Irrespective of market conditions, companies with favorable efficiency levels are more likely to be investors’ choices. The reason is that a company with a favorable efficiency level is expected to offer impressive returns as it is believed to be positively correlated to its price performance.The efficiency ratio is an indication of a company’s financial health. It analyzes how efficiently a company uses its assets and liabilities internally.However, at times it becomes difficult to measure the efficiency l ...

文章核心观点 - Allot Communications被升级为Zacks Rank 1（强力买入），反映其盈利预期上升，股价可能上涨 [1][3] 各部分总结 影响股价的关键因素 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，机构投资者会依据盈利和盈利预期计算股票公允价值并交易，进而影响股价 [4] Zacks评级系统优势 - Zacks评级仅基于公司盈利情况，对个人投资者有用，可避免受华尔街分析师主观因素影响 [1][2] - Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五组，有良好的外部审计记录，Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率达+25% [6][7] Allot Communications盈利预期 - 该互联网协议服务公司预计到2025年12月财年每股收益0.06美元，同比增长50% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了57.1% [8] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票的“买入”和“卖出”评级比例均衡，仅前5%获“强力买入”评级，Allot Communications升至Zacks Rank 1，意味着其盈利预期修正表现出色，短期内股价可能上涨 [9][10]

文章核心观点 Allot公司宣布将参加2025年4月9日至10日在纽约举行的第15届年度LD Micro Invitational投资者会议，CEO将在会议上向投资者进行展示，公司还提供线上观看和与管理层一对一交流的机会 [1][2] 会议信息 - 会议名称为第15届年度LD Micro Invitational投资者会议 [1] - 会议时间为2025年4月9日至10日 [1] - 会议地点在纽约 [1] - 会议预计有领先的小盘股公司进行半小时的展示以及私人一对一会议 [1] 公司展示安排 - Allot公司CEO Eyal Harari将于4月10日周四12:00 - 12:25在Track 1向投资者展示 [2] - 感兴趣的各方可通过Allot网站上的链接注册线上观看展示 [2] - 管理层当天将在会议上与投资者进行一对一会议，可联系LD Micro代表或发邮件至allot@ekgir.com安排 [2] 公司简介 - Allot是全球领先的创新安全即服务和网络情报解决方案提供商，为通信服务提供商和企业提供服务 [1][3] - 公司解决方案用于网络原生网络安全服务、网络和应用分析、流量控制和整形等，在全球部署 [3] - 公司多服务平台被超500家移动、固定和云服务提供商以及超1000家企业部署 [3] - 公司行业领先的网络原生安全即服务解决方案已被全球数百万用户使用 [3] 联系方式 - Seth Greenberg联系电话+972 54 922 2294，邮箱sgreenberg@allot.com [5] - Ehud Helft联系电话+1 212 378 8040，邮箱allot@ekgir.com [5]

文章核心观点 - 2025年3月27日Allot Ltd.宣布已向美国证券交易委员会提交2024财年20 - F表格年度报告 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的创新网络情报和安全解决方案提供商，为全球服务提供商和企业提供服务 [1][3] - 公司解决方案用于网络原生网络安全服务、网络和应用分析、流量控制和整形等，多服务平台被超500家移动、固定和云服务提供商及超1000家企业部署，网络原生安全即服务解决方案被全球数百万用户使用 [3] 报告获取方式 - 20 - F表格年度报告含经审计财务报表，可在SEC网站（http://www.sec.gov）和公司投资者关系网站（http://investors.allot.com/sec.cfm）获取 [2] - 公司将应股东要求免费提供含完整经审计财务报表的20 - F表格年度报告硬拷贝，邮箱为[email protected] [2] 联系方式 - 投资者关系联系人为EK Global Investor Relations，公关联系人是Seth Greenberg，电话+1 212 378 8040，邮箱分别为[email protected]和[email protected] [4][5] 公司标志 - 公司标志链接为https://mma.prnewswire.com/media/703889/Allot_Logo.jpg [5]

财务数据关键指标变化 - 公司过去十年有净亏损，2024年净亏损600万美元，2023年净亏损6300万美元[39] - 2023年公司因非洲经销商和美国客户的销售业务计提2300万美元信用损失，2024年采用新信用限额程序并计提10万美元坏账准备[54] - 2024年公司十大客户占总收入的42.7%，2023年占47%，2023年最大客户贡献15%收入，第二大客户贡献9%收入[56] - 2023年公司确认的非特许权补助总计60万美元，占研发总支出的1%；2024年为50万美元，占比2%[134] - 2024年全年总收入9200万美元，较上一年下降1%，其中36%来自安全解决方案，64%来自网络情报解决方案[159] - 2022 - 2024年欧洲收入分别为4177.3万美元（占比34%）、3994.5万美元（占比43%）、3514万美元（占比38%）[173] - 2022 - 2024年亚洲和大洋洲收入分别为2988.8万美元（占比24%）、2054.7万美元（占比22%）、2401万美元（占比26%）[173] - 2022 - 2024年中东和非洲收入分别为2928.5万美元（占比24%）、1611.6万美元（占比17%）、1888.1万美元（占比21%）[173] - 2022 - 2024年美洲收入分别为2179.1万美元（占比18%）、1654.2万美元（占比18%）、1416.4万美元（占比15%）[173] - 2024年公司毛利率较2023年增加，原因是公司进行了效率和成本降低流程以调整成本结构和收入水平；2023年毛利率较2022年下降，原因是收入减少[215] - 过去三年，公司最大客户的收入分别占2024年、2023年和2022年总收入的8%、15%和8%[222] - 过去三年，公司第二大客户的收入分别占2024年、2023年和2022年总收入的6%、9%和7%[222] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年公司SECaaS业务收入占比18%，2023年占比11%，2022年占比6%[41] - 2024年网络智能解决方案销售额占公司总收入的64% [55] 市场与经济风险 - 2024年公司从欧洲市场获得38%的收入，该地区经济不稳定或影响公司业务[31] - 2024年以色列新谢克尔兑美元贬值约1%，2023年贬值约3%；2024年欧元兑美元贬值约6%，2023年升值约3.7%[34] - 公司业务面临经济和外部风险，如经济不稳定、汇率波动、俄乌冲突影响等[31,34,37] 公司运营与发展风险 - 公司有亏损历史，未来投资研发和营销，不一定能实现或维持盈利[39] - 公司精简运营和提高成本效率的努力可能无法达到预期效果[40] - 公司SECaaS业务增长慢于预期，需拓展业务以实现目标[41] - 公司在竞争激烈的市场中面临挑战，可能影响业务和财务状况[42] - 公司需大量投资技术开发，新产品不一定能获得目标市场认可[48] - 公司面临确保识别新应用和新版本时不影响网络性能的挑战，拓展新地区销售时挑战加剧[49] - 公司需适应5G设计和标准，否则业务可能受影响，5G网络架构变化或危及独立TDF功能销售[51] - 企业市场采用公共云及向5G网络过渡，可能侵蚀公司解决方案价值并减少企业市场收入[52] - 公司依赖的CSP客户收入和利润下降，可能影响公司产品和服务的销售[53] - 公司销售周期长，可能影响收入时间并消耗资源却无销售成果[57] - 公司产品面临网络加密挑战，需持续投入研发资源[62] - 公司依赖第三方解决方案，失去使用权可能导致销售中断并需额外资金替换[73] - 公司依赖少数分包商，其出现问题会影响运营结果[74] - 公司部分软硬件组件来自单一或有限来源，供应问题会导致销售损失[75][76][77] - 十年前公司一渠道合作伙伴曾违规销售产品，未来仍可能出现间接销售至制裁国家情况[79] - 违反反贿赂和反腐败法可能面临政府审查、处罚等不良后果[80] - 产品可能被政府或执法客户不当使用，损害公司声誉和业务[81] - 美国废除网络中立规则，部分州实施保护措施，可能影响公司产品需求[84] - 欧盟实施网络中立规则，可能影响公司产品在相关地区的需求[85][86] - 违反数据隐私法，如GDPR，可能面临最高达全球年营业额4%或2000万欧元（英国为1750万英镑）的罚款[90] - 以色列隐私保护法修正案2025年生效，违规可能面临数百万新谢克尔的制裁[91] - 公司使用开源软件工具，可能面临知识产权侵权索赔，影响产品开发计划、支持客户能力或需支付许可费[98] - 公司IT系统含客户和员工个人、财务等信息，虽有网络安全计划，但无法保证能抵御网络攻击[100] - 公司可能面临第三方知识产权侵权索赔，无论索赔是否合理，都可能导致诉讼并对业务、经营成果或财务状况产生重大不利影响[105] - 公司普通股股价过去波动且未来可能继续波动，多种因素会导致股价大幅波动[106] - 公司提供的业务指导可能不准确，若与实际结果有差异，普通股市场价值可能大幅下跌[117] - 公司面临政治事件、监管发展、税收政策变化、利率改革、股价下跌、诉讼等多种风险，可能对财务状况和经营成果产生不利影响[139,140,143,144,145,148] 公司股权与治理 - 公司股东大会法定人数为至少两名亲自或通过代理人出席且持有公司至少25%投票权股份的股东，而非纳斯达克规则规定的已发行股本的33%[109] - 公司不寻求股东批准某些事项，包括股权补偿计划、导致控制权变更的证券发行以及某些低于市场价格发行代表超过20%已发行股份或投票权的私募证券[109] - 若公司失去外国私人发行人身份，多数已发行有表决权证券由美国居民直接或间接实益拥有，且多数高管或董事为美国公民或居民、超50%资产位于美国或业务主要在美国管理[113] - 作为外国私人发行人，公司不受Regulation FD或美国代理规则约束，可豁免提交某些《交易法》报告[112] - 公司选择遵循以色列公司治理实践而非纳斯达克要求，股东可能无法获得与美国公司股东相同的保护[108] - 截至2025年3月3日，公司有378.45万个期权和受限单位授予员工和董事，股权补偿计划下有53.9962万股可用于未来授予[116] - 2022年2月18日，公司向Lynrock Lake Master Fund LP发行4000万美元高级无抵押本票，初始转换率为每1000美元本金兑换97.0874股普通股，初始转换价格为每股10.30美元[118] - 未经本票多数本金持有人同意，公司产生的借款债务本金不得超过500万美元[120] - 控制权变更时，本票持有人有权要求公司将全部或部分本票转换为普通股或赎回全部未偿还本金，公司还需按未偿还本金的6%年利率支付现金[122] - 公司股权奖励可能导致未来股权稀释，受限单位的归属和股票期权的授予通常取决于业绩和/或服务条件[116] 公司人员与设施 - 截至2024年12月31日，公司有495名员工，其中191人在以色列工作[131] - 截至2024年12月31日，公司销售和营销人员（包括产品管理和业务开发人员）共103人[179] - 截至2024年12月31日，公司技术人员共138人，包括59名技术支持人员、68名部署和专业服务工程师、10名文档和培训人员以及1名管理人员[183] - 公司在法国、以色列、新加坡等7个国家设有支持中心，为客户提供全天候技术支持[181] - 自2020年起，公司在乌克兰、以色列和白俄罗斯使用分包商来获取研发工程师[185] - 公司主要行政和研发活动位于以色列霍德哈沙龙约43,000平方英尺（4,000平方米）的设施内，主设施的非稳定租赁将于2030年3月到期[204] 公司产品与市场 - 公司行业领先的基于网络的SECaaS解决方案在一些服务提供商中曾实现高两位数的渗透率，全球约有2000万用户[153] - 公司的多服务平台（AllotSmart）被超500家移动、固定和云服务提供商以及超1000家企业部署[153] - 公司是全球移动、固定和云服务提供商以及企业的领先创新安全解决方案和网络情报解决方案提供商，近专注于扩展和推进SECaaS产品[151] - 公司通过Allot Secure产品系列为个人消费者和中小企业提供统一安全服务，Allot Security Management产品是唯一统一移动、固定和5G融合网络安全服务的平台[152] - 公司拥有全球多元化客户群，有大量未确认收入的订单积压，但积压订单可能面临交付延迟或项目取消[154] - 2024年公司制定新战略，成为安全优先公司，运营单一统一业务单元，基础是网络安全和网络情报两大领域的专业知识和能力[157] - 2024年约43%的收入来自渠道合作伙伴，渠道合作协议一般为期一年，可自动续约，一年后任一方提前90天通知可终止[174] - 公司为终端客户提供的软件基本保修期为3个月，硬件为12个月，还提供一年或多年的客户支持计划[180] - 公司主要将软件产品与联想和惠普企业提供的现成硬件平台进行集成，由Arrow ocs（以色列）和Malam - Team（以色列）分别负责与惠普和联想服务器的集成[186] - 公司关键组件的库存约为三到九个月，并与供应商密切合作监控产品生命周期[188] - 2024年公司收入的主要驱动因素是移动和固定市场[210] - 公司通过多种渠道销售产品，包括直销和通过渠道合作伙伴，终端客户主要包括服务提供商、企业、政府和执法实体[209] - 公司收入来源有两个：一是向电信提供商销售网络流量管理系统、网络管理应用解决方案和平台以及安全解决方案；二是提供维护和支持服务及专业服务[212] 公司税务情况 - 截至2024年12月31日，公司以色列税务净运营亏损结转约为1.365亿美元[132] - 自2018年纳税年度以来，以色列标准企业税率为23%[132] - 若公司非美国子公司被视为“受控外国公司”（CFC），拥有10%或以上投票权或价值股份的美国股东（10%美国股东）需每年报告并将CFC的“F分部收入”等计入美国应税收入[114] - 若获批准在以色列境外生产产品，可能需支付高达补助金额150%加利息的特许权使用费；若获批准转让相关技术知识产权，可能需向以色列创新局偿还高达原补助6倍加伦敦银行同业拆借利率利息的费用[136] - 2024年，公司获得以色列创新局和西班牙税务局的无版税资助，使用资助需在以色列进行制造活动[185] - 截至2024年12月31日，公司以色列税务目的的净运营亏损结转总额约为1.365亿美元[220] 公司专利情况 - 截至2024年12月31日，公司专利组合包含25个专利族，有32项美国有效专利、5项美国重新颁发的专利以及29项加拿大、以色列等司法管辖区的有效专利[96] - 截至2024年12月31日，公司有32项有效的美国专利和5项美国再版专利[195] 公司客户消费意愿 - 2022年研究显示84%消费者认为安全解决方案应由设备制造商或通信服务提供商负责；68%移动用户愿意每月额外支付3美元购买安全服务，64%固定宽带用户愿意每月额外支付6美元[164] 公司成本构成 - 公司产品收入成本主要包括材料、制造服务、间接费用、仓储和产品测试成本；服务收入成本主要是客户成功员工的工资及相关人员成本[215] - 公司研发费用主要包括工资及相关人员成本、分包商服务成本、折旧、租金和产品设计开发中消耗的材料成本[217] - 公司销售和营销费用主要包括工资及相关人员成本、差旅费、促销活动成本、租金、折旧和支付给第三方的佣金[218] 公司注册信息 - 公司于1996年11月12日在以色列注册成立[149] 公司子公司情况 - 截至2024年12月31日，公司对旗下所有子公司的持股比例均为100%，子公司分布于美国、法国、新加坡等多地[202]

文章核心观点 - 乐天移动在从网络功能虚拟化架构迁移到云原生乐天交响乐平台时部署了奥洛特的网络保护和深度网络智能解决方案，奥洛特助力迁移过程顺利进行 [1][2][3] 分组1：合作情况 - 奥洛特是全球领先的创新安全即服务和网络智能解决方案提供商，乐天移动在向云原生平台迁移时部署了奥洛特的网络保护和深度网络智能解决方案，且这些解决方案已在乐天商业网络中以完全容器化版本部署 [1] - 乐天移动感谢奥洛特为迁移顺利进行所做的努力，奥洛特的综合解决方案支持了迁移所需的进度 [2] - 奥洛特日本总经理表示奥洛特作为技术合作伙伴参与了乐天移动从NFV到云原生平台的迁移，展示了支持顶级通信服务提供商在实时云原生环境中部署其完全容器化解决方案的能力 [3] 分组2：解决方案优势 - 奥洛特智能网络保护解决方案采用机器学习和人工智能检测网络流量异常，能在攻击影响合法流量和服务质量前进行拦截，还能有效检测和阻止未知零日攻击及出站攻击，可检查所有网络流量并具备出色的可扩展性，能在数秒内缓解来自多个方向的大型太比特级流量攻击 [3] 分组3：公司介绍 - 奥洛特为全球服务提供商和企业提供领先的创新融合网络安全解决方案和网络智能，其解决方案用于网络原生网络安全服务、网络和应用分析、流量控制和整形等，超500家移动、固定和云服务提供商以及超1000家企业部署了奥洛特的多服务平台，全球数百万用户已在使用其行业领先的网络原生安全即服务解决方案 [4]

文章核心观点 Allot公司宣布管理层将参加2025年3月16 - 18日举行的第37届年度Roth会议，CEO Eyal Harari将于3月17日与投资者进行一对一交流 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的创新网络情报和安全解决方案提供商，为全球服务提供商和企业提供服务 [1][3] - 公司解决方案用于网络原生网络安全服务、网络和应用分析、流量控制和整形等，多服务平台被超500家移动、固定和云服务提供商以及超1000家企业部署，网络原生安全即服务解决方案被全球数百万用户使用 [3] 会议相关 - 会议时间为2025年3月16 - 18日 [1] - 公司CEO Eyal Harari将于3月17日与投资者一对一交流 [1] - 如需会议信息或与公司管理层安排会面，可联系Roth代表或发邮件给公司投资者关系团队 [2] 联系方式 - Seth Greenberg，电话+972 54 922 2294，邮箱sgreenberg@allot.com [5] - Ehud Helft，Allot Investor Relations，电话+1 - 212 - 378 - 8040，邮箱Allot@ekgir.com [5]

文章核心观点 - Allot公司第四季度业绩稳健，业务持续好转 [1] 业绩情况 - 第四季度每股收益为0.05美元 [1] - 正向自由现金流达400万美元 [1] - SECaaS收入增长约50% [1] - 公司已实现正向自由现金流 [1]

文章核心观点 - Allot Communications获Zacks评级升至1（强力买入），反映其盈利预期上升，有望带来买盘压力和股价上涨 [1][4] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利状况变化，系统会跟踪当前和次年的Zacks共识预期 [2] 评级优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统因盈利状况变化对短期股价走势的影响力而实用 [3] 盈利预期对股价的影响 - 盈利预期修正反映公司未来盈利潜力变化，与短期股价走势强相关，因机构投资者会据此计算股票公允价值并买卖，进而导致股价变动 [5] Zacks评级系统特点 - 该系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，有出色外部审计记录，自1988年以来Zacks评级1的股票年均回报率达25% [8] Allot Communications盈利预期情况 - 该互联网协议服务公司预计到2025年12月财年每股收益0.06美元，同比变化50%，过去三个月Zacks共识预期提高57.1% [9] 评级结论意义 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，Allot Communications升至Zacks评级1，处于Zacks覆盖股票前5%，暗示短期内股价可能上涨 [10][11]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收2490万美元，同比增长2%；2024年全年营收9220万美元，较2023年仅低1% [34] - 第四季度CCaaS营收480万美元，同比增长49%，占季度营收的19%；截至2024年12月，CCaaS年度经常性收入为1820万美元 [34] - 第四季度非GAAP毛利率为69.7%，较去年第四季度的51.7%显著提升；全年毛利率大幅提高至70.6%，而去年为59.6% [35] - 2024年非GAAP运营费用为6440万美元，低于2023年的1.11亿美元；第四季度非GAAP运营费用为1560万美元，较去年第四季度降低47% [36] - 第四季度非GAAP运营收入为180万美元，而去年第四季度非GAAP运营亏损1700万美元；2024年非GAAP运营收入为60万美元，而2023年非GAAP运营亏损5500万美元 [37] - 第四季度非GAAP净利润为200万美元，摊薄后每股盈利0.05%；2024年非GAAP净利润为160万美元，摊薄后每股盈利0.04%；而2023年非GAAP净亏损5330万美元，每股亏损1.41% [37] - 第四季度经营现金流为410万美元，2024年经营现金流为480万美元；截至2024年12月31日，现金、短期银行存款和投资总额为5880万美元，高于2023年末的5480万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - CCaaS业务全年贡献营收1650万美元，同比增长56%，ARR为1820万美元，同比增长43%；预计2025年CCaaS营收和ARR将实现强劲的两位数增长，盈利能力也将提升 [11][18] - 智能产品线作为统一安全优先业务结构的一部分，持续提供可观收入，但长期可见性不如CCaaS产品线；2025年有坚实的业务机会管道，存在增长潜力 [16][17] - 产品收入在12月季度为480万美元，同比下降55%，主要是VTI业务，各季度会因具体交易而波动 [51][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2024年末，Verizon Business报告有超过3000万用户，为公司带来了重要的目标市场和长期增长机会 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正转变为安全优先的公司，通过整合网络情报和网络安全能力，提供高度差异化、完全集成的解决方案，以应对不断扩大的网络威胁 [25][26] - 产品和研发团队不断拓展安全即服务的产品范围，为客户增加价值，保持独特的价值主张 [28] - 采用以客户为中心的市场策略，营销和销售团队按区域划分，以更好地满足客户需求，扩大客户群体 [29] - 公司不参与低利润交易或价格战，专注于高端客户和对业务有积极影响的客户，主要精力放在安全优先战略上 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于盈利增长的关键转折点，2024年第四季度表现强劲，CCaaS营收和ARR实现两位数增长并实现盈利 [30] - 统一的安全优先战略使公司在市场中脱颖而出，为现有和新客户提升价值 [31] - 对2025年充满信心，将继续推进战略，实现CCaaS营收和ARR的两位数增长以及盈利能力的提升 [31] 其他重要信息 - 会议中的财务结果主要以非GAAP为基础呈现，公司认为非GAAP财务指标能更一致和可比地反映公司季度运营表现 [7] - 截至2024年12月，公司有504名全职员工 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度强劲自由现金流的驱动因素是什么 - 主要是CCaaS业务持续增长，源于现有客户基础的拓展、新服务的推出，如与Vodafone、Mio和O2等客户的合作，但Verizon的合作尚未对本季度数据产生贡献 [41] 问题: 支持和维护收入环比增加近400万美元的驱动因素是什么 - 支持和维护收入主要来自智能产品线，由于第四季度通常是支持和维护协议的结算期，所以有较好的结果，与去年水平相近 [45] 问题: 产品收入同比下降55%的原因是什么 - 产品收入主要是VTI业务，各季度会因具体交易、季节性因素和是否有大型CPI交易而波动；同时，CCaaS营收占比不断增加，也影响了产品收入的占比 [52][53] 问题: 如何看待2025年产品收入的走势 - 智能产品线收入较难预测，各季度会有波动；CCaaS业务预计将继续保持高两位数增长；智能业务预计维持相似水平，但存在因现有业务管道带来的增长机会 [55][56] 问题: CCaaS业务高两位数增长的具体范围是多少 - 今年CCaaS业务增长率达到40% - 50%，公司目标是保持这一增长态势，具体增长速度取决于新业务的客户接受度、执行情况和新客户的获取 [58] 问题: Verizon Business Mobile Internet安全服务的3000万客户基础是否增长，与固定无线接入业务相比，该部分业务的新增客户情况如何 - 移动行业整体增长缓慢，可将这3000万客户视为稳定的客户基础；目前新服务刚推出，暂无具体的客户接受率数据，具体情况取决于Verizon的市场推广策略 [61][62] 问题: 12月季度增量ARR较9月季度下降的驱动因素是什么 - 增量ARR来自新客户的获取、新服务的推出和现有服务客户接受度的提升；增长并非线性，如9月季度因Vodafone的合作带来了加速增长；与大型渠道合作时，各季度增长情况会有所不同，但总体目标是保持强劲的两位数增长 [68][69] 问题: 12月季度是否有重要的新客户或客户细分市场推出 - 部分新服务已推出，但客户增长需要时间，具体情况取决于运营商的市场推广活动；与大型渠道合作时，季度间增长不稳定 [71][72] 问题: 毛利率环比下降200个基点是否由产品收入驱动 - 是的，毛利率取决于季度销售的产品组合 [77] 问题: 是产品组合还是产品定价压力导致毛利率变化 - 从年度来看，毛利率预计保持在相似水平，并随着规模扩大、CCaaS营收占比增加而有所改善；CCaaS业务毛利率通常较高，而智能产品线有时成本较高 [80] 问题: 是否看到Sandvine业务量回升，智能产品线面临怎样的竞争 - 公司不评论竞争情况，认为自身产品良好且有坚实的业务管道；公司专注于高端客户，不参与低利润交易或价格战，主要精力放在安全优先战略上 [82][83] 问题: 随着安全即服务业务推动增长，公司是否应开始增加运营费用投资 - 今年公司主要进行内部转型，目前已建立良好的基础模式；未来增长将主要来自市场推广和研发方面的投资；未来几个季度，运营费用可能会在节省成本的同时有一些新投资，总体上前期较为平稳，后期会有所增加 [85][86] 问题: 如何拓宽安全服务范围 - 公司在研发方面投入，致力于确保客户无论何时都能获得安全保障；目前正在研究如何为客户在非运营商网络（如Wi - Fi）上提供安全保护，以提高运营商的客户留存率和满意度，相关创新成果将在接近产品推出时公布 [89][91] 问题: 过去与运营商合作的客户接受率如何，客户通常在何时选择安全服务 - 客户接受率取决于运营商的市场推广策略，如选择加入或退出的方式、是否与新服务捆绑等；根据过去经验，高峰期客户接受率接近50%，平均在15% - 25%之间；通常需要有吸引力的事件，如客户更换套餐或设备时，才会促使他们选择新的安全服务 [98][99] 问题: 2025年DPI传统业务是否会开始增长 - 预计业务水平与目前相似，但存在增长机会，具体取决于新项目的获取和收入确认时间；公司在与不同客户的合作中看到了更多机会，但该业务的可预测性较低 [102][103] 问题: 公司提到的CCaaS业务强劲业务管道具体指什么 - 业务管道包括现有客户的新服务机会、潜在的CCaaS客户以及新的小客户机会；公司年初处于有利地位，能够应对这些机会 [106]