For more than 10 years, Alignment has harnessed trusted artificial intelligence (AI) through AVA – the company's proprietary Medicare Advantage platform – to drive actionable clinical insights that improve senior health outcomes and quality of care. Dr. Bakshandeh's appointment reinforces Alignment's commitment to scaling the platform and further integrating data-driven solutions into every step of the member journey. Using 200+ data sources and 13,000+ attributes to generate secure and personalized insight ...

文章核心观点 Alignment Healthcare公司将在2025年5月1日美股收盘后公布2025年第一季度财务结果，并于美东时间下午5点召开财报电话会议 [1] 会议详情 - 会议将进行线上音频直播，网址为https://ir.alignmenthealth.com/ [2] - 会议开始时，参与者可通过链接https://edge.media-server.com/mmc/p/frtkwokr 进入直播 [2] - 会议结束后不久，可通过相同链接进行按需收听回放，回放将保留约12个月 [2] 公司介绍 - Alignment Health是Alignment Healthcare的消费品牌，致力于为老年护理开辟新道路，让会员健康老龄化并过上精彩生活 [3] - 公司使命团队每天为医疗保险优势会员提供高质量、低成本的医疗服务 [3] - 公司总部位于加州，与全国知名且值得信赖的当地医疗服务提供商合作，通过定制护理模式、24/7礼宾护理团队和专用技术AVA®提供协调护理 [3] - 公司在拓展业务和扩大全国业务范围时，秉持以服务之心引领、将老年人放在首位的核心价值观 [3] 联系方式 - 投资者联系人为Harrison Zhuo，邮箱为hzhuo@ahcusa.com [4] - 媒体联系人为Priya Shah，邮箱为alignment@mpublicrelations.com [4]

文章核心观点 - Alignment Healthcare股价上涨，或因交易量显著增加及Stifel上调目标价，公司预计季度亏损但营收增长，需关注盈利预测修订趋势；HealthEquity股价下跌，盈利预测有变化 [1][2][3][4][5] 公司表现 Alignment Healthcare - 上一交易日股价上涨6.3%，收于18.95美元，过去四周累计涨幅18.6% [1] - Stifel将公司目标价从18美元上调至23美元，评级为买入 [2] - 预计即将发布的季度报告中每股亏损0.14美元，同比变化+44%，营收预计为8.8943亿美元，同比增长41.5% [3] - 近30天该季度的共识每股收益估计保持不变，目前Zacks排名为3（持有） [4] HealthEquity - 上一交易日股价下跌4.5%，收于76.77美元，过去一个月回报率为 -15% [4] - 即将发布的报告的共识每股收益估计在过去一个月变化 -5.5%至0.84美元，较去年同期变化+5%，目前Zacks排名为3（持有） [5] 行业情况 - 两家公司均属于Zacks医疗服务行业 [4]

文章核心观点 - Sutter Health与Alignment Healthcare续签协议，为Alignment的医保优势计划会员提供北加州高质量综合医疗服务网络的持续接入，双方合作旨在提升患者体验并降低医疗总成本 [1][3] 合作协议内容 - 协议适用于加入Sutter Advantage HMO和My Choice PPO健康计划的Alignment Healthcare会员 [2] - 协议覆盖北加州10个县的Alignment会员，包括Placer、Sacramento等 [4] 双方表态 - Sutter Health网络高级副总裁兼总裁Conrad Vial表示，双方合作能为符合医保条件的患者提供获取高质量医疗服务的选择，且双方专长和能力可提升患者体验并降低医疗总成本 [3] - Alignment Healthcare总裁Dawn Maroney称，与Sutter Health合作可结合双方优势，为未来构建可持续、高质量的医疗服务体系 [4] 医保优势计划特点 - 医保优势计划提供原始医保之外的额外福利和特色服务，如更好的护理协调和疾病管理、居家支持、牙科等服务，还限制年度自付费用，可能带来更好的整体健康结果 [5] 公司信息 - Sutter Health是加州非营利性医疗系统，致力于提供综合医疗服务，计划2025年起开设超27个门诊护理点、27个紧急护理中心和22个门诊手术中心，目前服务近350万患者 [3][6] - Alignment Health致力于为医保优势计划会员提供高质量、低成本医疗服务，与知名本地医疗服务提供商合作，通过定制护理模式、24/7礼宾护理团队和AVA技术平台提供协调护理 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度健康计划会员达18.91万，全年增长约59%，超初始指引高端2.5万以上，较初始预期额外增长21% [5] - 第四季度总收入7.01亿美元，同比增长约51%，剔除ACO REACH后增长61%；全年总收入27亿美元，同比增长48%，剔除ACO REACH后增长59% [6][7] - 第四季度调整后毛利8800万美元，综合医疗赔付率（MBR）为87.5%，同比提升200个基点，剔除ACO REACH后提升50个基点；全年调整后毛利3.03亿美元，MBR为88.8% [6][7] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为正100万美元，利润率同比扩张400个基点；全年调整后EBITDA为正100万美元，利润率同比扩张200个基点，为上市后首年实现调整后EBITDA盈利 [7][8] - 2024年全年销售、一般和行政费用（SG&A）为3.71亿美元，调整后SG&A为3.01亿美元，同比仅增长23%，剔除ACO REACH后占收入的百分比从2023年的14.4%降至2024年的11.1%，改善约330个基点 [25] - 2024年末现金和投资为4.71亿美元，包括第四季度出售3.3亿美元可转换优先票据的净收益，该交易偿还2.15亿美元未偿还定期贷款本金，净增现金1.06亿美元，显著降低资本成本，未来每年减少约1000万美元利息支出 [27] - 2025年第一季度预计健康计划会员在21.1 - 21.5万之间，收入在8.8 - 8.95亿美元之间，调整后毛利在8900 - 9700万美元之间，调整后EBITDA在200 - 1000万美元之间 [28] - 2025年全年预计健康计划会员在22.7 - 23.3万之间，收入在37.2 - 37.8亿美元之间，调整后毛利在4.15 - 4.45亿美元之间，调整后EBITDA在3500 - 6000万美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年全年风险成员每千名住院入院人数降至149人，较2023年的156人和2022年的159人持续改善 [23] - 2025年AEP期间，加州会员增长28%，加州以外市场增长超100%，内华达州会员超1万，其他加州以外州会员在5000 - 8000人之间 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年支付年度，加州95%会员所在计划评级为4星及以上，高于竞争对手27%；2026年支付年度，100%加州会员所在计划评级为4星及以上，比竞争对手高近40% [14] - 2026年支付年度，约98%的会员所在计划评级为4星及以上，比行业平均水平高34% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将医疗保险优势业务视为护理管理业务，而非单纯的精算承保业务，雇佣超400名临床人员，占全职员工约25%，占风险成员医疗费用约4%，利用AVA的洞察控制医疗质量和成本，提供领先福利 [10] - 2025年是加州以外市场的突破年，公司凭借行业领先的星级结果和强大的医疗管理表现实现增长，成功的AEP为全年会员目标提供指引，推动规模经济和调整后EBITDA利润率提升 [12][13] - 公司认为星级优势和V28风险调整模型的最终阶段实施为未来多年的强劲增长和利润率扩张创造了途径，预计未来几年会员增长20%以上，同时平衡利润率扩张目标 [14][18] - 公司现有会员中超50%预计处于第1年或第2年，随着与风险成员的临床资源互动，每位成员每月毛利从第1年的90美元增长到第5年及以后的230美元，现有会员基础可产生约6亿美元的潜在毛利，无需额外会员增长即可使2024年毛利翻倍 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是增长和盈利能力改善的里程碑年，公司展示了星级结果的韧性，通过优先考虑健康结果和以老年人为中心，建立了持久的成本和质量优势，无论政策和费率环境如何都能取胜 [19][20] - 公司对2025年前景充满信心，认为能够继续与竞争对手拉开差距，随着会员增长和成本控制，调整后EBITDA利润率将进一步扩张 [34] 其他重要信息 - 2025年Part D MBR季节性预计因《降低通胀法案》而改变，上半年MBR将略低于往年，下半年将略高于往年 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年调整后EBITDA指引的关键假设及高低端差异因素 - 公司认为2024年业绩为2025年奠定良好基础，2025年影响调整后EBITDA高低端的因素包括《降低通胀法案》下Part D计划的MLR、全年的利用率和每千名入院人数、季度内的增长情况以及会员队列的成熟度等，公司对全年整体范围有信心 [37][39][42] 问题2: 2025年会员增长在加州和非加州的预期拆分以及新会员在不同市场与Aeva的参与情况 - 预计2025年加州以外市场增长速度仍将远高于加州，但加州仍将贡献超50%的净会员增长；在参与度方面，公司认为不同市场在提供护理方面表现一致，消费者体验无差异，非加州市场每千名住院入院人数为144人，优于整体企业和加州 [43][45][46] 问题3: 2025年MLR指引与同行差异的原因 - 公司认为许多同行面临星级变化、V28风险模型变化和行业普遍的利用率挑战等问题，而公司在2024年展示了在增长会员的同时控制MBR的能力；2025年公司虽面临V28和Part D变化等逆风，但会员队列成熟是顺风因素，且适度调整了福利并受益于基准费率更新，因此对实现2025年指引有信心 [49][51][54] 问题4: 与同行差异的最大因素以及对2026年CMS费率奖金的看法 - 公司认为无法确定单一因素，其差异化能力在于通过参与会员、提高质量和控制成本来管理护理，这影响了对V28、福利、星级、利用率和Part D等方面的处理；对于2026年费率奖金，公司未提供具体看法 [56][57][58] 问题5: 加州HMO合同的当前原始星级评分以及竞争对手是否有相同受益程度 - 公司认为星级变化至少为加州HMO合同维持4星评级提供了缓冲，有助于向4.5星或5星迈进；从竞争角度看，2024 - 2026年竞争对手星级表现不佳，公司有机会继续增长，但成功的关键在于高质量和低成本的能力 [62][63][66] 问题6: 会员队列成熟情况是否符合预期 - 公司对推动会员队列结果有信心，2024年会员队列向2025年的成熟情况良好；2024年下半年新增的部分会员将为2026 - 2027年带来额外顺风；2024年参与度接近60%的目标，是实现全年每千名住院入院人数149人的主要驱动因素 [70][72][75] 问题7: 2025年指导中提及的适度较高利用率假设的原因 - 2024年和AEP 2025期间，双重资格会员持续增长，该类会员利用率略高，但预计全年每千名入院人数变化不大，仅同比上升几个百分点 [77][78] 问题8: 2025年现金流预期以及资本支出方向 - 公司未提供2025年现金流完整指引，但提及调整后EBITDA中点为4750万美元，预计利息支出约1400万美元，资本支出约3000 - 3500万美元；营运资金通常不是现金的主要驱动因素；公司认为自身现金状况良好，无需外部融资即可实现有机增长目标 [79][80][82] 问题9: 加州以外市场新会员的MBR初始情况以及是否会收敛 - MBR情况因市场、产品类型和供应商群体而异，某些市场、产品和供应商组合的MBR初始较高，但有更大的提升机会；不同市场的MBR最终会收敛，且加州以外市场有时有更大的MBR提升潜力 [84][86][89] 问题10: AEP期间的会员留存情况 - 2025年1月1日的AEP留存率与2024年1月1日相近，是公司历史上最好的留存率之一；公司为确保MBR长期可持续性和合同及产品的长期性，做出了一些市场和供应商合同决策，导致少量会员流失，但整体对留存情况满意 [90][91][93] 问题11: 对最终费率通知的看法 - 公司认为无论报销费率升降，自身在星级和风险调整方面具有相对优势；预计全国基准费率可能会略高于当前的5.93%，原因包括ACO费率增加、按服务收费增加以及可能包含2024年上半年的部分费用，但最终结果仍需等待 [94][95][96] 问题12: 公司与同行在Part D MLR经验差异的原因 - 公司认为同行可能有更广泛的独立Part D或PDP产品，而公司没有；公司在2024年对Part D的预测和跟踪能力较强，实际结果与预期相差约1美元/月/人；2025年Part D MLR改善趋势与往年相似，但斜率较缓，上半年MBR略低于往年，下半年略高于往年 [99][100][102] 问题13: 第四季度G&A略高于指引以及2025年季度G&A进展的原因 - 第四季度G&A较高是由于销售和营销费用的正常季度分布以及会员增长超预期带来的佣金和其他可变费用增加；公司对2025年控制SG&A与会员增长的关系有信心，2024年运营杠杆改善约330个基点 [103][104][105]

公司信息 - 公司名称为Alignment Healthcare, Inc.，纳斯达克股票代码为ALHC [1] - 公司旗下消费品牌Alignment Health致力于为老年护理开辟新道路，让高质量、低成本护理惠及医保优势计划会员 [2] - 公司总部位于加利福尼亚州，与全国知名且值得信赖的本地医疗服务提供商合作，通过定制护理模式、24/7礼宾护理团队和专用技术AVA®提供协调护理 [2] - 公司在拓展服务和扩大全国业务版图时，秉持以服务之心引领、将老年人放在首位的核心价值观 [2] 会议安排 - 公司将参加Leerink Global Healthcare Conference，时间为3月11日周二下午3:40（美国东部时间） [3] - 公司将参加KeyBanc Capital Markets Healthcare Forum，时间为3月19日周三上午10:30（美国东部时间） [3] - 会议演示的网络直播和回放将在公司投资者关系网站https://ir.alignmenthealth.com/上提供 [1] 联系方式 - 投资者联系人为Harrison Zhuo，邮箱为hzhuo@ahcusa.com [3] - 媒体联系人为Priya Shah，邮箱为alignment@mpublicrelations.com [3]

文章核心观点 - 介绍Alignment Healthcare 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，指出部分指标超预期，但股票近月表现不佳且评级为卖出 [1][3] 财务表现 - 2024年第四季度营收7.0124亿美元，同比增长50.7%，超Zacks共识预期3.58% [1] - 同期每股收益-0.16美元，去年同期为-0.25美元，超共识预期11.11% [1] 关键指标表现 - 医疗福利比率为87.5%，低于五位分析师平均预估的89.4% [4] - 健康计划期末会员数为189,100人，高于四位分析师平均预估的185,005人 [4] - 其他收入为946万美元，高于五位分析师平均预估的748万美元，同比增长48.3% [4] - 已赚保费收入为6.9179亿美元，高于五位分析师平均预估的6.6826亿美元，同比增长50.7% [4] 股票表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为-14.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为-2.2% [3] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [3]

文章核心观点 - 公司本季度财报有盈利惊喜且营收超预期 年初以来股价表现优于大盘 但当前Zacks排名为卖出 未来表现受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][2][3][6] 公司盈利情况 - 本季度每股亏损0.16美元 优于Zacks共识预期的亏损0.18美元 去年同期每股亏损0.25美元 盈利惊喜达11.11% [1] - 过去四个季度 公司两次超越共识每股收益预期 [2] 公司营收情况 - 截至2024年12月的季度营收7.0124亿美元 超越Zacks共识预期3.58% 去年同期营收4.6539亿美元 过去四个季度公司四次超越共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 年初以来 公司股价上涨约17% 而标准普尔500指数涨幅为1.3% [3] 公司未来展望 - 公司股价短期走势取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过盈利展望评估公司股票未来表现 盈利展望包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势对公司不利 目前Zacks排名为4（卖出） 预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注 当前未来季度共识每股收益预估为亏损0.20美元 营收8.4858亿美元 本财年共识每股收益预估为亏损0.47美元 营收34.4亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名方面 医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业的前34% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业的LifeMD公司尚未公布2024年12月季度财报 预计3月10日发布 [9] - 该公司预计本季度每股亏损0.06美元 同比变化+50% 过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 该公司预计本季度营收5735万美元 较去年同期增长27.8% [9]

公司历史变更 - 2021年3月17日，Alignment Healthcare Holdings, LLC转变为特拉华州公司并更名为Alignment Healthcare, Inc [22] - 首次公开募股前，公司进行约1比260的普通股拆分并完成Alignment Partners与公司的合并[23] 市场风险 - 公司市场风险主要源于利率和通胀潜在变化[435] - 公司认为短期投资组合和低风险投资使利率风险不显著，且不进行交易性投资[436] - 固定利率债务公允价值会随利率变化波动，可转换优先票据公允价值会受公司普通股股价波动影响[437] - 虽经历单位成本和劳动力成本适度增加，但公司认为通胀未对经营成果产生重大影响[438] - 若成本面临显著通胀压力，公司可能无法通过提价完全抵消[439] 财务报表审计意见 - 审计机构认为公司财务报表在所有重大方面公允反映财务状况、经营成果和现金流量[444] 已发生但未支付的索赔负债 - 截至2024年12月31日，已发生但未支付的索赔负债（IBNP）总计1.684亿美元，其中包含已发生但未报告的索赔负债（IBNR）估计数[449] 财务数据关键指标变化 - 2024年12月31日现金及现金等价物为432859千美元，2023年为202904千美元[456] - 2024年12月31日应收账款为153904千美元，2023年为119749千美元[456] - 2024年总营收为2703561千美元，2023年为1823630千美元[458] - 2024年医疗费用为2406870千美元，2023年为1622600千美元[458] - 2024年净亏损为128071千美元，2023年为148173千美元[458] - 2024年归属于公司的净亏损为128035千美元，2023年为148017千美元[458] - 2024年加权平均普通股流通股数为190793552股，2023年为186214784股[458] - 2024年归属于公司的每股净亏损为0.67美元，2023年为0.79美元[458] - 2024年12月31日已发行和流通的普通股为191778639股，2023年为188951643股[456] - 2024年净亏损128,071千美元，2023年为148,173千美元，2022年为149,639千美元[464][473] - 2024年经营活动提供的净现金为34,770千美元，2023年使用59,187千美元，2022年使用45,427千美元[464] - 2024年投资活动提供的净现金为39,191千美元，2023年使用147,263千美元，2022年使用28,217千美元[464] - 2024年融资活动提供的净现金为156,028千美元，2023年为105千美元，2022年为16,593千美元[464] - 2024年现金、现金等价物和受限现金期末余额为434,943千美元，2023年为204,954千美元，2022年为411,299千美元[464][465] - 2024年、2023年、2022年的收入分别为2,703,561千美元、1,823,630千美元、1,434,159千美元[473] - 2024年、2023年、2022年保费收入分别为2,666,813千美元、1,668,131千美元、1,372,334千美元[476] - 2024年、2023年、2022年人头费收入分别为5,118千美元、132,802千美元、59,216千美元[476] - 2024年、2023年、2022年利息收入分别为23,986千美元、19,586千美元、1,010千美元[483] - 2024年、2023年、2022年ACO确认的收入分别为984千美元、123,972千美元、50,946千美元[481][482] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，现金等价物分别为32,494美元和22,232美元[490] - 2024年、2023年和2022年的广告费用分别为5,756美元、6,956美元和7,958美元[525] - 2024年、2023年和2022年归属于公司股东的净亏损分别为128,035美元、148,017美元和149,547美元[531] - 2024年、2023年和2022年基本和摊薄后每股净亏损分别为0.67美元、0.79美元和0.83美元[531] - 截至2024年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，计算摊薄后每股净亏损时排除的潜在普通股总数分别为55,902,996股、26,910,709股和19,332,429股[532] - 截至2024年12月31日，金融工具的账面价值为73,441美元，公允价值为73,456美元；截至2023年12月31日，账面价值为119,092美元，公允价值为119,065美元[538] - 2024年公司记录了与无形资产相关的减值费用，2023年和2022年无此类减值[539] - 截至2024年12月31日，公司持有37,791美元分类为持有至到期的美国国债投资，未实现总收益为16美元[540] - 截至2024年12月31日，公司持有32,296美元原到期日少于三个月的美国国债投资，被视为现金等价物[541] - 2024年12月31日应收账款中的CMS补贴为10,427美元，2023年12月31日为1,120美元[517] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，受限投资中美国国债分别为1033美元和1423美元，定期存单分别为2321美元和1755美元[542] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，应收账款分别为153904美元和119749美元[543] - 2024年、2023年和2022年，公司分别记录应收账款信用损失123美元、91美元和150美元[545] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，财产和设备净值分别为67139美元和51901美元[547] - 2024年、2023年和2022年，无形资产摊销费用分别为702美元、226美元和386美元[548] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，医疗费用应付分别为289788美元和205399美元[550] - 2024年、2023年和2022年，公司分别确认有利的前一年度发展7052美元、10996美元和11179美元[551] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，长期债务净额分别为321428美元和161813美元[555] - 2024年、2023年、2022年按法定联邦所得税税率计算的税前亏损分别为26891美元、31121美元、31353美元，税率均为21.0%[564] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，联邦净经营亏损结转额分别为565838美元和504097美元，州净经营亏损结转额分别为543513美元和498933美元[565] - 2024年、2023年、2022年总股权薪酬费用分别为71,132美元、66,835美元、81,718美元；截至2024年12月31日，未确认薪酬费用61,809美元，加权平均确认期1.55年[580] - 截至2024年和2023年12月31日，公司受监管子公司的监管资本分别约为156,167美元和111,967美元，超过最低监管要求75,212美元和48,326美元；可支付给母公司的未分配股息分别为46,785美元和24,349美元[585] - 截至2024年12月31日，经营租赁使用权资产为7,818美元，租赁负债中应付账款和预提费用为1,212美元，长期租赁负债为7,835美元；2024年、2023年、2022年总经营租赁成本分别为2,996美元、3,248美元、3,767美元[591][592] - 2024年、2023年、2022年公司401(k)计划匹配缴款分别为3,798美元、3,471美元、2,599美元，匹配比例为不超过员工薪酬4%部分的100%[596] - 2024年、2023年、2022年转租收入分别为206美元、565美元、393美元；2024年记录使用权资产减值143美元，2023年无减值，2022年减值510美元[595] - 2024年12月31日投资子公司金额为425033美元，2023年12月31日为158265美元[612] - 2024年12月31日总负债为325182美元，2023年12月31日为1319美元[612] - 2024年12月31日公司股东权益总计99851美元，2023年12月31日为156946美元[612] - 2024、2023、2022年净亏损分别为128071美元、148173美元、149639美元[614] - 2024、2023、2022年归属于公司的净亏损分别为128035美元、148017美元、149547美元[614] - 2024年投资子公司现金使用321525美元[616] - 2024年长期债务所得款项330000美元，债务发行成本8280美元[616] - 2024、2023、2022年与基于股权的薪酬相关对子公司的股权出资分别为71132美元、66835美元、81718美元[616] 业务相关政策 - 公司在加利福尼亚、北卡罗来纳、内华达、亚利桑那、得克萨斯和佛罗里达的医疗保险优势计划的保费收入需满足最低85%的年度医疗赔付率[486] - 2022年8月签署的《降低通胀法案》将在未来7年逐步生效，2024年12月31日对合并财务报表影响不重大，2025年投标定价和预算已反映该法案预期影响[511] - 医疗保险D部分参与者在保险缺口可享受品牌处方药75%的消费者折扣，大部分由制药商承担[516] - 2025年《降低通胀法案》将取消保险缺口折扣计划并引入制造商折扣计划，CMS在药品成本责任中的份额预计下降，制药商责任预计增加[516] - 公司根据提交和预计提交给CMS的诊断数据估算风险调整付款，并将其记录为保费和人头费收入的调整项，风险调整数据还需接受政府审查[485] - 医疗保险D部分付款受联邦风险走廊计划限制，公司根据药房理赔经验估算并确认与该计划相关的保费收入调整[487] - 公司对与ACO合同收入相关的可变对价估计采用最可能结果法，且预计累计确认收入不会发生重大转回[488] 投资证券计量 - 公司将持有至到期的投资证券按摊余成本计量，截至2024年12月31日和2023年12月31日，所有投资的到期期限均少于12个月[491][492] 资产减值测试与审查 - 公司对商誉和无限期无形资产每年进行减值测试，对长期资产定期进行减值审查，当出现减值迹象时进行相应评估和处理[502][506] 超过FDIC保险限额金额 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，超过FDIC保险限额的金额分别为469,373美元和316,977美元[520] 可转换优先票据交易 - 2024年11月，公司完成出售3.3亿美元利率为4.25%的可转换优先票据[437] - 2024年11月22日，公司出售330000美元4.25%的可转换优先票据，净现金收益约321100美元[558] - 票据初始转换率为每1000美元本金对应62.4股公司普通股，初始转换价格约为每股16.04美元，较2024年11月14日公司普通股收盘价溢价约25%[561] - 公司用票据销售所得全额偿还215000美元牛津定期贷款的本金、应计利息和费用[561] - 若发生特定违约事件且持续，受托人或至少25%本金的未偿票据持有人可宣布100%本金及应计未付特别利息到期应付[562] 定期贷款利率与到期金额 - 2024年，牛津定期贷款的利率范围为11.35% - 11.84%[556] - 截至2024年12月31日，定期贷款2029年到期金额为330000美元[563] 股权奖励计划 - 2021股权奖励计划下可发行的最大股份数不超过2

健康计划会员数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，健康计划会员为189100人，同比增长58.6%，超年终预期[7][8] - 2025年健康计划会员指导中点提高2000人，以反映强劲的开放注册期势头[7] - 预计2025年3月31日健康计划会员为21.1万 - 21.5万人，12月31日为22.7万 - 23.3万人[10] 财务数据关键指标变化（年度整体） - 2024年全年总营收27.036亿美元，同比增长48.3%；剔除ACO REACH后营收27.026亿美元，同比增长59.0%[8] - 2024年全年调整后毛利润3.026亿美元，运营亏损1.016亿美元[8] - 2024年全年基于调整后毛利润的医疗福利比率为88.8%[8] - 2024年全年调整后EBITDA为130万美元，净亏损1.281亿美元[8] - 2025年营收指导为37.2亿 - 37.8亿美元，同比增长37.6% - 39.6%，调整后EBITDA为3500万 - 6000万美元[7] - 预计2025年3月31日营收为8.8亿 - 8.95亿美元，12月31日为37.2亿 - 37.75亿美元[10] 财务数据关键指标变化（对比2023 - 2024年） - 2024年12月31日总资产7.82063亿美元，2023年12月31日为5.9188亿美元[16] - 2024年赚取保费691,785美元，2023年为459,009美元[17] - 2024年总营收701,241美元，2023年为465,387美元[17] - 2024年医疗费用614,896美元，2023年为417,762美元[17] - 2024年总费用723,786美元，2023年为507,300美元[17] - 2024年净亏损31,064美元，2023年为47,231美元[17] - 2024年经营活动净现金为34,770美元，2023年为 - 59,187美元[19][20] - 2024年投资活动净现金为39,191美元，2023年为 - 147,263美元[20] - 2024年融资活动净现金为156,028美元，2023年为105美元[20] - 2024年末现金、现金等价物和受限现金为434,943美元，2023年末为204,954美元[20] 非GAAP指标披露 - 公司披露非GAAP指标包括医疗福利比率、调整后EBITDA和调整后毛利润[22]