报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/家居用品，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 建霖家居发布2024年报及2025年一季报，在复杂外部环境下保持稳健发展，营收和净利润创新高，积极推进海外产能布局并建设国内品牌客户，考虑国际市场环境及潜在关税影响调整盈利预测，维持“买入”评级 [1][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 25Q1公司收入11.92亿元，同比+3.4%，归母净利润1.23亿元，同比+0.5%，扣非归母净利润1.07亿元，同比-5.9%；24Q4公司收入12.30亿元，同比-1.1%，归母净利润0.85亿元，同比-36.7%，扣非归母净利润0.97亿元，同比-20.6%；24年公司收入50.07亿元，同比+15.5%，归母净利润4.82亿元，同比+13.4%，扣非归母净利润4.65亿元，同比+19.5% [1] - 24年公司毛利率25.90%，同减0.1pct；归母净利率9.63%，同减0.2pct；24年发放现金分红总额3.26亿，分红比例68% [1] 分产品情况 - 24年厨卫产品收入31.97亿元，同比+11.4%，量/价分别同比+7.8%/+3.4%，毛利率25.80%，同比-0.33pct [2] - 24年净水产品收入7.38亿元，同比+18.4%，量/价分别同比+10.5%/+7.2%，毛利率25.99%，同比+0.12pct [2] - 24年其他家居产品收入7.64亿元，同比+25.6%，量/价分别同比+24.9%/+0.6%，毛利率27.35%，同比+1.16pct [2] - 24年非家居产品收入2.81亿元，同比+35.9%，量/价分别同比+7.1%/+26.9%，毛利率23.85%，同比-1.29pct [2] 市场情况 - 24年海外市场收入38.58亿元，占比77.47%，同比+16.57%；积极推进泰国、墨西哥基地海外产能布局，泰国基地全产品线布建，一、二期产能达12亿人民币，进入三期扩产筹备，美国子公司强化客户粘性 [3] - 24年国内市场收入11.22亿元，占比22.53%，同比+12.38%；国内营收主要来自品牌客户，计划做品牌建设，2B关注房地产精装修和康养领域，2C以智能家居为核心布局，北京建霖子公司助力开拓新赛道 [4] 盈利预测调整 - 预计25 - 27年公司归母净利润分别为5.6/6.7/7.7亿元（25 - 26年前值分别为6.1/7.1亿元），对应PE分别为9X/8X/7X [5] 其他财务指标预测 - 预计25 - 27年营业收入分别为57.02/64.55/72.55亿元，增长率分别为13.88%/13.22%/12.38%；EBITDA分别为8.38/9.71/10.66亿元等 [10]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/家居用品，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 建霖家居发布2024年报及2025年一季报，在复杂外部环境下保持稳健发展，营收和净利润创新高，推进泰国和墨西哥产能布局，调整盈利预测后维持“买入”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 25Q1公司收入11.92亿元，同比+3.4%，归母净利润1.23亿元，同比+0.5%，扣非归母净利润1.07亿元，同比 - 5.9%；24Q4公司收入12.30亿元，同比 - 1.1%，归母净利润0.85亿元，同比 - 36.7%，扣非归母净利润0.97亿元，同比 - 20.6%；24年公司收入50.07亿元，同比+15.5%，归母净利润4.82亿元，同比+13.4%，扣非归母净利润4.65亿元，同比+19.5% [1] - 24年公司毛利率25.90%，同减0.1pct；归母净利率9.63%，同减0.2pct；24年发放现金分红总额3.26亿，分红比例68% [1] 分产品情况 - 24年厨卫产品收入31.97亿元，同比+11.4%，量/价分别同比+7.8%/+3.4%，毛利率25.80%，同比 - 0.33pct [2] - 24年净水产品收入7.38亿元，同比+18.4%，量/价分别同比+10.5%/+7.2%，毛利率25.99%，同比+0.12pct [2] - 24年其他家居产品收入7.64亿元，同比+25.6%，量/价分别同比+24.9%/+0.6%，毛利率27.35%，同比+1.16pct [2] - 24年非家居产品收入2.81亿元，同比+35.9%，量/价分别同比+7.1%/+26.9%，毛利率23.85%，同比 - 1.29pct [2] 市场布局 - 24年海外市场收入38.58亿元，占比77.47%，同比+16.57%；推进泰国、墨西哥基地海外产能布局，泰国基地全产品线布建，一、二期产能达12亿人民币，筹备三期扩产，墨西哥基地产能协同布局；美国子公司强化客户粘性 [3] - 24年国内市场收入11.22亿元，占比22.53%，同比+12.38%；国内营收主要来自品牌客户，计划做品牌建设，2B关注房地产精装修和康养领域，2C以智能家居为核心布局，北京建霖子公司助力开拓新赛道 [4] 盈利预测调整 - 考虑国际市场环境及潜在关税影响，调整盈利预测，预计25 - 27年公司归母净利润分别为5.6/6.7/7.7亿元（25 - 26年前值分别为6.1/7.1亿元），对应PE分别为9X/8X/7X [5] 其他财务指标预测 - 预计25 - 27年营业收入分别为57.02/64.55/72.55亿元，增长率分别为13.88%/13.22%/12.38%；EBITDA分别为8.38/9.71/10.66亿元等 [10]

审计报告 厦门建霖健康家居股份有限公司 容诚审字[2025]100Z2593 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 目 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-6 | | 2 | 合并资产负债表 | 1 | | 3 | 合并利润表 | 2 | | 4 | 合并现金流量表 | 3 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 4 | | 6 | 母公司资产负债表 | 5 | | 7 | 母公司利润表 | 6 | | 8 | 母公司现金流量表 | 7 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 8 | | 10 | 财务报表附注 | 9 - 122 | 审 计 报 告 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 容诚审字[2025]100Z2593 号 厦 ...

厦门建霖健康家居股份有限公司 容诚审字[2025]100Z2594 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国·北京 内部控制审计报告 容诚审字[2025]100Z2594 号 容诚会计师事务所（特殊普通合伙） 总所：北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001-1 至 1001-26 (100037) TEL:010-6600 1391 FAX:010-6600 1392 E-mail:bj@rsmchina.com.cn https://www.rsm.global/china/ 厦门建霖健康家居股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了厦门建霖健康家居股份有限公司（以下简称"建霖家居公司"）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 内部控制审计报告 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，建霖家居公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》 和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 1 （此页无正文，为厦门建霖健康家居股份有限公司容诚审字[202 ...

长江证券承销保荐有限公司 关于厦门建霖健康家居股份有限公司 2024 年度募集资金存放与实际使用情况的核查意见 长江证券承销保荐有限公司（以下简称"长江保荐"）作为厦门建霖健康家居股 份有限公司（以下简称"建霖家居"、"上市公司"或"公司"）2020 年度首次公开发行 股票的保荐机构，根据《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资 金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》等相关规定的要求，对建霖家居 2024 年 度募集资金存放与实际使用情况进行了认真、审慎的核查，并发表独立意见如下： 一、 募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]967 号文《关于核准厦门建霖健康家 居股份有限公司首次公开发行股票的批复》的核准，并经上海证券交易所同意，公 司由主承销商长江证券承销保荐有限公司于 2020 年 7 月 20 日向社会公众公开发行 普通股（A 股）股票 4500 万股，每股面值 1 元，每股发行价人民币 15.53 元。公司 本次发行共募集资金 69,885.00 万元，扣除发行费用 63, ...

厦门建霖健康家居股份有限公司 关于独立董事独立性的专项评估意见 厦门建霖健康家居股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到独立董 事叶少琴、王必禄、毛海栋出具的《独立性情况自查表》，根据《上市公司独立 董事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 的有关规定及公司《独立董事工作制度》的相关要求，公司董事会就公司在任 独立董事叶少琴、王必禄、毛海栋的独立性情况进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事叶少琴、王必禄、毛海栋的任职经历以及签署的相关自查 文件，上述人员未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在公司主要股 东公司担任任何职务，与公司以及主要股东、实际控制人之间不存在利害关系 或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，符合《上市公司独立董事管理办 法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》中关于独立 董事独立性的相关要求。 厦门建霖健康家居股份有限公司 2025 年 4 月 24 日 ...

厦门建霖健康家居股份有限公司 章程 （修订稿） 二零二五年四月 | | | | 第一节 | 股份发行 | 2 | | --- | --- | --- | | 第二节 | 股份增减和回购 | 3 | | 第三节 | 股份转让 | 4 | | 第一节 | 股东 | 5 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 7 | | | 第三节 | 股东大会的召集 | 9 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 10 | | | 第五节 | 股东大会的召开 | 11 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 14 | | | 第一节 | | | | | 董事 | 17 | | 第二节 | 董事会 | 19 | | 第一节 | 监事 | 24 | | 第二节 | 监事会 | 25 | | 第一节 | 财务会计制度 26 | | | 第二节 | 内部审计 | 30 | | 第三节 | 会计师事务所的聘任 30 | | | 第一节 | 通知 | 30 | | 第二节 | 公告 | 31 | | 第一节 | 合并、分立、增资和减资 31 | | | 第二节 | 解散和清算 | 32 | | 第十二章 | 附则 | 34 | 厦门建霖 ...

厦门建霖健康家居股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告-王必禄 作为厦门建霖健康家居股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事， 本人任职期间严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办 法》等法律法规，以及公司《章程》《独立董事工作制度》等规定，本着 对公司及全体股东负责的态度，充分发挥参与决策、监督制衡、专业咨询 等作用，切实维护公司整体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。 现将 2024 年度工作情况汇报如下： 一、 独立董事的基本情况 王必禄，1973 年生，中国台湾籍，毕业于光武工业专科学校电子工程 系。曾任职于台湾大同公司北投厂和捷克厂；2006 年 12 月加入冠捷科技集 团，先后负责工厂营运、质量保证、售后服务及供应链管理等工作，现任 副总裁、OBM 智慧商显事业部主管。2023 年 9 月起任公司独立董事。 作为公司的独立董事，本人未在公司担任除独立董事以外的职务，也没有在 主要股东企业任职，本人的直系亲属、主要社会关系亦不在公司或附属企业任职。 本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》中相关独立性的要求，不存在影响 独立性的情况。 二、独立董事年度履职概况 （一）出席会议情 ...

厦门建霖健康家居股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告-毛海栋 本人作为厦门建霖健康家居股份有限公司（以下简称："建霖家居" 或"公司"）的独立董事，2024 年度，本人按照《公司法》《上市公司独 立董事管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范 运作》等法律法规以及公司《章程》《独立董事工作细则》等规定，勤勉 尽责地履行独立董事的职责和义务，审慎认真地行使公司和股东所赋予的 权利，出席了公司相关会议，认真审议董事会各项议案，对相关重大事项 发表了公正、客观的独立意见，维护全体股东尤其是中小股东的合法权益， 较好地发挥了独立董事作用，对董事会的科学决策、规范运作以及公司发 展起到了积极作用，以下为本人在 2024 年度履行独立董事职责的具体情况： 一、 独立董事的基本情况 毛海栋，1983 年生，中国国籍，无境外永久居留权。毕业于清华大学， 民商法学博士研究生学历。现任厦门大学法学院助理教授、硕士研究生导 师、法与政治经济学研究中心主任。2009 年至 2010 年美国斯坦福大学法学 院访问学者；2012 年至 2014 年中信证券股份有限公司高级经理；2014 年 至 2016 ...

本人作为厦门建霖健康家居股份有限公司（以下简称"公司"）的独立 董事，2024 年度在公司任职期间，严格按照《公司法》《上市公司治理准 则》《上市公司独立董事管理办法》等相关法律、法规、规范性文件以及 《公司章程》《独立董事工作制度》等的规定和要求，认真、勤勉、谨慎 履行职责，出席董事会、股东大会等相关会议，对各项议案进行认真审议， 对董事会相关议案发表了独立意见，及时对公司的发展及经营发表专项说 明及建议,进行客观、公正的评价，努力维护公司整体利益及全体股东的合 法权益。现将本年度独立董事履行职责情况报告如下： 一、 独立董事的基本情况 叶少琴，1965 年生，中国国籍，无境外永久居留权。毕业于厦门大学 会计系，会计学博士。1990 年 7 月至今在厦门大学任教，现任厦门大学管 理学院教授。曾兼任厦门大学会计师事务所和厦门永大会计师事务所注册 会计师，从事验资、审计等工作；曾任漳州片仔癀药业股份有限公司、福 建龙溪轴承股份有限公司等上市公司独立董事。2023 年 9 月至今任公司独 立董事，报告期内还兼任福建七匹狼实业股份有限公司及鹭燕医药股份有 限公司独立董事。 作为公司的独立董事，本人除了担任独立董事这 ...