报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现营收93.2亿元,同比增长18.9%;毛利润为37.5亿元,同比增长19.1%;扣非后归母净利润为-4.8亿元,亏损扩大58.9% [1][2] - B端及C端业务增势较高,G端业务承压。教育业务、汽车智能网联、智能硬件、开放平台营收均实现较快增长,但数字政府、信息工程、智慧政法业务承压 [3] - 公司销售、管理及研发费用同比增长18.1%,与营收增速基本匹配。其他收益和投资收益较上年同期有所减少 [4] - 公司拟发行不超过50亿元的中期票据,同时公司高管拟增持不低于0.2亿元公司股票 [5] - 预计公司2024~2026年营收分别为231.3/269.9/310.7亿元,同比增长17.7%/16.7%/15.1%;归母净利润分别为1.7/7.1/13.0亿元,同比增长-74.2%/318.0%/83.5% [6] 财务数据总结 - 2024年上半年营收93.2亿元,同比增长18.9%;毛利润37.5亿元,同比增长19.1%;扣非后归母净利润-4.8亿元,亏损扩大58.9% [1][2] - 预计2024~2026年营收分别为231.3/269.9/310.7亿元,同比增长17.7%/16.7%/15.1%;归母净利润分别为1.7/7.1/13.0亿元,同比增长-74.2%/318.0%/83.5% [6] - 2021-2026年主要财务指标预测数据 [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 基于公司2024年中期业绩，预计2024 - 2026年营业收入分别为231.3/269.9/310.7亿元，同比增长17.7%/16.7%/15.1%；归母净利润分别为1.7/7.1/13.0亿元，同比增长 - 74.2%/318.0%/83.5%，分别对应463.8/111.0/60.5倍PE [3] 业绩简评 - 2024年上半年公司实现营收93.2亿元，同比增长18.9%；毛利润为37.5亿元，同比增长19.1%；扣非后归母净利润为 - 4.8亿元，亏损扩大58.9% [1] - 2024年第二季度公司实现营收56.8亿元，同比增长14.6%；毛利润为23.6亿元，同比增长21.7%；扣非后归母净利润为 - 0.4亿元，较上年同期转亏 [1] 经营分析 - B端及C端业务增势较高，G端业务承压，2024年上半年教育业务营收28.6亿元，同比增长25.1%；汽车智能网联营收3.5亿元，同比增长65.5%；智能硬件营收9.0亿元，同比增长56.6%；开放平台营收23.4亿元，同比增长47.9%，毛利额同比下滑4.4%；数字政府、信息工程、智慧政法业务营收分别同比下滑36.3%、21.8%和2.0% [2] - 公司销售、管理及研发费用之和同比增长18.1%，与营收增速基本匹配；其他收益较上年同期减少1.5亿元，主要系政府补助减少1.2亿元；投资收益较上年减少1.3亿元，主要系2023年上半年公司出售三人行及寒武纪股票取得投资收益 [2] - 公司拟发行不超过50亿元的中期票据补充流动资金；公司总裁、副总裁、董秘3人拟在未来6个月以集中竞价的方式增持不低于0.2亿元公司股票 [2] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为231.3/269.9/310.7亿元，同比增长17.7%/16.7%/15.1%；归母净利润分别为1.7/7.1/13.0亿元，同比增长 - 74.2%/318.0%/83.5%，分别对应463.8/111.0/60.5倍PE，维持“买入”评级 [3] 公司基本情况 - 2022 - 2026E营业收入分别为188.2/196.5/231.28/269.91/310.67亿元，增长率分别为2.77%、4.41%、17.70%、16.70%、15.10% [5] - 2022 - 2026E归母净利润分别为5.61/6.57/1.69/7.08/13.0亿元，增长率分别为 - 63.94%、17.12%、 - 74.22%、318.01%、83.54% [5] - 2022 - 2026E摊薄每股收益分别为0.242/0.284/0.073/0.306/0.562元 [5] 附录：三张报表预测摘要 - 2021 - 2026E主营业务收入分别为183.14/188.2/196.5/231.28/269.91/310.67亿元，增长率分别为 - 、2.8%、4.4%、17.7%、16.7%、15.1% [6] - 2021 - 2026E毛利分别为75.33/76.84/83.84/99.45/116.06/133.59亿元，占销售收入比例分别为41.1%、40.8%、42.7%、43.0%、43.0%、43.0% [6] - 2021 - 2026E息税前利润（EBIT）分别为7.88/0.69/ - 1.78/2.08/8.37/14.60亿元，占销售收入比例分别为4.3%、0.4%、n.a、0.9%、3.1%、4.7% [6] 市场中相关报告评级比率分析 - 一周内买入2次、增持1次；一月内买入3次、增持2次；二月内买入13次、增持4次；三月内买入15次、增持5次；六月内买入56次 [7] - 一周内评分1.33，一月内评分1.40，二月内评分1.24，三月内评分1.25，六月内评分1.00 [7] 历史评级记录 - 2023年10月15日评级买入，市价53.34，目标价71.73 - 86.73 [8] - 2023年10月20日评级买入，市价53.80，目标价N/A [8] - 2024年4月23日评级买入，市价44.28，目标价N/A [8]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 公司 2024H1 在主动调整营收结构的情况下，实现了营收、毛利分别增长 18.91%和 19.08%。公司销售回款总额 90 亿元，较去年同期增长 15 亿元 [1] - AI 星火大模型持续落地，公司技术壁垒进一步巩固。公司核心业务如教育、医疗、开放平台、智能硬件、汽车等均实现了较快增长 [2] - 研发投入持续增强带来公司短期利润端压力，但为公司长期技术领先打下基础。公司在大模型研发、核心技术自主可控和产业链可控等方面新增投入超过 6.5 亿元 [3] - Q2 毛利率环比改善，H1 教育业务毛利率同比上行，体现出公司市场竞争力提升 [4] - 国产自主可控 AI 大模型领军，AI 生态蓬勃发展。"讯飞星火"大模型在多项评测中超过 GPT-4 Turbo，并发布多款软硬件产品 [5] 财务数据总结 - 公司 2024E/25E/26E 分别实现归母净利润 7.24/8.81/11.09 亿元 [10] - 公司 2024E/25E/26E 营业收入分别为 23,544/29,029/35,505 百万元，增长率分别为 19.8%/23.3%/22.3% [12] - 公司 2024E/25E/26E 毛利率分别为 42.4%/42.9%/43.0% [12] - 公司 2024E/25E/26E ROE 分别为 3.9%/4.5%/5.3% [14]

第一章 总 则 第一条 为规范科大讯飞股份有限公司（以下简称"公司"）对外提供财务 资助行为，防范财务风险，确保公司经营稳健，根据《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所股 票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司 规范运作》和《科大讯飞股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等 有关规定，结合公司的实际情况，制定本办法。 第二条 本办法所称对外提供财务资助，是指公司及其控股子公司有偿或者 无偿对外提供资金、委托贷款等行为，但下列情况除外： （二）资助对象为公司合并报表范围内且持股比例超过50%的控股子公司， 且该控股子公司其他股东中不包含公司的控股股东、实际控制人及其关联人； （三）中国证监会或者深圳证券交易所认定的其他情形。 第三条 公司存在下列情形之一的，应当参照制度的规定执行： （一）在主营业务范围外以实物资产、无形资产等方式对外提供资助； 科大讯飞股份有限公司 对外提供财务资助管理办法 （一）公司以对外提供借款、贷款等融资业务为其主营业务； （二）为他人承担费用； （三）无偿提供资产使用权或者收取资产使用权的费 ...

1、拟增持股份的规模：不低于人民币 2,000 万元 2、实施期限：公司 2024 年半年度报告发布之日起 6 个月内 科大讯飞股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 21 日收到总裁、董事吴 晓如先生，董事、副总裁聂小林先生，董事、副总裁、董事会秘书江涛先生（简称"高管"） 的通知，上述高管基于对公司未来持续稳定发展前景的信心以及对公司价值的认可，同时， 为维护资本市场稳定，促进公司持续、稳定、健康地发展，维护公司投资者利益，计划以 集中竞价交易的方式增持公司股份。现将有关情况公告如下： 一、 计划增持主体的基本情况 证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2024-046 科大讯飞股份有限公司 关于高管增持公司股份计划的公告 公司总裁、董事吴晓如先生，董事、副总裁聂小林先生，董事、副总裁、董事会秘书江 涛先生，保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 增持人：总裁、董事吴晓如先生，董事、副总裁聂小林先生，董事、副总裁、董事会 秘书江涛先生。截止本公告披露 ...

证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2024-045 科大讯飞股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司及其董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：科大讯飞股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024 年第二次临时股东大会会议（以下简称"会议"） 2、会议的召集人：公司董事会 公司于 2024 年 8 月 20 日召开第六届董事会第八次会议，以 10 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过了《关于召开公司 2024 年第二次临时股东大会的议案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件、深交所业务规则和公司章程的规定。 4、会议的召开时间： （1）在股权登记日（2024 年 8 月 28 日）下午收市时在中国证券登记结算有限责任 公司深圳分公司登记在册的本公司全体普通股股东均有权出席股东大会。不能亲自出席 现场会议的股东，可以在网络投票时间内参加网络投票或以书面形式委托代理人出席会 议和参加表决（该股东代理人不必为本 ...

注：因《中华人民共和国公司法》（2023 年修订）不再区分"股东会"（有限公司）和"股 东大会"（股份公司），故将本规则中的"股东大会"修改为"股东会"，因不涉及实质性变 更以及修订范围较广，不进行逐条列示。 科大讯飞股份有限公司 二〇二四年八月二十二日 《股东大会议事规则》修订案 （修改部分以黑体标注） | 修改前条款 | 修改后条款 | 修订依据 | | --- | --- | --- | | 《股东大会议事规则》 | 《股东会议事规则》 | 《公司法》 | | | | （2023 年修订） | | 第四条 … | 第四条 … | | | 1、董事人数不足《公司法》规定人数或 | 1、董事人数不足《公司法》规定人数或 | 《公司法》 | | 者《公司章程》所定人数的三分之二时； | 者《公司章程》所定人数的三分之二时； | （2023 年修订） | | 2、公司未弥补的亏损达实收股本总额的 | 2、公司未弥补的亏损达实收股本总额的 | 第一百一十三 | | 三分之一时； | 三分之一时； | 条 | | … | … | | | | 第七条 独立董事有权向董事会提议召 | | | 第七条 独立董事有权向董事 ...

关于为公司和董事、监事、高级管理人员等购买责任险的公告 证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2024-043 科大讯飞股份有限公司 为提高决策效率，公司董事会提请股东大会在上述方案框架内授权董事会，并同意 董事会进一步授权公司经营管理层办理购买责任险相关事宜（包括但不限于确定相关责 任人员；确定保险公司；确定保险金额、保险费及其他保险条款；签署相关法律文件及 处理与投保、理赔相关的其他事项等），以及在今后责任险合同期满时或期满前办理续 保或者重新投保等相关事宜。 二、审议程序 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 科大讯飞股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 20 日召开第六届董事 会第八次会议、第六届监事会第九次会议，审议了《关于为公司和董事、监事、高级管 理人员等购买责任险的议案》。为进一步完善公司风险管理体系，保障股东权益，降低 公司运营风险，促进公司董事、监事及高级管理人员充分行使权利、履行职责，根据《公 司法（2023 修订）》《上市公司治理准则》等有关规定，公司拟为公司和董事、监事、 高级管理人员及其他相 ...

| 非经营 | | 占用方与上市 | | | 2024 年度占 | 2024 年 | 2024 年 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 性资金 | 资金占用方名称 | 公司的关联关 | 上市公司核算 | 2024 年初占 | 用累计发生 | 度占用资 | 度偿还累 | 2024 年末占 | 占用形成原 | 占用性质 | | 占用 | | 系 | 的会计科目 | 用资金余额 | 金额(不含利 | 金的利息 | 计发生金 | 用资金余额 | 因 | | | | | | | | 息) | (如有) | 额 | | | | | 无 | — | — | — | - | - | - | - | - | — | — | | 总计 | — | — | — | - | - | - | - | - | — | — | | 其他关 | | 往来方与上市 | | | 2024 年度往 | 2024 年 | 2024 年 | | | 往来性质(经营 | | | | | 上市公司核算 | 2024 年初往 | 来累计发 ...

证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2024-041 科大讯飞股份有限公司 第六届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 此项议案尚需提交公司股东大会审议。 （三）以 4 票同意，0 票反对，0 票弃权审议通过了《关于申请注册发行中期票据的 议案》。 经审核，监事会认为：公司本次申请注册发行中期票据，是为进一步优化和调整公司 负债结构，符合《公司法》《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》等法律、 法规以及《公司章程》的规定，不存在损害中小股东利益的情况。 此项议案尚需提交公司股东大会审议。 三、备查文件 一、监事会会议召开情况 科大讯飞股份有限公司（下称"公司"）第六届监事会第九次会议于 2024 年 8 月 9 日以书面及电子邮件形式发出会议通知，2024 年 8 月 20 日以现场和"讯飞听见"视频会 议相结合的方式召开。应参会监事 4 人，实际参会监事 4 人，其中曹迎春女士以通讯表决 （"讯飞听见"视频会议）方式出席会议。会议由监事会主席曹迎春女士主持，本次会议 的召开与表决程序符合《公司法 ...