行业分析 * **AI行业发展阶段**：从AI1.0时代的技术突破走向商业化落地，目前处于AI2.0浪潮，技术进步推动市场空间扩大。[1] * **技术发展阶段**：随着技术能力提升，解锁场景增多，从视觉识别、语音识别扩展到自动驾驶、机器人等场景。[1] * **数字化与智能化**：数字化是智能化升级的必经阶段，AI公司需帮助客户完成数字化改造。[1] * **AI投入认知提升**：ChatGBT等新技术的推广使客户认识到AI能力，增加研发投入和IT预算。[1] * **市场空间扩展**：AI模型公司市场空间扩大，但公司层面存在分歧。[1] * **AI2.0时代公司优势**：AI2.0时代，AI公司面临新的机遇，如差异化场景定制、工程化能力和服务客户能力。[1] * **客户服务经验**：AI公司需积累客户服务经验，以应对产业周期迭代。[1] * **模型定制成本降低**：AI模型定制成本降低，有助于公司服务更多客户，扩大收入规模。[1] * **产业周期迭代**：伟大公司需经历产业周期迭代，积极应对产业变化。[1] * **商汤AI布局**：商汤在AI大算力、通用大模型等方面有较强积累。[1] * **业务表现**：AI公司业务受疫情影响，2023年下滑幅度收窄，2024年业绩有望改善。[1] 公司分析 * **第四范式**： * 业务模式：起源于机器学习和迁移学习，聚焦2B企业服务赛道，细分领域市场份额领先。[2] * 业务体系：先知AI平台、标准化AI产品、AI.js服务。[2] * 推荐逻辑： * 2B赛道潜力大，未被充分挖掘。[2] * 从数字化到智能化迭代，客户认可度高。[2] * 平台级生态卡位，有望成为AI agent先行者。[2] * **商汤**： * 算法能力：国内AI基因纯正，算法识别精确率高。[2] * 算力能力：可控算力1.2万匹，亚洲最大智能计算平台之一。[2] * 数据能力：业务布局覆盖多个场景，积累丰富数据。[2] * 业务体系：智慧城市、智慧商业、智慧生活、智能驾驶。[2] * 推荐逻辑： * 通用大模型能力突出，持续迭代。[2] * 业务体系调整，聚焦生成式AI。[2] * 业绩有望改善，股价位置较低。[2]