董事会选举 - 2025年3月31日召开第十届董事会第一次会议，应到实到8名董事[1] - 选举方榕为第十届董事会董事长[2] - 选举徐子阳为第十届董事会执行董事[2] - 选举方榕等4人为第十届董事会非执行董事[2] - 审议通过选举各专业委员会委员的议案[3] 人员委任与聘任 - 委任徐子阳为《香港上市规则》下的授权代表[4] - 续聘徐子阳等5人为新一任高级管理人员，任期至2028年3月27日[6][7] 人员持股 - 总裁徐子阳持有168,000股A股股份[10] - 执行副总裁王喜瑜持有139,034股A股股份[12] - 李女士持有95,500股A股股份[14] - 谢先生持有112,468股A股股份[17] - 丁先生持有33,160股A股股份[18] 人员信息 - 谢先生2001年加入公司，任执行副总裁、首席运营官[16] - 丁先生2003年加入公司，任董事会秘书[18] 联系方式 - 董事会秘书丁建中办公电话+86 755 26770282，传真+86 755 26770286，邮箱IR@zte.com.cn [8]

文章核心观点 - 2024年中兴通讯营收和净利润同比微降 2025年有信心借助AI发展机遇推动业务增长 [1] 分组1：业务发展机遇与方向 - 全球进入AI驱动的产业革命 为中兴通讯带来重大发展机遇 [1] - 中兴通讯围绕AI主要聚焦三个方向 未来将持续深化投入 构建开放、协同的AI生态系统 [1] 分组2：算力产品业务 - 2025年中兴通讯希望提升算力基础设施的产品 已推出全系产品 近期又推出DeepSeek版本的AI训推一体机 [1] - 今年年初公司把握智算爆发契机 相关产品销售额显著增长 [1] - 2025年将深化“头部互联网 + 运营商”布局 并通过多种策略提升服务器毛利率 [1] 分组3：第二曲线业务 - 2024年中兴通讯传统运营商网络业务收入下降 政企业务和消费者业务营收增长 [1] - 2025年国内运营商资本开支缩减 中兴通讯提出多项战略举措 [1] - 服务器及存储等领域预计今年Q1业绩显著增长 [1] - 在5G - A领域和有线接入市场推进关键技术部署 [1] - 国际运营商市场坚持经营策略 消费者业务以“AI for All”为核心战略 [1] - 2025年公司终端收入将继续保持快速增长 [1] 分组4：人事变动 - 本次年度股东会上 李自学因年龄原因卸任中兴通讯董事长 [1]

文章核心观点 - 中兴通讯基于过去一年传统业务稳健发展、新业务快速增长，坚定“连接 + 算力”长期战略主航道，将把握 AI 时代机遇，通过系列经营举措推动收入重回增长轨道 [1][11] 分组1：运营商业务 - 2024 年运营商业务取得稳健业绩，无线、有线核心产品市场份额稳中有升，运营商网络毛利率提升至 50.90% [2] - 2025 年在 AI in All 推进网络全面智能化，无线侧引入智能单板，核心网部署通信大模型，传送网构建数智化光网体系 [2] - 围绕 5G - A 领域，抓住政策机遇推进关键技术规模部署，预计 2025 年国内运营商 5G - A 投资同比增幅超 150% [2] - 依托 50G PON 技术优势联合运营商推进试点，探索万兆场景商业化，确保有线接入市场可持续增长 [2] - 依托 400G OTN 产品经验和布局，锚定重点市场突破空白市场，探索 800G/1.6T OTN 领域 [3] - 推出新一代大容量核心路由器 T8000 - X16，2024 年开始部署，预计 2025 年扩大运营商 IP 骨干网市场份额 [3] 分组2：政企业务与消费者业务 - 过去一年政企业务、消费者业务分别录得增速 36.68%、16.12% [4] - 预计 2024 - 2026 年中国数字化转型支出持续增长，到 2026 年将达 3.1 万亿元 [4] - 2024 年中国智能终端市场规模达 16.69 万亿元，近五年年均复合增长率 7.16%，预测 2025 年达 17.53 万亿元 [4] - 政企领域把握行业算力建设等机会，深耕重点行业和头部客户，强化渠道建设 [4] - 终端领域智能手机海外坚持成本领先和产品差异化策略，国内加强电商拓展及旗舰机突破，云电脑把握窗口期快速上量 [4] 分组3：算力基础设施 - 2025 年国内三大运营商算力投资将保持 20%以上增长，互联网头部企业未来三年 AI 投资超 5000 亿 [5] - 预计 2025 年中国智能算力市场规模达 259 亿美元，全球 AI 算力芯片市场规模接近 3000 亿美元，服务器市场规模或超 6000 亿美元 [5] - 公司凭借 ICT 底层核心技术及软硬件研发能力，提升算力基础设施产品竞争力 [6] - 算力基础设施覆盖算力、网络、平台、一体机四大核心领域，以高效开放、软硬协同为核心 [6] - 智算产品深化运营商、头部互联网企业双赛道，助力 AI 在各行业落地 [7] 分组4：AI for All 战略 - 以“AI for All”为核心战略，构建覆盖个人、家庭、车载场景的智慧生态体系 [8] - 以 AI 手机为突破口，打造 AI 语音交互新体验，推出多款创新产品 [8] - 今年 4 月星云 AIOS 全面升级，支持 carlife + 和 ICCOA 协议，实现手机和车机互联互通 [9] - 家庭终端领域提供“四大件”，联合生态伙伴助力家庭 AI 产业发展加速 [9] - 预计 2025 年终端收入继续快速增长，手机收入延续同比 40%以上增速，云电脑销量有望超 100% [9] - 家庭终端固网产品国内深度经营 FTTR 赛道，国际抓住 Wi - Fi 7 路由器升级机遇 [10] - 机顶盒业务国内完成多模态智能交互终端多省份覆盖，国际带领合作方突破大国大 T [10] - 今年国内深化“FTTR + X”经营理念，国际推动 Wi - Fi 7 路由器收入持续增长 [11]

文章核心观点 - 中兴通讯在2024年度业绩说明会上宣布加大AI领域研发和布局，有信心推动公司收入重回增长轨道，同时李自学因年龄原因卸任董事长 [2][5] 公司经营举措 - 2025年巩固国内运营商基本盘，提升海外运营商市场占有率，深化“头部互联网 + 运营商”在算力产品布局，推动AI端侧在个人及家庭升级 [2] - 深化“头部互联网 + 运营商”双赛道布局，推动算力产品收入快速增长，扩大与头部互联网公司合作规模 [4] - 面对2025年国内运营商资本开支缩减，提出四项改变、两个接入升级、两个管道升级战略举措 [4] - 针对2025年国际运营商市场，用全栈全场景基础设施助力运营商和合作伙伴重塑经营模式等 [4] 公司财务数据 - 2024年全年营收1213亿元，净利润84.25亿元 [2] - 2024年研发费用240.3亿元，占营收比例约20% [3] - 2024年运营商网络收入703.3亿元，占比58.0%，国内市场贡献约2/3收入 [4] 公司AI领域布局 - 定位“连接 + 算力”为长期战略主航道，聚焦构建AI原生ICT基础设施解决方案、赋能AI应用普及、推动AI端侧应用三个方向 [3] - 算力基础设施强化软硬件协同、打造差异化产品、加强技术创新，覆盖算力、网络、平台、一体机四大核心领域 [3] 行业发展趋势 - 国内三大运营商2025年算力投资将保持20%以上增长，互联网头部企业未来三年AI投资超5000亿元 [2] - AI技术推动智算中心、消费端业务和网络建设增长，成为驱动未来3 - 5年ICT行业攀升核心引擎 [2] - 机构预测2025年国际运营商网络投资恢复增长，2025至2028年CAGR近5% [4] 公司人事变动 - 李自学因年龄原因卸任中兴通讯董事长，其1987年毕业于西安交通大学，2018年6月起出任该职 [2][5]

文章核心观点 中兴通讯申请数据变更通知相关专利，该专利方法可减少数据变更通知报文携带的数据量、降低数据冗余 [1] 公司信息 - 中兴通讯成立于1997年，位于深圳，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [2] - 企业注册资本478325.1552万人民币，实缴资本24903.12万人民币 [2] - 中兴通讯共对外投资107家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 公司有商标信息1868条，专利信息5000条，拥有行政许可202个 [2] 专利信息 - 中兴通讯申请名为“数据变更通知方法、NETCONF服务端、NETCONF客户端和存储介质”的专利，公开号CN 119696985 A，申请日期为2023年9月 [1] - 数据变更通知方法包括NETCONF服务端和客户端能力协商、确定变更目标节点和目标值、封装增量数据通告报文并发送给客户端 [1] - 封装增量数据通告报文只对变更的目标节点和目标值封装，可减少数据量、降低冗余 [1]

文章核心观点 随着国内5G基础设施建设进入成熟期，通信运营商放缓5G资本开支，转向人工智能领域加大基础设施建设，中兴通讯举办2024年度业绩说明会，探讨应对AI时代发展浪潮等议题，公司近两年来进行战略转型，三大业务进一步平衡，2025年有信心重回增长轨道 [2][3] 业务结构变化 - 2022 - 2024年运营商业务占公司总收入比重从70%降至低于60%，消费者业务收入占比抬升至26%，政企业务抬升至15%，三大业务平衡利于公司稳健发展 [3] 运营商业务情况 国内业务 - 2024财年运营商网络业务营收703.27亿元，同比降15.02%，受国内投资环境影响；毛利率50.90%，同比升1.79个百分点，因无线产品毛利率提升 [5] - 2024年国内运营商5G投资降超20%，公司挖潜增效、拓展新领域，国内运营商市场收入降13%，部分抵消投资下降影响 [5] - 公司将巩固国内基本盘、跑赢大盘，积极布局智算、万兆网络接入管道等未来技术 [5] 海外业务 - 海外部分市场无线网络现代化改造、光纤建设等存在机会点，2025年国际运营商网络投资将恢复增长，2025 - 2028年CAGR近5% [6] - 4G渗透率低的南亚、非洲等地区网络现代化持续改造，中东、东南亚、拉美和东欧5G渗透率逐步爬升，今明两年部分国家将发放5G新牌或新频谱 [6] - 东南亚、中东、东欧、拉美光纤渗透率稳步提升，南亚和非洲光纤化部署起步，2025 - 2028年算力底座投资规模CAGR近10%，光伏和新能源市场规模CAGR分别达近10%和30% [6] - 海外市场加大算力基础设施建设，公司今年将大力拓展海外大国政企和算力市场 [6] 智算机遇 - 2025年算力投资将保持20%以上增长，互联网头部企业未来三年AI投资超5000亿元，AI推动智算中心、消费端业务和网络建设增长，为公司带来重大机遇 [7] - 2025年公司把握AI在通信基础设施、算力基础设施、行业应用、AI端侧四个维度的机遇，推动收入重回增长轨道 [7] 国内运营商业务变化 - 运营商加大算力基础设施建设，推动AI推理侧国产化异构计算服务器需求上行，公司在服务器及存储等领域全面拓展，数据中心交付能力强化，2024年收入增193%，2025年预计再增40% [8][9] - 5G + AI技术结合带来新业务增量空间，如一体机火热 [10] - 端侧AI重构终端生态，公司AI泛终端产品矩阵覆盖多场景，2025年需求总量预计达2亿只，同比增3%，部分产品需求增长显著，公司还关注AI银发手机等市场 [10] - AI发展驱动网络全面智能化，重构无线网、核心网、承载网等，引发新的网络投资 [10] 布局方向 - 2025年布局两个接入升级、两个管道升级，接入升级围绕5G - A领域和50G PON技术，管道升级涉及传输市场和数通市场 [11] 技术优势 传统优势 - 公司处理复杂系统能力强，智算行业复杂，公司在解决复杂系统方面有竞争力 [12] - 公司具备软硬件能力优化优势，能在5G设备中优化芯片，做到能效更高、吞吐量更大、成本更低 [12] 新优势 - 公司研发模式从瀑布式演变为乐高积木式组装研发，秉承IT行业开放合作风格，与合作伙伴打造生态链竞争力 [13] - 公司在芯片领域与主流厂商合作，强项是用好芯片、补齐短板，自研网络侧芯片与合作伙伴算力芯片结合提升性能 [13] 产品与策略 - 公司有竞争力的产品包括400G智算网卡、大容量无损交换芯片等 [14] - 公司通过提升服务器收入规模、优化供应链管理等多重策略提升服务器毛利率 [14] 微电子业务 - 中兴微电子80% - 90%业务与母公司直接交易，对外销售规模逾10亿元，未达财报披露要求 [15] - 近七年公司建立起网络、算力、端侧核心芯片能力，目前挑战是摸清客户需求，平衡芯片各项能力，将软件、场景、需求紧密耦合 [15] - 未来目标是走到合作伙伴中，做出有竞争力产品 [16] 终端生态业务 家庭终端 - AI推动国内家庭套装升级，未来家庭场景涵盖高速网络等“四件套”及小屏产品，公司结合AI趋势，国内深化“FTTR + X”理念，国际推动Wi - Fi 7路由器收入增长，预计2025年家庭终端收入增长10% [17] 个人终端 - 过去公司国内聚焦电商渠道，海外采取B2B2C模式，2024年开始在海外2C市场推进大国手机渠道建设 [17] - 今年全球手机出货量增速将放缓至2%以下，中兴手机收入延续同比40%以上增速，公司将加大投入，海外市场空间大 [18]

文章核心观点 全球进入AI驱动的产业革命，AI技术发展及应用为ICT行业带来机遇，中兴通讯把握机遇，通过在AI领域布局、提升算力基础设施竞争力、应对运营商网络业务挑战等举措，推动公司收入重回增长轨道 [2][3] 分组1：业绩说明会概况 - 3月28日中兴通讯召开2024年度业绩说明会，执行董事、总裁徐子阳等出席，就公司在AI领域布局等问题与投资者交流 [1] 分组2：行业机遇 - 全球进入AI驱动的产业革命，技术层面SOTA模型参数超万亿，大模型架构优化，向多模态融合等前沿方向迈进；市场层面AI在多领域渗透加深，整体趋势向好 [2] - 开源模型兴起加速AI部署，机构预计未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率达32.19%；国内三大运营商2025年算力投资将保持20%以上增长，互联网头部企业未来三年AI投资超5000亿 [2] - AI技术演进及应用将推动智算中心、消费端业务和网络建设增长，成为驱动未来3 - 5年ICT行业攀升的核心引擎 [2] - AI技术重构消费电子产业格局，AI终端市场迎来发展机遇，AI手机向全场景渗透，销售模式转变，AI智慧家庭产品市场空间扩大 [3] 分组3：公司发展战略与目标 - 2025年公司把握AI在四个维度带来的机遇，通过巩固国内运营商基本盘等系列举措，加大AI领域研发和布局，推动公司收入重回增长轨道 [3] - 公司将“连接 + 算力”定位为长期战略主航道，构建全栈全场景智算解决方案，在AI领域布局聚焦三个方向 [4] 分组4：公司AI领域布局 构建AI原生的ICT基础设施解决方案 - 连接侧引领5G - A、6G及光网络技术创新，融合异构算力与大模型技术，MWC2025发布的AIR解决方案助力客户经营拓展 [4] - 算力侧推出系列化智算、通算服务器等解决方案，训推一体机支持多种模型，研发的算力统一云管平台和训推平台实现异构算力资源高效调度 [4] - 智算基础设施以高效开放、软硬协同为核心，硬件兼容主流GPU/CPU，软件支持异构资源管理等，通过技术提升算力利用率 [5] 赋能AI应用普及 - 践行“1 + N + X”策略，打造基础模型库、领域模型及场景应用，引入新技术解决大模型应用问题 [6] - 依托智算一体机与数字星云平台助力AI在各行业落地，智算一体机已在8个行业、20多个应用场景实践 [6] 推动AI端侧应用 - 提出“AI for All”战略，基于星云AI OS布局全系列AI终端，实现全场景互联 [6] - 面向个人推出全系列AI终端，以AI手机打造全新交互体验；面向家庭推动智能化升级，提供AI家庭“四大件” [7] - 坚持全栈开放、合作共赢，与合作伙伴打造AI产业生态，硬件兼容适配，联合研发新服务器，手机提出“AI Together”理念 [7] 分组5：提升算力基础设施竞争力举措 - 强化软硬件协同，基于场景需求重构硬件架构，自研AI平台优化算子性能，实现性能、功耗及成本平衡 [8] - 打造差异化产品，融合自研技术打造高性能产品，联合产业链伙伴构建完整生态体系 [8] - 加强技术创新，在核心技术领域加大研发力度，深化与高校及科研机构合作，巩固技术领先优势 [8] 分组6：运营商网络业务挑战与应对 - 2024年国内运营商5G投资下降超20%，公司国内运营商市场收入下降13%，部分抵消投资下降影响 [9] - 2025年国内运营商资本开支进一步缩减，公司立足四维度发展，提出战略举措，探索新商业模式和技术迭代空间，挖掘增量市场 [10]

股东大会信息 - 2025年3月28日召开2024年度股东大会，现场会议下午3点开始[3] - 有权出席会议股东所持股份总数为4,783,534,887股，其中A股4,028,032,353股，H股755,502,534股[7] - 出席会议股东（代理人）4,572人，代表股份1,436,757,664股，占公司有表决权总股份的30.04%[7] 议案表决情况 - 议案15.01《选举李自学先生为公司第十届董事会非独立董事》未获通过，其余议案获通过[2][11] - 二〇二四年年度报告总计同意票数1,433,111,745，比例99.7462%[11] - 2025年度开展套期保值型衍生品交易总计同意票数1429596424，比例99.5016%[12] - 2025年度拟使用自有资金进行委托理财总计同意票数1427920543，比例99.3849%[12] 董事选举情况 - 选举李自学先生为非独立董事总计票数406,301,233，占比28.2790%[13] - 选举徐子阳先生为非独立董事总计票数1,380,372,481，占比96.0755%[13] - 第十届董事会独立非执行董事庄坚胜任期自2025年3月28日起至2026年6月18日，其他董事任期自2025年3月28日起至2028年3月27日[15]

股权结构 - 截至2025年3月11日，中兴新持有公司958,940,400股A股及2,038,000股H股，占公司股份总数20.09%[6] 股东大会安排 - 公司董事会2025年3月1日发布召开股东大会公告，3月12日发布补充通知公告[5] - 2025年3月28日召开年度股东大会，现场会议在深圳中兴通讯大厦A座四楼召开[6][8] - 深交所交易系统网络投票时间为2025年3月28日9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00[8] - 互联网投票系统投票时间为2025年3月28日9:15至15:00[8] 股东大会出席情况 - 截至2025年3月20日下午3:00收市，出席股东大会的A股及H股股东或代理人共4,572名[9] - 出席人员代表公司股份1,436,757,664股，占公司有表决权股份总数30.04%[9] - 现场出席的A股股东或代理人23名，代表股份1,029,466,141股，占A股有表决权股份总数25.56%[10] - 现场出席的H股股东或代理人2名，代表股份94,260,748股，占H股有表决权股份总数12.48%[10] - 通过网络投票的A股股东4,547名，代表股份313,030,775股，占A股有表决权股份总数7.77%[10] 议案表决情况 - 2024年度报告等多项报告同意比例超99%[13] - 2024年度利润分配预案同意比例99.7932%[14] - 2025年度开展套期保值型衍生品交易同意比例99.5016%[14] - 2025年度拟使用自有资金委托理财同意比例99.3849%[14] - 2025年度拟为子公司提供担保额度同意比例98.9552%[14] - 聘任2025年度审计机构同意比例98.9552%[14] - 2025年度拟申请统一注册发行多品种债务融资工具同意比例92.8103%[14] - 申请购买董事及高级管理人员责任保险授权同意比例99.4061%[14] - 2025年度发行股份一般性授权同意比例99.5736%[16] - 2025年度回购A股股份授权同意比例99.5736%[16] 董事选举情况 - 董事会换届选举李自学为非独立董事，同意比例96.0755%[16] - 选举庄坚胜等为独立非执行董事，各同意比例较高[17] 决议情况 - 部分普通决议案除一项未通过，其他过半数通过[17] - 特别决议案均经三分之二以上表决权通过[17] - 律师认为股东大会程序合规，决议合法有效[18][19]

文章核心观点 中兴通讯申请“堆叠交换机框分裂后的处理方法及装置”专利，解决堆叠交换机框分裂后冲突问题，保障分裂前后稳定性 [1] 公司信息 - 公司成立于1997年，位于深圳市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [2] - 企业注册资本478325.1552万人民币，实缴资本24903.12万人民币 [2] - 公司共对外投资107家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 公司有商标信息1868条，专利信息5000条，拥有行政许可202个 [2] 专利信息 - 专利名称为“堆叠交换机框分裂后的处理方法及装置”，公开号CN 119676190 A，申请日期为2023年9月 [1] - 方法包括交换机框记录当前时间节点和自身状态信息，分裂时查询状态日志，分裂前为备框的进入退避状态 [1]