文章核心观点 - 特朗普政府关税使热门人工智能股票受挫，但市场仍会增长，可关注Innodata、Ambarella和Symbotic三只潜力人工智能股票 [1][2] Innodata公司情况 - 1993年上市，过去三十年是缓慢增长的分析软件公司，2018年推出用于人工智能应用数据准备的微服务 [3] - 微软和亚马逊等科技公司开发新项目时80%时间用于数据准备，“Magnificent Seven”中五家公司使用其微服务，使2024年营收和调整后EBITDA分别增长96%和249% [3][4] - 宏观逆风或使客户减少人工智能支出致增长放缓，但长期能应对挑战主导市场 [5] - 2024 - 2026年分析师预计营收和调整后EBITDA复合年增长率分别为31%和29%，企业价值9.38亿美元，今年调整后EBITDA的23倍，市场低迷时可积累 [6] Ambarella公司情况 - 是安全摄像头、无人机、联网车辆等产品的图像处理系统芯片和计算机视觉芯片领先生产商，其芯片能高速处理图像并理解图像 [7] - 过去几年受美国出口限制、宏观逆风及竞争影响增长受限 [8] - 2025财年营收增长26%，调整后净亏损收窄，增长得益于汽车和物联网业务稳定及AI导向CV5芯片销售增加，减少了对中国安防摄像头市场的依赖 [9] - 2025 - 2028财年分析师预计营收复合年增长率为18%，净亏损逐渐收窄，企业价值16亿美元，今年销售额的4倍，虽面临宏观逆风但半导体制造商免关税，长期仍会增长 [10][11] Symbotic公司情况 - 生产全自主仓库机器人，称投资5000万美元的模块25年可节省2.5亿美元 [12] - 沃尔玛是最大投资者和客户，有长期协议自动化美国42个区域配送中心，2024财年收入占比87%，全年营收增长55%，调整后EBITDA转正 [13] - 依赖沃尔玛或绝缘于关税，也可能吸引更多零售商，2024 - 2027财年分析师预计营收和调整后EBITDA复合年增长率分别为25%和76%，企业价值8.91亿美元，今年销售额的0.4倍，未来有望上涨 [14][15]

文章核心观点 - 安霸作为边缘AI半导体公司，在ISC West展会上展示最新生成式AI和视觉AI能力，巩固业务和技术领先地位，其边缘AI SoC累计出货达3000万台，展示体现其在边缘实现先进推理能力及应用的实力 [1][3][5] 公司业务进展 - 公司作为边缘AI片上系统领先供应商，累计出货量达3000万台 [1] - 新演示突出公司能在超高效边缘推理CVflow® 3.0 AI SoC产品组合上实现可扩展、高性能推理和视觉AI应用，支持多数0.5至340亿参数的领先生成式AI模型 [3] - 公司将首次现场演示DeepSeek生成式AI模型在其SoC产品组合三个不同价格/性能级别的运行情况 [3] 公司技术优势 - 公司能在不依赖云处理的情况下为现实应用带来先进推理能力，其边缘AI SoC产品组合可扩展的AI性能确保客户能在不同产品层级部署相同AI模型 [4] - 公司不仅提供第三代专有CVflow AI加速器，还将图像处理、编码和系统级功能集成到所有AI SoC中，每瓦AI性能表现出色 [5] 公司生态建设 - 公司将在ISC West展会上展示完整的AI模型库，作为其Cooper™开发者平台重要且不断发展的组成部分 [5] - 公司强大的开发者生态系统中的多家公司将展示利用安霸SoC实现的成果，充分发挥其每瓦卓越AI性能优势 [6] 应用场景 - 智能安防和监控可利用其能力进行实时视频分析、异常检测和AI驱动的事件监控 [6] - 零售和商业分析应用可利用AI视觉洞察了解客户行为、优化店铺布局和改进防损策略 [6] - 公共安全和执法部门可利用这些技术快速搜索和分析监控录像，减少调查时间并提高对安全威胁的响应能力 [6] - 工业监控应用可实施AI驱动的运营效率和安全合规跟踪，获得预测性维护洞察以减少停机时间和优化工作流程 [6] 具体演示亮点 - DeepSeek 3合1生成式AI推理：在CV7 SoC系列上运行DeepSeek R1 QWen 15亿模型，在N1 SoC系列上运行DeepSeek R1 QWen 70亿模型，展示安霸在CVflow 3.0边缘AI SoC产品组合上处理推理模型的无缝可扩展性 [9] - 基于Cooper套件的多流、多通道视频解码与CLIP和LLaVA单视觉模型驱动的视觉分析：作为本地集中式AI处理示例，该组AI盒演示在多个视频流上并行运行实时CLIP模型以及最先进的视觉语言模型，通过基于聊天的界面实现深入视频分析 [9] - 相机中的设备端生成式AI以及AI盒中的更深入洞察：支持设备端高达15亿参数的视觉语言模型和推理模型的多智能体、多芯片演示，以及AI盒本地的更深入洞察，实时提供视觉洞察和事件警报，无需云支持 [9] 公司产品用途 - 公司产品用于多种人类视觉和边缘AI应用，包括视频安全、高级驾驶辅助系统、电子后视镜、行车记录仪、驾驶员/座舱监控、自动驾驶和机器人应用 [8] - 公司低功耗片上系统提供高分辨率视频压缩、先进图像和雷达处理以及强大的深度神经网络处理，以实现智能感知、融合和规划 [8]

产品技术能力 - 公司最新N1 SoC能运行参数高达340亿的大语言模型推理[23] - 公司CV3 - AD系列汽车AI域控制器的下一代CVflow® AI加速器神经网络处理速度比上一代CV2 SoC快20倍[38] - 公司通常每年推出两到三款新的硅产品[37] - 公司CV7、CV3和N1产品家族集成第三代CVflow AI加速器，采用5纳米工艺技术[21] - 公司CV3系列适用于L2 +到L4级自动驾驶车辆的中央域控制器，可实现多传感器感知的单芯片集中处理[31] - 公司CVflow引擎可在单个N - 1 SoC上运行参数高达340亿的大语言模型推理[52] - 公司AmbaCast架构的H.265视频压缩技术比H.264压缩效率高2倍[56] - 公司AmbaClear架构可将原始传感器数据转换为最高3200万像素（8K）分辨率、60帧每秒的超高清视频或静态图像[55] 业务市场情况 - 公司2023年前大部分收入来自仅用于人类观看的应用[20] - 公司在企业和家庭安全摄像头市场处于领先地位，产品具有出色的AI推理性能等特点[34] - 公司平台技术解决方案具有专有AI、雷达和计算机视觉架构等竞争优势[36] - 公司收购Oculii后，以先进雷达感知能力补充先进相机感知能力，实现更高水平的自主性[28] - 公司2018年推出首款AI SoC，目前开发重点是兼具人类观看和AI推理功能的SoC[28] 财务数据关键指标变化 - 2025、2024、2023财年，公司在亚洲客户的销售额分别占总收入约85%、79%、79% [59] - 2025财年，WT Microelectronics Co., Ltd.占公司总收入约63% [62] - 2025财年，WT微电子有限公司占公司总收入约63%，前10大客户（直接或通过经销商、ODM）占总收入约59%[112] - 截至2025年1月31日财年，客户WT占总营收约63%，应收账款约为1230万美元[130] - 2025、2024和2023财年通过单一分销商WT实现的收入占比分别约为63%、53%和57%[156] - 公司2025、2024和2023财年研发费用分别为2.261亿美元、2.151亿美元和2.049亿美元，预计未来研发支出将增加[125] - 亚洲地区客户销售额占比高，2025、2024和2023财年分别约为85%、79%和79%[143] - 截至2025年1月31日，公司约1.056亿美元投资于可销售债务证券[148] 产品周期相关 - 公司产品设计周期在很多目标市场通常为12 - 18个月，汽车市场部分产品超18个月[60] - 公司目标市场产品生命周期大多为12 - 24个月，汽车和工业机器人市场超24个月[61] - 公司销售周期成功后，量产可能在设计获胜后12 - 18个月开始[64] - 公司销售的采购订单通常在产品预定交付日期前20 - 30周收到[65] 商业模式与生产 - 公司采用无晶圆厂商业模式，依靠第三方铸造厂和组装测试承包商生产产品[67] - 公司通常在预计交付日期前40周向承包商提供生产预测并下达确定订单，产能严重短缺时可能更长[71] 员工情况 - 截至2025年1月31日，约75%的员工从事研发工作[72] - 截至2025年1月31日，公司共雇佣941人，其中美国260人，亚洲590人（主要是台湾352人、中国223人），欧洲91人[89] - 截至2025年1月31日，女性在独立董事中占比33%，在高级管理层中占比18%，在技术岗位中占比17%，在全体员工中占比20%[89] - 公司全体员工中约37%由台湾的工作委员会代表[89] - 约90%符合条件的美国员工参与公司401(k)计划，90%符合条件的员工参与最近一期员工股票购买计划[90] - 员工平均任期约8.1年，约33%的员工为公司服务超过10年[91] - 2025财年全球员工自愿离职率约为3.3%[91] 业务季节性 - 公司业务具有季节性，第二和第三财季收入较高，第一和第四财季需求可能季节性降低[84] 业务风险 - 公司依赖客户将其解决方案设计到产品中，若客户产品未成功商业化，公司业务将受影响[94][96][97] - 若未能渗透新市场，如汽车OEM和ADAS市场，公司收入和财务状况可能受损[94][98][100] - 若未及时开发满足市场需求的新或增强解决方案，公司吸引和留住客户的能力及竞争地位将受损害[94][101] - 全球供应链挑战曾导致产品制造周期延长、客户订单延迟和收入下降，未来仍可能面临类似问题[103] - 客户和公司对新兴技术（如人工智能）的采用、使用或应用的不确定风险，可能影响财务结果并损害声誉[104][105] - 晶圆和材料短缺或成本增加，可能影响公司毛利率并导致收入减少[94][106] - 公司主要库存仓库位于香港，可能受当地政治、社会和经济条件影响[94] - 公司目标市场可能不如预期增长，面临市场风险，可能损害业务、收入和经营业绩[94] - 客户可能取消订单、改变产量或延迟生产，若公司无法准确预测需求，可能导致收入不足或库存问题[94] - 公司依赖有限数量的客户获取大部分收入，若未能维持或扩大客户关系，收入可能下降[94] - 公司香港仓库可能受当地政治、社会、健康和经济状况影响，美国政府或加强对港出口管制[107] - 公司聚焦计算机视觉应用，目标市场发展不确定，AI技术采用率、政府法规和消费者偏好变化会影响需求[108] - 客户常无长期采购承诺，可能取消、更改或延迟订单，公司依赖需求预测备产，库存水平曾波动[109] - 公司产品需求受客户产品需求影响，预测需求受多种因素干扰，订单取消等会致收入不足和库存问题[110] - 若无法准确预估客户需求，会导致产品发货延迟、销售机会丧失，还可能使客户寻找替代供应商[111] - 获得设计订单需漫长竞争和高额成本，即便获得也可能无收入，且难保证未来新订单[113] - 客户评估产品时间长，销售周期长增加订单取消风险，可能导致费用支出无收入[114] - 部分客户要求产品和第三方承包商资格认证，认证不通过或延迟会影响业务和经营业绩[115] - 全球半导体市场竞争激烈，未来竞争将加剧，可能导致价格压力、盈利能力下降和市场份额流失[116] - 公司依赖第三方代工和组装产能，半导体行业近期产能短缺，导致产品制造周期延长，未来可能面临类似供应链挑战[131] - 公司设计的解决方案需符合视频压缩标准，行业标准快速变化可能使公司视频和图像处理解决方案过时[135] - 公司在多个国家和地区有业务，面临管理国际业务复杂性和成本增加、地缘政治不稳定等风险[136] - 公司运营受多个司法管辖区税收影响，税务计算复杂可能导致财务报表重述[137] - 公司营收和经营业绩过去波动大，未来可能继续波动，或导致普通股市场价格下跌[138] - 公司面临第三方网络安全攻击风险，且无法确定保险能否充分保障安全漏洞或事件造成的损失[123][124] - 半导体解决方案平均售价随时间下降，若无法抵消价格下降影响，公司毛利率和财务业绩将受影响[127] - 公司依赖高技能人才，若无法招聘、留住或激励关键人员，业务增长可能受影响[126] - 半导体行业周期性影响公司产品需求和运营结果，未来季度运营结果难预测[141] - 公司未来营收增长依赖现有市场拓展和新市场渗透，研发支出预计增加[142] - 汇率波动影响公司运营结果，未实施对冲策略或对冲失败会产生不利影响[143][146] - 公司无法预测未来资本需求，融资困难会影响业务发展[147] - 公司依赖第三方进行制造运营，供应商问题会影响产品交付和销售[149] - 客户所需第三方组件供应问题会导致公司订单延迟或取消[155] - 与单一分销商WT合作关系终止可能导致收入损失，且难找到合适替代者[156] - 截至2025年1月31日公司在台湾有352名员工，业务或受当地政策、社会及外交等因素影响[168] - 欧盟GDPR规定对违规实体最高罚款可达2000万欧元或全球年收入的4%（取较高值）[173] - 公司部分中国客户被列入BIS实体清单，可能影响公司对其销售[169] - 分销商库存销售情况或影响公司销售和收入，库存积压后可能减少后续订单[158] - 公司依赖第三方提供软件开发工具，工具不可用可能导致设计周期缺失或失去设计机会[159] - 公司依赖第三方提供业务运营所需服务和技术，供应商故障可能损害业务[161] - 第三方承包商及其供应商运营中断可能导致产品生产或发货延迟[162] - 中美贸易紧张、关税增加及美国出口管制可能影响公司对中国出口业务[164] - 俄乌冲突引发的制裁和贸易限制可能对公司业务和财务状况产生不利影响[167] - 公司面临保修、产品责任索赔和产品召回风险，可能损害财务状况和声誉[172] 税务相关 - 2022年8月美国颁布《降低通胀法案》，包含15%的企业最低税和1%的公司股票回购消费税，公司预计该法案不会对财务报表产生重大影响[183] - 经合组织提出确保特定跨国公司有效全球最低税率为15%的框架，公司认为合并收入未超过每年7.5亿欧元的相关门槛[185] - 若某一纳税年度公司至少75%的总收入为被动收入，或至少50%的资产价值归因于产生被动收入的资产，可能被认定为被动外国投资公司，公司预计2025财年不会被认定，但无法保证2026财年及未来不会被认定[187][188] - 若美国个人拥有或被视为拥有非美国公司10%或以上的投票权或股票价值，则为该公司的美国股东；若美国股东直接、间接或推定拥有非美国公司超过50%的总投票权或股票总价值，该非美国公司为受控外国公司，公司部分非美国子公司通常会被视为受控外国公司[190] - 有效适用税法、税率变化或税务审查不利结果可能对公司业绩产生不利影响，公司运营涉及多种税，多种因素可能影响未来有效税率[181][182] 合规与监管 - 公司实施反腐败合规计划，但不能保证员工等不违反政策和法律，违反反海外腐败法等可能导致举报人投诉、调查等，对声誉、业务等产生不利影响[177] - 公司及其客户和第三方承包商需遵守日益复杂的环境法规，不遵守可能导致罚款、制裁等，影响业务和运营结果[178][179] - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404节等监管合规要求，不遵守可能损害业务和运营结果，若发现内部控制重大缺陷，可能降低市场对财务报表的信心[180] 知识产权相关 - 截至2025年1月31日，公司在美国有372项已授权专利，其中137项为延续或分案专利，在欧洲有10项，在中国有12项，在日本有8项，在美国还有64项待决专利申请[79] - 公司未能充分保护知识产权可能损害竞争力和运营结果，未来可能发起侵权索赔或诉讼，第三方主张知识产权侵权可能导致公司产生重大成本[191][192][193] - 公司产品等使用开源软件可能带来额外风险，损害知识产权地位和业务、运营结果及财务状况[196][197] 股票交易与章程 - 自2020年2月1日以来，公司普通股交易价格在36.02美元至227.59美元之间波动[198] - 公司章程和开曼群岛公司法的某些条款可能会延迟或阻止控制权变更或管理层变动，修改章程需股东会议上出席并投票股东所持股份的三分之二通过[201][208] 运营干扰因素 - 公司运营易受技术故障、自然灾害、地缘政治等事件干扰，可能导致收入减少、产品开发延迟等后果[207] 网络安全管理 - 公司已建立评估、识别和管理网络安全威胁重大风险的政策和流程，信息安全管理系统通过ISO 27001认证[212] - 公司定期评估网络安全威胁的重大风险，包括信息系统潜在的未经授权事件及其影响[213] - 公司网络安全风险管理计划旨在管理与使用第三方服务提供商相关的风险[214] - 公司董事会将网络安全风险纳入整体风险监督职能，提名与公司治理委员会负责监督网络安全事宜[217] - 公司管理团队负责日常网络安全风险评估和管理流程的实施，IT管理团队对整体网络安全风险管理计划负主要责任[219] - 公司网络安全事件响应计划旨在将某些事件升级至业务领导团队，以确定影响严重程度并进行缓解和补救[220] - 公司为员工提供定期网络安全威胁培训，并进行定期电子邮件网络钓鱼测试以提高员工安全意识[221]

文章核心观点 - 安霸（Ambarella）自上次财报发布约一个月内股价下跌16.1%，表现逊于标普500指数，近期负面趋势是否延续待察，需结合最新财报分析重要催化剂，当前预估呈上升趋势，综合VGM评分为C，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [1][2][3][4] 股价表现 - 自上次财报发布约一个月内，公司股价下跌约16.1%，表现逊于标普500指数 [1] 预估变化 - 过去一个月，公司新预估呈上升趋势，共识预估因这些变化上调了20.6% [2] VGM评分 - 公司目前成长评分为B，动量评分相同，但价值方面评分为F，处于该投资策略底部20%区间，综合VGM评分为C [3] 前景展望 - 公司股票预估呈上升趋势，修正幅度前景乐观，Zacks排名为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [4]

文章核心观点 - 安霸（Ambarella）可能是投资者目前一个有趣的选择，因其所在行业前景好且自身盈利预估有积极修正 [1][5] 行业情况 - 计算机和科技行业目前在247个行业中Zacks行业排名第66，处于行业前三分之一，整体趋势向好 [2] 公司情况 - 安霸在过去一个月盈利预估有积极修正，分析师对其短期和长期前景更乐观 [3] - 过去60天，本季度每股收益预估从亏损9美分升至盈利4美分，本年度每股收益预估从亏损14美分升至盈利5美分 [4] - 公司目前Zacks排名为3（持有），是一个有利信号 [4]

文章核心观点 - 安霸公司股价在2025财年第四季度财报发布后大幅下跌，但此次回调为投资者提供了以有吸引力的估值买入优质人工智能股票的机会 [2] 安霸公司股价表现 - 自2024年下半年以来安霸公司股价表现火热，但在2月26日发布2025财年第四季度财报后涨势戛然而止 [1] - 财报发布次日公司股价暴跌17% [2] 安霸公司财务表现 - 2025财年第四季度营收同比增长63%至8400万美元，远超市场预期的7800万美元 [3] - 该季度非公认会计准则下每股盈利0.11美元，而去年同期每股亏损0.24美元 [3] - 公司预计2026财年第一季度营收中点为8400万美元，较去年同期增长54% [9] 安霸公司业务情况 - 公司因制造计算机视觉处理器而闻名，这些处理器应用于安全摄像头、无人机、物联网设备、车辆和可穿戴设备等边缘设备 [4] - 公司在计算机视觉处理器中提供人工智能功能，使其芯片能够捕捉图像和视频，并借助人工智能和机器学习模型解读信息 [5] - 2025财年公司70%的营收来自边缘人工智能处理器销售，且该处理器平均售价较高，推动了公司盈利的显著改善 [7] 行业发展趋势 - 边缘人工智能市场需求预计未来将快速增长，预计未来五年市场规模将增长2.3倍 [6] - DeepSeek取得突破后“更小、更优化模型的推出”将推动边缘人工智能处理发展 [8] 投资理由 - 公司股价回调后市销率从去年底的近12倍降至9倍，与美国科技行业7.7倍的市销率相比不算昂贵 [10] - 公司近期营收增长惊人，受益于边缘人工智能市场的快速增长，长期发展前景良好，营收增长有望带动盈利大幅改善 [11] - 15位分析师覆盖该股票，给出的12个月目标价为95美元，较当前水平有55%的涨幅 [12]

文章核心观点 - 安霸公司2025财年第四季度业绩超预期，推动股价盘后上涨，公司对2026财年第一季度业绩有积极展望 [1][9] 第四季度业绩表现 - 非GAAP每股收益11美分，优于Zacks共识预期的亏损1美分，较去年同期亏损24美分大幅改善 [1] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜率356.3% [2] - 营收同比增长62.8%至8400万美元，超Zacks共识预期的7810万美元和管理层指引范围7600 - 8000万美元 [2] - 非GAAP毛利率62%，较去年同期62.5%下降50个基点，主要因产品组合不利 [6] - 非GAAP运营费用4870万美元，低于管理层先前指引范围4900 - 5200万美元，得益于费用管理和季度间支出时间安排 [6] 业务驱动因素 - 营收增长主要受物联网和汽车业务板块推动，以及对人工智能处理器需求增加 [3] - 专业IP摄像机的CV流片上系统保持良好势头，预计CV2、CV5和CV7将是2026财年收入增长关键驱动力 [5] 客户情况 - 有一家物流和ODM客户贡献超10%季度总收入，台湾合作伙伴WT微电子占第四季度收入60.9% [4] 资产负债表与现金流 - 2025财年第四季度末现金、现金等价物和可交易债务证券为2.503亿美元，高于上一季度的2.265亿美元和去年同期的2.199亿美元 [7] - 第四季度运营现金流2540万美元，自由现金流2120万美元；2025财年运营现金流3380万美元，自由现金流2350万美元 [8] 第一季度业绩指引 - 预计新产品势头将助力2026财年第一季度取得超季节性业绩，营收预计在8100 - 8700万美元，Zacks共识预期为7390万美元，同比增长35.7% [9] - 非GAAP毛利率预计在61 - 62.5%，非GAAP运营费用预计在5000 - 5300万美元 [10] - 第一季度非GAAP每股亏损共识预期为9美分，去年同期亏损26美分 [10] 评级与相关股票 - 安霸目前Zacks评级为3（持有） [12] - 投资者可考虑Atlassian、Zscaler和Fortinet，它们目前Zacks评级均为2（买入） [12] - Atlassian过去一年股价上涨40.3%，2025财年盈利共识预期为每股3.44美元，同比增长17.4% [13] - Zscaler过去一年股价下跌19.2%，2025财年盈利共识预期为每股2.99美元，同比下降6.3% [13] - Fortinet过去一年股价上涨56.1%，2025年全年盈利共识预期为每股2.43美元，同比增长2.5% [14]

文章核心观点 - 安霸公司本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景；同行业的美满电子科技即将公布财报，市场对其盈利和营收有增长预期 [1][2][3][9] 安霸公司财报情况 - 本季度每股收益0.11美元，击败Zacks共识预期（亏损0.01美元），去年同期亏损0.24美元，本季度盈利惊喜达1200%，上一季度盈利惊喜为175% [1] - 过去四个季度，公司均超预期每股收益估计 [2] - 截至2025年1月季度营收8402万美元，超Zacks共识预期7.52%，去年同期营收5162万美元，过去四个季度公司均超预期营收估计 [2] 安霸公司股价表现 - 自年初以来，安霸股价上涨约1.2%，而标准普尔500指数上涨1.3% [3] 安霸公司未来展望 - 公司盈利展望可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，安霸盈利估计修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为 - 0.09美元，营收7390万美元，本财年共识每股收益估计为 - 0.14美元，营收3.2135亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子 - 半导体行业目前处于250多个Zacks行业的后46%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [8] 美满电子科技情况 - 美满电子科技预计3月5日公布截至2025年1月季度财报，预计本季度每股收益0.59美元，同比增长28.3%，过去30天该季度共识每股收益估计未变 [9] - 预计营收18亿美元，较去年同期增长26.5% [10]

营收情况 - 2025财年第四季度营收8400万美元，较2024财年同期的5160万美元增长62.8%；2025财年全年营收2.849亿美元，较2024财年的2.265亿美元增长25.8%[3] - 预计2026财年第一季度营收在8100万美元至8700万美元之间[3] - 2025财年超70%的总收入来自边缘AI，累计已发货约3000万颗边缘AI处理器；预计2026财年营收实现中到高两位数增长[6] GAAP毛利率情况 - 2025财年第四季度GAAP毛利率为60.0%，2024财年同期为59.8%；2025财年全年GAAP毛利率为60.5%，2024财年为60.4%[3] - 2025年和2024年1月31日止三个月，GAAP与非GAAP毛利率差异分别为2.0%（170万美元）和2.7%（140万美元）；2025年和2024年财年，差异分别为2.2%（630万美元）和2.9%（640万美元）[18] GAAP净亏损及每股亏损情况 - 2025财年第四季度GAAP净亏损2020万美元，摊薄后每股亏损0.48美元，2024财年同期净亏损6060万美元，摊薄后每股亏损1.50美元；2025财年全年GAAP净亏损1.171亿美元，摊薄后每股亏损2.84美元，2024财年净亏损1.694亿美元，摊薄后每股亏损4.25美元[3] - 2025年1月31日止三个月，GAAP净亏损20,234千美元，非GAAP净收入4,767千美元；2025年1月31日止十二个月，GAAP净亏损117,126千美元，非GAAP净亏损6,783千美元[19] - 2024年1月31日止三个月，GAAP净亏损60,607千美元，非GAAP净亏损9,825千美元；2024年1月31日止十二个月，GAAP净亏损169,417千美元，非GAAP净亏损33,066千美元[19] - 2025年1月31日，GAAP摊薄后每股净亏损0.48美元，非GAAP摊薄后每股净收入0.11美元；2024年1月31日，GAAP摊薄后每股净亏损1.50美元，非GAAP摊薄后每股净亏损0.24美元[19] 非GAAP毛利率情况 - 2025财年第四季度非GAAP毛利率为62.0%，2024财年同期为62.5%；2025财年全年非GAAP毛利率为62.7%，2024财年为63.3%[3] - 预计2026财年第一季度非GAAP毛利率在61.0%至62.5%之间[3] 非GAAP净利润及每股收益情况 - 2025财年第四季度非GAAP净利润480万美元，摊薄后每股收益0.11美元，2024财年同期净亏损980万美元，摊薄后每股亏损0.24美元；2025财年全年非GAAP净亏损680万美元，摊薄后每股亏损0.16美元，2024财年净亏损3310万美元，摊薄后每股亏损0.83美元[3] 非GAAP运营费用预计情况 - 预计2026财年第一季度非GAAP运营费用在5000万美元至5300万美元之间[3] 现金及等价物和可销售债务证券情况 - 2025财年第四季度末现金、现金等价物和可销售债务证券总额为2.503亿美元，上一季度末为2.265亿美元，去年同期为2.199亿美元[5] - 2025年1月31日，公司现金及现金等价物为144,622千美元，可销售债务证券为105,643千美元；2024年1月31日，分别为144,914千美元和75,013千美元[21] 基于股票的薪酬情况 - 2025年1月31日止三个月，基于股票的薪酬总计27,548千美元，2024年同期为28,520千美元；2025年1月31日止十二个月，总计108,043千美元，2024年同期为111,316千美元[18] 收购相关成本情况 - 2025年1月31日止三个月，收购相关成本总计1,213千美元，2024年同期为1,277千美元；2025年1月31日止十二个月，总计5,044千美元，2024年同期为5,108千美元[18] 重组费用情况 - 2025年1月31日止三个月，重组费用总计为0千美元，2024年同期为104千美元；2025年1月31日止十二个月，总计为0千美元，2024年同期为956千美元[18] 公司资产负债及股东权益情况 - 2025年1月31日，公司总资产688,968千美元，总负债127,556千美元，股东权益561,412千美元；2024年1月31日，总资产657,655千美元，总负债97,784千美元，股东权益559,871千美元[21] 公司应付账款及应计负债情况 - 2025年1月31日，公司应付账款为21,775千美元，应计及其他流动负债为80,781千美元；2024年1月31日，分别为28,503千美元和48,598千美元[21]

文章核心观点 公司2025财年第四季度及全年财务业绩表现良好 新财年有望凭借5nm产品实现营收增长并提升运营杠杆 [4][5] 财务业绩 现金及等价物 - 2025财年第四季度末现金、现金等价物和有价债务证券总额为2.503亿美元 高于上一季度的2.265亿美元和去年同期的2.199亿美元 [3] 营收 - 2025财年第四季度营收8400万美元 较2024财年同期的5160万美元增长62.8% 2025财年全年营收2.849亿美元 较2024财年的2.265亿美元增长25.8% [5] 毛利率 - 2025财年第四季度GAAP毛利率为60.0% 2024财年同期为59.8% 2025财年全年GAAP毛利率为60.5% 2024财年为60.4% [5] - 2025财年第四季度非GAAP毛利率为62.0% 2024财年同期为62.5% 2025财年全年非GAAP毛利率为62.7% 2024财年为63.3% [5] 净利润 - 2025财年第四季度GAAP净亏损2020万美元 摊薄后每股亏损0.48美元 2024财年同期净亏损6060万美元 摊薄后每股亏损1.50美元 2025财年全年GAAP净亏损1.171亿美元 摊薄后每股亏损2.84美元 2024财年净亏损1.694亿美元 摊薄后每股亏损4.25美元 [5] - 2025财年第四季度非GAAP净利润480万美元 摊薄后每股收益0.11美元 2024财年同期净亏损980万美元 摊薄后每股亏损0.24美元 2025财年全年非GAAP净亏损680万美元 摊薄后每股亏损0.16美元 2024财年净亏损3310万美元 摊薄后每股亏损0.83美元 [5] 2026财年第一季度指引 - 预计营收在8100万美元至8700万美元之间 [5] - 预计非GAAP毛利率在61.0%至62.5%之间 [5] - 预计非GAAP运营费用在5000万美元至5300万美元之间 [5] 业务亮点 - 2025财年结束时超70%的总收入来自边缘AI 创季度和年度记录 累计出货约3000万颗边缘AI处理器 [4] - 2026财年预计实现中到高两位数的营收增长 由5nm产品带动 包括CV5系列的持续增长以及CV7系列在第四季度首次实现量产收入 [4] 会议安排 - 公司计划于美国东部时间2月26日下午4:30（太平洋时间下午1:30）举行电话会议 讨论2025财年第四季度业绩 [6] 公司概况 - 公司产品用于多种人类视觉和边缘AI应用 低功耗片上系统（SoC）提供高分辨率视频压缩、先进图像和雷达处理以及强大的深度神经网络处理功能 [7] 非GAAP财务指标 - 公司提供非GAAP财务信息作为GAAP合并财务报表的补充 管理层用其分析公司财务结果 评估运营绩效和流动性 [12][13] - 非GAAP财务指标有助于投资者评估公司业绩、规划和分析未来时期 但不能替代GAAP财务信息 且可能与其他公司使用的非GAAP指标不同 [13] - 2025财年第四季度公司提供了非GAAP财务指标与最直接可比GAAP财务指标的调节表 由于非GAAP指标排除费用的高度可变性和低可见性 无法合理估计2026财年第一季度非GAAP毛利率和非GAAP运营费用指引与相应GAAP指标的调节表 [14]