Churchill Downs (CHDN) came out with quarterly earnings of $1.07 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $1.08 per share. This compares to earnings of $1.13 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -0.93%. A quarter ago, it was expected that this racetrack operator and gambling company would post earnings of $0.93 per share when it actually produced earnings of $0.92, delivering a surprise of -1.08%.Over the ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number 001-33998 Churchill Downs Incorporated (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or ...

FOR IMMEDIATE RELEASE Contact: Sam Ullrich (502) 638-3906 Sam.Ullrich@kyderby.com CHURCHILL DOWNS INCORPORATED REPORTS 2025 FIRST QUARTER RESULTS LOUISVILLE, Ky. (April 23, 2025) - Churchill Downs Incorporated (Nasdaq: CHDN) (the "Company", "CDI", "we") today reported business results for the first quarter ended March 31, 2025. Company Highlights Live and Historical Racing | | First Quarter | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | (in millions) | 2025 | | 2024 | | | Revenue | $ | 276.4 | $ | 248.9 | | Adju ...

New Renovations for Finish Line Suites and The Mansion; Temporary Pause of The Skye, Conservatory and Infield General Admission ProjectsLOUISVILLE, Ky., April 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Churchill Downs Incorporated (“CDI” or “the Company”) (Nasdaq: CHDN) announced today renovations of the existing Finish Line Suites and The Mansion at Churchill Downs Racetrack with expected completion in April 2026. After careful consideration, CDI has decided to pause the multi-year projects to develop The Skye, Conserva ...

LOUISVILLE, Ky., April 23, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Churchill Downs Incorporated (NASDAQ:CHDN) (the "Company", "CDI", "we") today reported business results for the first quarter ended March 31, 2025. Company Highlights First quarter 2025 financial results, as compared to the prior year quarter: Record net revenue of $642.6 million, up $51.7 million or 9%Net income attributable to CDI of $76.7 million, down $3.7 million or 5%Record Adjusted EBITDA of $245.1 million, up $2.6 million or 1% We opened Owensboro ...

In its upcoming report, Churchill Downs (CHDN) is predicted by Wall Street analysts to post quarterly earnings of $1.08 per share, reflecting a decline of 4.4% compared to the same period last year. Revenues are forecasted to be $647.14 million, representing a year-over-year increase of 9.5%.The consensus EPS estimate for the quarter has been revised 0.1% lower over the last 30 days to the current level. This reflects how the analysts covering the stock have collectively reevaluated their initial estimates ...

文章核心观点 - 《The House Edge》是博彩/游戏/在线体育博彩领域唯一的市场服务，由行业资深人士Howard Jay Klein研究撰写，其观点持续带来卓越回报，表现优于许多标准分析师指引 [1] 分析师背景 - Howard Jay Klein有30年大型赌场运营高管和顾问经验，曾任职于Ballys、Trump Taj Mahal、Mohegan Sun和拉斯维加斯的Caesars Palace [2] - 他是价值投资者，以管理质量为投资理念依据，领导投资小组The House Edge，分享博彩、在线博彩和娱乐行业的可操作研究 [2] - 他在美国博彩和娱乐行业拥有广泛情报网络，涵盖一线员工、中层管理、高层管理人员和董事会 [2]

文章核心观点 公司将于2025年4月23日收盘后发布2025年第一季度财务结果，并于4月24日上午9点举办相关电话会议讨论该季度情况 [1] 财务结果发布与会议安排 - 公司将在2025年4月23日市场收盘后发布2025年第一季度财务结果 [1] - 公司将于2025年4月24日上午9点举办电话会议讨论该季度情况 [1] 会议参与方式 - 投资者和相关方可通过http://ir.churchilldownsincorporated.com/events.cfm在线实时收听会议，也可提前通过电话会议注册参与 [2] - 注册完成后参与者将获得包含个性化会议代码的拨入号码，建议提前15分钟拨入 [2] - 会议在线回放将于2025年4月24日中午12点在http://ir.churchilldownsincorporated.com/events.cfm提供 [2] 信息获取途径 - 公司季度结果新闻稿及相关财务和统计信息可在http://www.churchilldownsincorporated.com获取 [3] 公司简介 - 公司已有超150年历史，以标志性的肯塔基德比赛事起步，创造非凡娱乐体验 [4] - 公司总部位于肯塔基州路易斯维尔，通过收购、开发和运营现场及历史赛马娱乐场所、发展在线博彩业务以及收购、开发和运营地区赌场博彩物业实现扩张 [4] 投资者联系方式 - 投资者联系人为Sam Ullrich，电话(502) 638-3906，邮箱Sam.Ullrich@kyderby.com [4]

文章核心观点 - 丘吉尔唐斯公司董事会批准5亿美元股票回购计划，取代2021年9月授权的5亿美元计划，新计划包含原计划未使用的1.256亿美元授权，回购方式和时间灵活 [1] 公司概况 - 丘吉尔唐斯公司150多年来一直打造非凡娱乐体验，以肯塔基德比最为知名，总部位于肯塔基州路易斯维尔，业务涵盖收购、开发和运营赛马娱乐场所、拓展在线博彩业务以及收购、开发和运营地区赌场博彩物业 [2] 股票回购计划 - 公司董事会批准5亿美元股票回购计划，取代2021年9月授权的5亿美元计划，截至2025年3月12日原计划有1.256亿美元未使用授权，新计划包含该未使用金额 [1] - 股票回购可由管理层酌情决定，通过公开市场（有或无10b5 - 1计划）或私下协商交易进行，无时间限制，可随时暂停或终止 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现创纪录的净收入和调整后EBITDA，分别较2023年的纪录增长11%和13% [11] - 2024年第四季度，公司整体及所有三个运营部门均实现创纪录的净收入和调整后EBITDA [42] - 2024年公司产生6.88亿美元（每股9.22美元）的自由现金流，较上一年每股增长近33% [50] - 2024年维护资本支出为8400万美元，预计2025年在1 - 1.1亿美元之间 [51] - 2024年项目资本支出为4.63亿美元，预计2025年在3.5 - 4亿美元之间 [52] - 2024年第四季度根据股票回购计划回购了超过16万股股票，2024年通过战略股票回购和持续股息向股东返还了超过2.18亿美元 [53] - 截至2024年12月底，银行契约净杠杆率为4.0倍，预计未来一年降至4倍以下，2026年继续下降 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 弗吉尼亚州HRM业务 - 2024年弗吉尼亚州HRM场馆贡献了近12亿美元调整后EBITDA的20% [31][44] - 2025年将继续投资和增长，里士满场馆已增加约100台HRM，计划在第二季度末再增加400台；亨里科县的Roshire游戏厅预计今年第四季度开业，拥有175台HRM及其他客人设施 [32] 肯塔基州HRM业务 - 新的欧文斯伯勒HRM场馆于2月12日按时且低于预算开业，早期表现令人满意 [36] - 卡尔弗特城的马歇尔院子HRM场馆于1月开工，预计2026年第一季度开业 [36] 赛马场业务 - 丘吉尔唐斯赛马场因成功举办第150届肯塔基德比周，2024年实现创纪录的调整后EBITDA [45] - 预计2025年，由于起跑门亭和庭院项目的增加以及第151届肯塔基德比的相关经济因素，赛马场的调整后EBITDA将再次实现强劲增长 [46] 博彩服务与解决方案业务（原TwinSpires业务） - 该业务调整后EBITDA较上一年增长近3400万美元，主要来自Exacta业务 [47] - TwinSpires赛马业务的投注额下降，主要原因是内容减少、比赛日取消和赛程调整 [47] 博彩业务 - 整体调整后EBITDA增长4%，主要得益于4月5日开业的特雷霍特新赌场的强劲表现 [48] - 2024年同店、全资拥有的赌场利润率（不包括保险收益和赛马业务）较2023年下降1.4个百分点，主要受缅因州、马里兰州和宾夕法尼亚州的赌场影响 [49] 公司战略和发展方向及行业竞争 肯塔基德比发展战略 - 以创造独特体验、鼓励创新、保持传统和减少建设影响为原则，推进丘吉尔唐斯赛马场的发展 [16][17] - 2025年将完成起跑门庭院和亭项目，将10000个露天看台座位转换为约8500个预留高级体育场和赛道边包厢座位，并改善相关设施 [18] - 宣布一系列改造项目，包括天空露台改造和扩建、温室项目和内场普通入场项目，预计2028年5月完成，将改善约20%现有客人的体验，并增加相当于现有库存10%的高级预留门票 [19][29] HRM业务发展战略 - 在弗吉尼亚州和肯塔基州继续扩张HRM业务，增加机器数量和开设新场馆 [32][36] - 加大在北弗吉尼亚州的营销投入，以吸引、培养和留住客户 [34] 行业竞争 - 博彩行业面临消费者疲软和竞争加剧的挑战，但公司现有地区性博彩业务表现相对较好 [48] - 公司关注地区性博彩市场的机会，倾向于追求有长期增长潜力的项目 [97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司非常强劲的一年，各业务板块均取得创纪录的财务业绩 [11] - 对2025年及未来充满信心，新的项目和投资将带来调整后EBITDA和自由现金流的显著增长 [38][55] - 肯塔基德比门票销售情况良好，第151届德比的门票收入领先于上一年 [39] - 玫瑰游戏度假村虽然开业初期面临一些挑战，但随着市场教育和客户数据库的建立，预计未来表现将显著提升 [34][72] 其他重要信息 - 公司将TwinSpires业务部门更名为博彩服务与解决方案部门，以更好反映其多元化商业服务的增长 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待肯塔基德比项目的投资回报率以及是否需要考虑建设期间的干扰 - 公司认为可以有效管理建设项目，避免对客人体验造成重大干扰 [60] - 这些项目是公司的核心资产投资，有助于长期股东回报，过去类似项目都取得了成功，此次项目也有望达到预期 [61][62] 问题2：如何看待玫瑰游戏度假村的发展轨迹和增长情况 - 公司对玫瑰游戏度假村充满信心，认为其地理位置优越，市场潜力大 [67][68] - HRM业务与三级赌场类似，随着市场教育的推进，预计该度假村将实现增长，但短期业绩可能受天气、选举等因素影响，长期来看这些都是噪音 [69][72] 问题3：玫瑰游戏度假村是否符合五年回本目标，以及肯塔基州HRM设施的投资回报情况 - 公司在博彩资产投资上通常目标是五年回本，HRM业务在多数情况下表现优于此目标 [78] - 玫瑰游戏度假村在规划和执行时遵循相同目标，目前处于发展初期，未来有望实现增长 [80] - 公司对肯塔基州的每个HRM设施单独管理，同时也考虑整个州的生态系统，以实现设施的最佳性能和对赛马行业的支持 [81][82] 问题4：对肯塔基德比项目的高级座位需求有何信心 - 公司受益于消费者对体验式活动的需求增长趋势，肯塔基德比作为独特的美国传统活动将从中受益 [87] - 公司有较高的客户回头率，部分座位有个人座位许可证，且有大量需求和等待名单 [89] - 公司积极拓展国内外新市场，以吸引新客户，支持未来的扩张项目 [90][92] 问题5：如何看待地区性博彩业务的未来投资和在公司整体中的定位 - 公司不将地区性博彩视为单一行业，而是评估每个市场和机会的动态和趋势 [96] - 公司倾向于追求有长期增长潜力的项目，以提高利润率和调整后EBITDA [97][98] 问题6：如何看待加利福尼亚州赛道拓展历史赛马业务的可行性，以及公司可能的参与方式 - 公司没有在加利福尼亚州的赛马场，但通过Exacta提供HRM服务，这是一个有利可图的业务，不仅服务于自有场地，还提供给第三方运营商 [102][103] - 如果加利福尼亚州有机会实施HRM，公司可能通过提供Exacta的产品和服务参与其中 [103][104] - 公司认为美国其他司法管辖区未来也有可能对HRM合法化表现出兴趣 [105] 问题7：肯塔基州和弗吉尼亚州灰色市场博彩执法情况如何 - 灰色市场博彩执法是一个持续的过程，类似于打地鼠，非法运营商不断尝试规避法律 [109] - 肯塔基州和弗吉尼亚州的立法和执法部门支持打击灰色市场博彩，但仍存在遗留问题和新出现的情况 [111] - 两个州在2024年都取得了显著进展，预计未来将继续加强执法，但完全消除灰色市场博彩可能需要时间 [114] 问题8：在潜在的高通胀环境下，公司有哪些提高价格的手段 - 公司关注通胀和工资数据，但目前这些数据对业务趋势的影响不明显，无法从中辨别出对定价能力的影响 [120] - 公司将继续关注这些数据，看是否会出现更显著的趋势 [121] 问题9：能否分析弗吉尼亚州玫瑰游戏度假村在12月、1月和2月的潜在趋势，排除一些干扰因素 - 公司对玫瑰游戏度假村的发展趋势感到满意，认为团队和流程正确，业务正在朝着正确的方向发展 [125][127] - 开设新物业需要建立客户数据库，了解客户需求和激励措施，预计该度假村将在较长时间内实现增长 [126]