文章核心观点 - 在当前的收益季中,华尔街投资者关注不同行业中引起关注的股票[1] - 在过去12个月中,信息技术行业表现最佳,收益超过30%[1][2] - 消费可选行业和医疗保健行业也有不错的表现[2] - 投资者可以关注三家在不同行业中表现出韧性和适应性的公司[3] 行业和公司总结 Amgen (AMGN) - 生物科技公司Amgen拥有多元化的产品组合和前景良好的临床管线[5] - 公司一季度业绩强劲,收入同比增长22%,但调整后每股收益下降1%[6] - 公司有望通过新产品和收购来维持收入增长,未来有望推出一款潜在的重磅减肥药[7][8] - 股价年初至今上涨8%,估值合理,分红收益率也较高[9] First Solar (FSLR) - 太阳能公司First Solar在全球提供光伏太阳能解决方案[11] - 公司一季度业绩强劲,收入同比增长45%,每股收益大幅提升[12] - 公司有望受益于全球可再生能源需求的增长,其先进的薄膜组件技术正在获得市场份额[13] - 股价年初至今上涨11%,估值合理,未来上涨空间可观[14] General Motors (GM) - 通用汽车正在向全电动未来转型,投资电动车和自动驾驶技术[15] - 公司一季度业绩良好,收入和利润均有所增长[16] - 电动车和软件服务成为公司新的增长动力[17][18][19] - 股价年初至今上涨25%,估值较低,未来上涨空间可观[20]

AMGN股价表现 - AMGN股价在过去一周上涨了9%，表现优于标普500指数，主要原因是其减肥药物MariTide取得进展以及上周发布的乐观第一季度业绩报告[1] - AMGN股价在过去三年中表现不稳定，2021年下跌2%，2022年上涨17%，2023年上涨10%，相比之下，标普500指数的表现更为稳定[2] Amgen公司业绩预测 - Amgen公司预计2024年销售额将在325亿美元至338亿美元之间，调整后的每股收益预计在19.00美元至20.20美元之间，主要受益于部分药物的扩张，如Prolia、Otezla、Tezspire和Repatha[6]

PepsiCo - 通过研究表明，股息在投资者的总回报中占约35%的比例[1] - PepsiCo是一家受欢迎的股息增长股，拥有多样化的产品线，2023年收入达到914.7亿美元[2] - PepsiCo是一家股息王者，已连续52年提高股息，预计将在下个月再次提高股息[3] Amgen - Amgen是一家领先的生物技术公司，2023年总收入超过280亿美元[4] - Amgen自2011年以来一直支付股息，具有12年连续增长的记录，股息增长率约为10%[5] Chevron - Chevron是美国第二大综合石油公司，2023年总收入达到1960亿美元[6] - Chevron是2024年的股息贵族，已连续37年提高股息，具有出色的股息安全性[7] - Chevron被评为买入，因为具有优秀的股息收益率、股息增长和合理的估值[8]

Amgen的减肥药市场竞争 - Amgen是一家领先的制药公司，正在竞争激烈的减肥药市场中推出自己的减肥治疗药物[3] - Amgen的减肥药MariTide相比Novo Nordisk的Wegovy和Eli Lilly的Zepbound，服用频率更低，可能导致更持久的减肥效果[4] - MariTide在一项一期试验中表现出单次注射或多次注射后持续的减肥效果，使得药物的服用频率更低[11] Amgen的股价表现 - Amgen的股价在CEO Bob Bradley表示对MariTide进行的中期研究感到“非常鼓舞”后上涨了12%[6] Amgen的减肥药发展计划 - Amgen的MariTide可能会在2028年上市，但公司正在扩大生产能力[9] MariTide的优势 - MariTide的较少频繁的剂量可能会导致比其他减肥治疗药物更少的副作用[15] Amgen的治疗方法 - Amgen的治疗方法通过激活GLP-1来调节食欲，与Wegovy和Zepbound类似[18]

道琼斯工业平均指数 - 道琼斯工业平均指数是美国市场最受认可的指数之一，由30家知名公司组成，被称为“蓝筹股”[1] - 投资道琼斯股票具有稳定性和可靠性的优势，这些公司经济实力雄厚，通常提供稳定的股息支付[2] - 道琼斯股票仍然容易受到市场波动和经济衰退的影响，由于规模较大，可能较慢适应快速变化的行业或新技术[3] 卡特彼勒公司 - 卡特彼勒公司是一家全球制造商，服务于建筑、交通运输、采矿和能源等多个行业[4] - 卡特彼勒公司宣布其2024年第一季度财务和运营结果，超出预期，每股收益为5.60美元，营收为158亿美元[5] - 卡特彼勒股票在过去六个月的交易中上涨了48%，目前股价为347.69美元[6] 安进公司 - 安进公司是一家生物技术公司，专注于发现、开发、制造和提供人类治疗药物[7] - 安进公司报告了2024年第一季度的财务和运营结果，每股收益为3.96美元，营收为74.5亿美元，同比增长21.98%[8] - 安进股票在过去六个月的交易中上涨了11.44%，目前股价为302.16美元[9]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度总收入达74亿美元,同比增长22% [61] - 非GAAP营业利润率为43%,与上一季度指引一致 [62] - 非GAAP税率为15.4%,同比下降2.4个百分点,主要由于收益组合变化、收购Horizon业务以及本季度的一些有利因素 [63] - 第一季度自由现金流为5亿美元,同比下降,主要受到计划向国税局缴纳8亿美元税款的影响,部分被营运资本时间性影响所抵消 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 通用药物业务(包括Repatha、Prolia、EVENITY和Aimovig)销售同比增长18%,主要由于销量增长 [38] - Repatha销售同比增长33%至5.17亿美元,创历史新高,销量同比增长44%,但净价格下降13% [39][40] - EVENITY销售同比增长35%至3.42亿美元,在日本市场占据46%的骨建强剂市场份额 [41][42] - Prolia销售同比增长8% [43] - Otezla销售同比增长1%,受到2月和3月Change Healthcare网络安全事件的短期影响,但最近几周新患者处方增长有所加速 [44][45] - Enbrel销售同比下降2% [46] - TEZSPIRE销售同比增长80%至1.73亿美元 [47] - 罕见病业务销售达9.14亿美元,同比增长14% [10][53] - TEPEZZA销售同比增长5%至4.24亿美元 [53][54] - KRYSTEXXA销售同比增长26%至2.35亿美元 [58] - UPLIZNA销售同比增长49%至8000万美元 [58] - 生物类似药业务销售同比增长12% [49] - 创新肿瘤药品(BLINCYTO、LUMAKRAS、Vectibix、KYPROLIS、Nplate和XGEVA)销售同比增长4% [50][51] - BLINCYTO销售同比增长26%至2.44亿美元 [50] - LUMAKRAS销售同比增长11%至8200万美元 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场Repatha销量增长,得益于处方药覆盖范围的扩大,以及多家支付方取消了事先授权要求 [40] - 日本市场EVENITY继续保持领先地位,占据46%的骨建强剂市场份额 [42] - 国际市场TEPEZZA正在进行多个国家的监管申报,包括欧盟、日本、澳大利亚、加拿大和英国 [57] - 国际市场UPLIZNA已在多个国家上市,包括2023年1月在加拿大上市 [58] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加速推进一系列具有潜力的新药物的中后期临床开发,包括tarlatamab、olpasiran、rocatinlimab和MariTide等 [11][12][22][24][32] - 公司正在开发一款KEYTRUDA生物类似药,以巩固其在生物类似药领域的全球领导地位 [12] - 公司认为MariTide具有差异化的特征,将有助于满足肥胖、糖尿病等重要未满足的医疗需求 [14][17][18] - 公司正在积极扩大MariTide的生产能力,为临床试验和商业供应做准备 [15] - 公司正在计划一项广泛的MariTide III期临床试验项目,涵盖肥胖、肥胖相关疾病和糖尿病 [15] - 公司正在加快推进tarlatamab的临床开发,计划在一线治疗中进行3项III期临床试验,以期尽早将这一创新疗法带给小细胞肺癌患者 [25][26] - 公司正在积极推进TEZSPIRE在慢阻肺、嗜酸性食管炎和慢性鼻窦炎等适应症的III期临床开发 [29][30][31] - 公司正在推进rocatinlimab在特应性皮炎、哮喘和瘙痒性结节疹等适应症的临床开发 [32][33] - 公司正在加快推进UPLIZNA在重症肌无力和IgG4相关疾病等适应症的III期临床试验 [34][35] - 公司正在积极拓展罕见病业务,包括扩大TEPEZZA、KRYSTEXXA和UPLIZNA在新适应症和新地理市场的应用 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对MariTide的差异化特征和解决重要未满足医疗需求的潜力感到非常鼓舞 [14][17][18] - 公司认为tarlatamab是一个重大突破,作为首个针对常见实体瘤的选择性T细胞募集疗法,将为小细胞肺癌患者带来重大改善 [24][25][26] - 公司对TEZSPIRE在慢阻肺适应症的潜力感到兴奋,因为慢阻肺是全球第三大死因,急需新的治疗方法 [9] - 公司对罕见病业务的长期增长潜力充满信心,认为TEPEZZA、KRYSTEXXA、UPLIZNA和TAVNEOS等首创药物将带来显著的上升空间 [10] - 公司对未来几年乃至更长时期的强劲增长前景充满信心,这得益于手头的创新药物以及正在推进的广泛管线 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Salveen Richter 提问** 询问公司在MariTide II期试验中想要了解的内容,以及这些信息如何支持公司进入III期临床试验 [77][78] **James Bradner 回答** 公司对MariTide II期试验的结果非常满意,看到了一个差异化的特征,这将指导III期临床试验的设计 [79][80] 问题2 **Michael Yee 提问** 询问公司在MariTide II期试验的中期分析中是否已经评估了所有剂量及安全性指标,是否感到满意 [81][82] **James Bradner 回答** 公司对II期试验

公司业务 - 公司主要经营领域为人类治疗[15] 财务状况 - 2024年第一季度净亏损为113百万美元[11] - 2024年第一季度现金及现金等价物为97.08亿美元[14] - 2024年3月31日资产总额为929.8亿美元[12] - 2024年3月31日股东权益总额为50.22亿美元[13] - 公司的商誉金额变动为-49万美元，截至2024年3月31日[34] - 公司有限寿命无形资产的累计摊销额为248.58亿美元，截至2024年3月31日[35] - 公司财报显示，截至2024年3月31日，公司总长期债务为600.61亿美元[37] - 公司在2024年第一季度回购了部分债务，共计4.1亿美元，导致债务清偿盈利1.33亿美元[38] - 公司股东权益中，截至2024年3月31日，尚有70亿美元的授权用于股票回购计划[39] - 公司于2024年3月宣布每股2.25美元的季度现金股息，将于6月支付[40] 收购情况 - Amgen于2023年10月6日完成了对Horizon Therapeutics plc的收购，总代价约为278亿美元[21] - Horizon是一家全球生物技术公司，专注于罕见病、自身免疫性疾病和严重炎症性疾病的药物研发和商业化[21] - 收购后，Horizon成为Amgen的全资子公司，其运营已纳入Amgen的合并财务报表[21] - Horizon收购交易的总代价为278亿美元，其中现金支付给普通股东267亿美元，另有其他部分[21] - Amgen对Horizon收购的会计处理是初步的，将在最长为收购日起一年的测量期内最终确定[22] - Amgen和Horizon合并实体的未经审计的补充合并财务信息显示，2023年第一季度总收入为694.1亿美元，净收入为218.2亿美元[22] 投资情况 - 公司对BeiGene的股权投资的公允价值为30亿美元，截至2024年3月31日[30] - 公司持有的其他股权投资中，公开交易证券的净未实现收益为5000万美元，截至2024年3月31日[31] - 公司对Neumora Therapeutics, Inc.的股权投资净损失为1.17亿美元，截至2024年3月31日[32] 风险管理 - 公司使用外汇远期合同、外汇期权、跨货币互换、远期利率和利率互换合同等衍生工具来降低外汇汇率和利率风险[49] - 公司通过外汇远期合同对未来最多三年的国际产品销售进行部分对冲，截至2024年3月31日和2013年12月31日，公司持有66亿美元的外汇远期合同[50] - 公司通过跨货币互换合同对长期以外币计价的债务进行对冲，将这些合同的未实现收益和损失记录在综合收益中[51] - 公司偶尔会通过远期利率合同对长期固定利率债务的现金流波动进行对冲，这些合同的收益和损失会在债务期间摊销到利息费用中[52] - 公司对作为现金流对冲关系指定的衍生工具的未实现收益和损失为178百万美元[53] - 公司使用利率互换合同对长期债务进行公允价值对冲，截至2024年3月31日，公司持有67亿美元的利率互换合同[53] - 公司通过外汇远期合同对特定资产和负债的外汇波动进行对冲，截至2024年3月31日，公司持有30亿美元的外汇远期合同[56] - 公司的衍生工具在资产负债表中的公允价值为225百万美元，其中包括外汇远期合同、跨货币互换合同和利率互换合同[57] 法律诉讼 - 德国联邦专利法院发布初步意见，认为Regeneron的欧洲专利可能无效[60] - 美国新泽西地区法院判决Sandoz侵犯Amgen专利，禁止其在美国销售生物仿制denosumab产品[62] - Regeneron的专利侵权诉讼被转移到西弗吉尼亚地区法院进行协调和合并审前程序[63]

财务业绩 - Amgen报告2024年第一季度财务业绩，总收入增长22%，达到74亿美元[2] - 美国销量增长29%，非美国销量增长17%[3] - Horizon Therapeutics收入为9.14亿美元，产品销售增长6%[3] - GAAP每股亏损为0.21美元，较2023年第一季度的每股盈利5.28美元下降[4] - 非GAAP每股盈利从3.98美元下降至3.96美元[6] - 总产品销售额为71.18亿美元，较2023年第一季度的58.46亿美元增长22%[31] - GAAP运营利润率下降19.0个百分点至13.9%[35] - 非GAAP运营利润率下降5.1个百分点至43.2%[38] - Amgen Inc. 2024年第一季度总收入为74.47亿美元，较上年同期增长22.1%[115] - Amgen Inc. 2024年第一季度净亏损为1.13亿美元，较上年同期净收入下降96.0%[115] - Amgen Inc. 2024年第一季度非GAAP研发费用占产品销售比例为18.5%，较上年同期略有增加[117] - Amgen Inc. 2024年第一季度非GAAP营业利润占产品销售比例为43.2%，较上年同期略有下降[118] - Amgen Inc. 2024年第一季度非GAAP净收入为21.4亿美元，与上年同期基本持平[119] - Amgen Inc. 2024年第一季度非GAAP摊薄每股收益为3.96美元，较上年同期略有增长[119] - 2024年第一季度，Amgen Inc.的现金及现金等价物为97.08亿美元，较上季度下降11.2%[116] - Amgen Inc. 2024年第一季度非GAAP研发费用占产品销售比例为18.5%，较上年同期略有增加[117] - Amgen Inc. 2024年第一季度非GAAP营业利润占产品销售比例为43.2%，较上年同期略有下降[118] - Amgen Inc. 2024年第一季度经营活动提供的净现金为689百万美元，较2023年同期下降了375百万美元[127] - Amgen Inc. 2024年第一季度自由现金流为459百万美元，较2023年同期下降了261百万美元[127] - Amgen Inc. 2024年全年预计非GAAP稀释每股收益为19.00美元至20.20美元，较GAAP预计的7.15美元至8.40美元高出了11.85美元至12.05美元[128] - 预计2024年全年非GAAP税率为15.0%至16.0%，较GAAP税率9.5%至11.0%高出了5.5%至6.0%[131] 公司发展 - 公司正在进行MariTide、AMG 786、Olpasiran等多个产品的临床研究和开发[48][49][50] - 公司正在进行多个产品的临床试验，包括Repatha、BLINCYTO、Xaluritamig等[52][58][59] - 公司正在进行多个产品的临床试验，包括AMG 193、Nplate、LUMAKRAS等[62][66][67] - Amgen在2024年被Fast Company评为“全球最具创新力公司”[107] - Amgen是道琼斯工业平均指数的30家公司之一[107] - Amgen在2024年被Forbes评为“美国最佳大型雇主”[107] - Amgen是纳斯达克100指数的一部分[107] - Amgen发现、开发、生产和提供创新药物，帮助数百万患者对抗世界上一些最严峻的疾病[106] - Amgen帮助建立了生物技术行业，并始终处于创新的前沿，利用技术和人类基因数据推动超越当今所知的领域[106] - Amgen正在推进一个广泛而深入的管道，建立在其现有药物组合的基础上，用于治疗癌症、心脏疾病、骨质疏松症、炎症性疾病和罕见疾病[106] - Amgen是纳斯达克股票市场上市的最大和最具创新性的非金融公司之一[107]

波音公司的财务困境 - 波音公司面临持续生产和现金流问题，前景由Fitch Ratings从稳定下调至负面[4] - 波音公司选择从债务市场借款100亿美元，以应对流动性问题，反映了其对外部资金的依赖[5] - 波音公司的信用评级被标普和穆迪等信用评级机构评为接近“垃圾”级别，存在违约风险[6]

文章核心观点 周三美国股市涨跌互现，财报季持续，投资者等待美联储最新决策，道琼斯指数上涨超65点，标准普尔500指数和纳斯达克100指数下跌超10个基点 [1] 财报季情况 - 财报季颇为成功，截至上周五，标准普尔500指数中46%的公司公布财报，其中77%的公司每股收益预估为正，60%的公司营收超预期 [2] - 公司对财报反应不一，星巴克等股价财报后暴跌超10%，Root等股价财报后跳涨超12%，Root本季度营收增长超100%，Pinterest营收增长且亏损降低 [2] - 财报季周四继续，穆迪股价财报前暴跌超8%，预计营收约17亿美元，同比增长20% [2] 部分公司情况 - Booking Holdings股价从今年最高点暴跌超12.50%，徘徊在今年1月以来最低点，预计营收超42.5亿美元，同比增长12.60%，随着旅游业反弹表现良好 [4] - DraftKings股价从今年最高点暴跌超14%，预计营收11.2亿美元，同比增长46%，受益于体育博彩需求 [4] - 安进股价从今年最高点暴跌超15%进入回调，预计营收增长13.70%至69.4亿美元 [4] - 周四值得关注的公司还有铁山、Live Nation、Blue Owl、苹果、康菲石油、诺和诺德、南方公司等 [4]