹果业务多元化进展 [1][4] 公司业绩表现 - 2024财年第四季度（截至3月30日）财报发布后投资者反应强烈 公司营收和利润均超分析师预期 [2] - 非GAAP（调整后）净收入同比飙升31% 达超6900万美元 [2] 股价与分析师评级 - 截至周五早盘 公司股价本周涨幅超17% [1] - 多位分析师上调公司股票目标价 TD Cowen的Matthew Ramsay将目标价从100美元上调15%至115美元 维持买入评级 [3] 客户依赖与多元化 - 苹果占Cirrus Logic收入的86% 公司管理层表示希望减少对苹果的依赖 投资者应关注其多元化进展 [4]

文章核心观点 Cirrus Logic公司2024财年第四季度财报显示调整后每股收益超预期且同比增长，营收超预期但略有下降，各业务板块表现有差异，公司财务状况良好并给出2025财年第一季度展望，同时还提及相关股票评级及其他科技股情况 [1][2][5] 分组总结 财务业绩 - 2024财年第四季度调整后每股收益1.24美元，超Zacks共识预期85.1%，同比增长34.7% [1] - 总营收3.718亿美元，超Zacks共识预期16.2%，同比下降0.3% [1] - 非GAAP毛利率51.9%，同比扩大180个基点 [3] - 非GAAP运营费用同比下降2.8%至1.165亿美元 [3] - 非GAAP运营收入7650万美元，同比增长14.3%，运营利润率扩大270个基点至20.6% [3] 业务板块 - 高性能混合信号业务板块营收1.451亿美元，同比增长3.4%，占总营收39% [2] - 音频业务板块营收2.266亿美元，同比下降2.5%，占总营收61% [2] 资产负债与现金流 - 2024财年第四季度末现金及有价证券5.265亿美元，高于2023年12月30日的5.167亿美元 [4] - 2024年3月30日应收账款1.624亿美元，低于2023年12月30日的2.172亿美元 [4] - 2024财年第四季度运营现金流1.705亿美元，上年同期为4830万美元，自由现金流1.628亿美元 [4] 股票回购 - 本季度回购54.8万股，价值5000万美元，截至2024年3月30日，现有股票回购授权下剩余3.151亿美元 [4] 展望 - 2025财年第一季度预计营收2.9 - 3.5亿美元，研发与销售及管理费用合计1.42 - 1.48亿美元，毛利率49% - 51% [5] 股票评级 - Cirrus Logic当前Zacks评级为3（持有） [6] 其他科技股 - Badger Meter Zacks评级为1（强力买入），2024年每股收益共识预期过去60天增长9.9%至3.89美元，长期盈利增长率15.6%，过去一年股价上涨35.8% [7] - Pinterest Zacks评级为2（买入），2024年每股收益共识预期过去60天增长6.7%至1.43美元，长期盈利增长率23.4%，过去一年股价上涨13% [7][8] - Arista Networks Zacks评级为2（买入），2024年每股收益共识预期过去60天增长0.9%至7.53美元，长期盈利增长率17.5%，过去一年股价上涨62.7% [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第四季度收入为3.781亿美元，超出预期，主要由于智能手机产品需求强劲 [6] - 2024财年全年收入为17.9亿美元，同比下降6%，主要由于非智能手机应用中的通用市场和定制组件需求减少 [7] - 非GAAP每股收益为6.59美元，同比增长0.17美元，主要由于运营效率提升、股票回购和税率下降 [13] - 第四季度非GAAP毛利率为51.9%，高于预期，主要由于供应链效率提升和运费降低 [15] - 全年非GAAP毛利率为51.3%，同比提升180个基点，主要由于供应链成本下降 [15] - 第四季度非GAAP运营费用为1.165亿美元，同比下降330万美元，主要由于研发激励增加和产品开发成本降低 [16] - 全年非GAAP运营收入为4.471亿美元，运营利润率为25%，略高于上一财年 [17] - 第四季度非GAAP净收入为6900万美元，每股收益1.24美元 [17] - 全年非GAAP净收入为3.693亿美元，每股收益6.59美元 [17] - 2024财年末现金及等价物为7亿美元，同比增加1.826亿美元，主要由于强劲的运营现金流 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机音频业务：公司完成了下一代Boosted Amplifier和Smart Codec的设计，预计将在2024年秋季推出 [8] - 高性能混合信号（HPMS）业务：公司在摄像头控制器领域取得进展，2023年秋季推出了第三代控制器，并继续开发新的IP [9] - 笔记本电脑市场：公司推出了新的Codec、Boosted Amplifier和电源转换器产品，并已集成到英特尔的Lunar Lake参考设计中 [11] - 2024财年笔记本电脑业务收入预计为低数千万美元，未来几年有望增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 智能手机市场：第四季度收入增长主要由于智能手机需求强劲，但全年收入下降6% [6][7] - 笔记本电脑市场：公司在笔记本电脑市场取得进展，预计2025财年收入为低数千万美元 [28] - 非智能手机市场：通用市场和定制组件需求下降，导致全年收入下降 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕三大原则：保持智能手机音频业务的领导地位、扩展智能手机中的高性能混合信号功能、利用音频和混合信号能力进入新市场 [8] - 在智能手机音频领域，公司推出了下一代Boosted Amplifier和Smart Codec，预计将在2024年秋季推出 [8] - 在HPMS领域，公司继续投资摄像头控制器和电源相关技术 [9] - 公司通过推出新产品进入笔记本电脑市场，并已集成到英特尔的Lunar Lake参考设计中 [11] - 公司预计生成式AI将在边缘设备中广泛应用，并将在语音、电源效率和板空间优化等方面带来机会 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024财年的进展感到满意，特别是在智能手机音频、HPMS和笔记本电脑市场的进展 [13] - 公司预计2025财年第一季度收入为2.9亿至3.5亿美元，毛利率为49%至51% [21] - 公司预计2025财年非GAAP税率为22%至24% [22] - 公司对生成式AI带来的机会感到兴奋，特别是在语音、电源效率和板空间优化等方面 [41][42] 其他重要信息 - 公司在2024财年通过股票回购向股东返还了1.86亿美元现金 [13] - 公司预计2025财年库存将增加，以支持季节性产品发布和客户需求 [19] - 公司将继续通过股票回购向股东返还资本 [21] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于毛利率的长期展望 - 公司预计长期毛利率模型为49%至51%，未来将继续提升运营效率 [27] - 笔记本电脑业务的增长可能对毛利率产生影响，但目前其毛利率与公司平均水平一致 [28] 问题2: 笔记本电脑市场的早期进展 - 公司对笔记本电脑市场的早期进展感到满意，预计未来几年该市场将带来超过10亿美元的机会 [30] - 公司已推出新的Codec、Boosted Amplifier和电源转换器产品，并已集成到英特尔的Lunar Lake参考设计中 [31] 问题3: 非大客户收入的增长预期 - 非大客户收入分为三部分：通用市场业务、Android智能手机业务和笔记本电脑业务 [34] - 通用市场业务预计将随着经济改善而恢复，Android业务表现良好，笔记本电脑业务预计在2025财年贡献低数千万美元收入 [35] 问题4: 新一代摄像头控制器和电源产品的进展 - 公司在新一代摄像头控制器和电源产品方面取得进展，预计未来将推出更多功能增强的产品 [38][39] 问题5: 生成式AI对边缘设备的影响 - 公司认为生成式AI将在边缘设备中广泛应用，特别是在语音、电源效率和板空间优化等方面 [41][42] 问题6: 新产品ASP的下降趋势 - 公司预计未来几年将进入更正常的定价环境，ASP可能以低至中个位数下降 [45] 问题7: 智能手机市场的库存和季节性影响 - 公司预计2025财年第一季度收入将受到智能手机季节性需求下降的影响 [47] - 公司对智能手机市场的长期前景保持谨慎乐观 [52] 问题8: 生成式AI带来的客户扩展机会 - 公司认为生成式AI将带来更多客户扩展机会，特别是在智能手机、手表、AR/VR和笔记本电脑市场 [58]

文章核心观点 - 思睿逻辑（Cirrus Logic）季度财报超预期，股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利前景和行业情况；二极管公司（Diodes）即将公布财报，预期业绩不佳 [1][2][5] 思睿逻辑（Cirrus Logic）业绩情况 - 本季度每股收益1.24美元，超Zacks共识预期0.67美元，去年同期为0.92美元，本季度盈利惊喜达85.07% [1] - 上一季度实际每股收益2.89美元，超预期2.01美元，盈利惊喜43.78%；过去四个季度，公司每股收益均超共识预期 [1] - 截至2024年3月季度营收3.7183亿美元，超Zacks共识预期16.15%，去年同期为3.7282亿美元；过去四个季度，公司营收均超共识预期 [1] 思睿逻辑（Cirrus Logic）股价及展望 - 年初以来股价上涨约8.2%，标普500指数同期上涨8.6% [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走势，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.56美元，营收3.0248亿美元；本财年共识每股收益预期为6.08美元，营收17.2亿美元 [4] 行业情况及二极管公司（Diodes）情况 - Zacks行业排名中，电子 - 半导体行业目前处于250多个Zacks行业的后38%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [5] - 二极管公司（Diodes）预计5月9日公布2024年3月季度财报，预计每股收益0.27美元，同比下降83%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 二极管公司（Diodes）预计该季度营收3.047亿美元，同比下降34.8% [6]

业绩总结 - FY24收入为17.9亿美元，同比增长[6] - Q4 FY24收入为3.718亿美元，毛利率为51.8%[30] - Q1 FY25收入指导范围为2.9亿至3.5亿美元，毛利率预计在49%至51%之间[30] - 截至Q4 FY24，现金和投资总额为7亿美元，较前一季度的5.87亿美元增长[29] - FY24的非GAAP每股收益受到无形资产减值费用、税率上升和重组成本的影响[26] 用户数据 - Q4 FY24中，最大客户占总收入的86%[31] 现金流与回购 - 公司在过去五个完整财年中产生了15亿美元的经营现金流[29] - 在FY24中，使用1.86亿美元回购约230万股，平均回购价格为80.68美元[29] 市场展望 - 高性能混合信号市场预计到2028年将达到57亿美元，2023年为14亿美元[14] - 公司在2023年新申请的高性能混合信号专利占总新专利申请的三分之二以上[16]

财务数据关键指标变化 - 2024财年公司营收17.9亿美元，同比下降6%；Q4营收3.718亿美元，环比下降40%，同比基本持平，高于指引上限[2][10][11] - 2024财年GAAP和非GAAP运营利润率分别为19.2%和25.0%，GAAP和非GAAP每股收益分别为4.90美元和6.59美元；Q4 GAAP和非GAAP每股收益分别为0.81美元和1.24美元[2][10] - 2024财年GAAP和非GAAP毛利率分别为51.2%和51.3%，高于上一财年；Q4 GAAP和非GAAP毛利率分别为51.8%和51.9%[10][15][17] - 2024财年GAAP运营费用为5.726亿美元，同比减少1.353亿美元；非GAAP运营费用为4.704亿美元，同比减少1600万美元；Q4 GAAP运营费用为1.402亿美元，环比减少970万美元，同比减少1.089亿美元；非GAAP运营费用为1.165亿美元，环比减少920万美元，同比减少330万美元[10][18][19] - 2024财年GAAP和非GAAP有效税率分别为24.6%和21.0%；Q4 GAAP和非GAAP有效税率分别为24.8%和17.6%；预计2025财年非GAAP有效税率在22% - 24%之间[22][23] - 2024财年末公司现金和投资余额为6.999亿美元，高于上一财年的5.173亿美元和Q3的5.870亿美元；全年运营现金流为4.217亿美元；Q4运营现金流为1.705亿美元[26] - 2024财年公司以1.86亿美元回购230万股，平均价格80.68美元；Q4以5000万美元回购54.796万股，平均价格91.23美元；Q4末公司股票回购授权剩余3.151亿美元[27] - Q4库存为2.272亿美元，低于Q3的2.567亿美元；预计Q1库存将增加，2025财年库存将因支持客户需求和履行晶圆采购承诺而升高[28] - 公司预计6月季度收入在2.9亿美元至3.5亿美元之间[37] - 公司预计6月季度GAAP毛利率在49%至51%之间[37] - 公司预计6月季度GAAP研发和销售、一般及行政费用合计在1.42亿美元至1.48亿美元之间，非GAAP运营费用在1.18亿美元至1.24亿美元之间[37] - 2024财年第四季度净利润为4484.2万美元，基本每股收益为0.83美元，摊薄后每股收益为0.81美元[48] - 2024财年Q4 GAAP净收入为44,842千美元，非GAAP净收入为69,048千美元[49] - 2024财年Q4 GAAP摊薄后每股收益为0.81美元，非GAAP摊薄后每股收益为1.24美元[49] - 2024财年Q4 GAAP运营收入为52,376千美元，运营利润率为14.1%；非GAAP运营收入为76,507千美元，运营利润率为20.6%[49] - 2024财年Q4 GAAP有效税率为24.8%，非GAAP有效税率为17.6%[50] - 截至2024年3月30日，现金及现金等价物为502,764千美元[51] - 截至2024年3月30日，总资产为2,231,576千美元，总负债和股东权益为2,231,576千美元[51] - 2024财年Q4经营活动提供的净现金为170,526千美元[52] - 2024财年Q4投资活动使用的净现金为102,255千美元[52] - 2024财年Q4融资活动使用的净现金为49,438千美元[52] - 2024财年Q4现金及现金等价物净增加18,833千美元[52] - 2024年第四季度GAAP经营活动提供的净现金为421674千美元，2024年全年为170526千美元[53] - 2024年第四季度资本支出为38345千美元，2024年全年为7695千美元[53] - 2024年第四季度非GAAP自由现金流为383329千美元，2024年全年为162831千美元[53] - 2024年第四季度GAAP经营活动现金流占收入的百分比为24%，2024年全年为46%[53] - 2024年第四季度GAAP资本支出占收入的百分比为2%，2024年全年为2%[53] - 2024年第四季度非GAAP自由现金流利润率为21%，2024年全年为44%[53] - 2025财年第一季度GAAP运营费用指引为142 - 148百万美元[54] - 2025财年第一季度基于股票的薪酬费用为22百万美元[54] - 2025财年第一季度收购无形资产摊销为2百万美元[54] - 2025财年第一季度非GAAP运营费用指引为118 - 124百万美元[54] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024财年音频和HPMS产品线营收分别占总营收的61%和39%，一位客户贡献了约87%的总营收；Q4该客户贡献了86%的总营收[12] - 2024财年第四季度音频业务收入为2.26681亿美元，高性能混合信号业务收入为1.45146亿美元，净销售额为3.71827亿美元[48] 业务增长战略与产品进展 - 公司坚持三方面业务增长战略，2024财年在各领域执行战略举措以推动未来增长和多元化[3][29] - 2024财年公司在新产品开发上取得进展，下一代定制升压放大器和首款22纳米智能编解码器预计今年晚些时候推出[30] - 2024财年公司推出第三代相机控制器，上季度在新工艺节点上完成第一代相机控制器知识产权的流片[32] - 2024财年公司向客户交付了专门为笔记本电脑市场设计的音频编解码器、升压放大器等产品[33] - 2024财年公司在笔记本电脑市场取得多个重要里程碑，目前向五大笔记本电脑原始设备制造商供货[34]

股市投资 - 投资者对股市变得更加乐观，更容易赚钱[1] - 股市上涨导致投资者更容易被买入股票，但有些股票基本面不佳[2] 游戏行业 - GameStop (GME)的基本问题并未缓解，主要业务销售实体视频游戏正在逐渐消失[3] - Hasbro (HAS)的业绩持续下滑，销售额同比下降23%，净亏损大幅增加[7] 科技公司 - Cirrus Logic (CRUS)的收入80%来自苹果，苹果在中国的iPhone销量下降可能对其造成负面影响[10]

文章核心观点 - 自Cirrus Logic上次财报发布约一个月，股价上涨1.6%跑输标普500指数，需分析近期积极趋势能否延续至下次财报发布，还需关注投资者和分析师反应，同时给出公司业绩、前景等情况及同行业公司表现 [1] 公司业绩情况 整体业绩 - 2024财年第三季度调整后每股收益2.89美元，超Zacks共识预期43.8%，较上年同期增长20.4% [2] - 总营收6.19亿美元，超Zacks共识预期14.7%，同比增长5%，得益于最大客户订单强劲带来的组件和智能手机销售增长 [2] 业务板块 - 高性能混合信号板块营收2.404亿美元，占总营收38.8%，同比下降1.2% [3] - 音频板块销售额增长9%至3.786亿美元，占总营收61.2% [3] 利润率 - 非GAAP毛利率为51.4%，同比扩大110个基点 [4] - 非GAAP运营费用同比增长2%至1.256亿美元 [4] - 非GAAP运营收入1.922亿美元，同比增长1.1%，运营利润率同比扩大170个基点至31.1% [4] 资产负债表和现金流 - 2023年12月30日现金及有价证券为5.167亿美元，高于2023年9月23日的3.124亿美元 [5] - 2023年12月30日应收账款为2.172亿美元，低于2023年9月23日的2.719亿美元 [5] - 2024财年第三季度运营现金流为3.137亿美元，上年同期为1.809亿美元，本季度自由现金流为3.038亿美元 [5] - 本季度回购780,517股，价值5690万美元，截至2023年12月30日，现有股票回购授权下剩余价值3.651亿美元的股票 [5] 公司前景 业绩展望 - 2024财年第四季度预计营收在2.9亿至3.5亿美元之间，研发和销售及管理费用预计在1.38亿至1.44亿美元之间，毛利率预计在49% [6] 评级与预测 - 过去一个月，公司估值预期呈下降趋势，共识预期下降29.27% [7] - 公司成长评分为A，动量评分为C，价值评分为C，整体VGM评分为A [8] - 公司Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报与市场一致 [9] 行业内其他公司表现 业绩情况 - Advanced Micro Devices过去一个月股价上涨23.2%，2023年12月季度营收61.7亿美元，同比增长10.2%，每股收益0.77美元，上年同期为0.69美元 [10] 前景预测 - 当前季度预计每股收益0.60美元，与上年同期持平，Zacks共识预期过去30天变化-1.1% [10] - 基于估值预期的整体方向和幅度，Zacks排名为3（持有），VGM评分为F [10]

文章核心观点 - 去年思睿逻辑（Cirrus Logic）股价表现落后于大型同行，但本周财报带来惊喜，股价有望回升至去年历史高位并继续上涨，公司前景乐观 [1] 公司现状 - 思睿逻辑市值不到50亿美元，虽远低于英伟达的1.7万亿美元，但仍有竞争力 [1] - 去年公司借人工智能东风实现芯片股繁荣，但秋季表现不佳，年末反弹30%，昨日股价又上涨15% [1] - 周二晚公布的第三财季财报超分析师预期，营收创历史新高，每股收益达2.57美元 [1] 乐观前景 - 公司前瞻性指引积极，表明市场此前低估了其股票价值，这是公司发出的最乐观信号之一，投资者对此印象深刻 [2] - 公司高层执行力提升，2024年初营收和每股收益创新高，预示着未来几个月前景良好 [2] - 公司在下一代音频组件生产方面取得重要里程碑，在工艺技术和代工战略上也有显著进展 [2] - 公司笔记本电脑解决方案客户参与度高，高性能混合信号业务的多个研发项目取得进展，首席执行官强调强大的产品路线图将推动股价在2024年及以后进一步上涨 [3] - 公司对苹果的依赖担忧逐渐消散，首席执行官开辟了更多安卓相关收入渠道，实现了整体营业额多元化 [3] 股价预期 - 过去几天分析师大幅上调思睿逻辑的目标价，如Susquehanna和TD Cowen均给出100美元的新目标价，较当前价格仍有超10%的上涨空间 [4] - 若股价在未来几周达到目标价，将接近去年4月的历史高位，且有望继续上涨 [4] 行业环境 - 半导体行业整体从艰难时期反弹，思睿逻辑营收和盈利创新高，在投资者需谨慎之前仍有上涨动力 [4]

文章核心观点 - 音频控制和语音处理芯片设计公司Cirrus Logic第三季度业绩出色超预期，股价大幅上涨，公司正拓展市场和产品目录，虽仍高度依赖苹果，但多元化努力值得关注，当前股价较实惠 [1][2][3] 股价表现 - 周三Cirrus Logic股价一度飙升18.6%，最终收涨14.6% [1] - 周三股价大幅上涨后，Cirrus Logic股价回到去年4月以来的水平 [3] 业绩情况 - 华尔街预期每股收益约2.01美元、营收近5.4亿美元，而Cirrus Logic第三季度销售额同比增长5%至6.2亿美元，调整后每股摊薄收益增长20%至2.89美元 [2] 市场拓展 - 公司正拓展智能手机市场外的市场，第三季度重要产品中标和初始发货包括高端笔记本电脑和平板电脑，未来着眼于虚拟现实（VR）头显和其他可穿戴计算设备，如为苹果Vision Pro VR头显提供音频体验 [2] 客户与产品结构 - 苹果订单仍占公司订单绝大多数，本报告期苹果占Cirrus Logic总销售额的89%，高于三年前的83% [3] - 公司已显著多元化其产品目录，长期目标是音频芯片销售与其他混合信号处理器收入达到50/50平衡，如数字相机控制器、快速充电解决方案和触觉反馈芯片 [3] 投资价值 - 公司股票当前市销率为2.7倍、市盈率为14倍，较为实惠，在客户拓展取得进展前，可将Cirrus Logic股票视为购买苹果股票的更实惠替代品 [3]