文章核心观点 - 嘉年华公司2025年2月季度财报显示营收和每股收益表现良好，部分关键指标与分析师预期有差异，股票近一个月表现不佳 [1][3] 财务表现 - 2025年2月结束的季度，公司营收58.1亿美元，同比增长7.5%，每股收益0.13美元，去年同期为 - 0.14美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期1.14%，每股收益超出预期550.00% [1] 关键指标表现 - 可售下铺天数2360万，略高于五位分析师平均估计的2358万 [4] - 入住率103%，低于五位分析师平均估计的104.4% [4] - 乘客邮轮天数2430万，低于四位分析师平均估计的2468万 [4] - 每公吨燃料成本（不包括EUA）643美元，高于三位分析师平均估计的632.93美元 [4] - 每可售下铺净收益率184.95美元，高于三位分析师平均估计的182.16美元 [4] - 燃料消耗700千公吨，低于两位分析师平均估计的703.6千公吨 [4] - 每千个可售下铺燃料消耗30.3千公吨，高于两位分析师平均估计的29.86千公吨 [4] - 船上及其他收入19.8亿美元，高于七位分析师平均估计的19.1亿美元，同比增长10.5% [4] - 乘客票务收入38.3亿美元，与七位分析师平均估计持平，同比增长5.9% [4] 股票表现 - 过去一个月嘉年华股票回报率 - 13.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 - 7.3% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [3]

业绩总结 - 2025年第一季度净收益增长7.3%，超出2024年约4.6%的指导预期[10] - 调整后EBITDA为12亿美元，超出2024年约10.4亿美元的指导预期[10] - 调整后净收入为1.74亿美元，超出2024年约100万美元的指导预期[10] - 2025年全年的调整后EBITDA预期从66亿美元上调至67亿美元[11] - 2025年净收益和调整后每股收益预期分别上调至24.9亿美元和1.83美元[11] - 2025年第一季度的调整后每股收益为0.13美元，超出2024年约0.00美元的指导预期[10] 用户数据 - 客户存款达到73亿美元，较去年增长24亿美元[30] - 2025年每可用船位日的净收益为184.95美元，较2024年增长5.5%[51] 未来展望 - 2025年调整后的EBITDA预计将达到约67亿美元，较2023年增长50%[49] - 2025年调整后的投资回报率（Adj. ROIC）预计为12%[49] - 2025年燃料费用预计为18.8亿美元[49] - 2025年调整后的每可用船位日的成本（不含燃料）预计为113.76美元[52] - 2026年目标为实现20%的碳强度减少[41] 财务表现 - 2025年第一季度运营收入和调整后EBITDA利润率均较2024年提升超过400个基点[15] - 评级机构对公司的展望均为积极，反映出公司的财务表现改善[39] 资本管理 - 在第一季度成功再融资55亿美元债务，节省年化利息支出约1.45亿美元[33] 外汇风险 - 公司主要使用美元、澳元、欧元和英镑作为功能货币，面临外汇转换风险和交易风险[61] - 持续货币报告消除了汇率变化对公司运营翻译的影响，以及以非功能货币计价的收入和费用的交易影响[62] - 如果功能货币相对于其他货币升值，将减少功能货币的收入和费用；如果功能货币贬值，则将增加功能货币的收入和费用[64]

文章核心观点 - 嘉年华公司2025财年第一季度业绩出色，营收和收益创纪录，超市场预期，显示出强劲市场需求和有效财务管理 [1][2] 公司业务情况 - 公司是全球最大邮轮运营商，运营九个邮轮品牌，业务覆盖不同类型度假者，通过提升客户体验和扩大市场份额推动增长，有效运力管理和债务削减战略是成功关键 [4] 季度业绩表现 - 2025财年第一季度营收58.1亿美元，超预期6400万美元（约1.1%），调整后每股收益0.13美元，远超分析师预期的0.02美元，营业收入同比近翻倍至5.43亿美元 [2][3] - 与2024财年第一季度相比，调整后每股收益从 -0.14美元提升至0.13美元，营收增长7.5%至58.1亿美元，营业收入增长96.7%至5.43亿美元，调整后息税折旧摊销前利润增长38.3%至12.05亿美元 [3] - 季度内公司在财务复苏上取得显著进展，调整后每股收益大幅超华尔街预期，反映成本管理有效和邮轮度假需求强劲，营收同比增长7.3%，得益于票务销售和船上消费增加 [5] - 运营调整提升业绩，如优化航线提高收益，各品牌需求增加和定价模式改善使营业收入近乎翻倍 [6] - 公司战略财务管理助力成功，通过再融资55亿美元债务，预计每年节省利息1.45亿美元，债务减少5亿美元，季度末总债务降至270亿美元 [7] - 客户体验方面，船上服务扩展和新航线推出成效显著，船上及其他收入从上年的17.9亿美元增至19.78亿美元，显示需求强劲和定价能力持续 [8] 财务展望与未来考量 - 管理层预计2025财年调整后息税折旧摊销前利润约67亿美元，同比增长近10%，净收益率预计上升约4.7% [9] - 投资者可关注公司实现2026年SEA Change财务目标的进展，客户趋势、监管调整和财务管理策略可能影响公司业绩 [10]

文章核心观点 - 嘉年华公司本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，但股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，同时行业前景也会影响其表现 [1][2][3] 嘉年华公司财报情况 - 本季度每股收益0.13美元，超扎克斯共识预期的0.02美元，去年同期每股亏损0.14美元，本季度盈利惊喜达550% [1] - 上一季度实际每股收益0.14美元，超预期的0.08美元，盈利惊喜为75% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2025年2月季度营收58.1亿美元，超扎克斯共识预期1.14%，去年同期营收54.1亿美元，过去四个季度公司均超共识营收预期 [2] 嘉年华公司股价表现 - 年初以来嘉年华股价下跌约14.9%，而标准普尔500指数下跌3.7% [3] 嘉年华公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势强相关，扎克斯排名可帮助投资者跟踪 [5] - 财报发布前嘉年华盈利估计修正趋势喜忧参半，当前扎克斯排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.23美元，营收61.7亿美元，本财年共识每股收益预期为1.76美元，营收259.9亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，休闲和娱乐服务行业目前处于250多个扎克斯行业前23%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业目标酒店公司情况 - 目标酒店公司尚未公布2024年12月季度财报，预计3月26日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.06美元，同比下降79.3%，过去30天本季度共识每股收益预期下调80.8% [9] - 预计本季度营收8010万美元，较去年同期下降36.5% [10]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道且采用技术辅助内容创作，内容由人类编辑和撰写 [2][3][5] 关于作者 - Emily Jarvie曾是澳大利亚政治记者，后在加拿大报道新兴迷幻药领域商业等发展，2022年加入Proactive，有丰富新闻背景 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [2] - Proactive新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [2] 报道领域 - 公司是中小盘市场专家，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引积极的个人投资者 [3] - 团队报道市场多方面新闻和独特见解，包括生物技术和制药、采矿和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等 [3] 技术应用 - Proactive积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive有时会使用自动化和软件工具，包括生成式AI，但所有发布内容均由人类编辑和撰写，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [5]

营收相关数据变化 - 2025年第一季度营收达58亿美元，较上年增加超4亿美元[6] - 2025年2月28/29日止三个月，公司营收58.1亿美元，2024年同期为54.06亿美元；净亏损7800万美元，2024年同期为2.14亿美元[32] - 2025年2月28/29日止三个月总营收为58.1亿美元，2024年同期为54.06亿美元[43] 运营收入相关数据变化 - 第一季度运营收入达5.43亿美元，接近上年的两倍，较2024年增加2.67亿美元[6][7] 调整后EBITDA相关数据变化 - 第一季度调整后EBITDA达12亿美元，较2024年增长38%，超出12月指引1.65亿美元[7] - 2025年全年调整后EBITDA约为67亿美元，较2024年增长近10%，优于12月指引[14][18] - 2025年2月28/29日止三个月，公司调整后EBITDA为12.05亿美元，2024年同期为8.71亿美元[40] 调整后净收入相关数据变化 - 2025年调整后净收入预计较2024年增长超30%，比12月指引高1.85亿美元[6][14] - 2025年全年调整后净收入约为24.9亿美元，调整后摊薄每股收益约为1.83美元[18] - 2025年2月28/29日止三个月，公司调整后净收入为1.74亿美元，2024年同期亏损1.8亿美元[40] - 2025年，公司调整后摊薄每股收益为0.13美元，2024年为 - 0.14美元[40] 债务相关数据变化 - 第一季度对55亿美元债务进行再融资，实现年化利息节省1.45亿美元，债务余额减少5亿美元[6][12] - 截至2025年2月28日，2025年剩余时间和2026年全年的债务到期额分别为11亿美元和27亿美元[16] - 2025年2月28日，公司总负债485.35亿美元，2024年11月30日为490.57亿美元[34] 资本支出相关数据 - 2025年剩余时间新造船资本支出为10亿美元，非新造船资本支出为19亿美元[20] 净收益率相关数据变化 - 2025年净收益率（按固定货币计算）预计比2024年高约4.7%，比12月指引高0.5个百分点[14][18] - 2025年毛利润率较2024年增长25%，净收益率增长5.5%（按固定货币计算增长7.3%）[43] 现金及流动性相关数据变化 - 2025年2月28日，公司现金及现金等价物为8.33亿美元，2024年11月30日为12.1亿美元[34] - 2025年2月28日，公司流动性为37.72亿美元，2024年11月30日为41.55亿美元[36] - 2025年2月28/29日止三个月，公司经营活动现金流量为9.25亿美元，2024年同期为17.68亿美元[36] 邮轮业务运营数据变化 - 2025年，公司乘客邮轮天数为2430万，2024年为2350万；入住率为103%，2024年为102%[37] - 2025年，公司燃料消耗070万公吨，与2024年持平；每公吨燃料成本（不包括EUA）为643美元，2024年为686美元[37] 邮轮成本相关数据变化 - 2025年邮轮成本每ALBD为194.99美元，较2024年下降0.3%[45] - 2025年调整后邮轮成本每ALBD为133.50美元，较2024年下降1.9%（按固定货币计算下降0.8%）[45] - 2025年调整后不含燃料的邮轮成本每ALBD为113.76美元，较2024年下降0.3%（按固定货币计算增长1.0%）[45] 非GAAP财务指标相关说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估公司业绩、杠杆和邮轮业务表现等[46] - 调整后净收入和调整后每股收益排除非核心业务损益以评估未来盈利表现[47] - 调整后EBITDA排除非核心业务损益及利息、税项、折旧和摊销以评估核心运营盈利能力[48] - 净债务与调整后EBITDA之比用于评估公司整体杠杆[49] 固定货币基础报告说明 - 公司按“固定货币”基础报告调整后毛利润、净收益率等指标以消除汇率变动影响[57]

文章核心观点 - 嘉年华公司2025年第一季度业绩出色，全年盈利预期上调，各邮轮品牌有望再创佳绩，公司积极管理债务，财务状况持续改善 [1][2][3] 2025年第一季度业绩 预订情况 - 成功开启旺季预订，执行收益管理策略，年初可售库存减少，实现创纪录的58亿美元营收，较上年增加超4亿美元 [7] - 净收益率显著超12月指引，运营收入达5.43亿美元，接近上年两倍 [7][8] - 全年剩余时间的累计预订量与上年创纪录水平持平，价格处于历史高位，2026年及以后的预订量创历史新高 [7][10] 财务指标 - 毛利润率较2024年提高25%，净收益率（恒定货币）较2024年提高7.3%，超12月指引270个基点 [8] - 每可用下铺位的邮轮成本较2024年下降0.3%，调整后不包括燃料的邮轮成本（恒定货币）较2024年增加1.0%，优于12月指引 [8] - 净亏损7800万美元，调整后净收入1.74亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达12亿美元，较2024年增加38%，超12月指引1.65亿美元 [8] - 总客户存款达73亿美元，创第一季度纪录 [8] 2025年展望 全年展望 - 净收益率（恒定货币）约比2024年高4.7%，比12月指引好0.5个百分点 [16] - 调整后不包括燃料的每可用下铺位邮轮成本（恒定货币）约比2024年增加3.8%，与12月指引一致 [16] - 调整后净收入比2024年增加超30%，比12月指引好1.85亿美元 [16] - 调整后EBITDA约67亿美元，比2024年增加近10%，优于12月指引 [16] - 调整后投资回报率（ROIC）约12%，有望提前一年实现2026年目标，同时超过2026年每可用下铺位EBITDA目标 [16] 第二季度展望 - 净收益率（恒定货币）约比2024年高4.4% [16] - 调整后不包括燃料的每可用下铺位邮轮成本（恒定货币）约比2024年第二季度增加5.5%，主要因干船坞天数增加 [16] - 调整后EBITDA约13亿美元，比2024年第二季度增加10% [16] 融资情况 - 本季度积极进行再融资，处理55亿美元债务，包括高息债务工具，实现年化利息支出节省1.45亿美元，平均现金利率降至4.6% [13] - 自2024年11月30日以来，公司积极管理债务，穆迪上调公司信用评级并维持积极展望 [14] - 截至2025年2月28日，2025年剩余时间和2026年全年的债务到期额分别为11亿美元和27亿美元 [14] 其他近期亮点 业务亮点 - 嘉年华邮轮在时代广场展示庆祝岛，并在超级碗期间推广新目的地 [21] - 荷美邮轮宣布7000万美元的多年扩张计划，提升德纳里小屋和阿拉斯加邮轮旅游体验 [21] - 荷美邮轮与历史频道推出多年合作，提供独家历史主题航线和岸上游览项目 [21] - 公司3月出售Seabourn Sojourn号并录得收益 [21] - AIDA邮轮被YouGov评为德国最受欢迎的邮轮公司 [21] - 歌诗达邮轮连续第四年与2025年圣雷莫音乐节保持合作 [21] 荣誉奖项 - 公司被《财富》评为全球最受赞赏公司之一，被《福布斯》评为美国最佳大型雇主之一 [18] - 嘉年华邮轮在《今日美国》2025年10Best读者选择奖中被评为“最佳海洋邮轮公司”“最佳岸上游览邮轮公司”和“最佳阿拉斯加邮轮” [18] 资本支出 - 2025年剩余时间，新船建造资本支出为10亿美元，非新船建造资本支出为19亿美元，未来资本支出会随外币兑美元汇率波动，且不包括潜在船舶订单的阶段付款 [20] 非GAAP财务指标 指标说明 - 公司使用非GAAP财务指标评估公司业绩、杠杆和邮轮业务表现，包括调整后净收入、调整后EBITDA、净收益率等 [43] - 这些指标排除了公司认为非核心业务的收益、损失和费用，为投资者提供额外信息，但可能与其他公司不可比 [44] 指标计算 - 净收益率通过调整后毛利润除以可用下铺位计算，调整后毛利润反映扣除主要可变成本后的邮轮收入 [41][48] - 调整后每可用下铺位邮轮成本和调整后不包括燃料的每可用下铺位邮轮成本通过相应成本除以可用下铺位计算，排除非核心业务和主要可变成本，不包括燃料费用以提高成本可比性 [42][49] 恒定货币 - 公司运营主要使用美元、澳元、欧元和英镑作为功能货币，面临外币翻译和交易风险 [52] - 恒定货币报告消除汇率变化对运营翻译和交易的影响，便于在汇率波动环境下比较业务变化 [53] - 公司按恒定货币报告调整后毛利润、净收益率等指标 [54]

文章核心观点 - 嘉年华公司即将公布一季度财报，分析师有盈利预期，公司有融资动作，股价有变动，多位分析师给出评级和目标价调整 [1][2][3][4] 财务信息 - 嘉年华公司将于3月21日周五开盘前公布第一季度财务结果 [1] - 分析师预计该公司本季度每股收益2美分，去年同期每股亏损14美分 [1] - 公司预计本季度营收57.4亿美元，去年同期为54.1亿美元 [1] 融资动态 - 2月28日，嘉年华宣布完成10亿美元5.750%高级无抵押票据发行，用于再融资和降低利息支出 [2] 股价表现 - 周四，嘉年华股价上涨0.7%，收于21.20美元 [3] 分析师评级 - 3月14日，Stifel分析师Steven Wieczynski维持买入评级，将目标价从34美元降至30美元，准确率65% [4] - 2月4日，Loop Capital分析师Laura Champine首次覆盖该股，给予持有评级，目标价25美元，准确率64% [4] - 1月24日，Truist Securities分析师Patrick Scholes维持持有评级，将目标价从29美元提高到30美元，准确率66% [4] - 2024年12月23日，巴克莱分析师Brandt Montour维持增持评级，将目标价从31美元提高到32美元，准确率62% [4] - 2024年12月11日，花旗集团分析师James Hardiman维持买入评级，将目标价从28美元提高到30美元，准确率61% [4]

文章核心观点 - 嘉年华公司（Carnival）有超越盈利预期的历史，下季度财报有望延续该趋势，值得投资者考虑 [1] 公司盈利表现 - 过去两个季度，嘉年华公司盈利平均超预期41.77% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.08美元，实际报告为0.14美元，超预期75% [2] - 上一季度，共识预期每股收益1.17美元，实际为1.27美元，超预期8.55% [2] 盈利预期变化 - 近期嘉年华公司盈利预期向好，其Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正，结合其Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [3] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来正向惊喜 [4] 盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [5] - 嘉年华公司目前盈利ESP为+0.50%，结合其Zacks排名3（持有），暗示下一次盈利可能超预期，预计2025年3月21日发布财报 [6] - 盈利ESP为负会降低其预测能力，但不意味着盈利未达预期，盈利超预期并非股价上涨的唯一因素 [7] 投资建议 - 季度财报发布前检查公司盈利ESP可提高投资成功率，可利用盈利ESP筛选器发掘买卖股票 [8]

文章核心观点 - 因邮轮行业出色复苏，去年此时对嘉年华公司给出买入评级，分析师结合自身经验和学术背景对公司进行研究分析以发掘投资机会 [1] 行业情况 - 邮轮行业有出色复苏 [1] 公司情况 - 嘉年华公司利用行业复苏发展 [1]