公司历史与收购 - 2019年6月11日公司完成对Bemis Company, Inc.的收购，Bemis股东每股Bemis股票获5.1股Amcor股票[12] - 2018年7月公司原以Arctic Jersey Limited名称在泽西岛注册成立，10月10日更名为Amcor plc [11] 业务部门情况 - 公司有Flexibles和Rigid Packaging两个报告部门[18] - 2020财年，Flexibles Segment约有40,000名员工，181个主要制造工厂，分布在39个国家，占公司合并净销售额约78%[19] - 2020财年，Rigid Packaging Segment约有6,000名员工，50个主要制造工厂，分布在11个国家，占公司合并净销售额约22%[20] 客户销售占比 - 2020财年公司无单一客户销售额超过合并净销售额的10%，2019和2018财年百事公司及其子公司分别占公司销售额约11.1%和11.0%[22] 员工情况 - 截至2020年6月30日，公司全球约有47,000名员工，约42%的员工受集体谈判协议覆盖[32] 公司承诺 - 2018年1月，公司成为首个承诺到2025年开发所有可回收或可重复使用包装的全球包装公司[29] 利率风险管理 - 公司通过维持固定利率和浮动利率债务组合、监测全球利率及使用利率互换管理利率风险敞口[249] 销售渠道与地区分布 - 公司销售主要通过直销团队，销售办事处和工厂分布在欧洲、北美、拉丁美洲、非洲和亚太地区[21] 利率变化影响 - 2020年6月30日，相关美元计价衍生品和非衍生品工具适用的浮动利率假设提高1%，会对截至该日年度的所得税前收入和附属公司损益权益产生1710万美元的不利影响[250] 外汇汇率变化影响 - 2020年6月30日，欧元基础平均外汇汇率假设出现1%的不利变化，会对公司净销售额产生2230万美元的不利影响[251] 不同功能货币实体净销售额占比 - 2020财年和2019财年，公司分别有49%和36%的净销售额来自美元功能货币实体[252] - 2020财年和2019财年，公司分别有18%和24%的净销售额来自欧元功能货币实体[252] - 2020财年和2019财年，公司分别有33%和40%的净销售额来自美元和欧元以外功能货币实体[252] 原材料价格变化影响 - 树脂、薄膜、铝和液体等关键原材料和商品平均价格假设提高1%且未通过价格调整转嫁客户，2020财年和2019财年将分别对所得税前收入和附属公司损益权益产生5690万美元和4140万美元的不利影响[255][256] 公司业务范围 - 公司业务涉及全球40多个国家[251] 主要原材料 - 公司产品的主要原材料包括树脂、薄膜、铝和液体[253] 信用风险 - 公司面临来自融资活动、外汇交易、金融工具以及场外原材料和商品相关衍生品工具的信用风险[257] 衍生品信用风险集中情况 - 截至2020年6月30日和2019年，公司在套期保值和风险管理活动中涉及的衍生品没有重大信用风险集中情况[258]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年公司整体财务表现出色，每股收益（EPS）按固定汇率计算增长13%，主要得益于有机增长、成本协同效应和股票回购导致的流通股减少 [12] - 自由现金流达12亿美元，同比增长26%，同时公司持续投资业务并增加股息 [12] - 销售额与上一年持平，剔除不利的原材料成本转嫁影响后；息税前利润（EBIT）增长7%，其中软包装业务实现两位数增长，有机增长超5% [12] - 营运资金与销售额的比率降至9.5%，较2020财年降低1.2%，相当于释放约1.5亿美元现金 [21] - 资本支出（CapEx）较去年减少约3000万美元，反映出大规模整合期间投资需求降低 [21] - 公司预计2021财年调整后EPS按固定汇率计算增长约5% - 10%，调整后自由现金流在10 - 11亿美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 软包装业务（Flexibles） - 全年销售额按固定汇率计算与去年持平，剔除原材料成本转嫁影响后，整体销量略高于上一年 [18] - 发达市场如欧洲和北美保持低个位数增长，亚洲新兴市场销量增长，尤其是中国和印度在第四季度表现良好 [18] - 调整后EBIT按固定汇率计算增长10%，超半数增长来自有机增长，主要得益于高价值产品组合优化和成本控制 [18] 硬包装业务（Rigid Packaging） - 2020财年下半年调整后EBIT较上一年下半年增长3%，全年收益因去年第二季度基数较高而有所下降 [19] - 全年销售额按固定汇率计算下降0.7%，剔除4.1%的原材料成本转嫁不利影响 [19] - 北美全年销量下降0.2%，热灌装容器销量增长1%，特种容器业务在下半年表现强劲 [19] - 拉丁美洲全年销量增长近0.5%，中美洲和哥伦比亚表现较好，墨西哥、巴西和阿根廷表现较弱 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 下半年，北美、欧洲和亚洲市场销量增长良好，拉丁美洲市场销量较弱，全球特种纸盒业务销量与去年持平 [17] - 按终端市场划分，卫生、医疗保健、蛋白质和宠物护理等类别表现出色，糖果和便利店内渠道表现较弱 [17] - 业务月度波动加剧，4月整体销量较好，5月多数地区销量疲软，6月多数地区销量改善，7月持续增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过有机增长、支付有竞争力的股息、进行有吸引力的收购或向股东返还剩余现金来创造股东价值 [25] - 可持续包装是公司最重要的长期增长机会，公司将继续在创新包装、废物管理和消费者教育方面取得进展 [27] - 公司在行业中具有较强的竞争力，Bemis收购整合进展顺利，协同效应显著，增强了客户价值主张和市场地位 [11][13] - 公司将继续关注收购机会，特别是在软包装和硬包装的专业领域，但目前尚未看到因疫情导致的行业困境带来的大量机会 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临前所未有的市场条件和整合转型收购的挑战，公司业务表现出强大的韧性，能够在不确定的环境中持续运营 [11] - Bemis整合进展超预期，成本协同效应显著，预计未来将继续释放更多协同效应 [11][13] - 公司预计2021财年业务将继续保持韧性，尽管COVID - 19带来了复杂性和不确定性，但由于公司供应基本消费品包装，有望实现增长 [23] - 可持续发展仍然是公司的重要战略方向，消费者对气候变化和废物问题的关注为可持续包装带来了长期增长机会 [27] 其他重要信息 - 2020财年公司安全绩效显著提升，工伤事故较上一年减少10%，超半数工厂至少12个月无工伤事故 [8] - 公司计划在9月底举行更全面的投资者简报会，届时将详细介绍公司战略和长期机会 [24] - 公司在可持续发展方面取得了有意义的进展，过去一年将消费后回收树脂（PCR）的使用量提高了40%以上，总量接近200万磅 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Bemis整合在有机增长方面的表现以及蛋白质和医疗保健领域的具体情况 - 被收购业务有机表现良好，是高质量且投资充分的业务。北美地区有机增长呈低个位数，欧洲和亚洲业务增长良好，拉丁美洲业务在年底已步入正轨，利润翻倍。蛋白质和医疗保健领域全球增长接近中个位数，是高附加值业务 [32][33] 问题2：2021年EPS增长但自由现金流下降的原因以及树脂成本的影响 - 自由现金流下降主要是因为2020财年第四季度递延的500万美元税款将在2021财年第一季度支付。2020年原材料环境相对稳定，全年有约1500万美元的适度收益，第四季度影响为中性，2021年无重大影响 [34][35][36] 问题3：是否看到更多收购机会以及塑料税或树脂税风险最严重的地区 - 公司一直有收购传统，未来会继续寻求增长机会。目前Bemis整合是优先事项，刚性包装特别是专业领域有机会。尚未看到因疫情导致的行业困境带来的大量机会。塑料税或树脂税可能在欧洲和美国等地区出现，但难以确定具体风险地区 [37][38][40] 问题4：第四季度家庭消费趋势以及对2021年增长指引的影响 - 公司业务在亚洲和中国受疫情影响较早，目前已逐渐恢复正常需求模式。过去几个月，3月销量强劲，4月疲软，5月多数业务非常疲软，6月开始恢复正常，7月感觉更正常 [44][45] 问题5：拉丁美洲业务第四季度销量情况 - 软包装拉丁美洲业务是半Bemis半Amcor的业务，过去一年通过成本削减、业务简化和资产出售实现了盈利翻倍。销售额稳定需要时间，目前业务已稳定，预计未来营收将增长 [46][47] 问题6：2021年调整后自由现金流目标以及营运资金和资本支出展望 - 2020年营运资金表现出色，从销售的10.7%降至9.5%，释放约1.5亿美元现金。2021年预计不会有如此显著的收益，但会持续改善，目标是回到9%的水平。资本支出预计比今年高5% - 10%，约4 - 4.4亿美元 [49][50][51] 问题7：软包装业务成本和运营绩效在2021年是否有提升空间 - 过去10年软包装业务利润率持续扩张，由成本、运营绩效和产品组合优化驱动。2020年有机利润率扩张80个基点，高于正常水平。未来预计每年扩张10 - 30个基点，由商业和成本生产力共同推动 [52][53] 问题8：可持续发展对2020年核心增长的贡献以及消费者对塑料包装的看法 - 难以衡量可持续发展对核心增长的具体贡献。疫情强化了包装特别是塑料包装的基本属性，消费者对包装的卫生和安全更加关注 [55][56][57] 问题9：目前各产品线和地区的增长情况以及对2021财年第一季度中国和印度市场的预期 - 公司整体预计未来几个月和2021财年的增长与长期趋势一致，即1% - 2%的销量增长。北美和欧洲为低个位数增长，新兴市场特别是亚洲为中高个位数增长，中国为中个位数增长，印度因基数较小增长更高。医疗保健业务增长高于整体平均水平 [58][59] 问题10：硬质包装业务季度销量趋势以及软包装业务家庭消费的影响 - 硬质包装业务中，北美饮料业务第三季度增长5%，第四季度出现中个位数下降，主要受季节性和外出消费影响。专业业务在第四季度有所增长。软包装业务地理分布广泛，欧洲和北美季度低个位数增长，拉丁美洲疲软，亚洲强劲 [61][62][63] 问题11：行业定价趋势以及折叠纸盒和医疗保健市场的趋势 - 行业竞争环境稳定，定价动态无变化。医疗保健业务占公司业务约15%，包括制药和医疗设备包装，增长和利润率高于整体，预计将持续增长。折叠纸盒业务下半年销量与去年持平，虽增长不如医疗保健业务，但有其他吸引力 [64][65][67] 问题12：目前市场是否已进入正常化阶段以及2021财年上半年和下半年EPS的权重 - 市场环境总体正在正常化，囤货和客户SKU整合现象已过去，但SKU数量仍较少。公司未提供季度指引，2021财年上半年协同效应是主要驱动因素，且会逐月累积 [69][70] 问题13：软包装业务EBIT增长的其他驱动因素 - 除协同效应和树脂收益外，商业生产力（如医疗保健、蛋白质和高性能材料的增长）和成本生产力是主要驱动因素。传统上，该业务每年利润率扩张10 - 30个基点，2020年表现优于平均水平 [71][72] 问题14：树脂和运费成本上升对软包装业务利润率的影响 - 公司给出的EPS指引范围已考虑这些因素。2021年预计有5000 - 7000万美元的EBIT协同效应，主要在软包装业务。原材料成本通常是转嫁的，影响会在12个月内抵消 [73][74] 问题15：公司在改善产品组合以提高利润率方面的机会 - 利润率扩张与较低的收入数字无关，原材料影响较小。优化产品组合是持续活动，特别是在软包装业务中，客户和产品组合分散。业务将保持1% - 2%的增长，有助于提升利润率 [76][77] 问题16：现金流量调整中除Bemis整合成本外的8300万美元是什么 - 这是交易成本（包括顾问费和员工费）、补救和拆分业务的成本以及一些清理成本的组合 [78][79] 问题17：Rigid Plastics的重组是否包含在调整中 - 不包含，Rigid Plastics的重组作为正常现金处理 [80] 问题18：公司开始对PET进行套期保值的原因和会计处理 - 是应客户要求进行的背对背套期保值，与铝的套期保值类似，无套期保值收益或损失 [81][82][83] 问题19：硬包装业务成本降低计划的详情和2021年预期 - 该计划对硬包装业务的重置和增长很重要，2021年将继续关闭一些工厂，预计有500 - 1000万美元的收益，部分收益可能延续到2022年 [83][84][86] 问题20：2020财年PCR使用量增长41%后，目前产品中PCR的使用比例以及未来增长潜力 - 几乎所有PCR使用都在硬包装业务中，该业务在2020财年末PCR使用率约为10%。从技术上讲，该比例可以大幅提高，长期来看供应限制将减少。软包装业务中PCR供应相对较少，但供应链也将扩大 [87][88] 问题21：股息是否会跟随EPS增长 - 股息对公司和股东很重要，公司将继续增加股息以跟上通胀，但不一定与EPS同步增长，目前股息收益率有吸引力 [89][90] 问题22：Bemis整合进展后，是否更接近实现收入协同效应 - 公司在医疗保健、蛋白质和全球关键客户方面已有所关注，但产生销售收入需要时间，收入协同效应仍需几年时间才能显现，目前难以区分协同效应和基础业务增长 [91][92] 问题23：Bemis和Flexibles Lat Am业务利润增长的具体金额 - 该业务未单独披露数据，原Bemis在巴西、阿根廷和墨西哥的业务在第四季度亏损，通过裁员、优化工厂运营和业务简化实现了扭亏为盈，未来将继续简化业务 [94][95][96] 问题24：2021年利息成本和线下现金成本的预期 - 未提供具体利息成本指引，预计不会有重大变化，债券成本较高但利率同比下降。2021年线下现金成本预计为5000 - 7000万美元，已包含在10 - 11亿美元的调整后现金中 [97][98]

业绩总结 - 财政2020年截至2020年3月31日的九个月，销售收入为XX亿美元，同比增长X%[15] - FY20年迄今，调整后的每股收益（EPS）为44.7美分，同比增长14%[16] - 净收入为7.19亿美元，同比增长13%[16] - 调整后的EBIT为10.59亿美元，EBIT利润率提升100个基点至11.4%[16] - 自由现金流为3.67亿美元，同比增长2.17亿美元，符合历史季节性[25] - 2020财年截至目前，外汇影响导致调整后的息税前利润（EBIT）减少1700万美元，调整后的净收入减少1300万美元[86] - 2020财年截至目前，调整后的EBITDA为957百万美元，调整后的净收入为476百万美元，稀释每股收益为40.9美分[91] 用户数据 - 66%的全球消费者（76%的千禧一代）愿意为可持续商品支付更多，预计未来五年内这一比例将继续上升[72] 未来展望 - 2020财年展望上调，预计全年EBIT增长X%[6] - 预计2020财年净债务与EBITDA比率为2.8倍，保持强劲的投资级资产负债表[13] - 预计FY20的调整后每股收益（EPS）增长率为11-12%[30] - 预计FY20的税前协同效益为8000万美元，至2022财年预计达到1.8亿美元[19] - 预计FY20的调整后现金流在支付股息后为3亿至4亿美元[33] 新产品和新技术研发 - 2020财年，使用100%回收PET的产品已实现，预计到2025年每年减少超过20万吨的原生树脂使用[80] 市场扩张和并购 - 收购Bemis的整合进展超出第一年预期，预计将实现显著的成本协同效应[6] - 2020财年截至目前，Bemis收购预计将实现8000万美元的协同效应，至今已实现约5500万美元的成本协同[84] 负面信息 - 2020财年截至目前，欧元对美元汇率平均为0.9032，较2019财年的0.8721贬值，导致调整后的净收入减少800万美元[87] - 2020财年截至目前，其他货币对美元的加权平均汇率贬值，导致调整后的净收入减少500万美元[88] 其他新策略和有价值的信息 - 由于COVID-19，公司的运营表现出韧性，保持了稳定的财务状况[6] - 2020年资本支出为308百万美元，较2019年的182百万美元增加了69%[101] - 2020年与交易和整合相关的成本为145百万美元，较2019年的30百万美元大幅增加[100]

财务数据和关键指标变化 - 本财年前九个月，公司受伤人数减少8%，超半数全球工厂至少12个月无工伤事故 [5] - 公司预计2020财年每股收益增长11% - 12%，将产生超10亿美元自由现金流 [7] - 年初至今，公司EBIT按固定汇率计算增长7%，净利润和每股收益分别增长13%和14%，调整后自由现金流达3.67亿美元，远高于去年 [23][24][28] - 董事会宣布每股0.115美元的季度股息，将于6月支付 [24] - 第三季度末，公司杠杆率为3.1倍，预计财年末降至2.8倍，未偿还债务中不到2%在未来12个月到期，拥有19亿美元流动性 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 灵活包装业务 - 年初至今销售额按固定汇率计算较上一时期下降0.7%，调整后EBIT按固定汇率计算增长11%，利润率扩大150个基点 [24][25] - 第三季度整体销量增长1%，其中北美饮料包装和软包装销量良好，欧洲销量增长约1%，拉丁美洲、亚洲尤其是纸箱业务销量下降 [20] 刚性包装业务 - 3月季度调整后EBIT增长4%，年初至今销售额按固定汇率计算较上一时期增长2.2% [26] - 第三季度整体销量增长5%，其中北美饮料销量增长1.7%，医院容器销量增长5%，拉丁美洲销量增长3.4% [20][27] - 4月，北美和拉丁美洲销量均出现下滑，预计6月季度剩余时间销量仍将疲软 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在北美、欧洲和新兴市场均有业务，第三季度各地区和类别销量有增有减，整体销售符合长期平均水平 [19] - 医疗保健市场在全球持续增长，家庭护理和蛋白质包装业务表现良好，而便利渠道或店内消费业务表现较弱 [21] - 4月，拉丁美洲业务整体疲软，北美饮料包装销量也因多通过便利渠道销售而下降 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购Bemis的交易已接近一周年，目前超出预期，预计2020财年实现8000万美元协同效应，到2022财年末实现1.9亿美元 [26] - 公司将继续专注于食品和医疗保健包装的防御性有机增长，通过Bemis收购实现额外成本协同效应，支付可观股息，并通过回购股份提升每股收益 [33] - 公司长期资本配置框架不变，将继续为股东创造价值，尤其关注可持续发展领域的长期有机增长机会 [34] - 公司认为可持续包装的关键在于负责任的包装，包括设计环保包装、建立废物管理基础设施和促进消费者参与 [35] - 公司已公开2025年可持续发展承诺，并承诺投资5000万美元加速可持续发展议程 [36] - 行业竞争方面，公司表示供应链各方都专注于维持运营，竞争动态和定价暂无变化 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽受COVID - 19影响，但凭借业务性质、规模、地理多元化和强大财务状况，相对处于有利地位，展现出韧性 [6][12][15][17] - 目前财务结果未受COVID - 19重大影响，第三季度结果符合预期，预计全年将实现每股收益增长和超10亿美元自由现金流 [19][32] - 未来，公司认为食品和医疗保健包装的长期需求将持续，且全球市场对卫生、便利和自动化的需求将增加 [14] 其他重要信息 - 公司在应对COVID - 19时遵循三项指导原则：保障员工健康、为所在社区做贡献、维持工厂运营以满足客户需求 [9][10][11] - 公司通过采取额外安全措施、开展社区倡议和进行广泛规划，有效应对疫情，减少了业务中断 [9][10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 受益于COVID - 19相关销量增长的地区，订单流是否开始正常化，以及Bemis在肉类业务的风险 - 公司表示整体业务受COVID - 19影响不大，各地区有增有减，4月灵活包装业务大致延续此前趋势，刚性包装和拉丁美洲业务有所放缓；肉类业务占北美软包装销售的20%，占公司整体比例为个位数，目前未受重大干扰，长期来看，该业务的薄膜技术有利于自动化生产 [38][39][40] 问题2: 每股收益增长的原因 - 利息和税收净额约占增长的一半，其余来自业务的良好有机表现，包括销量增长、利润率提升和健康的业务组合 [41][42] 问题3: 原材料费用的增量收益 - 第三季度原材料费用受益与前两个季度相似，约为几百万美元，未来受油价影响情况有待观察 [43] 问题4: 第四季度现金流情况及季节性 - 公司表示年初至今现金流表现良好，符合季节性预期，第四季度通常是现金流最强的季度，原因包括该季度盈利最高、库存周期有利、营运资金管理改善和年末对营运资金的关注 [45][46][47] 问题5: 刚性包装业务销量疲软是否会影响盈利和现金流 - 公司已将4月刚性包装业务销量疲软因素纳入全年指导，对目前状况表示乐观 [48][49] 问题6: 刚性包装业务重组成本计划进展及收益时间 - 公司已从该计划中受益约1000 - 1500万美元，还有500 - 1000万美元待实现，部分工厂将在北美夏季结束后的旺季结束后关闭，2021年将看到最终工厂关闭的收益 [50][51] 问题7: 3月季度软包装业务价格组合问题 - 主要是由于拉丁美洲尤其是纸箱业务销售疲软，公司将进一步跟进该问题 [52][53] 问题8: 定价趋势、行业定价环境和竞争行为变化 - 公司表示供应链各方专注于维持运营，竞争动态和定价暂无变化，软包装业务的组合效益体现在利润率扩张上，医疗保健和蛋白质包装业务增长良好 [55][56] 问题9: 软包装业务2Q和3Q利润率差异及全年展望 - 公司建议从全年角度看待利润率，年初至今利润率显著提升，预计将持续改善 [57][58] 问题10: 营运资金和现金流方面，客户是否延长付款期限或供应商要求提前付款 - 公司表示未看到客户或供应商在贸易条款方面的近期压力，将继续专注于营运资金管理 [59][60] 问题11: 整体指导提升但刚性包装业务疲软，软包装业务的表现来源 - 软包装业务在北美、欧洲和亚洲均有良好势头，预计第四季度表现良好，拉丁美洲业务虽有不确定性，但整体呈改善趋势 [62][64] 问题12: 拉丁美洲软包装业务目前状况 - 该业务虽受疫情影响近期疲软，但逐季利润有所增加，运营和成本方面的措施使其处于有利地位，客户关系稳固，整体进展符合或略超预期 [65][66][67] 问题13: 软包装业务需求趋势及家庭消费趋势是否持久 - 软包装业务整体增长约1%，符合预期，各地区有增有减，1% - 2%的增长是该业务的正常水平 [68][69] 问题14: 新兴市场情况 - 新兴市场销售占比整体下降2 - 3个百分点，全年未变；亚洲除中国1 - 2月和印度3月表现疲软外，其余时间增长强劲；东欧纸箱业务疲软，但食品和个人护理软包装业务表现良好 [71][72][73] 问题15: 欧洲软包装业务是否失去市场份额 - 欧洲在3月初受疫情严重影响，部分地区业务在2月底或3月初出现放缓，但季度末销售有所增强 [76][77] 问题16: 利息指导下降近20%的主要原因 - 年初预计美国利率上升未实现，近期美国一个月伦敦银行间同业拆借利率下降近2%，导致利息成本降低 [78][79] 问题17: 北美软包装业务4%销量增长的原因 - 美国消费者囤货行为导致3月销售强劲，业务上半年销售也有一定基础，且医疗保健、蛋白质、家庭护理和包装饮料等领域均有良好增长 [80][81] 问题18: 该增长是否来自Bemis历史品牌或客户多元化努力 - 增长来自与大客户和医疗保健领域的合作，以及与小客户的良好合作，刚性包装业务也在努力开拓小客户市场 [83][84] 问题19: 从中国和亚洲其他地区的经验中，对欧洲和北美复苏的预期 - 主要在运营方面受益，如学习如何恢复工厂运营和保护员工安全的协议；消费者方面，公司业务防御性强，各地区业务领域相似，均较为抗跌 [85][86][87] 问题20: 烟草业务销量同比情况 - 烟草行业整体每年下降2% - 3%，公司烟草业务销量与之相似，但包装的复杂性和组合因素使销售额增速略高于销量 [88][89] 问题21: 第三季度制造成本是否无重大变化及可持续性 - 目前制造成本无重大变化，虽有清洁、消毒和额外设备等成本增加，但也有差旅费用减少等抵消因素，预计第四季度也不会有重大成本变化 [91][92] 问题22: 消费者行为变化是否促使研发投资重新思考，以及电商渠道是否引发包装重新设计讨论 - 公司认为疫情前优先考虑的可持续发展领域仍然重要，电商渠道目前主要使用与传统零售相同的包装，未来客户将逐步开发全渠道或电商专用包装，预计这一进程将加速，但目前不影响未来季度的研发议程 [93][94][95]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净销售额为31.41亿美元，2019年同期为23.099亿美元；2020年前九个月净销售额为93.248亿美元，2019年同期为68.553亿美元[132] - 2019财年公司总销售额约为95亿美元，在40多个国家约250个地点雇佣了约5万名员工[133] - 2020年第一季度净销售额为31.41亿美元，较2019年同期的23.099亿美元增加8.311亿美元，增幅36.0%[148] - 2020年第一季度归属于Amcor plc的净利润为1.815亿美元，较2019年同期的1.126亿美元增加6890万美元，增幅61.2%[149] - 2020年第一季度摊薄后每股收益为0.114美元，较2019年同期的0.097美元增加，归属于普通股股东的净利润增加61.2%，摊薄加权平均流通股数量增加37.7%[150] - 2020年前九个月净销售额为93.248亿美元，较2019年同期的68.553亿美元增加24.695亿美元，增幅36.0%[165] - 2020年前九个月归属于Amcor plc的净利润为4.331亿美元，较2019年同期的3.496亿美元增加8350万美元，增幅23.9%[166] - 2020年前九个月摊薄后每股收益为0.269美元，2019年同期为0.301美元[165] - 2020年3月31日止九个月摊薄每股收益降至0.269美元，2019年同期为0.301美元，公司普通股股东应占净利润增长23.9%，摊薄加权平均流通股数量增长39.2%[167] - 2020年3月31日止九个月，综合毛利增至18.16亿美元，较2019年同期增加5.518亿美元，增幅43.6%[173] - 2020年3月31日止九个月，综合销售、一般及行政费用增至10.334亿美元，较2019年同期增加4.092亿美元，增幅65.6%[174] - 2020年3月31日止九个月，研发成本增至7430万美元，较2019年同期增加2700万美元，增幅57.1%[176] - 2020年3月31日止九个月，综合重组及相关费用增至6180万美元，较2019年同期增加90万美元，增幅1.5%[178] - 2020年3月31日止九个月，其他收入净额降至3760万美元，较2019年同期减少1070万美元，降幅22.2%[179] - 2020年3月31日止九个月，利息收入增至1830万美元，较2019年同期增加670万美元，增幅57.8%；利息支出降至1.578亿美元，较2019年同期减少150万美元，降幅0.9%[180][181] - 2020年3月31日止九个月，所得税费用增至1.23亿美元，较2019年同期增加4220万美元；有效税率增至21.9%，较2019年同期增加3.4个百分点[185][186] - 2020年3月31日止三个月，公司净收入为18.15亿美元，2019年同期为11.26亿美元；九个月净收入为43.31亿美元，2019年同期为34.96亿美元[189] - 2020年3月31日，公司净债务为598.38亿美元，2019年6月30日为550.16亿美元[191] - 2020年3月31日止九个月，合并债务方集团净销售额为69.22亿美元，净收入为90.291亿美元[202] - 2020年3月31日，合并债务方集团总资产为1363.76亿美元，总负债为1786.33亿美元；2019年6月30日总资产为1361.94亿美元，总负债为1716.06亿美元[203] - 2020年3月31日止三个月，持续经营业务EBIT为28.02亿美元，2019年同期为18.8亿美元；九个月EBIT为70.96亿美元，2019年同期为58.3亿美元[189] - 2020年3月31日止三个月，调整后持续经营业务净收入为24.66亿美元，2019年同期为15.47亿美元；九个月调整后净收入为71.94亿美元，2019年同期为47.57亿美元[189] - 2020年前9个月经营活动现金流为4.703亿美元，较2019年同期的1.214亿美元增加3.489亿美元，增幅287.4%[206][207] - 2020年前9个月投资活动现金流为1.164亿美元，较2019年同期的 - 1.838亿美元增加3.002亿美元，增幅163.3%[206][208] - 2020年前9个月融资活动现金流为 - 5.899亿美元，较2019年同期的0.024亿美元减少5.923亿美元[206][209] - 截至2020年3月31日和2019年6月30日，公司净债务分别为60亿美元和55亿美元[213] - 截至2020年3月31日，公司未动用信贷额度为14亿美元[214] - 截至2020年3月31日，循环高级银行债务额度总计50亿美元，已提取36亿美元[216] 公司业务收购与重组计划 - 2019年6月11日，公司以52亿美元全股票交易完成收购Bemis Company, Inc. 100%流通股，并承担14亿美元债务[138] - 2019年Bemis整合计划预计实现约1.8亿美元税前协同效应，总税前整合成本约2亿美元，预计1.5亿美元为现金支出[139][140][141] - 2018年刚性包装重组计划预计税前重组成本约9500万美元，预计6500万美元为现金支出[144] - 2020年前九个月，2019年Bemis整合计划现金支付6930万美元，2018年刚性包装重组计划现金支付1220万美元[141][144] - 2020财年剩余时间，2019年Bemis整合计划预计现金支付2000 - 3000万美元，2018年刚性包装重组计划预计现金支付500 - 1000万美元[141][144] 高通胀会计影响 - 高通胀会计在2020年和2019年第一季度分别造成490万美元和1050万美元负面影响，前九个月分别造成2340万美元和2950万美元负面影响[146] 疫情对业务的影响 - 2020年4月，刚性包装部门在北美和拉丁美洲的销售因客流量减少受到不利影响[136] - 公司业务几乎完全面向防御性终端市场，虽目前运营和供应链受影响较小，但无法预估疫情的持续时间、严重程度及其影响[134][136][137] 软包装业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度软包装业务净销售额为24.348亿美元，较2019年同期的15.766亿美元增加8.582亿美元，增幅54.4%[151] - 2020年第一季度软包装业务调整后息税前利润为3.269亿美元，较2019年同期的1.747亿美元增加1.522亿美元，增幅87.1%[152] - 2020年3月31日止九个月，软包装业务净销售额增至72.803亿美元，较2019年同期增加25.617亿美元，增幅54.3%；调整后息税前利润增至9.468亿美元，较2019年同期增加4.032亿美元，增幅74.2%[168][169] 硬包装业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度硬包装业务净销售额为7.068亿美元，较2019年同期的7.334亿美元减少2660万美元，降幅3.6%[154] - 2020年第一季度硬包装业务调整后息税前利润为7150万美元，较2019年同期的6990万美元增加160万美元，增幅2.3%[155] - 2020年3月31日止九个月，硬包装业务净销售额降至20.466亿美元，较2019年同期减少9110万美元，降幅4.3%；调整后息税前利润降至2.015亿美元，较2019年同期减少1690万美元，降幅7.7%[171][172] 公司债务担保情况 - 公司担保的高级票据包括Bemis Company, Inc. 2021年到期4.500%票据、2026年到期3.100%票据，Amcor Finance (USA), Inc. 2026年到期3.625%票据、2028年到期4.500%票据[194] 公司金融风险管理与融资安排 - 2020财年第三季度，公司签订六项国债锁定协议，防范长期债务发行时利率不利变动[204] - 3月公司在欧美商业票据获取受限，用银行授信额度再融资到期债务[205] - 2020年3月公司将364天银团贷款额度展期6个月至10月，额度从10.5亿美元降至8.4亿美元[205] - 2019年9月25日和12月15日，公司分别取消了2.5亿美元和1亿美元的7.5亿美元定期贷款额度[214] - 2020年第一季度，公司将一项364天银团贷款额度期限延长6个月至2020年10月，并将额度从10.5亿美元降至8.4亿美元[215] 公司股息与回购情况 - 2020年第一季度，公司宣布并支付每股0.115美元现金股息[217] - 2019年8月21日董事会批准5亿美元普通股和CDIs回购计划，2020年前9个月公司回购约4.782亿美元（含交易成本），即5150万股[219]

业绩总结 - 2020财年上半年调整后净收入为6.99亿美元，同比增长10.3%[7] - 调整后每股收益（EPS）为29.2美分，同比增长10.7%[7] - 上半年业绩增长，现金流强劲[37] - 2020财年整体展望改善[37] - Amcor的净收入为2.37亿美元，较去年同期的2.52亿美元下降了5.9%[64] - 调整后的EBITDA为6.50亿美元，较去年同期的9.11亿美元下降了28.5%[64] - 调整后的净收入为3.21亿美元，较去年同期的4.73亿美元下降了32.1%[64] - 公司的EBIT为3.95亿美元，较去年同期的4.29亿美元下降了7.9%[67] - 公司的净现金流为3.42亿美元，扣除资本支出后为2.04亿美元[70] - 公司的调整后自由现金流为3.10亿美元，支付股息后为-0.81亿美元[70] 用户数据 - 66%的全球消费者愿意为可持续产品支付更高价格[54] 未来展望 - 预计FY20的前税协同效益将增加至8000万美元[9] - 预计FY20调整后每股收益（EPS）在61.0至64.0美分之间[17] - 预计FY20现金流在支付股息前超过10亿美元[19] - 预计到2025年每年减少20万吨原生塑料使用[33] - 预计到2025年，创造超过100万吨的回收树脂需求[33] 成本与财务状况 - 上半年实现的成本协同效益约为3000万美元，其中2000万美元来自灵活包装部门[10] - 财务杠杆比率为2.9倍，EBITDA利息覆盖率为8.8倍[15] - 2020财年的净利息费用指导为2.1亿至2.3亿美元[21] - 公司的净债务在2019年12月31日为55.37亿美元，较2019年6月30日的55.02亿美元略有上升[71] - 公司的利息支出为1亿美元，未发生变化[67] - 公司的材料重组及相关成本为3,800万美元，较去年同期的4,100万美元有所减少[67] 新产品与技术研发 - 公司致力于到2025年实现所有包装可回收或可重复使用[25] 并购与整合 - Bemis整合进展顺利[37] 负面信息 - 2020年上半年调整后的净收入受到货币影响减少700万美元[58] - 2020年上半年调整后的EBIT受到货币影响减少900万美元[58] - 2020年上半年，铝罐的温室气体排放量为27公斤CO2当量，回收率为66%[29] - 2020年上半年，PET瓶的温室气体排放量为7公斤CO2当量，回收率为30%[29]

财务数据和关键指标变化 - 销售额按固定汇率计算下降1.4%，剔除较低投入成本转嫁的负面影响 [11] - EBIT按固定汇率计算增长4.4%，弹性包装业务部门EBIT增长8%，硬质包装业务部门收益降低 [11] - EPS按固定汇率计算增长11%，董事会宣布每股0.115美元的季度股息 [12] - 上半年调整后自由现金流3.1亿美元，符合预期，有望全年产生超10亿美元 [17] - 净债务与EBITDA比率为2.9倍，资产负债表保持强劲 [19] - 全年调整后EPS增长预期上调至7% - 10%，包含8000万美元税前协同效应资产，预计全年净利息成本在2.1 - 2.3亿美元之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 弹性包装业务 - 销售额按固定汇率计算下降1.4%，剔除投入成本转嫁负面影响，反映第一季度销量趋势延续 [14] - 调整后EBIT按固定汇率计算增长8%，基础业务有机增长5%，得益于资金成本控制和原材料成本回收的正常时间滞后 [14] - 过去数月在北美获得多项长期承诺，持续改善拉丁美洲成本基础并降低业务复杂性 [15] 硬质包装业务 - 销售额按固定汇率计算比上一时期下降1.6%，剔除2.4%原材料成本转嫁带来的有利影响，受不利产品组合影响，销量持平 [16] - 北美饮料和特种容器整体组合不利，部分工厂成本较高；拉丁美洲销量增长2%，但收益低于上一时期，因组合不利和去年第二季度阿根廷成本通胀提前恢复 [16][17] - 预计下半年恢复利润增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和北美较大的弹性包装业务销量略有增长，硬质包装业务销量无影响；拉丁美洲弹性包装业务销售额较低，尤其是纸箱业务 [11] - 北美高价值蛋白质产品销量增长，整体销量也有增长，在蛋白质、医疗保健、液体产品、咖啡、宠物护理等细分市场表现良好 [50] - 拉丁美洲硬质包装业务销量增长2% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 积极管理四个产品细分市场的业务组合，每个业务受益于差异化能力，为投资者创造价值 [21] - 继续推进Bemis业务整合，已实现3000万美元协同效应，上调本财年协同效应指引至8000万美元，有信心到2022财年末实现1.8亿美元协同效应 [13] - 引领可持续发展，致力于减少食品浪费，提供负责任的包装解决方案，包括可回收、可重复使用或可堆肥的包装，以及使用回收材料的包装 [23][25] - 通过创新能力提供广泛的负责任包装选项，到2025年将减少超过20万吨原生树脂的年消费量，创造超过100万吨的回收树脂累计需求 [28][29] - 与客户、供应商和整个供应链合作伙伴分享专业知识和观点，积极参与行业讨论和合作 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年业绩良好，业务实现稳健盈利增长和强劲现金流，对全年固定汇率EPS增长前景改善至7% - 10% [9] - Bemis业务整合进展顺利，员工积极性高，客户反应积极，增强了全球价值主张 [12] - 市场地位和对防御性消费领域的敞口使公司能够在宏观经济条件下为股东持续创造稳定回报 [10] - 可持续发展是公司最令人兴奋的有机增长机会，公司有能力抓住机遇并履行承诺 [23][31] 其他重要信息 - 公司安全目标是零伤害，上半年整体可记录事故频率为每百万工时3.2起，与Amcor业务相关的比率为2.1起，正在努力在所有工厂统一安全实践，上半年事故减少6% [7][8] - 公司进入了著名的标准普尔500股息贵族指数 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机EPS增长与三个月前相比有无变化，以及全年指引的上下行风险 - 公司对上半年业绩满意，上调全年指引至7% - 10%，认为下半年业务在有机或其他方面不会有明显变化；达到指引高端需更好的营收增长、更有利的原材料环境和协同效应加速实现；下调了财务年度的下行风险 [34][35][36] 问题2: 新冠疫情对公司业务有无影响，以及公司在中国的业务布局 - 公司在中国有大型弹性包装业务，约有12家工厂、3000名员工，占销售额约4%；截至目前，员工未感染病毒，工厂均在运营，但未全负荷运转；下半年业务影响有待观察，该业务虽重要但对公司整体影响不大 [37][38][39] 问题3: 北美弹性包装业务获得的长期承诺是增量业务还是仅延长合同期限，以及如何影响后续季度 - 这是锁定业务和获得部分客户增量份额的结合；对业务影响不大，表明避免了重大负面协同效应，有积极的收入效益 [41][42][43] 问题4: 弹性包装业务EBIT增长中，除协同效应外，原材料成本回收时间滞后的贡献有多少，以及下半年是否会持续 - 第一季度和第二季度各约500万美元，整体有机增长5%；原材料价格走势总体较为平稳，当前季度可能有一定收益，但难以确定后续情况 [44][45][47] 问题5: 北美业务整体销量是否增长，以及增长来源 - 北美和欧洲业务整体销量均有增长，在蛋白质、医疗保健、液体产品、咖啡、宠物护理等细分市场表现良好；整体快消品市场销量随人口增长约1% - 2%，公司需向高附加值领域调整业务组合 [49][50][51] 问题6: 客户组合中，是小客户还是大客户推动了销量增长 - 两者都有，部分细分市场增长由大客户推动，也有大客户在某些细分市场失去份额，公司从小竞争对手处获得了这些份额；大型跨国公司是业务主要驱动力，但增量增长更多来自小公司 [52][53] 问题7: 现金流目标大幅增长，是否预计某些项目（如利息、税收、资本支出）会显著减少，以及营运资金的变化 - 公司现金流通常下半年更强，有季节性因素；预计营运资金会继续改善，季节性收益和营运资金改善将使公司达到9亿美元现金流目标 [54][55][56] 问题8: 硬质包装业务下半年改善的驱动因素，是否包括重组成本效益和百事夺回市场份额 - 第一季度业务增长良好，第二季度困难是由于去年同期对比基数高；预计下半年业务从利润角度恢复增长，目前销量稳健，热灌装容器销量增长4.5%，拉丁美洲销量增长几个百分点，关键在于利润转化和下半年更好的竞争环境 [57][58][59] 问题9: 可持续发展对业绩的影响，以及看到的积极和消极方面 - 未看到业绩有负面影响，积极方面包括客户因可持续发展议程和创新发展而续约，PET和塑料新产品推出，以及外部对塑料包装的支持性言论和客户对PET格式的支持 [60][61][62] 问题10: 拉丁美洲成本基础的改善措施，以及是否还有其他关注重点 - 针对拉丁美洲弹性包装业务，特别是遗留的BMS业务，采取了削减成本、减少员工数量和调整业务布局等措施；业务利润逐月改善，还需努力恢复营收，并简化业务组合，如出售巴西的合资企业 [67][68][69] 问题11: 到2025年减少20万吨原生树脂的目标对销量和业务组合的影响，以及100万吨市场需求的来源和可寻址市场 - 目标针对美洲的硬质塑料业务，特别是PET容器；基于当前趋势，预计减少原生树脂使用量保守估计为每年20万吨，且可能会增加；这将创造超过100万吨的回收材料累计需求，有助于支持废物管理基础设施和加工能力的投资 [70][71][72] 问题12: 过去几个月在废物收集和处理供应链方面的进展，以及是否有基础设施到位以增加PET供应 - 难以在短期内评估进展，但整体趋势向好，公司和大品牌所有者都有购买回收材料的意愿，可口可乐和百事可乐等公司也有相关举措推动收集，但目前未看到过去90天有重大投资推动供应增加 [74][75][76] 问题13: 全年折旧和摊销（D&A）是否仍为4.5亿美元左右 - 通常资本支出与折旧相当，约4.5亿美元；上半年略低于该水平，预计全年接近该数字，目前可能略低 [77][78] 问题14: 如何从上半年EBITDA推算下半年展望 - 公司按EPS提供指引，关键是实现全年7% - 10%的固定汇率EPS增长 [79][80] 问题15: 北美弹性包装业务签订的长期合同与Bemis之前的安排的关系 - 两者是分开的，收购时已有的合同仍然有效，新签订的合同是业务积极势头的体现，单个合同不重要，但整体显示业务商业方面的积极趋势 [82][83] 问题16: 硬质包装业务重组计划在上半年的贡献 - 上半年贡献不大，重组计划总效益为2000 - 2500万美元，目前已实现约1000万美元；今年晚些时候将关闭几家工厂，预计实现剩余1000 - 1500万美元效益 [84][85] 问题17: 工厂关闭是否会导致北美系统整体产能下降 - 不会有显著影响，关闭工厂的目的是降低固定成本和结构成本，将产能整合到更少的工厂中，业务预计会增长 [86][87] 问题18: 公司业务与饮料罐生产商扩张的关系，以及公司的增长机会 - 公司并非减少产能，而是淘汰旧资产，将产能整合到更少的工厂；非酒精饮料市场预计增长约2%，PET市场和罐装市场也分别增长约2%和3%，塑料和罐装市场都有增长空间，公司不参与酒精饮料市场 [88][89][90] 问题19: 消费包装行业整个价值链中，哪个环节对解决可持续发展问题至关重要 - 转换器、品牌所有者、废物管理供应商（监管机构或私营企业）和消费者都起着同等重要的作用；转换器在包装材料和功能设计方面有关键作用，品牌所有者需推动产品发展并接受初期成本，废物管理基础设施至关重要，消费者需改变使用习惯 [91][92][93] 问题20: 公司与关键客户是否有正式的企业协议来开发特定产品 - 公司与客户有联合业务开发协议或联合产品开发协议，这些协议通常与商业合同分开，是创新和新产品开发的来源 [94][95] 问题21: 如何定义多层可回收自立袋的可回收性 - 可回收性不局限于单层材料，该多层袋由不同聚烯烃材料组成，满足行业标准，即必须在某些地方大规模回收，相关标准由非政府组织（如艾伦·麦克阿瑟基金会）制定和推动 [97][98][99] 问题22: 该多层可回收自立袋在泰国是否可回收 - 不确定在泰国是否可回收，目前定义为工业规模可回收，这也为不同市场的基础设施建设提供了指导 [100][101] 问题23: 北美硬质包装业务中，减少的原生树脂占比多少 - 公司未公开细分数据，但今年将有超过10%的PET树脂为回收树脂，正在加速提高回收树脂比例 [102][103][105]

公司整体概况 - 2019财年公司总销售额约95亿美元，员工约5万人，分布在40多个国家的约250个地点[128] 公司收购信息 - 2019年6月11日，公司以52亿美元全股票交易收购Bemis公司100%流通股，并承担14亿美元债务[129] 协同效应与整合成本预期 - 公司预计到2022财年末实现约1.8亿美元税前协同效应，总计划税前整合成本约2亿美元[130][131] 刚性包装重组计划 - 2018年刚性包装重组计划预计税前重组成本约9500万美元，预计本财年基本完成[134] 高通胀会计影响 - 2019年和2018年12月31日止三个月，高通胀会计分别造成310万美元和960万美元负面影响[136] 2019年12月31日止三个月财务数据关键指标变化 - 2019年12月31日止三个月，净销售额从22.854亿美元增至30.431亿美元，增长7.577亿美元，增幅33.2%[138] - 2019年12月31日止三个月，归属于公司的净利润从1.386亿美元增至1.856亿美元，增长4700万美元，增幅33.9%[139] - 2019年12月31日止三个月，摊薄每股收益从0.120美元降至0.115美元[140] 2019年第四季度各业务线数据关键指标变化 - 2019年第四季度持续经营业务调整后息税前利润（Adjusted EBIT）增至3.294亿美元，较2018年同期的2.114亿美元增加1.18亿美元，增幅55.8%[143] - 2019年第四季度刚性包装业务净销售额降至6.292亿美元，较2018年同期的6.776亿美元减少4840万美元，降幅7.1%[145] - 2019年第四季度刚性包装业务Adjusted EBIT降至5950万美元，较2018年同期的8020万美元减少2070万美元，降幅25.8%[146] - 2019年第四季度综合毛利润增至6.173亿美元，较2018年同期的4.53亿美元增加1.643亿美元，增幅36.3%[147] - 2019年第四季度综合销售、一般和行政费用（SG&A）增至3.083亿美元，较2018年同期的2.053亿美元增加1.03亿美元，增幅50.2%[148] - 2019年第四季度灵活包装业务净销售额从16.082亿美元增至24.147亿美元，增长8.065亿美元，增幅50.1%[142] - 2019年第四季度灵活包装业务调整后息税前利润从2.114亿美元增至3.294亿美元[142] 2019年下半年财务数据关键指标变化 - 2019年下半年净销售额增至61.838亿美元，较2018年同期的45.456亿美元增加16.382亿美元，增幅36.0%[155] - 2019年下半年归属于公司的净利润增至2.516亿美元，较2018年同期的2.37亿美元增加1460万美元，增幅6.2%[156] - 2019年下半年摊薄每股收益降至0.155美元，2018年同期为0.204美元[157] 2019年下半年各业务线数据关键指标变化 - 2019年下半年软包装业务净销售额增至48.455亿美元，较2018年同期的31.42亿美元增加17.035亿美元，增幅54.2%[159] - 2019年下半年软包装业务Adjusted EBIT增至6.199亿美元，较2018年同期的3.689亿美元增加2.51亿美元，增幅68.0%[160] 2019年6个月财务数据关键指标变化 - 2019年6个月净销售额为13.398亿美元，较2018年同期的14.043亿美元减少6450万美元，降幅4.6%[163] - 2019年6个月调整后息税前利润为1.3亿美元，较2018年同期的1.485亿美元减少1850万美元，降幅12.5%[164] - 2019年6个月毛利润为11.64亿美元，较2018年同期的8.446亿美元增加3.194亿美元，增幅37.8%[165] - 2019年6个月销售、一般和行政费用为6.802亿美元，较2018年同期的4.036亿美元增加2.766亿美元，增幅68.5%[166] - 2019年6个月研发费用为4940万美元，较2018年同期的3150万美元增加1790万美元，增幅56.8%[167] - 2019年6个月重组及相关费用为4170万美元，较2018年同期的5240万美元减少1070万美元，降幅20.4%[168] - 2019年6个月其他收入净额为2020万美元，较2018年同期的4190万美元减少2170万美元，降幅51.8%[169] - 2019年6个月利息收入为1300万美元，较2018年同期的810万美元增加490万美元，增幅60.5%[170] - 2019年6个月利息费用为1.12亿美元，较2018年同期的1.084亿美元增加360万美元，增幅3.3%[171] - 2019年6个月所得税费用为6690万美元，较2018年同期的5280万美元增加，有效税率从17.5%升至20.5%[173][175] 公司调整后持续经营业务数据 - 2019年和2018年截至12月31日的三个月和六个月，公司调整后持续经营业务EBIT分别为3.64亿美元和2.82亿美元、6.99亿美元和4.934亿美元[178] - 2019年和2018年截至12月31日的三个月和六个月，公司调整后持续经营业务净收入分别为2.548亿美元和1.928亿美元、4.728亿美元和3.208亿美元[178] 公司净债务情况 - 2019年12月31日和6月30日，公司净债务分别为55.369亿美元和55.016亿美元[180] 公司现金流量情况 - 2019年截至12月31日的六个月，公司经营活动产生的净现金流入为3.42亿美元，较2018年同期增加1.073亿美元，增幅45.7%[183][184] - 2019年截至12月31日的六个月，公司投资活动产生的净现金流入为1.94亿美元，较2018年同期增加3.069亿美元，增幅271.8%[183][185] - 2019年截至12月31日的六个月，公司融资活动使用的净现金流量为4.421亿美元，较2018年同期减少2.122亿美元，降幅92.3%[183][186] 公司信贷额度情况 - 截至2019年12月31日，公司未动用信贷额度为19亿美元，循环高级银行债务额度为52亿美元，已动用33亿美元[193] 公司股息支付情况 - 2019年截至12月31日的三个月，公司宣布并支付每股0.115美元现金股息，还支付了2020财年第一季度宣布的每股0.120美元现金股息[194] 公司股票回购情况 - 2019年8月21日，公司董事会批准5亿美元普通股和CDIs的市场回购计划，截至12月31日的六个月，公司回购约2.226亿美元，即2190万股[196] 公司库存股情况 - 2019年和2018年截至12月31日的六个月，公司购买库存股现金流出分别为1130万美元和2120万美元，截至2019年12月31日和6月30日，库存股成本分别为1140万美元和1610万美元[197]

财务数据和关键指标变化 - 销售营收在固定汇率下与上年持平，剔除原材料成本转嫁的负面影响 [11] - 总EBIT在固定汇率下增长10%，有机EBIT在两个业务板块均有增长，本季度协同效益约1000万美元 [12] - 净利润和每股收益在固定汇率下增长15%，董事会宣布每股0.115美元的季度股息 [12] - 启动5亿美元股票回购计划，第一季度回购近600万股 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 软包装业务 - 调整后EBIT在固定汇率下增长9%，利润率扩大110个基点 [13] - 销售在固定汇率下与上年大致持平，北美和欧洲核心业务销售和销量增长，被欧洲特种纸盒业务客户库存去化和拉丁美洲销量下降抵消 [14] 硬包装业务 - 调整后EBIT增长超3%，主要因销量增加和运营成本表现良好，但部分被拉丁美洲不利的产品组合抵消 [15] - 固定汇率下销售与去年大致持平，剔除原材料成本转嫁对收入1%的不利影响 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和北美核心软包装业务以及北美硬包装业务有增长，拉丁美洲和欧洲特种纸盒业务销售下降 [11] - 新兴市场中，东南亚和印度有良好增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于4个产品细分市场的业务组合，通过“安姆科方式”的差异化能力获得竞争优势，为核心利益相关者创造价值 [21] - 资本配置框架通过持续有机增长、Bemis收购的成本协同效应、强大现金流支持股息增长和股票回购，为股东创造价值 [22] - 可持续包装是公司最令人兴奋的有机增长机会，公司认为应通过负责任的包装解决消费者对浪费的担忧，包括正确的包装设计、高效可及的废物管理基础设施和积极的消费者参与 [23][27] - 公司作为行业领导者，有能力在可持续发展方面发挥领导作用，通过创新、合作和产品开发，减少原生塑料使用，为消费者提供功能相同的包装 [29][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020财年开局良好，符合EBIT增长预期，Bemis整合按计划进行，成本协同效应在第一季度显现并将在全年增强 [10] - 重申全年每股收益增长5% - 10%的展望，使用当前汇率，预计外汇换算影响极小 [10][18] - 硬包装业务第二季度收益将低于去年同期，但全年指导已考虑此因素，保持不变 [20] 其他重要信息 - 公司将安全作为首要价值观，2020财年致力于在实现业务增长和整合Bemis站点的同时，实现零伤害目标，目前全球超半数站点过去12个月无伤害事故，整体可记录事故频率为每百万工时3.6起 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 软包装和硬包装业务中呈现增长优势的产品类别及增长幅度 - 软包装业务在北美和欧洲的增长为低个位数，优势领域包括医疗保健、液体包装、高阻隔结构包装和咖啡包装，新兴市场如东南亚和印度也有良好增长 [35][36] 问题2: 第一季度经营现金流为负的季节性驱动因素 - 第一季度现金流流出符合预期，且好于上年，全年指导的现金流（扣除股息后）为3 - 4亿美元（扣除1亿美元整合成本前），通常上半年现金流较弱，第二季度会有所改善，但会有两次股息支付影响现金流 [38][39] 问题3: 第一季度利润增长15%且协同效益仅实现1000万美元，是否已超出全年5% - 10%的利润增长指导 - 第一季度结果符合预期，公司确认全年指导，部分项目如公司成本和利息在第一季度较低，后续会增加 [40][41] 问题4: Bemis整合过程中如何管理客户期望，以及目前推动交叉销售等收入协同效应的进展 - 首要任务是保持对客户的关注，整合过程中客户服务和质量水平未受影响，为与客户沟通收购好处奠定基础，目前关于收入协同效应的讨论尚处于早期，短期内不会有重大进展 [43][45] 问题5: 出售医疗保健资产所得款项用于可持续发展投资的情况 - 出售资产税后释放约5.5亿美元现金，其中5亿美元用于股票回购，5000万美元用于推进可持续发展倡议，资金将投入研发基础设施、生产可持续产品的资本设备、合作伙伴关系和开放式创新采购 [47][48] 问题6: 原材料价格转嫁对软包装业务销售和EBIT的影响 - EBIT受益约500万美元，与2019财年下半年幅度相似，整体原材料价格略有下降但不显著，对本季度结果和展望无实质性影响，销售大致持平 [51][53] 问题7: 软包装特种纸盒业务去库存的影响及下降程度 - 客户因东欧消费税和包装法规变化而减少库存，导致业务收入下降，这种情况是暂时的，公司对业务现状表示放心 [55] 问题8: 第二季度EBIT是否同比下降，是针对整个公司还是仅北美硬包装业务 - 仅北美硬包装业务去年第二季度因销量和产品组合表现异常强劲，今年将回归正常季节性模式，第二季度EBIT将低于上年同期，但公司整体EBIT将增长，且已纳入全年指导 [58] 问题9: 汇率对EPS影响极小的原因，以及排除高通胀成本的政策和原因 - 本季度汇率影响约300万美元，根据当前汇率和全年汇率走势，预计全年影响不大；排除高通胀调整是为了提供结果的可比性 [60] 问题10: 与供应链合作伙伴就回收塑料采购的对话进展 - 大品牌所有者仍致力于现有包装形式，同时在回收塑料采购、产品开发和与客户对话方面的活动和支出正在加速，美国饮料协会的“每瓶回归”倡议就是一个例子 [62][63] 问题11: 去年第二季度硬包装业务销量强劲的原因，以及特种纸盒业务目前是否有改善 - 去年上半年热灌装业务实现两位数增长，第二季度尤为突出，今年将回归正常模式；特种纸盒业务去库存情况将在第二季度有所缓解，但仍会有一定负面影响，不会持续到下半年 [67][68] 问题12: 对改善废物管理基础设施的乐观态度及问题解决时间 - 品牌所有者意识到需要为消费者偏好的包装形式提供负责任的处理方式，且消费者对环保包装的需求促使行业采取行动，虽然改善基础设施是一个过程，但消费者和品牌所有者的参与带来了乐观预期 [70][72] 问题13: 可持续发展对业务的短期影响 - 目前业务结果未受明显影响，但回收材料采购活动增加，产品开发和与客户的对话增多 [75][76] 问题14: 北美软包装业务销售和销量增长的驱动因素 - 增长来自医疗保健和液体包装、高阻隔结构包装等领域 [78] 问题15: 拉丁美洲业务销量疲软情况及Bemis业务在8 - 9月的表现 - 拉丁美洲软包装业务疲软主要源于Bemis业务，但该业务已恢复盈利，尽管销售额仍低于上年同期，但情况较之前有所改善 [80] 问题16: 硬包装业务中拉丁美洲产品组合的影响 - 销售更多预成型件和更少热灌装容器会对销售和利润产生负面影响 [83] 问题17: 北美硬包装业务销量增长的驱动因素，以及是否在市场中获得份额 - 饮料领域增长持平，食品和医疗保健等特种领域有良好增长，长期来看公司一直在获得市场份额，本季度整体销量大致持平 [85] 问题18: 塑料包装公司在可持续发展方面的态度转变，以及立法者态度是否有变化 - 大品牌所有者在可持续发展话题上的沟通更加平衡，认识到温室气体影响、废物管理基础设施需求和消费者的作用，但未对立法者态度发表评论 [87][88] 问题19: GAAP资产负债表中净债务与媒体发布的调整后净债务的差异原因 - 期末净债务为52.9亿美元，将由投资者关系部门进一步解释差异原因 [91] 问题20: 资产待售项目是否包含在调整后净债务中 - 提问者查看的是6月30日的数据，该数据可能影响了净债务差异 [92][93] 问题21: 拉丁美洲市场可重复使用容器是否导致销量持平 - 可重复使用容器业务增长良好，但基数较小，占比低，且与一次性包装面向不同细分市场，不会影响一次性包装销量 [95][97] 问题22: 特种纸盒业务在北美地区收入逆势增长的原因 - 该业务客户多元化，美洲地区业务持续增长，存在市场份额和产品高端化机会，业务健康 [99] 问题23: 价格是否是特种纸盒业务在美洲地区收入表现较好的主要驱动因素 - 收入增长受多种因素驱动，包括一定的销量增长 [101] 问题24: 公司在改善印度、印度尼西亚等国家废物管理基础设施方面的措施 - 公司将确保包装可回收或可堆肥，与他人合作提供见解和专业知识，并支持试点项目 [104][105] 问题25: 这些国家征收树脂税以资助废物管理基础设施是否是解决方案 - 单一材料的树脂税不一定是正确答案，公司更关注闭环性质的解决方案，即资金直接用于所需基础设施 [107] 问题26: Bemis资产在本季度的表现，以及是否有增长 - Bemis资产有良好的有机增长，EBIT增长10%，其中一部分来自基础业务，一部分来自1000万美元的协同效益 [110] 问题27: 对另一家北美包装公司提出的50亿美元塑料替代机会的看法，以及Bemis饮料外包装业务现状 - 饮料外包装业务是健康的软包装业务之一，替代该业务需要大幅改变包装形式和功能，目前不是重要业务 [115] 问题28: 本财年剩余5500万美元协同效益在软包装和其他业务板块的分配 - 协同效益主要在软包装和公司层面产生，本财年更多是间接费用协同效应，后期软包装部分将不成比例增加 [118] 问题29: 客户转向使用更多回收材料时，公司能否将回收PET成本直接转嫁给客户 - 目前成本是直接转嫁的，回收材料一直有溢价，原材料成本转嫁是行业运营的基本方式 [121] 问题30: 将软包装业务资产用于处理替代材料（如回收塑料或生物基薄膜）的成本情况 - 不需要重新配置现有设备，部分投资将用于产能不足的地方或处理新材料和回收材料的辅助设备，业务资产在原生材料和可回收材料之间具有完全替代性 [123]