业绩总结 - 公司2023年实现营收376.4亿元人民币，同比-5.6%[1] - 公司风电板块实现营收275.0亿元，同比微增1.1%[2] - 公司2024年预计主营业务收入将达到412.09亿元，增长率为9.5%[5] - 公司2024年净利润预计为80.31亿元，增长率为16.94%[5] 资产和负债 - 公司2026年每股经营现金净流为3.55元[5] - 公司2026年应收款项预计将达到42,506百万人民币[5] - 公司2024年总资产收益率为3.10%[5] - 公司2024年净负债/股东权益比率为142.21%[5] - 公司2024年EBIT利息保障倍数为3.4[5] - 公司2024年资产负债率为63.34%[5]

公司业绩 - 公司2023年全年取得开发指标22.75吉瓦，新增投产4.51吉瓦，控股装机容量达到35.59吉瓦[3] - 全年累计完成风电发电量613.53亿千瓦时，同比增长5.22%；风电利用小时数2,346小时，较行业平均值高121小时[10] - 实现归属本集团权益持有人净利润人民币63.55亿元，同比增长23.87%；每股收益人民币73.98分[11] - 公司2023年收入为376.38亿元人民币，较2022年的398.62亿元人民币略有下降[15] - 公司2023年除税前利润为83.98亿元人民币，较2022年的76.84亿元人民币有所增长[15] - 公司2023年本年利润为68.68亿元人民币，较2022年的61.28亿元人民币有所增长[15] - 公司2023年归属本公司权益持有人净利润为63.55亿元人民币，较2022年的51.31亿元人民币有所增长[16] - 公司2023年每股收益为73.98分，较2022年的58.62分有所增长[16] - 公司2023年每股净资产为8.19元，较2022年的7.56元有所增长[16] - 公司2023年控股装机容量为27,754兆瓦，较2022年的26,192兆瓦有所增长[17] - 公司2023年权益装机容量为24,523兆瓦，较2022年的23,138兆瓦有所增长[17] - 公司2023年发电量为61,353吉瓦时，较2022年的58,308吉瓦时有所增长[18] - 公司2023年售电量为59,898吉瓦时，较2022年的56,296吉瓦时有所增长[18] 公司概况 - 龙源电力集团股份有限公司成立于1993年，是中国最早开发风电的专业化公司[22] - 龙源电力已成为一家以开发运营新能源为主的大型综合性发电集团，拥有领先的新能源工程技术支撑体系[23] - 公司在2023年的资产总额达到229,915,139人民币千元，资产净额为82,026,076人民币千元[21] - 公司股东中，国家能源集团持有55.05%的A股流通股份[25] - 龙源电力集团股份有限公司是公司的H股股东，持有1.12%的股份[25] - 公司旗下拥有多家海外投资公司，如龙源烏克蘭尤日內风力发电有限公司、龙源加拿大可再生能源有限公司等[25] - 公司在中国各地拥有多家风力发电有限公司，如伊春兴安岭风力发电有限公司、射阳龙源风力发电有限公司等[25] - 公司还在海外拥有多家风力发电有限公司，如龙源西藏新能源有限公司、龙源麗江新能源有限公司等[25] - 公司股东包括内蒙古平庄煤业、国家能源集团辽宁电力有限公司等[26] - 公司拥有多家子公司，涵盖风力发电、新能源等领域[26] - 公司主要附属公司包括龙源电力集团股份有限公司等[26] 行业发展 - 2023年全社会用电量为92241亿千瓦时，同比增长6.7%[81] - 全国发电量为92888亿千瓦时，同比增长6.7%，其中风电发电量为8858亿千瓦时，同比增长16.2%[81] - 全国发电装机容量为29.2亿千瓦，同比增长13.9%，其中风电装机容量为4.4亿千瓦，占比15.1%[83] - 2023年全国基建新增发电装机容量为3.7亿千瓦，其中新增风电为7566万千瓦，太阳能发电为2.2亿千瓦[83] - 2023年全国光热发电规模化开发利用将成为新能源产业新的增长点，每年新增开工规模达到300万千瓦左右[87] 公司财务 - 公司2023年实现净利润人民币68.68亿元，同比增长12.1%[143] - 公司2023年实现每股收益人民币73.98分，同比增长15.36分[143] - 公司2023年实现营业收入人民币376.38亿元，同比减少5.6%[144] - 煤炭销售收入同比减少49.5%，主要由于煤炭销售量和销售单价下降[144] - 售热收入同比减少2.4%，主要由于售热单价降幅大于售热量增幅[144] - 火电售电收入同比减少2.4%，主要由于火电售电量下降[144] - 风电售电收入及其他收入同比增加1.1%，主要由于风电售电量增加[144] - 光伏发电售电收入及其他收入同比增加，主要由于光伏售电量增加[144]

业绩总结 - 龙源电力2023年实现收入为376.38亿元，同比下降5.6%[1] - 公司计提大额减值导致业绩低于预期，但派息率从20%提升至30%[1] - 公司老旧机组改造提升发电效率，项目整体收益可观，盈利潜力可期[2] - 公司计划2024年新能源项目开工10GW，投产7.5GW，装机将明显提速，支撑未来业绩增长[3] 未来展望 - 公司的毛利率预计在2026年将保持在36%，EBITDA利率和净利率也将保持在60%和21%左右[14] - 公司预计2026年净利润将达到1.02亿人民币，较2022年增长约108%[14] 投资评级 - 投资评级定义和免责条款提供了买入、持有、卖出和未评级的定义[15] - 报告强调投资者应独立评估风险并做出独立投资决策[16] - 特别声明指出可能存在利益冲突，投资者应考虑到这一点[17] - 分析员声明表明分析师持有香港证监会授予的第四类牌照[18] - 报告清晰准确地反映了分析师的研究观点，且分析师不会因推荐意见而受到任何形式的补偿[19]

业绩总结 - 公司2023年营收为376.38亿元，同比下降5.6%[1] - 公司2023年归母净利润为63.55亿元，同比增长23.9%[1] - 公司2023年现金流入净额为138.84亿元，较上年同期减少156.84亿元[1] - 公司2023年累计完成发电量为76,225.8吉瓦时，同比增长7.9%[1] - 公司2023年平均上网电价为443元/MWh，同比下降5.34%[1] 未来展望 - 公司2024年计划新开工新能源项目10GW，投产7.5GW[1] - 公司预计2024-2026年营收分别为410.1/450.6/500.6亿元，净利润分别为81/91.9/102.5亿元[1] - 公司目前市盈率分别为5.13/4.52/4.05 X[1] 市场扩张和并购 - 龙源电力(0916.HK)的2026年预计营业收入为50056.3百万元，较2023年增长32.9%[3] - 预计2026年的营业利润为13293.0百万元，较2023年增长87.2%[3] - 龙源电力的2026年预计净利率为23.23%，ROE为11.41%[3]

财务数据 - 龙源电力2023年营业收入为376.42亿元，同比下降5.57%[1] - 公司归母净利润为62.49亿元，同比增长22.27%[1] - 公司风电发电量达到613.53亿千瓦时，同比增长5.22%[2] - 风电平均上网电价为0.457元/度，同比下降0.025元/度[2] - 公司控股装机容量达到35.69GW，风电控股装机容量为27.75GW，同比增加1.56GW[3] - 光伏及其他可再生能源发电量同比增加159.8%[3] 报告信息 - 本报告由上海申银万国证券研究所有限公司发布，仅供公司客户使用[11] - 报告提醒客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险[13] - 本报告的版权归公司所有，未经授权不得复制或再次分发[14]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年12月31日止年度，公司收入376.38亿元，比去年下降5.6%[2] - 截至2023年12月31日止年度，公司除税前利润83.98亿元，比去年增长9.3%[2] - 截至2023年12月31日止年度，公司权益持有人应占净利润63.55亿元，比去年增长23.9%[2] - 截至2023年12月31日止年度，公司每股盈利0.7398元，比去年增长0.1536元[2] - 2023年公司收入37,638,426千元，2022年为39,861,647千元[4] - 2023年公司除税前利润8,397,812千元，2022年为7,683,712千元[4] - 2023年公司本年利润6,868,023千元，2022年为6,128,170千元[4] - 2023年公司综合收益总额6,890,627千元，2022年为6,096,487千元[5][6] - 2023年末公司非流动资产总额184,906,736千元，2022年末为170,706,566千元[7] - 2023年末公司流动资产总额45,008,403千元，2022年末为52,904,789千元[7] - 2023年12月31日流动负债总额为71,254,606千元，2022年12月31日为74,279,570千元，较2022年减少约4.07%[8] - 2023年12月31日流动负债净额为(26,246,203)千元，2022年12月31日为(21,374,781)千元，较2022年亏损扩大约22.70%[8] - 2023年12月31日非流动负债总额为76,634,457千元，2022年12月31日为69,536,675千元，较2022年增加约10.21%[8] - 2023年12月31日资产净额为82,026,076千元，2022年12月31日为79,795,110千元，较2022年增加约2.80%[8] - 2023年12月31日本公司权益持有人应占权益总额为70,580,395千元，2022年12月31日为68,446,593千元，较2022年增加约3.12%[8] - 2023年12月31日非控股权益持有人权益为11,445,681千元，2022年12月31日为11,348,517千元，较2022年增加约0.86%[8] - 2023年12月31日权益总额为82,026,076千元，2022年12月31日为79,795,110千元，较2022年增加约2.80%[8] - 2023年持续经营期间所得税产生人民币1323千元，亏损人民币1323千元[21] - 2023年权益持有人应占亏损人民币413千元，非控股权益持有人应占亏损人民币910千元[21] - 2022年报告分部收入40,462,385千元，2023年为38,405,434千元，同比下降5.08%[28][30] - 2022年报告分部利润11,450,511千元，2023年为12,033,730千元，同比增长5.09%[28][30] - 2022年合并资产总额223,611,355千元，2023年为229,915,139千元，同比增长2.77%[31] - 2022年合并负债总额143,816,245千元，2023年为147,889,063千元，同比增长2.83%[31] - 2022年对外交易收入中国地区为39,176,395千元，境外为685,252千元；2023年中国地区为36,916,888千元，境外为721,538千元[32] - 2022年非流动资产中国地区为162,534,903千元，境外为3,574,280千元；2023年中国地区为174,476,677千元，境外为3,306,370千元[33] - 2022年销售电力收入31,875,175千元，2023年为32,732,598千元，同比增长2.69%[28][34] - 2022年销售煤炭收入6,422,950千元，2023年为3,241,927千元，同比下降49.53%[34] - 2022年来自中国政府控制下的电网公司总收入为31,189,923,000元，2023年为32,011,060,000元，同比增长2.63%[34] - 2023年和2022年计入报告期初合约负债的已确认收入（商品及服务类别－其他）分别为180,254千元人民币和162,150千元人民币[39] - 2023年和2022年预期确认收入金额（1年以内）分别为120,746千元人民币和21,962千元人民币，（1年以上）分别为10,802千元人民币和15,404千元人民币[43] - 2023年和2022年其他收入净额分别为1,326,072千元人民币和1,206,428千元人民币[44] - 2023年和2022年财务收入分别为250,738千元人民币和306,836千元人民币，财务费用分别为3,687,775千元人民币和4,106,687千元人民币，财务费用净额分别为3,437,037千元人民币和3,799,851千元人民币[45] - 截至2023年12月31日止年度，借款费用按年利率1.05%至4.99%资本化（2022年：2.20%至4.83%）[45] - 2023年和2022年员工成本（薪金、工资和其他福利及界定供款退休计划的供款）分别为3,923,364千元人民币和3,577,239千元人民币[46] - 2023年和2022年无形资产摊销分别为597,184千元人民币和609,167千元人民币[47] - 2023年和2022年物业、厂房及设备－使用权资产折旧分别为9,965,544千元人民币和9,510,654千元人民币[47] - 2023年和2022年存货成本分别为6,674,006千元人民币和10,086,682千元人民币[48] - 2023年其他经营开支为3677815千元，2022年为3415915千元[49] - 2023年所得税为1529789千元，2022年为1555542千元[50] - 2023年除税前利润为8397812千元，2022年为7683712千元[53] - 2023年税后净额为1076千元，2022年为125092千元[54] - 2023年其他综合收益为22604千元，2022年损失为31683千元[54] - 2023年每股基本盈利以公司股东应占利润6200378000元及已发行股份加权平均股数8381136000股计算，2022年对应数据分别为4902415000元、8363028000股[56] - 2023年应收账款和应收票据总额为35729786千元，2022年为27657623千元[57] - 2023年应收第三方款项为35818112千元，2022年为27821207千元[57] - 2023年呆账准备为357690千元，2022年为290725千元[57] - 2023年应收账款和应收票据1年以内或未明确发票日期金额为35,695,565千元，2022年为27,635,236千元[58] - 2023年呆账准备于12月31日为357,690千元，2022年为290,725千元[59] - 2023年已确认减值损失82,206千元，减值损失转回(10,890)千元，减值损失核销(3,581)千元，汇兑储备(770)千元[59] - 2023年12月31日，1年以内或未明确发票日期应收账款预期信用损失率0.97%，账面原值35,940,294千元，预期信用损失348,256千元[62] - 2022年12月31日，1年以内或未明确发票日期应收账款预期信用损失率1.02%，账面原值27,551,156千元，预期信用损失279,740千元[63] - 截至2023年12月31日，应收票据计提预期信用损失4,500,000元[63] - 2023年应付票据6,175,103千元，应付账款933,787千元，应付联营公司款项18,765千元，应付同系子公司款项121,623千元[64] - 2023年贸易应付账款1年以内金额为7,220,845千元，2022年为2,768,545千元[65] - 2023年贸易应付账款1至2年金额为11,680千元，2022年为107,349千元[65] - 2023年和2022年12月31日，所有应付账款及应付票据预计在1年以内清偿[65] - 2023年建议分派末期股息每股人民币0.2225元，总额18.60113479亿元，按83.59816164亿股计算，金额待年度股东大会批准[66] - 2022年分派末期股息每股人民币0.1171元，总额9.81527825亿元，已全额支付[66] - 2021年分派末期股息每股人民币0.1470元，总额12.32148585亿元，已全额支付[66] - 2023年集团实现净利润68.68亿元，较2022年的61.28亿元增长12.1%[104] - 2023年归属本公司权益持有人净利润63.55亿元，较2022年的51.31亿元增长23.9%[104] - 2023年每股收益73.98分，较2022年的58.62分增长15.36分[104] - 2023年公司实现营业收入376.38亿元，较2022年的398.62亿元减少22.24亿元，降幅5.6%[105] - 2023年公司其他收入净额13.26亿元，较2022年的12.06亿元增长10.0%[107] - 2023年公司经营开支271.57亿元，较2022年的291.65亿元下降6.9%[109] - 2023年公司折旧和摊销费用107.84亿元，较2022年的102.60亿元增长5.1%[110] - 2023年公司煤炭消耗成本34.36亿元，较2022年的35.58亿元下降3.4%[111] - 2023年公司煤炭销售成本31.19亿元，较2022年的62.75亿元下降50.3%[112] - 2023年公司员工成本39.23亿元，较2022年的35.77亿元增长9.7%[114] - 2023年公司材料成本1.19亿元，较2022年的2.54亿元下降53.1%[115] - 2023年公司维修保养费用11.92亿元，较2022年的10.11亿元增长17.9%[116] - 2023年公司经营利润118.07亿元，较2022年的119.03亿元减少0.96亿元，降幅0.8%[119] - 2023年集团财务费用净额为34.37亿元，较2022年的38.00亿元减少3.63亿元，降幅9.6%[120] - 2023年集团应占联营公司和合营企业利润减亏损为0.28亿元，较2022年的4.19亿元增加4.47亿元，变动106.7%[121] - 2023年集团所得税费用为15.30亿元，较2022年的15.56亿元下降1.7%[122] - 2023年集团净利润为68.68亿元，较2022年的61.28亿元增加12.1%；归属本公司权益持有人净利润为63.55亿元，较2022年的51.31亿元增加23.9%[123] - 截至2023年12月31日，集团资产总额为2299.15亿元，较2022年增加63.04亿元，主要是非流动资产增加142.01亿元、流动资产减少78.97亿元[135] - 截至2023年12月31日，集团负债总额为1478.89亿元，较2022年增加40.73亿元，主要是非流动负债增加70.99亿元、流动负债减少30.26亿元[135] - 截至2023年12月31日，公司权益持有人应占权益为705.80亿元，较2022年增加21.33亿元，主要因正常盈余所得增加63.55

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 截至二零二三年九月三十日止九個月 未經審計之合併業績 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.09條及香港 法例第571章《證 券 及 期 貨 條 例》第XIVA部 項 下 內 幕 消 息 條 文 作 出。 龍 源 電 力 集 團 股 份 有 限 公 司（「本公司」）及 其 附 屬 公 司（「本集團」）截 至 二 零 二 三 年 九 月 三 十 日 止 九 個 月 未 經 審 計 之 合 併 業 績 如 下。 截 至 二 零 二 三 年 九 月 三 十 日 止 九 個 月，本 集 團 收 入 人 民 幣280.97億 元， 比去年同期 減 少7.00%，其 中，風 電 分 部 收 入（不 含 特 許 權 服 務 收 入）人 民 幣208.57億 元，比 去 年 同 期 增 加3.53%；火 電 分 部 收 入 人 民 幣6 ...

财务表现 - 龙源电力集团2023年上半年经营收入为198.47亿元，同比下降8.4%[2] - 归属本公司权益持有人净利润为51.24亿元，同比增长18.3%[2] - 每股基本收益为0.5997元，较去年同期增加0.0945元[3] - 控股装机容量为33,000兆瓦，售电量为40,000吉瓦时[3] - 2023年上半年，公司新增投产36个项目，控股装机容量515.41兆瓦，其中风电4个项目，控股装机容量125.20兆瓦；光伏32个项目，控股装机容量390.21兆瓦[22] - 2023年上半年，公司累计完成发电量39,746,820兆瓦时，同比增长9.48%，其中风电发电量33,108,421兆瓦时，同比增长9.57%；光伏等其他可再生能源发电量1,610,476兆瓦时，同比增长96.75%[22] - 公司成功发行11期超短期融资券，累计提取超过人民币300亿元低成本银行贷款[41] - 公司实现净利润人民币58.34亿元，同比增长13.5%[52] - 公司实现归属本公司股东净利润人民币51.24亿元，同比增长18.3%[52] - 公司每股收益为人民币59.97分，同比增加9.45分[52] - 公司实现营业收入人民币198.47亿元，同比下降8.4%[53] - 风电分部销售电力及其他收入增幅为6.4%[53] - 风电分部无特许权项目建设收入，火电分部售电收入分别下降6.8%和6.4%[53] - 光伏发电分部2023年上半年销售收入为4.60亿元，同比增加1.48亿元，增幅47.4%[54] - 其他收入净额2023年上半年为6.65亿元，同比增长8.7%，主要由政府补助和保险理赔收入增加所致[55] - 公司2023年上半年经营开支为118.96亿元，同比下降15.5%，主要是由于火电分部煤炭销售成本下降和风电分部折旧和摊销费用增加[56] - 公司2023年上半年折旧和摊销费用为52.85亿元，同比增长6.4%，主要是由于风电和光伏发电分部折旧和摊销费用增加[57] - 公司2023年上半年煤炭销售成本为14.68亿元，同比下降64.4%，主要是由于煤炭销售量和平均采购单价下降[58] - 公司2023年上半年员工成本为21.82亿元，同比增长18.1%，主要是由于风电项目装机容量增加和薪酬成本调整[59] - 公司2023年上半年材料成本为0.58亿元，同比下降43.1%，主要是由于火电分部对外采购发电副产品减少[59] - 公司2023年上半年維修保養費用为3.13亿元，同比下降11.6%，主要是由于风电分部大规模维护检修减少[60] - 公司2023年上半年其他經營開支为5.25亿元，同比下降3.0%，主要是由于未发生特许经营权项目建设成本[61] 市场发展 - 全国全社会用电量同比增长5.0%至43,076亿千瓦时[7] - 全国发电设备累计平均利用小时为1,733小时，其中风电设备平均利用小时增加至1,237小时[8] - 全国发电装机容量同比增长10.8%，非化石能源发电装机容量占比提高至51.5%[9] - 政策持续向好，绿色低碳转型加速推进，鼓励可再生能源利用和分布式光伏项目建设[10] - 公司深入贯彻习近平总书记安全生产重要指示精神，全面落实「安全管理强化年」行动要求，确保高质量完成年度安全环保目标[23] - 公司全面部署「百日攻坚」行动，加大在线率的考核力度，进一步巩固提升安全管理水平[24] - 公司积极参与碳市场建设，推进碳资产管理日趋完善，拓展绿色增收新途径[44] - 公司通过数字化转型，提高电网对高比例可再生能源的消纳和调控能力[46] - 公司将持续做好新能源电力市场分析和交易政策研究，引导利好政策落地，全力克服电价下行压力[89] - 风光行业面临的主要气候风险是风能和太阳能资源的年际大小波动[90] - 新能源装机容量持续增加，但电网建设相对滞后，局部地区电网架构薄弱、外送通道不足的问题仍然存在[91] 资金情况 - 2023年6月30日，公司借款及应付票据余额为人民币1,256.71亿元，较2022年12月31日的1,213.08亿元增加43.63亿元[77] - 公司定息长期负债包括定息长期借款人民币17.66亿元及定息公司债券人民币109.29亿元[77] - 2023年6月30日，公司资本性支出为人民币92.86亿元，比2022年6月30日的66.04亿元增长40.6%[79] - 公司持有银行存款及现金为人民币176.69亿元，比2022年12月31日的183.38亿元减少6.69亿元[84] - 公司2023年上半年经营活动的现金流入净额为人民币79.98亿元，比2022年同期的160.47亿元减少80.49亿元[85] - 公司2023年上半年投资活动的现金流出净额为人民币111.79亿元，主要用于风电及光伏发电项目建设[86] - 公司2023年上半年融资活动的现金流入净额为人民币25.30亿元，主要来自公司债券发行收入及银行借款[87

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概 不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任何損失承擔任何責任。 截 至2023年6月30日 止6個 月之 中 期 業 績 公 佈 財 務 摘 要 • 截 至2023年6月30日 止6個 月，收 入 人 民 幣198.47億 元，比2022年 同 期下降8.4% • 截至2023年6月30日止6個月，除稅前利潤人民幣69.99億元，比2022 年同期增長 10.9% • 截 至2023年6月30日 止6個 月，本 公 司 權 益 持 有 人 應 佔 淨 利 潤 人 民 幣51.24億元，比2022年同期增長 18.3% • 截 至2023年6月30日 止6個 月，每 股 盈 利 人 民 幣0.5997元，比2022年 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內 容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概 不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之 任何損失承擔任何責任。 截 至 二 零 二 三 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 月 未 經 審 計 之 合 併 業 績 本 公 告 乃 根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則 第13.09條 及 香 港 法例第571章《證券及期貨條例》第XIVA部項下內幕消息條文作出。 龍 源 電 力 集 團 股 份 有 限 公 司（「本 公 司」）及 其 附 屬 公 司（「本 集 團」）截 至 二 零二三年三月三十一日止三個月未經審計之合併業績如下。 截至二零二三年三月三十一日止三個月，本集團收入人民幣98.60億元， 比去年 同期減少5.39%，其中，風 電分部收入（不含特 許權服務收 入）人民 幣77.40億 元，比 去 年 同 期 增 長9.45%，火 電 分 部 收 入 人 民 幣19.14億 元，比 去 年 同 期 減 少39.41%，其 他 分 部 收 入 人 民 幣2.06億 元， ...