培训情况 - 中金公司对龙源电力相关人员进行2024年度持续督导培训[1] - 培训以课件展示、讲解交流形式进行，提供讲义自学[2] 培训内容 - 重点介绍上市公司规范运作、信息披露和监管动态并结合案例讲解[3] 培训效果 - 加强参训人员对监管法规理解，强化中小投资者权利保障意识[4] - 培训取得良好效果，达到预期目标[4]

公司基本信息 - 龙源电力总股本为8,359,816,164股[2] 上市相关 - 中国证监会核准龙源电力发行股份吸收合并内蒙古平庄能源[4] - 深圳证券交易所同意龙源电力股票于2022年1月24日上市[4] 保荐与督导 - 保荐人尽职推荐与持续督导公司多项工作[5][6] - 履行保荐职责期间无重大事项[8] 制度执行 - 持续督导期内上市公司建立并执行信息披露制度[11]

会议安排 - 公司将于2025年4月28日举行董事会会议[3] - 会议将审议及批准2025年Q1业绩并发布公告[3] 人员信息 - 公告日期公司执行董事为宫宇飞、王利强[4] - 非执行董事为王雪莲等四人[4] - 独立非执行董事为魏明德等三人[4]

文章核心观点 公司抢抓国家新型电力系统建设战略机遇，依托政策支持推广新技术，推进前瞻技术研发应用，但各业务板块表现不一，整体净利润同比减少 [8] 行业情况 - 截至2024年底全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，火电装机14.4亿千瓦，非化石能源发电装机容量19.5亿千瓦，新能源发电装机容量首超火电；2024年全口径煤电发电量占比54.8%；预计到2025年底全国发电装机超38亿千瓦，煤电占比降至三分之一，太阳能和风电合计装机超火电 [4] - 新能源大规模并网带来消纳问题，煤电机组灵活性改造是电网灵活性调节理想方式 [4] - 2024年国家发布多项政策，要求开展煤电机组灵活性改造、完善电力辅助服务市场、推进煤电低碳化改造 [5][7] 公司业务 业务技术 - 推广火电机组灵活性深度调峰技术，拓宽煤质适用范围和锅炉炉型，提升灵活性和节能降耗水平；开展辅机系统深度节能降耗方案研究；开发“小粉仓增强灵活储供系统”；布局新型储能技术 [6] - 具备绿氨掺烧、生物质掺烧系统设计和实施能力，联合高校全链条布局，实现燃煤锅炉10 - 30%掺氨燃烧平稳运行，该技术获评“2024年度能源行业十大科技创新成果” [7] - 研究生物质与燃煤电站机组耦合发电技术，“燃煤锅炉掺烧生物质燃料关键技术研究与应用”技术达“国际领先”水平 [7] 业绩驱动因素 - 抢抓国家新型电力系统建设战略机遇，依托政策支持推广综合节能改造新技术，推进前瞻技术研发应用 [8] 各业务板块经营情况 节能板块 - 收入104,177.17万元，同比增长65.18%，因把握战略窗口期开展煤电机组灵活性改造和布局新型储能技术 [8] - 综合节能改造业务收入81,045.28万元，同比增长123.76%；节油业务收入22,744.60万元，同比减少12.71%；其他业务收入387.29万元，同比减少51.17% [8] 环保板块 - 收入13,517.36万元，同比减少57.02%，因大部分煤电机组完成超低排放改造，非电行业经营困难升级改造项目减少 [9] - 低氮燃烧业务收入8,928.92万元，同比减少62.24%；电站运行智能化（软件）业务收入2,039.67万元，同比增长7.09%；其他业务收入2,095.50万元，同比增长353.97%；房产租赁等销售收入453.27万元，同比增长1.64% [9] 新能源板块 - 收入9,959.92万元，同比减少45.84%，因生物质耦合燃烧技术处于初期示范阶段无新增应用场景 [10] - 混氨业务收入5,506.05万元，同比增长100%；生物质业务收入2,081.82万元，同比减少87.08%；清洁供暖业务收入1,743.13万元，同比减少7.80%；分布式光伏项目收入628.92万元，同比增长64.98% [10] 财务数据 - 实现营业收入127,654.45万元，同比增长13.06%；管理等三项费用支出15,250.34万元，同比增长11.11%；信用减值损失1,512.87万元，同比增长3114.58%；投资收益3,267.26万元，同比增长323.28%；财务费用 - 1,558.09万元，同比增长4.97%；利润总额7,977.00万元，同比减少31.33%；所得税费用1,448.24万元，同比增长157.77%；归属上市公司股东净利润6,528.75万元，同比减少53.77% [8] 公司其他情况 - 中兴华会计师事务所对公司财务报告出具标准无保留意见，本年度会计师事务所未变更 [2] - 公司经董事会审议通过的利润分配预案为以515,814,420股为基数，每10股派发现金红利1.00元，送红股0股，资本公积金每10股转增0股 [3] - 报告期无优先股股东持股情况 [12] - 年度报告批准报出日存续无债券情况 [13]

股价情况 - 龙源电力A股2025年4月3 - 8日涨幅偏离值累计达20.56%，属异常波动[2] 经营与信息 - 公司目前经营正常，内外部环境无重大变化[3] - 未发现前期披露信息需更正、补充[3] - 未发现影响股价的未公开重大信息[3] 资产注入 - 控股股东正推进向公司注入部分新能源资产，事项存在不确定性[3][7] 报告披露 - 2024年年度报告于2025年3月29日披露[7] - 2025年第一季度报告将于4月29日披露[7] 股票买卖 - 异常波动期间，控股股东及其一致行动人无买卖公司股票行为[4]

业绩总结 - 2025年3月公司发电量7,567,474兆瓦时，同比降2.46%[2] - 2025年累计发电量20,286,104兆瓦时，同比降4.42%[2] 业务表现 - 2025年3月风电发电量同比增7.57%[2] - 2025年3月光伏发电量同比增45.63%[2] - 2025年3月可再生能源发电量同比增11.31%[4]

文章核心观点 公司经营状况良好，控股股东对新能源行业前景和公司发展充满信心，公司高质量完成年度任务，控股股东积极履行承诺支持公司发展，同时制定市值管理制度并首次发布中长期分红规划以提升投资价值和稳定投资者信心 [1][2][4][5] 公司经营发展情况 - 2024年度按中国会计准则取得营业收入370.70亿元，归属于上市公司股东的净利润63.45亿元，同比增长0.66% [1] - 2024年累计完成可再生能源发电量683.83亿千瓦时，同比增长3.76%，新增新能源控股装机容量7480.66兆瓦，取得新能源开发指标14.72吉瓦 [1] - 截至2024年12月31日，控股装机容量达41143.20兆瓦，全部为可再生能源，其中风电30408.77兆瓦，光伏10698.33兆瓦，其他36.10兆瓦 [1] 控股股东支持情况 - 控股股东国家能源集团对公司未来发展充满信心，未通知减持公司股票计划 [2] - 2024年7月1日启动向公司注入部分新能源资产工作，预计新能源装机规模约400万千瓦 [2] - 2024年10月22日公司董事会同意现金收购国家能源集团所持8家新能源公司股权，在运和在建装机容量合计203.29万千瓦，截至2024年末已纳入合并报表的在运装机为156.93万千瓦 [3] 市值管理情况 - 制定并披露《市值管理制度》，由董事会领导总体工作，明确各主体职责，综合运用多种方式提升投资价值 [4] 分红规划情况 - 2025年3月29日披露《2025 - 2027年现金分红规划》，拟定2025 - 2027年每年现金分红比例不低于当年归属于股东净利润的30% [5]

业绩数据 - 2024年营业收入370.70亿元，净利润63.45亿元，同比增0.66%[1] - 2024年可再生能源发电量683.83亿千瓦时，同比增3.76%[1] 装机情况 - 2024年新增新能源控股装机7480.66兆瓦，获开发指标14.72吉瓦[1] - 2024年末控股装机41143.20兆瓦，风电30408.77兆瓦等[2] 市场与并购 - 国家能源集团计划注入约400万千瓦新能源装机[4] - 收购8家新能源公司股权，在运和在建装机203.29万千瓦[4] 公司策略 - 制定并披露《市值管理制度》[5] - 2025 - 2027年每年现金分红比例不低于30%[6]

财报与会议信息 - 公司于2025年3月29日披露A股2024年年度报告[1] - 2024年度业绩说明会于2025年4月15日16:00 - 17:00举行[1] - 业绩说明会地点为深圳证券交易所“互动易”平台“云访谈”栏目[1] 参与方式 - 投资者可在会议时间登录指定平台参与业绩说明会[2] - 投资者可在2025年4月11日前将问题发至公司邮箱[3] - 投资者热线为010 - 63888199[4]

文章核心观点 - 2025年4月3日中证全指公用事业指数及相关成分股、公用事业ETF上涨 公用事业ETF估值低规模居首 上海未来产业基金拟战略投资聚变公司 我国可控核聚变项目进展迅速 并给出投资建议 [1][2] 公用事业行业表现 - 截至2025年4月3日10:27 中证全指公用事业指数(000995)上涨1.04% 成分股龙源电力(001289)上涨5.93% 兴蓉环境(000598)上涨4.36% 洪城环境(600461)上涨3.81% 浙江新能(600032)、川投能源(600674)等个股跟涨 [1] - 公用事业ETF(560190)上涨1.04% 盘中成交额达101.25万元 居同类产品首位 自3月12日科技板块回落以来 该基金已反弹涨超4% [1] 公用事业行业估值与规模 - 公用事业ETF跟踪的中证全指公用事业指数最新市盈率（PE - TTM）仅15.85倍 处于近1年15.81%的分位 即估值低于近1年84.19%以上的时间 处于历史低位 [1] - 公用事业ETF规模位居同类产品第一 [1] 公用事业行业成分 - 截至2025年3月31日 依照中证三级行业分类 电力及电网行业在中证全指公用事业指数中占比达89.83% 传统红利成份特性显著 [1] - 截至2025年3月31日 中证全指公用事业指数(000995)前十大权重股分别为长江电力(600900)、中国核电(601985)等 前十大权重股合计占比57.95% [2] 可控核聚变行业动态 - 上海未来产业基金拟战略投资聚变公司 这是该基金自2023年成立以来的首个直投项目 为我国可控核聚变技术的产业化进程注入百亿级资本动能 [2] - 近期我国可控核聚变项目进展迅速 环流三号挺进燃烧实验 星火一号混合堆项目通过环评 [2] 可控核聚变行业投资建议 - 2024年主要国家加速落地可控核聚变研究并推进商业化项目 短期实验堆投资推动相关公司业绩增长 中期看好混合堆商业化进展 长期聚变技术将成为终极能源解决方案 建议围绕核聚变产业链关键材料及装置环节进行布局 [2]