业绩说明会信息 - 2024年11月8日15:00 - 16:00召开2024年第三季度业绩说明会[2][4][5] - 地点为全景网·投资者关系互动平台（https://ir.p5w.net/c/600926）[2][4][5][7] - 方式为网络文字互动[2][3][4] 投资者提问 - 可于2024年11月7日16:00前访问https://ir.p5w.net/zj/等方式提问[2][5] 参加人员 - 包括公司董事长、行长、副行长等高级管理人员以及独立董事代表[4] 联系方式 - 联系人汪先生，电话0571 - 87253058[6] - 传真0571 - 85151339，电子邮箱ir@hzbank.com.cn[7] 其他 - 2024年10月22日披露2024年第三季度报告[2] - 业绩说明会召开后可登录平台查看情况和主要内容[7] - 公告发布时间为2024年10月31日[9]

转股价格与停牌 - 调整前转股价格11.72元/股，调整后11.35元/股[2] - 转股价格调整实施日期为2024年11月6日[2] - 杭银转债2024年11月5日停牌，11月6日复牌[2] 债券发行与期限 - 2021年3月29日公司发行150亿元可转换公司债券[2] - 杭银转债存续期限6年，转股起止时间为2021年10月8日至2027年3月28日，初始转股价格17.06元/股[3] 权益分派 - 2024年公司每10股派送现金股利3.70元（含税）[4] - 本次权益分派股权登记日为2024年11月5日，现金红利发放日（除息日）为11月6日[4] 转股暂停与恢复 - 杭银转债自2024年10月30日至11月5日暂停转股，11月6日恢复转股[6]

人事变动 - 来国伟到龄退岗辞去公司第八届监事会职工监事等职务[1] - 公司选举王中益为第八届监事会职工监事，任期至届满[1] 人员信息 - 王中益1968年9月出生，中国国籍，大学本科[4] - 王中益现任公司湖州分行行长，曾任德清支行行长[4]

会议决策 - 2024年6月26日召开2023年年度股东大会审议通过相关议案[3] - 2024年10月21日召开董事会会议审议通过2024年度中期利润分配方案[4] 利润分配 - 向全体普通股股东每10股派送现金股利3.70元（含税）[4] 信息披露 - 2024年10月31日披露半年度权益分派实施和“杭银转债”转股价格调整公告[5] 转债转股 - 2024年10月30日至股权登记日“杭银转债”停止转股[2] - 股权登记日后首个交易日“杭银转债”恢复转股[2] - 欲享受权益分派的持有人可于10月29日前转股[5]

投资评级 - 报告对杭州银行的投资评级为“增持”，目标价上调至16.5元，对应2024年0.9倍PB [1][2] 核心观点 - 杭州银行2024年前三季度营收及利润增速略有放缓，主要受其他非息收入同比负增拖累，但资产质量保持稳健 [1] - 2024Q3营收微增0.9%，利息净收入同比增长11.0%，净息差环比提升8bp，但后续仍面临下行压力 [2] - 存款规模增长突出，贷款增速放缓，零售贷款投放边际修复，按揭贡献了零售增量的77% [2] - 不良率持平于0.76%，拨备覆盖率微降至543%，核心一级资本充足率提升至8.76% [2] 财务表现 - 2024Q1-3营收同比增长0.9%，净利润增速放缓至15.1%，但仍领先同业 [2] - 2024-2026年净利润增速预测调整为18.2%、16.7%、14.1%，对应BVPS分别为18.29、20.83、23.70元/股 [2] - 2024Q3末零售AUM达5,759亿元，较年初增长16.8%，杭银理财规模达4,233亿元，较年初增长13.2% [2] 资产负债情况 - 2024Q3贷款同比增长15.9%，存款增速提升至16.3%，前三季度存款增量为2023年同期的156% [2] - 2024Q3末资产总额达1,841,331百万元，贷款总额为807,096百万元，存款总额为1,045,277百万元 [5] 行业对比 - 杭州银行2024年预测EPS为2.76元，BVPS为18.24元，市净率为0.79，市盈率为5.20 [9] - 与可比同业相比，杭州银行的估值水平较低，具备一定的估值修复空间 [9]

报告公司投资评级 - 投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - 杭州银行2024年三季度息差企稳回升，带动净利息收入增速由负转正，但非息收入增速放缓拖累营收与净利润增速小幅下降，资产质量继续保持优秀水平 [5] 三季报综述 - 息差企稳回升，非息放缓拖累营收与净利润增速小幅下降 [5] - 净利息收入：Q3息差企稳并上行7bp，主要是负债端贡献，净利息收入环比正增7.2%，较二季度提升10.6个百分点 [8] - 资产负债增速及结构：贷款投放冲高回落，存款继续保持多增 [8] - 资产质量：整体保持优秀水平，不良率0.76%，环比保持稳定，拨备覆盖率543.25%，仍然保持较高水平 [11][12] 盈利预测及估值 - 营业收入：2022年为32,927百万元，2023年为35,010百万元，2024年预计为36,987百万元，2025年预计为39,388百万元，2026年预计为41,616百万元 [1] - 归母净利润：2022年为11,679百万元，2023年为14,383百万元，2024年预计为16,990百万元，2025年预计为19,698百万元，2026年预计为22,770百万元 [1] - 每股收益：2022年为1.97元，2023年为2.43元，2024年预计为2.87元，2025年预计为3.32元，2026年预计为3.84元 [1] - 净资产收益率：2022年为15.10%，2023年为16.35%，2024年预计为16.97%，2025年预计为17.26%，2026年预计为17.29% [1] - P/E：2022年为7.29，2023年为5.91，2024年预计为5.00，2025年预计为4.33，2026年预计为3.74 [1] - P/B：2022年为1.04，2023年为0.90，2024年预计为0.80，2025年预计为0.70，2026年预计为0.60 [1] 资产负债增速及结构 - 贷款投放：三季度单季投放规模为88.3亿，较去年同期下降22.3%，1-3季度累计投放1030.6亿元，接近去年全年的投放规模，同比增长24.1% [8] - 存款：三季度新增252.1亿，在去年同期较低的基数下同比多增258.6亿元，占计息负债比重与上年基本持平，为63.7% [8] 资产质量 - 不良率：0.76%，环比保持稳定 [11] - 拨备覆盖率：543.25%，仍然保持较高水平 [12] - 不良净生成率：环比升高26bp至0.65% [11] - 关注类贷款占比：0.59%，环比小幅上升6bp [11] 其他 - 净非息收入：三季度环比增长3.9%，净其他非息同比增速较二季度下降18.8%至9.6%，手续费负增增速小幅收窄1.8%至-8.1% [13] - 成本收入比：Q3累计年化成本收入比27.30%，环比升高2.63% [13] - 核心一级资本充足率：8.76%，环比提升13bp [13] - 前十大股东变动：香港中央结算有限公司增持0.98%至3.78% [13]

公司信息 - 杭州市交通投资集团有限公司注册资本233,831.338673万元[14] - 杭州市国资委持股91.4468%，浙江省财务开发公司持股8.5532%[15] 股权变动 - 截至2024年10月20日，因“杭银转债”转股，杭州银行总股本从5,930,288,407股增至5,999,062,609股[20] - 信息披露义务人持股比例从5.00%降至4.95%，股份数296,800,000股不变[20][24] 未来展望 - 未来12个月内无增持或减持杭州银行股份计划[21] 历史情况 - 杭州银行2021年3月发行150亿可转换公司债券，4月挂牌交易，10月开始转股[25] - 信息披露义务人签署日前六个月无买卖杭州银行股份情况[27]

报告评级 - 报告给出了"买入"评级 [3] 核心观点 - 前三季度营收同比增长3.9%,归母净利润同比增长18.6% [1] - 利息净收入增速加快,预计前三季度净息差较上半年保持稳定 [1] - 资产质量指标继续保持优异,9月末不良率环比持平于0.76%,拨备覆盖率543% [1] 公司经营情况 收入情况 - 利息净收入增速回升,预计前三季度息差较上半年基本稳定且可能略有回升 [6] - 非利息净收入增速回落,主要投资收益等其他非息收入增速放缓 [5] 资产质量 - 资产质量继续保持行业领先,三季度末不良率保持稳定,预计绝对水平继续保持行业领先 [6] - 拨备覆盖率环比下降2pct,但仍处于行业领先水平 [6] - 非信贷减值准备雄厚,是未来潜在利润释放空间 [6] 业务发展 - 信贷规模增长不及预期,基建类、制造业贷款依然是核心增长点 [6] - 存款增速较快,但活期存款占比有所下降,受规范手工补息等因素影响 [6] - 理财规模增长良好,三季度末较期初增长13% [6]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年1-9月,公司实现营业收入284.94亿元,同比增长3.87%;归母净利润138.7亿元,同比增长18.63% [1] - 公司扩表动能较强拉动业务增收,资产质量优秀、拨备计提压力较小,拨备反哺利润增长 [1] - 公司利息净收入182.73亿元,同比增长3.87%;2024Q3单季度同比增长11.04% [1] - 公司各项贷款总额较上年末增长12.77%,对公贷款为主要拉动 [1] - 公司中间业务收入29.29亿元,同比下降8.07%,降幅较1-6月收窄1.83个百分点 [2] - 公司财富管理和理财业务平稳增长,9月末理财产品余额4233.16亿元,较上年末增长12.33% [2] - 公司不良贷款率0.76%,与上年末持平,保持在行业较优水平;拨备覆盖率543.25%,较上年末下降18.17个百分点,仍处于行业前列 [2] - 公司核心一级资本充足率8.76%,较上年末上升0.6个百分点 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩增长 - 2024年1-9月,公司实现营业收入284.94亿元,同比增长3.87%;归母净利润138.7亿元,同比增长18.63% [1] - 公司扩表动能较强拉动业务增收,资产质量优秀、拨备计提压力较小,拨备反哺利润增长 [1] 息差及资产负债 - 公司利息净收入182.73亿元,同比增长3.87%;2024Q3单季度同比增长11.04% [1] - 公司各项贷款总额较上年末增长12.77%,对公贷款为主要拉动 [1] - 公司不良贷款率0.76%,与上年末持平,保持在行业较优水平;拨备覆盖率543.25%,较上年末下降18.17个百分点,仍处于行业前列 [2] - 公司核心一级资本充足率8.76%,较上年末上升0.6个百分点 [2] 中间业务及财富管理 - 公司中间业务收入29.29亿元,同比下降8.07%,降幅较1-6月收窄1.83个百分点 [2] - 公司财富管理和理财业务平稳增长,9月末理财产品余额4233.16亿元,较上年末增长12.33% [2]

报告公司投资评级 - 报告维持杭州银行"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 杭州银行2024年三季度盈利能力保持稳健,不良率稳定在0.76%,息差企稳回升,对公信贷保持高位 [3] - 2024年前三季度营收同比增长3.9%,归母净利润同比增长18.6% [3] - 2024年前三季度未年化ROA同比提升0.03个百分点至0.72%,未年化ROE同比提升0.39个百分点至13.51% [3] - 2024年三季度单季度营收同比增长0.9%,归母净利润同比增长15.1% [3] - 2024年三季度不良率环比持平为0.76%,自2023年一季度起连续7个季度保持稳定 [3] - 2024年三季度净利息收入同比增长11.04%,2024年前三季度净利息收入同比增长3.87% [3] - 2024年前三季度测算净息差为1.28%,与2024年上半年持平,2024年三季度单季度测算净息差为1.29%,较2024年二季度环比上升5个基点 [3] - 2024年三季度贷款总额较2023年末增长12.8%,其中企业贷款增长15.8%,个人贷款增长7.0% [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利能力 - 2024年前三季度营收同比增长3.9%,归母净利润同比增长18.6% [3] - 2024年前三季度未年化ROA同比提升0.03个百分点至0.72%,未年化ROE同比提升0.39个百分点至13.51% [3] - 2024年三季度单季度营收同比增长0.9%,归母净利润同比增长15.1% [3] 资产质量 - 2024年三季度不良率环比持平为0.76%,自2023年一季度起连续7个季度保持稳定 [3] - 2024年三季度关注率环比上升6个基点至0.59%,逾期贷款占比环比下降1个基点至0.69% [3] - 2024年三季度拨备覆盖率为543.25%,风险抵补能力较强 [3] 净息差 - 2024年三季度净利息收入同比增长11.04%,2024年前三季度净利息收入同比增长3.87% [3] - 2024年前三季度测算净息差为1.28%,与2024年上半年持平,2024年三季度单季度测算净息差为1.29%,较2024年二季度环比上升5个基点 [3] 贷款投放 - 2024年三季度贷款总额较2023年末增长12.8%,其中企业贷款增长15.8%,个人贷款增长7.0% [3] - 公司深化"六通六引擎"产品与服务体系,推动公司贷款和存款增长 [3]