公司业务部门划分 - 公司业务分为金属和特种化学品两个可报告运营部门[9] - 公司业务分为金属业务部门和特种化学品业务部门两个可报告运营部门[9] - 金属业务部门的焊接管与管材业务包括BRISMET和ASTI，特种化学品业务部门包括MC和CRI Tolling [9] 金属业务部门供应商情况 - 金属部门依赖10家供应商提供约95%的原材料采购额，1家供应商提供33%的材料采购额[15] - 金属业务部门依靠10家供应商提供约95%的原材料采购总额，其中一家供应商提供33%的材料采购[15] 特种化学品业务部门供应商情况 - 特种化学品部门约48%的总采购额来自前10大供应商[19] - 特种化学品业务部门约48%的总采购来自其前10大供应商[19] 特种业务部门产品加工与销售情况 - 特种部门约80%的产品发货会进行增值加工[14] - 特种公司约80%的发货产品会进行增值加工，通常在24小时或更短时间内处理和发货订单[14] - 特种部门约80%的管道和管材销售给北美管道和管材分销商[20] - 金属业务部门特种产品约80%的管道销售给北美管道分销商[20] 各业务部门客户占比情况 - 特种化学品部门有1个客户在2020年和2019年分别占该部门收入的约16%[21] - 2020年和2019年金属部门均无客户占其收入超10%[21] - 2020年和2019年金属业务部门均无占比超10%的客户，特种化学品业务部门有一客户分别占这两年该部门收入的约16%[21] 公司收购情况 - 2019年1月1日ASTI完成对American Stainless的收购，收购价2190万美元[24] - 2019年1月1日ASTI完成对American Stainless的收购，收购价2190万美元，后续三年还将按ASTI营收支付季度盈利付款[24] 特种化学品业务部门产品与人员情况 - MC生产超1100种特种配方和中间体[17] - MC生产超过1100种特种配方和中间体，主要产品线集中在消泡剂、表面活性剂和润滑剂领域[17] - 特种化学品部门的两个实验室有11名员工[19] - 特种化学品业务部门设有两个应用研究和质量控制实验室，有11名员工[19] 各业务部门未完成订单积压情况 - 焊接管与管材业务未完成订单积压在2020年末和2019年末分别为4080万美元和3540万美元，特种化学品业务分别为390万美元和150万美元[27] - 焊接管业务2020年末和2019年末未完成订单积压分别为4080万美元和3540万美元，特种化学品业务分别为390万美元和150万美元[27] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司有526名员工，其中工会代表的员工有232名，占比44% [31] - 2020年公司自愿离职率约为3%，员工平均任期约为10年[31] - 截至2020年12月31日公司有526名员工，其中工会代表员工232名，占比44%[31] - 2020年公司自愿离职率约为3%，员工平均任期约为10年[31] 金属业务部门产品地位情况 - 金属业务部门焊接管业务是该部门最大销售产品组，公司是国内此类管道最大生产商之一[22] 特种化学品业务部门产品地位情况 - 特种化学品业务公司是某些特种化学品的唯一生产商，但该业务销售与整体市场相比微不足道[23] 公司业务季节性情况 - 公司业务和产品一般不受季节性影响，各季度收入无显著差异[26] 公司战略情况 - 公司致力于将资本再投资于现有业务、处置表现不佳业务单元和完成收购以拓展业务和地理范围或建立新制造能力的长期战略[24]

财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度，公司合并净销售额为5930万美元，较2019年同期减少1440万美元，降幅19.5%；前九个月为2.001亿美元，较2019年同期减少3710万美元，降幅15.6%[93] - 2020年第三季度，公司净亏损1050万美元，摊薄后每股亏损1.16美元；前九个月净亏损1870万美元，摊薄后每股亏损2.06美元[94] - 2020年第三季度，公司合并毛利润降至500万美元，占销售额的8.4%，较2019年同期减少31.5%；前九个月降至1650万美元，占销售额的8.2%，较2019年同期减少30.7%[94] - 2020年第三季度，公司合并销售、一般和行政费用降至630万美元，占销售额的10.6%，较2019年第二季度减少210万美元；前九个月降至2110万美元，较2019年同期减少380万美元，降幅15.4%[95] - 2020年第三季度未分配公司费用降至150万美元，较2019年同期的240万美元减少90万美元，降幅35.6%；2020年前九个月降至510万美元，较2019年前九个月的660万美元减少150万美元，降幅22.5%[105] - 2020年第三季度利息费用为50万美元，低于2019年第三季度的90万美元；2020年9月30日止三个月和九个月的有效税率分别为19.4%和24.4%，2019年同期分别为10.6%和23.6%[106][107] - 截至2020年9月30日，公司现金余额降至20万美元，较2019年12月31日的60万美元减少40万美元[108] - 截至2020年9月30日，净库存较2019年12月31日减少920万美元；应付账款减少160万美元；净应收账款减少190万美元；2020年前九个月资本支出为280万美元；公司支付320万美元与收购相关的或有对价负债[109] - 2020年第三季度和前九个月合并调整后EBITDA分别为164万美元和623万美元，占销售额的比例分别为2.8%和3.1%；2019年同期分别为275.9万美元和1093.3万美元，占销售额的比例分别为3.7%和4.6%[112] - 2020年第三季度调整后净亏损为103.2万美元，摊薄后每股亏损0.11美元；2019年同期净亏损73.9万美元，摊薄后每股亏损0.08美元；2020年前九个月调整后净亏损285.5万美元，摊薄后每股亏损0.31美元；2019年同期净亏损38.9万美元，摊薄后每股亏损0.04美元[117] - 2020年前九个月经营活动产生的现金流量为597万美元，2019年同期为1792.7万美元；投资活动产生的现金流量为170.8万美元，2019年同期为 - 2399.9万美元；融资活动产生的现金流量为 - 814.1万美元，2019年同期为410.5万美元；现金及现金等价物净增加 - 46.3万美元，2019年同期为 - 196.7万美元[120] - 2020年前九个月经营活动现金流量减少主要因净亏损达1870万美元（2019年同期为210万美元）、应收账款减少使经营现金流增加140万美元（2019年为280万美元）、存货减少使经营现金流增加460万美元（2019年为1220万美元）、应计所得税使经营现金流减少400万美元（2019年为130万美元）等[121] - 2020年前九个月投资活动现金流量增加主要因上一年美国不锈钢收购现金流出减少及当年出售股权证券收益增加[122] - 2020年前九个月融资活动现金使用增加主要因上一年美国不锈钢收购的定期贷款借款在当年不存在[123] - 截至2020年9月30日，公司未偿还借款总额为7130万美元，较2019年12月31日减少420万美元，信贷额度剩余可用额度为750万美元[125] - 2020年9月30日，公司流动比率为3.9，2019年12月31日为3.6；长期债务与资本比率为45%，2019年12月31日为41%；平均股权回报率为 - 10.8%，2019年12月31日为 - 2.9%[131] 商誉减值情况 - 2020年前三季度，公司金属业务板块产生1.07亿美元非现金商誉减值费用，帕尔默工厂产生360万美元运营亏损和610万美元资产减值[86] - 2020年第二季度，焊接管与管材报告单元的估计公允价值比账面价值高1.7%，无需进行商誉减值[89] - 2020年第三季度，焊接管与管材报告单元的估计公允价值比账面价值低9.7%，产生1.07亿美元商誉减值费用[90] - 预计折现率提高95个基点，将额外产生约550万美元商誉减值费用，金属业务板块剩余商誉将受损[91] 金属业务板块数据关键指标变化 - 2020年第三季度，金属业务板块净销售额为4710万美元，较2019年同期减少1300万美元，降幅21.7%；前九个月为1.598亿美元，较2019年同期减少3600万美元，降幅18.4%[96] - 2020年第三季度，玻璃纤维和钢质液体储存罐及分离设备净销售额减少501.4万美元，降幅90.3%；厚壁无缝碳钢管材减少252.7万美元，降幅31.7%；不锈钢管材减少376.2万美元，降幅9.2%；镀锌管材减少173.8万美元，降幅31.0%[97] - 金属业务板块2020年第三季度经营亏损增至1160万美元，较2019年第三季度的40万美元增加1200万美元，增幅2672.1%；2020年前九个月经营亏损增至1980万美元，较2019年前九个月的310万美元增加2290万美元，增幅733.1%[98] - 2020年第三季度净金属定价损失为160万美元，高于2019年第三季度的60万美元；2020年第三季度304合金附加费比2019年第三季度高约2.7%，316合金附加费比2019年第三季度低10.3%[99] - 2020年第三季度销售、一般和行政费用降至400万美元，较2019年第三季度的500万美元减少20.6%；2020年前九个月降至1370万美元，较2019年前九个月的1540万美元减少180万美元，降幅11.4%[100] - 金属业务板块2020年第三季度调整后EBITDA为135.5万美元，占板块销售额的2.9%；2019年同期为300.4万美元，占比5.0%；2020年前九个月为510.4万美元，占比3.2%；2019年同期为1205.1万美元，占比6.2%[113] 特种化学品业务板块数据关键指标变化 - 特种化学品业务板块2020年第三季度净销售额为1220万美元，较2019年第三季度减少130万美元，降幅9.9%；2020年前九个月净销售额为4030万美元，较2019年前九个月减少120万美元，降幅2.8%[101] - 特种化学品业务板块2020年第三季度经营收入为110万美元，较2019年第三季度增加20万美元，增幅25.4%；2020年前九个月经营收入为350万美元，较2019年前九个月增加110万美元，增幅47.0%[103] - 特种化学品业务板块2020年第三季度调整后EBITDA为149.8万美元，占板块销售额的12.3%；2019年同期为130.9万美元，占比9.7%；2020年前九个月为487.8万美元，占比12.1%；2019年同期为368.5万美元，占比8.9%[114] 公司流动性与信贷情况 - 公司主要流动性来源为经营活动产生的资金、可用现金及现金等价物和信贷安排，预计未来12个月可满足运营、债务和资本支出需求[124] - 公司有1亿美元资产支持循环信贷额度，到期日为2021年12月21日；2000万美元定期贷款，到期日为2024年2月1日[125] 公司合规指标情况 - 公司需维持最低固定费用保障比率不低于1.25，最低有形净资产不低于6000万美元，2020年9月30日，最低固定费用保障比率为1.47，最低有形净资产为6770万美元[126] 公司股票回购情况 - 2019年2月21日，董事会授权一项股票回购计划，在24个月内回购最多85万股流通在外的普通股，截至2020年9月30日，公司还有790,383股的股票回购授权额度[127] - 2020年前九个月，公司回购59,617股股票，平均每股价格为10.65美元，总回购成本为636,940美元[129] 公司股息情况 - 2019年公司未宣布或支付股息[130] 公司表外安排与合同义务情况 - 公司无可能对财务状况、收入、经营成果、流动性或资本支出产生重大当前或未来影响的表外安排[132] - 自2019财年末以来，公司合同义务除正常业务过程外无重大变化[133] 公司会计政策与估计情况 - 自2019财年末以来，公司重大会计政策和关键会计估计无重大变化[134] - 自2020年1月1日起，公司在每个报告期评估应收账款信用损失准备的充足性时，对具有类似风险特征的应收账款余额进行集体分析[135] 公司租赁情况 - 公司自合同开始时确定安排是否为租赁，对于作为承租人的租赁，在资产负债表上确认使用权资产和相应的租赁负债[136]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP每股净亏损1.16美元，净亏损1050万美元，2019年同期每股净亏损0.11美元，净亏损100万美元，主要因金属业务1070万美元非现金商誉减值、Palmer运营亏损90万美元和160万美元税前库存价格变动损失 [5] - 前九个月GAAP每股净亏损2.06美元，净亏损1870万美元，2019年同期每股净亏损0.24美元，净亏损210万美元，主要因金属业务1070万美元非现金商誉减值、Palmer 610万美元非现金资产减值、Palmer运营亏损360万美元、310万美元代理权争夺成本和550万美元税前库存价格变动损失 [6] - 第三季度非GAAP调整后净亏损100万美元，每股亏损0.11美元，2019年同期调整后净亏损70万美元，每股亏损0.08美元；前九个月调整后净亏损290万美元，每股亏损0.31美元，2019年同期调整后净亏损40万美元，每股亏损0.04美元 [6] - 第三季度非GAAP调整后EBITDA为160万美元，低于2019年同期的280万美元；2020年前九个月调整后EBITDA为620万美元，低于2019年同期的1090万美元 [7] - 第三季度末净债务约7130万美元，低于第二季度末的7700万美元，公司预计年底前再减少900万美元净债务 [7][8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化学业务第三季度和前九个月运营收入分别同比增长25%和47%，新产品管线前景良好，预计2021年将对南卡罗来纳州Fountain Inn工厂产生积极影响 [9] - 管材业务表现不一，抛光装饰管业务在第三季度表现强劲，以海洋和运输等面向消费者的市场为主；Mineral Ridge工厂的厚壁无缝碳管业务相对稳定，主要服务工业市场；休斯顿业务因严重依赖能源行业而面临压力 [10] - Bristol Metals的焊管业务市场条件最具挑战性，2020年北美焊接不锈钢管年消费量约9.3万吨，比2019年减少约5%，与2015 - 2016年和2009 - 2010年基础设施支出周期的低谷年份相当 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美焊接不锈钢管市场2020年消费量约9.3万吨，较2019年下降约5%，处于基础设施支出周期的低谷，与2015 - 2016年和2009 - 2010年水平相当 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续出售与多年前退出或正在退出的业务相关的资产，如Palmer业务，预计第四季度资产出售收益为50万美元，明年上半年Palmer业务出售预计将带来200万美元以上的额外现金 [8] - 公司与Truist进行了初步沟通，预计年底前续签循环信贷协议和定期债务协议 [19] - 行业中基础设施周期通常为24 - 30个月的弱需求期，随后是类似时长的强需求期，业内人士预计北美焊接不锈钢管需求明年下半年开始回升，因刺激计划可能侧重于基础设施建设，关键终端市场资本支出将增加 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于COVID - 19大流行的不确定性，公司暂停了2020财年的所有指引，目前也未提供2021年的指引 [12] - 公司在第三季度多个方面取得了稳步进展，有望在制造业经济的下一轮增长中占据有利地位 [8][12] - 新上任的临时首席执行官Christopher Hutter认为公司在化工和金属业务领域具有长期增长潜力，将努力加强和扩大公司在这些高潜力领域的影响力 [15] 其他重要信息 - 公司在Munhall工厂的工业气体定价纠纷中获得有利法院裁决，Bristol Metals有望追回2020年多支付的20万美元费用，并从2021年起连续三年实现类似的年度节省 [9] - 10月份库存利润超过23万美元，预计第四季度将产生库存价格变动收益 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前市值约5000万美元，债务超过7000万美元，是否会影响2021年12月到期的信贷额度再融资能力？ - 公司已与Truist进行了初步沟通，对方对续签非常感兴趣，预计年底前续签循环信贷协议和定期债务协议 [19] 问题2: 10月份是否进行了库存评估，镍价上涨是否能增加信贷额度？ - 由于COVID - 19相关原因，10月份未能进行库存重估，但公司正在进行新的评估，预计随着镍价上涨，库存价格将提高 [21] 问题3: 除Palmer业务外，公司约80%的收入是否来自与石油和天然气相关的终端市场？ - 大致如此，剩余业务中，休斯顿的特种管材业务与中游能源和海上业务相关，海上业务目前非常缓慢；Bristol Metals涉及下游能源市场，主要是液化天然气、石化和化工业务的基础设施支出，与Palmer和特种业务所涉及的上游能源市场相比，波动性较小 [23] 问题4: 新政府上台后，是否会为支持制造业的公司带来催化剂或推动作用？ - 参议院有一项水和废水处理倡议，但自夏季以来进展甚微。如果实施刺激计划，预计会包括一些基础设施支出，但目前尚不清楚参议院的控制权情况以及这将如何影响相关举措。基础设施支出通常是两年半的强需求期后接着两年半的弱需求期，2019 - 2020年基础设施支出非常低，若遵循这一规律，刺激计划将有助于扭转局面，预计明年下半年情况将有所改善，这也是客户目前反馈的情况 [25] 问题5: 公司材料科学团队推出的BioLube ECO - 7产品在市场上的接受度如何？ - 化工业务一直有针对纺织行业润滑剂的产品，多年来有多种类似产品，未听说该产品有超出特定客户的情况，通常是为特定客户提供产品，可进一步了解该产品线的详细信息 [27] 问题6: 董事会成员人数从8人减至7人，新首席执行官上任后是否会恢复到8人？ - 董事会目前尚未考虑如何处理这一问题 [29]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度公司净销售额为6610万美元，较2019年同期减少1260万美元，降幅16.0%；前六个月净销售额为1.408亿美元，较2019年同期减少2270万美元，降幅13.9%[92] - 2020年第二季度公司净亏损700万美元，摊薄后每股亏损0.77美元；前六个月净亏损810万美元，摊薄后每股亏损0.90美元[93] - 2020年第二季度公司综合毛利降至440万美元，占销售额6.6%，较2019年同期减少44.4%；前六个月综合毛利降至1150万美元，占销售额8.2%，较2019年同期减少30.3%[94] - 2020年第二季度公司综合销售、一般及行政费用降至700万美元，占销售额10.7%，较2019年同期减少60万美元；前六个月降至1480万美元，较2019年同期减少170万美元，降幅10.5%[95] - 2020年第二季度综合EBITDA为 - 574.6万美元，调整后EBITDA为194.7万美元，占销售额的2.9%；前六个月综合EBITDA为 - 473.3万美元，调整后EBITDA为458.7万美元，占销售额的3.3%[112] - 2020年Q2调整后净亏损109万美元，2019年同期为34.8万美元；2020年上半年调整后净亏损182.6万美元，2019年同期为盈利34.9万美元[117] - 2020年上半年经营活动现金使用17.3万美元，2019年同期提供1322.5万美元；投资活动现金提供79.8万美元，2019年同期使用2323.2万美元；融资活动现金提供16.1万美元，2019年同期提供781万美元；现金及现金等价物净增加78.6万美元，2019年同期减少219.7万美元[119] - 2020年上半年应收账款增加使经营现金流减少190万美元，2019年同期增加90万美元；存货增加使经营现金流减少140万美元，2019年同期增加860万美元；应付账款增加使经营现金流增加370万美元，2019年同期增加250万美元[120] - 截至2020年6月30日，公司现金余额增至140万美元，较2019年12月31日增加80万美元[109] - 2020年前六个月资本支出为200万美元，公司支付与收购相关的或有对价负债230万美元[109] - 2020年第二季度利息费用为50万美元，2019年同期为100万美元[106] - 截至2020年6月30日的三个月和六个月，有效税率分别为23.3%和30.1%，2019年同期分别为35.0%和31.5%[107] - 2020年6月30日，公司流动比率为3.7，2019年12月31日为3.6；长期债务与资本比率为45%，2019年12月31日为41%；平均股权回报率为 -7.9%，2019年12月31日为 -2.9%[129] 金属业务板块数据关键指标变化 - 2020年第二季度金属业务板块净销售额为5200万美元，较2019年同期减少1250万美元，降幅19.4%；前六个月净销售额为1.127亿美元，较2019年同期减少2290万美元，降幅16.9%[96] - 2020年第二季度金属业务板块经营亏损增至920万美元，较2019年同期增加1030万美元，增幅867.6%；前六个月经营亏损增至820万美元，较2019年同期增加1090万美元，增幅407.3%[97] - 2020年第二季度304合金附加费较2019年同期低约11%，316合金附加费较2019年同期低17%，且较五个月前低19%和21%[99] - 2020年第二季度金属业务板块销售、一般及行政费用降至480万美元，较2019年同期减少0.3%；前六个月降至970万美元，较2019年同期减少70万美元，降幅7.0%[100] - 2020年第二季度，公司对金属业务板块中焊接管报告单元的1620万美元商誉进行减值测试，该单元估计公允价值比账面价值高1.7%，无需计提商誉减值[91] 特种化学品业务数据关键指标变化 - 2020年第二季度特种化学品业务净销售额为1410万美元，较2019年同期减少20万美元，降幅1.1%；前六个月净销售额为2820万美元，较2019年同期增加20万美元，增幅0.6%[101] - 2020年第二季度特种化学品业务运营收入为200万美元，较2019年同期增加110万美元，增幅113.9%；前六个月运营收入为240万美元，较2019年同期增加90万美元，增幅58.8%[103] - 2020年第二季度销售、一般和行政费用降至70万美元，较2019年同期减少30万美元，降幅27.0%；前六个月降至180万美元，较2019年同期减少40万美元，降幅18.5%[104] - 2020年第二季度特种化学品业务调整后EBITDA为245万美元，占该业务销售额的17.4%；前六个月调整后EBITDA为337.9万美元，占该业务销售额的12.0%[114] 其他费用及信贷相关数据变化 - 2020年第二季度未分配公司费用降至160万美元，较2019年同期减少40万美元，降幅18.4%；前六个月降至360万美元，较2019年同期减少60万美元，降幅15.0%[105] - 截至2020年6月30日，公司有1亿美元资产支持循环信贷额度和2000万美元定期贷款，总借款7860万美元，较2019年12月31日增加300万美元，信贷额度剩余可用720万美元[124] - 2020年6月30日季度公司通知银行信贷协议固定费用覆盖率技术违约，随后进行两次修订，修订对该季度及后续三个季度有效[124][126] - 2020年6月30日，公司最低固定费用覆盖率为1.39，最低有形净资产为6740万美元[126] 公司股份回购情况 - 2019年2月21日董事会授权24个月内回购最多85万股普通股，截至2020年6月30日，剩余790383股授权额度[127] - 2020年上半年回购59617股，平均每股价格10.65美元，总成本636940美元，2019年同期无回购[128] 公司应收账款评估及风险相关 - 自2020年1月1日起，公司按集体基础评估应收账款信用损失准备，根据账龄、历史损失经验等因素分析[134] - 季度报告包含前瞻性陈述，可能受多种因素影响致实际结果与预期不同[135] - 可能影响实际结果的因素包括不利经济状况、竞争产品及定价影响等[135] - 公司无义务更新报告中的信息[135] - 公司市场风险敞口信息已在2019年12月31日结束年度的10 - K表格年报中披露[136] - 自2020年3月6日提交上述年报以来，市场风险敞口无重大定量或定性变化[136] 新冠疫情影响 - 截至2020年第二季度，新冠疫情对公司业务产生不利影响，帕尔默工厂持续减产，产生610万美元资产减值[89]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP净亏损700万美元，摊薄后每股亏损0.77美元，2019年同期净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.03美元 [6] - 前六个月GAAP净亏损810万美元，摊薄后每股亏损0.90美元，2019年同期净亏损120万美元，摊薄后每股亏损0.13美元 [7] - 第二季度非GAAP调整后净亏损110万美元，摊薄后每股亏损0.11美元，2019年同期调整后净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.04美元 [7] - 前六个月非GAAP调整后净亏损180万美元，摊薄后每股亏损0.19美元，2019年同期调整后净亏损30万美元，摊薄后每股亏损0.04美元 [7] - 第二季度非GAAP调整后EBITDA为190万美元，低于2019年同期的340万美元；2020年前六个月调整后EBITDA为460万美元，低于2019年同期的820万美元 [8] - 第二季度库存价格变动损失使税前收入减少350万美元，2019年同期为180万美元 [9] - 第二季度末净债务约为7700万美元 [9] - 第二季度利息支出较去年同期减少46.2万美元，2020年前六个月较去年同期减少74.9万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 化工业务第二季度调整后EBITDA为245万美元，较去年同期增长86%，营收略有下降 [11] - 管道和管材业务第二季度调整后EBITDA为200万美元，较去年同期下降30%，库存价格变动损失增加是主要原因 [11] - 化工业务2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年下降10%，其他制造成本每磅下降15%，SG&A费用每磅下降16% [12] - 厚壁无缝碳管产品线2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年下降13%，其他制造成本和SG&A费用与去年同期持平 [12] - 装饰管材业务2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年增加2%，其他制造成本持平，SG&A费用下降2% [13] - Bristol Metals 2020年上半年每磅运输的制造成本和福利较2019年全年下降6%，其他制造成本每磅下降3%，SG&A费用上升17%；其在北美焊接不锈钢管市场的份额较去年同期增加320个基点 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 8月ISM制造业指数升至56，但制造商信心恢复较弱，仍在减少就业水平 [3] - 8月化工产品和金属制品自疫情爆发以来首次出现增长 [4] - 北美焊接不锈钢管需求接近2016年衰退水平 [4] - 沙特与俄罗斯的油价战及疫情对石油需求的冲击，使生产商无法获得资本成本，二叠纪盆地的生产活动停滞，且短期内难以恢复到疫情前水平 [4] - 8月和9月镍附加费呈上升趋势，预计10月也将保持积极态势，若趋势持续，第四季度库存价格变动有望实现盈利 [9] - 第二季度不锈钢价格上涨27%，特殊合金价格因项目活动有所改善 [42][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先事项包括保持生产设备接近满负荷运转、尽可能抢占市场份额、降低或维持每磅运输成本、专注快速回报的资本项目以及减少净债务 [10] - 公司退出Palmer Texas业务，出售资产所得将用于偿还信贷额度 [5] - ASTI将生产转向医疗领域以应对运输相关市场的疲软 [14] - 化工业务在第一季度开发洗手液配方，第二季度该产品线创收150万美元 [14] - Bristol Metals的Munhall工厂新返工车间将于第四季度投入使用，预计每年节省75万美元，回收期少于18个月；酸洗工艺的酸再生系统预计每年节省15万美元，回收期少于18个月 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年第二季度是公司面临的最具挑战的时期，即使在疫情之前，制造业就预计面临困难一年 [3] - 公司认为目前处于商业周期底部，但业务盈利潜力仍在，随着主要服务市场需求回升，盈利有望改善 [19][20] - 由于疫情不确定性，公司暂停2020财年所有业绩指引，无法预测对各业务的影响，将谨慎管理盈利能力和流动性 [15] 其他重要信息 - 公司新CFO Sally Cunningham于7月1日上任，此前在多家上市公司从事财务和会计工作 [3] - 第二季度公司在代理权争夺中花费约300万美元 [5] - 公司已完成独立调查，未发现故意不当行为、恶意或犯罪行为的证据，但将在10 - Q报告中披露重大内部控制缺陷 [22][23] - 公司从投资证券中获得110万美元收益，已出售相关头寸，净收益约440 - 450万美元 [32] - 公司预计今年获得300万美元税收退款，下半年库存水平将下降，减少营运资金需求 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在疫情和出售Palmer业务后，是否仍有实现之前估值和EBITDA目标的可能性 - 公司认为目前处于商业周期底部，2018年曾实现3400万美元调整后EBITDA，2019年收购的ASTI贡献约600万美元EBITDA；Palmer业务一直拖累业绩，出售该业务后资本可更有效配置；随着市场需求回升，业务盈利潜力依然存在 [19][20] 问题: 10 - Q报告延迟发布，其中提到的诉讼、聘请外部律师和会计问题是否已解决，未来情况如何 - 10 - Q报告将于今日市场收盘后发布；不存在诉讼，独立调查已结束，未发现不当行为；报告将披露重大内部控制缺陷，相关补救措施也将在报告中说明 [22][23] 问题: Palmer业务减值减记后，若出售该业务，是否会有价值回收 - 公司已将Palmer业务减记至停止运营并出售的合理价值 [27] 问题: 公司是否符合银行契约和SEC上市要求 - 公司目前符合银行契约和SEC上市要求 [29] 问题: 公司110万美元投资证券收益的情况 - 公司不时投资可能的收购目标公司，持股低于5%以避免备案；此次收益来自一家持股公司在第二季度的大幅上涨，公司已出售全部头寸，净收益约440 - 450万美元 [32] 问题: 公司在当前商业周期能否管理好债务并按需再投资业务 - 今年公司减少约200万美元资本支出预算，专注高回报率项目；预计今年获得300万美元税收退款，下半年库存下降将减少营运资金需求；目前ABL可用额度较理想水平偏低，预计秋季库存估值调整后额度将增加 [34][35] 问题: 化工新产品推出后多久能影响盈利 - 产品从概念到全面投产需经历四个阶段，可能需要一年时间；公司Cleveland工厂产能利用率约85%，CRI工厂产能利用率约50%，部分新产品将进入CRI工厂，贡献的边际利润将直接影响盈利 [37][38] 问题: 公司每周运输两车洗手液的情况是否持续 - 需求有所下降，但公司已向新客户投标，预计该业务仍将为化工业务做出贡献 [41] 问题: 第二季度不锈钢价格上涨27%的原因 - 8月起镍价和附加费上涨，主要因中国矿石库存短缺和菲律宾原材料减产；价格上涨主要涉及特殊合金，与特定项目活动有关 [43][44] 问题: 公司是否有参加投资者会议和获得分析师覆盖的计划 - 公司通常每年参加至少一次会议，今年因疫情未参加；曾有两名分析师覆盖公司，但目前没有；公司对获得自然业务覆盖感兴趣，但付费研究的客观性存疑；目前暂无融资计划 [46][47] 问题: 希望新旧董事会成员共同努力提升公司价值 - 公司表示感谢 [50]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度GAAP净亏损120万美元，摊薄后每股亏损0.13美元，2019年同期净亏损90万美元，摊薄后每股亏损0.10美元 [6] - 2020年第一季度非GAAP调整后净亏损70万美元，摊薄后每股亏损0.08美元，2019年同期调整后净收入60万美元，摊薄后每股收益0.07美元 [6] - 2020年第一季度非GAAP调整后EBITDA总计260万美元，占销售额3.5%，2019年同期为480万美元，占销售额5.6% [6] - 2020年第一季度库存价格变化损失税前总计40万美元，2019年同期为340万美元，与2019年第一季度相比改善300万美元 [7] - 截至2020年3月31日，公司总借款7780万美元，较2019年3月31日减少1360万美元 [8] - 预计通过进一步减少约700万美元库存、约200万美元退税和约束资本支出约200万美元来改善流动性和减少债务 [9] - 截至2020年3月31日，ABL信贷额度剩余约1900万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 焊接管业务 - 第一季度发货磅数同比增长近6%，在北美焊接不锈钢管类别中市场份额增加3.4个百分点 [11] - 价格同比下降10%，每磅材料利润率下降0.14美元，绝对金额下降290万美元 [11] - 成本同比下降93.2万美元，每磅下降超0.065美元 [12] - 第一季度订单强劲，但4月订单活动有所放缓，Bristol工厂积压订单情况良好，Munhall工厂较轻，ASTI除医疗部门外客户群缓慢恢复，第二季度销售额可能低于第一季度 [13] 无缝碳业务 - 发货磅数同比下降约7%，销售价格下降约8%，每磅材料利润率下降0.09美元，绝对金额下降70.9万美元 [13] - 成本同比下降25.4万美元，每磅下降0.05美元 [14] - 4月订单活动低于第一季度，Palmer of Texas工厂已停止生产，预计未来几周从该部门提取数百万美元资本 [14][15] 化工业务 - 发货磅数同比下降7%，价格上涨10.2%，3月1日部分产品提价4%，材料利润率同比下降26.4万美元 [15] - 运输、制造费用和SG&A成本节省21.6万美元，但劳动和福利成本因大额医疗索赔增加7.9万美元，员工福利增加18.9万美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于降低费用和管理现金流，应对经济不确定性 [16] - 评估在COVID - 19大流行结束且二叠纪盆地油气行业恢复正常后，增加Palmer工厂的产量 [15] - 因工业焊接气体供应商多收费约100万美元，Bristol Metals向弗吉尼亚东区提起诉讼 [17] - 对SPT休斯顿业务进行财产税估值审查，预计每年节省20万美元 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度需求同比疲软，特别是金属业务，定价压力对公司整体材料利润率产生负面影响 [10] - ISM制造业指数4月降至2009年4月以来最低水平，公司将继续关注费用削减和现金流管理 [16] - 随着COVID - 19爆发，洗手液产品线大幅增长，预计未来卫生习惯将继续为洗手液创造强劲市场 [16] 其他重要信息 - 公司预计通过《CARES法案》利用净营业亏损并追溯5年，未来两个季度获得约200万美元退税，2019年还有约100万美元退税 [16] - 厚壁压力机的财产和业务中断索赔正在敲定，预计第二季度或第三季度初获得超100万美元现金赔偿 [16] - 今年春季成功重新投保财产险，每年节省超60万美元 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 询问Bristol Metals部门第一季度和第二季度的利润情况 - 公司出于竞争原因，不在电话会议中披露该数据 [18]

合并净销售额变化 - 2020年第一季度合并净销售额为7470万美元，较2019年第一季度减少1010万美元，降幅11.9%[75] 公司净亏损情况 - 2020年第一季度公司净亏损120万美元，摊薄后每股亏损0.13美元，2019年第一季度净亏损90万美元，摊薄后每股亏损0.10美元[77] 合并毛利润变化 - 2020年第一季度合并毛利润降至720万美元，占销售额的9.6%，较2019年第一季度减少17.7%[78] 金属业务板块净销售额变化 - 金属业务板块2020年第一季度净销售额为6070万美元，较2019年第一季度减少1040万美元，降幅14.7%[80] 特种化学品业务板块净销售额变化 - 特种化学品业务板块2020年第一季度净销售额为1400万美元，较2019年第一季度增加30万美元，增幅2.4%[89] 未分配公司费用变化 - 2020年第一季度未分配公司费用降至200万美元，占销售额的2.7%，较2019年同期减少30万美元，降幅12.5%[93] 利息费用情况 - 2020年和2019年第一季度利息费用分别为70万美元和100万美元[94] 有效税率情况 - 截至2020年3月31日和2019年3月31日的三个月有效税率分别为54.0%和30.5%[95] 公司现金余额变化 - 截至2020年3月31日公司现金余额降至2.2万美元，较2019年12月31日减少60万美元[97] 资本支出情况 - 2020年前三个月资本支出为60万美元[97] 未偿还借款总额变化 - 截至2020年3月31日，公司未偿还借款总额为7780万美元，较2019年12月31日增加230万美元，主要因业务活动改善，第一季度销售额较2019年第四季度提高10%，应收账款增加710万美元，库存减少100万美元，应付账款增加570万美元[98] 综合及调整后EBITDA变化 - 2020年第一季度综合EBITDA为101.4万美元，调整后EBITDA为263.8万美元，占销售额比例为3.5%；2019年同期EBITDA为255.3万美元，调整后EBITDA为476.9万美元，占销售额比例为5.6%[102] 金属业务板块EBITDA变化 - 2020年第一季度金属业务板块EBITDA为325.5万美元，调整后EBITDA为330万美元，占板块销售额比例为5.4%；2019年同期EBITDA为384.3万美元，调整后EBITDA为540.2万美元，占板块销售额比例为7.6%[104] 特种化学品业务板块EBITDA变化 - 2020年第一季度特种化学品业务板块EBITDA为86.9万美元，调整后EBITDA为92.9万美元，占板块销售额比例为6.6%；2019年同期EBITDA为98.3万美元，调整后EBITDA为105.2万美元，占板块销售额比例为7.7%[105] 调整后净亏损情况 - 2020年第一季度调整后净亏损为73.8万美元，基本和摊薄后每股调整后净亏损均为0.08美元；2019年同期调整后净收入为61.4万美元，基本和摊薄后每股调整后净收入均为0.07美元[108] 现金流量情况 - 2020年第一季度经营活动现金净流出64.2万美元，投资活动现金净流出58.7万美元，融资活动现金净流入62.5万美元，现金及现金等价物减少60.4万美元；2019年同期经营活动现金净流入609.9万美元，投资活动现金净流出2255.3万美元，融资活动现金净流入1483.9万美元，现金及现金等价物减少161.5万美元[110] 经营活动现金变化原因 - 2020年第一季度经营活动现金减少主要因净亏损增加和应收账款增加，分别减少经营现金流30万美元和770万美元，应付账款增加使经营现金流增加570万美元；2019年同期应收账款和应付账款分别减少经营现金流240万美元和增加经营现金流400万美元[111] 信贷额度情况 - 公司有1亿美元资产支持循环信贷额度，到期日为2021年12月21日，2000万美元定期贷款，到期日为2024年1月1日，截至2020年3月31日，信贷额度剩余可用额度为1880万美元[115] 股票回购计划情况 - 2019年2月21日，董事会授权一项股票回购计划，最多回购85万股流通股，期限24个月，截至2020年3月31日，剩余790383股回购授权[116][118] 流动性情况 - 公司认为其流动性来源足以支持未来12个月的运营、债务偿还和预期资本支出[114] 股份回购情况 - 2020年第一季度回购股份数量为59,617股，平均每股价格为10.65美元，总回购成本为637,000美元[119] 流动比率情况 - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司流动比率均为3.6[120] 长期债务与资本比率变化 - 2020年3月31日公司长期债务与资本比率为43%，2019年12月31日为41%[120] 平均股权回报率变化 - 2020年3月31日公司平均股权回报率为 - 1.1%，2019年12月31日为 - 2.9%[120] 股息情况 - 2019年公司未宣布或支付股息[119] 表外安排情况 - 公司没有可能对财务状况、收入、经营成果、流动性或资本支出产生重大当前或未来影响的表外安排[121] 合同义务情况 - 自2019财年末以来，公司合同义务除正常业务过程外无重大变化[122] 会计政策和估计情况 - 自2019财年末以来，公司重大会计政策和关键会计估计无重大变化，除采用ASU 2016 - 13外[123] 应收账款信用损失准备评估情况 - 自2020年1月1日起，公司在每个报告期评估应收账款信用损失准备的充足性[124] 市场风险敞口情况 - 自2020年3月6日提交文件以来，公司市场风险敞口无重大定量或定性变化[127]

公司业务部门划分 - 公司业务分为金属和特种化学品两个可报告运营部门[6] 金属业务部供应商情况 - 金属部门10家供应商提供约87%原材料采购额，1家占34%[14] - 金属业务部的十家供应商提供约87%的原材料采购额，其中一家供应商提供34%[14] 特种化学品业务部供应商情况 - 特种化学品部门约52%采购额来自前10大供应商[19] - 特种化学品部门约52%的采购来自前10大供应商[19] 特种化学品业务部销售情况 - 特种约80%产品销售给北美管道分销商，其余为终端用户[23] 特种化学品业务部客户收入占比情况 - 特种化学品部门有1客户在2017 - 2019年分别占收入23%、16%、16%[24] - 2019、2018、2017年特种化学品部门某一客户分别占收入的23%、16%、16%[24] 金属业务部产品生产规格 - BRISMET可生产直径3/8 - 120英寸、壁厚达1.5英寸的管道，最长60英尺[8][10] - BRISMET可生产直径3/8英寸至120英寸、壁厚达1.5英寸的焊接管，还具备生产长管的能力[8] - ASTI产品外径范围为1/2 - 5英寸，有多种形状[11] - ASTI是高端装饰性不锈钢管的领先制造商，产品外径范围为1/2英寸至5英寸[11] - Palmer玻璃纤维罐直径2 - 30英尺，钢储罐主要为50 - 1500桶[12] 特种化学品业务部实验室情况 - 特种化学品部门有6个实验室，11名员工[19] 公司长期战略 - 公司长期战略包括业务有机增长、处置表现不佳业务和完成收购[30] 公司收购情况 - 2018年7月1日，公司以1040万美元收购MUSA镀锌管资产和业务，后续四年需按实际销售情况支付季度盈利付款[31] - 2019年1月1日，公司以2190万美元完成对American Stainless的收购，通过2000万美元的五年期定期票据和1亿美元资产抵押信贷额度融资，后续三年需支付季度盈利付款[32] - 2018年7月1日，BRISMET以1040万美元收购MUSA镀锌管资产及业务[31] - 2019年1月1日，ASTI以2190万美元完成American Stainless收购[32] 特定地区业务收入和利润情况 - Palmer和Specialty的休斯顿分部第四季度收入和利润可能比其他三个季度低25%[34] - Palmer和Specialty休斯顿地区第四季度收入和利润比其他季度低25%[34] 金属业务部未完成订单积压情况 - 2019年末和2018年末，金属业务部焊接不锈钢管未完成订单积压分别为3540万美元和3120万美元，储罐未完成订单积压分别为580万美元和2070万美元[35] - 2019年末和2018年末，焊接不锈钢管未完成订单积压分别为3540万美元和3120万美元[35] - 2019年末和2018年末，储罐未完成订单积压分别为580万美元和2070万美元[35] 公司员工情况 - 截至2019年12月31日，公司有606名员工，其中247名员工由工会代表，占比41%[36] - 2019年12月31日，公司有606名员工，其中247人（41%）由工会代表[36] 工会集体谈判合同到期情况 - 工会集体谈判合同分别于2024年7月（布里斯托尔）、2020年6月（矿物岭）、2023年1月（蒙霍尔）到期[36] 金属业务部客户收入占比情况 - 2019、2018、2017年金属业务部门均无客户占收入比例超10%[23] 金属业务部组成情况 - 金属业务部由四个全资子公司组成，其中BRISMET和ASTI合并为焊接管业务报告单元[7] 特种化学品业务部组成情况 - 特种化学品业务部由MS&C的子公司MC和CRI Tolling组成，MC生产超1100种特种配方和中间体[15][16]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度GAAP净亏损0.9百万美元，摊薄后每股亏损0.10美元，而2018年第四季度净收入0.5百万美元，摊薄后每股收益0.06美元 [4] - 2019年第四季度非GAAP调整后净亏损0.8百万美元，摊薄后每股亏损0.09美元，2018年第四季度调整后净收入2百万美元，摊薄后每股收益0.22美元 [7] - 2019年第四季度非GAAP调整后EBITDA总计2.5百万美元，占销售额3.7%，2018年第四季度调整后EBITDA为5.9百万美元，占销售额8.1%，2019年第四季度运营业务调整后EBITDA占销售额比例为6%，低于2018年第四季度的10.5% [8] - 截至2019年12月31日，公司未偿还借款总额75.6百万美元，自2019年1月1日为收购American Stainless借款22.7百万美元后，已减少借款20.9百万美元，其中3.7百万美元为定期贷款，17.2百万美元为信用额度借款，2019年12月31日ABL融资工具剩余可用额度约13.4百万美元 [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金属业务板块，管材发货量同比增长5.5%，但营业利润下降3.7百万美元，主要因竞争和附加费相关定价下降以及关税定价支持减弱 [4] - 化学业务销售额较2018年第四季度下滑5.5%，营业利润下降0.2百万美元，主要因客户为管理年末营运资金水平延迟订单 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2019年底以来，受中国经济压力影响，贱金属价格两位数下跌，镍价下跌10%，附加费下跌15% - 17%，石油和天然气价格承压，WTI价格自年底以来上涨超23%，全球经济疲软导致油气供应过剩，短期内难以扭转 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2020年业务量和价格持平或略有下降，类似2019年下半年情况，但Palmer业务预计业务量与2016年相当，并已相应调整成本结构 [11] - 公司预计焊接不锈钢管分销渠道库存水平正常化，已得到部分大客户确认 [12] - 2019年第四季度公司实施成本削减计划，截至1月1日，除Palmer外已实现年度节省超6百万美元，其中人员相关节省2百万美元，材料和供应节省近3百万美元，专业费用、商业保险等节省1百万美元，第一季度又确定了150万美元潜在节省正在推进 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 原材料供应对金属和化工部门不是问题，公司海外原材料和其他物资敞口有限，预计不会出现影响生产目标的短缺情况 [10] - 若病毒对国内经济威胁加大，经济衰退可能性增加，公司预测将受到负面影响 [12] - 截至2月，金属和化工业务利润超过2024年预测，金属业务订单也超预测，化工部门有几款有前景的新产品正在开发 [13] 其他重要信息 - 公司为Munhall业务购买的新酸再生系统预计交付延迟，但公司有足够产能满足酸洗需求 [11] - 布里斯托尔厚壁压力机维修完成并全面投入运营，本月将开始处理厚壁快速周转积压订单，预计2020年剩余时间该产品线将做出贡献 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 20 - 25分钟前有新闻称Privet增持31.4万股，持股超150万股，能否对此评论，近一个月是否与他们有联系 - 公司昨晚看到Privet和UPG的文件，二者作为一个团体持股，目前持有Synalloy已发行股份的25%，自12月5日或6日以来未与Privet联系，自其最近文件发布后也未交谈 [14][15] 问题: 能否详细介绍UPG - UPG持有72.3万股，约占公司8%，最近几周公司股票交易的大量成交量来自UPG，最近三天来自Privet，公司也未与他们交谈，UPG看起来是一家主要从事钢铁业务的私人控股公司，除此之外公司不了解其他信息 [16]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP净亏损100万美元，摊薄后每股亏损0.11美元，2018年同期净利润500万美元，每股收益0.56美元 [4] - 第三季度非GAAP调整后净亏损70万美元，摊薄后每股亏损0.08美元，2018年同期调整后净利润580万美元，每股收益0.65美元 [4] - 第三季度非GAAP调整后EBITDA为280万美元，占销售额3.7%，2018年同期为1030万美元，占比13.2% [4] - 2019年前三季度库存价格变化损失税前总计570万美元，2018年前9个月收益总计510万美元，差异1080万美元是业绩下滑最大因素 [5] - 截至2019年9月30日，公司总借款8310万美元，自1月1日以来已减少借款1600万美元，预计第四季度再减少1200万美元 [7][8] - 最新9个月内，公司偿还与收购相关的或有负债290万美元，截至9月30日，ABL信贷额度剩余约1700万美元，2000万美元定期贷款余额为1730万美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 金属业务 - 第三季度，焊接不锈钢管和无缝碳管销量环比改善，市场份额增加 [9] - 北美焊接不锈钢管年初至今消费量同比下降22%，进口量下降超32%，BRISMET年初至今销量降幅小于10% [10] - 第三季度，焊接不锈钢管（不包括ASTI）销售额同比下降13.7%，无缝碳管销售额同比增长1% [10] - 自1月收购American Stainless以来，装饰性不锈钢管产品线表现良好，订单活跃，价格稳定 [11] - 第三季度储罐业务困难，预计第四季度仍如此，二叠纪盆地钻机数量自年初下降15%，预计2020年资本预算至少再收缩10% [11][12] 化工业务 - 第三季度化工业务销量同比下降5.6%，主要因去年第三季度完成的沥青项目为一次性机会，年初至今销量同比增长4.7% [13] - 第三季度平均售价同比下降13%，年初至今平均售价同比下降15%，沥青项目、更多代工业务和更少合同制造导致售价降低 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 金属业务相关的能源、化工和重工业市场需求疲软，与经济指标如ISM制造业指数和Cass货运指数负面信号一致 [10] - 化工行业铁路运输量年初至今下降约1.5%，最近月度降幅接近5% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注减少与近期收购相关的债务和或有负债，收购仍是优先事项，但会在估值和杠杆使用上保持谨慎 [15] - 金属业务方面，预计年底前重型压力机恢复运营，已开始接单，明年第一季度积压订单超200万美元；未来6个月将在Munhall工厂建立返工业务 [12] - 化工业务方面，2020年CRI和MC工厂将增加新产品线，预计为化工业务增加约150万美元EBITDA [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 金属业务受能源、化工和重工业市场需求疲软影响，化工业务受产品组合和市场需求下降影响，但公司通过库存管理和业务优化措施应对挑战 [10][14] - 预计镍价在第四季度对库存定价影响中性至略有利，2020年第一季度有适度收益 [6] 其他重要信息 - 2019年第三季度有3个重大非经常性因素，合计对税前利润产生负面影响，第三季度为160万美元，前9个月为190万美元 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。