文章核心观点 - 公司是半导体和先进封装应用的领先供应商,专注于提供晶圆加工解决方案 [1][3] - 公司将参加两个投资者会议,分别在美国明尼阿波利斯和英国伦敦举行 [1][2] - 公司邀请感兴趣的投资者通过各自的机构销售代表预约会议 [2] 公司概况 - 公司开发、制造和销售半导体加工设备,包括单片或批量湿式清洗、电镀、应力自由抛光和热处理等关键工艺 [3] - 公司致力于提供定制的高性能、高性价比的工艺解决方案,帮助半导体制造商提高生产效率和产品收益 [3] - 公司的ACM Research商标受到法律保护,将全力维护其权利 [4] 投资者关系 - 公司指定了两家投资关系公司作为投资者和媒体的联系人 [5] - 这两家公司分别在美国和中国提供联系方式,为投资者提供服务 [5]

文章核心观点 AECOM在德州基础设施发展中获关键角色，参与45亿美元项目，其业务前景良好，虽股价表现逊于行业但合同中标有望提升未来前景，同时推荐了同行业部分排名更好的股票 [1][3][5] AECOM项目情况 - AECOM获德州运输部委托，为奥斯汀45亿美元的Capital Express Central项目的排水隧道建设提供项目检查服务 [1] - 项目包括在I - 35走廊建设两条大直径排水隧道和一个泵站，旨在减轻洪水灾害、提高安全性 [1] - 项目完成后将改善德州中部交通，带来增强安全、减少拥堵、改善可达性等成果，还会重建跨街桥梁并实施更多交通改善措施 [2] AECOM业务前景 - 公司各业务板块前景良好，因全球基础设施需求增加，服务需求上升，积压订单水平提高 [3] - 截至第二财季末，总积压订单为237.4亿美元，高于上年同期的229.8亿美元，其中合同积压订单增长54.8%，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元 [3] AECOM股价表现 - 过去一年公司股价上涨15.8%，而Zacks工程 - 研发服务行业增长47.2%，虽表现逊于行业，但持续中标合同有望提升未来前景 [5] 同行业推荐股票 - M - tron Industries目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度三次超盈利预期，一次未达预期，平均盈利惊喜为26.7%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.3%和58.6% [6] - Howmet Aerospace目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.6%和29.9% [6] - Gates Industrial目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [6][7]

文章核心观点 - AECOM与Stantec合作赢得重要合同，公司业务前景良好，同时介绍同行业其他优质股票 [1][2][3] AECOM合同情况 - AECOM与Stantec合作获得NAVFAC Pacific一份为期五年、价值9900万美元的环境规划合同，旨在助力海军和海军陆战队在太平洋地区遵守国家环境政策法案 [1] - 该合同由Stantec GS - AECOM Pacific合资企业承担环境规划服务，包括研究、文件准备更新审查及相关规划研究 [1] - 此次合作凸显双方专业能力，有助于为海军和海军陆战队提供支持，也为AECOM增加收入并体现其在环境规划领域的贡献 [2] AECOM业务前景 - AECOM各业务板块前景乐观，因全球基础设施需求增加，公司服务需求上升，积压订单水平反映这一趋势 [3] - 截至第二财季末，总积压订单达237.4亿美元，高于上年同期的229.8亿美元，其中签约积压订单增长占比54.8%，设计业务积压订单增长6.3%至222.9亿美元 [3] - 过去一年公司股价上涨19.1%，虽跑输行业的47.9%涨幅，但持续的合同中标有望提升未来业绩 [3] 同行业其他优质股票 - Howmet Aerospace Inc.（HWM）目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，过去一年股价上涨86.6%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.5%和29.9% [4][5] - Sterling Infrastructure, Inc.（STRL）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，过去一年股价飙升193.3%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长11.7%和11.4% [5] - Gates Industrial Corporation plc（GTES）目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，过去一年股价上涨22.9%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [5][6]

U.S. stock markets regained momentum after facing a setback in April. Prior to April, Wall Street witnessed an impressive 15-month rally. Wall Street’s bull run has got an added boost this year, to the surprise of a large section of financial pandits, who indiscriminately warned of overvaluation.In 2023, the three major stock indexes — the Dow, the S&P 500 and the Nasdaq Composite — jumped 13.7%, 23.9% and 43.4%, respectively. Continuing the bull run, the S&P 500 rallied 10.2% in first-quarter 2024, marking ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 000-52423 AECOM (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 61-1088522 State or Other Jurisdic ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净服务收入增长8%，调整工作日后增长9%，调整后EBITDA增长10%至2.68亿美元，调整后EPS增长13%至1.04美元 [10][23] - 调整后EBITDA利润率提高40个基点至15.4%，创历史新高 [12] - 上半年费用现金流为1.61亿美元，通过回购和股息向股东返还1.45亿美元 [27] - 提高2024财年调整后EBITDA指引，预计净服务收入增长8% - 10%，调整后每股收益增长20%，将调整后净收入转化为自由现金流的比率达100%或更高 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务净服务收入增长10%，调整后运营利润率为18%，业务开发投资占净收入的比例比计划高50个基点，积压订单创历史新高，订单与消耗比为1.3 [24][25] - 国际业务净服务收入增长6%，调整后运营利润率扩大240个基点至10.9%，积压订单在各主要地区均有增加 [26] - 项目管理咨询服务占净服务收入的15%，过去16个大型项目中赢得15个 [16] - PFAS相关业务积压订单本季度增长近50%，数字咨询业务增长近20% [9][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国基础设施投资和就业法案及联邦、州和地方的资金支持，本季度订单与消耗比为1.4 [12] - 加拿大政府发布560亿美元的10年基础设施投资计划，是此前多年计划的两倍 [13] - 英国积压订单创历史新高，AMP8水项目未来五年资金预计接近翻倍，订单与消耗比为1.7 [13][50] - 澳大利亚1200亿美元的基础设施投资计划正在推进，订单与消耗比为1.2 [13][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过TechEx计划对员工进行专业和技术发展投资，以提升专业知识和协作文化，巩固市场领先地位 [8] - 构建全球项目管理咨询业务，目标是使该业务收入占比达50%，目前已超额完成两年内使项目管理收入翻倍的目标 [14][16] - 战略聚焦于大型客户、项目管理业务、技术卓越和高增长终端市场，以实现业务增长和市场份额提升 [17] - 行业基础设施投资、可持续性和弹性以及能源转型的长期趋势不变，公司凭借技术专长和项目管理能力获得竞争优势 [12][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为处于基础设施投资周期的早期，长期趋势向好，各主要市场有充足资金支持业务发展 [31][33] - 对业务增长和利润率提升充满信心，将继续投资业务发展和数字计划，以抓住市场机会 [11][12] - 项目管理咨询业务具有杠杆效应，长期来看利润率可能优于设计业务 [41][42] 其他重要信息 - 第二季度末完成AECOM Capital团队向新平台的过渡，确保团队继续支持现有投资工具和投资 [6] - 本季度在终止经营业务中产生1.03亿美元非现金损失，与2021年出售民用建筑业务时确认的或有对价应收款估计修订有关 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲业务投资及对2025年增长展望的影响 - 公司认为处于基础设施投资周期早期，传统基础设施、可持续性和能源转型投资将长期存在，项目管理业务扩大了可寻址市场份额，高胜率表明正在获取市场份额，美国及其他主要市场有充足资金支持业务发展 [31][33] 问题2: 本季度自由现金流情况及项目管理咨询业务对自由现金流转化率的影响 - 上半年现金流正常，符合管理层接管以来的沟通情况，公司致力于实现自由现金流转化率100%以上，历史表现也证明了这一点 [36] 问题3: 大型项目和项目管理业务的毛利率及电网输配电业务能力，以及美洲业务50个基点投资是提前拉动还是增量投资 - 项目管理业务毛利率与设计业务相似且有望改善，大型项目有杠杆效应，长期利润率可能更好；在电网输配电业务中，公司凭借环境领域领先地位和全球能力赢得项目，在能源转型各方面具备多种能力；美洲业务增加投资是为利用强劲的业务机会，虽超出计划但仍能实现利润率目标，且对未来增长和利润率提升有信心，不改变2024财年的指导 [41][43][47] 问题4: 国际业务利润率提升的后续策略及IIJA资金对终端市场的支持情况 - 国际市场机会良好，将继续推进设计业务转型、扩大项目管理和咨询业务，尤其关注能源市场；IIJA资金将支持交通、水、环境和能源等终端市场，公司通过项目管理咨询业务扩大客户支出覆盖范围，凭借高胜率获取市场份额 [50][51][55] 问题5: 业务发展势头是否意味着可持续收入增长率高于8%，PFAS规则下的收入确认、平均项目规模及销毁技术营销情况 - 今年指导的收入增长率为8% - 10%，长期为5% - 8%，应综合考虑增长和利润率提升；PFAS业务目前占收入1%，有望在未来几年增长2 - 3倍，公司不提供平均合同规模信息 [59][62][63] 问题6: 除美国和北美外，PFAS法规演变及全球机会，以及大型项目在积压订单中的占比变化和未来趋势 - 国际市场如欧洲和澳大利亚的PFAS法规进展较快，公司在全球有大量公私部门机会；超过2500万美元的项目中标比例显著增加，本季度占总中标项目的三分之一，未来有望保持并改善 [66][67][69] 问题7: 业务发展成本的轨迹及美洲业务利润率何时同比增长，业务发展支出转化为有机增长的时间 - 有机投资历史回报率超40%，公司有信心实现全年15.6%的利润率目标，应关注整体业务健康增长；业务发展支出转化为有机增长通常需要几个季度，大型项目时间更长，但能带来长期可见性和确定性 [74][79] 问题8: 客户能力变化和企业系统对项目管理业务增长和利润率的影响 - 基础设施项目规模和复杂性增加，客户内部能力受限，且疫情后客户方人员流失，为公司项目管理业务创造机会，公司凭借设计、工程和科学专业知识具有竞争优势 [82][83][84] 问题9: 加拿大基础设施项目的规模、时间和重点机会，以及数据中心业务的情况和增长限制因素 - 加拿大联邦政府计划未来10年将基础设施资金翻倍，公司在铁路、水等领域有强劲表现，本季度订单与消耗比为1.6；数据中心业务有全球覆盖和长期客户关系，本季度在美国有重大中标，全球对数据中心建设需求旺盛，公司凭借全方位服务能力和全球影响力具有优势，电力供应和配套基础设施是客户面临的限制因素，也是公司的业务机会 [87][88][90]

AECOM (ACM) reported mixed results for second-quarter fiscal 2024, wherein earnings missed the Zacks Consensus Estimate but the revenues topped the same.On a year-over-year basis, the top and bottom lines increased, backed by solid organic growth in net service revenues (NSR) in its reportable segments.Delving DeeperThe company reported adjusted earnings per share (EPS) of $1.04, which missed the Zacks Consensus Estimate of $1.05 by 1% but increased 13% from 92 cents reported in the prior-year quarter. The ...

业绩总结 - 第二季度总收入为39.4亿美元，同比增长13%[43] - 净服务收入为18.2亿美元，同比增长8%[44] - 调整后EBITDA为2.68亿美元，同比增长10%[44] - 调整后每股收益为1.04美元，同比增长13%[44] - 美国市场的总收入为30.4亿美元，同比增长16%[48] - 国际市场的总收入为9.05亿美元，同比增长5%[54] - 第二季度的调整后运营利润率为15.1%，同比增加70个基点[44] - 第二季度的调整后EBITDA利润率为15.4%，同比增加40个基点[44] - 总积压增加3%，达到新纪录，主要得益于近50%的胜率[46] 未来展望 - 公司在2024财年预计净服务收入增长率为8-10%[79] - 公司在2024财年调整后的每股收益（EPS）预计增长20%[79] - 公司在2024财年自由现金流转换率预计超过100%[79] - 公司在2024财年投资资本回报率（ROIC）预计约为20%[79] - 公司在2024财年调整后的EBITDA利润率预计将增加90个基点[79] - 公司在2024财年调整后的每股收益复合年增长率（CAGR）预计为23%[77] - 2024财年的调整后EBITDA指导范围为1,070至1,105百万美元[122] - 2024财年的GAAP净收入指导范围为558至589百万美元[122] - 2024财年的调整后每股收益（EPS）指导范围为4.35至4.55美元[124] 财务状况 - 公司在2024年4月19日完成了修订和延长交易，增加了1.5亿美元的循环信贷额度，从11.5亿美元增加至15亿美元[60] - 公司在财报中报告的总债务为24.47亿美元，其中浮动利率债务占31%（7.5亿美元），固定及对冲债务占69%（16.97亿美元）[58] - 公司在2024财年增加了3.2亿美元的流动性至资产负债表[60] 股票回购与分红 - 公司自2020年9月以来回购了近19亿美元的股票，并启动了季度分红计划[76] 负面信息 - 2023年上半年的总收入为5,209.5百万美元，较2022年上半年的6,077.3百万美元下降14.3%[116] - 2023年3月31日的净收入为2,630.2百万美元，较2022年12月31日的3,038.7百万美元下降13.4%[116] - 2023年3月31日的运营收入为1,965.4百万美元，较2022年12月31日的2,061.0百万美元下降4.6%[116] - 2023年3月31日的摊销费用为0.13美元，较2022年3月31日的0.04美元增长225%[124]

文章核心观点 文章围绕Aecom Technology和VSE两家公司展开，介绍了Aecom Technology季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及VSE即将公布的财报预期[1][2][5] Aecom Technology公司情况 季度财报 - 季度每股收益1.04美元，未达Zacks共识预期的1.05美元，去年同期为0.92美元，此次财报盈利意外为 - 0.95%，过去四个季度仅一次超共识每股收益预期[1] - 上一季度预期每股收益0.92美元，实际为1.05美元，盈利意外为14.13%[1] - 截至2024年3月季度营收39.4亿美元，超Zacks共识预期118.37%，去年同期为34.9亿美元，过去四个季度有三次超共识营收预期[1] 股价表现 - 自年初以来，Aecom股价上涨约2.5%，而标准普尔500指数上涨7.5%[2] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注公司盈利前景，包括未来季度共识盈利预期及预期变化[2] - 盈利预估修正趋势与短期股价走势强相关，Aecom盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价与市场表现一致[3] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预估变化，当前未来季度共识每股收益预估为1.10美元，营收18.6亿美元，本财年共识每股收益预估为4.43美元，营收72.6亿美元[4] 行业情况 - 工程 - 研发服务行业在Zacks行业排名中处于前37%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍[4] VSE公司情况 财报预期 - 预计即将公布的季度每股收益0.75美元，同比变化 - 9.6%，过去30天该季度共识每股收益预估上调14.2%[5] - 预计营收2.4242亿美元，较去年同期下降5.1%，将于5月8日公布截至2024年3月季度财报[4][5]

整体财务数据关键指标变化 - 2024财年第二季度营收39.44亿美元，同比增长13%；运营收入2亿美元，同比增长2%；净收入1.11亿美元，同比下降6%[3][4] - 调整后运营利润率增至15.1%，EBITDA利润率增至15.4%，均创二季度纪录[4] - 二季度运营现金流9400万美元，自由现金流7400万美元，上半年自由现金流同比增长156%[7] - 2024年3月单月收入39.44亿美元，较2023年3月的34.90亿美元增长13.0%；2024年第一季度收入78.44亿美元，较2023年同期的68.73亿美元增长14.1%[25] - 2024年3月单月毛利润2.61亿美元，较2023年3月的2.28亿美元增长14.5%；2024年第一季度毛利润5.05亿美元，较2023年同期的4.43亿美元增长14.0%[25] - 2024年3月单月持续经营业务净利润1.25亿美元，较2023年3月的1.26亿美元下降0.7%；2024年第一季度持续经营业务净利润2.35亿美元，较2023年同期的2.23亿美元增长5.3%[25] - 2024年3月单月终止经营业务亏损1.09亿美元，较2023年3月的0.42亿美元扩大161.9%；2024年第一季度终止经营业务亏损1.11亿美元，较2023年同期的0.42亿美元扩大162.5%[25] - 2024年3月单月净收入1603万美元，较2023年3月的8448万美元下降81.0%；2024年第一季度净收入1.25亿美元，较2023年同期的1.81亿美元下降31.2%[25] - 2024年3月单月归属于AECOM的净收入1007万美元，较2023年3月的7662万美元下降98.7%；2024年第一季度归属于AECOM的净收入9545万美元，较2023年同期的1.65亿美元下降42.0%[25] - 2024年3月基本每股收益0.01美元，较2023年3月的0.55美元下降98.2%；2024年第一季度基本每股收益0.70美元，较2023年同期的1.19美元下降41.2%[25] - 2024年第一季度公司总营收39.43833亿美元，2023年同期为34.90172亿美元[28] - 2024年第一季度公司毛利润2.61174亿美元，毛利率6.6%；2023年同期毛利润2.28094亿美元，毛利率6.5%[28] - 2024年上半年公司总营收78.43753亿美元，2023年同期为68.72527亿美元[28] - 2024年上半年公司毛利润5.05144亿美元，毛利率6.4%；2023年同期毛利润4.43082亿美元，毛利率6.4%[28] - 2024年第一季度公司运营收入为2.00482亿美元，2023年同期为1.9743亿美元[28] - 截至2024年3月31日的六个月，经营活动提供的净现金为2.374亿美元，上年同期为1.315亿美元[33] - 截至2024年3月31日的六个月，资本支出净额为7650万美元，上年同期为6860万美元[33] - 截至2024年3月31日的六个月，自由现金流为1.609亿美元，上年同期为6290万美元[33] - 截至2024年3月31日的三个月，调整后运营收入为2.401亿美元，上年同期为2.116亿美元[35] - 截至2024年3月31日的六个月，调整后EBITDA（含非控股权益）为5.44亿美元，上年同期为4.829亿美元[35] - 截至2024年3月31日的三个月，持续经营业务调整前税前收入为1.708亿美元，上年同期为1.674亿美元[35] - 截至2024年3月31日的六个月，持续经营业务调整后税前收入为4.093亿美元，上年同期为3.458亿美元[35] - 截至2024年3月31日的三个月，持续经营业务调整后所得税费用为5580万美元，上年同期为4600万美元[35] - 截至2024年3月31日的六个月，归属于非控股权益的调整后净收入为 - 2740万美元，上年同期为 - 1800万美元[35] - 截至2024年3月31日的六个月，归属于AECOM的调整后净收入为2.855亿美元，上年同期为2.466亿美元[36] - 2024年3月31日结束的六个月，公司持续经营业务摊薄后每股净收益为1.52美元，调整后为2.09美元[38] 积压订单数据关键指标变化 - 总积压订单增至237.45亿美元，增长3%；项目管理积压订单增长45%至历史新高[3][4] - 2024年3月31日公司总积压订单为237.44519亿美元，2023年同期为229.81004亿美元[28] 财务指引数据关键指标变化 - 上调2024财年调整后EBITDA指引至10.7 - 11.05亿美元，有机NSR增长约8% - 10%[6] - 预计调整后EPS为4.35 - 4.55美元，中点较2023财年增长20%[6] - 2024财年GAAP每股收益指引为3.63 - 3.95美元，调整后为4.35 - 4.55美元[40] - 2024财年GAAP持续经营业务净收入指引为558 - 589百万美元，调整后归属于公司的为597 - 623百万美元[40] - 2024财年调整后EBITDA指引为1070 - 1105百万美元[40] - 2024财年GAAP利息费用指引为170百万美元，调整后净利息费用指引为120百万美元[40] - 2024财年GAAP所得税费用指引为168 - 182百万美元，调整后为201 - 210百万美元[41] - 2024财年经营收入占收入的百分比指引为5.9%[41] - 2024财年直通收入占比8.3%，无形资产摊销占比0.1%，公司净费用占比0.9%[42] - 2024财年基于指引中点，重组费用占比0.4%，调整后经营收入占净服务收入的百分比为15.6%[42] 股东回报数据关键指标变化 - 上半年通过股票回购和股息向股东返还1.45亿美元，自2020年9月以来近21亿美元[7] 各地区业务线数据关键指标变化 - 美洲二季度营收30亿美元，净服务收入11亿美元，增长10%；运营收入增长6%至1.89亿美元[9] - 国际二季度营收9.05亿美元，净服务收入7.46亿美元，增长6%；运营收入增长35%至8100万美元[10] - 2024年3月31日美洲地区净服务收入为10.732亿美元，国际地区为7.458亿美元[31] - 2023年3月31日美洲地区净服务收入为9.757亿美元，国际地区为7.029亿美元[31] - 2024年3月31日，美洲业务调整后经营收入为372.4百万美元，国际业务为159.0百万美元[38] 净服务收入数据关键指标变化 - 净服务收入增长8%，受水、交通和环境终端市场推动，因工作日减少有100个基点逆风[4] 资产负债数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为11.86亿美元，较2023年9月30日的12.60亿美元有所下降[26] - 截至2024年3月31日，应收账款及合同资产净额为44.52亿美元，较2023年9月30日的40.70亿美元有所增加[26] - 截至2024年3月31日，总债务（不包括未摊销的债务发行成本）为22.06亿美元，较2023年9月30日的22.17亿美元略有下降[26] - 2024年3月31日公司总债务为220.59亿美元，净债务为102.01亿美元[32] - 2023年3月31日公司总债务为222.61亿美元，净债务为115.26亿美元[32]