文章核心观点 CAE将于2025年2月13日盘后发布2025财年第三季度财务业绩，并于2月14日上午8点举行财报电话会议，介绍公司表现和前景 [1] 会议信息 - 会议时间为2025年2月14日上午8点（东部时间） [3] - 参会人员有公司总裁兼首席执行官Marc Parent、首席运营官Nick Leontidis、临时首席财务官Constantino Malatesta和高级副总裁Andrew Arnovitz [2] - 网络直播地址为https://www.gowebcasting.com/13946 ，活动结束后将在www.cae.com/investors/ 存档90天 [3] - 加拿大/美国参会电话号码为1 - 844 - 763 - 8274，国际参会电话号码为+1 - 647 - 484 - 8814，国际免费接入可通过网络直播中的链接实现 [3] - 即时回放电话为+1 - 412 - 317 - 0088或1 - 855 - 669 - 9658，接入码为7274485，在通话结束三小时后可使用，持续48小时 [4] 公司介绍 - 公司为关键岗位人员提供专业知识和解决方案，以创造更安全的世界，是一家数字化物理世界、部署基于软件的模拟培训和关键运营支持解决方案的科技公司 [5] - 公司在全球40多个国家的240多个地点和培训中心拥有约13000名员工，拥有75年以上行业领先经验，将可持续发展融入各项工作 [5] 联系方式 - 媒体联系人为副总裁Samantha Golinski，电话+1 438 - 805 - 5856，邮箱[email protected] [7] - 投资者关系联系人为高级副总裁Andrew Arnovitz，电话+1 - 514 - 734 - 5760，邮箱[email protected] [7]

公司动态 - CAE在蒙特利尔校园内开设了首个空中交通服务（ATS）培训中心，标志着其培训业务的扩展 [1] - CAE与NAV CANADA合作，开始培训空中交通管制员（ATC）和飞行服务专家（FSS） [1] - CAE计划到2028年培训约500名空中交通专业人员 [3] - CAE的ATS培训中心将使用NAV CANADA的培训课程和教材，NAV CANADA将继续提供基础培训和专业课程 [3] - CAE计划利用其全球70多个设施的现有网络，扩展ATS培训基础设施 [4] 行业趋势 - 全球对空中交通服务人员的需求不断增加，CAE与NAV CANADA等空中导航服务提供商（ANSP）合作，以满足这一需求 [2] - 随着ANSP加速空域现代化，培训创新变得至关重要，CAE的基于能力的培训设计和数据驱动技术将支持这一转型 [4] 公司战略 - CAE致力于通过创新培训和技术支持，确保航空安全，并扩展其全球培训网络 [4] - CAE在全球拥有超过13,000名员工，240多个站点和培训地点，覆盖40多个国家 [6] - CAE在模拟训练和关键操作支持解决方案方面具有75年的行业领先经验 [6]

公司概况 - Browning West是一家总部位于洛杉矶的独立投资合伙企业，专注于长期投资于高质量企业，并持有这些投资多年 [4][5] - 公司管理的基金在CAE Inc 中持有4 3%的经济利益 [8][9] - Browning West的投资策略是集中、长期和基本面驱动，主要投资于北美和西欧地区 [13] 行业背景 - CAE Inc 在航空航天和国防行业中占据令人羡慕的市场地位 [10] - 尽管CAE在过去五年表现不佳，但公司仍具有巨大的长期价值创造潜力 [10] 公司治理 - Browning West认为，招聘一位具有可验证价值创造记录的CEO对于释放CAE的长期潜力至关重要 [1] - 公司敦促CAE董事会不要仓促进行CEO招聘，而是与Browning West合作，共同寻找最佳领导者 [2] - 选择下一任CEO对于CAE实现其盈利和自由现金流增长的潜力至关重要 [10] 投资观点 - Browning West对CAE的业务表示钦佩，并相信公司有潜力在中期内实现每股收益和每股自由现金流的显著增长 [10] - 随着时间的推移，并在正确领导下，CAE有望重新成为加拿大魁北克航空航天领域的领军企业 [11] 沟通与协作 - Browning West希望尽快与CAE董事会会面，分享其观点并讨论确保CAE成功的最佳路径 [1][11] - 公司公开发布这封信是为了促进与CAE董事会和股东的即时对话 [11]

公司慈善活动 - CAE在2024年的CAE-Centraide（United Way）活动中连续第六年突破100万加元大关 通过员工捐款 筹款活动和公司捐款共筹集了1,131,166加元 [1] - 自2000年以来 CAE及其员工已向Centraide（United Way）捐赠了超过1820万加元 支持了加拿大5000多个本地社区 在大蒙特利尔地区 每5人中就有1人受益于Centraide提供的资源 [3] - CAE和Unifor Local 522的努力获得了11项United Way Solidaires奖项 表彰了他们的杰出筹款活动 [3] 公司社区参与 - CAE通过合作伙伴关系 捐赠和赞助积极支持其运营所在的社区 主要支持教育 民用航空 国防和安全领域的公益事业 [4] - CAE通过其CAEvolunteering计划鼓励个人和团队志愿者活动 该计划向员工支持的慈善机构捐款 公司支持员工及其珍视的各种公益事业 帮助他们产生更大的积极影响 [4] 公司业务概述 - CAE是一家技术公司 通过数字化物理世界 部署基于软件的模拟培训和关键操作支持解决方案 为关键岗位上的人员提供专业知识和解决方案 以创造更安全的世界 [5] - CAE在全球40多个国家的240多个站点和培训地点拥有约13,000名员工 公司拥有超过75年的行业首创历史 包括最高保真度的飞行和任务模拟器以及由数字技术驱动的培训计划 [5] - CAE将可持续发展融入其所有业务中 确保客户为关键时刻做好准备 [5]

行业分析 - 航空航天、国防和航空行业具有显著的增长前景 分析师的背景为航空航天工程 能够提供复杂行业的深入分析 并解释行业动态对投资主题的影响 [1] - 投资研究服务The Aerospace Forum专注于发现航空航天、国防和航空行业的投资机会 提供数据驱动的分析 并直接访问数据分析监控工具 [1] 公司分析 - CAE Inc 自2023年5月以来被分析师覆盖 分析师对该股票持看涨态度 给予买入评级 预期该股票将实现超越市场的回报 [1] - 分析师未持有CAE Inc的股票、期权或类似衍生品头寸 也没有在未来72小时内启动任何此类头寸的计划 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合营收为11.4亿美元，较去年同期增长8%，调整后的每股收益为0.24美元，去年同期为0.26美元[21][22] - 本季度调整后的分部营业收入为1.49亿美元，去年第二季度为1.356亿美元，本季度净财务费用为5290万美元，高于上季度的4950万美元和去年第二季度的4710万美元[21][25] - 本季度所得税费用为1040万美元，有效税率为16%，调整后的有效所得税率为18%，本季度经营活动净现金为1.621亿美元，去年第二季度为1.802亿美元，自由现金流为1.4亿美元，去年第二季度为1.474亿美元[26] - 本季度资本支出总计5700万美元，公司预计2025财年的总资本支出将略低于之前预估范围[28] - 本季度末净债务约为31亿美元，净债务与调整后EBITDA之比为3.25倍，在不计入遗留合同影响前为2.97倍[29] 各条业务线数据和关键指标变化 民用业务（Civil） - 第二季度营收同比增长12%至6.407亿美元，调整后的分部营业收入增长1%至1.159亿美元，利润率为18.1%，本季度交付18台全飞行模拟器，平均培训中心利用率为70%，较去年下降1个百分点[31] - 本季度与全球民用客户签订了6.93亿美元订单，订单收入比为1.08，较去年第二季度增长12%，本季度末民用调整后总积压订单达67亿美元，同比增长13%[18][19] 国防业务（Defense） - 营收增长4%至4.959亿美元，调整后的分部营业收入增长55%至3310万美元，利润率为6.7%，本季度记录的订单价值23亿美元，订单收入比为4.6倍，国防调整后积压订单达114亿美元，同比增长约94%[32] 各个市场数据和关键指标变化 - 民用航空市场方面，商业航空培训利用率平均比去年低约3个百分点，美国飞行员招聘在本季度仍然较低，影响了正常情况下应有的新增飞行员培训需求，但在亚太地区的商业培训和模拟器产品有同比增长[16][17] - 国防市场方面，随着北约和盟国预算增加、地缘政治紧张局势加剧，对公司提供的培训和模拟解决方案需求增加，公司在该增长市场中处于有利地位[43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在民用和国防领域的长期需求关键驱动因素是对飞行员和飞行员培训的高需求，民用航空培训解决方案前景强劲，受航空旅行增长、飞行员需求增加以及航空技术和法规不断发展需要持续培训等因素推动[34] - 在商业航空领域，尽管受到飞机供应中断影响，但随着劳动纠纷解决、停飞飞机恢复服务和新飞机交付率上升，预计航空业将逐步从窄体机供应挑战中恢复，波音和空客有近1.5万架飞机的订单积压[36] - 在公务航空领域，公司上周宣布购买SIMCOM合资企业的多数股权，这一战略投资加强了公司在核心公务航空培训市场的地位，增加了经常性收入，并深化了为重要客户提供顶级培训解决方案的承诺，同时与Flexjet及其附属公司延长了独家公务航空培训合作伙伴关系[37][38] - 在国防业务方面，随着行业进入长期上升周期，公司处于有利地位，公司将利用在加拿大FAcT等项目中的地位，推进全球网络中的多领域训练，为国防业务的增长和利润率扩张奠定基础[43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在民用业务方面，尽管飞机供应中断影响了商业航空培训部门的部分需求，但公司已采取措施提高运营效率，且第三和第四季度的培训预订量较高，预计下半年业绩将更强，公司仍维持2025财年民用调整后部门营业收入约10%的年增长目标，利润率预计在22% - 23%之间[40][42] - 在国防业务方面，预计年度营收将实现低至中个位数增长，国防调整后部门营业收入利润率将提高到6% - 7%，业绩将更多集中在下半年[46] - 公司认为目前面临的如飞机供应、飞行员招聘等问题是暂时的，全球航空业仍有很大增长空间，例如印度在宽体飞机方面的潜力[59] 其他重要信息 - 公司在2024财年剥离了医疗保健业务，所有比较数据和财务结果已重新分类以反映终止经营业务[5] - 公司完成了AirCentre的整合以及精简运营模式和投资组合的重组计划，本季度产生了3090万美元的重组、整合和收购成本，预计到下一财年末将实现约2000万美元的年度运行成本节约[23][24] - 在本季度，公司根据正常发行人招标（NCIB）回购并注销了392730股普通股，总代价为960万美元[31] 问答环节所有的提问和回答 问题：国防业务在不考虑遗留合同的情况下，目标是将营业利润率（SOI）提高到两位数，如何实现这一目标？ - 回答：主要通过遗留合同风险的消除，用更高利润率的合同替换低利润率合同，同时需要持续的强有力执行，国防业务管道仍然强劲，预计下半年会逐步增长[48][49][50] 问题：民用业务下半年的盈利转折点有哪些驱动因素，GTF停飞情况在过去三个月是否有变化？ - 回答：在商业航空培训方面，空客GTF发动机问题导致的飞机停飞影响正在改善，美国航空公司飞行员招聘有小幅上升趋势，波音交付有望改善，公司在亚太地区业务活跃，同时公司在公务航空培训方面有强大地位且SIMCOM将有贡献，这些因素促使公司对下半年持乐观态度[52][53] 问题：全飞行模拟器今年的交付目标是否仍在50台左右，航空业供应问题是否会导致交付延迟并影响其他地区？ - 回答：全飞行模拟器交付目标仍为今年超过50台，虽然公司受飞机交付市场影响，但目前情况正在改善，波音罢工已解决，空客因发动机问题导致的停飞已过峰值，公司在亚太地区看到了机会，目前未看到交付方面的疲软迹象[56][57][58] 问题：本季度民用业务的订单收入比低于过去几个季度，资本支出指引下降，这对长期增长机会有何影响？ - 回答：民用业务订单收入比仍高于1，营收有增长，资本支出指引下降是公司投资过程灵活性的体现，公司根据市场需求调整模拟器部署，以实现最高回报，公司将继续关注市场情况[62][63] 问题：能否提供更多关于国防业务利润率在第三和第四季度持续改善的原因？是否存在季节性因素？ - 回答：成本节约正在影响利润表，新业务如FAcT项目将推动增长，同时还有更好的执行能力，包括赢得好的订单等因素，公司有信心达到既定的利润率和增长目标[64][66] 问题：在中期是否有机会与其他稳定的合作伙伴进行类似SIMCOM股权收购的交易？ - 回答：如果有机会整合合资企业，公司会考虑，因为公司熟悉这些业务且有能力执行，但目前的SIMCOM交易是一个很好的有机投资范例[68] 问题：除了重组计划节省2000万美元成本外，运营支出（OpEx）方面是否还有其他降低成本的机会？ - 回答：公司有纪律性地管理资本和成本，例如降低资本支出指引以适应市场，同时在研发和销售、一般及行政费用（SG&A）方面也在寻找效率提升机会，本季度SG&A较去年和之前季度有所降低[70][71] 问题：美国新政府上台可能带来的风险和机遇，特别是关税方面？ - 回答：公司将持续关注情况，但目前不预测会对公司有重大影响，公司在美国有很强的业务存在，在军事培训方面发挥重要作用，在部分业务如公务飞机方面市场情况良好[74] 问题：在加速遗留合同退役方面是否有增量成功？ - 回答：公司在按计划退役遗留合同方面取得了良好进展，本季度退役一个，下季度预计退役一个，第四季度还有一个，公司有能力提前退役更多以降低风险[75][76][77] 问题：网络SEU增长是否主要集中在公务机平台？ - 回答：不是，商业和公务机方面都有需求，公司部署模拟器的数量与去年大致相同，并且有新老客户的需求[78][79] 问题：商业培训面临的挑战是否对定价有影响？ - 回答：没有，主要是对业务量有影响，因为价格大多在合同中已确定[80] 问题：下半年民用业务利润率中软件销售的占比？ - 回答：软件业务已完成整合，未来不会有额外成本，在下半年软件销售占比很小[83] 问题：如何看待国防业务积压订单增长对顶线（营收）的影响？ - 回答：目前给出的中期有机营收增长范围不会改变，这取决于业务组合，以加拿大FAcT合同为例，合同包含产品交付和服务交付，不同阶段有不同的盈利组合，其他合同也有类似情况，目前还不能提供不同的指引，但对业务稳定增长有信心[86][87] 问题：能否提供民用业务利润率在第三和第四季度的具体拆分？ - 回答：通常第四季度业绩更强，今年第四季度会因更多交付、成本节约以及培训绩效等因素而更强，预计第三季度利润率高于20%，第四季度更高[89] 问题：在CEO搜索过程中，寻找潜在候选人的特征、属性和经验，以及该过程是否与CFO搜索过程相结合？ - 回答：CEO搜索和CFO搜索是两个独立的问题，公司在全球范围内寻找内部和外部候选人，CEO搜索过程中，公司将确保选择合适的人选来推动公司发展，但不会透露更多关于候选人特征的信息，目前搜索过程正在进行中[91]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为8.332亿美元，同比增长2.7% [1] - 每股收益（EPS）为0.18美元，低于去年同期的0.20美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期的7.8716亿美元，超出幅度为5.85% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期的0.13美元，超出幅度为38.46% [1] 关键业务指标 - 民用航空培训解决方案的SEU（模拟器等效单位）为276，低于分析师平均预期的283 [3] - 民用航空培训解决方案的FFS（全飞行模拟器）交付量为18，高于分析师平均预期的12 [3] - 民用航空培训解决方案的利用率为70%，略低于分析师平均预期的70.6% [3] - 民用航空培训解决方案的FFS网络数量为355，高于分析师平均预期的353 [3] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨4.3%，表现优于Zacks S&P 500指数的3.3%涨幅 [4] - 公司股票当前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与大盘一致 [4]

公司业绩表现 - CAE最新季度每股收益为0.18美元，超出市场预期的0.13美元，同比增长-10% [1] - 公司最新季度营收为8.332亿美元，超出市场预期的5.85%，同比增长2.7% [2] - 过去四个季度中，公司有两次超出营收预期，一次超出每股收益预期 [2] - 公司股价年初至今下跌10.8%，同期标普500指数上涨25.8% [3] 未来展望 - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场持平 [6] - 下一季度市场预期每股收益为0.22美元，营收为8.3692亿美元 [7] - 本财年市场预期每股收益为0.85美元，营收为33.1亿美元 [7] 行业状况 - 公司所属的航空航天-国防设备行业在Zacks行业排名中处于后35% [8] - 同行业公司AeroVironment预计最新季度每股收益为0.66美元，同比下降32% [9] - AeroVironment预计最新季度营收为1.7896亿美元，同比下降1% [9] 投资关注点 - 公司未来股价走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] - 投资者应关注公司未来几个季度的盈利预期变化 [4] - 短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [5]

整体财务数据关键指标变化 - 2025财年第二季度营收11.366亿美元，较2024年同期的10.5亿美元增长8660万美元，增幅8%[2] - 2025财年第二季度净利润为5250万美元，较2024年同期的5840万美元减少590万美元，降幅10%[2] - 2025财年年初至今营收22.091亿美元，较2024年同期的20.62亿美元增长1.471亿美元，增幅7%[3] - 2025财年年初至今净利润为1.008亿美元，较2024年同期的1.237亿美元减少2290万美元，降幅19%[3] - 2025财年年初至今自由现金流为1.147亿美元，较2024年同期的3710万美元增长7760万美元，增幅209%[3] - 2025财年第二季度调整后资本回报率（ROCE）为5.5%，较2024年同期的7.1%有所下降[2] - 2025财年第二季度收入为11.366亿加元，较2024财年同期增加8660万加元，增幅8%；前六个月收入为22.091亿加元，较去年同期增加1.471亿加元，增幅7%[30][31] - 2025财年第二季度毛利润为2.911亿加元（占收入25.6%），较2024财年同期增加2%；前六个月毛利润为5.698亿加元（占收入25.8%），较去年同期略有下降[33][34] - 2025财年第二季度经营收入为1.181亿加元（占收入10.4%），净利润为5480万加元[30] - 2025财年第二季度调整后部门经营收入为1.49亿加元，调整后净利润为7620万加元，调整后每股收益为0.24加元[30] - 本季度营业收入为1.181亿美元（占收入的10.4%），较2024财年第二季度的9770万美元（占收入的9.3%）增长21%；2025财年前六个月营业收入为2.267亿美元（占收入的10.3%），去年同期为2.26亿美元（占收入的11.0%）[35] - 本季度调整后细分业务营业收入为1.49亿美元（占收入的13.1%），较2024财年第二季度的1.356亿美元（占收入的12.9%）增长10%；2025财年前六个月调整后细分业务营业收入为2.832亿美元（占收入的12.8%），去年同期为2.789亿美元（占收入的13.5%）[37] - 本季度财务费用净额为5290万美元，较2024财年第二季度的4710万美元增长12%；2025财年前六个月财务费用净额为1.024亿美元，较去年同期增加220万美元[39][40] - 本季度所得税费用为1040万美元，有效税率为16%，2024财年第二季度有效税率为 - 16%；2025财年前六个月所得税费用为1870万美元，有效税率为15%，去年同期为0[41] - 截至2024年9月30日三个月和六个月，重组、整合和收购成本分别为3090万美元和5650万美元，2023年同期分别为3790万美元和5290万美元[44] - 调整后积压订单较上一季度增长6%，截至2024年9月30日为180.412亿美元[47] - 本季度订单销售比为2.60倍，过去12个月为1.57倍；本季度未资金支持的积压订单增加2.201亿美元，7030万美元转入已承诺积压订单[48] - 本季度经营活动产生的净现金为1.621亿美元，较2024财年第二季度减少1810万美元；前六个月为1.492亿美元，较去年同期增加1830万美元[93][94] - 本季度自由现金流为1.4亿美元，较2024财年第二季度减少740万美元；前六个月为1.147亿美元，较去年同期增加7760万美元[93][95][96] - 截至2024年9月30日，非现金营运资本为 - 9210万美元，较上季度减少510万美元[98][100] - 本季度调整后资本回报率（ROCE）为5.5%，去年第二季度为7.1%，上季度为5.7%[99] - 截至2024年9月30日，净债务为30.649亿美元，较上季度减少6480万美元[107] - 本季度总债务减少2830万美元，主要因借款净偿还[105] - 本季度总权益增加5550万美元，主要因本季度实现净收入[110] - 截至2024年9月30日，公司有3.18590139亿股普通股发行在外，总股本为22.753亿美元；另有580.7423万份期权未行使[111] - 2024年5月30日至9月30日，公司回购并注销39.273万股普通股，总代价960万美元；截至9月30日的六个月内，回购并注销85.623万股，总代价2130万美元[113] - 2024年和2023年第三季度末，终止经营业务收入分别为0和3.85亿美元，2024年和2023年半年末分别为0和8.09亿美元[121] - 2024年和2023年第三季度末，终止经营业务净收入分别为0和2200万美元，2024年和2023年半年末分别为0和2700万美元[121] - 2024年和2023年半年末，终止经营业务经营活动现金流分别为0和5900万美元，投资活动现金流分别为0和 - 5400万美元，融资活动现金流分别为0和 - 700万美元[122] - 2024年和2023年三季度，公司调整后净利润分别为7620万美元和8520万美元，上半年分别为1.44亿美元和1.615亿美元；调整后每股收益三季度分别为0.24美元和0.26美元，上半年分别为0.45美元和0.51美元[156] - 2024年和2023年三季度，公司调整前有效税率分别为16%和 - 16%，调整后分别为18%和1%；上半年调整前为15%，调整后为18%和7%[157] - 截至2024年和2023年9月30日的过去十二个月，公司EBITDA分别为2.037亿美元和8.97亿美元，调整后EBITDA分别为9.424亿美元和9.797亿美元；净债务分别为30.649亿美元和31.845亿美元；净债务与EBITDA比率分别为15.05和3.55，净债务与调整后EBITDA比率均为3.25[158] - 2025财年第一季度营收10.725亿美元，第二季度11.366亿美元，年初至今22.091亿美元[172] - 2025财年第一季度净利润5080万美元，第二季度5480万美元，年初至今1.056亿美元[172] - 2025财年第二季度归属于公司股东的基本和摊薄每股收益为0.16美元，年初至今0.32美元[172] - 2024年第三季度末持续经营业务营收11.366亿美元，2023年同期为10.5亿美元[173] - 2024年第三季度末持续经营业务净利润5480万美元，2023年同期为5890万美元[173] - 2024年第三季度末综合收益总额为5930万美元，2023年同期为1.197亿美元[175] - 2024年第三季度末归属于公司股东的综合收益为5690万美元，2023年同期为1.16亿美元[175] - 2024年第三季度末持续经营业务其他综合收益为450万美元，2023年同期为5560万美元[175] - 截至2024年9月30日，公司总资产为101.268亿加元，较3月31日的98.341亿加元增长约2.98%[177] - 2024年6个月内，公司净收入为1.056亿加元，2023年同期为1.289亿加元[181] - 2024年6个月内，经营活动提供的净现金为1.492亿加元，2023年同期为1.309亿加元[181] - 2024年6个月内，投资活动使用的净现金为1.838亿加元，2023年同期为2.31亿加元[181] - 2024年6个月内，融资活动提供的净现金为0.45亿加元，2023年同期为0.667亿加元[181] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为1.797亿加元，较3月31日的1.601亿加元增长约12.24%[177] - 2024年6个月内，公司全面收入为1.396亿加元，2023年同期为1.081亿加元[179] - 2024年6个月内，行使股票期权带来净收益2380万加元，2023年同期为690万加元[179] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025财年第二季度，民航和国防与安全业务收入较2023年同期分别增加6810万加元（增幅12%）和1850万加元（增幅4%）；前六个月分别增加1.154亿加元（增幅10%）和3170万加元（增幅3%）[32] - 2025财年第二季度，国防与安全业务毛利润增加，民航业务毛利润减少；前六个月，民航业务毛利润减少被国防与安全业务毛利润增加所抵消[33][34] - 民航业务本季度收入为6.407亿美元，较2024财年第二季度增长12%；年初至今收入为12.283亿美元，较去年同期增长10%[56][57][58] - 民航业务本季度营业收入为9470万美元（占收入的14.8%），较2024财年第二季度的8840万美元（占收入的15.4%）增长7%[59] - 今年前六个月运营收入为1.845亿美元（占收入的15.0%），比去年同期减少950万美元或5%，本期运营收入包含重组、整合和收购成本3780万美元，去年同期为3930万美元[62] - 本季度调整后部门运营收入为1.159亿美元（占收入的18.1%），2024财年第二季度为1.143亿美元（占收入的20.0%）[64] - 本季度调整后积压订单稳定，为66.631亿美元，本季度调整主要由于外汇变动[69][70] - 本季度订单销售比为1.08倍，过去12个月为1.23倍[71] - 2025财年第二季度国防与安全业务收入为4.959亿美元，较2024财年第二季度增长4%，主要由于北美和欧洲项目收入增加及外汇影响[73][74] - 本季度国防与安全业务运营收入为2340万美元（占收入的4.7%），较2024财年第二季度增长152%，主要由于北美和欧洲项目活动和盈利能力提高及相关成本降低[76][77] - 本季度国防与安全业务调整后部门运营收入为3310万美元（占收入的6.7%），较2024财年第二季度增长55%，主要由于北美和欧洲项目活动和盈利能力提高[80] - 本季度国防与安全业务调整后积压订单为113.781亿美元，较上季度增长9%，调整主要由于上一年度合同重估[86] - 2024年和2023年三季度，公司调整后民航业务运营收入分别为1.159亿美元和1.143亿美元，国防与安全业务分别为3310万美元和2130万美元，总计分别为1.49亿美元和1.356亿美元；2024年和2023年上半年，民航业务分别为2.223亿美元和2.333亿美元，国防与安全业务分别为6090万美元和4560万美元，总计分别为2.832亿美元和2.789亿美元[155] 公司业务收购与合作 - 2024年11月5日，公司以2.3亿美元现金收购SIMCOM Aviation Training额外权益，获得其在美国四个培训中心控制权[4] - 公司与SIMCOM将与Flexjet及其附属公司的独家商务航空培训服务协议延长五年，剩余排他期达15年[4] - 2024年11月5日，公司以2.3亿美元现金从Volo Sicuro购买额外权益，增持SIMCOM Aviation Training合资企业股份，获得其美国四个培训中心控制权[159] - 公司与SIMCOM将和Flexjet及其附属公司的独家商务航空培训服务协议延长五年，剩余独家期达15年[160] 汇率相关数据 - 截至2024年9月30日，美元、欧元、英镑兑加元的期末汇率较6月30日分别变动 - 1%、3%、5%，较3月31日分别变动0%、3%、6%[28] - 2024年第三季度和前六个月，美元、欧元、英镑兑加元的平均汇率较2023年同期均有上升，升幅在1%-4%之间[28] - 2025财年第二季度，公司将外国业务结果换算为加元后，收入增加1540万加元，调整后部门经营收入增加140万加元；前六个月，收入增加2790万加元，调整后部门经营收入增加280万加元[28] 公司诉讼相关 - 公司与麦迪逊工业就医疗业务出售最终价格调整存在争议，对方索赔高达约6000万美元；公司还面临集体诉讼，两事项均未在财务报表中确认潜在损失[115][117] - 2024年7月16日公司及部分高管被列为证券集体诉讼被告，9月13日原告自愿撤诉[119] - 公司目前是股东提起的集体诉讼的被告，诉讼指控公司普通股在2025财年第一季度市场价格下跌[125] - 公司维持包括诉讼在内的各类保险，但保险公司可能拒赔[126] 公司财务指标定义 - 公司使用非国际财务报告准则（IFRS）和其他财务指标来评估运营表现和趋势，包括毛利润率、调整后有效税率等[128] - 调整后净收入或亏损是公司用于评估运营结果的非IFRS财务指标，通过对持续经营业务的净收入进行调整计算得出[138] - 自由现金流是公司用于衡量财务实力和流动性的非IFRS财务指标，通过对持续经营活动产生的净现金

公司管理层变动 - Marc Parent将在2025年8月的年度股东大会上卸任CAE总裁兼首席执行官职务 他已在该公司任职20年 其中15年担任CEO [1] - Marc Parent将继续担任CEO和董事会成员 直到2025年8月 以确保顺利过渡 [1] - 董事会已聘请领先的高管猎头公司进行全球搜索 评估内部和外部候选人 以确定新的CEO [2] 公司业绩与发展 - 在Marc Parent的领导下 CAE年收入从22亿美元增长至43亿美元 几乎翻倍 [2] - CAE从主要工业产品公司转型为全球领先的航空培训解决方案提供商 超过三分之二的年收入来自经常性服务 [2] - CAE在全球40多个国家拥有约13000名员工 240多个站点和培训地点 [3] - CAE拥有75年行业首创历史 包括最高保真度的飞行和任务模拟器以及数字技术驱动的培训项目 [3] 公司战略与愿景 - CAE致力于通过数字化物理世界 部署基于软件的模拟培训和关键操作支持解决方案 为关键岗位人员提供专业知识 [3] - CAE赋能飞行员 机组人员 维修技术人员 航空公司 商务航空运营商以及国防和安全部队 使其在关键时刻发挥最佳表现 [3] - CAE将可持续发展融入所有业务 确保客户为关键时刻做好准备 [3] 行业地位与影响 - CAE已成为民用航空和国防安全部队培训领域的全球领导者 [2] - CAE的创新技术和优秀人才为全球培训和安全性设定了标准 [2] - CAE在民用和国防领域的强劲增长趋势以及强大的订单积压 预示着光明的未来 [2]