公司经营风险 - 公司的天线产品市场正在发展，但可能不会如预期发展[94] - 公司的经营业绩可能会出现显著波动，难以预测未来经营业绩[94] - 公司的未来成功取决于能否开发并成功推出满足客户需求的新产品和增强服务[112] - 公司产品和技术可能会被竞争对手的替代或竞争技术所淘汰[114] - 销售可能会受到影响，导致业务增长不符合历史速度[115] - 嵌入式天线解决方案业务具有短的产品开发周期和寿命周期[116] - 部分天线解决方案面临短的产品开发周期和寿命周期的压力[117] - 销售周期可能很长，需要几个月甚至一年以上[119] - 运营费用中有相当一部分是固定的，难以准确预测订单量和时间[120] - 公司历史上存在亏损，未来盈利不确定[121] - 少数客户和设备占据了销售的重要比例[123] - 客户在电子市场上竞争激烈，价格敏感[124] - 依赖有限数量的合同制造商生产产品，关系管理失败可能会影响销售[126] - 公司的销售可能会受到渠道合作伙伴销售减少或丧失的影响，导致销售额减少和运营结果受损[142] - 产品缺陷或设计不良可能导致销售损失和承担重大责任[143] - 公司的无线连接技术和系统对客户产品的运行性能至关重要，如果连接解决方案表现不佳，可能导致销售减少[144] - 产品缺陷或错误可能导致渠道合作伙伴和客户提出损失索赔[145] - 产品召回可能导致市场接受度延迟或丧失，对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[146] 市场风险 - 公司业务和前景取决于市场努力和品牌实力[174] - 未能维护和增强品牌将损害公司维持和扩大客户基础的能力[175] 传染病风险 - 公司财务状况和业绩可能会受到传染病爆发的不利影响，如COVID-19大流行[176] - 传染病爆发可能对公司业务运营产生重大不利影响[177] - 传染病爆发可能导致公司销售和业绩受到负面影响[179] 知识产权风险 - 未能保护知识产权可能损害公司竞争地位[181] - 知识产权侵权索赔可能导致公司承担重大费用和责任[185] 国际业务风险 - 国际业务和运营可能会受到额外风险的影响，从而对公司业绩和财务状况产生不利影响[194] - 公司国际业务面临多种风险和挑战，包括管理成本增加、法律合规成本增加、知识产权保护减少等[196] - 公司受到美国出口管制法律和经济制裁法规的影响，可能会限制或禁止公司在国际市场竞争[197] - 公司产品受到出口管制和进口法律法规的约束，违反这些法律法规可能导致公司及员工面临严重的民事或刑事处罚[199] - 美国出口管制法律和经济制裁禁止向受制裁的国家、地区、政府和个人提供某些产品和服务，公司可能会受到罚款等处罚[201] - 美国对中国半导体制造、先进计算和超级计算机行业实施新的出口管制，可能对公司业务、运营结果或财务状况产生不利影响[203] - 美国税收、关税和进出口法规的变化可能对全球经济状况、金融市场和公司业务产生负面影响[204] - 美国贸易政策、条约、关税和税收方面发生重大变化，可能对公司在中国等地的业务策略产生影响[205] 法律合规风险 - 公司产品和客户产品受到无线电频率设备的政府监管，必须遵守相关法规和行业标准，否则可能影响产品上市销售[208] - 公司可能受到美国《反海外腐败法》等反贿赂法律的违规行为影响，可能导致公司面临昂贵的调查、刑事或民事处罚[211] 股票市场风险 - 公司股价可能会因多种因素波动，包括整体股市波动、技术股市场价格波动、公司运营表现等[213] - 公司股价受证券或行业分析师发布的研究和报告影响，如果分析师对公司股票发表不利意见，股价可能会下跌[218] 财务风险 - 公司从未在普通股上支付现金股利，未来也不打算支付现金股利[223] - 公司计划保留未来的盈利以资助业务增长[224] - 公司可能会通过股权发行、债务融资、合作或许可安排等方式筹集额外资本[226] 公司运营风险 - 公司是一家“小型报告公司”，如果利用某些披露要求的豁免权，可能会使公司的股票对投资者不太具吸引力[228] - 公司作为一家公开公司，特别是在不再符合“小型报告公司”或“非加速申报者”资格后，将面临重大成本[230] - 公司需要维持有效的财务报告内部控制和披露控制程序[232] - 公司可能会遭受信息技术安全威胁，可能导致声誉受损和损失或诉讼风险[239] - 公司总部位于南加州，可能受到地震、火灾、洪水等自然灾害的影响[240] - 税法变化可能会对公司的财务状况、业绩和现金流产生重大不

Airgain, Inc. (NASDAQ:AIRG) Q4 2022 Earnings Conference Call March 9, 2023 5:00 PM ET Company Participants Jacob Suen - President & CEO Michael Elbaz - CFO Morad Sbahi - Chief Revenue Officer Conference Call Participants Scott Searle - ROTH Capital Anthony Stoss - Craig-Hallum Craig Ellis - B. Riley Securities Operator Good afternoon. Welcome to Airgain’s Fourth Quarter and Full Year 2022 Earnings Conference Call. My name is Shamaley, and I will be your coordinator for today’s call. Joining us for today’s c ...

公司业务布局 - 公司产品分为Airgain Embedded、Airgain Integrated、Airgain Antenna+三个子品牌，2020年推出旗舰平台AirgainConnect® [101] - 公司核心市场包括消费、企业和汽车市场，目前大部分收入来自汽车售后市场的车队和售后销售[104][105] - 公司主要通过产品销售产生收入，也有少量服务和订阅收入[112] 公司发展战略 - 2021年1月7日公司收购NimbeLink Corp. 100%的流通股，助力向系统级公司转型[102] 公司经营影响因素 - 2022年第三季度公司供应链受疫情影响，对销售和经营业绩产生负面影响，未来可能持续[108] - 公司经营业绩受COVID - 19、全球供应短缺、产品销售增长等因素影响[109] - 公司经营业绩历史上无明显季节性变化，但受中国农历新年影响，第一季度销售通常较低[110] 公司成本与费用构成 - 公司营业成本包括产品生产成本和服务协议成本[113] - 公司运营费用分为研发、销售和营销、一般和行政三类，预计未来研发费用绝对值增加，其他两类费用占总销售额比例会波动[114] - 公司其他费用（收入）包括净利息收入和其他费用，所得税拨备包括联邦、州和外国所得税[115][116] 销售额关键指标变化 - 2022年第三季度销售额为1.9198亿美元，较2021年同期的1.5455亿美元增长3743万美元，增幅24.2%；前九个月销售额为5.6006亿美元，较2021年同期的5.0129亿美元增长5877万美元，增幅11.7%[119][123] 商品销售成本关键指标变化 - 2022年第三季度商品销售成本为1.1755亿美元，较2021年同期的9909万美元增长1846万美元，增幅18.6%；前九个月商品销售成本为3.3902亿美元，较2021年同期的3.0387亿美元增长3515万美元，增幅11.6%[119][124] 毛利润关键指标变化 - 2022年第三季度毛利润为7443万美元，较2021年同期的5546万美元增长1897万美元，增幅34.2%，占销售额百分比从35.9%增至38.8%；前九个月毛利润为2.2104亿美元，较2021年同期的1.9742亿美元增长2362万美元，增幅12.0%，占销售额百分比从39.4%增至39.5%[119][125][126] 研发费用关键指标变化 - 2022年第三季度研发费用为2901万美元，较2021年同期的2698万美元增长203万美元，增幅7.5%；前九个月研发费用为9117万美元，较2021年同期的8130万美元增长987万美元，增幅12.1%[119][127][128][129] 销售和营销费用关键指标变化 - 2022年第三季度销售和营销费用为2808万美元，较2021年同期的2484万美元增长324万美元，增幅13.0%；前九个月销售和营销费用为8552万美元，较2021年同期的7412万美元增长1140万美元，增幅15.4%[119][127][128][130] 一般及行政费用关键指标变化 - 2022年第三季度一般及行政费用为2998万美元，较2021年同期的3307万美元减少309万美元，降幅9.3%；前九个月一般及行政费用为9738万美元，较2021年同期的1.0201亿美元减少463万美元，降幅4.5%[119][127][128] - 2022年第三季度，一般及行政费用减少0.3百万美元，降幅9.3%；前九个月减少0.5百万美元，降幅4.5%[131] 或有对价公允价值变动关键指标变化 - 2022年第三季度或有对价公允价值变动为0，较2021年同期的103万美元减少103万美元，降幅100.0%；前九个月或有对价公允价值变动为0，较2021年同期的1660万美元减少1660万美元，降幅100.0%[119][127][128] - 2021年前三季度，公司因NimbeLink收购产生或有对价公允价值变动1.7百万美元[132] 总运营费用关键指标变化 - 2022年第三季度总运营费用为8707万美元，较2021年同期的8592万美元增长115万美元，增幅1.3%；前九个月总运营费用为2.7407亿美元，较2021年同期的2.7403亿美元增长4万美元，增幅0.0%[119][127][128] 运营亏损关键指标变化 - 2022年第三季度运营亏损为1264万美元，较2021年同期的3046万美元有所收窄；前九个月运营亏损为5303万美元，较2021年同期的7661万美元有所收窄[119] 净亏损关键指标变化 - 2022年第三季度净亏损为1299万美元，较2021年同期的3069万美元有所收窄；前九个月净亏损为5439万美元，较2021年同期的5441万美元基本持平[119] 其他费用（收入）关键指标变化 - 2022年利息净收入为26美元，较2021年的6美元增长333.3%；其他费用为9美元，较2021年的1美元增长1000%；其他收入总计减少10美元，降幅142.9%[133] - 2022年前三季度，利息净收入为37美元，较2021年的21美元增长76.2%；其他费用为39美元，较2021年的15美元增长160%；其他费用（收入）总计增加8美元，增幅133.3%[134] 公司资金状况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为9.2百万美元[135] - 截至2022年9月30日，公司累计亏损62.9百万美元；自成立以来，通过出售优先股和普通股共筹集66.5百万美元[136] - 2022年2月，公司与硅谷银行签订4.0百万美元的循环信贷协议，截至9月30日无欠款[136] - 2022年前九个月，经营活动产生的净现金为2.1百万美元，投资活动使用的净现金为0.6百万美元，融资活动使用的净现金为6.8百万美元[138] - 2019年9月，公司董事会批准7.0百万美元的股票回购计划，该计划于2021年9月到期[136] 公司表外安排情况 - 截至2022年9月30日，公司无重大表外安排[140]

财务数据和关键指标变化 - Q3销售为1920万美元，比指导范围1800万 - 1950万美元的中点高40万美元，销售环比相对持平 [13] - Q3毛利率为39.4%，处于指导范围36.5% - 39.5%的高点，环比持平，同比上升290个基点 [14] - Q3运营费用总计700万美元，环比改善30万美元 [14] - Q3调整后EBITDA为80万美元，比指导中点高60万美元，环比高30万美元，调整后EBITDA利润率为4.1% [14] - 非GAAP净收入为60万美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.06美元，环比高0.03美元 [14] - 截至9月30日现金余额为920万美元，环比相对持平 [14] - 预计第四季度销售在1970万 - 2110万美元之间，中点为2040万美元 [15] - 预计第四季度毛利率在37.5% - 40.5%之间 [15] - 预计第四季度运营费用约为740万美元，调整后EBITDA预计在指导中点为70万美元，非GAAP每股收益预计在指导中点为0.05美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - Q3消费者销售总计730万美元，环比增加140万美元，是自2021年第二季度以来的最高点 [13] 汽车业务 - Q3汽车销售为510万美元，环比增加90万美元，售后产品线持续强劲 [14] 企业业务 - Q3企业销售为680万美元，环比下降240万美元，工业物联网产品线发货量降低 [14] 各个市场数据和关键指标变化 视频监控即服务市场和联网电动汽车充电市场 - 视频监控即服务市场和联网电动汽车充电市场前景良好，特别是联网电动汽车充电市场，随着政府对这些技术的投资增加，需求显著增长 [8] 固定无线接入市场 - 固定无线接入市场预计到2026年将增长五倍，目前大多数固定无线接入天线设计优先考虑简单性而非性能，随着5G的加入，嵌入式天线系统的复杂性增加，公司在解决复杂射频问题方面具有差异化优势 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于开发新产品和解决方案，以进入新市场并扩大与新客户的份额，重点关注工业物联网等快速增长的市场 [7] - 公司将全球销售和营销职能合并为首席收入官职位，以支持未来的增长计划 [5] - 公司向销售物联网产品和捆绑解决方案转型，拓展了市场，从仅面向消费者扩展到汽车和企业市场，可服务市场从3.3亿美元扩大到超过70亿美元 [16] - 公司在多个物联网终端市场取得显著胜利，包括联网电动汽车充电、医疗设备、石油和天然气、视频监控和公共安全等领域 [17][18] - 公司专注于5G技术，与生态系统合作伙伴合作开发硬件和软件，以提高用户体验，利用家庭无线和蜂窝技术开发下一代CPE无线系统 [19] - 公司宣布开展固定无线接入工作，利用嵌入式天线系统设计为客户节省成本并加速上市时间，未来几个月将推出几款新产品 [20][21] - 公司的核心竞争力是简化无线技术，通过三个关键差异化因素与市场竞争：为终端客户简化无线、产品覆盖整个价值链、具备强大的技术能力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去两个季度建立的势头延续到第四季度，为2023年的强劲表现奠定了基础，特别是在消费者和汽车市场 [6] - 公司预计第四季度实现有机增长和调整后EBITDA盈利，企业市场将随着产品组合和国际业务的扩展而实现强劲增长，汽车售后市场业务也将实现有意义的增长，消费者业务将继续复苏 [23] - 展望2023年，公司对目标市场的增长持乐观态度，新产品的推出将带来强劲的销售增长和持续的毛利率扩张 [24] 其他重要信息 - 公司迎来新首席财务官Michael Elbaz，同时将Morad Sbahi晋升为首席收入官 [5] - 公司通过简化供应商网络和增加供应冗余来减轻供应链风险，确保稳定性 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从WiFi角度看，组件可用性是否影响向服务提供商的发货能力，何时能恢复到季度1000万美元的峰值水平，以及大型服务提供商的设计合同何时开始贡献业绩 - 消费者端组件短缺问题有所改善，但仍有一个主要芯片存在问题，预计消费者业务将继续复苏，希望明年某个时候恢复正常 [27] - 围绕WiFi 6E的几个设计合同，服务提供商预计在明年上半年末或下半年初推出产品 [29] 问题2: 企业业务表现疲软的原因，NimbeLink的需求情况 - 整体需求非常强劲，部分客户因担心供应短缺将发货时间从Q3提前到Q2，但Q4和明年的积压订单很强劲 [31] - 工业物联网业务健康状况良好，在多个垂直领域取得胜利，包括联网电动汽车充电、视频监控即服务和物流等领域 [32] 问题3: 固定无线接入业务的影响时间，以及2023年的增长情况 - 固定无线接入业务是公司的重要举措，有助于重振消费者业务，有几个合同可能在明年下半年为业绩做出贡献 [34] - 对2023年持乐观态度，预计所有三个目标市场都将实现增长，特别是物联网和消费者市场，供应短缺问题有望在明年得到缓解 [35] 问题4: 下一季度和2023年各终端市场对毛利率的贡献 - Q3毛利率平均为39.4%，预计2022财年整体毛利率约为39.8%，同比略有改善 [37] - 公司内部目标是明年将毛利率提高到40%左右，长期目标是超过45%，主要驱动因素是解决供应链问题和完成向无晶圆厂模式的过渡 [37][38] 问题5: 运营费用的未来趋势，能否达到2020年的水平 - 关键是继续为研发提供资金，随着收入增长，预计SG&A费用占比将降低，重点是提高调整后EBITDA利润率和产生自由现金流 [40] 问题6: 消费者业务是否能在明年下半年超过以往峰值，AirgainConnect的最新情况 - 希望消费者业务能超过以往峰值，不仅传统有线业务有更新需求，固定无线接入业务也将带来增长机会，供应情况正在改善 [43] - AirgainConnect最初是为AT&T的FirstNet设计，市场潜力有限，未来计划开发其衍生产品，以满足其他运营商的需求，目前在急救人员、警察、消防和公用事业等领域取得了成功 [43] 问题7: 明年上半年消费者业务的需求情况，产品推出延迟的风险 - 需求仍然存在，服务提供商尚未完全部署WiFi 6，预计2023年将全面提升，目前已经开始部署一些WiFi 6E，供应短缺问题在上半年仍将存在，预计下半年将大幅改善 [46] 问题8: 提高汽车和企业业务毛利率的举措，以及对明年毛利率回到40%左右的推动作用 - Q3毛利率超出指导范围主要是由于消费者收入组合和较低的运营成本，汽车售后市场利润率的提高是关闭亚利桑那州工厂并转向无晶圆厂模式的结果 [48] - 企业市场的毛利率提升主要通过多样化的产品组合和产品线，随着需求增长，这将是提高整体毛利率的关键领域 [48]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收1740万美元，高于此前指引中值1700万美元，较第四季度环比增长35%，为公司有史以来最高季度营收 [16] - 第一季度非GAAP毛利率为42.2%，略低于此前指引区间低端，主要因NimbeLink产品营收贡献高于预期以及制造工厂产品爬坡相关成本增加 [18] - 第一季度非GAAP运营费用为700万美元，处于此前指引区间中点 [19] - 第一季度调整后EBITDA为42.8万美元 [19] - 第一季度非GAAP净利润为29.7万美元，GAAP净利润为23.7万美元，GAAP每股收益为0.02美元，非GAAP每股收益为0.03美元 [21] - 第一季度现金、现金等价物和受限现金总计约2160万美元，较1月7日收购NimbeLink时披露的现金余额2300万美元减少约140万美元 [21] - 预计第二季度营收在1725万美元至1925万美元之间，中点为1825万美元 [22] - 预计第二季度非GAAP毛利率在41%至43%之间 [23] - 预计第二季度非GAAP运营费用约为720万美元，上下浮动15万美元 [23] - 预计第二季度调整后EBITDA中点约为62万美元 [23] - 预计第二季度非GAAP每股收益约为0.04美元，GAAP每股亏损0.13美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费业务 - 第一季度消费业务营收为1030万美元，较第四季度的960万美元增加约70万美元，主要因北美大型服务提供商客户的网关设计中标以及国际服务提供商客户在经历去年因疫情影响的疲软年后订单回升 [17] - 预计第二季度消费市场客户的产品营收将因全球芯片短缺而面临压力，已在营收指引区间中考虑约100万美元因芯片短缺本季度无法发货的营收 [22] 企业业务 - 第一季度企业业务营收从第四季度的130万美元大幅增至440万美元，主要因NimbeLink营收的增加，该季度NimbeLink营收贡献为320万美元，超过此前指引的270万美元 [17] - 尽管大型传统企业Wi-Fi客户有增长，但全球芯片短缺延迟了该市场的部分增长 [18] 汽车业务 - 第一季度汽车业务营收为270万美元，高于第四季度的190万美元，主要因AirgainConnect产品发货带来约100万美元的增量营收（第四季度约为50万美元）以及售后车队市场营收的增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去几年公司正从主要专注消费市场向企业和汽车市场转型，同时将能力从天线扩展到集成无线系统，预计企业和汽车市场将实现增长 [14] - 收购NimbeLink对整体增长战略至关重要，有助于拓宽市场多元化，特别是在工业物联网领域，公司在NimbeLink的整合方面取得了良好进展 [11] - AirgainConnect平台首个产品已全面上市，该平台代表着5亿美元的市场机会，公司已与SYNNEX合作，产品可通过美国政府的GSA计划销售 [8][10] - 公司被全球领先的企业网络设备制造商选为其首个5G企业网络平台的连接提供商，预计下半年订单将增加，2022年开始产生可观收入 [15] - 汽车售后市场产品组合已更新至5G，预计今年汽车车队营收将实现增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年将是令人兴奋的一年，各主要目标市场均有多个增长催化剂，强大的资产负债表为执行增长计划提供了坚实基础 [24] - 对2021年的增长前景感到兴奋和自信，随着AirgainConnect产品的推出、NimbeLink产品的预期营收贡献和增长、传统全球Wi-Fi企业客户产品的爬坡以及汽车售后市场产品向5G的更新，公司有望在2021年实现强劲增长 [25] - 公司正在为目标企业子市场开发新产品，AirgainConnect平台也有多款新产品，有望实现长期盈利增长 [26] 其他重要信息 - 本周公司宣布Dr. Ali Sadri加入管理团队，担任工程高级副总裁，他拥有超过25年开发前沿技术的经验，将助力公司在集成无线解决方案特别是5G毫米波技术领域的发展 [6] - NimbeLink的AT6资产跟踪设备于3月31日实现商业可用性，该设备获得了2021年工业物联网年度产品奖 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不应期望公司全年毛利率至少保持在42%以上，指引是否意味着NimbeLink的强劲增长推动了毛利率？ - NimbeLink毛利率低于公司整体毛利率，虽其在第二季度增长良好且预计全年持续增长，但今年难以达到公司整体毛利率水平，明年情况可能改善，且NimbeLink产品的营收组合也会影响毛利率 [28][29] 问题2: AirgainConnect相关营收在今年年底能达到怎样的运行率？ - 预计第二季度AirgainConnect营收为150万美元，目前该业务处于起步阶段，需完成至少第一个销售周期才能确定其规模，这是公司巨大的市场机会，关键在于将演示转化为销售 [31][32] 问题3: 当前700 - 750万美元的运营费用水平是否代表近期业务的稳态成本，是否会因对NimbeLink的投资和新人才的招聘而上升？ - 第一季度非GAAP运营费用为700万美元，第二季度指引为720万美元，预计第三和第四季度会有更大幅度的增长，公司将在AirgainConnect业务上进行投资 [34] 问题4: AirgainConnect全年的营收范围以及管道建设情况如何，到2021年底的预期如何？ - 目前有超过300个客户线索，近100个演示正在进行且已有采购订单销售，随着野火季节到来，预计需求会进一步增加，但目前难以给出更具体的预测，本季度至少能实现150万美元的营收 [37] 问题5: NimbeLink是否面临组件供应问题，其需求、终端市场和应用情况如何？ - NimbeLink在芯片方面面临组件供应问题，但在收购时已提前采取措施确保芯片供应，目前需求超过本季度预期营收，尽管面临压力，业务仍将逐季增长 [39] 问题6: 第一季度因组件供应问题推迟的营收情况以及第二季度的预期如何？ - 预计第二季度因芯片短缺对公司营收的影响约为100万美元，已反映在营收指引区间内 [41] 问题7: 公司在固定无线接入领域的新产品开发有何进展？ - 公司此前已开始针对固定无线接入市场的产品开发，Dr. Sadri加入后将加速这一进程，产品推出的先后顺序将取决于运营商对5G毫米波或sub - 6千兆赫兹的需求，未来公司将推出相关产品以进入5G市场 [44] 问题8: 消费者业务在下半年是否会显著复苏？ - 服务提供商对Wi-Fi 6E网关有需求，但受芯片短缺影响难以满足，当芯片短缺缓解时，消费者业务可能会有所突破，且公司主要与一级服务提供商合作，受影响相对较小 [47][48] 问题9: 固定无线接入产品何时推向市场？ - 预计今年下半年会有第一款产品进入试验阶段，但不会产生显著营收，可能要到2022年下半年才会有实际作用，之后还会推出针对不同运营商的产品 [50]

财务数据关键指标 - 截至2021年12月31日，公司累计亏损达5740万美元[73] - 截至2021年12月31日，公司累计亏损5740万美元[96] - 截至2021年12月31日，公司联邦所得税净经营亏损结转额为2990万美元，州所得税净经营亏损结转额为1100万美元[138] - 2017年12月31日后产生的联邦净经营亏损可无限期结转，但只能抵消2020年12月31日后应税年度80%的应税收入[138] - 截至2021年12月31日，公司联邦研发和其他税收抵免结转额约为180万美元，州税收抵免结转额约为160万美元[140] - 公司联邦税收抵免结转额于2026年开始到期，州税收抵免可无限期结转[140] 业务市场发展风险 - 公司天线产品市场处于发展阶段，可能无法按预期发展，如AirgainConnect AC - HPUE产品市场未带来显著销售且发展时间不确定[74][75] - 公司向无线系统解决方案提供商转型，进入企业和汽车市场，其增长取决于客户接受度和网络性能等因素[75] 经营业绩波动风险 - 公司季度和年度经营业绩过去波动且未来可能大幅波动，难以预测，净销售的波动可能导致经营利润率和经营业绩受影响[77] 市场竞争风险 - 公司天线和无线连接解决方案面临激烈竞争，包括来自客户的竞争，可能导致定价压力增加、利润率降低等[83][84] - 新进入者和新分销模式可能损害公司竞争地位，带来定价压力、利润降低等问题[87] - 公司客户注重价格，天线解决方案市场竞争激烈，可能导致价格谈判困难和利润率下降[100] 产品研发与转型 - 公司未来成功取决于为无线市场开发并成功推出满足客户需求的新产品和服务的能力，需加大研发投入[88] 供应链风险 - 全球供应链短缺，如2021年的芯片短缺等，导致客户产品推出延迟、公司采购成本上升，影响毛利率和经营费用[81] - 公司依赖供应商提供组件，供应可能延迟或受限，影响产品供应[114] - 公司依赖第三方供应商提供组件，供应商损失或供应短缺可能影响订单获取和销售履行[112] 客户相关风险 - 公司部分ODM、OEM等客户可能建立内部天线设计团队与公司产品竞争，且与Assured Wireless的合作存在终止风险[84][86] - 2021年，前三大客户Synnex Technology International (HK) Ltd.、Syntech Asia Ltd.和GetWireless, LLC占销售额超45%[99] - 公司依赖渠道合作伙伴销售和支持产品，关系维护不佳可能导致销售减少[115][116][119] 产品周期风险 - 公司产品开发窗口和产品生命周期短，销售周期延迟可能导致客户取消采购[73] - 公司嵌入式天线解决方案业务产品开发周期和生命周期短，可能面临成本压力和设计损失风险[93] - 部分产品销售周期长，可能导致客户取消订单，影响公司财务表现[94] 运营成本与库存风险 - 公司运营费用大部分固定，销售周期长使订单预测困难，客户取消或变更订单可能导致库存减值[95] 疫情影响 - 新冠疫情对公司业务运营产生重大不利影响，包括旅行受限、办公室和工厂关闭、营销活动取消等[101][104] 生产合作风险 - 公司主要依赖少数合同制造商生产和运输产品，管理关系失败可能影响产品销售[106] - 公司预计将花费约6 - 9个月时间将制造、质量保证和运输服务转移到新供应商[106] 信贷额度 - 公司与子公司NimbeLink有400万美元的循环信贷额度，截至年报日期未提取[128] 公司收购情况 - 公司于2021年1月完成对NimbeLink的收购，2017年4月收购Antenna Plus资产[132] 管理层变动 - 2022年2月公司宣布首席财务官兼秘书David Lyle于3月1日辞职[124] 产品质量与责任风险 - 产品缺陷或设计工程服务不佳可能导致销售损失和承担重大责任[120] 所有权变更与税收影响 - 公司于2017年6月30日发生所有权变更，但认为此次变更不会限制2017年6月30日前净运营亏损（NOLs）或税收抵免结转的使用，不过2020年12月31日后可能发生所有权变更，NOLs和税收抵免结转的使用可能受限[141] 财务报告内部控制 - 公司作为非加速申报公司，在可预见的未来，独立注册会计师事务所不会对其财务报告内部控制有效性进行鉴证[142] 环境与法规风险 - 公司运营使用受环境和工人健康安全法律监管的物质，违规可能导致成本增加、罚款、制裁及索赔等[143] 公司扩张风险 - 公司过去几年业务显著扩张，未来需进一步扩张以实现目标，若无法管理好增长和扩张，业务、运营结果和声誉将受损害[144][146][147] 品牌维护风险 - 公司品牌维护和提升对客户基础的维持和拓展很重要，若无法有效维护和提升，业务、运营结果和财务状况将受影响[148] 知识产权风险 - 公司若无法保护知识产权，竞争地位可能受损，且可能需承担大量维权费用；若被他人指控侵权，也会对业务造成损害[149][151][152] - 公司需对渠道合作伙伴和终端客户的知识产权侵权索赔进行赔偿，可能导致大量成本支出[153] 数据隐私风险 - 公司收集、处理和存储个人信息，面临数据隐私合规风险，美国和国外相关法律复杂且不断演变，合规成本可能增加，违规可能导致多种不利后果[154][155][156][158][159][160] 国际业务风险 - 2021年12月31日止年度，约47%的产品销售来自北美以外地区，公司国际业务面临多种风险和挑战，可能影响业务、运营结果和财务状况[161][162] - 公司受美国出口、再出口和产品、软件或技术转让法规限制，部分客户被列入美国商务部实体清单，可能导致客户流失，影响业务和国际销售策略[163] 关税影响 - 美国对从中国进口的某些商品加征高达25%的补充关税，对从其他国家进口的钢铁和铝产品也加征关税，中国等国也采取了反制措施，但公司进口组件的关税税率相对较低，预计影响不大[169] 公司股权与治理 - 公司董事会有权不经股东进一步行动，发行最多1000万股未指定优先股和最多2亿股授权普通股[180] - 持有公司超过15%流通有表决权股票的股东，与公司合并或联合的能力受到限制[181] 股息政策 - 公司从未支付过普通股现金股息，且预计在可预见的未来也不会支付，目前打算保留未来收益以支持业务增长[182][183] 反收购条款影响 - 公司的反收购条款可能使收购变得困难，限制股东更换管理层的能力，并压低普通股市场价格[180][182] 资金筹集风险 - 若公司无法以可接受的条件筹集额外资金，可能会限制其开发和商业化新解决方案和技术以及扩展业务的能力[185] 公司分类标准 - 公司作为较小报告公司，若市值超2.5亿美元或年收入超1亿美元且市值超7亿美元将不再符合标准[187] 上市合规成本 - 公司运营为上市公司会产生显著成本，需投入大量时间遵守法规，可能增加合规成本[189] 新兴成长公司合规 - 公司不再是新兴成长公司，需遵守更多要求，预计会产生额外费用和管理精力[191] 诉讼风险 - 公司可能面临诉讼，存在不确定性和成本，不当行为可能导致罚款和声誉受损[192] 信息技术风险 - 公司信息技术系统可能出现故障，影响业务、财务状况和运营结果[194] - 公司面临信息技术安全威胁，可能导致声誉受损、损失和诉讼[195] 自然灾害风险 - 公司业务受自然灾害影响，总部和制造商所在地有地震风险[196] 税法变化风险 - 税法变化可能对公司财务状况、运营结果和现金流产生不利影响[197] 经济与市场条件风险 - 公司业务受经济和市场条件影响，经济不确定性可能导致销售周期延长和市场份额下降[199] 利率、汇率与商品价格风险 - 利率上升、汇率波动和商品价格上涨可能导致公司产品需求下降和成本增加[200] 股价波动风险 - 公司普通股价格可能会因多种因素而波动，投资者可能无法按购买价格或更高价格出售股票[174] - 证券或行业分析师对公司股票的负面评价可能导致股价和交易量下降[178] 法规遵守风险 - 公司若未能遵守进出口法规和经济制裁，可能会面临罚款和丧失某些出口特权等处罚[166][167] - 公司产品和终端客户产品需遵守国内外相关法规和标准，法规和标准的变化可能导致成本增加或业务受损[171][172]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收超6.4亿美元，创公司历史新高；非GAAP毛利率接近40%；非GAAP运营费用为2780万美元 [7] - 2021年Q4营收1410万美元，非GAAP毛利率35.1%，高于此前指引范围上限；非GAAP运营费用720万美元，高于此前指引范围；调整后EBITDA为负210万美元，处于此前指引范围中点；非GAAP净亏损230万美元，GAAP净亏损460万美元；非GAAP每股亏损0.23美元，GAAP每股亏损0.46美元；现金、现金等价物和受限现金总计约1470万美元，较Q3减少约440万美元 [12][13][14] - 预计2022年Q1营收在1650 - 1800万美元之间，中点为1725万美元；非GAAP毛利率为37%±100个基点；非GAAP运营费用约为750万美元±10万美元；调整后EBITDA中点为负100万美元；非GAAP每股亏损约0.11美元，GAAP每股亏损0.33美元；预计现金、现金等价物和受限现金余额将从2021年Q4增加到2022年Q1 [15][16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年Q4消费者业务营收250万美元，低于Q3的460万美元；企业业务营收810万美元，低于Q3的870万美元；工业物联网产品营收环比增长，传统企业Wi - Fi产品营收下降；汽车业务营收从Q3的220万美元增长到Q4的350万美元 [12] - 预计2022年企业市场中工业物联网（NimbeLink品牌产品）将增长，Assay truckers产品线将开始贡献可观营收，Skywire蜂窝调制解调器将继续在工业物联网市场产生大部分营收；AirgainConnect平台首款产品将开始增长；消费者业务营收将反弹；售后车队业务营收或Antennas Plus品牌产品将恢复；传统企业Wi - Fi业务营收将有一定增长 [8][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 三年前的2018财年，消费者市场营收占总营收近80%，2021年降至40%；预计2022年消费者市场营收将增长，但企业和多个市场的增长将超过消费者市场，消费者市场营收占总营收的比例将进一步降低 [6][7] - 2022年Q1消费者市场积压订单和在制品总额已超1650万美元，为该季度同期最强 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正从专注于消费者市场的嵌入式互联网技术公司向专注于企业和汽车市场的集成无线系统公司转型 [6] - 公司将内部制造转移到外部合同制造商，以降低成本、提高效率和降低库存，预计2022年Q2完成亚利桑那州制造工厂的关闭和业务转移 [10] - 公司持续关注提高毛利率，对部分低毛利率产品实施成本降低措施 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年下半年全球供应短缺问题对公司业务产生重大影响，特别是消费者业务，预计损失约800万美元营收；2022年Q1消费者市场供应短缺问题开始缓解 [5][6] - 公司对长期战略有信心，认为从天线组件供应商向集成无线系统公司的成功转型以及向企业和汽车市场的扩张，使公司能够实现长期盈利增长；尽管仍面临一些供应短缺问题，但本季度已开始复苏，预计2022年及以后的增长前景乐观 [18] 其他重要信息 - 上周公司与硅谷银行建立了400万美元的营运资金信贷额度，以应对全球供应短缺带来的潜在营运资金需求 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明2022年毛利率的走势，以及如何回到40%的水平 - 进入Q1，消费者业务营收增长带来有利的产品组合，历史上消费者业务毛利率高于企业和汽车业务；随着全球供应短缺问题的解决，Q2及以后毛利率将进一步改善；全年毛利率走势取决于汽车和企业业务的增长速度，若增长迅速，毛利率可能面临压力，但营收会增加；公司认为今年毛利率有望回到40%的水平 [22][23] 问题2: 请介绍AirgainConnect与AT&T的促销活动、机会漏斗和销售客户动态的最新情况 - 与AT&T的促销活动仍在进行，公司提供400美元成本节省，AT&T提供800美元，客户最终支付320美元；该促销活动不仅大幅增加了机会漏斗，还吸引了更多城市客户，这些客户订单量较大，有望推动AirgainConnect的增长，且这一趋势将持续到2022年 [25][26] 问题3: 为何在销售放缓的情况下库存全年持续增加？是否锁定了足够的订单以实现当前的积压订单和开票金额？ - 公司主动增加库存，是为了提前采购可能受全球供应短缺影响的零部件；大部分库存来自AirgainConnect和NimbeLink，公司对这两部分产品的需求有信心；未来几个季度，随着将AirgainConnect和Antennas Plus品牌产品的生产转移到合同制造商，库存将显著减少；NimbeLink有大量2022年的积压订单，公司对此有较高信心；AirgainConnect业务仍处于早期阶段，需求明显，销售管道较大，但需要完成交易和实现销售 [29][30][32] 问题4: Q1各业务板块是否都会增长？公司整体业务的增长范围是多少？物联网业务今年和明年的增长率预计是多少？ - 消费者、企业和汽车三个市场的客户需求都很高；消费者业务处于复苏阶段，供应短缺问题的解决将有助于Q1及全年的增长；企业业务中工业物联网产品（NimbeLink品牌）需求高，但仍面临部分零部件短缺问题；汽车业务中AirgainConnect需求大幅增加，售后车队业务也有较高增长；虽然不能保证每个季度各业务板块都能实现环比增长，但公司对三个市场的整体增长有信心 [35][36] 问题5: 产品生产线向合同制造商转移是否进行了充分的资质认证？是否会顺利进行？是否有内部库存作为备用？ - 公司有多家北美合同制造商，并建立了冗余机制；从2021年Q4开始与他们密切合作，他们能够交付符合质量要求的产品；公司采用分阶段的方法进行转移，对他们的交付能力有很高的信心；合同制造商能够通过规模采购降低零部件成本，从而提高公司的毛利率 [39][40] 问题6: Q1预计的环比增长是否主要来自消费者业务？消费者业务在年底回到季度营收1000万美元的水平是否合理？汽车业务Q4的大幅增长是库存积压还是需求增长？能否在2022年持续？ - Q1的增长主要由消费者业务推动，其他产品线也有贡献，但不如消费者业务的复苏显著；消费者业务有可能在年底回到季度营收1000万美元的水平，但公司的规划更为保守，即使在Q1基础上有所改善，也将对营收和毛利率产生积极影响；汽车业务Q3到Q4的增长来自AirgainConnect和售后车队业务，售后车队业务过去几个季度受供应短缺影响，目前开始恢复；公司重新制定了Antennas Plus品牌产品的销售策略，并将部分关键产品升级到5G，预计将推动增长；AirgainConnect有较大的机会漏斗，预计在下半年出现增长拐点 [44][46][48][49] 问题7: 消费者业务是否会立即恢复到2020年底和2021年初的水平？Wi - Fi 6E对业务有何重要性？是否有户外业务机会？ - 消费者业务正在复苏，但需要时间才能恢复到之前的水平；Q1较2021年Q4有显著改善，积压订单显示Q2也将有较好表现；消费者业务在总营收中的占比将继续下降，因为企业和汽车业务的增长速度更快；一家北美主要运营商表示从2022年开始只发货Wi - Fi 6E产品，这将有助于消费者业务的复苏；目前业务增长主要来自室内，但随着C频段的部署，固定无线接入领域有很多机会，Airgain有能力解决复杂的无线问题，提高每台设备的平均收入 [53][54][56] 问题8: 请说明NimbeLink业务在Q4的规模、是否环比增长，以及2022年的增长预期 - NimbeLink业务在Q3到Q4环比增长；由于仍未解决所有供应短缺问题，Q1的增长情况不确定；但即使存在供应短缺，预计2022年全年业务仍将实现增长 [59] 问题9: 请介绍AirgainConnect业务的活动情况和产品扩展计划 - 公司暂不披露AirgainConnect的营收明细，将其计入汽车业务数据中；该业务的潜在需求很大；与AT&T的合作带来了很多城市机会，预计全年将持续增长；AirgainConnect在DC获得创新奖，AT&T和FirstNet专注于MegaRange服务，将其作为旗舰产品推广；FirstNet的部署增加了基站数量，提高了覆盖范围，为AirgainConnect带来了更多机会，不仅在城市，农村地区也有机会；今年预计将推出AirgainConnect的衍生产品，以满足其他运营商的需求，包括海外市场，但公司会谨慎规划，确保成功 [61][63][65]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度营收1550万美元，低于第二季度的1730万美元，处于此前1500万 - 1700万美元的指引范围内，因全球供应短缺损失超300万美元营收机会，但终端需求仍强劲 [12] - 第三季度非GAAP毛利率为36.5%，低于此前指引范围，主要因产品组合变化及全球供应短缺带来的增量成本 [13] - 第三季度非GAAP运营费用为680万美元，好于此前指引范围中点 [14] - 第三季度调整后EBITDA为负97.8万美元，非GAAP净亏损110万美元，GAAP净亏损310万美元；非GAAP每股亏损0.11美元，GAAP每股亏损0.30美元 [14][15] - 第三季度现金、现金等价物和受限现金总计约1910万美元，较第二季度减少约130万美元，主要与运营亏损有关；本季度用于股票回购的现金约9.7万美元 [15] - 预计第四季度营收将环比下降，在1350万 - 1450万美元之间，中点为1400万美元；非GAAP毛利率为34%±100个基点；非GAAP运营费用约为700万美元±10万美元；调整后EBITDA在指引中点为负210万美元；非GAAP每股亏损约0.22美元，GAAP每股亏损0.44美元 [15][17][19] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务 - 第三季度消费者业务营收460万美元，低于第二季度的890万美元，主要因全球供应短缺 [12] - 预计第四季度消费者业务营收将因全球供应短缺至少减少500万美元 [16] 企业业务 - 第三季度企业业务营收从第二季度的620万美元大幅增至870万美元，得益于工业物联网产品和传统企业Wi - Fi产品的营收增长 [12] - 预计第四季度企业业务将增长，主要来自工业物联网 [16] 汽车业务 - 第三季度汽车业务营收220万美元，与第二季度基本持平，AirgainConnect的营收增长被售后市场车队营收的环比下降抵消，主要因全球供应短缺 [13] - 预计第四季度汽车业务的AirgainConnect和售后市场车队业务均将增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 企业市场 - NimbeLink收购贡献显著，今年前9个月其产品营收已超过2020年全年，且有大量机会管道；过去季度赢得多个重大设计项目，预计产生数百万美元终身收入 [7][8] - 新集成无线系统产品开始获得顶级全球传统企业Wi - Fi客户的大量订单，预计将在2022年加速增长 [9] 汽车市场 - AirgainConnect平台增长前景乐观，第三季度促销活动带来机会增加，促销活动已延长至第四季度；团队正在基于该平台开发后续产品，将进一步扩大潜在市场规模 [9][10] - 售后市场车队产品受全球供应短缺影响营收承压，但预计2022年第一季度需求将回升，特别是针对某大型长期客户的新产品将投产 [10] 消费者市场 - 终端客户需求强劲，但公司需等待OEM采购零部件组装产品；预计2022年第一季度订单将恢复 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过工业物联网、传统企业Wi - Fi系统和AirgainConnect平台产品增加集成无线系统营收，从组件天线供应商向系统解决方案提供商转型 [6][11] - 公司认为自身在企业和汽车市场的产品需求强劲，有信心实现长期盈利增长，特别是工业物联网、传统企业Wi - Fi和AirgainConnect等新产品将引领增长 [6][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球供应短缺对整体营收造成压力，但公司对2022年及以后的增长前景感到兴奋和自信，相信各市场需求强劲，特别是企业和汽车市场 [6] - 公司认为全球供应短缺是暂时问题，预计2022年上半年全球供应将逐步恢复，毛利率也将回升至接近40%的水平 [14][19][20] - 公司有信心管理短期供应链问题，基础消费者业务将继续为公司提供现金流，待供应短缺问题解决后，营收将接近历史水平 [21] 其他重要信息 - 2022年第一季度营收已有约1100万美元的积压订单，这让公司对业务近期复苏充满信心 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链影响的规模及2022年业务基线的判断 - 第三季度因供应链损失约300万美元营收机会，第四季度约500万美元；公司认为业务自然营收水平会比当前更高 [24][25] 问题2: AirgainConnect促销活动的反馈及销售转化情况 - 促销活动使需求大幅提升，机会漏斗增加超200%，销售增长数倍；促销活动吸引了城市地区的大客户；预计促销活动在2022年仍需以某种形式持续，待网络完善和口碑传播后产品可自行销售 [28][29][32] 问题3: AirgainConnect的客户类型及促销活动的持续性 - 客户主要是急救人员，包括救护车、消防和警察；预计促销活动在2022年仍需持续以维持业务活动水平，后期产品可自行销售 [31][32] 问题4: 第一季度毛利率能否回到40% - 能否回到40%取决于消费者业务的恢复程度，由于供应短缺问题仍有影响，目前无法明确，预计后续季度有望回到该范围 [33][34] 问题5: 整合NimbeLink与核心业务的举措及对交叉销售和利润率的影响 - 收购NimbeLink效果好于预期，新老产品结合带来更多需求和设计订单；不同产品毛利率不同，Asset Trackers增长过快可能对毛利率有压力，但会增加利润；汽车售后市场有制造效率提升计划以提高利润率 [37][39][40] 问题6: 订单积压与历史季度的比较及订单取消情况 - 当前订单积压金额较高，包括工业物联网产品的积压；公司对订单有信心，因产品需求高；当前季度积压约1200万美元，下季度约1100万美元 [43] 问题7: 第一季度1100万美元积压订单中消费者业务的占比及客户供应情况的信心 - 管理层与北美服务提供商沟通，反馈积极，预计2022年业务恢复正常，供应短缺问题将改善，但目前无法提供具体数据和毛利率前景 [47] 问题8: 第二下半年消费者业务营收达到1000万美元是否可行 - 管理层表示需谨慎，目前缺乏足够可见性，服务提供商预计业务将恢复正常，若消费者业务全面恢复，毛利率有达到40%的可能 [49][50] 问题9: 第三季度未发货的300万美元中NimbeLink的占比及2022年NimbeLink的增长率 - 第三季度未发货的300万美元与NimbeLink无关，主要是消费者业务供应短缺；公司暂不提供2022年NimbeLink的增长指引，但基于目前订单情况，预计增长良好 [52][54] 问题10: NimbeLink的增长管道及2022年的增长预期 - 公司暂不提供具体增长数据，基于2022年的订单情况，预计增长良好，前提是供应短缺问题解决 [54] 问题11: AirgainConnect的市场机会及供应链问题 - 促销活动吸引了城市客户，机会漏斗大幅增加；产品推出不到一年，通常这类产品需1 - 1.5年被市场接受；未来会有更多产品推出，市场将扩大；供应链主要问题是调制解调器的长交货期，公司已提前采购解决 [57][59][60] 问题12: 消费者业务需求水平及积压订单的量化情况 - 公司与主要北美服务提供商沟通，他们预计2022年业务恢复正常，但因产品转型，历史数据参考性有限；目前公司因供应短缺谨慎，待可见性提高后提供更多信息 [63] 问题13: 第四季度若有额外订单，公司的供应能力及供应来源 - 消费者业务预计无意外情况，其他领域可能有意外增长，汽车售后市场车队产品可能性较大，该业务无供应和制造约束 [66][67] 问题14: 公司是否认为第四季度能摆脱供应链问题 - 公司认为第四季度主要服务提供商的营收基数低，若第一季度稍有恢复就会有增长；供应链问题主要在消费者业务的下游OEM和ODM，公司自身产品组件供应无问题，预计问题是暂时的，将很快解决 [69][71][72] 问题15: 公司的并购意愿及潜在并购领域 - 公司仍关注并购机会，不受当前暂时问题影响，但目前主要专注日常业务管理 [74]