证券代码：600018 证券简称：上港集团 公告编号：临 2025-017 上海国际港务（集团）股份有限公司 关于中期票据发行的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海国际港务（集团）股份有限公司（以下简称："上港集团"或"公司"） 于 2023 年 5 月 25 日召开了第三届董事会第三十六次会议，审议通过了《上港集 团关于注册及发行相关债券的议案》，于 2023 年 6 月 20 日召开了 2022 年年度股 东大会，审议通过了《关于注册及发行相关债券的议案》，本次注册与发行相关 事宜的决议自股东大会审议通过之日起生效，有效期至中国银行间市场交易商协 会或上海证券交易所/证监会的注册批文有效期为止。根据公司收到的中国银行间 市场交易商协会（以下简称："交易商协会"）于 2023 年 8 月 10 日发出的《接 受注册通知书》（中市协注[2023]DFI41 号），交易商协会决定接受公司债务融资 工具注册，公司债务融资工具注册自《接受注册通知书》落款之日起 2 年内有效。 2025 年 1 月 16 日，公 ...

债务融资 - 2025年公司境内新增债务融资额度400亿元，有效期一年[1] 中期票据发行 - 2025年4月16日完成20亿元中期票据发行[2][4] - 发行利率1.74%，发行价100元，期限3年[4] - 主承销商为上海银行，多家银行联席主承销[4] - 募集资金用于偿还22沪港务MTN001到期本金[2][3][4]

资金出借额度 - 2025年上港集团及下属控股子公司对外出借资金不超17.92亿元[1] - 明东公司向盐田码头出借资金不超3.30亿元[1] 资金出借情况 - 2025年4月10日明东公司向盐田码头出借1.30亿元[3] - 2025年3月25日明东公司已向盐田码头出借2.00亿元[5] 资金相关数据 - 出借资金利率为2%，期限至2026年4月10日[4] - 本次出借后明东出借3.30亿，公司对外余额1.65亿占比0.12%[5][6] - 公司及控股子公司对外余额29亿占比2.18%，无逾期未收回[6]

业绩预告期间 - 2025年第一季度业绩预告期间为1月1日至3月31日[1] 净利润数据 - 预计2025年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润约38.86亿元，同比增长5.14%左右[1] - 2024年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润为36.96亿元[2] 每股收益数据 - 2024年第一季度公司每股收益为0.1595元[2] 业绩预增原因 - 本期业绩预增原因是母港集装箱吞吐量同比增长，港口主业利润贡献增加，控股及参股的相关航运公司利润同比增长[3] 数据说明 - 所预计的公司主要财务数据为初步核算数据，未经审计，与最终实际数据可能存在差异[4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩优于预期，调整2025 - 2026年归母净利预测为152.5、156.3亿元，新增2027年盈利预测161.7亿，对应三年EPS为0.66、0.67、0.69元，对应当前PE为9、9、8倍 [7] - 参考公司近三年平均PB，给予2025年每股归母净资产1.1倍PB估值，对应一年期目标价6.8元，较当前股价涨幅空间18% [7] 相关目录总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年主营收入分别为381.17亿、405.77亿、433.91亿、460.50亿元，同比增速分别为1.5%、6.5%、6.9%、6.1% [3] - 2024 - 2027年归母净利润分别为149.54亿、152.53亿、156.32亿、161.74亿元，同比增速分别为13.3%、2.0%、2.5%、3.5% [3] - 2024 - 2027年每股盈利分别为0.64、0.66、0.67、0.69元，市盈率分别为9、9、9、8倍，市净率分别为1.0、0.9、0.9、0.8倍 [3] 公司基本数据 - 总股本2328136.53万股，已上市流通股2321457.78万股，总市值1341.01亿元，流通市值1337.16亿元 [4] - 资产负债率30.49%，每股净资产5.73元，12个月内最高/最低价为6.71/5.44元 [4] 2024年年度报告情况 - 营业收入约381.17亿元，同比增长1.51%；归母净利润约149.54亿元，同比增长13.26%；扣非归母净利润132.77亿元，同比增长5.63% [7] - 2024年销售毛利率35.5%，同比减少1.9个百分点，销售净利率42.14%，同比增长4.84个百分点，扣非销售净利率34.83%，同比增长1.36个百分点，ROE 11.22%，同比增长0.5个百分点 [7] - 2024Q1 - 4分别实现营业收入89.5、108.9、91.9、90.9亿元，同比+17%、+28.6%、 - 18.8%、 - 10.2%；实现归母净利润37、47.2、34、31.4亿元，同比+4.1%、+25%、 - 15.8%、+70.5%；实现扣非归母净利润32.9、39.3、33.4、27.2亿元，分别同比 - 1.5%、+6.6%、 - 13.2%、+60.4% [7] - 2024年度利润分配方案，每股派发现金红利0.145元（含税），占归母净利润比例为30.36% [7] 各业务板块情况 - 集装箱板块：母港集装箱吞吐量完成5150.6万标准箱，同比增长4.8%；洋山港区集装箱吞吐量完成2600.3万标准箱，同比增长4%，占全港集装箱吞吐量的50.5%；水水中转比例达61.5%，完成3167.6万标准箱；营业收入157.25亿元，同比+0.7%，毛利率41.7%，同比减少2.11个百分点，净利润57.23亿元，同比减少13.26% [7] - 散杂货板块：母港散杂货吞吐量完成8730.7万吨，同比增长2.7%；营业收入16亿元，同比增长3.46%，毛利率26.22%，同比增长4.34个百分点，净利润2.81亿元，同比增长137.09% [7] - 港口物流板块：营业收入122.12亿元，同比增长11.53%，毛利率25.88%，同比增加3.42个百分点，净利润23.03亿元，同比增长19.12% [7] - 港口服务板块：营业收入61.32亿元，同比增长71.9%，毛利率20.62%，同比减少8.82个百分点，净利润8.68亿元，同比增长15.71% [7] 投资收益情况 - 合计实现对联营和合营企业的投资收益80.47亿元，同比+13.51% [7] - 中国邮政储蓄银行股份有限公司实现投资收益32.26亿元，同比增长1.48%，占总投资收益比例为40.1% [7] - 上海银行股份有限公司实现投资收益18.56亿元，同比增长2.55%，占比23.1% [7] - 东方海外（国际）有限公司实现投资收益16.53亿元，同比增长92.02%，占比20.5% [7] - 宁波舟山港股份有限公司投资收益为1.98亿元，同比增长5.16%，占比2.5% [7] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面对2024 - 2027年进行预测，如货币资金、应收票据、营业收入、营业成本等项目的预测数据 [8] - 主要财务比率方面，涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标的预测，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [8] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等预测数据，估值比率包括P/E、P/B、EV/EBITDA等 [8]

基金投资 - 公司出资1.0047亿元参与嘉兴东曦致行基金，认缴出资总额6.43亿元[2] - 嘉兴东曦致行基金累计投资项目1个，未退出[3] 份额转让 - 恒旭资本拟将嘉兴东曦致行基金0.156%份额转让至尚颀资本[4] 合伙人变更 - 2025年4月1日尚颀资本将成普通合伙人与基金管理人[4] 风险提示 - 基金投资业务有市场、经营和管理风险[2][5]

审计相关 - 审计公司对公司2024年12月31日财务报告内控有效性审计[3] - 董事会负责建立健全和评价内控有效性[4] - 审计公司负责发表审计意见并披露重大缺陷[5] - 审计公司认为公司于该日保持有效财务报告内控[7] - 审计报告日期为2025年3月28日[9]

上港集团 - 2024年营业收入381.17亿元，同比增1.51%[9] - 2024年净利润149.54亿元，同比增13.26%[9] - 2024年经营现金流净额92.21亿元，同比减31.26%[9] 锦江航运 - 2024年营业收入59.70亿元，同比增13.36%[11] - 2024年净利润10.21亿元，同比增37.45%[11] - 2024年经营现金流净额19.02亿元，同比增19.61%[11] 其他 - 2023年12月5日锦江航运于上交所主板上市[4] - 上港集团分拆锦江航运上市后保持独立性[17]

业绩总结 - 2024年度主营业务收入369.86亿元，劳务收入306.82亿元占83%[8] - 2024年末资产总计1366.23亿元，较2023年末增长5.19%[1][2] - 2024年度营业收入381.17亿元，较2023年度增长1.50%[3] - 2024年度净利润160.64亿元，较2023年度增长14.68%[3] - 2024年度综合收益总额163.45亿元，同比增长17.13%[30] - 2024年度基本每股收益0.6440元/股，同比增长13.16%[30] 财务数据 - 2024年末流动资产227.99亿元，较2023年末增长3.90%[1] - 2024年末非流动资产1138.23亿元，较2023年末增长5.44%[1] - 2024年末负债合计452.87亿元，较2023年末增长7.86%[2] - 2024年末股东权益合计913.36亿元，较2023年末增长3.82%[2] - 2024年应收账款35.44亿元，较2023年增加[23] - 2024年存货74.58亿元，较2023年减少[23] - 2024年长期股权投资824.40亿元，高于2023年[23] - 2024年经营活动现金流量净额134.15亿元，同比增长45.48%[32] - 2024年投资活动现金流量净额 -74.29亿元，同比下降39.43%[32] - 2024年筹资活动现金流量净额 -67.72亿元，同比下降342.30%[32] 股权变动 - 2024年8月26日同意回购注销277.95万股限制性股票[64] - 2024年10月31日完成回购注销，总股本减至232.81亿股[64] 子公司变动 - 2024年1月1日起上港集团能源将中石油上港能源纳入合并范围[74] - 2024年4月15日起上港物流将上海远至信供应链纳入合并范围[75] - 2024年度瑞泰公司完成对上海长滩海港城商业51%股权出资并纳入核算[75] - 2024年4月15日上海新海龙餐饮管理完成注销程序[75] - 2024年7月31日上海交海信息科技完成注销程序[76] - 2024年12月16日上海两港国际贸易完成注销程序[76] 经济情景 - 2024年度“基准”“不利”“有利”经济情景权重与2023年度相同[199] - 2024年度基准、不利、有利经济情景下国内生产总值分别为4.50%、3.40%、5.20%[199] - 2024年度基准、不利、有利经济情景下消费者物价指数分别为0.90%、 - 0.50%、2.40%[199]

会议召开情况 - 2024年公司召开9次董事会，独立董事均出席并赞成议案[4] - 2024年独立董事出席公司2次股东大会[5] - 2024年审计委员会召开7次会议，预算委员会召开1次，独立董事均出席[7] - 2024年公司召开5次独立董事专门会议，独立董事均亲自出席[7] 关联交易披露 - 2024年1月20日披露向关联参股公司提供委托贷款公告[10] - 2024年3月30日披露预计2024年度关联银行存贷款业务额度公告[10] - 2024年11月22日披露参与上汽安吉物流增资项目公告[11] - 2024年12月31日披露参与上海科创中心三期投资公告[11] 人员变动 - 2024年1月20日聘任邹郁为副总裁、职业经理人[14] - 2024年10月15日聘任宋晓东为总裁、柳长满为副总裁[15] - 2024年10月31日聘任宋晓东、柳长满为职业经理人，提名宋晓东为董事候选人[16] - 2024年11月22日提名秦江平为董事候选人，陈帅不再担任董事[16] 其他事项 - 2024年3月30日披露2023年年度报告等，独立董事同意[12] - 2024年3月30日披露续聘普华永道中天为2024年度审计机构[13] - 2024年3月30日披露2023年董监高薪酬报告[17] - 2024年3月30日公告调整独立董事津贴[19] - 2024年8月27日公告A股限制性股票激励计划相关事项[19] - 2024年12月31日公告上港集团职业经理人2023年度业绩考核兑现[19] - 独立董事邵瑞庆2024年履职尽责，2025年将继续提建议[20][21]