投资评级 - 维持中兴通讯(000063 CH/763 HK)的"买入"评级 目标价分别为人民币36.9元和港币27.4元 [1] - 当前股价港币17.54元 潜在上涨空间56.2% [2] 核心观点 - 中兴通讯在2024年世界移动通信大会(MWC)上深度参与6G研发 推动其A股和H股单日涨幅分别达10.0%和10.6% [1] - 公司已开展大规模6G网络测试 在分布式自治网络、算力网络技术、通感一体化等领域展示技术实力 并完成语音和文本验证流程 [1] - 美国及其盟友发布6G联合声明 标志着与中方在电信标准领域的战略竞争加剧 [1] 财务数据 - 2023年预计营收1200.67亿元人民币(同比-2.3%) 2024/2025年预计恢复增长至1265.42亿/1342.89亿元 [2] - 2023年净利润预计93.71亿元人民币(同比+16.0%) 2024/2025年预计达108.72亿/120.78亿元 [2] - 毛利率从2021年35.2%提升至2023年预计42.8% 未来两年小幅回落至42.1%/41.7% [2] - 当前12个月前瞻市盈率8.6倍 低于历史均值 [2][5] 市场表现 - 总市值1198.22亿港元 三个月平均成交额8750万港元 [3] - 近1个月绝对收益+9.8% 但6个月累计下跌33.2% [3] - 主要股东包括BlackRock(7.1%)和Vanguard Group(4.2%) [3] 行业动态 - 2024年MWC大会聚焦AI/5G+6G创新 成为电信行业主导主题 [1] - 中兴通讯将与国内主要电信运营商合作 下周公布2023年报可能预示行业复苏时间表 [1]