公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度总营收较2021年同期减少3.77亿美元，降幅21%；前九个月总营收较2021年同期减少28.64亿美元，降幅45%[103] - 2022年第三季度净亏损4.18亿美元，2021年同期净利润1.53亿美元，变动5.71亿美元；前九个月净收入较2021年同期减少29.75亿美元[103][105][106] - 2022年第三季度综合亏损8.23亿美元，2021年同期综合收入8500万美元；前九个月综合亏损29.75亿美元，2021年同期综合收入13.7亿美元[103] - 2022年第三季度摊薄后每股净亏损2.64美元，2021年同期为0.94美元；前九个月摊薄后每股净亏损9.41美元，2021年同期为9.07美元[103] - 2022年前九个月，已赚保费为53.45亿美元，较2021年同期的48.06亿美元增长11%；第三季度已赚保费为18.82亿美元，较2021年同期的16.69亿美元增长13%[103] - 2022年前九个月，扣除费用后的投资收入（税前）为5.73亿美元，较2021年同期的5.28亿美元增长9%；第三季度为1.93亿美元，较2021年同期的1.79亿美元增长8%[103] - 2022年前九个月，净投资损益（税前）为 -24.94亿美元，2021年同期为9.54亿美元；第三季度为 -6.74亿美元，2021年同期为 -7000万美元[103] - 2022年第三季度，税后净投资损益减少4.76亿美元，税后财产意外险承保收入减少1.14亿美元，税后投资收入增加1200万美元[105] - 2022年前九个月，税后投资损益减少27.23亿美元，税后财产意外险承保收入减少3.05亿美元，税后投资收入增加3600万美元[106] - 2022年前九个月，公司宣布的现金股息较2021年同期增加10%；2022年1月，董事会将定期季度股息提高至每股69美分[111] - 2022年9月30日，公司总资产281.99亿美元，较2021年末下降10%；总投资209.88亿美元，下降15%；股东权益94.31亿美元，下降28%；每股账面价值60.01美元，下降27%[112] - 2022年前九个月，公司价值创造比率为 - 24.0%，主要因投资组合整体净收益减少[113] - 2022年前九个月，公司每股账面价值减少21.71美元，对价值创造比率贡献 - 26.5个百分点；每股股息2.07美元，贡献2.5个百分点[113] - 2022年前九个月，公司综合财产意外险净保费同比增长14%，优于行业11%的增长率[117] - 2022年前九个月，公司GAAP综合比率为99.2%，法定综合比率为98.1%，优于行业的100.0%[117] - 2022年前九个月，公司税前投资收入5.73亿美元，同比增长9%[117] - 2022年9月30日，公司母公司层面持有现金及现金等价物和投资资产388.8亿美元，其中93.8%投资于普通股，2.7%为现金或现金等价物[119] - 2022年9月30日，公司债务与总资本比率为8.1%，财产意外险净保费与法定盈余比率为1.1:1，2021年末为0.9:1[112][119] - 2022年前九个月，公司主要保险子公司向母公司宣派股息5.04亿美元，而2021年同期为3.58亿美元；2021年全年，该子公司向母公司支付股息总额为5.83亿美元；2022年全年，保险子公司无需监管批准即可向母公司支付的股息约为9.29亿美元[207] - 2022年前九个月，财产意外险保费收入较2021年同期增加5.7亿美元；赔付及赔付费用增加4.93亿美元；佣金及其他承保费用增加2.4亿美元[213] - 2022年第三季度，财产意外险保费收入为18.18亿美元，较2021年同期的16.34亿美元增长11%；前九个月保费收入为52.95亿美元，较2021年同期的47.25亿美元增长12%[213] - 2022年第三季度，财产意外险赔付及赔付费用为9.48亿美元，较2021年同期的7.65亿美元增长24%；前九个月赔付及赔付费用为27.3亿美元，较2021年同期的22.37亿美元增长22%[213] - 2022年第三季度，财产意外险佣金及其他承保费用为4.74亿美元，较2021年同期的4.3亿美元增长10%；前九个月佣金及其他承保费用为16.74亿美元，较2021年同期的14.34亿美元增长17%[213] - 2022年9月30日，公司债务与总资本比率为8.1%，远低于35%的契约门槛，长期债务为7.89亿美元，循环短期信贷额度借款为4400万美元[216] - 2022年前九个月，公司支付佣金11.05亿美元，非佣金承保费用为5.69亿美元，未向合格养老金计划缴款[223] - 2022年1月，董事会宣布定期季度现金股息为每股0.69美元，指示性年利率为每股2.76美元；2022年前九个月，公司使用3.16亿美元向股东支付现金股息[226] - 2022年9月30日，总毛准备金较2021年12月31日增加8.16亿美元，其中案件损失准备金增加1.71亿美元，IBNR损失准备金增加5.76亿美元，损失费用准备金增加6900万美元[228] - 截至2022年9月30日，财产意外险总毛准备金为80.45亿美元，2021年12月31日为72.29亿美元[230] - 截至2022年9月30日，寿险保单和投资合同总准备金为30.53亿美元，2021年末为30.14亿美元[231] - 2022年第三季度和前九个月所得税收益分别为1.61亿美元和4.81亿美元，而2021年同期所得税费用分别为3100万美元和3.48亿美元[202] - 2022年第三季度和前九个月有效税率分别为27.8%和24.3%，2021年同期分别为16.8%和19.1%[202] - 2022年9月30日，股东权益为94.31亿美元，较2021年12月31日的131.05亿美元有所下降；总债务为8.33亿美元，较2021年12月31日减少1000万美元；现金及现金等价物总额为10.83亿美元，较2021年12月31日的11.39亿美元有所下降[205] 公司评级情况 - 截至2022年10月28日，公司保险子公司评级较高，A.M. Best、Fitch Ratings、Moody's Investors Service、S&P Global Ratings等机构给予稳定评级[121][122] - A.M. Best Co.对公司市场意外险子公司、寿险子公司和超额及盈余保险子公司的评级均为A+（高级）[122] - Fitch Ratings对公司市场意外险子公司和寿险子公司的评级为A+（强劲）[122] - Moody's Investors Service对公司市场意外险子公司的评级为A1（良好）[122] - S&P Global Ratings对公司市场意外险子公司和寿险子公司的评级为A+（强劲）[122] - 各评级机构对公司相关评级的展望均为稳定[122] 综合财产意外险业务数据关键指标变化 - 2022年前三季度综合财产意外险业务承保利润4700万美元，较2021年同期减少4.28亿美元；第三季度承保亏损6600万美元，较2021年同期减少1.87亿美元[123] - 2022年前三季度和第三季度的已赚保费分别为51.24亿美元和18.09亿美元，同比增长12%和13%；净保费收入分别为56.13亿美元和17.50亿美元，同比增长14%和14%[123][132] - 2022年前三季度和第三季度的赔付及赔付费用分别为35.44亿美元和13.48亿美元，同比增长29%和36%[123] - 2022年前三季度和第三季度的综合成本率分别为99.2%和103.9%，较2021年同期分别上升9.4和11.3个百分点[123] - 截至2022年9月30日，财产意外险净赔付及赔付费用准备金为8.14亿美元，较2021年末增加12%，其中已发生未报告（IBNR）部分增加6.20亿美元[126] - 2022年前三季度和第三季度的代理新业务保费分别为7940万美元和2640万美元，同比增长16%和15%[132] - 2022年前三季度和第三季度的辛辛那提再保险（Cincinnati Re）净保费收入分别为5.18亿美元和8600万美元，同比增加1.29亿美元和2900万美元[137] - 2022年前三季度和第三季度的辛辛那提全球（Cincinnati Global）净保费收入分别为1.77亿美元和5700万美元，同比增加4200万美元和1000万美元[138] - 2022年前三季度和第三季度巨灾损失对综合成本率的贡献分别为9.5和13.9个百分点，2021年同期分别为9.6和14.2个百分点[139] - 自2022年6月1日起，公司仅为辛辛那提再保险重组再保险计划，提供总可用累计限额为3000万美元、每次损失超过1亿美元的财产巨灾超赔保障[140] - 2022年综合财产意外险巨灾损失及费用总计4.91亿美元，其中商业险4600万美元、个人险1.54亿美元、超额与盈余险300万美元、其他1.5亿美元[145] - 2021年综合财产意外险巨灾损失及费用总计4.4亿美元，其中商业险3200万美元、个人险1.93亿美元、超额与盈余险200万美元、其他1.47亿美元[145] - 2022年9月27日 - 10月1日，因飓风伊恩（Ian）在南部地区造成巨灾损失2.2亿美元，商业险2600万美元、个人险5100万美元、其他1.43亿美元[145] - 2021年8月29日 - 9月2日，因飓风艾达（Ida）在东北部和南部地区造成巨灾损失1.69亿美元，商业险1800万美元、个人险4200万美元、其他1.09亿美元[145] - 2022年所有其他巨灾造成损失1.68亿美元，商业险2500万美元、个人险7900万美元、超额与盈余险300万美元、其他1900万美元[145] - 2021年所有其他巨灾造成损失9300万美元，商业险1000万美元、个人险5300万美元、超额与盈余险100万美元、其他500万美元[145] - 2022年针对2021年及以前巨灾的损失发展调整为 - 6900万美元，商业险 - 400万美元、个人险 - 4000万美元、其他 - 1200万美元[145] - 2021年针对2020年及以前巨灾的损失发展调整为 - 4900万美元，商业险 - 500万美元、个人险 - 400万美元、其他 - 1300万美元[145] - 表格列出了损失达到或超过1000万美元的已宣布巨灾事件[144] - 另一表格包含了每项索赔净损失100万美元或以上的数据[146] - 2022年前三季度财产意外险总损失达30.37亿美元，较2021年的22.93亿美元增长32%；第三季度总损失为11.72亿美元，较2021年的8.32亿美元增长41%[147] 商业险业务数据关键指标变化 - 2022年前三季度商业险保费收入29.84亿美元，较2021年的27.27亿美元增长9%；第三季度保费收入10.28亿美元，较2021年的9.30亿美元增长11%[149] - 2022年前三季度商业险承保利润为2500万美元，较2021年的4.57亿美元下降95%；第三季度承保利润为1100万美元，较2021年的1.82亿美元下降94%[149] - 2022年前三季度商业险综合赔付率为99.3%，较2021年的83.4%上升15.9个百分点；第三季度综合赔付率为99.0%，较2021年的80.6%上升18.4个百分点[149] - 2022年第三季度和前九个月，商业险代理续保保费分别增长11%和9%[150] - 2022年第三季度，标准商业险保单平均续保价格涨幅为中个位数[150] - 2022年前九个月，商业险特定保单审计调整贡献净保费7200万美元，2021年同期为3100万美元[152] - 2022年第三季度和前九个月，商业险新业务保费分别增加400万美元和3400万美元[152] - 2022年第三季度和前九个月，商业险分保保费增加使净保费分别减少500万美元和1400万美元[152] - 2022年前九个月，商业财产险保费调整成本约为去年同期的两倍[152] - 2022年前三季度代理续保保费为27.64亿美元，同比增长9%；代理新业务保费为4.7亿美元，同比增长8%；净保费为31.52亿美元，同比增长9%；已赚保费为29.84亿美元，同比增长9%[153] - 2022年第三季度商业险综合赔付率较2021年同期增加18.4个百分点，前九个月增加15.9个百分点[155] - 2022年前九个月商业伞险承保损失和费用为3.16亿美元，较2021年同期增加1.95亿美元，增幅161%；已赚保费增长10%[157] - 2022年前九个月商业伞险净已赚保费为3.7亿美元，约占商业意外险保费的35%[157] - 2022年第三季度和前九个月巨灾损失和费用分别占综合赔付率的4.5和6.2个百分点，2021年同期为3.3和3.6个百分点

业绩总结 - 2022年第二季度每股收益为负5.06美元，相较于2021年第二季度的正4.31美元下降[8] - 非GAAP运营收入下降64%，至1.04亿美元[8] - 2022年上半年财产与意外险净书面保费增长13%，商业险增长9%，个人险增长14%[11] - 2022年6月30日的综合比率为103.2%，比2021年第二季度高出17.7个百分点[8] - 2022年上半年投资收入增长9%，其中股息增长16%，利息增长5%[30] 用户数据 - 截至2022年6月30日，净现金流为7.55亿美元[6] - 2021年公司净现金流从运营中占比为51%[21] - 2021年公司财产意外险净保费增长率为7.2%，超过行业5.9%的五年复合年增长率[28] 投资与财务状况 - 截至2022年6月30日，投资组合的公允价值为214亿美元，投资杠杆为206%[31] - 2022年预计的财产灾难再保险费用为4700万美元，最大损失保留为100万美元，最大风险暴露为299万美元[34] - 截至2022年6月30日，债券投资组合风险总额为119.33亿美元，79.6%为投资级评级[33] - 债券投资组合的有效久期为5.1年，加权平均到期时间为7.6年[33] 未来展望 - 如果利率上升100个基点，预计股东权益将下降4.6%[33] - 2021年年末，36%的报告地点为私募股权、国家经纪人和银行，过去五年中这些比例大约翻了一番[35] 公司治理与社会责任 - 公司致力于可持续发展，调整后的性别薪酬差距为1.0%，调整后的少数族裔薪酬差距为1.9%[17] - 2021年公司董事会中77%为独立董事，31%为女性[17] 其他信息 - Cincinnati Financial的财务实力评级为A+，在各大评级机构中均为A级[36] - 2022年7月14日的财务实力评级比较显示，Cincinnati Financial的评级处于持续审查中[37] - 截至2022年8月24日，收盘价与最新报告的有形账面价值的比率为0.4至2.8之间[38]

财务数据和关键指标变化 - 公司二季度净亏损8.08亿美元，原因是其股票投资组合中证券公允价值下降 [9] - 2022年第二季度非GAAP运营收入为1.04亿美元，低于去年同期的2.92亿美元，主要是由于巨灾损失在税后增加了1.19亿美元 [10] - 第二季度财产意外险综合比率为103.2%，较去年同期的85.5%上升了17.7个百分点 [10] - 2022年第二季度投资收入同比增长11%，股息收入增长20%，债券利息收入增长6% [20][21] - 2022年前6个月净购买固定到期证券总计2.4亿美元，投资组合估值变化不利，整体净减少约18亿美元 [22] - 2022年前6个月经营活动现金流为7.55亿美元，低于去年同期的9.17亿美元 [23] - 2022年第二季度财产意外险承保费用率较去年下降0.6个百分点 [23] - 2022年前6个月净增加准备金4.14亿美元 [24] - 2022年第二季度财产意外险在先前事故年度实现了5900万美元的净有利发展，使综合比率受益3.4个百分点 [25] - 2022年上半年按事故年度计算的全险种净准备金发展有利，2021年为6100万美元，2020年为5400万美元，但2020年之前的事故年度有1500万美元的不利影响 [25] - 2022年上半年宣布的现金股息增长10%，第二季度回购了超过120万股，平均每股价格为124.44美元 [27][28] - 第二季度账面价值每股减少9.13美元，降至每股66.30美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 财产意外险业务 - 商业财产大额损失在第二季度较2021年第二季度下降了86% [11] - 商业伞险业务在第二季度损失显著增加，促使进行准备金追加 [12] - 商业险业务第二季度续保保费增长10%，净保费增长10%，综合比率为106.3% [15] - 个人险业务净保费增长16%，主要来自高净值业务的持续扩张，综合比率为112.1% [15] - 个人汽车险计划在未来几个季度更积极地提高费率以改善赔付率 [14] 超额和剩余险业务 - 超额和剩余险业务综合比率为85.1%，2022年第二季度净保费增长17% [17] 再保险业务 - 辛辛那提再保险业务净保费增长31%，综合比率在80%以下 [18] 全球特种保险业务 - 辛辛那提全球业务净保费增长47%，综合比率低于70% [18] 人寿保险业务 - 人寿保险子公司本季度净收入为2100万美元，营业收入增长91%，定期人寿保险保费收入增长8% [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于定价和风险选择，以改善财产意外险业务的业绩 [8] - 个人汽车险计划在未来几个季度更积极地提高费率，以改善赔付率 [14] - 公司受益于独立代理人的出色业绩，同时承保人员将继续保留和发展盈利账户，并解决定价不足的问题 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 巨灾损失增加和通货膨胀上升对行业产生影响，给本季度财产意外险业务带来压力，但公司财务实力依然出色，有信心实现长期盈利增长 [8][9] - 尽管本季度业绩不佳，但不会动摇公司的长期战略和目标，公司对未来持乐观态度，近期获得了第三方机构的肯定 [30] 其他重要信息 - 公司首席投资官Marty Hollenbeck将于9月底退休，Steve Soloria将接任领导投资业务 [31] - 公司在第二季度因俄乌冲突产生了600万美元的损失，年初至今为1100万美元 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业伞险业务本季度再次调整损失预估的新信息，以及对准备金和事故年损失预估中通胀假设的信心 - 第二季度商业伞险业务受到通胀和疫情影响，如法院关闭和重新开放的影响，该业务本身季度间存在固有波动性，公司已通过IBNR确认了不确定性 [34][35] 问题2: 个人险业务在近期损失上升趋势下的盈利能力 - 公司对高净值业务团队有信心，目前个人险业务的增长主要来自高净值业务，但也重视中端市场业务。个人汽车险和房屋险业务都面临通胀压力，公司正在提高费率，并计划在2023年进一步提高费率 [37][39] 问题3: 本季度是否有俄乌冲突相关损失 - 本季度公司在辛辛那提再保险和辛辛那提全球业务中因俄乌冲突产生了600万美元的损失，年初至今为1100万美元，公司认为已妥善管理 [41] 问题4: 商业险业务事故年损失率上升是否仅为第二季度情况，以及是否为弥补第一季度损失趋势 - 这是第二季度的预估，每个季度公司都会尽力对损失和保费进行最佳估计，两个季度相互独立，年初至今的情况是两个季度的总和 [43][44] 问题5: 个人险业务事故年损失预估的8个百分点增长是否包含前期季度的发展情况 - 不包含，仅为第二季度的情况 [45] 问题6: 商业险业务整体的平均损失成本趋势 - 公司没有具体的数字，但认为可以通过提高费率和应对通胀带来的风险敞口增长来跟上或超过损失成本趋势 [46][47] 问题7: 个人险业务中汽车险和房屋险的费率增长情况 - 汽车险目前费率增长为低个位数，房屋险为中个位数，房屋险还有风险敞口增长和通胀因素 [48] 问题8: 汽车险业务提高费率的情况 - 费率调整是一个滚动过程，公司已经在进行2023年的费率调整，且在疫情期间没有降低费率 [49] 问题9: 投资组合平均税前收益率在本季度基本不变的原因及何时会上升 - 收益率是实际收益率，本季度末账面价值较第一季度上升4个基点，但仍低于去年同期5个基点。由于投资组合久期较长，第一季度利率上升的影响较小，但第二季度有显著上升，预计未来几个季度收益率上升将更加明显 [51][52] 问题10: 投资组合新增收益率相对于实际账面价值收益率的增量 - 大约为70 - 75个基点 [53] 问题11: 从通胀和非通胀频率角度考虑，个人险和商业险业务大额损失增加的情况 - 商业伞险业务本身存在固有波动性，除通胀因素外，法院重新开放也对本季度产生了影响。此外，通胀对伞险政策有杠杆效应，会增加索赔数量。个人险和商业险中的汽车损失都可能进入伞险层，且本季度商业汽车进入伞险层的情况略有增加 [56][57][58] 问题12: 伞险业务是涉及商业险和个人险，还是仅商业险，以及汽车进入伞险层是涉及双方业务还是仅商业险 - 公司同时开展商业伞险和个人伞险业务。在个人险中，几乎总是汽车索赔进入伞险政策；在商业险中，一般责任索赔或商业汽车索赔都可能进入伞险层，本季度商业汽车进入伞险层的情况略有增加 [59]

总营收与净收入变化 - 2022年第二季度总营收较2021年同期减少14.75亿美元，降幅64%；前六个月总营收较2021年同期减少24.87亿美元，降幅55%[101] - 2022年第二季度净亏损较2021年同期净收入变化15.11亿美元，其中税后净投资损益减少13.23亿美元，税后财产意外险承保收入减少2.16亿美元，税后投资收入增加0.16亿美元[103] - 2022年前六个月净收入较2021年同期减少24.04亿美元，其中税后投资损益减少22.47亿美元，税后财产意外险承保收入减少1.9亿美元，税后投资收入增加0.025亿美元[104] 已赚保费与投资相关数据变化 - 2022年第二季度，已赚保费为17.73亿美元，较2021年同期增长11%；前六个月已赚保费为34.63亿美元，较2021年同期增长10%[101] - 2022年第二季度，投资收入（税前）为1.95亿美元，较2021年同期增长11%；前六个月投资收入为3.8亿美元，较2021年同期增长9%[101] - 2022年第二季度，投资收益（税前）为 - 11.54亿美元，2021年同期为5.2亿美元；前六个月投资收益为 - 18.2亿美元，2021年同期为10.24亿美元[101] - 2022年3个月和6个月总投资收入（扣除费用后）分别为1.95亿美元和3.8亿美元，较2021年同期增长11%和9%[191] - 2022年3个月和6个月投资收入（税前）分别为1.95亿美元和3.8亿美元，较2021年同期增长11%和9%，税后分别为1.64亿美元和3.2亿美元，增长11%和8%[197] - 2022年3个月和6个月投资收益和损失（税前）分别为 - 11.54亿美元和 - 18.2亿美元，2021年同期为5.2亿美元和10.24亿美元[191] 现金股息与流通股变化 - 2022年第二季度，现金股息每股0.69美元，较2021年同期增长10%；前六个月现金股息每股1.38美元，较2021年同期增长10%[101] - 截至2021年，公司已连续61年提高年度现金股息率；2022年1月，董事会将季度股息提高至每股69美分，2022年前六个月现金股息较2021年同期增长10%[109] - 2022年第二季度，摊薄加权平均流通股为1.596亿股，较2021年同期减少2%；前六个月摊薄加权平均流通股为1.6亿股，较2021年同期减少2%[101] 资产与股东权益变化 - 2022年6月30日，公司总资产291.92亿美元，较2021年末的313.87亿美元下降7%；总投资218.34亿美元，较2021年末的246.66亿美元下降11%[110] - 2022年前六个月，股东权益从131.05亿美元降至105.53亿美元，下降19%；每股账面价值从81.72美元降至66.30美元，下降19%[110] - 截至2022年6月30日，股东权益为105.53亿美元，较2021年12月31日的131.05亿美元有所下降；总债务为8.33亿美元，较2021年12月31日减少1000万美元；现金及现金等价物总额为10.98亿美元，较2021年12月31日的11.39亿美元有所下降[208] 价值创造比率相关 - 2022年前六个月，价值创造比率为 - 17.2%，低于2021年同期，主要因投资组合整体净收益减少[111] - 2022年前六个月，每股账面价值减少15.42美元，对价值创造比率贡献 - 18.9个百分点；每股股息1.38美元，贡献1.7个百分点[111] 综合财产意外险业务数据 - 2022年前六个月，公司综合财产意外险净保费同比增长13%，而2022年2月A.M. Best预计行业全年保费增长约6%[115] - 2022年前六个月，公司GAAP综合比率为96.7%，法定综合比率为95.3%；2022年2月A.M. Best预计行业全年法定综合比率约为101%[115] - 2022年第二季度综合财产意外险业务承保亏损5200万美元，前六个月承保利润1.13亿美元；与2021年同期相比，二季度承保利润减少2.73亿美元，前六个月减少2.41亿美元[1] - 2022年第二季度和前六个月，综合财产意外险已赚保费分别为16.97亿美元和33.15亿美元，同比增长12%和11%[1] - 2022年第二季度和前六个月，综合财产意外险净承保保费分别为19.64亿美元和38.63亿美元，同比增长15%和13%[131] - 2022年6月30日，所有财产意外险业务的净损失和损失费用准备金为4.14亿美元，较2021年末增加6%，其中已发生但未报告（IBNR）部分增加2.4亿美元[126] - 2022年第二季度和前六个月，综合财产意外险综合比率分别上升17.7和8.4个百分点，其中巨灾损失和费用分别贡献8.5和0.1个百分点[128] - 2022年前六个月，当前事故年未发生巨灾损失前的损失和损失费用比率为60.6%，较2021年同期的57.2%上升3.4个百分点[129] - 2022年第二季度和前六个月，综合财产意外险代理新业务承保保费分别增加5100万美元和7500万美元[136] - 2022年第二季度和前六个月，Cincinnati Re净承保保费分别增加4200万美元和1亿美元，达到1.78亿美元和4.32亿美元[137] - 2022年第二季度和前六个月，Cincinnati Global净承保保费分别增加2200万美元和3200万美元，达到6900万美元和1.2亿美元[138] - 2022年6月1日起，公司仅为Cincinnati Re重组再保险计划，提供总可用累计限额3000万美元、每次损失超过1亿美元的财产巨灾超额损失保障[140] - 2022年第二季度财产意外险总大额损失为1.53亿美元，高于2021年全年季度平均的1.16亿美元和2021年第二季度的1.02亿美元[148] - 2022年第二季度大额损失比率较2021年第二季度高2.2个百分点[148] - 2022年上半年总大额损失比率较2021年增加，其中第一季度比率比2021年第一季度高3.9个百分点[148] - 2022年当前事故年损失大于500万美元的，三个月为3800万美元、六个月为6100万美元，较2021年分别无变化和增长42%[148] - 2022年当前事故年损失100 - 500万美元的，三个月为7700万美元、六个月为1.59亿美元，较2021年分别增长51%和94%[148] - 2022年大额损失前事故年准备金发展，三个月为3800万美元、六个月为6300万美元，较2021年分别增长192%和70%[148] - 2022年已发生但未报告的损失，三个月为7400万美元、六个月为1.1亿美元，较2021年分别无法计算变化和增长69%[148] - 2022年除巨灾损失外的其他损失，三个月为6.48亿美元、六个月为12.4亿美元，较2021年分别增长12%和21%[148] 商业险业务数据 - 2022年第二季度和前六个月，公司商业险板块已赚保费分别为9.94亿美元和19.56亿美元，同比增长9%[150][155] - 2022年第二季度和前六个月，代理续保保费分别增长10%和9%，新业务保费分别增加1900万美元和3000万美元[152][154][155] - 2022年前六个月，保单审计为净保费贡献4500万美元，高于2021年同期的1800万美元[154] - 2022年第二季度和前六个月，分保保费增加使净保费分别减少300万美元和900万美元[154] - 2022年第二季度和前六个月，综合赔付率分别同比增加22.1和14.6个百分点[150][155] - 2022年前六个月，商业伞式保险承保损失和费用为1.98亿美元，同比增加1.14亿美元或137%[157] - 2022年第二季度和前六个月，巨灾损失和费用分别占综合赔付率的12.6和7.1个百分点，高于2021年同期[157] - 2022年第二季度和前六个月，商业险板块前期事故年度准备金发展净影响分别为2900万美元和4700万美元，低于2021年同期[157] - 2022年第二季度商业险承保费用率下降，前六个月上升[157] - 2022年第二季度，标准商业险保单平均续保价格涨幅为中个位数，工伤险平均价格降幅为中个位数[152][154] - 2022年第二季度商业险总大额损失为1.04亿美元，高于2021年全年季度均值9500万美元和2021年第二季度的8100万美元，比率较去年同期高1.6个百分点[161] - 2022年上半年商业险大额损失增加主要源于商业意外险和商业财产险业务[161] - 2022年商业险当前事故年损失大于500万美元的金额为1500万美元，2021年为3800万美元，同比下降61%；比率为1.4%，2021年为4.2%，同比下降2.8个百分点[158] 个人险业务数据 - 2022年第二季度个人险保费收入4.13亿美元，2021年为3.82亿美元，同比增长8%；上半年保费收入8.15亿美元，2021年为7.58亿美元，同比增长8%[163] - 2022年第二季度个人险承保亏损4900万美元，2021年为盈利2900万美元；上半年承保利润1600万美元，2021年为2600万美元，同比下降38%[163] - 2022年第二季度个人险综合赔付率为112.1%，2021年为92.7%，同比上升19.4个百分点；上半年综合赔付率为98.2%，2021年为96.8%，同比上升1.4个百分点[163] - 2022年第二季度和上半年个人险高净值保单净保费分别约为2.59亿美元和4.35亿美元，2021年同期分别为1.77亿美元和3.10亿美元[164] - 2022年第二季度和上半年代理续保保费均增长10%[164] - 2022年上半年个人车险保费平均涨幅为低个位数百分比，家财险保费平均涨幅为中个位数百分比[164] - 2022年第二季度个人险新业务保费增加3500万美元，增幅66%；上半年增加4100万美元，其中高净值保单增加3800万美元[164] - 2022年第二季度新增保费中约1200万美元来自超额和剩余家财险保单，2100万美元来自其他高净值保单[164] - 2022年个人险分保保费增加，二季度和前六个月净保费较2021年同期各减少400万美元[166] - 2022年二季度和前六个月，代理续保保费分别为4.38亿美元和7.71亿美元，同比增长10%[166] - 2022年二季度个人险综合比率较2021年同期增加19.4个百分点，前六个月增加1.4个百分点[166] - 2022年前六个月，个人车险在巨灾损失前已发生损失和费用较2021年同期增加4800万美元，增幅27%[166] - 2022年二季度和前六个月，巨灾损失和费用在综合比率中的占比分别为19.1和10.5个百分点，2021年同期为10.6和15.2个百分点[166] - 2022年二季度和前六个月，个人险准备金发展净影响分别为有利的1400万美元和4800万美元，2021年同期为1200万美元和3200万美元[166] - 2022年二季度和前六个月，个人险承保费用比率较2021年同期上升，主要因代理佣金增加[168] - 2022年二季度，个人险总大额损失比率较2021年同期高5.9个百分点[168] 超额和剩余险业务数据 - 2022年二季度和前六个月，超额和剩余险保费收入分别为1.24亿美元和2.36亿美元，同比增长31%和28%[170] - 2022年二季度和前六个月，超额和剩余险承保利润分别为1900万美元和3500万美元，同比增长90%和94%[170] - 2022年第二季度和前六个月，超额和剩余业务线净保费同比增长，主要因代理续保保费增加[171] - 截至2022年6月30日的三个月和六个月，代理续保保费同比分别增长31%和28%[171][173] - 2022年前六个月，超额和剩余业务线保单续保平均价格涨幅为高个位数百分比[171] - 2022年第二季度代理新业务保费同比下降8%，前六个月同比增长6%[171][173] - 截至2022年6月30日的三个月，代理续保保费为1.1亿美元，2021年同期为8400万美元[173] - 截至2022年6月30日的六个月，代理续保保费为2.04亿美元，2021年同期为1.6亿美元[173] - 截至2022年6月30日的三个月，代理新业务保费为3300万美元，2021年同期为3600万美元[173] - 截至2022年6月30日的六个月，代理新业务保费为6900万美元，2021年同期为6500万美元[173] - 截至2022年6月30日的三个月，净保费为1.35亿美元，2021年同期为1.15亿美元，同比增长17%[173] - 截至2022年6月30日的六个月，净保费为2.59亿美元，2021年同期为2.1

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净亏损2.73亿美元，原因是股权组合中证券公允价值下降 [8] - 2022年第一季度非GAAP运营收入同比增长3100万美元，增幅14% [9] - 第一季度财产意外险综合比率为89.9%，比去年第一季度改善1.3个百分点 [9] - 2022年第一季度投资收入增长6%，股息收入增长12%，净股权证券购买总额为3400万美元 [15] - 第一季度债券利息收入增长4%，税前平均收益率为4.01%，较去年下降13个基点 [15] - 2022年第一季度末，总投资组合净增值约为66亿美元，其中债券组合为4600万美元 [16] - 2022年第一季度经营活动现金流为1.98亿美元，去年同期为3.54亿美元 [17] - 2022年第一季度财产意外险承保费用比率比去年高2.2个百分点 [18] - 2022年第一季度财产意外险净有利发展为4100万美元，使综合比率受益2.5个百分点 [19] - 2022年第一季度回购37.5万股，平均每股价格为120.05美元 [23] - 第一季度账面价值每股减少6.29美元，降至每股75.43美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 财产意外险业务 - 商业险业务2022年第一季度净保费增长8%，综合比率为92.3% [12] - 个人险业务净保费增长11%，综合比率为83.9%，较去年改善17.2个百分点 [12] - 超额和剩余险业务综合比率为85.9%，2022年第一季度净保费增长25% [12] 再保险和国际业务 - Cincinnati Re 2022年第一季度净保费增长30%，综合比率在90%中段 [13] - Cincinnati Global 净保费增长24%，综合比率也在90%中段 [13] 寿险业务 - 寿险子公司2022年第一季度净收入为1000万美元，与去年第一季度持平，定期寿险保费收入增长6% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用以代理人为中心的战略，致力于与独立代理人建立良好关系，实现盈利增长 [8] - 定价细分工作持续支持盈利增长，承保人员努力保留和承保更有利可图的业务，并对定价不足的机会采取适当行动 [10] - 公司继续平衡业务战略投资和费用控制举措 [18] - 公司在商业险中推行3年期保单，约75%的商业保费每年可进行周年调整，以应对通胀 [44][45] - 公司E&S业务约50%的时间与标准保险合同同时开展，为代理人提供便利 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度运营表现良好，代理人为中心的战略带来了盈利增长 [8] - 3月和4月业务旅行和总部员工线下办公的恢复，为公司带来了活力和对未来的乐观情绪 [26] 其他重要信息 - 公司在商业意外险业务中的商业伞险业务近年来增长显著，2021年增长16%，但近期经历了较高的大额损失，因此加强了某些事故年份的准备金 [20] - 按事故年份的全险种净准备金发展情况为：2021年有利4600万美元，2022年有利2400万美元，2020年不利2800万美元，2019年不利100万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 100 - 500万美元范围内的大量损失是由通胀、随机噪声还是其他原因导致的？ - 公司认为第一季度主要是随机噪声，且主要发生在财产险业务中，会持续关注 [28] 问题2: 工资通胀对工人补偿保险保费和赔偿成本的影响是否一致？ - 公司密切关注工资通胀，工资作为工人补偿保险的风险基础，应有助于保费增长，但行业竞争和费率下降导致损失率上升，不过公司对工人补偿保险业务仍有信心 [29] 问题3: 高净值房主保险业务是否存在两位数的损失趋势？ - 公司表示其高净值保险业务未出现两位数的损失趋势，对该业务有信心 [30] 问题4: 商业险业务当前事故年损失率的增加主要是由于本季度的大额损失数量，还是有其他潜在因素？ - 商业险业务当前事故年损失率上升1.2个百分点，大额损失的影响为5.1个百分点，超过了总增加量 [32] 问题5: 如果大额损失恢复正常，事故年损失率是否会改善2 - 3个百分点？ - 公司暂无确切数据，但2022年第一季度当前事故年超过100万美元的大额损失总计为860万美元，2021年第一季度为350万美元，350万美元似乎更接近正常水平 [33][34] 问题6: 公司在俄罗斯 - 乌克兰冲突中是否有风险敞口？ - 公司在CGU业务中有约500万美元的损失，Cincinnati Re的损失极小，会持续关注 [40] 问题7: 未来12个月或2022年剩余时间内，投资组合中有多少会到期并滚动？ - 2022年剩余时间内，约4.4%的投资组合将到期；2023年为6.3%；2024年为8%；2025年为9.3%，账面收益率在3.7% - 4.5%之间 [42] 问题8: 商业险中的多年期保单如何影响公司应对过去3 - 4个月通胀的定价能力？ - 公司致力于提供3年期商业险保单，约75%的商业保费每年可进行周年调整，可根据TIV通胀进行调整，目前通胀调整幅度为高个位数 [44][45][46] 问题9: 商业险中多年期保单在净保费中的占比是多少？ - 约60%的保单数量为多年期保单 [47] 问题10: CGU和新的劳合社委托授权业务中，MGA向公司辛迪加和其他辛迪加的业务量分别是多少？ - 目前首个委托授权业务是免赔额买断，仅针对公司辛迪加；未来推出其他险种时，会考虑与其他辛迪加合作 [49] 问题11: E&S业务中，有多少是通过标准保险合同开展的？ - 约50%的E&S业务与标准保险合同同时开展，这对代理人很重要，有助于业务增长和盈利 [50] 问题12: E&S业务中剩余部分是否为零售代理人提供更好的E&S市场准入？ - 公司E&S子公司仅为辛辛那提保险公司的零售代理人提供非承认保险产品，不参与更广泛的E&S市场 [51]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度总营收为12.15亿美元，较2021年第一季度的22.27亿美元下降45%[98] - 2022年第一季度净亏损2.73亿美元，而2021年第一季度净利润为6.2亿美元，变动8.93亿美元[98][100] - 2022年第一季度综合亏损8.62亿美元，2021年第一季度综合收入4.76亿美元[98] - 2022年第一季度摊薄后每股净亏损1.70美元，2021年第一季度为3.82美元[98] - 2022年第一季度每股现金股息为0.69美元，较2021年同期的0.63美元增长10%[98] - 截至2022年3月31日，总资产为302.5亿美元，较2021年末的313.87亿美元下降4%[104] - 截至2022年3月31日，股东权益为120.92亿美元，较2021年末的131.05亿美元下降8%[104] - 2022年第一季度末，每股账面价值为75.43美元，较2021年末的81.72美元下降8%[104] - 2022年第一季度债务与总资本比率为6.5%，高于2021年末的6.0%[104] - 2022年前三个月价值创造比率为 - 6.9%，低于2021年同期的4.1%[105][106] - 2022年第一季度所得税收益为8700万美元，2021年同期所得税费用为1.48亿美元；2022年第一季度有效税率为24.2%，2021年同期为19.3%[185] - 2022年3月31日，股东权益为120.92亿美元，较2021年12月31日的131.05亿美元有所下降；总债务为8.38亿美元，较2021年12月31日减少500万美元；现金及现金等价物为9.87亿美元，较2021年12月31日的11.39亿美元有所下降[188] - 2022年第一季度，公司主要保险子公司向母公司宣派股息5.04亿美元，2021年同期为1.58亿美元；2021年全年，该子公司向母公司支付股息总额为5.83亿美元；2022年全年，该子公司无需监管批准可向母公司支付的股息约为9.29亿美元[190] - 2022年第一季度，财产意外险保费收入为17.14亿美元，较2021年同期的15.23亿美元增长13%；赔付及赔付费用支出为8.9亿美元，较2021年同期的7.05亿美元增长26%；佣金及其他承保费用支出为7.11亿美元，较2021年同期的5.71亿美元增长25%；承保现金流为1.13亿美元，较2021年同期的2.47亿美元减少54%；投资收入为1.28亿美元，较2021年同期的1.21亿美元增长6%；经营活动现金流为2.41亿美元，较2021年同期的3.68亿美元减少35%[196] - 2022年3月31日，公司债务与总资本比率为6.5%，远低于35%的契约门槛，长期债务为7.89亿美元，循环短期信贷额度借款为4900万美元；信贷协议一般条款下有2.51亿美元可用于未来现金管理需求，accordion功能下还有3亿美元可用[199] - 2022年第一季度，公司支付佣金4.99亿美元；非佣金承保费用支出为2.12亿美元；未向合格养老金计划缴款[206] - 2022年1月，董事会宣布定期季度现金股息为每股0.69美元，指示性年利率为每股2.76美元；2022年第一季度，公司使用9900万美元向股东支付现金股息[209] - 2022年3月31日，总毛准备金较2021年12月31日增加5800万美元，其中案件损失准备金减少400万美元，IBNR损失准备金增加4500万美元，损失费用准备金增加1700万美元[211] - 截至2022年3月31日，寿险保单和投资合同总准备金为30.27亿美元，较2021年末的30.14亿美元有所增长[214] 综合财产意外险业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司综合财产意外险净保费同比增长12%，行业预计全年增长约6%[109] - 2022年第一季度公司GAAP综合比率为89.9%，法定综合比率为88.0%，行业预计全年法定综合比率约101%[109] - 2022年第一季度公司税前投资收入为1.85亿美元，同比增长6%[109] - 截至2022年3月31日，公司财产意外险净保费与法定盈余比率为1.0:1，2021年末为0.9:1[112] - 2022年第一季度公司综合财产意外险承保利润为1.65亿美元，较2021年同期增加3200万美元[117] - 2022年第一季度公司综合财产意外险综合比率较2021年同期改善1.3个百分点[120] - 2022年第一季度公司当前事故年无巨灾损失的损失及损失费用比率为58.5%，较2021年同期高0.9个百分点[123] - 2022年第一季度公司承保费用比率较去年同期增加，主要因代理机构利润分享佣金及相关费用增加[124] - 截至2022年3月31日，公司所有财产意外险业务净损失及损失费用准备金较2021年末增加6600万美元，即1%[118] - 2022年第一季度，综合财产意外险净保费较2021年同期增长2.06亿美元[126] - 2022年第一季度，综合财产意外险代理新业务保费较2021年同期增加2400万美元，2022年和2021年新代理任命使标准业务新业务保费在2022年前三个月较2021年同期增加1300万美元[127] - 截至2022年3月31日的三个月，辛辛那提再保险净保费较2021年同期增加5800万美元，达到2.54亿美元[128] - 截至2022年3月31日的三个月，辛辛那提全球净保费较2021年同期增加1000万美元，达到5100万美元[129] - 2022年前三个月，分保保费增加使净保费较2021年同期减少700万美元[131] - 2022年前三个月，巨灾损失对综合比率的贡献为1.8个百分点，而2021年同期为10.4个百分点[132] - 截至2022年3月31日，辛辛那提再保险的再保险计划预计从飓风艾达中获得1400万美元的赔偿，净损失为8000万美元[133] - 2022年第一季度，财产意外险总大额损失为1.3亿美元，高于2021年全年季度平均的1.16亿美元和2021年第一季度的6000万美元，比率较去年第一季度高3.9个百分点[137] - 2022年第一季度，财产意外险保费收入16.18亿美元，较2021年同期的14.75亿美元增长10%；费用收入300万美元，较2021年同期的200万美元增长50%；总收入16.21亿美元，较2021年同期的14.77亿美元增长10%[117] - 2022年第一季度，财产意外险承保利润为1.65亿美元，较2021年同期的1.33亿美元增长24%；综合比率为89.9%，较2021年同期的91.2%改善1.3个百分点[117] - 截至2022年3月31日，所有财产意外险业务的净损失和损失费用准备金比2021年末增加6600万美元（1%），其中已发生但未报告（IBNR）部分增加6900万美元[118] - 2022年第一季度，财产意外险当前事故年非巨灾损失为9.47亿美元，较2021年同期的8.5亿美元增长11%；当前事故年巨灾损失为5000万美元，较2021年同期的1.83亿美元减少73%[117] - 2022年第一季度，财产意外险过往事故年非巨灾损失为 - 2000万美元，较2021年同期的 - 8000万美元改善75%；过往事故年巨灾损失为 - 2100万美元，较2021年同期的 - 3000万美元改善30%[117] - 2022年前三个月，上一年度事故年准备金的净有利发展使综合比率受益2.5个百分点，2021年同期为7.4个百分点[122] - 2022年前三个月，当前事故年损失及损失费用比率（不含巨灾损失）为58.5%，较2021年同期的57.6%高0.9个百分点，其中单笔索赔100万美元以上的大额损失比率增加4.0个百分点[123] - 2022年第一季度，代理续保保费为13.97亿美元，同比增长9%；代理新业务保费为2.44亿美元，同比增长11%；其他保费为2.58亿美元，同比增长31%；净保费为18.99亿美元，同比增长12%；已赚保费为16.18亿美元，同比增长10%[125] - 2022年前三个月，综合财产意外险净保费较2021年同期增长2.06亿美元[126] - 2022年第一季度，综合财产意外险代理新业务保费较2021年同期增加2400万美元[127] - 截至2022年3月31日的三个月，Cincinnati Re的净保费较2021年同期增加5800万美元，达到2.54亿美元[128] - 截至2022年3月31日的三个月，Cincinnati Global的净保费较2021年同期增加1000万美元，达到5100万美元[129] - 2022年前三个月，巨灾损失使综合比率增加1.8个百分点，2021年同期为10.4个百分点[132] - 截至2022年3月31日，Cincinnati Re的再保险计划预计从飓风艾达中获得1400万美元的赔偿，净损失为8000万美元[133] - 2022年第一季度，综合财产意外险总大额损失为1.3亿美元，较2021年第一季度的6000万美元增加117%，大额损失比率较去年第一季度高3.9个百分点[137] 商业险业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度，商业险保费收入为9.62亿美元，较2021年同期的8.86亿美元增长9%[139] - 2022年第一季度，商业险代理续保保费较2021年同期增长8%，标准商业险保单平均续保价格涨幅为中个位数[140] - 2022年第一季度商业险续保政策平均提价幅度：商业财产险、商业车险和商业责任险为中个位数，工伤险为低个位数高端附近的降幅[142] - 2022年前三个月保单审计为商业险净保费贡献2100万美元，2021年同期为1100万美元[142] - 2022年前三个月商业险新业务保费较2021年同期增加1100万美元[142] - 2022年前三个月商业险分保保费增加使净保费减少700万美元[142] - 2022年第一季度商业险综合比率较2021年第一季度增加6.9个百分点，巨灾损失减少2.8个百分点[143] - 2022年前三个月商业险当前事故年非巨灾损失和费用比率为61.2%，较2021年同期高1.2个百分点[143] - 2022年前三个月商业险巨灾损失和费用占综合比率的1.4个百分点，2021年同期为4.2个百分点[143] - 2022年前三个月商业险净有利准备金发展为1800万美元，2021年同期为8300万美元[143] - 2022年前三个月商业险已赚保费9.62亿美元，同比增长9%，总收入9.63亿美元，同比增长9%[139] - 2022年第一季度代理续保保费9.7亿美元，同比增长8%，新业务保费1.56亿美元，同比增长8%，净保费10.96亿美元，同比增长8%[143] - 2022年前三个月审计为净保费贡献2100万美元，高于2021年同期的1100万美元，新业务保费增加1100万美元，分保保费增加使净保费减少700万美元[142] - 2022年第一季度商业险综合赔付率为92.3%，较2021年第一季度增加6.9个百分点，巨灾损失占比从4.2个百分点降至1.4个百分点[143] - 2022年前三个月当前事故年非巨灾损失和费用比率为61.2%，较2021年同期的60.0%增加1.2个百分点[143] - 2022年前三个月商业险整体上一年度准备金有利发展净额为1800万美元，低于2021年同期的8300万美元[143] - 2022年第一季度商业险承保费用率上升，主要因代理利润分享佣金及相关费用增加[143] - 2022年前三个月当前事故年损失大于500万美元的为1600万美元，同比增长220%，100 - 500万美元的为6700万美元，同比增长158%[145] - 2022年前三个月商业险总大额损失为1.04亿美元，高于2021年第一季度的5700万美元和2021年季度平均的9500万美元[145] - 2022年第一季度商业险总大额损失比率较去年同期增加4.2个百分点[145] 个人险业务线数据关键指标变化 - 2022年第一季度个人险保费和净保费持续增长，高净值保单净保费为1.76亿美元，2021年同期为1.33亿美元[148] - 2022年前三个月个人险代理续保保费增长10%，新业务保费增长13%[148] - 个人险业务2022年第一季度净保费收入3.74亿美元，较2021年同期的3.38亿美元增长11%[150] - 个人险业务2022年第一季度综合赔付率较2021年第一季度改善17.2个百分点[150] - 个人险业务2022年第一季度已发生损失总额为1.79亿美元，较2021年同期的2.48亿美元下降28%[152] - 个人险业务2022年第一季度储备金发展净影响为有利的3400万美元，较2021年同期的2000万美元增加[150] - 个人险业务2

财务数据关键指标变化 - 2021年末公司债务与总资本比率为6.0%，长期债务达7.89亿美元，较2020年末增加100万美元，短期债务为5400万美元，与上一年末持平[39] - 2021年末公司财产意外险保费与盈余比率为0.9:1，行业平均比率为0.7:1；普通股投资与法定资本和盈余比率为83.6%，2020年末为82.6%[41] - 2021年末公司人寿法定调整风险盈余与负债比率为7.4%，人寿保险子公司风险资本是授权控制水平风险资本的5.0倍[41] - 2021年公司总营收68.25亿美元，2020年为61.92亿美元，2019年为58.34亿美元[69] - 2021年末和2020年末投资组合的公允价值分别为243.37亿美元和211.94亿美元，整体投资组合增加，主要因2021年股市上涨[118] - 固定到期投资的未实现收益在2021年减少，主要由于美国国债收益率等利率上升[118] - 2021年末投资组合总成本或摊销成本为163.51亿美元，公允价值为243.37亿美元；2020年末分别为152.39亿美元和211.94亿美元[119] - 2021年末投资级和非投资级固定到期证券分别占投资组合的80.2%和5.3%，未评级占14.5%[124] - 2021年末固定到期证券加权平均收益率为4.02%，加权平均期限为8.0年，有效久期为4.8年；2020年分别为4.12%、7.5年和4.5年[126] - 2021年末应税固定到期证券公允价值为88.58亿美元，2020年末为80.53亿美元[126] - 2021年末股权证券净未实现投资收益为71.94亿美元[131] - 2021年末苹果公司占公开交易普通股投资组合的7.9%，占整个投资组合的3.5%[132] - 2021年和2020年分别购买1.73亿美元和7900万美元不可赎回优先股[133] - 2021年辛辛那提再保险净保费收入为4.61亿美元，2020年为3.02亿美元；辛辛那提全球净保费收入2021年为1.87亿美元，2020年为1.77亿美元[137][139] - 2021年末，普通股持股占公司投资组合的44.6%[208] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年公司10个保费收入最高州的1359个代理机构地点实现了合并财产意外险保费收入的52.1%，2020年为1316个地点和53.3%[46] - 2021年商业保险业务净保费收入36.74亿美元，占总营收38.2%，税前利润5.98亿美元，保费收入2021年增长6%，2020年增长5%[73] - 2021年公司10个商业保险业务保费收入最高的州产生了56.7%的保费收入，2020年为57.1%，这些州的代理机构数量从2020年的1150个增加到2021年的1174个[77] - 俄亥俄州2021年商业保险业务保费收入5.39亿美元，占比14.7%，代理机构242个，平均每个机构保费收入220万美元[78] - 约75%的商业有效保单年保费在1万美元或以下，占2021年商业保费总额约20%；年保费超过10万美元的保单占2021年商业保费总额约30%，平均商业保单年保费约1.3万美元[81] - 公司估计2021年约75%的商业保费需年度评级或为一年期保单，其中包括约三分之一三年期保单在当年到期[86] - 2021年公司约39%的一般责任保费和约37%的工人赔偿保费来自建筑行业[87] - 2021年个人保险业务净保费收入15.42亿美元，占总营收16.0%，税前利润0.97亿美元，保费收入2021年增长5%，2020年增长4%[88] - 2021年末约83%的房主保单与同一账户中的个人汽车保单同时存在[89] - 2021年末公司通过1974个代理机构销售个人保险产品，占代理机构总数约73%，这些机构产生约100万份有效个人保险保单，代表约38.5万个保单持有人[90] - 2021年指定代理机构为公司带来约6.63亿美元净保费，较2020年增长28%，这些保单持有人约占个人险保单持有人总数的20%[91] - 2021年10个业务量最高的个人险州产生的保费占已赚保费的64.8%，2020年为65.2%，2015年为78.5%；这10个州的代理机构地点总数从2020年的957个增至2021年的1002个[92] - 2021年超额和剩余保险业务净保费收入为3.98亿美元，占总收入的4.1%，税前利润为4400万美元；净保费在2021年增长22%，2020年增长17%[98] - 2021年10个业务量最高的超额和剩余保险业务州产生的保费占已赚保费的54.9%，2020年为55.0%[101] - 代理机构为所有承保超额和剩余保险业务的保险公司产生约50亿美元的年度保费，公司估计约一半的保费量符合其目标业务类型和保险范围[105] - 2021年人寿保险业务净保费收入为2.98亿美元，占总收入的3.1%，税前亏损1600万美元；净保费在2021年增长3%，2020年增长7%[108] - 2021年末约80%的1921个财产意外险代理关系向客户提供人寿保险产品，公司还从约356个其他独立人寿保险代理机构开展业务[112] - 2021年俄亥俄州、宾夕法尼亚州、伊利诺伊州、印第安纳州和佐治亚州的人寿保险保费分别为5700万美元、2700万美元、2200万美元、2100万美元和1900万美元，分别占总保费的15.7%、7.4%、6.0%、5.7%和5.3%[115] 员工相关情况 - 2021年末公司拥有5166名员工，包括3284名总部员工、1814名现场员工和68名Cincinnati Global员工，员工自愿离职率从之前几年的约5%升至2021年的约10%[59] - 公司为所有常规全职和兼职员工提供401(k)计划参与机会，为全职员工提供健康、处方、视力和牙科保险购买机会[64] - 公司历史上以股票期权和受限股票单位形式向全职受薪员工授予年度基于股票的薪酬，通过假日股票计划向所有常规全职员工每年奖励股票[65] - 约64%的员工通常在俄亥俄州费尔菲尔德总部工作[217] 公司业务风险与限制 - 公司业务依赖设施、系统和业务功能的不间断运行，若出现问题可能影响运营结果和财务状况[217] - 公司需吸引和留住合格员工，若无法做到可能影响战略计划和业务功能执行[218][219] - 行业实践、法律法规变化对公司业务影响不确定，可能影响保险定价、理赔等[220] - 公司需采用新的或修订的会计准则，未来变化可能对运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响[221] - 税收法律变化可能对公司运营结果和财务状况产生重大不利影响[222] - 保险相关法律法规的修订或新举措可能限制公司业务开展或增加成本[223][224] - 技术系统故障或中断可能影响公司业务开展和客户关系[226][228] - 数据安全面临威胁，包括网络攻击等，可能导致额外成本和声誉损害[229][230][231] - 公司系统可能受到病毒、恶意代码等攻击，难以防范所有风险[230] 公司保险子公司评级与股息政策 - 公司保险子公司在2022年2月23日仍保持高评级，多家评级机构维持稳定展望[42][43] - 国内保险子公司支付股息时，一般无事先监管批准最多可支付法定资本和盈余的10%或上一日历年度法定净收入的100%[141] - 2022年，公司主要保险子公司无需事先监管批准可支付的最高股息，限于法定资本和盈余的10%或上一年度末法定未分配资本和盈余的金额[215] 公司投资组合资产构成 - 2021年末其他投资资产包括2.27亿美元私募股权投资、3600万美元房地产、3500万美元存于劳合社的存款和3100万美元寿险保单贷款[120] - 2021年末免税固定到期证券为41.64亿美元，平均评级为Aa2/AA，分散于约1700个市政债券发行人[128] 公司保险产品情况 - 公司为约75%的典型可保风险提供保险解决方案，产品涵盖商业财产和责任、汽车和家庭保险[68]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入较去年同期增长4.21亿美元，其中股权组合中证券公允价值的税后收益增加3.46亿美元 [8] - 2021年第四季度非GAAP运营收入同比增长5800万美元，增幅22%；全年同比增长96% [8] - 第四季度财产意外险综合比率为84.2%，较去年改善3.1个百分点；全年综合比率为88.3%，较去年改善近10个百分点 [9] - 2021年财产意外险净保费收入第四季度和全年均增长10% [12] - 第四季度投资收入同比增长8%，全年同比增长7%；第四季度股息收入增长14%，全年股权证券净购买额达1.77亿美元；第四季度债券利息收入增长4%，全年税前平均收益率为4.05%，较去年下降1个基点 [19] - 2021年全年经营活动现金流接近20亿美元，同比增长33% [21] - 2021年财产意外险承保费用率较去年降低0.5个百分点 [22] - 2021年财产意外险净有利发展为4.28亿美元，对综合比率的有利贡献为7.0% [23] - 2021年净损失和损失费用准备金总额增长8%，IBNR部分增长6% [24] - 第四季度回购约86.6万股，平均每股价格为119.56美元 [26] - 第四季度账面价值每股增加8.23美元，达到创纪录的81.72美元 [27] - 第四季度价值创造比率（VCR）为12.1%，全年为25.7%，远超10% - 13%的年均目标范围 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业保险业务线：第四季度平均续保价格呈中个位数百分比增长；全年综合比率为83.8%，较2020年改善14.5个百分点，净保费收入增长8% [13] - 个人保险业务线：第四季度净保费收入增长8%，全年增长6%；全年综合比率为94.0%，较去年改善3.1个百分点，其中第四季度为80.0% [14] - 超额和剩余保险业务线：第四季度和全年综合比率均低于90%，全年净保费收入增长22% [14] - 辛辛那提再保险（Cincinnati Re）：2021年净保费收入增长53%，出现适度承保损失，包括飓风艾达造成的重大损失，但损失仍在预期范围内 [15] - 辛辛那提全球（Cincinnati Global）：2021年保费增长6%，综合比率低于90% [16] - 人寿保险子公司：2021年净收入为4400万美元，同比增长38%，定期人寿保险保费收入增长7% [16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为可以平衡审慎承保和业务增长，维持2022年GAAP综合比率在90% - 95%的低位至中位区间 [10] - 预计2022年财产意外险保费增长率可达8%或更高，受天气和行业市场条件等因素影响 [11] - 承保工作强调定价细分，保留和承保更有利可图的业务，并对定价不足的机会采取适当行动 [12] - 持续增加高净值业务，个人保险业务线向高净值领域拓展 [14] - 继续增加优质代理机构，通过本地业务模式和为代理提供产品服务来推动各业务线增长 [53] - 投资固定收益证券仍是优先事项，2021年净购买额达9.27亿美元 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年经营成果和财务表现出色，尽管面临挑战，但战略有效 [7] - 个人保险业务线过去三年实现承保盈利，发展势头良好，对未来前景充满信心 [37] - 公司财务实力良好，具有财务灵活性 [25] - 对2022年充满期待，将继续增加股息，为未来增长保留资金 [55] 其他重要信息 - 1月1日，公司续签主要财产意外险条约，2022年再保险条约费率普遍呈高个位数增长，预计分出保费约1.1亿美元，较去年增长约3% [16] - 史蒂夫·斯普雷（Steve Spray）晋升为辛辛那提保险公司及美国子公司总裁 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商业保险业务线2021年未决赔款准备金（IBNR）比率变化是针对2021年事故年份还是所有年份？ - 这是日历年度数据，2020年因新冠疫情不确定性增加了约4.56亿美元IBNR，2021年增加约1.35亿美元，所以出现下降。2020年事故年份有有利发展，主要来自短尾业务线，长尾业务线发展需要时间 [34][35] 问题2：个人保险业务线结果与预期相比如何，损失成本趋势是否为低个位数？ - 公司对个人保险业务线的发展方向感到满意，过去三年实现承保盈利，综合比率呈积极趋势。损失成本趋势受通胀、承保业务组合变化等多种因素影响 [37] 问题3：公司是否有个人保险业务线综合比率目标？ - 公司未披露个人保险业务线综合比率目标 [38] 问题4：如何理解公司2022年中90%多的综合比率目标，是否意味着恶化？ - 这并非预测恶化，2021年有7个百分点的有利损失发展，即使假设为3.5个百分点，也会使综合比率达到91.8%。公司是基于长期趋势设定目标，更倾向于低调沟通、超额完成 [40] 问题5：个人保险业务线在汽车险方面为何未受到与行业相同的通胀影响，频率是否已恢复到疫情前水平？ - 个人保险业务线的改善是多年努力的结果，包括州层面的调整、业务组合变化、引入新模型和定价层级、向高净值领域转移等。公司更关注自身业务，对其他公司情况关注较少 [42][44] 问题6：商业保险业务线从第三季度到第四季度定价加速的原因是什么？ - 公司的定价是基于风险、代理和地点的，不能仅看平均值。随着时间推移，定价的复杂性、细分和执行能力的提高，以及与代理的合作，使得定价得以有效执行 [48] 问题7：个人保险业务线中汽车和房屋险的事故年非巨灾损失比率有何季节性？ - 建议关注全年数据，公司在制定损失比率预测时考虑全年情况。虽然会有季节性，尤其是巨灾损失，但公司通过地理多元化和产品线拓展，降低了单一巨灾损失的影响 [49] 问题8：公司在2022年的准备金指导中是否调整了损失趋势输入？ - 公司精算师在平衡稳定性和响应性方面做得很好，在制定准备金预测时保持稳定，2022年也将延续这一做法 [50] 问题9：2022年8%或更高的保费增长率是否假设了与2021年相似的代理任命数量和各业务单元增长率？ - 公司将继续在全国增加代理机构，对各业务线的增长前景充满信心，业务模式和为代理提供的产品服务将有助于推动增长 [53] 问题10：公司如何部署14亿美元的净实现收益资金？ - 公司将部分资金用于增加股息，为未来增长保留资金，同时将大部分资金交给投资团队。投资团队在债券市场进行了大量投资，也适度增加了股权头寸 [55][56] 问题11：如何看待2022年的费用率？ - 费用率受承保盈利能力影响，尤其是代理的利润分享和佣金。公司的目标是将费用率控制在30%，通过控制支出增长低于保费增长来实现这一目标，但由于难以预测承保业绩，难以给出具体指导 [58] 问题12：个人保险业务线中高净值业务占比及盈利能力如何？ - 高净值业务在个人保险业务线净保费收入中的占比约为42%。公司对高净值业务的发展感到满意，认为该领域长期可能优于中端市场，但预计两个市场都将实现盈利 [62] 问题13：个人保险业务线过去十年表现改善是否仅归因于高净值业务，高净值业务是否存在新业务成本？ - 中端市场业务也表现良好，对整体盈利能力有贡献。公司期望两个市场都能盈利，且在两个领域都有专业能力推动其盈利增长 [63]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度净收入较去年同期下降3.31亿美元，主要因股权组合中证券公允价值税后收益减少4.57亿美元；2021年前9个月净收入较去年同期增加13亿美元 [8][9] - 2021年第三季度非GAAP运营收入增长1.46亿美元，达232%，税后巨灾损失减少贡献3100万美元增长 [9] - 2021年第三季度财产意外险综合比率为92.6%，较去年改善11个百分点，其中巨灾损失减少贡献4.1个百分点；当前事故年综合比率在无巨灾损失影响下较2020年前9个月改善2.5个百分点 [10] - 2021年第三季度投资收入同比增长7%，股息收入增长11%，前9个月股权组合净购买额达1.53亿美元 [18] - 2021年第三季度债券投资组合利息收入增长7%，税前平均收益率为4.06%，较去年同期上升3个基点；购买的应税和免税债券第三季度税前平均收益率为3.43% [19] - 2021年第三季度投资组合估值变化对股票和债券组合均不利，税前净损失1.58亿美元，其中股权持仓损失1.05亿美元，债券持仓损失8000万美元；第三季度末投资组合净增值约67亿美元，其中股权证券58亿美元 [20][21] - 2021年前9个月经营活动现金流达15亿美元，较去年同期增长36% [22] - 2021年第三季度财产意外险承保费用比率较去年同期高0.9个百分点，其中1.2个百分点因代理利润分享佣金应计增加 [23] - 2021年第三季度财产意外险在先前事故年有1.02亿美元净有利发展，对季度综合比率有6.4%的积极贡献；按事故年全险种计算，2020年净准备金发展有利2.25亿美元，2019年4600万美元，2018年3900万美元，2018年前所有事故年总计2100万美元 [25] - 2021年第三季度回购约10万股，平均每股价格119.3美元 [26] - 2021年第三季度账面价值每股减少0.08美元至73.49美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第三季度综合财产意外险净保费收入增长10% [11] - 商业保险业务线第三季度综合比率为80.6%，较去年同期改善21.8个百分点，净保费收入增长10%；平均续保价格有个位数中段百分比增长，较第二季度略有下降 [12][13] - 个人保险业务线第三季度净保费收入增长7%，综合比率高于去年，主要因驾驶模式向疫情前水平回归致个人汽车损失比率上升；个人汽车业务第三季度和前9个月均有小额承保利润，个人保险业务线前9个月总体有承保利润 [14][15] - 超额和剩余保险业务线第三季度和前9个月综合比率均低于95%，第三季度净保费收入增长30% [15] - 辛辛那提再保险和辛辛那提全球2021年第三季度净保费收入均增长，但因飓风艾达遭受重大损失，季度出现承保亏损 [16] - 人寿保险子公司2021年第三季度净收入1100万美元，定期人寿保险保费收入增长8% [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续关注风险细分，为承销商提供工具以保留和承保更盈利业务，放弃定价不足的机会 [11] - 公司执行以代理为中心的战略，与代理建立深厚关系，积极帮助代理开展业务、解决问题，各业务线新业务均有良好表现 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为与监管机构关系良好，能获得费率调整或费率结构变更的批准，虽部分州监管较严格，但总体处于有利地位 [34] - 公司预计存在社会通胀、成本通胀、供应链问题及法院系统滞后等情况，会将这些因素纳入模型，确保各业务线费率高于预期损失成本趋势 [36] - 公司对承保业务未来表现持乐观态度，认为基于损失成本趋势和定价估计，结果具有可持续性 [38] 其他重要信息 - 公司价值创造比率（VCR）截至2021年9月30日达12.4%，已达年度平均目标范围10% - 13% [17] - 公司在损失准备金方面保持一致方法，目标是使净金额处于精算估计的净损失和损失费用准备金范围的上半部分 [24] - 公司在资本管理上采用一致方法，包括回购股份以抵消股权补偿计划的股份发行 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 个人保险业务在费率申请和监管方面是否遇到与其他公司相同的问题 - 公司与监管机构关系良好，能获得费率调整或费率结构变更的批准，虽部分州监管较严格，但总体处于有利地位 [34] 问题: 关于通胀趋势，特别是商业保险业务方面，是否认为通胀会上升，以及是否在公司数据中有所体现 - 公司预计存在社会通胀、成本通胀、供应链问题及法院系统滞后等情况，会将这些因素纳入模型，确保各业务线费率高于预期损失成本趋势 [36] 问题: 强劲的潜在利润率是否可持续，是否有当前年度准备金发展对其产生有利影响 - 公司对承保业务未来表现持乐观态度，认为基于损失成本趋势和定价估计，结果具有可持续性 [38] 问题: 能否详细说明近期事故年准备金释放情况 - 季度准备金发展为6.4个百分点，主要在近期事故年，如商业财产、商业汽车和个人保险等短尾业务线，2020年事故年发展有利；工人补偿业务线在多个事故年有有利发展，索赔频率有所下降；商业意外险在近期事故年发展有利；财产意外险业务的已付损失占已发生损失的比例在2021年年初至今较去年略有上升，但低于2017 - 2019年平均水平 [40][41][42] 问题: 超额和剩余保险业务单元有少量准备金增加，能否详细说明 - 公司认为该业务领域理赔结算速度有所放缓，为得出最佳估计而进行了准备金增加 [45] 问题: 新业务增长良好，新客户类型和地域分布情况如何 - 新业务在公司整个业务范围内均有增长，主要得益于以代理为中心的战略执行，与代理建立深厚关系，积极帮助代理开展业务、解决问题，各业务线新业务定价良好 [47] 问题: 续保业务中保费审计对结果的影响程度，以及风险单位增长对季度保费增长的影响程度 - 商业保险业务保费增长约一半来自费率，一半来自风险单位增长 [48] 问题: 商业保险业务季度报告中已付损失占已发生损失比例上升，以及负35%的IBNR（已发生未报告损失准备金）情况能否详细说明 - 公司精算师采用多种方法和数据点进行估计，包括已付损失、案件准备金、已发生损失和通胀因素等，公司对精算团队的估计有信心，因其有良好的历史记录 [50][51]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年前三季度总营收63.07亿美元，较2020年同期的48.42亿美元增长30%；2021年第三季度总营收17.85亿美元，较2020年同期的22.27亿美元下降20%[96] - 2021年前三季度净收入14.76亿美元，较2020年同期的1.67亿美元增加13.09亿美元；2021年第三季度净收入1.53亿美元，较2020年同期的4.84亿美元减少3.31亿美元[96][98][99] - 2021年前三季度综合收入13.70亿美元，较2020年同期的4.05亿美元增长238%；2021年第三季度综合收入0.85亿美元，较2020年同期的5.73亿美元下降85%[96] - 2021年前三季度摊薄后每股净收入9.07美元，2021年第三季度摊薄后每股净收入0.94美元，较2020年同期的2.99美元下降69%[96] - 2021年前三季度每股宣布现金股息1.89美元，较2020年同期的1.80美元增长5%；2021年第三季度每股宣布现金股息0.63美元，较2020年同期的0.60美元增长5%[96] - 2021年第三季度税后净投资收益减少4.77亿美元，被税后财产意外险承保收入增加的1.36亿美元和税后投资收入增加的1000万美元抵消，税后巨灾损失减少3100万美元[98] - 2021年前九个月税后投资收益和损失增加8.57亿美元，税后财产意外险承保收入增加4.29亿美元，税后投资收入增加2500万美元，财产意外险承保收入增加包括较低巨灾损失带来的1.45亿美元税后有利影响[99] - 2021年前九个月，公司对与疫情相关的已发生损失和费用的估计变化包括辛辛那提再保险损失增加200万美元和最终信用损失减少500万美元；2020年全年，与疫情相关的已发生损失和费用总计8500万美元[102] - 董事会致力于通过现金股息和股票回购授权直接回报股东，2021年1月将定期季度股息提高至每股63美分，2021年前九个月宣布的现金股息较2020年同期增长5%[106] - 截至2021年9月30日，公司总资产为299.07亿美元，较2020年末增长9%；总投资为232.13亿美元，较2020年末增长8%；股东权益为118.41亿美元，较2020年末增长10%；每股账面价值为73.49美元，较2020年末增长10%；债务与总资本比率为6.7%，较2020年末下降[107] - 2021年前九个月，公司价值创造比率为12.4%，显著高于2020年同期；每股账面价值增加6.45美元，对价值创造比率贡献9.6个百分点；每股股息为1.89美元，贡献2.8个百分点[108] - 2021年前九个月，公司税前投资收入为5.28亿美元，较2020年同期增长6%[112] - 截至2021年9月30日，公司在母公司层面持有44.61亿美元的现金及现金等价物和投资资产，其中40.72亿美元（91.3%）投资于普通股，1.56亿美元（3.5%）为现金或现金等价物[116] - 截至2021年9月30日，公司财产意外险净保费与法定盈余的比率为0.9:1，低于2020年末的1.0:1[116] - 2021年第三季度和前九个月所得税费用分别为3100万美元和3.48亿美元，2020年同期分别为1.3亿美元和1600万美元；有效税率分别为16.8%和19.1%，2020年同期分别为21.2%和8.7%[213] - 截至2021年9月30日，股东权益为118.41亿美元，较2020年12月31日的107.89亿美元增加；总债务为8.48亿美元，较2020年12月31日增加600万美元；现金及现金等价物总额为10.85亿美元，较2020年12月31日的9亿美元增加[216] - 2021年前九个月，公司主要保险子公司向母公司宣派股息3.58亿美元，2020年同期为3.25亿美元；2020年全年宣派股息总额为5.5亿美元；2021年全年无需监管批准可支付的股息约为5.83亿美元[218] - 2021年前三季度，投资收益中利息为3.56亿美元，较2020年同期的3.39亿美元增长5%；股息为1.79亿美元，较2020年同期的1.61亿美元增长11%[203] - 2021年前三季度，股权投资已实现净损益为600万美元，较2020年同期的7500万美元减少；未实现净损益为8.69亿美元，2020年同期为亏损1.3亿美元[206] - 2021年前三季度，固定到期投资总实现损益为2000万美元，2020年同期为亏损7200万美元；未实现投资损益变动为亏损1.52亿美元，2020年同期为收益2.94亿美元[206] - 截至2021年9月30日，固定到期投资组合中的4285只证券中，有1只证券的交易价格低于摊余成本的70%[206] - 2021年前九个月财产意外险保费收入较2020年同期增加2.83亿美元，赔付支出减少1.1亿美元，佣金及其他承保费用增加4900万美元[224] - 2021年9月30日，公司债务与总资本比率为6.7%，远低于35%的契约门槛，长期债务为7.89亿美元，循环短期信贷额度借款为5900万美元[227] - 2021年1月，董事会宣布定期季度现金股息为每股0.63美元，全年股息率为每股2.52美元，前九个月支付现金股息2.95亿美元[237] - 2021年9月30日，财产意外险总毛准备金较2020年12月31日增加5.49亿美元，其中案件损失准备金增加2.04亿美元，IBNR损失准备金增加3.05亿美元，损失费用准备金增加4000万美元[239] - 2021年9月30日，寿险保单和投资合同总毛准备金为29.99亿美元，较2020年末的29.15亿美元有所增长[242] - 2021年前三个月财产意外险保费收入为16.34亿美元，较2020年同期的14.57亿美元增长12%；前九个月保费收入为47.25亿美元，较2020年同期的44.42亿美元增长6%[224] - 2021年前三个月财产意外险承保现金流为4.39亿美元，较2020年同期的2.81亿美元增长56%；前九个月承保现金流为10.54亿美元，较2020年同期的7.1亿美元增长48%[224] - 2021年前三个月财产意外险运营现金流为5.64亿美元，较2020年同期的3.98亿美元增长42%；前九个月运营现金流为14.2亿美元，较2020年同期的10.56亿美元增长34%[224] - 2021年前三季度总投资收益税后为4.46亿美元，较2020年同期的4.21亿美元增长6%[203] - 2021年前三季度其他业务总收入为4.31亿美元，较2020年同期的3.24亿美元增长33%；总费用为4.99亿美元，较2020年同期的4.02亿美元增长24%；总亏损为6800万美元，较2020年同期的7800万美元减少13%[212] 综合财产意外险业务线数据关键指标变化 - 2021年前九个月，公司综合财产意外险净保费同比增长11%，优于行业7%的增长率；GAAP综合比率为89.8%，法定综合比率为89.0%，均优于行业水平[112] - 2021年第三季度和前九个月，综合财产意外险净保费收入分别增长10%和11%，其中前九个月含Cincinnati Re贡献的3%[124] - 2021年第三季度和前九个月，综合财产意外险新业务保费收入分别增长22%和12%[125] - 2021年第三季度和前九个月，综合财产意外险承保利润分别为1.21亿美元和4.75亿美元，较2020年同期分别增加1.72亿美元和5.43亿美元[129] - 截至2021年9月30日，所有财产意外险业务的净损失和损失费用准备金比2020年末增加5.04亿美元，即8%，其中IBNR部分增加2.99亿美元[130] - 2021年第三季度和前九个月，综合财产意外险综合比率较2020年同期分别改善11.0和12.0个百分点，其中巨灾损失和损失费用分别降低4.1和5.1个百分点[132] - 2021年前九个月，当前事故年未发生巨灾损失的损失和损失费用比率为56.3%，较2020年同期的57.9%降低1.6个百分点[133] - 2021年第三季度，代理续保保费、新业务保费和其他保费分别为12.44亿美元、2.30亿美元和0.64亿美元，较2020年同期分别增长8%、22%和25%[136] - 2021年前九个月，代理续保保费、新业务保费和其他保费分别为38.53亿美元、6.85亿美元和4.07亿美元，较2020年同期分别增长7%、12%和56%[136] - 2021年第三季度和前九个月，Cincinnati Re净保费收入分别增加300万美元和1.47亿美元，达到5700万美元和3.89亿美元[141] - 2021年第三季度和前九个月，巨灾损失对综合比率的贡献分别为14.2和9.6个百分点，低于2020年同期的18.3和14.7个百分点[144] - 2021年第三季度，辛辛那提再保险（Cincinnati Re）飓风艾达（Ida）损失估计可从再保险计划中获赔1800万美元，净已发生损失8000万美元，不包括约1100万美元的恢复保费收益[145] - 再保险计划包含财产巨灾超赔保障，年度总可用累计限额为4800万美元，每次损失超过8000万美元开始赔付[145] - 2021年日历年度，公司综合财产意外险巨灾损失及费用净发生额总计4.4亿美元，2020年为6.24亿美元[148] - 2021年第三季度，当前事故年损失大于500万美元的金额为1400万美元，2020年为2100万美元，变化率为 - 33%[152] - 2021年前九个月，当前事故年损失大于500万美元的金额为5700万美元，2020年为4000万美元，变化率为43%[152] - 2021年第三季度，当前事故年损失在100 - 500万美元的金额为7200万美元，2020年为4600万美元，变化率为57%[152] - 2021年前九个月，当前事故年损失在100 - 500万美元的金额为1.54亿美元，2020年为1.49亿美元，变化率为3%[152] - 2021年第三季度，大额损失前事故年准备金发展金额为3000万美元，2020年为 - 300万美元[152] - 2021年前九个月，大额损失前事故年准备金发展金额为6700万美元，2020年为3000万美元，变化率为123%[152] - 2021年第三季度，总已发生损失为8.32亿美元，2020年为9.13亿美元，变化率为 - 9%；2021年前九个月，总已发生损失为22.93亿美元，2020年为25.36亿美元，变化率为 - 10%[152] - 2021年第三季度财产意外险总大额损失为1.16亿美元，高于2020年全年季度平均的7400万美元和2020年第三季度的6400万美元，比率较去年第三季度高2.9个百分点[154] - 2021年第三季度综合财产意外险保费收入15.96亿美元，同比增长10%；前九个月保费收入45.85亿美元，同比增长8%[123] - 2021年第三季度综合财产意外险净保费收入同比增长10%，前九个月同比增长11%，其中Cincinnati Re贡献3%[124] - 2021年第三季度和前九个月综合财产意外险新业务保费收入分别同比增长22%和12%[125] - 2021年第三季度和前九个月综合财产意外险承保利润分别为1.21亿美元和4.75亿美元，同比分别增加1.72亿美元和5.43亿美元[129] - 截至2021年9月30日，综合财产意外险净损失和损失费用准备金为5.04亿美元，较2020年末增加8%，其中IBNR部分增加2.99亿美元[130] - 2021年第三季度综合财产意外险综合比率较2020年同期改善11.0个百分点，前九个月改善12.0个百分点[132] - 2021年前九个月当前事故年损失和损失费用比率为56.3%，较2020年同期降低1.6个百分点[133] - 2021年第三季度承保费用比率同比上升，前九个月同比下降[134] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，综合财产意外险净保费收入较2020年同期分别增长1.45亿美元和4.75亿美元[139] - 2021年第三季度和前九个月，综合财产意外险代理新业务书面保费较2020年同期分别增加4100万美元和7100万美元[140] - 2021年前九个月，2020年和2021年新代理任命使标准业务线新业务较2020年同期增加3800万美元[140] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，Cincinnati Re净书面保费较2020年同期分别增加300万美元和1.47亿美元，达到5700万美元和3.89亿美元[141] - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，Cincinnati Global净书面保费较2020年同期分别增加900万美元和600万美元，达到4700万美元和1.35亿美元[142] - 2021年第三季度和前九个月，分保保费增加使净书面保费较2020年同期分别减少100万美元和900万美元[1