公司及行业概况 * **公司名称**：当升科技 * **行业**：锂电池材料 * **核心业务**：固态电池材料、磷酸铁锂、锰铁锂等锂电池材料研发、生产和销售 * **主要市场**：国内外市场，包括汽车、无人机、储能等领域 核心观点及论据 * **业绩下滑原因**：原材料价格波动、市场竞争加剧、国际销售占比下滑 * **应对策略**：通过技术、工艺和供应链等方面降低成本，提高产品竞争力 * **固态电池**：安全性高、能量密度大，应用前景广阔，公司已在固态电池材料方面取得进展 * **三元材料**：市场增量有限，竞争加剧，但公司凭借技术优势和优质客户资源有望获得成长 * **海外市场**：芬兰基地建设进展顺利，有助于进入欧洲市场 * **客户结构**：国际客户占比约为30%-40%，未来有望提升 其他重要内容 * **成本管理**：通过品质管控、精细化生产成本管理、一体化合作以及外汇管理等措施降低成本 * **研发投入**：公司研发投入倍数于同行，注重技术创新 * **产品良率**：公司产品良率接近零点几，成品率高达99点几以上 * **铁锂项目**：铁锂电池在储能市场中有较大需求，公司正在积极开发铁锂项目 * **欧洲市场**：公司正在芬兰建设基地，有助于进入欧洲市场 * **客户结构变化**：客户结构逐渐多样化，公司在产品研发、客户渠道开发和产供销协同运营方面具备能力

业绩总结 - 公司预计2023年实现归属净利润18.5-20亿元，同比下降18.09-11.45%[3] - 公司2022年营业总收入为21264百万元，2023年预计将增至30370百万元，2024年和2025年分别为31196百万元和38059百万元[8] - 公司2022年每股收益为4.46元，2023年为3.79元，2024年为3.07元，2025年为3.72元[8] 市场趋势 - 公司在国内外市场取得相当进展，加大新技术研发和市场拓张，为未来持续健康发展奠定坚实基础[3] - 整车降价压力向上游传导风险存在，可能影响电池企业盈利水平[5] - 动力电池行业需求不及预期风险存在，受宏观经济景气和新能源车销量影响[6] 投资评级 - 公司投资评级标准包括看好、中性和看淡三种，公司评级标准包括买入、增持、中性和减持四种[9] 其他 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[14] - 报告内容的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[14] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司和作者无关[14]