第四届监事会第十三次会议决议公告 | 证券代码：301062 | 证券简称：上海艾录 | 公告编号：2025-020 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123229 | 债券简称：艾录转债 | | 上海艾录包装股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、 会议召开和出席情况 （一） 会议召开情况 公司根据 2025 年第一季度财务报表编制了《2025 年第一季度报告》，与会 监事经审核，认为：公司编制的《2025 年第一季度报告》的程序符合法律、行政 1. 会议召开时间：2025 年 4 月 24 日 2. 会议召开地点：上海艾录会议室 3. 会议召开方式：现场会议方式 4. 发出监事会会议通知的时间和方式：2025 年 4 月 20 日通过电讯方式 5. 会议主持人：监事会主席阮丹林 6. 会议出席人员：阮丹林、钱慧浩、胡军林 7. 召开情况合法、合规、合章程性说明： 法规和中国证监会的规定，报告内容公允地反映了公司 2025 年第一季度的经营 状况和经营成果，报告所披露的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、 ...

| 证券代码：301062 | 证券简称：上海艾录 | 公告编号：2025-019 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123229 | 债券简称：艾录转债 | | 上海艾录包装股份有限公司 第四届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、 会议召开和出席情况 （一） 会议召开情况 会议的召集、召开以及议案审议程序符合《中华人民共和国公司法》、《上 海艾录包装股份有限公司章程》和《上海艾录包装股份有限公司董事会议事规 则》的规定。 1. 会议召开时间：2025 年 4 月 24 日 2. 会议召开地点：上海艾录会议室 3. 会议召开方式：现场会议方式 4. 发出董事会会议通知的时间和方式：2025 年 4 月 20 日通过电讯方式 5. 会议主持人：董事长陈安康 6. 会议出席人员：陈安康、陈雪骐、张勤、陈曙、陆春艳、陈杰、戴钰凤、夏 尧云 7. 召开情况合法、合规、合章程性说明： 公司根据 2025 年第一季度财务报表编制了《2025 年第一季度报告》，与会 董事经审核，认为：公司编制的《2025 ...

营业收入相关 - 本报告期营业收入284,115,685.55元，较上年同期增长5.47%[5] - 公司2025年第一季度营业总收入2.8411568555亿美元，较上期2.6938000514亿美元增长5.47%[30] 净利润相关 - 归属于上市公司股东的净利润778,286.88元，较上年同期减少97.26%[5] - 净利润亏损338.022219万美元，上期盈利2565.404895万美元[31] - 归属于母公司所有者的净利润77.828688万美元，较上期2844.384443万美元下降97.26%[31] 经营活动现金流量净额相关 - 经营活动产生的现金流量净额1,080,337.72元，较上年同期减少95.00%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1,080,337.72元，上年同期为21,586,623.23元[37] 预付款项相关 - 预付款项期末余额4,490,692.62元，较期初减少17.28%，因预先支付供应商原材料款减少[8] 短期借款相关 - 短期借款期末余额58,451,224.33元，较期初增加56.07%，因本期短期借款增加[10] 税金及附加相关 - 税金及附加年初至报告期末为2,928,107.64元，较上年同期增长128.71%，因本期房产税增加[12] 管理费用相关 - 管理费用年初至报告期末为32,262,025.32元，较上年同期增长40.11%，因折旧摊销、职工薪酬、股份支付增加[12] 财务费用相关 - 财务费用年初至报告期末为4,702,060.62元，较上年同期减少20.99%，因本期利息支出减少[12] 投资活动现金流量净额相关 - 投资活动产生的现金流量净额为 -81,797,771.34元，较上年同期减少29.86%，因房屋土建工程项目及设备投资支付现金减少[14] - 投资活动产生的现金流量净额为 - 81,797,771.34元，上年同期为 - 116,628,948.08元[37] 股东数量相关 - 报告期末普通股股东总数16,067，报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0[15] 股东持股相关 - 陈安康持股比例31.16%，持股数量134,703,476股，其中有限售条件股份101,027,607股[17] 限售股相关 - 张勤期初限售股7,249,002股，本期解除限售股1,453,783股，期末限售股5,795,219股[20] 资产数据相关 - 2025年3月31日货币资金为180,086,564.31元，上一数据为183,431,368.77元[23] - 2025年3月31日交易性金融资产为5,000,000元[23] - 2025年3月31日应收票据为71,109,002.38元，上一数据为74,814,022.53元[23] - 2025年3月31日应收账款为273,604,635.16元，上一数据为286,361,733.48元[23] - 2025年3月31日应收款项融资为20,603,848.02元，上一数据为8,454,272.33元[23] - 2025年3月31日存货为365,219,072.71元，上一数据为354,825,683.22元[23] - 2025年3月31日流动资产合计959,533,601.17元，上一数据为964,136,430.81元[23] - 2025年3月31日固定资产为1,220,447,496.31元，上一数据为1,228,770,023.20元[23] - 资产总计29.3384450095亿美元，较上期29.3471521512亿美元微降0.03%[25][28] 营业成本相关 - 营业总成本2.882915873亿美元，较上期2.4470891175亿美元增长17.81%[30] 营业利润相关 - 营业利润亏损180.595881万美元，上期盈利3112.584416万美元[31] 利润总额相关 - 利润总额亏损185.756411万美元，上期盈利3108.45947万美元[31] 少数股东损益相关 - 少数股东损益亏损415.850907万美元，较上期亏损278.979548万美元扩大49.06%[31] 每股收益相关 - 基本每股收益0.0018美元，上期0.071美元[32] - 稀释每股收益0.0018美元，上期0.071美元[32] 经营活动现金流入流出相关 - 经营活动现金流入小计为263,842,118.94元，上年同期为271,058,008.37元[36] - 经营活动现金流出小计为262,761,781.22元，上年同期为249,471,385.14元[36] 投资活动现金流入流出相关 - 投资活动现金流入小计为7,223,600.00元，上年同期为188,651.16元[37] - 投资活动现金流出小计为89,021,371.34元，上年同期为116,817,599.24元[37] 筹资活动现金流入流出及净额相关 - 筹资活动现金流入小计为92,117,864.28元，上年同期为46,365,234.81元[37] - 筹资活动现金流出小计为6,138,041.95元，上年同期为85,284,214.18元[37] - 筹资活动产生的现金流量净额为85,979,822.33元，上年同期为 - 38,918,979.37元[39] 现金及现金等价物净增加额相关 - 现金及现金等价物净增加额为5,694,880.58元，上年同期为 - 133,431,235.70元[39]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/包装印刷，6个月评级为增持（维持评级），当前价格8.12元 [6] 报告的核心观点 - 基于24年业绩表现，外部需求不确定性或拖累公司传统业务，光伏新业务研发/验证周期较长，预计公司25 - 27年归母净利分别为0.73亿元、0.88亿元以及1.09亿元（25 - 26前值为1.26亿元以及1.67亿元）；EPS分别为0.17元、0.2元以及0.25元，维持“增持”评级 [5] 财务数据总结 营收与利润 - 24Q4公司实现营收3亿元，同比+3%，归母净利润 - 0.1亿元，同比 - 143%，扣非归母净利润 - 0.1亿元，同比 - 155%；24全年公司实现营收12亿，同比+12%，归母净利润0.5亿，同比 - 29%，扣非归母净利润0.5亿，同比 - 34% [1] - 预计25 - 27年营业收入分别为13.37亿元、15.39亿元、17.68亿元，增长率分别为12.30%、15.10%、14.90%；归母净利润分别为0.73亿元、0.88亿元、1.09亿元，增长率分别为36.01%、21.07%、24.18% [10] 毛利率与费用率 - 24年公司毛利率21.6%，同比 - 1.9pct；归母净利率为4.5%，同比 - 2.6pct [2] - 24年销售/管理/研发/财务费用率分别为2.37%/9.55%/3.61%/1.93%，同比分别 - 0.06pct/+1.7pct/ - 0.1pct/+0.28pct [2] 资产负债与现金流 - 24年末资产总计29.35亿元，负债合计13.99亿元，股东权益合计15.35亿元；预计25 - 27年资产总计分别为29.55亿元、34.46亿元、34.44亿元 [12] - 24年经营活动现金流2.34亿元，投资活动现金流 - 4.92亿元，筹资活动现金流 - 1.17亿元；预计25 - 27年经营活动现金流分别为0.11亿元、1.52亿元、1.95亿元 [13] 业务情况总结 分产品收入 - 2024年工业用纸包装实现收入9亿元，同比+18%，收入占比76%；复合塑料包装实现收入1.6亿元，同比 - 5%，收入占比13% [2] 分行业收入 - 24年食品及食品添加剂实现收入4.9亿元，同比+14%，化工收入3.5亿元，同比+23%，建材行业2.9亿元，同比+1% [2] 项目进展 - 截至2024年末，可转债项目新工厂主体建筑建设基本完工，正在进行内部装修及软装布置，预计2025年上半年全部完成；新工厂涉及印刷、制袋生产环节的车间厂房已分期验收通过，第一条新增制袋整线已正式投产，项目达产后将实现年总产工业用纸包装袋60000万条产值 [3] - 公司控股子公司艾纳新能源聚氨酯复合材料边框的研发、生产、销售步入正轨，截至2024年末已通过各项测试评估，获得德国VDE原料认证及TÜV（南德）认证，具备匹配下游光伏行业1.5GW产能的产品生产和大规模交付能力，并与华能新能源、北理同创等知名光伏产业链公司签署战略合作协议 [4]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/包装印刷，6个月评级为增持（维持评级），当前价格8.12元 [6] 报告的核心观点 - 基于24年业绩表现，外部需求不确定性或拖累公司传统业务，光伏新业务研发/验证周期较长，预计公司25 - 27年归母净利分别为0.73亿元、0.88亿元以及1.09亿元（25 - 26前值为1.26亿元以及1.67亿元），EPS分别为0.17元、0.2元以及0.25元，维持“增持”评级 [5] 公司业绩情况 - 24Q4公司实现营收3亿元，同比+3%，归母净利润 - 0.1亿元，同比 - 143%，扣非归母净利润 - 0.1亿元，同比 - 155%；24全年公司实现营收12亿，同比+12%，归母净利润0.5亿，同比 - 29%，扣非归母净利润0.5亿，同比 - 34% [1] - 2024年净利润下滑主要因光伏项目尚处投资初期，前期流程需较长时间周期，未对2024年度整体营业收入带来显著影响，公司计提相应折旧及减值 [2] - 2024年工业用纸包装实现收入9亿元，同比+18%，收入占比76%；复合塑料包装实现收入1.6亿元，同比 - 5%，收入占比13% [2] - 24年食品及食品添加剂实现收入4.9亿元，同比+14%，化工收入3.5亿元，同比+23%，建材行业2.9亿元，同比+1% [2] - 24年公司毛利率21.6%，同比 - 1.9pct；归母净利率为4.5%，同比 - 2.6pct [2] - 24年销售/管理/研发/财务费用率分别为2.37%/9.55%/3.61%/1.93%，同比分别 - 0.06pct/+1.7pct/ - 0.1pct/+0.28pct，管理费用率提升因新增股份支付及职工薪酬增加，财务费用率提升因计提可转债利息 [2] 项目进展 - 截至2024年末，可转债项目新工厂主体建筑建设基本完工，正在进行内部装修及软装布置，预计2025年上半年全部完成；新工厂涉及印刷、制袋生产环节的车间厂房已分期验收通过，第一条新增制袋整线已正式投产，项目达产后将实现年总产工业用纸包装袋60000万条产值 [3] 新业务情况 - 公司控股子公司艾纳新能源聚氨酯复合材料边框的研发、生产、销售步入正轨，其独立研发的复合材料边框有超低碳、耐腐蚀、抗PID特性等核心优势，能适应特定场景，相较于传统铝合金边框有成本优势、可定制等特点 [4] - 截至2024年末，艾纳新能源已通过各项测试评估，获得德国VDE原料认证及TÜV（南德）认证，具备匹配下游光伏行业1.5GW产能的聚氨酯复合材料边框产品生产能力和产品大规模交付能力，并与华能新能源、北理同创等知名光伏产业链公司签署战略合作协议 [4] 财务预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,066.55|1,190.64|1,337.08|1,538.98|1,768.29| |增长率(%)|(4.95)|11.63|12.30|15.10|14.90| |EBITDA(百万元)|187.70|178.78|202.95|238.50|278.02| |归属母公司净利润(百万元)|75.28|53.33|72.53|87.81|109.04| |增长率(%)|(29.17)|(29.16)|36.01|21.07|24.18| |EPS(元/股)|0.17|0.12|0.17|0.20|0.25| |市盈率(P/E)|46.63|65.82|48.40|39.97|32.19| |市净率(P/B)|2.96|2.29|2.20|2.09|1.98| |市销率(P/S)|3.29|2.95|2.63|2.28|1.99| |EV/EBITDA|25.24|34.06|20.65|18.12|15.63|[10] 资产负债表相关 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |货币资金(百万元)|573.72|183.43|187.19|215.46|247.56| |应收票据及应收账款(百万元)|309.43|361.18|233.08|450.91|335.00| |预付账款(百万元)|5.54|5.43|10.48|7.64|13.12| |存货(百万元)|283.49|354.83|360.14|454.24|479.03| |流动资产合计(百万元)|1,268.44|955.77|847.46|1,200.90|1,136.10| |长期股权投资(百万元)|38.84|39.40|52.33|57.34|63.51| |固定资产(百万元)|640.30|1,228.77|1,309.25|1,372.49|1,447.47| |在建工程(百万元)|529.08|447.35|520.26|611.67|613.01| |无形资产(百万元)|142.97|136.72|125.62|114.65|103.43| |非流动资产合计(百万元)|1,484.49|1,970.58|2,107.53|2,244.63|2,307.98| |资产总计(百万元)|2,759.95|2,934.72|2,955.00|3,445.53|3,444.08| |短期借款(百万元)|139.88|37.45|205.09|267.64|386.42| |应付票据及应付账款(百万元)|204.69|270.95|100.83|322.64|162.65| |流动负债合计(百万元)|584.04|712.02|635.51|956.23|923.66| |长期借款(百万元)|386.31|410.73|453.78|475.03|472.27| |应付债券(百万元)|459.61|167.98|209.20|278.93|218.70| |负债合计(百万元)|1,553.65|1,399.97|1,356.16|1,767.86|1,672.30| |少数股东权益(百万元)|18.88|3.03|2.10|0.98|(0.48)| |股东权益合计(百万元)|1,206.31|1,534.75|1,598.84|1,677.67|1,771.78| |负债和股东权益总计(百万元)|2,759.95|2,934.72|2,955.00|3,445.53|3,444.08|[12] 利润表相关 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|1,066.55|1,190.64|1,337.08|1,538.98|1,768.29| |营业成本(百万元)|815.14|933.13|1,029.55|1,172.71|1,343.90| |营业税金及附加(百万元)|7.39|6.77|6.28|7.23|7.78| |销售费用(百万元)|25.89|28.21|30.75|35.40|38.90| |管理费用(百万元)|84.12|113.66|106.97|123.12|137.93| |研发费用(百万元)|39.59|42.97|44.12|52.33|61.89| |财务费用(百万元)|17.55|23.03|31.04|39.60|45.23| |资产/信用减值损失(百万元)|(4.85)|(15.33)|0.00|0.00|0.00| |公允价值变动收益(百万元)|0.00|0.00|0.50|(0.33)|0.06| |投资净收益(百万元)|1.65|1.58|1.85|1.67|2.71| |营业利润(百万元)|79.53|43.22|90.71|109.94|135.42| |营业外收入(百万元)|0.41|0.65|0.52|0.53|0.56| |营业外支出(百万元)|0.09|0.28|0.00|0.00|0.00| |利润总额(百万元)|79.85|43.59|91.24|110.46|135.99| |所得税(百万元)|10.84|12.98|19.78|23.95|28.56| |净利润(百万元)|69.01|30.60|71.46|86.51|107.43| |少数股东损益(百万元)|(6.27)|(22.72)|(1.07)|(1.30)|(1.61)| |归属于母公司净利润(百万元)|75.28|53.33|72.53|87.81|109.04| |每股收益（元）|0.17|0.12|0.17|0.20|0.25|[12] 现金流量表相关 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |净利润(百万元)|69.01|30.60|72.53|87.81|109.04| |折旧摊销(百万元)|61.70|84.37|81.20|88.96|97.36| |财务费用(百万元)|19.75|26.62|31.04|39.60|45.23| |投资损失(百万元)|(1.65)|(1.58)|(1.85)|(1.67)|(2.71)| |营运资金变动(百万元)|119.68|90.32|(171.20)|(60.76)|(52.64)| |其它(百万元)|(42.04)|3.59|(0.57)|(1.63)|(1.56)| |经营活动现金流(百万元)|226.45|233.92|11.14|152.30|194.74| |资本支出(百万元)|484.80|573.74|228.04|232.63|162.46| |长期投资(百万元)|1.52|0.56|12.93|5.01|6.17| |其他(百万元)|(976.96)|(1,066.26)|(463.60)|(467.93)|(328.49)| |投资活动现金流(百万元)|(490.64)|(491.96)|(222.63)|(230.29)|(159.86)| |债权融资(百万元)|577.09|(391.51)|222.61|113.93|10.55| |股权融资(百万元)|6.50|310.99|(7.37)|(7.68)|(13.32)| |其他(百万元)|12.80|(36.75)|0.00|(0.00)|(0.00)| |筹资活动现金流(百万元)|596.39|(117.27)|215.25|106.26|(2.77)| |汇率变动影响(百万元)|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |现金净增加额(百万元)|332.19|(375.30)|3.76|28.27|32.10|[13] 主要财务比率 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |成长能力 - 营业收入增长率| - 4.95%|11.63%|12.30%|15.10%|14.90%| |成长能力 - 营业利润增长率| - 32.38%| - 45.66%|109.90%|21.19%|23.18%| |成长能力 - 归属于母公司净利润增长率| - 29.17%| - 29.16%|36.01%|21.07%|24.18%| |获利能力 - 毛利率|23.57%|21.63%|23.00%|23.80%|24.00%| |获利能力 - 净利率|7.06%|4.48%|5.42%|5.71%|6.17%| |获利能力 - ROE|6.34%|3.48%|4.54%|5.24%|6.15%| |获利能力 - ROIC|6.92%|2.92%|4.87%|5.14%|5.74%| |偿债能力 - 资产负债率|56

文章核心观点 上海艾录2024年年报显示营收创新高但利润端承压，公司在产品研发、绿色转型和新工厂建设等方面取得进展 [1][2] 分组1：公司业务与市场表现 - 2024年公司实现营业收入11.91亿元，同比增长11.63%，归属于上市公司股东的净利润5332.67万元，受国内宏观基本面、消费市场及光伏新业务研发等因素影响，利润端承压但营收创新高 [1] - 公司业务涵盖工业用纸包装、消费品纸包装、塑料包装、智能包装系统及光伏组件产品，为众多国内外知名企业提供包装解决方案 [3] 分组2：新产品与业务进展 - 2024年3月公司推出Espeed系列无塑膜纸基包装产品，拓展到休闲食品、宠物食品等消费端市场，下半年投放市场并获多项荣誉 [1] - 控股子公司艾纳新能源在聚氨酯复合材料边框研发等方面进展显著，产品适应特定光伏场景，获德国VDE原料认证及TÜV(南德)认证，截至2024年末具备1.5GW产能生产和大规模交付能力，与多家知名光伏企业签战略合作协议 [1] 分组3：研发与绿色转型 - 2024年公司研发投入4327.06万元，同比增长9.31%，占营业收入3.63%，取得多项科技成果支持产品品质和布局 [2] - 公司积极践行绿色转型，建成屋顶光伏发电项目，年发电量约325万度，采用地能和热回收技术年节约电量逾100万千瓦·时，连续三年自愿披露ESG报告 [2] 分组4：新工厂建设 - 截至2024年末，公司可转债项目新工厂主体建筑基本完工，正在进行内部装修及软装布置，预计2025年上半年全部完成 [2] - 新工厂印刷、制袋生产环节车间厂房已分期验收通过，第一条新增制袋整线已投产，项目达产后将实现年总产工业用纸包装袋60,000万条产值 [2]

外汇交易情况 - 开展外汇衍生品交易目的是规避汇率风险，不投机套利[1] - 交易限于美元等结算货币，品种含结构性存款等[2] - 累计额度不超500万美元，额度内可滚动实施[3] 交易安排 - 授权期限自2024年度股东大会通过至2025年度大会召开[3] - 2025年4月18日董事会、监事会审议通过议案，待股东大会审议[10][11] 风险与措施 - 交易存在市场等风险，公司采取措施控制风险[5][7] - 依据会计准则核算和列报交易业务[9] 各方态度 - 保荐机构认为交易必要，已制定措施，无异议[12]

内部控制 - 立信审计上海艾录2024年12月31日财报内控有效性[3] - 上海艾录董事会负责内控建立、实施与评价[4] - 2024年12月31日公司财报内控重大方面有效[8] 其他数据 - 金额15900万元，日期2011年1月24日[11]

现金管理授权 - 公司现金管理投资授权额度不超3亿元，资金可滚动使用[1] - 授权期限自2024年度股东大会通过至2025年股东大会召开[1] 投资品种与风险 - 投资品种含银行、结构性、券商、信托理财产品[1] - 理财产品面临理财收益等多种风险[3] 管理监督机制 - 公司按规定决策、管理、监督理财投资并定期汇报[4] - 内部审计部门核查资金并预计收益损失[4] 审批与审议情况 - 相关议案已通过董事会和监事会审议[6] - 事项尚需2024年度股东大会审议批准[8]

上海艾录包装股份有限公司 | 目录 | 页次 | | --- | --- | | 审计报告 | l-5 | | 财务报表 | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | 合并利润表和母公司利润表 | ર-୧ | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动 | 9-12 | | 表 | | | 财务报表附注 | 1-116 | 审计报告及财务报表 二〇二四年度 您可使用手机"扫一扫"或进入"让册发手证明该审计报告是否用具有执业许可的会计师事务所出具， 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.cov.cn）"进行查查 " 上海艾录包装股份有限公司 审计报告及财务报表 (2024 年 01 月 01 日至 2024 年 12 月 31 日止) 审计报告 信会师报字[2025]第 ZA11145 号 上海艾录包装股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了上海艾录包装股份有限公司(以下简称"上海艾录") 财务报表,包括2024年12月31日的合并及母公司资产负债表,2024 年度的合并及母公 ...